行业相关数据
　　据奥维云网（AVC）数据统计，2022年第52周（2022.12.19-2022.12.25）家电全品类合计线上销额同比下降13.79%，销量同比下降7.43%，均价同比下降6.87%；线下销额同比下降47.28%，销量同比下降42.32%，均价同比下降13.25%。
　　白电方面：据奥维云网（ AVC ）数据统计，2022年第52周（2022.12.19-2022.12.25）空调线下销额同比下降46.68%，销量同比下降48.61%；线上销额同比下降10.84%，销量同比下降8.68%。冰箱线下销额同比下降49.73%，销量同比下降49.97%；线上销额同比下降5.39%，销量同比下降7.02%。洗衣机线下销额同比下降54.1%，销量同比下降50.59%；线上销额同比下降4.65%，销量同比上涨3.5%。
　　黑电方面：据奥维云网（ AVC ）数据统计，2022年第52周（2022.12.19-2022.12.25）彩电线下销额同比下降52.23%，销量同比下降46.9%，线下产品均价为5693元，均价同比下降362元；线上销额同比下降24.57%，销量同比下降13.38%，线上产品均价为2261元，均价同比下降336元。
　　厨电方面：据奥维云网（ AVC ）数据统计，2022年第52周（2022.12.19-2022.12.25）油烟机、燃气灶和集成灶线下销额分别同比上涨-46.2%、-48.77%和12.09%，销量分别同比上涨-48.74%、-49.98%和10.67%；线上销额分别同比上涨-14.58%、-11.84%和-12.01%，销量分别同比上涨-11.52%、-3.47%和-10.74%。
　　小家电方面：据奥维云网（ AVC ）数据统计，2022年第52周（2022.12.19-2022.12.25）豆浆机、榨汁机、养生壶、破壁机线下销额分别同比增加-61.81%、-51.32%、39.08%和-60.26%，销量分别同比增加-50.4%、-44.12%、31.02%和-56.54%；线上销额分别同比上涨-28.3%、4.39%、57.31%和-26.69%，销量分别同比上涨-23.86%、-1.97%、61.01%和-23.6%。
　　投资建议
　　接近年尾，元旦、春节“双节”已经临近，有望拉动家电消费。为促进消费，提振市场信心，已经有部分城市给消费者发放消费券。12月28日，郑州市政府宣布双节促消费活动正式启动，共有260多场系列活动，涉及全市16个区县市，各级财政直接投入资金将达到2.5亿元，促销费活动涉及百货、餐饮、家电等五大版块。近期，政策端利好不断，随着地产政策的回暖以及扩大内需战略规划的贯彻落实，有望改善家电行业终端需求，提振市场信心。目前，家电行业已经位于历史估值底部区间，配置价值凸显，建议把握行业优质龙头标的。综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、亿田智能（300911）、火星人（300894）和新宝股份（002705）。
　　风险提示
　　宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险；行业终端需求严重下滑的风险；海外出口景气度下滑的风险。
　　

研究报告全文：行业家电行业周报TableMainInfo双节临近有望拉动家电消费研家电行业周报究分析师尤越SACNOS11505200800012022年12月29日证券分析师TableAuthorTableSummary尤越投资要点022-23839033youyuebhzqcom行业相关数据据奥维云网AVC数据统计2022年第52周20221219-20221225家子行业评级TableTableIndInvestContactor电全品类合计线上销额同比下降1379销量同比下降743均价同比下白色家电看好降687线下销额同比下降4728销量同比下降4232均价同比下降证黑色家电中性1325小家电看好券厨房电器看好白电方面据奥维云网AVC数据统计2022年第52周照明电工及其他中性20221219-20221225空调线下销额同比下降4668销量同比下降研4861线上销额同比下降1084销量同比下降868冰箱线下销额同比下降销量同比下降线上销额同比下降销量同比重点品种推荐TableStkSuggest49734997539究美的集团增持下降702洗衣机线下销额同比下降541销量同比下降5059线上海尔智家增持销额同比下降465销量同比上涨35报格力电器增持黑电方面据奥维云网AVC数据统计2022年第52周亿田智能增持20221219-20221225彩电线下销额同比下降5223销量同比下降告火星人增持469线下产品均价为5693元均价同比下降362元线上销额同比下降新宝股份增持2457销量同比下降1338线上产品均价为2261元均价同比下降336元最近一季度行业相对走势TableIndQuotePic13123厨电方面据奥维云网AVC数据统计2022年第52周1262320221219-20221225油烟机燃气灶和集成灶线下销额分别同比上涨1212311623-462-4877和1209销量分别同比上涨-4874-4998和106711123线上销额分别同比上涨-1458-1184和-1201销量分别同比上涨10623-1152-347和-107422-1022-1122-0922-1022-1022-1022-1122-1122-1122-1222-1222-1222-1222-12家电中信沪深300行小家电方面据奥维云网AVC数据统计2022年第52周20221219-20221225豆浆机榨汁机养生壶破壁机线下销额分别同TableDoc业相关研究报告比增加-6181-51323908和-6026销量分别同比增加-504-44123102和-5654线上销额分别同比上涨-2834395731周和-2669销量分别同比上涨-2386-1976101和-236投资建议报接近年尾元旦春节双节已经临近有望拉动家电消费为促进消费提振市场信心已经有部分城市给消费者发放消费券12月28日郑州市政府宣布双节促消费活动正式启动共有260多场系列活动涉及全市16个区县市各级财政直接投入资金将达到25亿元促销费活动涉及百货餐饮家电等五大版块近期政策端利好不断随着地产政策的回暖以及扩大内需战略规划的贯彻落实有望改善家电行业终端需求提振市场信心目前家电行业已经位于历史估值底部区间配置价值凸显建议把握行业请务必阅读正文之后的声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1of12家电行业周报优质龙头标的综上暂时给予行业看好评级建议关注美的集团000333海尔智家600690格力电器000651亿田智能300911火星人300894和新宝股份002705风险提示宏观经济环境波动的风险疫情反复的风险汇率波动造成汇兑损失的风险行业终端需求严重下滑的风险海外出口景气度下滑的风险请务必阅读正文之后的声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格2of12家电行业周报目录1行业相关数据52家电行业要闻73重点公司动态74市场表现95投资建议116风险提示11请务必阅读正文之后的声明3of12家电行业周报图目录图1空调线上周度零售额数据单位亿元6图2空调线下周度零售额数据单位亿元6图3冰箱线上周度零售额数据单位亿元6图4冰箱线下周度零售额数据单位亿元6图5洗衣机线上周度零售额数据单位亿元6图6洗衣机线下周度零售额数据单位亿元6图7家电行业在30个中信一级行业中排名第171222-122810图8家电行业细分子行业涨跌幅1222-122810图9近五个交易日家电行业涨幅居前个股10图10近五个交易日家电行业跌幅居前个股10请务必阅读正文之后的声明4of12家电行业周报1行业相关数据据奥维云网AVC数据统计2022年第52周20221219-20221225家电全品类合计线上销额同比下降1379销量同比下降743均价同比下降687线下销额同比下降4728销量同比下降4232均价同比下降1325白电方面据奥维云网AVC数据统计2022年第52周20221219-20221225空调线下销额同比下降4668销量同比下降4861线上销额同比下降1084销量同比下降868冰箱线下销额同比下降4973销量同比下降4997线上销额同比下降539销量同比下降702洗衣机线下销额同比下降541销量同比下降5059线上销额同比下降465销量同比上涨35黑电方面据奥维云网AVC数据统计2022年第52周20221219-20221225彩电线下销额同比下降5223销量同比下降469线下产品均价为5693元均价同比下降362元线上销额同比下降2457销量同比下降1338线上产品均价为2261元均价同比下降336元厨电方面据奥维云网AVC数据统计2022年第52周20221219-20221225油烟机燃气灶和集成灶线下销额分别同比上涨-462-4877和1209销量分别同比上涨-4874-4998和1067线上销额分别同比上涨-1458-1184和-1201销量分别同比上涨-1152-347和-1074小家电方面据奥维云网AVC数据统计2022年第52周20221219-20221225豆浆机榨汁机养生壶破壁机线下销额分别同比增加-6181-51323908和-6026销量分别同比增加-504-44123102和-5654线上销额分别同比上涨-2834395731和-2669销量分别同比上涨-2386-1976101和-236请务必阅读正文之后的声明5of12家电行业周报图1空调线上周度零售额数据单位亿元图2空调线下周度零售额数据单位亿元资料来源奥维云网渤海证券资料来源奥维云网渤海证券图3冰箱线上周度零售额数据单位亿元图4冰箱线下周度零售额数据单位亿元资料来源奥维云网渤海证券资料来源奥维云网渤海证券图5洗衣机线上周度零售额数据单位亿元图6洗衣机线下周度零售额数据单位亿元资料来源奥维云网渤海证券资料来源奥维云网渤海证券请务必阅读正文之后的声明6of12家电行业周报2家电行业要闻1美的发力全屋智能家电12月27日美的宣布发力全屋智能家电领域发布全新全屋智能家电产品及理念此次美的全新INFINI无际套系产品在全球首发亮相实现了从单品到多品再到全屋的个性化智能情境的进化美的方面表示据统计美的近五年在科研领域累计投入超500亿元在全球建立35家科研基地全屋智能家电是研发重点方向慧聪家电网2国务院联防联控机制对进口冷链食品不再进行抽样检测国务院联防联控机制新闻发布会通报将新冠病毒感染调整为乙类乙管后在国境卫生检疫方面对入境人员不再实施闭环转运集中隔离等措施来华人员按海关要求填写健康申明卡申报正常且海关口岸常规检疫无异常的人员可直接进入社会面对入境物品不再采取预防性消毒对进口冷链食品不再进行抽样检测慧聪家电网3近五年在科研领域累计投入超500亿元美的发力全屋智能家电12月27日美的宣布发力全屋智能家电领域发布全新全屋智能家电产品及理念此次美的全新INFINI无际套系产品在全球首发亮相实现了从单品到多品再到全屋的个性化智能情境的进化美的方面表示据统计美的近五年在科研领域累计投入超500亿元在全球建立35家科研基地全屋智能家电是研发重点方向在人感科技人因智能人居设计三大产品DNA指引下超薄全嵌的冰箱和洗烘套装全嵌式的洗碗机蒸烤箱微蒸烤箱风管机小多联等全嵌套系实现互联未来基于不同人群画像和产品定位美的还将推出多个新品套系证券日报3重点公司动态1东方电热关于全资子公司预中标公告镇江东方电热科技股份有限公司以下简称公司全资子公司江苏东方瑞吉能源装备有限公司以下简称东方瑞吉今日收到云南通威高纯晶硅有限公司以下简称云南通威签发的预中标通知书预中标通知书确认东方瑞吉为云南通威水电硅材高纯晶硅绿色能源项目二期20万吨年高纯晶硅项目还请务必阅读正文之后的声明7of12家电行业周报原炉的中标单位预中标金额为27860万元贰亿柒仟捌佰陆拾万元整一预中标通知书基本情况1项目编号通供云招字第2-2022-0432项目标名云南通威水电硅材高纯晶硅绿色能源项目二期20万吨年高纯晶硅项目还原炉竞标3预中标金额27860万元二中标项目对公司的影响1根据预中标通知书东方瑞吉将在收到预中标通知书5个工作日内与云南通威联系签订技术协议合同等相关手续若能签订正式项目合同并顺利实施预计将对公司2023-2024年度经营业绩产生积极影响2云南通威与公司不存在关联关系此次中标不会对公司的业务独立性产生重大影响2朗特智能关于部分募投项目延期的公告1非洲储能业务未来的预期增速以及毛利率展望答根据历史数据及客户反馈的情况预计每年至少保持20的增长随着离网照明业务体量的增大我们认为毛利率是有改进空间的以我们现有的模式可以优化的地方有一是在供应链上节能降耗增效因为相关物料在用料和工艺上是有通用性的甚至若干个机型会用到同一类物料对供应链来讲集中的管理或优化自动半自动的这种过程改进是能够优化成本的毫无疑问这种过程的优化是会整个供应链分享的第二个方面对于朗特来讲或者对于整个供应链而言做一个特定产品的时候如果它的工艺过程相关设施设备有共用的特性那么在大批量制造的前提下我们会有更多的时间和精力去优化相关过程甚至更新一些设备和工艺这个过程就会带动成本的降低因而毛利率就会有所优化2欧洲储能业务的产品形态是什么样答目前销往欧洲的产品是千瓦级带电源管理的储能包不含逆变器其中电芯是外采的我们主要做BMS管理3智能家居及家电业务订单需求怎么样答目前来看订单需求还是较为疲软预计明年第一季度也不会很乐观4目前整体的产能利用率怎么样假设明年智能家居家电等传统业务持续疲软是否会在产能端做调整答目前在深圳有两个厂区原厂区主要做汽车电子相请务必阅读正文之后的声明8of12家电行业周报关随着ODM项目的逐渐落地其一年能支撑几个亿的产能新厂区主要做智能家居家电及消费类电子东莞有两个厂区主要做储能业务相关目前已经规划了足够的面积做新能源相关江西工厂主要负责华东地区及汽车电子相关的客户若后续传统业务的需求持续疲软我们会规划新的产品进行填补我们会保证在未来一年内规划给汽车电子和新能源的产能空间是足够的5未来整体的人员规划是什么样答我们在持续配置汽车电子和新能源相关产业的管理人才和技术人才其次对于传统业务的人员进行调剂将其引入新的产品线6如何展望明年整体的业绩答就设置的股权激励目标来看我们对于实现20的净利润增长是比较乐观的7怎么展望明年的毛利率答若储能产品在主营业务的占比越来越高由于这类产品的毛利率偏低因此对毛利率会有向下的压力我们会采取多方措施支撑毛利率向上一是提高毛利率相对较高的ODM项目产品的交付包括汽车电子和新型消费电子产品二是通过供应链的整合和生产工艺过程的优化持续降低成本随着明年新项目新产品的逐渐落地我们相信盈利能力会逐步增强8公司明年的汇兑损益情况预计如何答目前汇率有下行趋势在第四季度和明年第一季度可能会对公司造成一定的汇兑损失但从长期看我们对汇率的管理是有一定成效的汇率波动对我们的影响是正负均衡的我们目前采取的策略是结汇的汇率必须大于接单的汇率尽量避免汇兑损失4市场表现本周1222-1228沪深300指数上涨106家电中信板块下跌022行业跑输大盘128个百分点在30个中信一级行业中排名第17请务必阅读正文之后的声明9of12家电行业周报图7家电行业在30个中信一级行业中排名第171222-1228资料来源wind渤海证券细分子行业方面厨房电器-063白色家电087照明电工及其他-449小家电034黑色家电-202图8家电行业细分子行业涨跌幅1222-1228资料来源wind渤海证券图9近五个交易日家电行业涨幅居前个股图10近五个交易日家电行业跌幅居前个股资料来源wind渤海证券资料来源wind渤海证券请务必阅读正文之后的声明10of12家电行业周报5投资建议接近年尾元旦春节双节已经临近有望拉动家电消费为促进消费提振市场信心已经有部分城市给消费者发放消费券12月28日郑州市政府宣布双节促消费活动正式启动共有260多场系列活动涉及全市16个区县市各级财政直接投入资金将达到25亿元促销费活动涉及百货餐饮家电等五大版块近期政策端利好不断随着地产政策的回暖以及扩大内需战略规划的贯彻落实有望改善家电行业终端需求提振市场信心目前家电行业已经位于历史估值底部区间配置价值凸显建议把握行业优质龙头标的综上暂时给予行业看好评级建议关注美的集团000333海尔智家600690格力电器000651亿田智能300911火星人300894和新宝股份0027056风险提示宏观经济环境波动的风险疫情反复的风险汇率波动造成汇兑损失的风险行业终端需求严重下滑的风险海外出口景气度下滑的风险请务必阅读正文之后的声明11of12家电行业周报投资评级说明项目名称投资评级评级说明买入未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20增持未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于1020之间公司评级标准中性未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-1010之间减持未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10看好未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10行业评级标准中性未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10-10之间看淡未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉尽责的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的数据和信息独立客观地出具本报告本报告所表述的任何观点均精准地如实地反映研究人员的个人观点结论不受任何第三方的授意或影响我们所获取报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接的联系免责声明本报告中的信息均来源于已公开的资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证不保证该信息未经任何更新也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失书面或口头承诺均为无效我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有未获得渤海证券股份有限公司事先书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发需注明出处为渤海证券股份有限公司也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改渤海证券研究所机构销售团队高级销售经理朱艳君高级销售经理王文君座机862228451995座机861068104637手机13502040941手机18611705783邮箱zhuyanjunbhzqcom邮箱wangwjbhzqcom天津北京天津市南开区水上公园东路宁汇大厦A座写字楼北京市西城区西直门外大街甲143号凯旋大厦A座2层邮政编码300381邮政编码100086电话862228451888电话861068104192传真862228451615传真861068104192渤海证券股份有限公司网址wwwewwwcomcn请务必阅读正文之后的声明12of12