行情数据。
　　根据中信行业分类，本周家电板块周涨幅-3.0%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别-2.3%/-5.9%/-4.4%/-2.9%。年初至今家电板块累计涨幅-18.49%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别-18.44%/-23.2%/-20.12%/-23.89%。
　　投资建议。
　　当地时间12月16日，美国贸易代表办公室(USTR)发布声明，宣布将原定于2022年底(12月31日)到期的适用于352项中国产品的关税豁免期限延长九个月，至2023年9月30日，将于2023年1月1日起生效。根据声明，这些中国商品主要为工业零组件和消费商品，包括泵、压缩机、空气净化和净水器、阀门和各种电机等，以及箱包、枕头、单车、吸尘器、海鲜等消费品。这些豁免最初于今年3月宣布。当地时间3月23日，美国贸易代表办公室发布声明称，重新豁免对352项从中国进口商品的关税，该新规定适用于在2021年10月12日至2022年12月31日之间进口自中国的商品。中国是家电出口大国，22年以来受地缘冲突、海外高通胀影响，家电出口持续承压，关税豁免延期将显著利好出口型企业，关注后续若出口复苏企业业绩端弹性。
　　从需求来看，目前家电消费需求景气度还在左侧，随着国家强化内需，将扩大消费摆在优先位置，随着疫情步入尾声，家电需求有可能获得释放。预计家电景气度将有望看到拐点，需求端的拐点将能够带来家电行业的估值提升。
　　从各板块来看，白电板块：原材料价格回调，白电龙头成本压力趋缓，长期看需求与盈利修复确定性强。厨电：集成灶市场线上渠道拓展加快，渗透率保持正增长；洗碗机需求仍旺盛，厨电和房地产关联度最高，其估值水平将随着稳房地产措施的落地，而不断提升。清洁电器：高价位和高品质产品不断得到消费者认可，各机器人品牌积极布局新品类、高端线以及大力投入线上营销，促使自清洁产品渗透率仍在持续提升，看好家电行业的板块机会。
　　风险提示
　　原材料价格上涨风险、需求不及预期风险、汇率波动影响。
　　
　　

研究报告全文：138410仅供机构投资者使用证券研究报告行业研究周报TableDate2022年12月26日关税豁免延期TableTitle消费复苏可期TableTitle2家电行业周报评级及分析师信息TableSummary行情数据行业评级TableIndustryRank推荐根据中信行业分类本周家电板块周涨幅-30其中白电黑电小家电厨电板块分别-23-59-44-29年初至行业走势图TablePic今家电板块累计涨幅-1849其中白电黑电小家电厨电板块分别-1844-232-2012-238970投资建议-7当地时间12月16日美国贸易代表办公室USTR发布声明-15宣布将原定于2022年底12月31日到期的适用于352项中国-22产品的关税豁免期限延长九个月至2023年9月30日将于-292021122022032022062022092022122023年1月1日起生效根据声明这些中国商品主要为工业家用电器沪深300零组件和消费商品包括泵压缩机空气净化和净水器阀门和各种电机等以及箱包枕头单车吸尘器海鲜等消费品这些豁免最初于今年3月宣布当地时间3月23日TableAuthor分析师陈玉卢美国贸易代表办公室发布声明称重新豁免对352项从中国进邮箱chenylhx168comcn口商品的关税该新规定适用于在2021年10月12日至2022SACNOS1120522090001联系电话年12月31日之间进口自中国的商品中国是家电出口大国22年以来受地缘冲突海外高通胀影响家电出口持续承压关税豁免延期将显著利好出口型企业关注后续若出口复苏企业业绩端弹性从需求来看目前家电消费需求景气度还在左侧随着国家强化内需将扩大消费摆在优先位置随着疫情步入尾声家电需求有可能获得释放预计家电景气度将有望看到拐点需求端的拐点将能够带来家电行业的估值提升从各板块来看白电板块原材料价格回调白电龙头成本压力趋缓长期看需求与盈利修复确定性强厨电集成灶市场线上渠道拓展加快渗透率保持正增长洗碗机需求仍旺盛厨电和房地产关联度最高其估值水平将随着稳房地产措施的落地而不断提升清洁电器高价位和高品质产品不断得到消费者认可各机器人品牌积极布局新品类高端线以及大力投入线上营销促使自清洁产品渗透率仍在持续提升看好家电行业的板块机会风险提示原材料价格上涨风险需求不及预期风险汇率波动影响请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告行业研究周报正文目录1周度投资观点311关税豁免延期关注出口弹性312投资建议32行情数据33奥维数据跟踪44上下游数据跟踪741原材料数据742海运运价及汇率85重点公司公告96风险提示10图表目录图1家电板块周度涨跌幅4图2家电板块年累计涨跌幅4图3家电板块年走势4图4空调线上销售额及增速5图5空调线下销售额及增速5图6油烟机线上销售额及增速6图7油烟机线下销售额及增速6图8集成灶线上销售额及增速7图9集成灶线下销售额及增速7图10扫地机器人线上销售额及增速7图11扫地机器人线下销售额及增速7图12铜铝价格美元吨8图13DCE塑料结算价元吨8图14钢材综合价格指数1994年4月1008图15中国出口集装箱运价指数9图16人民币汇率9请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2证券研究报告行业研究周报1周度投资观点11关税豁免延期关注出口弹性当地时间12月16日美国贸易代表办公室USTR发布声明宣布将原定于2022年底12月31日到期的适用于352项中国产品的关税豁免期限延长九个月至2023年9月30日将于2023年1月1日起生效根据声明这些中国商品主要为工业零组件和消费商品包括泵压缩机空气净化和净水器阀门和各种电机等以及箱包枕头单车吸尘器海鲜等消费品这些豁免最初于今年3月宣布当地时间3月23日美国贸易代表办公室发布声明称重新豁免对352项从中国进口商品的关税该新规定适用于在2021年10月12日至2022年12月31日之间进口自中国的商品中国是家电出口大国22年以来受地缘冲突海外高通胀影响家电出口持续承压关税豁免延期将显著利好出口型企业关注后续若出口复苏企业业绩端弹性12投资建议从需求来看目前家电消费需求景气度还在左侧随着国家强化内需将扩大消费摆在优先位置随着疫情步入尾声家电需求有可能获得释放预计家电景气度将有望看到拐点需求端的拐点将能够带来家电行业的估值提升从各板块来看白电板块原材料价格回调白电龙头成本压力趋缓长期看需求与盈利修复确定性强厨电集成灶市场线上渠道拓展加快渗透率保持正增长洗碗机需求仍旺盛厨电和房地产关联度最高其估值水平将随着稳房地产措施的落地而不断提升清洁电器高价位和高品质产品不断得到消费者认可各机器人品牌积极布局新品类高端线以及大力投入线上营销促使自清洁产品渗透率仍在持续提升看好家电行业的板块机会2行情数据根据中信行业分类本周20221219-20221225家电板块周涨幅-30其中白电黑电小家电厨电板块分别-23-59-44-29年初至今家电板块累计涨幅-1849其中白电黑电小家电厨电板块分别-1844-232-2012-2389请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3证券研究报告行业研究周报图1家电板块周度涨跌幅图2家电板块年累计涨跌幅资料来源wind华西证券资料来源wind华西证券图3家电板块年走势资料来源wind华西证券3奥维数据跟踪白电2022W51奥维口径为1212-1218空调销售回暖明显线上销额13645线下销额2666均价方面渠道表现分化线上渠道同比微降042线下渠道同比提升826市占率方面线上格力美的海尔为top3销额市占率分别为34624611078请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4证券研究报告行业研究周报图4空调线上销售额及增速图5空调线下销售额及增速资料来源奥维云网华西证券资料来源奥维云网华西证券2022W51奥维口径为1212-1218冰箱全渠道复苏线上线下销额同比分别92512449均价方面冰箱价格持续上涨线下均价同比149线上均价同比12海尔为绝对龙头线上线下市占率分别为42283771图3冰箱线上销售额及增速图4冰箱线下销售额及增速资料来源奥维云网华西证券资料来源奥维云网华西证券2022W51奥维口径为1212-1218洗衣机线上线下销额同比分别9198894全渠道价格略有上升线上线下均价同比4751337海尔小天鹅美的线上销额市占top3市占率分别为45229图6洗衣机线上销售额及增速图6洗衣机线下销售额及增速请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5证券研究报告行业研究周报资料来源奥维云网华西证券资料来源奥维云网华西证券厨电2022W51奥维口径为1212-1218油烟机集成灶市场回暖其中油烟机线上线下销额同比分别回升411725线上持续降价趋势均价同比略降094线下均价提升826线上老板方太华帝为市占率top3销额市占分别为201910图6油烟机线上销售额及增速图7油烟机线下销售额及增速资料来源奥维云网华西证券资料来源奥维云网华西证券2022W51奥维口径为1212-1218集成灶线下降幅收窄线上回暖线上线下销额分别5267-3456其中线下销额降幅环比W50收窄1942pct集成灶线上均价提升144线下均价同比下降723火星人为线上销额龙头市占率为20环比W50下降2pct亿田市占第二为15请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明6证券研究报告行业研究周报图8集成灶线上销售额及增速图9集成灶线下销售额及增速资料来源奥维云网华西证券资料来源奥维云网华西证券清洁电器2022W51奥维口径为1212-1218市场略回暖扫地机器人线上销额同比分别378扫地机器人产品结构升级均价持续上涨线上线下均价同比分别上涨约13671922品牌表现方面科沃斯市占率维持龙头地位为39环比2pct石头销额市占18环比-4pct图10扫地机器人线上销售额及增速图11扫地机器人线下销售额及增速资料来源奥维云网华西证券资料来源奥维云网华西证券4上下游数据跟踪41原材料数据截至20221223LME铜和LME铝现货结算价环比上周20221216分别09-05DCE塑料结算价环比-22请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明7证券研究报告行业研究周报图12铜铝价格美元吨图13DCE塑料结算价元吨资料来源wind华西证券资料来源wind华西证券图14钢材综合价格指数1994年4月100资料来源wind华西证券42海运运价及汇率海运运价方面截至20221223CCFI综合指数环比上周20221216-238其中美东航线美西航线欧洲航线分别-294131-374美元兑人民币即期汇率环比011请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明8证券研究报告行业研究周报图15中国出口集装箱运价指数图16人民币汇率资料来源wind华西证券资料来源wind华西证券5重点公司公告科沃斯关于完成工商变更登记并换发营业执照的公告科沃斯机器人股份有限公司以下简称公司于2022年10月28日召开第三届董事会第四次会议2022年11月14日关于召开2022年第一次临时股东大会审议通过关于变更注册资本及修订公司章程并办理工商变更登记的议案对公司章程部分条款进行修订近日公司完成了工商变更登记及修订后的公司章程的备案手续并取得了苏州市市场监督管理局换发的营业执照石头科技股东减持股份结果公告本次减持计划实施前北京石头世纪科技股份有限公司以下简称公司股东ShunweiVenturesIIIHongKongLimited以下简称顺为持有公司股份5925500股占减持计划实施前公司总股本的887上述股份均来源于公司首次公开发行前持有的股份并于2022年4月1日起上市流通公司于2022年12月19日收到顺为的告知函本次减持计划时间区间已届满截至2022年12月19日顺为已通过集中竞价交易的方式累计减持公司股份84052股占公司总股本的009荣泰健康关于部分股权激励限制性股票回购注销实施的公告2022年10月27日公司第四届董事会第二次会议第四届监事会第二次会议审议通过关于回购注销部分激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票的议案因激励对象池进军张合光已离职不再符合激励计划相关激励条件公司对池进军张合光2名激励对象已获授但尚未解除限售的全部限制性股票共30000股予以回购注销上述公司回购注销限制性股票占公司总股本的0021创维数字关于实际控制人拟发生变更的提示性公告创维集团拟以要约的方式按每股38港币的价格回购并注销不超过100000000股股份约占创维集团已发行股份的387本次回购完成后黄宏生先生及其一致行动人在创维集团的持股比例将因本次回购而被动上升按本次回购股份的上限计算黄宏生先生及其一致行动人于本次回购完成后在创维集团的持股比例将达到约5035若黄宏生先生及其一致行动人最终在创维集团的持股比例超过50则黄宏生先生及其一致行动人将能够实际控制创维集团请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明9证券研究报告行业研究周报6风险提示原材料价格上涨风险需求不及预期风险汇率波动影响请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明10证券研究报告行业研究周报分析师与研究助理简介TableAuthorInfo陈玉卢家电行业首席分析师南开大学管理学学士和硕士2022年8月加入华西证券自2016年起有多年行业研究经验复合背景擅长自上而下进行宏观判断自下而上挖掘投资价值曾任职东北证券担任家电首席分析师与银行首席分析师分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求客观公正结论不受任何第三方的授意影响特此声明评级说明投资公司评级标准说明评级买入分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过15以报告发布日后的6个增持分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在515之间月内公司股价相对上证中性分析师预测在此期间股价相对上证指数在-55之间指数的涨跌幅为基准减持分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数515之间卖出分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过15行业评级标准以报告发布日后的6个推荐分析师预测在此期间行业指数相对强于上证指数达到或超过10月内行业指数的涨跌幅中性分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在-1010之间为基准回避分析师预测在此期间行业指数相对弱于上证指数达到或超过10华西证券研究所地址北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时代大厦南座5层网址httpwwwhx168comcnhxzqhxindexhtml请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明11证券研究报告行业研究周报华西证券免责声明华西证券股份有限公司以下简称本公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司签约客户使用本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客户本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料但本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载资料意见以及推测仅于本报告发布当日的判断且这种判断受到研究方法研究依据等多方面的制约在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及预测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者需自行关注相应更新或修改在任何情况下本报告仅提供给签约客户参考使用任何信息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在任何情况下本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目标财务状况或需求不能作为客户进行客户买卖认购证券或者其他金融工具的保证或邀请在任何情况下本公司本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任投资者因使用本公司研究报告做出的任何投资决策均是独立行为与本公司本公司员工及其他关联方无关本公司建立起信息隔离墙制度跨墙制度来规范管理跨部门跨关联机构之间的信息流动务请投资者注意在法律许可的前提下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的前提下本公司的董事高级职员或员工可能担任本报告所提到的公司的董事所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容如需引用刊发或转载本报告需注明出处为华西证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明12