研究报告全文：行业研究深度报告新能源汽车产业链行业充电桩建设进入高景气周期国内企业迎看好维持国家地区中国出海新机遇行业新能源汽车产业链行业报告发布日期2022年12月30日充电桩系列报告核心观点国内企业陆续获得海外认证充电桩出口迎契机充电桩是新能源车产业中少有扩张速度落后的环节公共桩领域21年末中国车桩比为71欧洲仅161美国更只有181海外公桩布局严重不足且地域分布极不平衡21年开始欧美加大对公用充电桩的政策支持着力引导直流快充桩发展欧美充电市场加速中国市场电车渗透率继续提升的核心在于三四线城市的下沉而充电基础设施的配套建设是基础因此国内充电桩的建设也将维持较高增长整体来看全球充电桩市场未来几年将维持高景气度欧美本土充电桩企业制造能力较弱而中国企业制造成本优势明卢日鑫021-633258886118显近期国内充电桩品牌陆续获得海外标准认证是核心催化剂未来更多企业获得lurixinorientseccomcn海外订单将持续提振板块执业证书编号S0860515100003李梦强limengqiangorientseccomcn充电桩出口海外可获高毛利海外市场空间广阔以低功率交流桩为例国内单台执业证书编号S0860517100003售价仅1500元而海外售价可达5000元欧美市场竞争小成本高价格接受度顾高臣021-633258886119gugaochenorientseccomcn高给予国内企业更大盈利空间欧美市场在强政策刺激下未来3-4年车桩比将快执业证书编号S0860520080004速下降且直流桩以及超充桩比例迅速提升且价值量更高的直流桩占比提升下林煜linyu1orientseccomcn整体市场规模的增速更快海外充电桩市场空间广阔执业证书编号S0860521080002快充是新能源车近年技术升级的热点充电桩产品迭代有望带来更多机会从充电桩产业链来看充电模块和充电枪是核心部件充电模块目前往30KW和40KW的大功率方向迭代同时大功率快充带来的散热问题需对充电枪以及充电模块做液冷设计因此产业升级将带来更多的技术难点头部企业或可赚取更高的盈利同时应用拓宽降本可期产业化迈入快车道2022-12-29软件服务也是未来潜在盈利点钠离子电池行业报告锂电隔膜量升利稳关注全球化出海机2022-12-09遇电池材料系列报告淬火成钢质地显玉汝于成新征程2022-11-24投资建议与投资标的新能源汽车行业2023年度投资策略海外充电桩市场进入快速建设期且市场规模迅速放大欧美本土企业如ABB解决消费者核心需求寻找动力电池发展2022-11-02的主旋律新能源汽车产业链深度报告ChargePoint等因具备销售渠道优势和售后服务能力目前处于主导地位中国充电硅基负极新一代锂电材料市场化进程2022-06-30桩企业将凭借制造业成本优势逐步提升市场份额目前已有多家国内充电桩企业获加速得美标欧标认证道通科技在认证方面取得的进展最快目前交流直流充电桩新增置换需求端双重驱动行业由周2022-06-17均已通过欧标美标认证超充桩产品也在认证过程中盛弘股份Interstellar交流期转向成长新能源汽车行业2022年桩通过欧标认证成为首批进入英国石油集团BP的中国桩企供应商炬华科技面中期策略报告向欧洲市场研发的欧标单三相充电桩已经通过CE认证面向美国市场的美标交产业发展的本源力量推进锂电池产业稳2022-05-12健成长后疫情时代的投资逻辑之新能源流充电桩也通过ETL认证同时充电桩上游的核心部件也具备出海可能投资上汽车行业看整桩环节建议关注道通科技688208买入计算机组覆盖炬华科技新驱动逻辑确保中长期销量确定性新能2022-04-04300360未评级模块环节建议关注盛弘股份300693未评级充电枪建议关源汽车产业链2022年系列报告1注永贵电器300351未评级沃尔核材002130未评级以及磁性元器件公司纤维状导电剂性能优异碳纳米管有望引2022-03-31可立克002782未评级领行业发展驱动电机有望迎来盈利拐点先发优势奠2022-02-16定龙头企业地位风险提示欧美充电桩建设不及预期中国企业海外市场拓展不及预期产品价格及盈利水平下降风险假设条件变化影响测算结果有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明新能源汽车产业链行业深度报告充电桩建设进入高景气周期国内企业迎出海新机遇目录一充电桩补能设备支撑新能源汽车产业高速发展4充电桩基本概念原理与类型4充电桩产业链上中游属于装备制造环节下游场景众多4二市场需求和政策补贴共同助力中国充电桩建设6新能源汽车产业高速发展催生充电桩市场巨大需求6政策补贴助力充电桩建设7中国充电桩保有量快速增长车桩比达到2618三欧美电动车销量快速增长充电桩市场潜力巨大9欧美新能源汽车高速发展充电基础设施落后于中国9美国公共充电桩以交流为主车企主导超快充网络建设11欧洲公共车桩比距离目标仍有差距交流桩占比超九成11政策出台鼓励充电桩建设及运营12车企加大在充电桩建设方面的投入12欧美充电桩市场空间测算13四海外龙头主导欧美充电桩市场国内企业加速布局14欧美充电桩市场目前以本土企业主导14ABB老牌电气大厂欧美充电桩市场硬件龙头15ChargePoint美国L2充电桩龙头提供软硬件一体化解决方案16欧美充电桩竞争壁垒认证门槛渠道优势和售后服务能力17国内企业紧抓机遇加速海外业务布局18道通科技18炬华科技19盛弘股份20投资建议20风险提示21有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明2新能源汽车产业链行业深度报告充电桩建设进入高景气周期国内企业迎出海新机遇图表目录图1交流充电桩和直流充电桩4图2充电桩产业链5图32021年直流充电桩成本构成5图4截至2022年11月中国充电站运营企业市场格局6图5中国新能源汽车销量万辆和渗透率6图62022年消费者不购买新能源汽车的主要原因7图7中国充电桩保有量万个和私人桩占比8图8中国公共充电桩保有量万个和快充桩占比9图9欧美新能源汽车销量万辆10图102022年美国消费者购置电动车顾虑10图112021年美国充电桩等级占比11图122021年末美国公共直流充电桩运营商市场格局11图13欧洲公共桩保有量万个11图142021年欧洲公共桩功率等级11图152021年ABB充电桩产品销售区域15图162021年ABB充电桩产品销售场景15图17ABB充电桩产品15图18ChargePoint盈利途径16图192019-2022H1ChargePoint营业收入16图202021年美国L2充电桩运营竞争格局16图21国际上主要的充电桩接口标准17图22充电桩安装场景18图23道通科技充电桩产品19图24炬华科技智能用电解决方案19图25盛弘股份主营业务收入亿元及充电业务毛利率20表1充电桩类型4表2中国支持充电桩建设相关政策8表3中国美国欧洲公共车桩比及快充桩比例10表4欧美主要国家充电桩政策及规划12表5海外车企布局充电桩12表6欧洲充电桩市场规模亿元13表7美国充电桩市场规模亿元14表8直流充电桩认证标准17有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明3新能源汽车产业链行业深度报告充电桩建设进入高景气周期国内企业迎出海新机遇一充电桩补能设备支撑新能源汽车产业高速发展充电桩基本概念原理与类型充电桩是向电动汽车输送电能的设备是电动汽车供电设备的俗称按照输出电流的方式可以分为交流充电桩和直流充电桩交流充电桩输出的是交流电需要车载充电机自己进行变压整流受限于车载充电机功率一般功率较小目前我国交流桩分为单相交流桩和三相交流桩单相交流桩有35kW和7kW等三相交流桩主要有11kW和22kW等直流充电桩的输入电压采用三相四线AC380V15频率50Hz输出为可调直流电直接为电动汽车的动力电池充电由于直流充电桩采用三相四线制供电提供功率可达几十到数百千瓦可以实现快速充电的要求图1交流充电桩和直流充电桩数据来源东方证券研究所绘制根据充电速度可以将充电桩分为慢充桩和快充桩其中充电功率小于22kw的为慢充桩适合应用在居民小区工作场所等场景充电功率超过22kW的为快充桩适合应用在充电站商场停车场车队和高速公路等场景中根据使用场景可以将充电桩分为私人桩和公共桩私人桩安装于居民小区的私人车位一般采用交流慢充桩公共桩是为社会车辆提供公共充电服务兼有直流桩和交流桩表1充电桩类型充电桩类型额定功率应用场景交流慢充桩7kW11kW22kW居民小区工作场所充电站交流快充桩40kW充电站商场停车场充电站商场停车场车队高直流快充桩50kW-480kW速公路数据来源ChargeupEurope道通科技官网东方证券研究所充电桩产业链上中游属于装备制造环节下游场景众多有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明4新能源汽车产业链行业深度报告充电桩建设进入高景气周期国内企业迎出海新机遇汽车充电桩产业链上游为生产充电桩所需要的元器件和零部件中游为充电桩组装企业产业链下游为场景参与者如电动汽车个人用户新能源汽车整车企业和充电桩运营商等图2充电桩产业链数据来源东方证券研究所绘制交流充电桩结构简单主要有主板电能输入输出回路充电接口连接器人机交互设备断路器等部件组成交流桩主要有站立式和壁挂式直流充电桩中充电模块是核心约占充电系统成本的4050直流充电桩基本构成包括功率单元控制单元计量单元充电接口供电接口及人机交互界面等功率单元即充电模块主要功能是将电网中的交流电转化成可以为电池充电的直流电其中功率器件是充电模块的关键组成部分在充电过程中起着电力转换与传输作用的核心器件此外充电桩的输入来自电网充电桩的输出是高压大电流涉及到电网安全人身安全和电池安全等需要断路器熔断器等图32021年直流充电桩成本构成21充电模块28充电枪线4外壳主控板741显示器等接触器14继电器电表21其他数据来源充电桩管家东方证券研究所充电桩的下游包括电动车私人用户新能源车企充电桩运营商等新能源车企在用户购车时赠送或售卖私人充电桩部分车企通过自建充电桩为车主提供优质的充电体验除从车企获得充电桩外电动车用户也可以自行在第三方购买充电桩充电桩运营商是指由运营商自主完成对充电桩的前期投资建设如设备土地和扩容等和后期运营维护人员培训设备维护等充电桩运营商分为专用桩运营商和公共桩运营商专用桩面向特定用户服务对象为公司职员商场有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明5新能源汽车产业链行业深度报告充电桩建设进入高景气周期国内企业迎出海新机遇顾客以及物流车公交车和出租车等运营车队公共桩运营商面向所有付费用户为用户提供方便快捷的充电服务是充电桩行业现阶段的主要运营模式公共桩运营商致力于提高单桩利用率来提升盈利能力以中国为例公共充电桩运营商集中度高截至2022年11月全国充电运营企业Top5占比693Top10占比859分别为特来电星星充电云快充国家电网小桔充电蔚景云深圳车电网南方电网万城万充汇充电图4截至2022年11月中国充电站运营企业市场格局2031特来电星星充电云快充国家电网19小桔充电其他小桔充电51114数据来源中国充电联盟东方证券研究所二市场需求和政策补贴共同助力中国充电桩建设新能源汽车产业高速发展催生充电桩市场巨大需求近年来中国新能源汽车始终保持高速增长势头产业由政策驱动转向市场驱动2012年我国新能源汽车销量为13万2021年销量已经达到351万年复合增长率超过862021年新能源汽车渗透率达134相比2020年增加8个百分点2021年新能源汽车呈现出市场和政策双轮驱动的特征与十三五初期相比私人消费占比从47提升到78非限购城市私人消费的比例从40提升到70中国新能源汽车产业逐渐进入市场化驱动阶段优质产品供给不断增加各项关键技术不断优化车辆性能不断提升消费者对新能源汽车品牌的认知度有所提升新能源汽车从高端市场向主流消费市场快速挺进根据中汽协数据2022年1-11月累计生产和销售分别为6253和6067万辆同比106810291-11月累计渗透率为25图5中国新能源汽车销量万辆和渗透率有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明6新能源汽车产业链行业深度报告充电桩建设进入高景气周期国内企业迎出海新机遇4001635073001341220081256120613231007775845074733137131875280141802012201320142015201620172018201920202021数据来源中汽协东方证券研究所新能源基础设施建设不足始终是消费者购买销售新能源汽车的重要顾虑之一阻碍新能源汽车市场拓展上书房信息咨询与深圳市品质消费研究院通过双方合作渠道对1000多名消费者进行问卷调查结果显示被访者不购买新能源汽车的主要原因分别是公共充电设施少续航不够高和安全性不高占比分别为2520和20图62022年消费者不购买新能源汽车的主要原因公共充电设施少25续航不够高20安全性不高20充电速度慢10产品数量少10保值能力不强5电池衰减快5价格高补贴力度低5数据来源上书房信息咨询东方证券研究所政策补贴助力充电桩建设早期充电桩市场由国家主导以国家电网南方电网等建设的集中式充电站为主2014年国家电网公司在北京召开新开放分布式电源并网工程电动汽车充换电站设施市场发布会开始向社会资本开放分布式电源并网工程和电动汽车充换电设施两个领域2015年电动汽车充电基础设施发展指南2015-2020年指出了明确的发展目标到2020年新增集中式充换电站超过12万座分散式充电桩超过480万个以满足全国500万辆电动汽车充电需求2020年政府工作报告中充电基础设施首次正式被纳入七大新基建产业之一2021年政府工作报告中指出稳定增加汽车等大宗消费取消对二手车交易不合理限制增加停车场充电桩换电站等设施2022年1月10日国家发展改革委国家能源局等多部门联合印发了国家发展改革委等部门关于进一步提升电动汽车充电基础设施服务保障能力的实施意见国内新能源汽车补能市场已基本明确了充电为主换电为辅的补能格局按要求到十四五末我国电动汽车充有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明7新能源汽车产业链行业深度报告充电桩建设进入高景气周期国内企业迎出海新机遇电保障能力进一步提升形成适度超前布局均衡智能高效的充电基础设施体系能够满足超过2000万辆电动汽车充电需求表2中国支持充电桩建设相关政策时间政策部委相关内容2015年电动汽车充电基础设施发展指发改委能源局工到2020年新增集中式充换电站超过12万南2015-2020年信部建设部座分散式充电桩超过480万个以满足全国500万辆电动汽车充电需求2016年国务院关于印发十三五国国务院按照因地适宜适度超前原则在城市发展家战略性新兴产业发展规划的通中优先建设公共服务区域充电基础设施积极推知进居民区与单位停车位配建充电桩2020年2020年政府工作报告国务院充电基础设施作为七大产业之一纳入新基建2021年2021年政府工作报告国务院稳定增加汽车等大宗消费取消对二手车交易不合理限制增加停车场充电桩换电站等设施2021年关于振作工业经济运行推动发改委工信部释放重点领域消费潜力加快新能源汽车推广应工业高质量发展的实施方案的通用加快充电桩换电站等配套设施建设知2022年关于进一步提升电动汽车充电发改委到十四五末我国电动汽车充电保障能力进基础设施服务保障能力的实施意一步提升形成适度超前布局均衡智能高效见的充电基础设施体系能够满足超过2000万辆电动汽车充电需求2022年扩大内需战略规划纲要国务院推进汽车电动化网联化智能化加强停车2022-2035年场充电桩换电站加氢站等配套设施建设数据来源工信部发改委官网东方证券研究所中国充电桩保有量快速增长车桩比达到261在巨大的市场需求和相关政策支持下中国充电桩数量快速增长充电桩保有量从2015年末的66万座跃升至2021年底的2617万座年复合增长率达到85截至2022年9月中国新能源汽车保有量达到1149万辆充电桩保有量达到4488万个车桩比达到261相较于2015年车桩比881充电基础设施条件大幅改善私人充电桩占比持续提升截至2022年9月私人桩占比达到64图7中国充电桩保有量万个和私人桩占比有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明8新能源汽车产业链行业深度报告充电桩建设进入高景气周期国内企业迎出海新机遇577300562605025192504625020035240150302617100136201681121950107776623446002015201620172018201920202021数据来源中国充电桩联盟东方证券研究所公共充电桩增长同样迅速且快充桩比例稳步提升中国公共充电桩保有量从2015年末的57万座跃升至2021年底的1147万座年复合增长率达到65截至2022年9月中国新能源汽车公共车桩比达到71其中快充桩占比超过40图8中国公共充电桩保有量万个和快充桩占比12050417410100383408028430601147204080751610203875714924002015201620172018201920202021数据来源中国充电桩联盟东方证券研究所三欧美电动车销量快速增长充电桩市场潜力巨大欧美新能源汽车高速发展充电基础设施落后于中国近年来受到欧盟严格的减排目标及各国政府提供的优惠政策影响欧洲新能源汽车发展迅猛2021年欧洲新能源汽车销量约212万辆同比增长约70新能源汽车渗透率为16美国新能源汽车市场处于刚起步的阶段增长潜力巨大2021年美国新能源汽车销量达65万辆同比增长114新能源汽车渗透率仅为42022年8月美国总统拜登正式签署了2022年通胀削减法案取消补贴对于车企的20万辆的销量上限为新车提供7500美元税收抵免有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明9新能源汽车产业链行业深度报告充电桩建设进入高景气周期国内企业迎出海新机遇图9欧美新能源汽车销量万辆250212200150136欧洲100美国65563850363220283316190201620172018201920202021数据来源美国Argonne实验室欧洲汽车商业协会东方证券研究所欧美公共车桩比快充桩比例同中国相比都有较大差距截至2021年底美国新能源汽车保有量为230万辆公共充电桩保有量为13万台公共车桩比为181欧洲新能源汽车保有量为550万辆公共充电桩保有量为33万台公共车桩比为1671快充桩比例为9表32021年末中国美国欧洲公共车桩比及快充桩比例中国美国欧洲新能源汽车保有量784230550万辆公共充电桩桩保有量11512833万个公共车桩比6811811671快充桩比例41199数据来源AFDCChargeUpEurope东方证券研究所充电基础设施已经成为美国消费者购置电动车的首要顾虑ConsumerReports于2022年初对超过8000名美国受访者调查发现61的受访者表示对充电基础设施存在顾虑排在充电基础建设之后的为BEV续航里程购置保养费用维修站点不足等图102022年美国消费者购置电动车顾虑充电基础建设61BEV续航里程55BEV购置保养费用52BEV维修站点不足37BEV性能30BEV款式少15有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明10新能源汽车产业链行业深度报告充电桩建设进入高景气周期国内企业迎出海新机遇数据来源ConsumerReports东方证券研究所美国公共充电桩以交流为主车企主导超快充网络建设截至2021年底美国充电桩保有量达到13万根其中L1L2交流桩数量接近11万根2021年美国新增公共充电桩数量超过23万根L3直流桩由特斯拉Supercharger与ElectrifyAmerica主导建设二者市占率合计超过70ElectrifyAmerica成立于2016年底于2017年1月建设首期充电站2018年1月投入使用截至2022年3月共建立730个充电站和超过2438个充电桩ElectrifyAmerica的目标是到2026年在美国和加拿大安装超1800个充电站图112021年美国充电桩等级占比图122021年末美国公共直流充电桩运营商市场格局L1210L31特斯拉198ElectrifyAmericaEvgo8ChargePoint5814FrancisEnergyL280OTH数据来源IEAAFDC东方证券研究所数据来源IEAAFDC东方证券研究所欧洲公共车桩比距离目标仍有差距交流桩占比超九成截至2021年底欧洲公共充电桩数量33万根其中交流桩数量约30万根直流桩数量约3万根2021年欧洲新增公共桩数量为12万根交流桩增加数量10万根直流桩增加数量2万根2014年欧盟替代燃料基础设施指令AFID提出到2020年底公共车桩比达到101截至2021年底欧盟公共车桩比为1671仍有较大差距欧洲直流桩由特斯拉Supercharger与Ionity主导建设Ionity最先在2017年由宝马福特奔驰大众奥迪和保时捷合资后来现代与起亚加入进来Ionity目标是到2025目标建设1000多个充电场站拥有7000根独立快速充电桩图13欧洲公共桩保有量万个图142021年欧洲公共桩功率等级3533330462521AC22kW20AC2243kW1615HPC100kW1112DC100kW108875502015201620172018201920202021有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明11新能源汽车产业链行业深度报告充电桩建设进入高景气周期国内企业迎出海新机遇数据来源ChargeUpEurope东方证券研究所数据来源ChargeUpEurope东方证券研究所政策出台鼓励充电桩建设及运营由于现有充电桩数量难以满足增长的电动车补能需求多国相继设出台补贴等充电桩政策加速充电桩的建设补贴涵盖私人充电桩及公共充电桩表4欧美主要国家充电桩政策及规划国家政策及规划2022年9月14日拜登在底特律车展上宣布批准第一批9亿美元基础设施法案资金用于在35个州建造电动汽车充电站美国2021年11月美国参议院正式通过拜登提出的两党基础设施法案该法案包含约75亿美元关于建设美国充电桩基础设施的投资为美国历史上对电动汽车充电网络最具变革性的政策支持该项投资目标为在全美建设约50万公共充电桩两党基础设施法包括为各州提供50亿美元的充电桩建设资金补助还有25亿美元将提供给社区用以激励充电桩技术方面的创新2022年3月25日英国政府发布电动汽车基础设施战略提出将投资至少16亿英镑以大幅扩大英国的电动汽车充电网络旨在完成2030年禁止销售新的汽油和柴油汽车的目标到2030年将电动汽车充电站的数量增加10倍至30万个2035年在英格英国兰高速公路上安装超过6000个超快充电桩2022年起英格兰区域所有新建房屋包括因用途改变而建造的带有相关停车位的新房都必须配备至少一个电动汽车充电桩德国在2022年10月19日批准了一项计划将在未来三年内投资63亿欧元在全国范围内快速扩大电动汽车充电站的数量并德国表示此举将作为德国推动净零排放举措中的一部分2030年德国充电桩保有量目标为100万台法国法国政府宣布将拨款1亿欧元在主要公路网建设充电桩政府于2022年11月4日希望加快充电基础设施的建设计划2023年通过Klimatlivet气候生活提供4亿瑞典克朗以支持计瑞典划2024年和2025年计划每年投资5亿瑞典克朗中央财政计划在2020-2024年间投入460亿冰岛克朗约合35亿美元用于应对气候变化其中为充电站等基础设施提供补贴冰岛70亿冰岛克朗约合53272万美元同时要求新建和改建建筑物在设计时须含有为电动车充电的基础设施目前冰岛环岛公路各加油站基本都有充电桩快速充电桩也不断普及数据来源政府官网东方证券研究所车企加大在充电桩建设方面的投入近年来车企为了推广电动汽车除了合资成立充电站运营商外也纷纷自建充电基础设施打消消费者对于电动汽车的里程焦虑和充电条件的焦虑表5海外车企布局充电桩车企区域规划自2012年迄今全球特斯拉超级充电网络已布局46个国家累计超过35000根超级充电桩现阶段特斯特斯拉欧美拉主要以V3充电桩为主最大功率为250kW而其最新推出的V4充电桩最大功率则达到了350kW福特已经开始在美国特拉华州的经销商处安装超级充电桩该充电桩是交流二级充电桩输出功率达192福特美国kW通用在2021年10月26日宣布作为其75亿美元投资承诺的一份将在美国和加拿大建多达4万座充通用美国电站以此来促进电动汽车的普及程度有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明12新能源汽车产业链行业深度报告充电桩建设进入高景气周期国内企业迎出海新机遇Stellantis宣布与充电服务初创公司TheFCharging合作打算在欧洲创建一个新的公共充电网络该合作Stellantis欧洲项目计划从2021年到2025年在欧洲范围内寻找15万个有价值的地点合计200万个停车位上布局充电桩大众集团宣布与BP合作将在欧盟和英国部署超过8000个电动汽车充电站每个充电站目前由4个充大众欧洲电桩组成每个充电桩输出功率为150kW并且可以分为两个输出功率为75千瓦的充电器最多可同时供8辆车充电数据来源公司官网易车网东方证券研究所欧美充电桩市场空间测算充电桩市场空间与新能源汽车保有量正相关参考中国历史年度车桩比值2017年后车桩比长期稳定在31左右公共车桩比稳定在71左右公共桩中快充桩占比在2019年后稳定在40左右假设欧洲新能源汽车2022至2025年的销量分别为250270400550万辆公共充电桩在政策推动下可以在2025年达到公共车桩比81的水平直流快充桩占比达到40美国新能源汽车2022至2025年销量分别为130200250350万辆公共充电桩在政策推动下可以在2025年达到公共车桩比101的水平直流快充桩占比达到40欧美公共直流桩单价目前单价23万美金交流桩单价500美金左右预计到2025年欧美充电桩市场规模合计将超1000亿元表6欧洲充电桩市场规模亿元2021A2022E2023E2024E2025E新能源车销量万辆2122220400510650新能源车保有量万辆550770115016122175私人配桩率4040404040私人桩数量万个220308460645870私人桩新增量万个88152185225交流充电桩单价万元0505050504私人桩市场亿元440737851987公共车桩比1671512108充电桩保有量万个33051395816122719新增充电桩万个1834456531107直流充电桩占比90150220300400直流充电桩保有量万个30772114831088直流充电桩新增量万个47134273604直流桩单价万170170165157149直流充电桩规模亿804220642728990交流充电桩占比910850780700600交流充电桩保有量万个30043674711281631有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明13新能源汽车产业链行业深度报告充电桩建设进入高景气周期国内企业迎出海新机遇新增交流充电桩万个136311381503交流充电桩单价万元0505050504交流充电桩规模亿68151175220合计亿元13123093529810197数据来源欧洲汽车工业协会东方证券研究所测算表7美国充电桩市场规模亿元2021A2022E2023E2024E2025E新能源车销量万辆65130230330455新能源车保有量万辆2303605909041340私人配桩率7070707070私人桩数量万个161252413633938私人桩新增量万个4691161220305交流充电桩单价万元0505050504私人桩市场亿元45578110131335公共车桩比1816141210充电桩保有量万个1282254217531340新增充电桩万个2397196332586直流充电桩占比1925303540直流充电桩保有量万个2456126264536直流充电桩新增量万个3270137272直流桩单价万170170165157149直流充电桩规模亿543115721504051交流充电桩占比810750700650600交流充电桩保有量万个104169295490804新增交流充电桩万个65126195314交流充电桩单价万元0505050504交流充电桩规模亿336190137合计亿元1030199932525523数据来源阿拉贡实验室东方证券研究所测算四海外龙头主导欧美充电桩市场国内企业加速布局欧美充电桩市场目前以本土企业主导有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明14新能源汽车产业链行业深度报告充电桩建设进入高景气周期国内企业迎出海新机遇目前欧美新能源汽车充电桩市场以老牌电气大厂如ABB西门子和施耐德等和当地第三方独立充电桩厂商如北美的Chargepoint和欧洲的EVBox主导ABB老牌电气大厂欧美充电桩市场硬件龙头ABB拥有130多年的卓越历史是全球技术领导企业致力于推动社会与行业转型实现更高效可持续的未来ABB通过软件将智能技术集成到电气机器人自动化运动控制产品及解决方案不断拓展技术疆界提升绩效至新高度ABB于2010年进入电动汽车充电市场是全球电动汽车基础设施领域的领导企业截止2022年5月ABB已经在超过85个国家和地区销售了超过68万台充电桩包括3万余台直流充电桩以及65万台交流充电桩近年来ABB加大在充电桩领域的资本布局和资金投入在中国市场ABB于2020年3月收购上海联桩67的多数股权并于2022年2月增持股权至80在充电业务硬件和软件解决方案上提供了安全智慧和可持续性方面的创新方案并为上汽集团小鹏汽车和广汽丰田等中国本土领先企业提供支持在海外市场2022年9月ABB宣布将投资数百万美元在美国南卡罗来纳州哥伦比亚的一个新工厂该工厂自2023年起每年将生产多达10000个输出功率从20千瓦到180千瓦不等的充电桩图152021年ABB充电桩产品销售区域图162021年ABB充电桩产品销售场景816充电站运营商1635Europe新能源车企Americas公共交通2856AMEA17家庭及工作地车队26数据来源公司官网东方证券研究所数据来源公司官网东方证券研究所ABB产品包含交流桩TerraAC直流桩DCWallbox24直流快充Terra24-5494124184直流超充TerraHP四类产品TerraAC功率段3-22kWDCWallbox24功率段20-25kW直流快充桩功率段50-150kW直流超充桩功率段150-480kWABB的480kW大功率液冷一拖四充电桩于2022年上市输出电压范围200-1000VDC宽电压范围能兼容低电压和高电压平台车型可同时为四辆车进行充电枪线采用了液冷散热的解决方案最大输出电流可达650A充电枪线径更细易于用户操作图17ABB充电桩产品有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明15新能源汽车产业链行业深度报告充电桩建设进入高景气周期国内企业迎出海新机遇数据来源公司官网东方证券研究所ChargePoint美国L2充电桩龙头提供软硬件一体化解决方案ChargePoint成立于2007年不同于传统的硬件销售ChargePoint通过充电桩APP这种产品服务的模式建立充电服务生态链ChargePoint除向用户销售充电桩硬件外也向用户提供充电站查找充电时间充电电量实时充电完成充电意外中断充电预约提醒故障报警等信息服务和运营维护并收取订阅费用图18ChargePoint盈利途径图192019-2022H1ChargePoint营业收入25215其他订阅收入1充电系统0502019202020212022H1数据来源公司官网东方证券研究所数据来源公司公告东方证券研究所截至2021年底Chargepoint占据美国L2等级充电桩超过50的市场份额截至2022年7月31日ChargePoint在欧美市场累计投放超过20万台充电桩其中包括15万台直流桩联网充电桩超过355万台图202021年美国L2充电桩运营竞争格局有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明16新能源汽车产业链行业深度报告充电桩建设进入高景气周期国内企业迎出海新机遇ChargePoint152特斯拉3SemaConnect3BlinkNetwork352EVConnect6GreenlotsShellVolta16OTH数据来源AFDC东方证券研究所欧美充电桩竞争壁垒认证门槛渠道优势和售后服务能力海外充电桩市场需求的爆发给国内企业提供了巨大的机遇但充电桩出口海外需要满足当地的标准并通过相应的验证从国际市场来看新能源电动汽车的充电接口并非都是一样的目前国际上主要有五个充电桩标准分别是中国国标GBTCCS1美标comboType1CCS2欧标comboType2日本标准CHAdeMO同时特斯拉拥有自己独立的一套充电接口标准图21国际上主要的充电桩接口标准数据来源充换电观察东方证券研究所充电桩进入美国市场需要ULFCC等认证进入欧盟需要CETUV等认证UL是美国保险商试验所UnderwriterLaboratories的简写它是美国最有权威的也是世界上从事安全试验和鉴定的较大的民间机构CE认证是欧洲市场上市所有产品的一个强制性标准被视为制造商进入欧洲市场的护照美国和德国的认证难度最大认证周期与充电桩厂商自身技术实力相关技术能力强的企业通常只需要几个月的时间通过认证技术能力稍弱的企业认证时间可能需要半年到一年表8直流充电桩认证标准系统欧洲IEC61851美国UL2202UL2231加拿大CSAC222有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明17新能源汽车产业链行业深度报告充电桩建设进入高景气周期国内企业迎出海新机遇部件插头接头欧洲IEC62196美国UL2251加拿大CSATILA数据来源电磁兼容网东方证券研究所充电桩应用场景众多具备渠道优势的企业容易实现收入快速增长例如用户可以在购车时从车企购买家用充电桩也可以自行从第三方如电商商超等购买充电桩公共充电桩的用户包括车企售后维修店运营车队和充电站运营商等图22充电桩安装场景数据来源ChargeUpEurope东方证券研究所充电桩销售还需在当地解决软件升级零部件维护等多方面的售后服务私人充电桩通常在夜间运行公共充电站也需要7x24h不间断工作充电桩所需的维修由熟练的技术人员执行充电桩设备虽然依靠高质量的部件预防性维护远程监控等保证正常工作但仍可能停止运行需要充电桩尽快修好并再次运行国内企业紧抓机遇加速海外业务布局目前已有多家国内充电桩企业获得美标欧标认证道通科技在认证方面取得的进展最快目前交流直流充电桩均已通过欧标美标认证超充桩产品也在认证过程中盛弘股份Interstellar交流桩通过欧标认证成为首批进入英国石油集团BP的中国桩企供应商炬华科技面向欧洲市场研发的欧标单三相充电桩已经通过CE认证面向美国市场的美标交流充电桩也通过ETL认证道通科技公司交流直流充电桩均已通过欧美认证产品上市后获多国订单公司产品包括交流桩壁挂直流桩直流快充桩直流超充桩以及具备广告运营功能的一站式充电管理云平台平台涵盖运营运维智慧广告以及ChargeAPP等四大交互功能模块能够为客户提供更安全快捷智能的智慧充电检测服务道通科技过去多年一直深耕海外市场始终走高端化路线通过提供高质量的产品在欧美汽车后市场有较强的品牌知名度及影响力因此凭借公司丰富的海外市场经验品牌积累中国企业的供应链优势以及充电桩产品突出的性能优势快速通过了海外多国认有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明18新能源汽车产业链行业深度报告充电桩建设进入高景气周期国内企业迎出海新机遇证包括美国ULCSA能源之星EnergyStar认证及欧盟CEUKCAMID认证等等凭借突出的产品性能优势充电桩产品陆续荣获了深圳国际充电站桩技术设备展览会CPTE2021充电桩行业最佳产品设计奖2021EVE南新奖TV南德安全认证证书2022年德国IF设计奖2022年德国红点奖入围德国复兴银行KFW439440441补贴项目用户购买该项目指定品牌及型号范围内的充电桩产品可享受补贴优惠意大利能源机构GSE推荐产品用户使用该机构推荐品牌及型号范围内的充电桩产品可享受电费减免优惠法国ADVENIR家用充电设备财政项目推荐产品用户购买该项目推荐品牌及型号范围内的充电桩产品可享受补贴优惠2022年波兰ZlotyMedal奖项以及2022年马德里Galeria奖项在市场拓展方面公司已在多国实现了线下销售突破陆续拿到北美欧洲亚洲等地区多国订单并逐步实现交付2022年6月交流充电桩产品登陆全球主流线上电商亚马逊美国站图23道通科技充电桩产品数据来源公司官网东方证券研究所炬华科技公司充电桩产品有国内各种规格交流直流充电桩面向欧洲市场研发的欧标单三相充电桩已经通过CE认证面向美国市场的美标交流充电桩也通过ETL认证公司美标充电桩主要以OEM为主美国合作伙伴为车企提供的交流桩正在测试中公司主要业务分为智慧计量与采集系统智能电力终端及系统物联网智能水表智能配用电产品及系统智能充电设备物联网传感器及配件等物联网产品和综合能源服务解决方案电动汽车充电桩及系统分类在智能配用电产品及系统中2021年智能配用电产品及系统营业收入约126亿元占全部收入占比1043图24炬华科技智能用电解决方案有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明19新能源汽车产业链行业深度报告充电桩建设进入高景气周期国内企业迎出海新机遇数据来源公司官网东方证券研究所盛弘股份公司专注于电力电子技术所开发的各类产品的核心技术皆为电力电子变换和控制技术公司电动汽车充电桩产品主要包括直流桩和交流桩一体式和分体式等多种产品类型充电桩模块涵盖15kW20kW30kW40kW等功率等级凭借着在运营商领域的良好口碑高品质优性能的充电桩产品公司与英国石油达成合作成为首批进入英国石油中国供应商名单的充电桩厂家盛弘股份是全国首家在大功率直流充电系统中具备交流侧漏电保护功能的厂家始终坚持用户安全第一为用户的安全保驾护航盛弘股份最新第六代充电桩系统采用TCUCCU系统架构充电桩内部功能划分更清晰提升产品的易用性与稳定性充电系统具备起火水浸倾倒等事故预警功能能够360度全方位保护车辆与设备安全图25盛弘股份主营业务收入亿元及充电业务毛利率电动汽车充电桩工业配套电源电池化成与检测设备新能源电能变换设备其他业务充电业务毛利率1250104004036183553553213062042102511872191961290020182019202020212022H1数据来源公司公告东方证券研究所投资建议海外充电桩市场进入快速建设期且市场规模迅速放大欧美本土企业如ABBChargePoint等因具备销售渠道优势和售后服务能力目前处于主导地位中国充电桩企业将凭借制造业成本优势逐步提升市场份额目前已有多家国内充电桩企业获得美标欧标认证道通科技在认证方面取得的进展最快目前交流直流充电桩均已通过欧标美标认证超充桩产品也在认证过程中盛弘股份Interstellar交流桩通过欧标认证成为首批进入英国石油集团BP的中国桩企供应商有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明20