蔚来NIODay发布两款新产品，丰富配置引领行业新潮流
　　蔚来汽车在品牌日NIODay发布两款新车——轿跑SUVEC7及改款ES8，我们认为新产品的多项配置将成为行业未来几年的升级方向：1）电驱系统主逆变器采用SiC模块，提升车辆加速性能的同时，能量转化效率更高带来更长的续驶里程；2）智能驾驶方面，驾驶芯片选用4颗Orin芯片，算力达到1016TOPS，支持1颗1550纳米激光雷达以及多颗800万像素的摄像头产生的海量数据；3）智能座舱系统，使用了支持导航的AR-HUD，同时提供Nreal AR眼镜互联与智能娱乐主机互联的功能；4）换电服务再升级，第三代换电站搭载两颗激光雷达和两颗Orin X芯片，单站容纳21块电池。
　　看点#1：基于SiC的主逆变器将整车加速性能提升
　　蔚来新产品采用的基于SiC的主逆变器为整车的行驶性能带来了进一步的提升。新款ES8在电池系统不变的情况下续驶里程、百公里加速均有提升。新能源汽车向800V架构时代迈进，SiC相比于IGBT在耐高压、耐高温、频率、损耗、质量体积等方面优势更加明显。SiC产业链相关A股公司包括：天岳先进、东尼电子、中瓷电子、燕东微、斯达半导、时代电气、士兰微等。
　　看点#2：多感知融合技术路线有望成为主流趋势
　　蔚来Aquila超感系统共拥有33个高性能传感器，包括1个1550nm激光雷达帮助车辆处理更加复杂多变的路况环境。我们认为多感知融合技术路线有望成为主流趋势。其中，激光雷达产业发展方兴未艾。随着激光雷达性能的不断成熟及成本的持续下探，我们认为汽车ADAS用激光雷达渗透率有望保持快速提升趋势。激光雷达产业链相关A股公司包括：长光华芯、源杰科技、仕佳光子、炬光科技、光库科技、天孚通信、腾景科技、水晶光电、永新光学等。
　　看点#3：AR/VR显示技术加速上车，引领座舱显示方式的新潮流
　　蔚来新产品标配了16.3英寸HUD增强平视显示。AR-HUD利用增强现实技术，叠加虚像信息和现实路况实时信息，为驾驶员提供更直接、更丰富的信息，还能融合智能驾驶传感器数据提升驾驶交互体验和安全性，通过视觉可见的画面解决了半自动驾驶过程中人车的信任问题。AR-HUD产业链相关A股公司包括：华阳集团、百度、水晶光电、舜宇光学、炬光科技等。
　　看点#4：高算力芯片+激光雷达，助力换电体验再升级
　　Nio Day发布的第三代换电站搭载了两颗激光雷达和两颗Orin X芯片，总算力508 TOPS。换电站的智能化实现了“召唤换电”功能，车主无需在车辆上就可以通过手机App实现自动换电；同时算力的提升让蔚来可以更加紧密的和国家电网配合实现削谷填峰，并且通过车、桩、站的数据，蔚来能源云可以实现更加智能的选址和运维。而在换电能力上，第三代换电站能够装载21块电池，远超第2代的13块，日服务次数可达408次，比二代站也提升30%。
　　风险提示：智能驾驶配置及新功能的用户接受度不及预期，智能驾驶零部件成本降速不及预期。
　　

研究报告全文：证券研究报告电子从NIODay看2023零部件新趋势华泰研究电子增持维持2023年1月04日中国内地专题研究研究员黄乐平PhD蔚来NIODay发布两款新产品丰富配置引领行业新潮流SACNoS0570521050001lepinghuanghtsccomSFCNoAUZ06685236586000蔚来汽车在品牌日NIODay发布两款新车轿跑SUVEC7及改款ES8我们认为新产品的多项配置将成为行业未来几年的升级方向1电驱系统研究员余熠主逆变器采用SiC模块提升车辆加速性能的同时能量转化效率更高带来SACNoS0570520090002yuyihtsccom更长的续驶里程智能驾驶方面驾驶芯片选用颗芯片算力达SFCNoBNC535867558249238824Orin到1016TOPS支持1颗1550纳米激光雷达以及多颗800万像素的摄像头研究员刘溢产生的海量数据3智能座舱系统使用了支持导航的AR-HUD同时提SACNoS0570522070002liuyi020747htsccom供NrealAR眼镜互联与智能娱乐主机互联的功能4换电服务再升级第862128972228三代换电站搭载两颗激光雷达和两颗OrinX芯片单站容纳21块电池联系人张宇SACNoS0570121090024zhangyuhtsccom看点1基于SiC的主逆变器将整车加速性能提升SFCNoBSF274861063211166蔚来新产品采用的基于的主逆变器为整车的行驶性能带来了进一步的SiC联系人郭春杏提升新款ES8在电池系统不变的情况下续驶里程百公里加速均有提升SACNoS0570122010047guochunxinghtsccom新能源汽车向800V架构时代迈进SiC相比于IGBT在耐高压耐高温862128972228频率损耗质量体积等方面优势更加明显SiC产业链相关A股公司包括联系人高名垚天岳先进东尼电子中瓷电子燕东微斯达半导时代电气士兰微等SACNoS0570121080027gaomingyaohtsccom862128972228看点2多感知融合技术路线有望成为主流趋势联系人廖健雄蔚来Aquila超感系统共拥有33个高性能传感器包括1个1550nm激光雷达SACNoS0570122020002liaojianxionghtsccom帮助车辆处理更加复杂多变的路况环境我们认为多感知融合技术路线有望成862128972228为主流趋势其中激光雷达产业发展方兴未艾随着激光雷达性能的不断成熟及成本的持续下探我们认为汽车ADAS用激光雷达渗透率有望保持快速提行业走势图升趋势激光雷达产业链相关A股公司包括长光华芯源杰科技仕佳光子炬光科技光库科技天孚通信腾景科技水晶光电永新光学等电子沪深300看点3ARVR显示技术加速上车引领座舱显示方式的新潮流0蔚来新产品标配了163英寸HUD增强平视显示AR-HUD利用增强现实10技术叠加虚像信息和现实路况实时信息为驾驶员提供更直接更丰富的20信息还能融合智能驾驶传感器数据提升驾驶交互体验和安全性通过视觉30可见的画面解决了半自动驾驶过程中人车的信任问题AR-HUD产业链相关40股公司包括华阳集团百度水晶光电舜宇光学炬光科技等AJan-22May-22Aug-22Dec-22看点4高算力芯片激光雷达助力换电体验再升级资料来源Wind华泰研究NioDay发布的第三代换电站搭载了两颗激光雷达和两颗OrinX芯片总算力508TOPS换电站的智能化实现了召唤换电功能车主无需在车辆上就可以通过手机App实现自动换电同时算力的提升让蔚来可以更加紧密的和国家电网配合实现削谷填峰并且通过车桩站的数据蔚来能源云可以实现更加智能的选址和运维而在换电能力上第三代换电站能够装载21块电池远超第2代的13块日服务次数可达408次比二代站也提升30风险提示智能驾驶配置及新功能的用户接受度不及预期智能驾驶零部件成本降速不及预期免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读1电子图表1蔚来SUV产品矩阵ES8新款ES8旧款EC7ES7EC6ES6长mm509950224968491248504850宽mm198919621974198719651965高mm175017561714172017141758轴距mm307030102960296029002900资料来源蔚来官网42号车库华泰研究看点1基于SiC的主逆变器将整车加速性能提升的同时进一步提高能量效率蔚来SiC领域进展新产品采用的基于SiC材料的主逆变器为整车的行驶性能带来了进一步的提升新款ES8与旧款产品相比新产品在电池系统不变的情况下续驶里程提升33同时整车的百公里加速由此前的49秒缩短至41秒这都与全新平台采用的SiC主逆变器的升级有着密不可分的关系图表2蔚来SiC电驱系统图表3蔚来EDS结构资料来源NIODay华泰研究资料来源NIODay华泰研究行业洞察2022年保时捷Tycan蔚来ES7小鹏G9比亚迪汉等多款旗舰产品相继将SiC作为主逆变器方案新能源汽车逐步向800V架构时代迈进SiC相比于IGBT在耐高压耐高温频率损耗质量体积等方面优势更加明显同时随着全球产能开出及良率提升SiC价格下探将驱动其在新能源车中的逆变器OBC等部件中加速渗透SiC产业链相关A股公司包括天岳先进东尼电子中瓷电子燕东微斯达半导时代电气士兰微免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读2电子图表4碳化硅的性能优势高压工作模块小型化3MVcm击穿场强217X0同规格模块SiC仅为Si的12SiSiC高频工作简化周边被动元件3107cms电子漂移速度22X10SiSiCSiC可大幅减少周边被动元件数量达70高温工作冷却系统小型化4WcmK热导率33X210SiC可简化散热系统使整体系统体积减少70SiSiC资料来源Rohm英飞凌Wolfspeed华泰研究图表5碳化硅性能优势助力新能源汽车实现续航里程提升高击穿场强低压降无拖尾电流减少开关时间降低功耗宽禁带高工作结温简化散热系统SiSiCGaN耐高压禁带宽度高热导率热导率击穿电场小型化轻量化高频高电子漂移速度耐高温转换饱和漂移速熔点高频工作简化周边被动元件度SiC提升汽车续航5-10高载流子迁移率高功率密度器件小型化高电子密度资料来源Rohm英飞凌Wolfspeed丰田华泰研究看点2高算力芯片推动多感知融合技术路线有望成为主流趋势蔚来感知领域进展新产品在感知方面Aquila超感系统共拥有33个高性能传感器包括1个1550nm激光雷达7个800万像素摄像头4个300万环视摄像头5个毫米波雷达12个超声波雷达2个高精度定位单元1个车路协同感知和1个增强主驾感知每秒可产生8G数据计算芯片方面新产品搭载了4颗orin芯片算力达到1016TOPS以支持强大感知系统产生的海量数据帮助车辆处理更加复杂多变的路况环境为车主提供更加安全舒适的高级辅助驾驶服务免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读3电子图表6蔚来Aquila超感系统图表7蔚来搭载超远距激光雷达资料来源NIODay华泰研究资料来源NIODay华泰研究行业洞察激光雷达产业发展方兴未艾关注国内产业链发展机遇随着激光雷达性能的不断成熟及成本的持续下探我们认为汽车ADAS用激光雷达渗透率有望保持快速提升趋势根据Yole于2022年9月发布的预测预计全球ADAS激光雷达市场规模将从2021年的3800万美元增至2027年的20亿美元届时将成为激光雷达行业最大的应用领域激光雷达产业链相关A股公司包括发射端激光芯片长光华芯源杰科技仕佳光子等发射模组炬光科技光库科技等光学元器件天孚通信腾景科技水晶光电永新光学蓝特光学福晶科技等代工立讯精密均胜电子中际旭创等看点3ARVR显示技术加速上车引领座舱显示方式的新潮流蔚来AR领域进展NIODay此次发布新产品使用了更多的ARVR配置主驾驶仪表盘上方标配了163英寸HUD增强平视显示以支持地图车速车辆周边环境等显示为车主提供更加便利直观的信息提示进一步增强驾驶员驾驶的专注度此外ES8标配N-Box增强娱乐主机可支持连接4副NrealAR眼镜即插即用相当于拥有四块等效6米的201寸巨幕结合车载观影场景NIOAirAR眼镜支持实时防抖算法机身内的陀螺仪等传感器检测到用户姿态变化利用自适应算法保持画面稳定遇到路面颠簸车辆转向以及外界光线变化的时候观影也能更加稳定和连续一定程度上避免用户眩晕实现比传统车内大屏更稳定的沉浸式视听体验图表8蔚来主驾驶AR-HUD显示屏图表9蔚来N-Box娱乐主机可连接4副NrealAR资料来源NIODay华泰研究资料来源NIODay华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读4电子图表10蔚来AR眼镜以及指环操作交互系统图表11蔚来女王副驾资料来源NIODay华泰研究资料来源NIODay华泰研究行业洞察AR-HUD利用增强现实技术叠加虚像信息和现实路况实时信息为驾驶员提供更直接更丰富的信息还能融合智能驾驶传感器数据提升驾驶交互体验和安全性通过视觉可见的画面解决了半自动驾驶过程中人车的信任问题AR-HUD能够结合自动驾驶传感器信息为消费者带来更直观的科技体验因此AR-HUD落地或快于智能驾驶成为未来重要的人机交互方式之一AR-HUD产业链相关A股公司包括HUD厂商华阳集团百度水晶光电光学零件舜宇光学炬光科技等图表12HUD将从W-HUD走向AR-HUDAR-HUD将代替W-HUDAR-HUD技术难点真实世界获得传感器数据得到高精度低延时的真实世界坐标系不需要调整视线虚拟世界通过三维光场显示器呈现数字虚拟信息坐标系融合空间坐标系融合算法和渲染引擎时间融合空间坐标系能够零延时完美融合用户体验面向下一代3D汽车工业互联网的未来人机界面用户体验数据与服务面向下一代3D汽车工业互联网的未来人机界面用户体验结合智驾的科技体验Web30是ARHUD普及的关键技术壁垒不会影响长期趋势AR-HUD故障的影响更小车规安全要求较低创新人车交互HMI相比自动驾驶AR-HUD能给用户带来增量驾驶体验引入阶段发展阶段智能驾驶阶段HUD从飞机引入汽车推动普及出现C-HUDW-HUDARHUD量产ARHUD普及画面简单色彩单一出现AR-HUD概念智能驾驶大有可为汽车接入Web30通用初代HUDC-HUDW-HUD大陆ARHUD华为AR-HUD理想AR-HUDC端普及2014202120222025资料来源未来黑科技官网理想汽车官网华为官网华泰研究看点4高算力芯片激光雷达助力换电体验再升级NIODay发布的第三代换电站搭载了两颗激光雷达和两颗OrinX芯片总算力508TOPS换电站的智能化实现了召唤换电功能车主无需在车辆上就可以通过手机App实现自动换电同时算力的提升让蔚来可以更加紧密的和国家电网配合实现削谷填峰并且通过车桩站的数据蔚来能源云可以实现更加智能的选址和运维而在换电能力上第三代换电站能够装载21块电池远超第2代的13块日服务次数可达408次比二代站也提升30免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读5电子图表13蔚来第三代换电站资料来源NIODay华泰研究图表14提及公司表代码公司代码公司688234CH天岳先进603595CH东尼电子688048CH长光华芯688498CH源杰科技688167CH炬光科技300620CH光库科技300394CH天孚通信688195CH腾景科技002475CH立讯精密600699CH均胜电子002906CH华阳集团BIDUUS百度2382HK舜宇光学科技003031CH中瓷电子688127CH蓝特光学688313CH仕佳光子002222CH福晶科技002273CH水晶光电1211HK比亚迪300308CH中际旭创LIUS理想688172CH燕东微XPEVUS小鹏603290CH斯达半导NIOUS蔚来688187CH时代电气603297CH永新光学600460CH士兰微资料来源彭博华泰研究风险提示智能驾驶配置及新功能的用户接受度不及预期车主或更关注电动车性价比对各智能驾驶相关新功能的需求或将不及我们的预期智能驾驶零部件成本降速不及预期受上游原物料价格波动等因素的影响新产品降本的速度或将不及我们的预期影响新功能渗透率免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读6电子免责声明分析师声明本人黄乐平余熠刘溢兹证明本报告所表达的观点准确地反映了分析师对标的证券或发行人的个人意见彼以往现在或未来并无就其研究报告所提供的具体建议或所表迖的意见直接或间接收取任何报酬一般声明及披露本报告由华泰证券股份有限公司已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格以下简称本公司制作本报告所载资料是仅供接收人的严格保密资料本报告仅供本公司及其客户和其关联机构使用本公司不因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司及其关联机构以下统称为华泰对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期华泰可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动以往表现并不能指引未来未来回报并不能得到保证并存在损失本金的可能华泰不保证本报告所含信息保持在最新状态华泰对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司不是FINRA的注册会员其研究分析师亦没有注册为FINRA的研究分析师不具有FINRA分析师的注册资格华泰力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考不构成购买或出售所述证券的要约或招揽该等观点建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果华泰及作者均不承担任何法律责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现不应作为日后回报的预示华泰不承诺也不保证任何预示的回报会得以实现分析中所做的预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显著影响所预测的回报华泰及作者在自身所知情的范围内与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系在法律许可的情况下华泰可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易为该公司提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务或向该公司招揽业务华泰的销售人员交易人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点华泰没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务华泰的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策投资者应当考虑到华泰及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据有关该方面的具体披露请参照本报告尾部本报告并非意图发送发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送发布的机构或人员也并非意图发送发布给因可得到使用本报告的行为而使华泰违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人无论整份或部分等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并需在使用前获取独立的法律意见以确定该引用刊发符合当地适用法规的要求同时注明出处为华泰证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记中国香港本报告由华泰证券股份有限公司制作在香港由华泰金融控股香港有限公司向符合证券及期货条例及其附属法律规定的机构投资者和专业投资者的客户进行分发华泰金融控股香港有限公司受香港证券及期货事务监察委员会监管是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司在香港获得本报告的人员若有任何有关本报告的问题请与华泰金融控股香港有限公司联系免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读7电子香港-重要监管披露华泰金融控股香港有限公司的雇员或其关联人士没有担任本报告中提及的公司或发行人的高级人员有关重要的披露信息请参华泰金融控股香港有限公司的网页httpswwwhtsccomhkstockdisclosure其他信息请参见下方美国-重要监管披露美国在美国本报告由华泰证券美国有限公司向符合美国监管规定的机构投资者进行发表与分发华泰证券美国有限公司是美国注册经纪商和美国金融业监管局FINRA的注册会员对于其在美国分发的研究报告华泰证券美国有限公司根据1934年证券交易法修订版第15a-6条规定以及美国证券交易委员会人员解释对本研究报告内容负责华泰证券美国有限公司联营公司的分析师不具有美国金融监管FINRA分析师的注册资格可能不属于华泰证券美国有限公司的关联人员因此可能不受FINRA关于分析师与标的公司沟通公开露面和所持交易证券的限制华泰证券美国有限公司是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司任何直接从华泰证券美国有限公司收到此报告并希望就本报告所述任何证券进行交易的人士应通过华泰证券美国有限公司进行交易美国-重要监管披露分析师黄乐平余熠刘溢本人及相关人士并不担任本报告所提及的标的证券或发行人的高级人员董事或顾问分析师及相关人士与本报告所提及的标的证券或发行人并无任何相关财务利益本披露中所提及的相关人士包括FINRA定义下分析师的家庭成员分析师根据华泰证券的整体收入和盈利能力获得薪酬包括源自公司投资银行业务的收入长光华芯688048CH华泰证券股份有限公司其子公司和或其联营公司在本报告发布日之前的12个月内担任了标的证券公开发行或144A条款发行的经办人或联席经办人长光华芯688048CH华泰证券股份有限公司其子公司和或其联营公司在本报告发布日之前12个月内曾向标的公司提供投资银行服务并收取报酬华泰证券股份有限公司其子公司和或其联营公司及或不时会以自身或代理形式向客户出售及购买华泰证券研究所覆盖公司的证券衍生工具包括股票及债券包括衍生品华泰证券研究所覆盖公司的证券衍生工具包括股票及债券包括衍生品华泰证券股份有限公司其子公司和或其联营公司及或其高级管理层董事和雇员可能会持有本报告中所提到的任何证券或任何相关投资头寸并可能不时进行增持或减持该证券或投资因此投资者应该意识到可能存在利益冲突本报告所载的观点结论和建议仅供参考不构成购买或出售所述证券的要约或招揽亦不试图促进购买或销售该等证券如任何投资者为美国公民取得美国永久居留权的外国人根据美国法律所设立的实体包括外国实体在美国的分支机构任何位于美国的个人该等投资者应当充分考虑自身特定状况不以任何形式直接或间接地投资本报告涉及的投资者所在国相关适用的法律法规所限制的企业的公开交易的证券其衍生证券及用于为该等证券提供投资机会的证券的任何交易该等投资者对依据或者使用本报告内容所造成的一切后果华泰证券股份有限公司华泰金融控股香港有限公司华泰证券美国有限公司及作者均不承担任何法律责任评级说明投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力含此期间的股息回报相对基准表现的预期A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为标普500指数具体如下行业评级增持预计行业股票指数超越基准中性预计行业股票指数基本与基准持平减持预计行业股票指数明显弱于基准公司评级买入预计股价超越基准15以上增持预计股价超越基准515持有预计股价相对基准波动在-155之间卖出预计股价弱于基准15以上暂停评级已暂停评级目标价及预测以遵守适用法规及或公司政策无评级股票不在常规研究覆盖范围内投资者不应期待华泰提供该等证券及或公司相关的持续或补充信息免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读8电子法律实体披露中国华泰证券股份有限公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为91320000704041011J香港华泰金融控股香港有限公司具有香港证监会核准的就证券提供意见业务资格经营许可证编号为AOK809美国华泰证券美国有限公司为美国金融业监管局FINRA成员具有在美国开展经纪交易商业务的资格经营业务许可编号为CRD298809SEC8-70231华泰证券股份有限公司南京北京南京市建邺区江东中路228号华泰证券广场1号楼邮政编码210019北京市西城区太平桥大街丰盛胡同28号太平洋保险大厦A座18层邮政编码100032电话862583389999传真862583387521电话861063211166传真861063211275电子邮件ht-rdhtsccom电子邮件ht-rdhtsccom深圳上海深圳市福田区益田路5999号基金大厦10楼邮政编码518017上海市浦东新区东方路18号保利广场E栋23楼邮政编码200120电话8675582493932传真8675582492062电话862128972098传真862128972068电子邮件ht-rdhtsccom电子邮件ht-rdhtsccom华泰金融控股香港有限公司香港中环皇后大道中99号中环中心58楼5808-12室电话852-3658-6000传真852-2169-0770电子邮件researchhtsccomhttpwwwhtsccomhk华泰证券美国有限公司美国纽约公园大道280号21楼东纽约10017电话212-763-8160传真917-725-9702电子邮件Huataihtsc-uscomhttpwwwhtsc-uscom版权所有2023年华泰证券股份有限公司免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读9