【交易策略】
　　今日铁矿价格上涨3.56%，价格高位市场分歧加大，波动性显著放大。本轮驱动价格上涨的动力主要是资金基于宏观预期向好，但价格上涨至高位后宏观强预期对价格的支撑明显有所弱化，同时铁矿自身基本面并未发生较大变化，铁矿整体维持供需双弱下的紧平衡，而主导价格关键在于下游需求端。后市来看，当前市场博弈点在于市场预期持续向好，但产业层面的恢复可能低于市场预期，强预期逻辑对盘面价格支撑需政策端进一步落地，短期警惕价格高位盘面回调压力较大。
　　交易策略：建议逢高做空铁矿05合约。

研究报告全文：大宗商品研究所黑色研发报告铁矿石日报2022年12月21日研究员丁祖超铁矿石日报期货从业证号F03105917第一部分市场信息投资咨询证号Z0018259今日昨日涨跌今日昨日涨跌I230184708270200I01-I05180225-45I230582908045245I05-I0929527520021-65789252I220979957770225I09-I01-475-50025现货今日昨日涨跌折标准品01厂库基差05厂库基差09厂库基差PB粉82680719872133161纽曼粉84182120882234171dingzuchaoqhchinastockco麦克粉80579015869102857金布巴粉786773139317290119罗伊山粉80678719886274575mcn超特粉67166110899405887BRBF6258378201786562454BRBF6384483014876173564FMG74072515882234170卡粉91790017876173564杨迪粉72070416901426090卡拉拉精粉8758611486342252河钢精粉9109100893345281鞍钢精粉927927094283101131乌克兰精粉996982141045186204234IOC679277517869102858KUMBA90589015897385686最优交割品卡拉拉精粉86342252备注已扣除厂库12元吨出库费收益现货品种价差今日昨日涨跌进口利润昨天前天增减卡粉-PB粉9193-2卡粉-31-387纽曼粉-金布巴55487纽曼粉-15-9-6卡粉-金布巴1311274PB粉-13-10-4PB-金布巴40346金布巴粉316-14BRBF-金布巴58571超特粉-6-5-1SSFG-金布巴1174PB块3140-9金布巴-超特1151123BRBF-16-12-4PB粉-超特粉1551469麦克粉-13-4-9PB块-PB粉109112-3FMG-23-4指数昨天前天增减指数昨天前天增减普氏62CFR110510921365远期价格指数1228122701普氏65CFR122712141362远期价格指数1094109301普氏58CFR9309102158远期价格指数96696501钢厂利润全国今日环比华东电炉铁水成本今日环比螺纹高炉利润全国-240-13华东独立电炉成本含税40940螺纹电炉利润全国-13440华东铁水成本不含税292812废钢价格张家港不含税26900华东电炉利润-644015大宗商品研究所黑色研发报告第二部分市场研判交易策略今日铁矿价格上涨356价格高位市场分歧加大波动性显著放大本轮驱动价格上涨的动力主要是资金基于宏观预期向好但价格上涨至高位后宏观强预期对价格的支撑明显有所弱化同时铁矿自身基本面并未发生较大变化铁矿整体维持供需双弱下的紧平衡而主导价格关键在于下游需求端后市来看当前市场博弈点在于市场预期持续向好但产业层面的恢复可能低于市场预期强预期逻辑对盘面价格支撑需政策端进一步落地短期警惕价格高位盘面回调压力较大交易策略建议逢高做空铁矿05合约重要资讯12022年11月财政收支情况数据显示今年1-11月累计全国一般公共预算收入185518亿元扣除留抵退税因素后增长61按自然口径计算下降3全国一般公共预算支出227255亿元比上年同期增长622韩国财政部预计2023年GDP增长率为162022年为25政府认为明年上半年金融楼市民生等经济各领域会更加疲弱政府将针对多套房业主放宽税收房贷限制扶持房屋出租业扩大优质出租房供应转换规制基调以保楼市软着陆3经报国务院批准中国宝武钢铁集团有限公司与中国中钢集团有限公司实施重组中国中钢集团有限公司整体划入中国宝武钢铁集团有限公司不再作为国资委直接监管企业25大宗商品研究所黑色研发报告第三部分相关附图图1最优交割品-01合约基差图2最优交割品-05合约基差40040035030030025020020015010010050005月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-50-100BD-1801BD-1901BD-2001BD-1805BD-1905BD-2005BD-2101BD-2201BD-2301BD-2105BD-2205BD-2305数据来源银河期货mysteel资讯图3最优交割品-09合约基差图4卡粉进口利润30050025040020030015020010050100009月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月-50-100-1001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月BD-1809BD-1909BD-2009201720182019202020212022BD-2109BD-2209BD-2309数据来源银河期货mysteel资讯图5PB粉进口利润图6PB块进口利润150400100300502000100-5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-100-1001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201720182019202020212022201720182019202020212022数据来源银河期货mysteel资讯35大宗商品研究所黑色研发报告图7超特粉进口利润图8卡粉-PB粉价差150500100400503000200-50-100100-15001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20172018201920202021202220182019202020212022数据来源银河期货mysteel资讯图9PB块-PB粉价差图10跨期套利15价差5001504001003005020005月6月7月8月9月10月11月12月100-5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-1001801-18051901-19052001-2005201820192020202120222101-21052201-22052301-2305数据来源银河期货mysteel资讯图11华东电炉成本利润图12螺纹盘面利润与高中低品价差55001200180050050009001500400450060012003004000300900350006002003003000-30010002500-600202103202106202109202112202203202206202209-3000201911202004202009202102202107202112202205202210富宝铁水成本不含税华东富宝独立电炉螺纹成本含税华东华东电炉利润-右螺纹盘面利润卡粉-PB粉PB粉-超特粉数据来源银河期货mysteel资讯45大宗商品研究所黑色研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn邮箱yhqhqgsybchinastockcomcn电话400-886-779955