本周汽车板块小幅上涨。ummary]本周（12.26-12.30）汽车板块+0.51%，居中信一级行业第20位，跑输沪深300指数（+1.13%）0.62pct，跑输上证指数（+1.42%）0.92pct。
　　汽车子板块除乘用车板块外，均录得上涨。本周乘用车板块-0.34%，商用车板块+0.04%，汽车零部件板块+1.19%，汽车销售及服务板块+0.48%，摩托车及其他板块+2.24%。
　　个股方面，乘用车板块比亚迪（+1.90%）、长安B（+0.82%）、北汽蓝谷（+0.68%）、长城汽车（+0.24%）4只个股收涨；商用车板块*ST海伦（+8.12%）、中国汽研（+7.49%）涨幅超5%；零部件板块德宏股份（+13.63%）、神通科技（+13.07%）、钧达股份（+12.52%）、上声电子（+12.02%）、继峰股份（+11.29%）、万里扬（+10.27%）6只个股涨幅超10%。
　　 12月第四周（12.19-12.25）乘用车市场零售/批发销量环比上月上涨，已连续三周实现环比增长。12月19-25日，乘用车市场零售63.3万辆，同比增长13%，较上月同期增长70%；乘用车市场批发46.8万辆，同比下降20%，较上月同期增长3%。12月1-25日，乘用车市场零售167.4万辆，同比去年增长9%，较上月同期增长47%；全国乘用车厂商批发141.4万辆，同比去年下降17%，较上月同期增长11%。12月初，进一步优化疫情防控“新十条”落地，全国各地疫情防控政策逐渐调整，车市封控状态以及消费者心态开始有积极改变，市场活力与人员流动性提升，11月受抑制需求在12月得到释放；同时购置税补贴与新能源补贴政策的即将到期与春节放假会引导提前消费，近两周车市高增驱动市场强增长。
　　国际快讯：（1）大众计划在CES 2023上推出新款电动汽车，预计是2024款ID.Aero；（2）特斯拉：北美有28.5万名用户购买FSD套件；（3）日本今年新车销量预计降至420万辆，或为近50年来最低水平；（4）三星电子将专注于汽车芯片，旨在2025年成为车用半导体顶级玩家。
　　国内速递：（1）北汽蓝谷拟与极狐汽车合计55亿元增资北汽新能源；（2）百度Apollo计划2023年增加投放200台无人车；（3）禾赛完成第10万台激光雷达交付，登顶全球年度量产冠军；（4）理想12月交付将破2万，L7将于明年2月8日正式发布；（5）2023款比亚迪海豚上市，售价11.68-13.68万元。
　　本周天然橡胶均价周环比上涨，铜、冷轧板均价周环比持平，聚丙烯、铝、碳酸锂均价周环比下跌。天然橡胶均价周环比+0.86%，铜均价周环比+0.00%，冷轧板均价周环比+0.00%，聚丙烯均价周环比0.04%，铝均价周环比-0.64%，碳酸锂均价周环比-6.23%。
　　投资建议：我们综合考虑以下几因素：1）购置税刺激效应延续；2）年末汽车消费旺季催化；3）明年新能源补贴退出促需求提前释放；我们认为今年12月汽车行业有望迎来需求集中释放，板块盈利能力有望回升。展望2023年，我们认为2023年汽车行业投资核心是在行业β或放缓的背景下，寻找智能电动变革下，α向上且确定性较高的赛道及标的：
　　1）整车从新车周期+技术储备角度出发关注自主品牌龙头企业【比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、广汽集团、上汽集团】等，新势力【蔚来、理想、零跑、小鹏】。
　　2）零部件把握智能电动核心增量零部件赛道：把握技术升级趋势，按【单车价值量】+【渗透率】+【国产化率】三维度筛选，现阶段重点看好【线控底盘、线束线缆、智能座舱、一体压铸、电驱动】等高成长高弹性赛道。①线控底盘【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集团、耐世特】等；②线束线缆【卡倍亿、沪光股份】等；③智能座舱【德赛西威、均胜电子、常熟汽饰、华阳集团】；④一体化压铸【文灿股份、广东鸿图、爱柯迪、旭升集团】；⑤电驱动【英博尔、欣锐科技】等。
　　风险因素：汽车消费政策执行效果不及预期、疫情反复导致供给恢复不及预期、外部宏观环境恶化。
　　

研究报告全文：汽车行业跟踪20221226-202311乘用车市场零售批发连续三周实现环比增长汽车消费积极改善逐渐体现TableIndustry汽车TableReportDate2023年1月1日证券研究报告汽车行业跟踪TableTitle20221226-202311乘行业研究用车市场零售批发连续三周实现环比增长行业周报TableReportType汽车消费积极改善逐渐体现TableStockAndRank汽车TableReportDate2023年01月01日本期内容提要投资评级看好TableS本周汽车板块小幅上涨ummary本周1226-1230汽车板块051居中上次评级看好信一级行业第20位跑输沪深300指数113062pct跑输上TableAuthor陆嘉敏汽车行业首席分析师证指数142092pct执业编号S1500522060001联系电话13816900611汽车子板块除乘用车板块外均录得上涨本周乘用车板块-034邮箱lujiamincindasccom商用车板块004汽车零部件板块119汽车销售及服务板块048摩托车及其他板块224个股方面乘用车板块比亚迪190长安B082北汽蓝谷068长城汽车0244只个股收涨商用车板块ST海伦812中国汽研749涨幅超5零部件板块德宏股份1363神通科技1307钧达股份1252上声电子1202继峰股份1129万里扬10276只个股涨幅超1012月第四周1219-1225乘用车市场零售批发销量环比上月上涨已连续三周实现环比增长12月19-25日乘用车市场零售633万辆同比增长13较上月同期增长70乘用车市场批发468万辆同比下降20较上月同期增长312月1-25日乘用车市场零售1674万辆同比去年增长9较上月同期增长47全国乘用车厂商批发1414万辆同比去年下降17较上月同期增长1112月初进一步优化疫情防控新十条落地全国各地疫情防控政策逐渐调整车市封控状态以及消费者心态开始有积极改变市场活力与人员流动性提升11月受抑制需求在12月得到释放同时购置税补贴与新能源补贴政策的即将到期与春节放假会引导提前消费近两周车市高增驱动市场强增长国际快讯1大众计划在CES2023上推出新款电动汽车预计是信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCOLTD2024款IDAero2特斯拉北美有285万名用户购买FSD套件北京市西城区闹市口大街9号院1号楼3日本今年新车销量预计降至420万辆或为近50年来最低水平邮编1000314三星电子将专注于汽车芯片旨在2025年成为车用半导体顶级玩家国内速递1北汽蓝谷拟与极狐汽车合计55亿元增资北汽新能源2百度Apollo计划2023年增加投放200台无人车3禾赛完成第10万台激光雷达交付登顶全球年度量产冠军4理想12月交付将破2万L7将于明年2月8日正式发布52023款比亚迪海豚上市售价1168-1368万元本周天然橡胶均价周环比上涨铜冷轧板均价周环比持平聚丙请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom2烯铝碳酸锂均价周环比下跌天然橡胶均价周环比086铜均价周环比000冷轧板均价周环比000聚丙烯均价周环比-004铝均价周环比-064碳酸锂均价周环比-623投资建议我们综合考虑以下几因素1购置税刺激效应延续2年末汽车消费旺季催化3明年新能源补贴退出促需求提前释放我们认为今年12月汽车行业有望迎来需求集中释放板块盈利能力有望回升展望2023年我们认为2023年汽车行业投资核心是在行业或放缓的背景下寻找智能电动变革下向上且确定性较高的赛道及标的1整车从新车周期技术储备角度出发关注自主品牌龙头企业比亚迪吉利汽车长安汽车长城汽车广汽集团上汽集团等新势力蔚来理想零跑小鹏2零部件把握智能电动核心增量零部件赛道把握技术升级趋势按单车价值量渗透率国产化率三维度筛选现阶段重点看好线控底盘线束线缆智能座舱一体压铸电驱动等高成长高弹性赛道线控底盘伯特利中鼎股份保隆科技拓普集团耐世特等线束线缆卡倍亿沪光股份等智能座舱德赛西威均胜电子常熟汽饰华阳集团一体化压铸文灿股份广东鸿图爱柯迪旭升集团电驱动英博尔欣锐科技等风险因素汽车消费政策执行效果不及预期疫情反复导致供给恢复不及预期外部宏观环境恶化请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom3目录1行情回顾511本周汽车板块小幅上涨52行业要闻621国际快讯622国内速递73重点公司831本周重点公司公告84数据跟踪941部分车企11月销量94212月乘用车市场周度数据1043原材料本周天然橡胶均价周环比上涨铜冷轧板均价周环比持平聚丙烯铝碳酸锂均价周环比下跌1144本周人民币兑美元小幅升值兑欧元小幅贬值135新车上市情况1351本周新车型发布一览136近期重点报告147行业评级198风险因素19表目录表1周涨幅前列个股乘用车商用车零部件单位6表2本周行业重点公司公告8表312月乘联会口径日均零售日均批发情况概览单位辆10表4本周乘用车上市新车一览13图目录图1中信一级行业周度涨跌幅单位5图2汽车行业子板块周度涨跌幅单位5图32015年至今汽车板块市盈率6图412月乘联会口径日均零售概况11图512月乘联会口径日均批发概况11图6长江有色均价铜11图7中铝价格数据11图8天然橡胶价格数据12图9冷轧板1mm价格数据12图10聚丙烯价格12图11价格碳酸锂995电国产12图122020年以来人民币汇率变化13请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom41行情回顾11本周汽车板块小幅上涨本周汽车板块小幅上涨本周1226-1230汽车板块051居中信一级行业第20位跑输沪深300指数113062pct跑输上证指数142092pct汽车子板块除乘用车板块外均录得上涨本周乘用车板块-034商用车板块004汽车零部件板块119汽车销售及服务板块048摩托车及其他板块224个股方面乘用车板块比亚迪190长安B082北汽蓝谷068长城汽车0244只个股收涨商用车板块ST海伦812中国汽研749涨幅超5零部件板块德宏股份1363神通科技1307钧达股份1252上声电子1202继峰股份1129万里扬10276只个股涨幅超10图1中信一级行业周度涨跌幅单位6543210-1-2-3电子机械银行传媒医药通信汽车建筑综合煤炭钢铁建材家电CSCSCSCS计算机CSCSCSCSCSCSCSCSCS房地产商贸零售有色金属国防军工农林牧渔CS基础化工石油石化综合金融轻工制造纺织服务交通运输食品饮料CSCSCSCSCSCSCS非银行金融CSCSCSCSCS消费者服务CSCS电力及公用事业电力设备及新能源CSCS资料来源Wind信达证券研发中心图2汽车行业子板块周度涨跌幅单位3210-1资料来源Wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom5图32015年至今汽车板块市盈率6050403020100201501201601201701201801201901202001202101202201资料来源Wind信达证券研发中心表1周涨幅前列个股乘用车商用车零部件单位子板块证券代码证券简称周涨幅前5子板块证券代码证券简称周涨幅前10002594SZ比亚迪190603701SH德宏股份1363200625SZ长安B082605228SH神通科技1307乘用车600733SH北汽蓝谷068002865SZ钧达股份1252601633SH长城汽车024688533SH上声电子1202000800SZ一汽解放-026603997SH继峰股份1129零部件300201SZST海伦812002434SZ万里扬1027601965SH中国汽研749603596SH伯特利977商用车000868SZ安凯客车475300585SZ奥联电子893603611SH诺力股份292003033SZ征和工业858600166SH福田汽车218300707SZ威唐工业843资料来源Wind信达证券研发中心2行业要闻21国际快讯大众计划在CES2023上推出新款电动汽车预计将是2024款IDAero12月28日大众汽车计划在太平洋标准时间1月3日举行的2023年消费电子展CES上推出一款新的电动汽车并公布其正式名称可能是2024款大众IDAero大众乘用车首席执行官RalfBrandsttter表示IDAero将是大众面向欧洲中国和美国推出的下一款全球车型这款即将推出的电动汽车将基于大众的MEB平台打造并配备有77千瓦时的锂离子电池预计续航里程可达620公里WLTP此外这款车将拥有与ID4相同的基本内部布局包括没有物理旋钮或按钮的信息娱乐系统大众汽车计划明年开始在埃姆登生产IDAero预计到2023年下半年IDAero将开始在中国销售来源IT之家特斯拉北美有285万名用户购买了FSD套件斯拉证实在北美地区已经有超过285万人购买了其完全自动驾驶FSD套件当前北美有285万辆汽车搭载了FSD这意味请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom6着FSD的普及率达到了19FSD的价格为8000美元左右按照这个价格计算这285万人给特斯拉带来了超过20亿美元的营收特斯拉CEO埃隆马斯克ElonMusk此前表示该公司的目标是在2022年底时让100万人使用上FSD截至目前特斯拉向部分车主提供了FSDBeta版软件它可以让车辆在城市街道上执行与行驶有关的所有任务但是它还没有达到完全自动驾驶的水平无法让车辆在没有司机监督的情况下安全行驶当前使用FSDBeta的时候驾驶员依然需要随时留意路况并做好随时接管车辆控制的准备来源盖世汽车日本今年新车销量预计降至420万辆或为近50年来最低水平2022年日本国内新车销量含轻型汽车预计降至420万辆左右销量连续4年低于上年很有可能低于东日本大地震导致日本国内供应链中断新车产量下滑的2011年供应链长期中断新车生产全年未能满足旺盛需求2023年预计出现反弹性增长但零部件等供应制约或依然存在来源华尔街见闻三星电子将专注于汽车芯片旨在2025年成为车用半导体顶级玩家三星电子以2025年成为全球最顶级的汽车半导体企业为目标正在集中发展汽车半导体这是为了在汽车产业需求快速增长的情况下弥补存储芯片业务的低迷当前三星电子在全球DRAM和NAND市场上处于领先地位但在汽车半导体领域却落后于美国美光科技MicronTechnology随着汽车向轮子上的智能手机发展汽车半导体市场需求正在急剧增长内燃机汽车平均需要200至300个半导体但自动驾驶汽车需要2000个以上因为信息娱乐高级驾驶辅助系统摄像头传感器等汽车的所有功能都需要使用半导体三星电子预计不需要驾驶员介入的L5级自动驾驶汽车的DRAM容量将达到300gb左右是以前的50倍NAND容量将达到5tb是以前的32倍左右来源盖世汽车22国内速递北汽蓝谷拟与极狐汽车合计55亿元增资北汽新能源12月30日北汽蓝谷发布公告称与子公司北京蓝谷极狐汽车科技有限公司按照持股比例分别向北汽新能源增资增资总额为5501亿元其中北汽蓝谷以2021年非公开发行股票募集资金1326亿元和自有资金4174亿元共计出资55亿元极狐汽车以自有资金出资55万元来源北京商报发力无人驾驶百度Apollo计划2023年增加投放200台无人车12月26日百度宣布在武汉大规模拓展全无人自动驾驶商业化运营已实现扩区提量增时三个突破百度表示2023年百度Apollo将持续扩大业务规模计划在全国范围内陆续增加投放200台全无人驾驶运营车辆着力打造全球最大无人驾驶运营服务区数据显示百度旗下自动驾驶出行服务平台萝卜快跑目前在武汉的运营面积超130平方公里覆盖人口达100万百度L4自动驾驶运营测试里程目前累计已经超过4000万公里拥有自动驾驶专利3477件连续四年全球第一萝卜快跑已在北京深圳武汉重庆等城市开展自动驾驶商业化出行服务其中重庆武汉已经实现全无人商业化运营截至第三季度末萝卜快跑累计订单量超140万来源IT之家禾赛完成第10万台激光雷达交付登顶全球年度量产冠军12月27日禾赛科技宣布公司自成立以来累计交付超过10万台激光雷达其中今年共交付近8万台登顶全球激光雷达量产冠军今年9月禾赛科技宣布成为全球首家月交付过万的车载激光雷达公司AT128实现单月交付量突破10000台禾赛还投资了近2亿美元打造了规划年产能超百万台的麦克斯韦智造中心新工厂预计将于2023年正式投入运营从营收排名来看在汽车领域禾赛科技是总营收排名全球第一的激光雷达公司在自动驾驶出租车领域禾请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom7赛科技也以绝对优势领先以58的营收占比排名全球第一是第二名Waymo份额的两倍以上来源IT之家理想12月交付将破2万L7将于明年2月8日正式发布12月30日理想汽车携理想L9和理想L8亮相第二十届广州国际汽车展览会并正式发布了全系车型OTA新版本包括针对理想L9和L8的OTA42以及针对理想ONE的OTA32此外发布会上还宣布理想汽车首款五座车型为家庭用户打造的五座旗舰SUV理想L7即将于2月8日正式发布理想汽车销售副总裁刘杰表示2022年理想汽车产品线步入新的阶段全新产品理想L9和理想L8广受用户好评12月理想汽车总交付量将突破20000台来源理想汽车2023款比亚迪海豚正式上市官方指导价1168万元-1368万元新车在设计和配置方面进行了调整和升级售价相较于老款车型上调4000-6000元不等新款海豚整体依旧延续海洋美学的设计外观方面基本没有改动仅针对细节方面进行优化例如几何拼色跃动轮毂视觉效果就很不错除此之外新款海豚还带来4款纯色车身和3款双色车身为用户带来更多的选择新款海豚全系标配实时胎压监测百万像素高清全景影像系统主驾座椅6向电动调节后排LED阅读灯后风窗雨刷新增舒适驾驶模式动力方面新款比亚迪海豚有两种动力搭配自由版和时尚版配备了峰值功率为70千瓦的驱动电机最大扭矩为180牛米骑士版配备了峰值功率为130千瓦的驱动电机最大扭矩为290牛米搭载的电池都为449kWh磷酸铁锂电池所对应的续航里程为420km401km来源第一电动广汽埃安拟登陆科创板正在上报IPO相关材料广汽埃安在广州车展上透露目前正在向证券监管机构上报首次公开募股申请的相关材料拟冲刺新能源汽车科创板第一股IPO之前公司不再有融资计划为更好地应对行业变革广汽埃安于2021年8月底正式启动混合所有制改革及引战工作共分为三个阶段第一阶段为资产重组于2021年11月完成第二阶段为员工持股及引入战投于今年10月20日宣布完成据当时公布的信息此次A轮融资引战共引入53名战略投资者融资总额18294亿元释放1772股份广汽集团表示接下来埃安混改第三阶段的重要任务是择机进入资本市场打造独立的资本市场平台目前来看广汽埃安正按着这一规划稳步推进来源盖世汽车3重点公司31本周重点公司公告表2本周行业重点公司公告公告时间公司公告类型公告摘要浙江天成自控股份有限公司于近日收到了奇瑞汽车股份有限公司的定点通知奇瑞汽车选择本公司1226天成自控项目定点作为某乘用车项目定点座椅模块供应商具体产品供应时间价格以及供应量以签订的供应协议及销售订单为准本项目预计于2023年8月开始量产科博达技术股份有限公司于2022年12月28日召开第二届董事会第十八次会议第二届监事会第十七次会议审议通过了关于募集资金投资项目延期的议案同意在公司首次公开发行股份募集资金投资项目实施主体投资用途及规模均不发生变更的前提下将部分募投项目延期原计划于1229科博达资金投向2022年12月31日完成的浙江科博达工业有限公司主导产品生产基地扩建项目科博达技术股份有限公司新能源汽车电子研发中心建设项目鉴于2022年新冠疫情影响与整体开发进度拖后将以上两个项目预定完工日期延长至2023年12月31日请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom8桂林福达股份有限公司与湖南道依茨动力有限公司签订了战略合作协议建立战略合作伙伴关系协议期间双方建立战略供应链伙伴关系福达股份依靠自身在曲轴领域的专业能力为湖南道依茨产品提供技术支持并优先使用新技术提升湖南道依茨产品的竞争力福达股份将在湖南1229福达股份战略合作道依茨生产场所内建立曲轴生产线并配备适当的资源保证湖南道依茨订单需求湖南道依茨将根据福达股份建立的曲轴生产线的实际产能分配业务优先考虑并使得福达股份生产线最大化程度的运转本协议的签署将建立起双方长期稳固的合作关系增强供应协作降低成本从而提升销售量和产值实现互利共赢符合公司经营发展战略规划2022年12月27日广州汽车集团股份有限公司乙方与遵义市人民政府甲方广东东阳光科技控股股份有限公司丙方于贵州省贵阳市签订了战略合作框架协议协议三方本着合作共赢优势互补共同发展的原则经友好协商达成本协议为践行新发展理念整合利用甲方1229广汽集团战略合作资源优势乙方和丙方的技术优势产业优势市场优势经三方友好协商一致同意在条件成熟时协商推进能源铝多金属矿床矿产资源提炼利用及产业化项目铝精深加工等项目合作未来结合国家产业政策及各方发展战略进一步探讨动力电池新能源汽车新能源技术创新中心等项目合作深圳市大为创新科技股份有限公司于2022年12月28日召开的第五届董事会第三十一次会议审议通过了关于与桂阳县人民政府签署投资合作协议的议案董事会同意公司与桂阳县人民政府签署1229大为股份资金投向投资合作协议公司拟在湖南省郴州市桂阳县建设含锂矿产资源综合利用及锂电池产业链项目新能源专用车基地项目助力县域经济发展实现互利共赢受外部环境因素影响宁波均胜电子股份有限公司与广东香山衡器集团股份有限公司协商后决定暂1230均胜电子收购兼并时终止关于宁波均胜群英汽车系统股份有限公司不超过17股权的交易事项后续视外部市场及监管环境的情况再择机重启相关交易事宜2022年度广汽集团全年预计实现汽车产销分别为2459万辆和2404万辆同比分别增长约150121预计实现汇总营业收入51445亿元同比增长约197公司主要经营指标预计超额完成年度挑战目标特别是自主品牌广汽传祺和广汽埃安双星闪耀预计合计实现产销超62万产销经营1230广汽集团辆新能源汽车占比超43广汽埃安顺利完成股改和A轮融资投后估值超千亿元合资企业广汽快报丰田汽车有限公司全年产销首次突破百万辆成为首个迈入百万辆俱乐部的整车企业2023年是公司高质量发展的关键之年也是万亿广汽筑基之年公司将挑战汽车产销同比增长10继续保持高于行业平均水平的增长态势江阴标榜汽车部件股份有限公司近日收到国内某知名新能源汽车客户的定点通知书公司已确定成1230标榜股份项目定点为该客户某款新能源汽车冷却系统连接管路产品的供应商定点产品范围合计涵盖20项冷却系统管路产品计划量产时间为2024年生命周期为5年预计生命周期总金额134亿元资料来源各公司公告信达证券研发中心4数据跟踪41部分车企11月销量411传统车企11月销量比亚迪11月销售汽车2304万辆同比1341-11月销售汽车16333万辆同比1548长城汽车11月销售汽车876万辆同比-2851-11月销售汽车9901万辆同比-115广汽集团11月销售汽车1903万辆同比-1511-11月销售汽车22278万辆同比166吉利汽车11月销售汽车1451万辆同比71-11月销售汽车12870万辆同比10上汽集团11月销售汽车4927万辆同比-1811-11月销售汽车47663万辆同比-08长安汽车11月销售汽车1848万辆同比-171-11月销售汽车20904万辆同比-15请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom9412造车新势力11月交付量零跑汽车11月交付8047辆1-11月累计交付102675辆同比185小鹏汽车11月交付5811辆环比141-11月累计交付109465辆同比33理想汽车11月交付15034辆同比1151-11月累计交付112013辆同比466蔚来汽车11月交付14178辆同比3031-11月累计交付106671辆同比318哪吒汽车11月交付15072辆同比511-11月累计交付144278辆同比142广汽埃安11月交付28756辆同比911-11月累计交付241149辆同比128极氪汽车11月交付11011辆同比4473总累计交付66611辆岚图汽车11月交付1508辆总累计交付24471辆AITO11月问界系列交付8260辆总累计交付66037辆4212月乘用车市场周度数据12月第四周1219-1225乘用车市场零售批发销量环比上月上涨已连续三周实现环比增长12月19-25日乘用车市场零售633万辆同比增长13较上月同期增长70乘用车市场批发468万辆同比下降20较上月同期增长312月1-25日乘用车市场零售1674万辆同比去年增长9较上月同期增长47全国乘用车厂商批发1414万辆同比去年下降17较上月同期增长1112月初进一步优化疫情防控新十条落地全国各地疫情防控政策逐渐调整车市封控状态以及消费者心态开始有积极改变市场活力与人员流动性提升11月受抑制需求在12月得到释放同时购置税补贴与新能源补贴政策的即将到期与春节放假会引导提前消费近两周车市高增驱动市场强增长表312月乘联会口径日均零售日均批发情况概览单位辆1-4日5-11日12-18日19-25日26-31日1-25日全月日均零售销量20年47481551907049877059112998643667377921年3994751433656098032796325616556836522年304235383677429904476694722年同比-24518139环比11月同期-1538567047日均批发销量20年52681624076877270986114651650357463821年46732606177178683569113315679497673022年301224954868360668335654722年同比-36-18-5-20-17环比11月同期-232027311资料来源乘联会信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom10图412月乘联会口径日均零售概况图512月乘联会口径日均批发概况20年21年22年20年21年22年22年同比环比11月同期22年同比环比11月同期120000801200004090000606000020600004030000200000-60000-20-30000-20-60000-40-120000-40资料来源乘联会信达证券研发中心资料来源乘联会信达证券研发中心43原材料本周天然橡胶均价周环比上涨铜冷轧板均价周环比持平聚丙烯铝碳酸锂均价周环比下跌本周天然橡胶均价周环比上涨铜冷轧板均价周环比持平聚丙烯铝碳酸锂均价周环比下跌天然橡胶均价周环比086铜均价周环比000冷轧板均价周环比000聚丙烯均价周环比-004铝均价周环比-064碳酸锂均价周环比-623图6长江有色均价铜图7中铝价格数据中铝报价铝锭AL997华东市场元吨80000中铝报价铝锭AL997华南市场元吨中铝报价铝锭AL997西南市场元吨60000250002000040000150001000020000500000201901202001202101202201201907202001202007202101202107202201202207201901资料来源Wind信达证券研发中心注单位为元吨资料来源Wind信达证券研发中心注单位为元吨请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom11图8天然橡胶价格数据图9冷轧板1mm价格数据20000价格冷轧板卷10mm上海价格冷轧板卷10mm北京价格冷轧板卷10mm武汉15000800010000600040005000200000201901201907202001202007202101202107202201202207202207201907202001202007202101202107202201201901资料来源Wind信达证券研发中心注单位为元吨资料来源Wind信达证券研发中心注单位为元吨图10聚丙烯价格图11价格碳酸锂995电国产1200060000010000500000800040000060003000004000200000200010000000201907202001202007202101202107202201202207201901201907202001202007202101202107202201202207201901资料来源Wind信达证券研发中心注单位为元吨资料来源Wind信达证券研发中心注单位为元吨请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom1244本周人民币兑美元小幅升值兑欧元小幅贬值图122020年以来人民币汇率变化中间价美元兑人民币中间价欧元兑人民币850800750700650600202001202007202101202107202201202207资料来源Wind信达证券研发中心5新车上市情况51本周新车型发布一览表4本周乘用车上市新车一览图片厂商车型上市时间级别动力类型续航动力售价万备注路虎进口卫士1226中大型SUV汽油20T30T50T7180-16980改款上汽大通MAXUS上汽大通1226轻客纯电动261km1538改款EV30北京越野北京BJ901227大型SUV汽油30T40T4780-12880改款成功汽车骆驼微卡1227微卡纯电动-1298新车德力汽车大力牛魔王011227微卡纯电动-288-378新车长安凯程欧诺S1228MPV汽油15L469-544改款比亚迪海豚1228小型车纯电动401-420km1168-1368改款宾利飞驰1230大型车汽油40T60T27380-43600改款奥迪RSe-tronAudiSport1230中大型车纯电动495km14688新车GT请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom13宾利飞驰插电混动1230大型车油电混合纯电续航40km24800-32720改款长安欧尚X5长安欧尚1230紧凑型SUV汽油15T959-1149新车PLUS长城汽车山海炮1230皮卡汽油24T30T2288-3018新车吉利新能源熊猫mini1230微型车纯电动200km558新车资料来源太平洋汽车信达证券研发中心6近期重点报告信达汽车2023年度策略穿越周期寻找向上的智能电动增量赛道2022年回顾疫情短期冲击供需企稳向好总量长期仍有向上空间总量维度来看2022年行业分别经历疫情冲击触底1-5月政策刺激回升6-9月再到疫情散发需求转弱10-12月三个阶段增速呈现触底回升后再放缓走势我们预计2022年全年汽车销量有望达2700万辆同比3长期来看考虑到我国当前较低的汽车保有水平我们认为在人均可支配收入持续增长的拉动下中国车市总量长期仍有一定向上增长空间中短期难言见顶结构维度来看2022年中国车市呈现三个明显特征1能源结构加速切换电动对燃油的加速替代电动车渗透率持续快速提升2乘用车受政策扰动前低后高购置税优惠政策刺激下乘用车销量增速快速上行提振明显3商用车周期底部企稳回升商用车最差时刻已逐步过去正迎来拐点向上估值维度来看汽车板块估值接近历史三年平均值电动智能变革加持下我们看好未来板块估值中枢持续抬升2023年展望行业危机并存于不确定性中寻找确定性2023年行业面临不确定性较多政策端来看新能源车补贴退出燃油车购置税优惠或退坡政策刺激力度减弱供给端来看疫情反复新增确诊病例数不断增加或对汽车产业链供给及运输形成一定压力且上游原材料价格波动或对企业成本管控带来一定影响需求端来看刺激政策退出疫情扩散或短期抑制部分乘用车需求减弱汽车消费复苏弹性2023年面对汽车行业诸多不确定性我们建议更多关注其中的确定性趋势挖掘投资机会1新能源对旧能源的替代趋势新能源车仍处于渗透率S型曲线上升期优质车型供给增多同时混动蓬勃发展2汽车从功能机升级到智能机的升级趋势智能化在政策端和供给端双重发力激光雷达等感知硬件成本大幅下探助推高阶智能驾驶快速普及3自主品牌整车从国内走向海外的全球化趋势自主品牌在三电技术和智能驾驶相关领域逐步建立起竞争优势国内份额提升出口增长明显有望加速走向海外4零部件供应体系从金字塔到扁平化的国产替代趋势传统的金字塔式多级供应链体系正在向扁平化的多主体协同模式转变在自主品牌份额提升的背景下更有利于本土零部件厂商崛起乘用车投资逻辑从新车周期技术储备出发把握自主品牌龙头关注混动出口智能化三条主线新车周期维度分车企看比亚迪吉利蔚来大众新车型较多整体看自主品牌整体的新车规划最多有望在2023年取得较好的表现技术储备维度比亚迪和丰田混动技术较为领先特斯拉和新势力车企纯电技术较为成熟智能化方面各车企都有相应布局但并未形成特别具有体系的智能化品牌随着消费者的需求日益增加智能化配置有望成为更重要的卖点请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom14零部件投资逻辑从市场空间竞争格局出发按单车价值量渗透率国产化率共振向上精选汽车零部件优质赛道2023年零部件标的优选可以穿越周期的高成长赛道市场空间角度以价和量来衡量主要把握电动智能化趋势下单车价值量和渗透率可持续提升的成长赛道我们认为该角度下主要的驱动力来自于汽车电动智能化带来的增量零部件以及可提升用户体验的产品品类扩张竞争格局角度以国产化率来衡量关注现阶段国产化率较低且外资合资集中度较高基于本土零部件企业技术及产品逐步成熟响应速度更快成本优势更强以及车企供应链可控日德美系供应商或随其绑定主机厂销量下滑逐步出清等因素考虑本土零部件厂商有望加速国产替代获取市场份额综合市场空间及竞争格局我们主要推荐线控底盘线束线缆智能座舱一体压铸电驱动等高成长优质赛道投资建议我们认为2023年汽车行业投资核心是在行业或放缓的背景下寻找智能电动变革下向上且确定性较高的赛道及标的1整车从新车周期技术储备角度出发关注自主品牌龙头企业比亚迪吉利汽车长安汽车长城汽车广汽集团上汽集团等新势力蔚来理想零跑小鹏等2零部件把握智能电动核心增量零部件赛道把握技术升级趋势按单车价值量渗透率国产化率三维度筛选现阶段重点看好线控底盘线束线缆智能座舱一体压铸电驱动等高成长高弹性赛道线控底盘伯特利中鼎股份保隆科技拓普集团耐世特等线束线缆卡倍亿沪光股份等智能座舱德赛西威均胜电子常熟汽饰华阳集团一体化压铸文灿股份广东鸿图爱柯迪旭升集团电驱动英搏尔欣锐科技等风险因素国内外疫情反复经济增速放缓导致车市需求承压汽车销量不及预期新能源补贴退出导致新能源渗透率增长不及预期自动驾驶技术安全风险及关键部件成本因素或导致智能化落地不及预期原材料价格大幅上升等汽车行业专题报告展望2023年燃油车购置税优惠将以何种方式退出复盘历史燃油车购置税优惠政策的实施对汽车销量提振明显且产销增速上行时汽车板块更易获得超额收益复盘此前两轮汽车消费刺激政策周期购置税优惠政策实施效果显著特别是政策落地第一年购置税税率5汽车行业呈明确的拐点向上趋势产销恢复较快增长且伴随销量增速向上在此阶段汽车板块兼具绝对收益及超额收益能力当政策进入第二年往往以优惠退坡一半的形式延续购置税税率75在此阶段大概率行业仍能维持正增长但销量增速下行全年汽车板块获得超额收益难度加大展望2023年按四种路径测算燃油车购置税优惠退出影响2022年本轮购置税优惠扩展至针对20L乘用车减征5购置税于6月-12月实行我们假设2023年购置税政策按以下四种情况展开1乐观假设2023年延续5的燃油车购置税减半政策2024年退坡至752025年完全退出若2023年延续5的购置税优惠政策则2022年12月燃油车冲量透支效应减弱且2023年优惠政策刺激下燃油车或部分挤压新能源车需求2023年全年预计燃油车有望呈现较好增长由此我们预计2022年乘用车销量23038万辆同比732023年乘用车销量25094万辆同比89分车型看燃油车2022年销量16529万辆同比-892023年销量16782万辆同比15新能源车2022年销量6509万辆同比959请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom152023年销量8312万辆同比277对应23年销量增速1月销量触底2-4月回升5-7月回落8-12月回升年底显现翘尾现象2中性假设12023年燃油车购置税优惠退坡至752024年完全退出在此情况下考虑优惠政策退坡我们预计2022年12月的燃油车会有一定冲量并形成透支效应而燃油车购置税优惠退坡将使得2023年新能源车产品竞争力进一步凸显由此我们预计2022年乘用车销量23338万辆同比872023年乘用车销量24401万辆同比46分车型看燃油车2022年销量16829万辆同比-732023年销量15750万辆同比-64新能源车2022年销量6509万辆同比9592023年销量8651万辆同比329对应23年销量增速1月销量触底2-4月回升5-8月回落9-11月回升12月回落3中性假设22023年上半年燃油车购置税52023年下半年为752024年完全退出在此情况下我们预计2022年12月燃油车销量将平稳过渡而在优惠政策作用下2023H1燃油车销量增速将有一定提升并对2023H2销量形成一定透支效应由此我们预计2022年乘用车销量23038万辆同比732023年乘用车销量24462万辆同比62分车型看燃油车2022年销量16529万辆同比-892023年销量15917万辆同比-37新能源车2022年销量6509万辆同比9592023年销量8544万辆同比313对应23年销量增速1月销量触底2-4月回升5-8月回落9-12月回升4悲观假设2023年燃油车购置税优惠政策完全退出重回10在此情况下我们预计2022年12月燃油车将有明显冲量2023年燃油车销量下滑明显由此我们预计2022年乘用车销量23488辆同比942023年乘用车销量23659万辆同比07分车型看燃油车2022年销量16979万辆同比-642023年销量14904万辆同比-122新能源车2022年销量6509万辆同比9592023年销量8756万辆同比345对应23年销量增速1月销量触底2-4月回升5-7月回落8-11月回升12月负增长从历史复盘看我们预计2023年燃油车购置税优惠政策大概率按中性假设1或中性假设2延续综合来看如果5的优惠政策延续有望对2023年燃油车销量产生较好拉动作用但是若2023年购置税退坡至75或者完全退出燃油车市场将面临较大增长压力投资建议燃油车购置税优惠政策延续将对2023年乘用车销量起到一定的支撑按乐观假设政策超预期情况下2023年乘用车销量增速有望达89按两种中性假设政策退坡情况下2023年乘用车销量仍有望维持正增长但增速相比2022年将有一定放缓我们对2023年总量持谨慎乐观态度主要推荐两条主线1整车把握销量增速反转向上带来的板块超额收益机会推荐处于新车周期以及智能电动技术布局领先的自主品牌龙头车企2智能电动核心增量零部件赛道把握技术升级趋势按单车价值量渗透率国产化率三维度筛选现阶段重点看好线束线缆线控底盘一体压铸热管理智能座舱等高成长高弹性赛道建议关注1整车龙头比亚迪长安汽车广汽集团长城汽车上汽集团等2智能电动汽车增量零部件汽车线缆线束卡倍亿沪光股份线控底盘伯特利中鼎股份保隆科技拓普集团智能座舱德赛西威均胜电子常熟汽饰华阳集团轻量化爱柯迪文灿股份旭升股份广东鸿图热管理银轮股份请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom16三花智控电机电控英搏尔欣锐科技等风险因素购置税优惠政策的不确定性汽车消费政策执行效果不及预期疫情反复导致供给恢复不及预期外部宏观环境恶化卡倍亿深度报告行业扩容格局优化公司突破三重拐点向上汽车线缆行业扩容较高壁垒下新厂商难以进入电动智能化趋势下新增高压线数据线需求使得汽车线缆单车价值量从传统燃油车1000元大幅提升至电动车1500-2000元的水平行业规模倍增我们预计到2025年乘用车线缆市场规模为3237亿元其中新能源乘用车线缆市场规模为1911亿元新能源车线缆CAGR为51在行业扩容的背景下认证技术资金三维因素构筑汽车线缆行业壁垒新厂商进入难度较高汽车线缆是安全件遍布车体全身犹如人类血管和神经汽车内部存在震动摩擦油污高热电磁辐射等复杂工作环境线缆测试严苛技术要求较高供应商认证复杂从资金角度来看线缆主要原材料铜材购买时需以现金采购占用流动资金较多故为资金密集型行业综合以上来看在行业扩容的背景下因为线缆行业的较高壁垒属性新厂商进入难度较高格局松动下本土企业崛起正当时卡倍亿有望凭借先发优势率先跑出1合资车企或寻求国产供应商以求成本递减自主品牌销量强势日德等合资车在国内市场走弱矢崎等日系线缆厂或在国内加速出清德美系等合资品牌在经营压力较大的情况下或需切换国内供应商以求成本递减2合资线缆厂战略收缩利润率较低的线缆业务国内车用线缆厂大部分份额被外资线束厂占据但以目前情况来看由于低压线缆的利润率水平较低外资厂商在华几无新产能布局且以莱尼为代表的线束厂迫于现金周转压力在陆续出售其下属线缆产能我们认为在此背景下快速扩大的市场蛋糕有望被成本更低响应更快的本土企业攫取国内汽车线缆市场规模较大的本土企业仅卡倍亿北京福斯等少数几家卡倍亿通过IPO转债募得资金均用于扩产并大举投入新能源领域产品客户产能均已具备较强先发优势有望充分享受行业红利并凭借先发优势率先跑出卡倍亿--公司层面的三个优化1产品结构优化高价值量特殊线缆增长明显营收占比快速提升带来技术壁垒提升毛利率改善2客户结构优化终端客户从合资燃油车快速拓展至极氪比亚迪特斯拉等新能源品牌增量确定性高公司原有终端客户主要围绕合资品牌大众奔驰等燃油车为主直接客户以安波福矢崎等外资线束厂为主从前五大客户营收占比情况来看2021年相比2020年下降42pct可见新客户拓展成效已现3成本结构优化高毛利率产品占比提升叠加原材料铜材价格回落企稳Q3利润率拐点已现新能源车用高压线毛利率相比于低压线明显提升提升约5pct随着其占比的提升公司的盈利能力有望向上综合以上三点来看公司层面从量价利的角度来看都已经出现了明显优化现象我们认为公司未来的业绩增长确定性较高盈利预测与投资评级我们预测公司2022年-2024年归母净利润为16亿元24亿元35亿元同比增长904461445对应EPS为298435629元PE为298204141倍参考可比公司估值水平给予公司2023年30倍目标PE对应目标价1305元维持买入评级风险因素新能源车销量不及预期特殊线缆占比提升不及预期上游原材料涨价风险请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom17信达证券线控底盘系列研究之四线控转向迈向高阶智能驾驶2023年迎量产元年线控转向是汽车转向系统的未来发展方向汽车的底盘由传动系统转向系统行驶系统制动系统四大系统组成包括驱动换挡制动悬架转向五大部分其中汽车转向系统是用于改变或保持汽车行驶方向的专门机构汽车的转向系统经历了机械转向系统MS机械液压助力转向系统HPS电动液压助力转向系统EHPS电动助力转向系统EPS的发展过程目前HPS和EHPS已广泛应用于商用车EPS则大量地运用于乘用车上随着线控技术的发展线控转向系统SBW也逐步应用高阶智能驾驶要求下叠加政策松绑转向系统线控化已成大势所趋高阶智能驾驶要求汽车底盘智能化电动化集成化SBW和EPS均通过ECU对电机发出控制信号进而实现汽车转向SBW在EPS的基础上发展而来其进一步利用线控代替机械连接方向盘和执行机构可实现转向系统与方向盘的完全解耦具有响应快舒适性好轻量化更安全可升级等优势是通往高阶智能驾驶的核心部件之一2022年1月1日中国转向标准GB17675-2021正式实施新的国家转向标准一个重要的变化是解除了以往对转向系统方向盘和车轮必须物理连接的限制2022年4月线控转向技术路线图征求意见稿正式发布总体目标是在2025年2030年实现国际领先的L3L4级自动驾驶的线控转向系统线控转向的渗透率达到530核心零部件控制器电机等自主化率达到2050以上我们认为新国标放宽要求为线控转向系统的发展扫清了法律障碍技术路线图征求意见稿则进一步明晰了线控转向系统的发展方向有助于新技术渗透率和产品国产化的持续提高线控转向单车价值量高渗透率提升空间大国产替代空间广2023年起进入量产元年供需两端全面打开随着法规松绑技术日益成熟量产车型逐步落地2023年起线控转向进入量产元年丰田bZ4X车型已经上市特斯拉Cybertruck将采用线控转向长城汽车的智慧底盘有望于2023量产吉利蔚来红旗等主机厂也纷纷跟进我们预计线控转向系统2025年单车价值量为4000元对应85亿元的市场规模2030年市场规模有望进一步提升至239亿元22-30年复合增速达57海外巨头如博世采埃孚等在线控转向技术上具备一定先发优势但考虑到耐世特华域汽车伯特利拓普集团浙江世宝等大规模研发投入凭借成本优势快速响应能力以及车企本土采购趋势中国企业有望实现线控转向领域的弯道超车投资建议在汽车智能化的浪潮下作为高阶智能驾驶核心组成部分的线控转向系统有望迎来高速发展期我们看好汽车转向系统线控化带来的单车价值量与市场规模的提升及国产替代趋势下本土厂商竞争力与市场份额的提高建议关注汽车转向系统龙头企业耐世特浙江世宝拓普集团华域汽车资本化运作布局线控转向领域的线控制动龙头伯特利泵类龙头湘油泵受益于核心零部件国产替代的电机龙头方正电机德尔股份风险因素汽车销量不及预期线控转向渗透率不及预期线控转向国产化不及预期线控转向产品研发进度不及预期国内外疫情反复对汽车产业带来不利影响汽车行业深度研究一体压铸新趋势汽车制造大变革汽车轻量化大势所趋铝合金材料优势突出汽车轻量化可以降低能耗提高驾驶性能在政策助力下稳步推进由于电动车电池的高重量制约了续航里程的提高在里程焦虑背景下电动车对减重的需求更为迫切进一步加速了汽车轻量化的进程传统汽车的主要请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom18材料为钢占各材料使用的比重约为64轻量化则以铝合金镁合金碳纤维等低密度材料替代钢材其中铝合金材料性价比优势最为突出对比飞机轻量化历程我们认为当前阶段汽车轻量化的核心材料为铝根据我们的测算2030年电动车燃油车的铝渗透率将分别达到5644届时我国汽车铝材的市场规模将达到3292亿元传统车身加工工艺过程繁杂且痛点较多一体化压铸带来制造革命传统汽车主要使用钢材车身制造由冲压焊装涂装以及总装四大工艺构成存在车身重灵活度低成本高效率低零件强度低等痛点铝合金加工主要使用压铸工艺其中一体化压铸采用超高真空高压压铸工艺能够实现多个铝合金零件的一体化成型具有生产效率高材料回收利用率高维护成本较低品控进一步提升的优点此外一体化压铸能够有效减少焊接点显著降低连接成本产业上下游积极布局行业有望迎来较大的红利一体化压铸产业链的上游为压铸机材料与模具厂商中游为铝合金压铸厂下游为主机厂2020年特斯拉于ModelY车型上率先使用一体化压铸技术有效降低了制造成本提高了生产效率从而推动了产业链上下游积极布局其他主机厂如特斯拉蔚来小鹏理想高合沃尔沃长城等纷纷跟进进行布局根据信公咨询统计数据预计2025年大型压铸机一体化压铸部件的市场规模分别达到109476亿元年复合增速分别为136258虽然仍有良品率工艺产能等问题需要克服但我们认为一体化压铸是汽车车身加工工艺的未来重要发展趋势先进入厂商有望形成卡位优势在未来收获较大的行业红利此外考虑到大型一体化压铸件或对车身部分中小压铸件形成替代未及时布局一体化压铸的技术的厂商长期或面临被市场淘汰的风险投资建议在汽车轻量化的浪潮下一体化压铸是铝合金加工工艺的未来发展方向有望重塑汽车加工产业链格局我们看好一体化压铸技术带来的较大行业红利建议关注中游铝合金压铸厂商文灿股份广东鸿图旭升股份汽车电新联合覆盖拓普集团爱柯迪和泉峰汽车产业链上游相关企业力劲科技伊之密立中集团有色覆盖和合力科技风险因素汽车销量不及预期汽车铝材渗透率不及预期一体化压铸技术发展不及预期国内外疫情反复对汽车产业带来不利影响7行业评级看好8风险因素汽车消费政策执行效果不及预期疫情反复导致供给恢复不及预期外部宏观环境恶化请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom19研究团队简介TableIntroduction陆嘉敏信达证券汽车行业首席分析师上海交通大学机械工程学士车辆工程硕士曾就职于天风证券陆嘉敏信达证券汽车行业首席分析师上海交通大学机械工程学士2018年金牛奖第1名2020年新财富第2名2020新浪金麒麟第车辆工程硕士4名团队核心成员曾就职于天风证券4年汽车行业研究经验擅长自上而下挖掘投资机会汽车产业链全覆盖重点2018年金牛奖第1名2020年新财富第2名2020新浪金麒麟第4挖掘特斯拉产业链智能汽车自主品牌等领域机会名团队核心成员4年汽车行业研究经验擅长自上而下挖掘投资机会汽车产业链全覆盖重点挖掘特斯拉产业链智能汽车自主品牌等领域机会曹子杰北京理工大学经济学硕士工学学士主要覆盖智能汽车车联网造车新势力等王欢信达汽车行业研究员吉林大学汽车服务工程学士上海外国语大学金融硕士曾就职于丰田汽车技术中心和华金证券一年车企工作经验两年汽车行业研究经验主要覆盖整车特斯拉产业链电动智能化等相关领域曹子杰信达证券汽车行业研究助理北京理工大学经济学硕士工学学士主要覆盖智能汽车车联网造车新势力等丁泓婧墨尔本大学金融硕士主要覆盖智能座舱电动化整车等领域机构销售联系人区域姓名手机邮箱全国销售总监韩秋月13911026534hanqiuyuecindasccom华北区销售总监陈明真15601850398chenmingzhencindasccom华北区销售副总监阙嘉程18506960410quejiachengcindasccom华北区销售祁丽媛13051504933qiliyuancindasccom华北区销售陆禹舟17687659919luyuzhoucindasccom华北区销售魏冲18340820155weichongcindasccom华北区销售樊荣15501091225fanrongcindasccom华北区销售秘侨18513322185miqiaocindasccom华北区销售李佳13552992413lijia1cindasccom华东区销售总监杨兴13718803208yangxingcindasccom华东区销售副总监吴国15800476582wuguocindasccom华东区销售国鹏程15618358383guopengchengcindasccom华东区销售李若琳13122616887liruolincindasccom华东区销售朱尧18702173656zhuyaocindasccom华东区销售戴剑箫13524484975daijianxiaocindasccom华东区销售方威18721118359fangweicindasccom华东区销售俞晓18717938223yuxiaocindasccom华东区销售李贤哲15026867872lixianzhecindasccom华东区销售孙僮18610826885suntongcindasccom华东区销售贾力15957705777jialicindasccom华东区销售石明杰15261855608shimingjiecindasccom华东区销售曹亦兴13337798928caoyixingcindasccom华南区销售总监王留阳13530830620wangliuyangcindasccom华南区销售副总监陈晨15986679987chenchen3cindasccom华南区销售副总监王雨霏17727821880wangyufeicindasccom华南区销售刘韵13620005606liuyuncindasccom华南区销售胡洁颖13794480158hujieyingcindasccom华南区销售郑庆庆13570594204zhengqingqingcindasccom华南区销售刘莹15152283256liuying1cindasccom请阅读最后一页免责声明及信息披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