【行情复盘】
　　期货市场:热卷上周震荡上行，2305合约涨幅为2.24%。
　　现货市场：上周黑色系金属期货涨跌互现，京津冀主要城市价格以小幅上行为主。其中天津地区热卷环比上涨30元/吨，北京地区热卷价格环比上涨30元/吨，唐山地区热卷价格环比上涨40元/吨。邯郸地区热卷价格环比上涨20元/吨，石家庄热卷价格环比上涨50元/吨。
　　1、Mysteel调研：全国样本生铁企业64座高炉中有25座停产检修，检修高炉容积合计7076m3，周度产能利用率为59.18%，周环比下降3.12%，月环比下降5.57%。厂内生铁库存48.25万吨，周环比增加0.65万吨。
　　2、据Mysteel不完全统计，2022年国内19个省份40家钢厂发布钢铁产能置换方案。其中，涉及新建炼钢产能5184.65万吨，新建炼铁产能4219.15万吨；涉及淘汰炼钢产能5754.81万吨，淘汰炼铁产能5222.81万吨。
　　【套利策略】房地产政策持续发力，卷螺差等待机会，热卷周产量小幅回落，产量预期不明，热卷套利观望。
　　【交易策略】
　　1月热卷处于节前需求淡季，弱现实强预期延续。美国高通胀下，鹰派加息打压预期，大宗商品氛围波动较快。国内相关下游有产业刺激政策，预期转好但需求和价格现实仍偏弱。8月粗钢产量环比增加3%，9月复产增加超过15%，10月仍有复产，利润偏低，11月环比产量下降，后市产量增量短期相对有限。板材厂周产量小幅回升，主要是华东地区检修钢厂复产；社会库存小幅增加，企业库存小幅回落，主要是年底钢厂加速发货；高频表观需求小幅回升，板材强于建材。技术上，热卷主力05合约创年内新低后，重新突破4000关口，短期受偏宏观市场情绪影响较大，走势较强。短暂回调后快速止跌，下方支撑在3980-4000。操作上，目前热卷产量有所回落，但上方成材利润回正位置有较强阻力，预期交易无法证实和证伪，顺势为主，原料价格企稳反弹操作转短多，目前原料估值较高可能存在一定波动，反复的话可观望，或关注5-10反套。
　　

研究报告全文：热轧卷板周报HotrolledcoilsWeeklyReport摘要行情复盘作者黑色金属与建材中心田欣沅卜咪咪期货市场热卷上周震荡上行2305合约涨幅为224现货市场上周黑色系金属期货涨跌互现京津冀主要执业编号F03096960从业Z0017505投资咨询城市价格以小幅上行为主其中天津地区热卷环比上涨30元吨北京地区热卷价格环比上涨30元吨唐山地区热联系方式010-68518650tianxinyuan1foundersccom卷价格环比上涨40元吨邯郸地区热卷价格环比上涨20投资咨询业务资格京证监许可201275号元吨石家庄热卷价格环比上涨50元吨1Mysteel调研全国样本生铁企业64座高炉中有25成文时间2023年1月2日星期一座停产检修检修高炉容积合计7076m周度产能利用率为5918周环比下降312月环比下降557厂内生铁库存4825万吨周环比增加065万吨2据Mysteel不完全统计2022年国内19个省份40家钢厂发布钢铁产能置换方案其中涉及新建炼钢产能518465万吨新建炼铁产能421915万吨涉及淘汰炼钢产能575481万吨淘汰炼铁产能522281万吨套利策略房地产政策持续发力卷螺差等待机会热卷周产量小幅回落产量预期不明热卷套利观望交易策略1月热卷处于节前需求淡季弱现实强预期延续美国高通胀下鹰派加息打压预期大宗商品氛围波动较快国内相关下游有产业刺激政策预期转好但需求和价格现实仍偏弱8月粗钢产量环比增加39月复产增加超过1510月仍有复产利润偏低11月环比产量下降后市产量增量短期相对有限板材厂周产量小幅回升主要是华东地区检修钢厂复产社会库存小幅增加企业库存小幅回落主要是年底钢厂加速发货高频表观需求小幅回升板材强于建材技术上热卷主力05合约创年内新低后重新突破4000关口短期受偏宏观市场情绪影响较大走势较强短暂回调后快速止跌下方支撑在3980-4000操作上目前热卷产量有所回落但上方成材利润回正位置有较强阻力预期交易无法证实和证伪顺势为主原料价格企稳反弹操作转短多目前原料估值较高可能存在一定波动反复更多精彩内容请关注方正中期官方微信的话可观望或关注5-10反套请务必阅读最后重要事项第1页目录一期货市场行情走势3二现货市场情况3三高炉开工情况5四热卷库存情况5五下游需求情况6六套利分析7七宏观及产业信息7八相关图表8请务必阅读最后重要事项第2页一期货市场行情走势上周热卷震荡下行HC2305收盘价4045元吨结算价4026元吨最高价4167元吨最低价3977元吨周涨跌117周涨跌幅29成交量1733977手持仓量814945手周持仓量变化35241手HC2310收盘价4010元吨结算价3994元吨最高价4118元吨最低价3942元吨周涨跌100周涨跌幅250成交量59893手持仓量82586手周持仓量变化4723手图热卷主力连续合约数据来源博易大师方正中期期货研究院二现货市场情况各地现货价格成交平淡价格上涨热轧卷板475mm全国平均价格为4180元吨环比上周变化90元吨北京价格为4160元吨环比上周变化30元吨天津价格为4040元吨环比上周变化30元吨广州价格为4140元吨环比上周变化40元吨上海价格为4200元吨环比上周变化60元吨乐从价格为4200元吨环比上周变化40元吨唐山钢坯价格3760元吨较上周变化30元吨表2热轧卷板475mm价格单位元上海北京天津广州杭州长沙唐山Q235方坯价格2022-12-3041804160404041404200420037602022-12-2941104110401041004160416037602022-12-2841104130403041004180416037602022-12-2741304140403041204180416037102022-12-2641004090397040804140413037302022-12-234090413040104100414041603730较上周变化90303040604030数据来源同花顺iFinD方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第3页M1货币期末值M2货币和准货币期末值货币净投放量单位亿元M1货币当月同比M2货币和准货币当月同比1500030000003000100002500000250020005000200000015000150000010001000000-5000500500000000-100000-500-150002012-012012-102013-072014-042015-012015-102016-072017-042018-012018-102019-072020-042021-012021-102022-07数据来源国家统计局海关总署同花顺iFinD方正中期期货研究院CPI当月同比CPI不包括食品和能源当月同比GDP当季同比GDP第一产业当季同比600GDP第二产业当季同比GDP第三产业当季同比500300040020003001000200000100-1000000-100-20002018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112015-092015-122016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-09数据来源国家统计局海关总署同花顺iFinD方正中期期货研究院摩根大通全球制造业美国制造业制造业PMI制造业PMI生产PMIMarkitPMI日本制造业PMI欧元区制造业PMI制造业新订单制造业新出口订单PMIPMI德国制造业中国制造业6070PMIPMI制造业PMI产成品库存556560505545504045403535303025252016-092016-122017-032017-062018-092018-122019-032019-062020-092020-122021-032021-062022-092015-092015-122016-032016-062017-092017-122018-032018-062019-092019-122020-032020-062021-092021-122022-032022-062018-062018-102018-122019-062019-122020-022020-062020-082020-122021-022021-082022-022022-042022-082022-102018-082019-022019-042019-082019-102020-042020-102021-042021-062021-102021-122022-062022-12数据来源国家统计局海关总署同花顺iFinD方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第4页三高炉开工情况全国钢厂开工率窄幅波动具体来看全国高炉开工率7521环比上周变化-072全国高炉产能利用率8259较上周变化020唐山钢厂高炉开工率5635环比上周变化000唐山钢厂产能利用率7514环比上周变化000根据我的钢铁的调查37家热轧板卷生产企业总计64条产线实际开工条数51条整体开工率为7969环比上一周增加156本周钢厂周年化产能利用率为7895较上一周变化207本周钢厂实际产量为30903万吨较上一周变化约812万吨具体热轧商品卷总量约为21004万吨较上一周变化约387万吨内部供料总量约为9899万吨较上一周变化约425万吨表3唐山高炉开工率唐山产能利用率全国高炉开工率全国产能利用率2022-12-3056357514752182592022-12-235635751475938239较上周变化000000-072020数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院表4日均产量粗钢重点企业旬日均产量生铁重点企业旬2022-12-2019638177262022-12-101986717830增减变化-229-104数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院图4-1热轧卷板周产量350热卷周产量340330320310300290280270260112131415161718191101111121201720182019202020212022数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院四热卷库存情况请务必阅读最后重要事项第5页热卷社会库存小幅回升热卷全国社会库存为20361万吨较上一周变化648万吨东北地区热卷社会库存为1933万吨较上周变化-007万吨华北地区热卷社会库存为2333万吨较上周变化049万吨华东地区热卷社会库存为3699万吨较上周变化-003万吨华南地区热卷社会库存为5350万吨较上周变化700万吨华中地区热卷社会库存为2110万吨较上周变化010万吨西北地区热卷社会库存为1000万吨较上周变化031万吨西南地区热卷社会库存为3936万吨较上周变化-132万吨表5热轧卷板社会库存单位万吨热卷全国社会库存东北华北华东华南华中西北西南202212302036119332333369953502110100039362022122319713194022843702465021009694068较上周变化648-007049-003700010031-132数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院600热卷总库存550500450400350300250200112131415161718191101111121201720182019202020212022图4-2热轧卷板总库存数据数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院五下游需求情况请务必阅读最后重要事项第6页370热卷表观消费350330310290270250230112131415161718191101111121201720182019202020212022图4-3热轧卷板周度表观消费量数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院上周热卷表观需求量30425万吨环比增加647万吨目前市场仍以预期交易为主现实偏弱六套利分析数据来源国家统计局海关总署Mysteel博易大师方正中期期货研究院近期卷螺差走低制造业和房地产均受到疫情影响两者需求均偏弱地产在政策持续刺激下环比有转好迹象后期关注制造业和房地产的强弱变化进而寻找卷螺差套利机会七宏观及产业信息1Mysteel调研全国样本生铁企业64座高炉中有25座停产检修检修高炉容积合计7076m周度产能利用率为5918周环比下降312月环比下降557厂内生铁库存4825万吨周环比增加065万吨请务必阅读最后重要事项第7页2据Mysteel不完全统计2022年国内19个省份40家钢厂发布钢铁产能置换方案其中涉及新建炼钢产能518465万吨新建炼铁产能421915万吨涉及淘汰炼钢产能575481万吨淘汰炼铁产能522281万吨3唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为3038元吨平均钢坯含税成本3918元吨周环比上调57元吨与12月28日当前普方坯出厂价格3760元吨相比钢厂平均亏损158元吨周环比增加27元吨412月29日唐山126座高炉中有55座检修含长期停产检修高炉容积合计38560m3周影响产量约8311万吨周度产能利用率为7514较上周持平月环比上升53年同比上升2335八相关图表图1价格热轧卷板475mm图2价格方坯Q235唐山热轧475热轧板卷上海热轧475热轧板卷北京方坯含税价唐山热轧475热轧板卷天津热轧475热轧板卷广州Q235热轧475热轧板卷杭州热轧475热轧板卷长沙6300730058006800530063005800480053004300480038004300330038003300280028002021-01-062021-03-062021-05-062021-07-062021-09-062021-11-062022-01-062022-03-062022-05-062022-07-062022-09-062022-11-062020-04-202020-06-202020-08-202020-10-202020-12-202021-02-202021-04-202021-06-202021-08-202021-10-202021-12-202022-02-202022-04-202022-06-202022-08-202022-10-202022-12-20数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院图3高炉开工率图4高炉产能利用率请务必阅读最后重要事项第8页全国高炉开工率唐山高炉开工率唐山高炉产能利用率全国高炉产能利用率10000100009000800090007000800060005000700040006000300020005000100000040002020-06-122020-07-122020-08-122020-09-122020-10-122020-11-122020-12-122021-01-122021-02-122021-03-122021-04-122021-05-122021-06-122021-07-122021-08-122021-09-122021-10-122021-11-122021-12-122022-01-122022-02-122022-03-122022-04-122022-05-122022-06-122022-07-122022-08-122022-09-122022-10-122022-11-122022-12-122017-12-012018-03-012018-06-012018-09-012018-12-012019-03-012019-06-012019-09-012019-12-012020-03-012020-06-012020-09-012020-12-012021-03-012021-06-012021-09-012021-12-012022-03-012022-06-012022-09-012022-12-01数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院图5热卷社会库存图6热卷总库存热卷全国社会库存东北45000华北华东600热卷总库存40000华南华中55035000西北西南300005002500045020000400150003501000050003000002502001121314151617181911011111212019-01-112019-04-112019-07-112019-10-112020-01-112020-04-112020-07-112020-10-112021-01-112021-04-112021-07-112021-10-112022-01-112022-04-112022-07-112022-10-11201720182019202020212022数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院图7日均粗钢产量图8汽车产量粗钢日均产量汽车月度产量走势万辆2600035000201720182019240002021202020223000022000250002000020000180001500016000100001400050000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020-07-102020-09-102020-11-102021-01-102021-04-102021-06-102021-07-102021-11-102022-01-102022-04-102022-06-102022-08-102020-06-102020-08-102020-10-102020-12-102021-02-102021-03-102021-05-102021-08-102021-09-102021-10-102021-12-102022-02-102022-03-102022-05-102022-07-102022-09-102022-10-102022-11-102022-12-10请务必阅读最后重要事项第9页数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院图9新接船舶订单量图10热轧卷板基差单位万载重吨新承接船舶订单累计值热卷基差新承接船舶订单累计同比热轧475热轧板卷上海80003008000期货收盘价活跃热轧卷板100070002509007000800600020060007006005000150500050040040001004000300300020030005010020002000001000-1001000-50-2000-3000-1002019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112020-08-042020-10-042020-12-042021-02-042021-04-042021-06-042021-08-042021-10-042021-12-042022-02-042022-04-042022-06-042022-08-042022-10-042022-12-04数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第10页联系我们请务必阅读最后重要事项第11页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第12页