铜
　　昨日伦铜冲高回落，中国不断优化防疫政策，对外逐步放开，但是美日意大利等国家开始增加了对中国的入境限制，如48小时核酸检测，落地检等。现货市场较为冷清，临近元旦，下游消费减弱。北方地区工人康复后复工，冶炼厂生产恢复，不过普遍反应需求不足。江浙一带疫情还在加重，部分下游开始停工，春节之前需求不会有太大起色。外矿供应再起干扰，由于智利Ventanas港口火灾问题，铜精矿无法顺利运出，Los Bronces等铜矿向买家宣布不可抗力，冶炼厂反应3月份船期可能受影响。价格端来看，市场对中国放开后需求预期打的很满，但是现在面临疫情冲击，需求不足的问题，加上海外增加对中国入境限制，需求复苏过程可能会比较坎坷。市场处于强预期弱现实状态，铜价陷入震荡区间内，现在接近区间上沿，可能会承压回调。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。

研究报告全文：银河有色有色研发报告有色金属晨报2022年12月29日星期四有色金属衍生品晨报铜研究员王颖颖期货从业证号F3039600昨日伦铜冲高回落中国不断优化防疫政策对外逐步放开但是美日意大利等国家投资咨询从业证号开始增加了对中国的入境限制如48小时核酸检测落地检等现货市场较为冷清Z0014913临近元旦下游消费减弱北方地区工人康复后复工冶炼厂生产恢复不过普遍反021-65789219应需求不足江浙一带疫情还在加重部分下游开始停工春节之前需求不会有太大wangyingyingqh1chinas起色外矿供应再起干扰由于智利Ventanas港口火灾问题铜精矿无法顺利运出tockcomcnLosBronces等铜矿向买家宣布不可抗力冶炼厂反应3月份船期可能受影响价格端来看市场对中国放开后需求预期打的很满但是现在面临疫情冲击需求不足的问研究员陈婧题加上海外增加对中国入境限制需求复苏过程可能会比较坎坷市场处于强预期期货从业证号F03107034弱现实状态铜价陷入震荡区间内现在接近区间上沿可能会承压回调以上观投资咨询从业证号点仅供参考不作为入市依据Z0018401铝010-68569793夜盘沪铝维持弱势沪铝指数小幅减仓1543手AL2302合约跌235元吨至18705元chenjingqh1chinastock吨熊市多暴涨炒作完宏观情绪利多后铝价再度回归现实叠加夜盘多数工业品comcn共振走弱铝价格重回震荡区间宏观层面近期暂无重磅事件延续此前放开和刺激地产的路径继续进行产线层面年底各个环节均在清库存甩货回笼资金下游和贸易商接货情绪均陷入冷清市场超大贴水甩卖昨日巩义一度贴水270元吨对长江价目前下游几无采购而成本方面也陷入坍塌近期5500大卡煤价再度跌至1200元吨关口煤炭市场成交弱势电解铝成本支撑下移交易策略方面宏观与现实反复主导行情在弱现实的带动下铝价再度回落铝价近期或将陷入宽幅震荡的走势但是也需要谨慎年底前的甩货或将进入尾声进入最冷清的时候元旦后预计会略有回暖但是元旦后下游放假企业增多消费季节性走弱季节性增库周期开始对价格也是起到抑制作用所以后期预计铝价受宏观情绪和现实层面的交替作用宽幅震荡13银河有色有色研发报告以上观点仅供参考不作为入市依据锌沪锌经过连续三日的上行后伴随整个工业品共振回落夜盘锌价陷入震荡的走势沪锌指数减仓2402手ZN2302合约涨0元至23805元吨近期宏观情绪具有脉冲式的特点炒作政策属性明显但是目前的政策基本是此前防疫放开与地产刺激的政策的延续并无新增的实质性利好边际利好有限所以宏观情绪影响具有短期效应但是产业端近期产量不断提升上游厂区库存开始增加且下游和贸易环节因年底封账现货成交方面维持走弱升水持续下滑交易策略方面中下游进入年关封账阶段现货市场维持冷清市场在炒作预期与交易现实之间反复博弈逆势淡季炒预期无法证伪由于锌价弹性较大趋势较好短期预计沪锌价格维持宽幅震荡波段操作为主以上观点仅供参考不作为入市依据镍不锈钢伦镍跟随沪镍热情冲高回落收于30390美元吨NI2302合约收于227590元吨外围市场美元还在窄幅震荡欧洲地缘政治越来越紧张关注欧债是否会有危机的信号出现如果美元继续反弹可能会抑制有色金属的涨势近期现货市场返岗复工逐步恢复正常下游少量企业趁这个窗口期为春节补库但是年末封帐期大多数企业还是抱着对明年市场的期待准备元旦放假下一个不受年末封账干扰的补货窗口期在元旦之后春节之前硫酸镍价格持续下跌镍铁下游询盘冷清挺价态度松动然而二级镍并没有拖累一级镍下行短线镍价延续强势低库存水平下延续易涨难跌的格局不锈钢夜盘延续高位震荡SS2302合约收于16785元吨现货市场佛山放假早补库行为接近尾声无锡可能会在元旦之后春节之前再有补库从市场反馈看300系接单情况良好但可能接的太快有点透支节后的订单反映市场对节后需求的乐观预期接单期货为主今天统计的现货库存数据可能还要显示继续累库叠加资金回笼和结算近2日现货成交可能会冷静下来目前政策没有太大的变动钢厂还在亏损状态节前供需两弱真实需求要看春节之后的情况暂时维持宽幅震荡的格局以上观点仅供参考不做为入市依据23银河有色有色研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28楼网址wwwyhqhcomcn邮箱wangyingyingqh1chinastockcomcn电话400-886-779933