【交易策略】
　　今日铁矿价格震荡，价格高位市场分歧加大。前期驱动价格上涨的动力主要是资金基于宏观预期向好，但本轮价格上涨至高位，宏观强预期对价格的支撑明显有所弱化，同时铁矿自身基本面并未发生较大变化，铁矿整体维持供需双弱下的紧平衡，而主导价格关键在于下游需求端。后市来看，当前市场博弈点在于市场预期持续向好，但地产短期难以实质好转，产业层面的恢复可能低于市场预期，强预期逻辑对盘面价格支撑需政策端进一步落地，短期警惕价格高位盘面回调压力较大。
　　交易策略：建议逢高做空铁矿05合约。
　　

研究报告全文：大宗商品研究所黑色研发报告铁矿石日报2022年12月20日研究员丁祖超铁矿石日报期货从业证号F03105917第一部分市场信息投资咨询证号Z0018259今日昨日涨跌今日昨日涨跌I23018270821060I01-I05225275-50I230580457935110I05-I0927526510021-65789252I220977707670100I09-I01-500-54040现货今日昨日涨跌折标准品01厂库基差05厂库基差09厂库基差PB粉8078007852133563纽曼粉8218156861224472dingzuchaoqhchinastockco麦克粉7907837853143664金布巴粉773766791778100128罗伊山粉7877807866274977mcn超特粉6616547888497199BRBF625820813784783058BRBF638308237861224472FMG7257205865264976卡粉9008928857184168杨迪粉7047040884456795卡拉拉精粉861856584893159河钢精粉910914-48935476104鞍钢精粉9279270942103126153乌克兰精粉98297751030191214241IOC67757678851123462KUMBA8908864881426592最优交割品BRBF62584783058备注已扣除厂库12元吨出库费收益现货品种价差今日昨日涨跌进口利润昨天前天增减卡粉-PB粉93921卡粉-38-446纽曼粉-金布巴4849-1纽曼粉-9-178卡粉-金布巴1271261PB粉-10-101PB-金布巴34340金布巴粉1688BRBF-金布巴57570超特粉-5-61SSFG-金布巴761PB块402614金布巴-超特1121120BRBF-12-186PB粉-超特粉1461460麦克粉-4-83PB块-PB粉1121102FMG3-912指数昨天前天增减指数昨天前天增减普氏62CFR10921127-3565远期价格指数1227122501普氏65CFR12141249-3562远期价格指数1093109400普氏58CFR910943-3358远期价格指数96596500钢厂利润全国今日环比华东电炉铁水成本今日环比螺纹高炉利润全国-227-13华东独立电炉成本含税4094-52螺纹电炉利润全国-17412华东铁水成本不含税2916-26废钢价格张家港不含税2690-30华东电炉利润-1045215大宗商品研究所黑色研发报告第二部分市场研判交易策略今日铁矿价格震荡价格高位市场分歧加大前期驱动价格上涨的动力主要是资金基于宏观预期向好但本轮价格上涨至高位宏观强预期对价格的支撑明显有所弱化同时铁矿自身基本面并未发生较大变化铁矿整体维持供需双弱下的紧平衡而主导价格关键在于下游需求端后市来看当前市场博弈点在于市场预期持续向好但地产短期难以实质好转产业层面的恢复可能低于市场预期强预期逻辑对盘面价格支撑需政策端进一步落地短期警惕价格高位盘面回调压力较大交易策略建议逢高做空铁矿05合约重要资讯112月20日据大湾区之声香港特区政府医务卫生局副局长李夏茵宣布进一步放宽香港社交距离限制措施包括1撤销餐饮场所容量限制2撤销宴会人数上限限制3撤销酒吧酒馆顾客出席宴会人士等的快速抗原检测要求4容许市民在公众娱乐场所体育处所的户外范围饮食相关措施调整自12月22日起生效此外李夏茵强调目前疫苗通行证和佩戴口罩的要求维持不变2央行初步统计2022年三季度末我国金融业机构总资产为41346万亿元同比增长101其中银行业机构总资产为37388万亿元同比增长102证券业机构总资产为1287万亿元同比增长73保险业机构总资产为2671万亿元同比增长98312月20日铁矿石成交量全国主港铁矿累计成交933万吨环比上涨174本周平均每日成交864万吨环比下降105本月平均每日成交996万吨环比上涨7225大宗商品研究所黑色研发报告第三部分相关附图图1最优交割品-01合约基差图2最优交割品-05合约基差40040035030030025020020015010010050005月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-50-100BD-1801BD-1901BD-2001BD-1805BD-1905BD-2005BD-2101BD-2201BD-2301BD-2105BD-2205BD-2305数据来源银河期货mysteel资讯图3最优交割品-09合约基差图4卡粉进口利润30050025040020030015020010050100009月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月-50-100-1001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月BD-1809BD-1909BD-2009201720182019202020212022BD-2109BD-2209BD-2309数据来源银河期货mysteel资讯图5PB粉进口利润图6PB块进口利润150400100300502000100-5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-100-1001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201720182019202020212022201720182019202020212022数据来源银河期货mysteel资讯35大宗商品研究所黑色研发报告图7超特粉进口利润图8卡粉-PB粉价差150500100400503000200-50-100100-15001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20172018201920202021202220182019202020212022数据来源银河期货mysteel资讯图9PB块-PB粉价差图10跨期套利15价差5001504001003005020005月6月7月8月9月10月11月12月100-5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-1001801-18051901-19052001-2005201820192020202120222101-21052201-22052301-2305数据来源银河期货mysteel资讯图11华东电炉成本利润图12螺纹盘面利润与高中低品价差55001200180050050009001500400450060012003004000300900350006002003003000-30010002500-600202103202106202109202112202203202206202209-3000201911202004202009202102202107202112202205202210富宝铁水成本不含税华东富宝独立电炉螺纹成本含税华东华东电炉利润-右螺纹盘面利润卡粉-PB粉PB粉-超特粉数据来源银河期货mysteel资讯45大宗商品研究所黑色研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn邮箱yhqhqgsybchinastockcomcn电话400-886-779955