水泥：需求下行，水泥价格走低。本周水泥价格小幅下降，主要系水泥市场需求下行所致，预计后续水泥价格将呈下降态势。需求方面，本周随着天气转冷，施工活动陆续结束，全国水泥市场需求整体呈现走低的态势，周内水泥磨机开工负荷均值30.27%，环比上周下降2.54个百分点。供给方面，大部分省份已经进入冬季错峰停窑阶段，水泥熟料库容率有所下降，本周熟料库容率为70.59%，环比降低0.84个百分点。预计今年初冬赶工需求不及去年同期，建议关注水泥南方区域龙头企业。
　　浮法玻璃：库存下降，但仍处于高位。周内浮法玻璃价格略有上涨，需求方面，浮法玻璃下游主要与房地产相关，今年受地产不景气，下游资金紧张等原因影响，浮法玻璃市场需求乏力，当前市场整体表现一般。短期来看，浮法玻璃市场存在部分投机补货，市场整体需求未见明显改善。供给方面，周内3条产线改产，需求持续不及预期情况下，产线停产、冷修预期增强。本周浮法玻璃企业库存减少3.75%，企业库存压力缓解，但仍处于高位。建议关注地产保交楼情况下，受益于竣工端改善的玻璃龙头企业。
　　玻璃纤维：电子纱价格趋稳。本周玻纤粗纱价格有所下调，市场表现整体一般，深加工市场开工较低，短期提货意向减弱。本周电子纱价格趋稳，电子纱主流产品G75供应偏紧，市场需求存在缺口。我们认为玻璃纤维下游需求如风电、新能源汽车等领域与碳中和高度相关，受益于下游新应用需求的扩张，行业仍有较大发展空间。目前来看行业处于需求上行，景气度向上阶段，建议关注玻纤行业龙头企业。
　　消费建材：地产政策助力消费建材需求恢复。房企融资渠道拓宽有利于缓解房企资金压力，同时缓解建筑材料供应商回款压力。在利好地产政策的不断推进下，作为地产后周期板块的消费建材类产品需求有望快速恢复。在碳中和大背景下，建筑能耗标准的提升有助于高品质绿色建材应用的普及和推广，具有规模优势和产品品质优势的行业龙头将受益，建议关注消费建材龙头企业。
　　投资建议：消费建材：推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。玻璃纤维：推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石（600176.SH）。水泥：推荐水泥区域龙头企业华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。玻璃：建议关注高端产品占比提升的旗滨集团（601636.SH）、洛阳玻璃（600876.SH）。
　　风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；地产政策推进不及预期风险。
　　

研究报告全文：tableresearch行业周报建材行业2022年12月25日tablemain公司深度报告模板短期市场需求偏弱建材推荐维持评级核心观点水泥需求下行水泥价格走低本周水泥价格小幅下降主要系水分析师泥市场需求下行所致预计后续水泥价格将呈下降态势需求方面本王婷周随着天气转冷施工活动陆续结束全国水泥市场需求整体呈现走010-80927672低的态势周内水泥磨机开工负荷均值3027环比上周下降254个wangtingchinastockcomcn百分点供给方面大部分省份已经进入冬季错峰停窑阶段水泥熟料分析师登记编码S0130519060002库容率有所下降本周熟料库容率为7059环比降低084个百分特此鸣谢贾亚萌点预计今年初冬赶工需求不及去年同期建议关注水泥南方区域龙头企业浮法玻璃库存下降但仍处于高位周内浮法玻璃价格略有上涨需求方面浮法玻璃下游主要与房地产相关今年受地产不景气下游资金紧张等原因影响浮法玻璃市场需求乏力当前市场整体表现一般短期来看浮法玻璃市场存在部分投机补货市场整体需求未见明显改善供给方面周内3条产线改产需求持续不及预期情况下产线停产冷修预期增强本周浮法玻璃企业库存减少375企业库存市场表现20221223压力缓解但仍处于高位建议关注地产保交楼情况下受益于竣工端改善的玻璃龙头企业玻璃纤维电子纱价格趋稳本周玻纤粗纱价格有所下调市场表现整体一般深加工市场开工较低短期提货意向减弱本周电子纱价格趋稳电子纱主流产品G75供应偏紧市场需求存在缺口我们认为玻璃纤维下游需求如风电新能源汽车等领域与碳中和高度相关受益于下游新应用需求的扩张行业仍有较大发展空间目前来看行业处于需求上行景气度向上阶段建议关注玻纤行业龙头企业消费建材地产政策助力消费建材需求恢复房企融资渠道拓宽有资料来源Wind中国银河证券研究院利于缓解房企资金压力同时缓解建筑材料供应商回款压力在利好地产政策的不断推进下作为地产后周期板块的消费建材类产品需求有望快速恢复在碳中和大背景下建筑能耗标准的提升有助于高品质绿色建材应用的普及和推广具有规模优势和产品品质优势的行业相关研究龙头将受益建议关注消费建材龙头企业银河建材行业周报建材行业浮法玻璃价投资建议消费建材推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业格回升地产竣工端恢复可期银河建材行业周报建材行业电子纱库存东方雨虹002271SZ公元股份002641SZ伟星新材002372SZ较低消费建材需求恢复北新建材000786SZ科顺股份300737SZ坚朗五金002791SZ银河建材行业周报建材行业利好政策持玻璃纤维推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石600176SH续释放保交楼促建材行业需求恢复水泥推荐水泥区域龙头企业华新水泥600801SH上峰水泥银河建材行业周报建材行业玻纤行业景气度向上000672SZ玻璃建议关注高端产品占比提升的旗滨集团601636SH洛阳玻璃600876SH风险提示原料价格大幅波动的风险下游需求不及预期的风险行业新增产能超预期的风险地产政策推进不及预期风险wwwchinastockcomcn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明行业周报建材行业目录一行业要闻2二行业数据5三行情回顾8四核心观点9五风险提示10六附录10请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明I行业周报建材行业一行业要闻1促进碳达峰碳中和目标实现国家重点推广水泥窑协同处置技术近日为贯彻落实党的二十大精神大力支持低碳技术应用和推广促进碳达峰碳中和目标实现生态环境部组织征集并筛选出一批先进低碳技术编制了国家重点推广的低碳技术目录第四批包括6类共35项低碳技术其中生活垃圾生态化前处理和水泥窑协同后处置技术名列其中目录指出随着我国经济高速发展城市化进程加快生活垃圾的产生量逐年增加2019年全国垃圾清运量达到了204亿吨目前我国生活垃圾处置主要采取填埋和焚烧发电的方式其中垃圾填埋不仅占用大量土地而且会对环境造成二次污染由于水泥窑具有较强的消纳处理各类废弃物的能力水泥窑协同处置生活垃圾作为一种安全环保的处理技术已成为生活垃圾处理的重要辅助手段同时水泥企业开展协同处置生活垃圾项目有助于实现企业绿色转型具有良好的社会效益和环境效益截至2019年底我国新型干法水泥生产线共1624条利用水泥窑协同处置生活垃圾约有57条窑线其中有12家工厂的16条生产线使用了生态化前处理和水泥窑协同后处置技术生活垃圾生态化前处理和水泥窑协同后处置技术运用窑外生态化前处理和窑内无害化资源化后处置结合的技术对生活垃圾进行处理处置首先利用微生物发酵及物理干化机械分选等技术对生活垃圾进行预处理得到水泥窑垃圾预处理可燃物CMSW无机灰渣金属渗滤液等然后利用新型干法水泥窑的烧成系统对垃圾预处理可燃物CMSW进行多点协同处置达到替127代部分燃料煤炭的效果同时无机组分可制成水泥生料喂入新型干法水泥窑系统中替代部分原料该技术通过利用生活垃圾中的可燃成分达到替代传统燃料实现节能减碳的效果关键技术包括生物及物理干化技术分选均化技术预分解炉控制及水泥窑多点协同处置技术新闻链接促进碳达峰碳中和目标实现国家重点推广水泥窑协同处置技术协同处置碳排放-水泥网ccementcom2重庆关于印发重庆市材料工业高质量发展十四五规划的通知近日重庆市经信委发布了关于印发重庆市材料工业高质量发展十四五规划的通知通知称十三五期间重庆化解钢铁产能816万吨电解铝185万吨水泥420万吨烧结砖10亿标砖钢铁电解铝水泥平板玻璃产能利用率达到80以上在西南地区率先开展水泥行业错峰生产水泥墙材行业协同处置利废逾千万吨减排二氧化碳300余万吨建成绿色工厂19家节水型企业22家通知表示十四五时期是重庆市材料工业跨关口培优势上台阶的战略决胜期面对新形势新要求要保持战略定力增强底线思维紧紧抓住战略契机积极应对挑战加强统筹谋划推进材料工业高质量发展水泥产业重点发展低熟料水泥利废水泥等绿色水泥做优做强高标号优质水泥机场跑请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明2行业周报建材行业道高速铁路等工程专用水泥和低热低碱膨胀等特种水泥支持拓展水泥制品应用领域和范围积极发展预拌砂浆高性能混凝土功能化混凝土等下游产品坚决遏制两高一低项目盲目发展全面执行国家产业准入和化解严重过剩产能相关要求严格落实产能置换政策利用综合标准依法依规淘汰落后产能推动重点行业节能降碳探索钢铁水泥等重点行业碳达峰路径引导行业企业制定碳达峰方案有序开展节能降碳技术改造和实施超低排放改造加强绿色低碳工艺技术装备推广应用持续优化能源消费结构支持企业实施原料燃料替代提高可再生能源和清洁能源使用比例推进清洁生产改造对新建项目推动能效水平应提尽提全面达到能效标杆水平鼓励行业企业制定节能技术改造计划力争达到能效标杆水平强化产品全生命周期绿色发展理念大力推广绿色工艺和绿色产品高水平建设能效领跑者和绿色工厂推动资源循环利用鼓励水泥企业扩大水泥窑协同处置的规模和范围严格控制重点行业产能全市粗钢电解铝水泥熟料平板玻璃含光伏压延玻璃产能规模分别控制在1500万吨82万吨5313万吨2500万重量箱以内加强光伏压延玻璃产能预警支持通过市场化兼并重组等方式逐步退出低效水泥熟料生产线不再新增独立的水泥粉磨产能新闻链接重庆发文支持市场化兼并重组等方式退出低效水泥熟料生产线重组生产线-水泥网ccementcom3发改委能源局高耗能企业交易价格不受燃煤基准价上浮20限制日前国家发展改革委国家能源局发布关于做好2023年电力中长期合同签订履约工作的通知通知要求健全高耗能企业市场交易电价形成机制基于国家出台的高耗能行业重点领域能效标杆水平和基准水平各地电力主管部门应推动相关职能部门及时出台并动态完善本地区高耗能企业目录清单高耗能企业交易价格不受燃煤基准价上浮20限制高耗能企业与其他企业同场交易的供应紧张时可优先出清其他企业交易电量优先推动高耗能用户落实可再生能源消纳责任权重通过参与绿电交易或购买绿证方式完成消纳责任权重新闻链接发改委能源局高耗能企业交易价格不受燃煤基准价上浮20限制发改委能源局电站-水泥网ccementcom4湖南发布工业领域碳达峰方案12月22日湖南工信厅发布湖南省工业领域碳达峰实施方案的通知方案中要求坚持水泥生产以满足我省建设需求为主的原则进一步优化水泥熟料产能区域布局实施水泥常态化差异化错峰生产加强低碳无碳原料替代技术研究加快高贝利特水泥石灰石煅烧黏土低碳水泥等新品种的推广应用逐步减少碳酸盐原料用量推动水泥企业对标行业先进能耗进行节能改造到2025年水泥行业能效标杆水平以上的产能比例达到30新闻链接进一步优化水泥熟料布局湖南发布工业领域碳达峰方案碳排放产能置换请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明3行业周报建材行业错峰生产-水泥网ccementcom5中国建材集团首批入选中央企业ESG联盟12月20日在国务院国资委社会责任局主办的新征程新责任中央企业社会责任蓝皮书2022国资国企社会责任蓝皮2022发布活动上中央企业ESG联盟正式成立中国建材集团凭借ESG治理方面的突出表现成为中央企业ESG联盟首批成员企业中央企业ESG联盟是由国务院国资委社会责任局指导中国企业改革与发展研究会中国社会科学院经济研究所中国社会责任百人论坛牵头发起成立多家中央企业担任理事长单位的央企ESG研究交流平台旨在联合各方助力中央企业ESG建设该联盟首批成员企业包括中航工业中国石化中国建材集团等11家央企会上首次发布了央企责任管理先锋30指数中国建材集团因在责任组织责任融合责任沟通等方面的突出表现入选该指数并位列第10会上连续第六年发布了中央企业社会责任蓝皮书2022连续第二年发布了中央企业社会责任年度优秀案例中国建材集团践行双碳行动打造绿色工程案例入选绿色低碳篇优秀案例此前由国务院国资委社会责任局指导发布的中央企业上市公司ESG蓝皮书2022和中央企业海外社会责任蓝皮书2022中集团所属中国巨石加快推行玻纤制造清洁生产构建绿色低碳循环发展体系入选ESG优秀案例所属中材节能跨越国门做工业节能减排的引领者入选海外社会责任优秀案例新闻链接中国建材集团首批入选中央企业ESG联盟中国建材中材-水泥网ccementcom6云南建材等重点行业技术方面落后产能已全部退出为持续推进供给侧结构性改革坚决淘汰落后产能云南省淘汰落后产能工作领导小组办公室省工业和信息化厅以钢铁建材石化化工有色金属等行业为重点组织各州市人民政府对辖区内技术方面落后产能淘汰类生产工艺装备进行全面摸底排查根据各州市摸底排查结果云南省钢铁以炼钢炼铁铁合金工业硅为重点建材以水泥熟料平板玻璃粉磨站石灰窑为重点石化化工以焦炭电石黄磷烧碱为重点有色金属以电解铝铜铅锌锡冶炼为重点等重点行业技术方面落后产能已全部退出新闻链接云南建材等重点行业技术方面落后产能已全部退出云南省落后产能粉磨站-水泥网ccementcom请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明4行业周报建材行业二行业数据水泥板块水泥价格本周全国水泥价格继续下降根据卓创资讯数据本周水泥周均价为39495元吨环比上周下降018年同比下降603截至2022年12月23日全国水泥价格39308元吨当前水泥价格处于历史地位水泥熟料库存本周熟料库存小幅下降整体库存维持高位水平本周全国水泥熟料周度库容率为7059环比上周下降085个百分点较去年同期增长1328个百分点单位利润本周吨水泥煤炭价差环比小幅增加同比降幅有所收窄截至12月23日京唐港山西产5500大卡动力末煤平仓价为1270元吨环比下降415按照生产一吨水泥消耗动力煤013吨计算本周末吨水泥煤炭成本约16510元吨吨水泥煤炭价差22798元吨环比上周增加163同比下降4095图1历年水泥价格元吨图2全国水泥熟料周度库容率资料来源卓创资讯中国银河证券研究院资料来源卓创资讯中国银河证券研究院图3吨水泥煤炭价差走势元吨吨水泥煤炭价格差水泥价格吨水泥煤炭成本7006005004003002001000资料来源Wind卓创资讯中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明5行业周报建材行业浮法玻璃板块价格本周浮法玻璃价格小幅上行周均价为162425元吨环比上周增加036年同比下降2677库存浮法玻璃库存继续下降本周浮法玻璃周度企业库存为5549万重量箱环比上周减少375同比增长6359浮法玻璃库存处于历史较高位水平图4历年浮法玻璃价格元吨图5全国浮法玻璃周度企业库存万重量箱资料来源卓创资讯中国银河证券研究院资料来源卓创资讯中国银河证券研究院光伏玻璃板块价格截至2022年12月21日32mm光伏镀膜玻璃现货平均价为2750元平方米环比上周持平同比增加57720mm光伏镀膜玻璃现货平均价为2050元平方米环比上周持平同比增加250从主流玻璃厂家光伏玻璃报价来看周内32mm镀膜光伏玻璃厂家报价未有变动截至本周五2022年12月23日主流厂家32mm镀膜光伏玻璃日度出厂均价为275元平方米环比上周持平同比去年增长577图6光伏玻璃现货价格走势元平方米图7主流厂家32mm镀膜光伏玻璃出厂价元平方米资料来源Wind中国银河证券研究院资料来源卓创资讯中国银河证券研究院玻璃纤维板块粗纱价格截至12月23日国内主流玻纤厂家缠绕直接纱2400tex日度出厂价为4533元吨环比上周持平同比下降2747电子纱价格12月23日国内主流玻纤厂家电子纱G75日度出厂价为10000元吨环比上周持平同比下降3103请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明6行业周报建材行业图8主流玻纤厂家缠绕直接纱2400tex日度出厂价元吨图9主流玻纤厂家电子纱G75日度出厂价元吨资料来源卓创资讯中国银河证券研究院资料来源卓创资讯中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明7行业周报建材行业三行情回顾本周建材行业涨跌幅为-419跑输沪深300指数1个百分点建材行业在所有31个行业中周涨跌幅排名第17位其中各细分板块水泥制造水泥制品玻璃制造玻纤制造管材耐火材料其他建材本周表现分别-477-732-434-602-520-508-408年初至今建材行业涨跌幅为-2535跑输沪深300指数284个百分点各细分板块水泥制造水泥制品玻璃制造玻纤制造管材耐火材料其他建材年初至今表现分别-2493-1514-2275-2808-1378-1808-2239图10申万一级行业指数周涨跌幅0-1-2-3-319-4-419-5-6-7300传媒银行综合通信钢铁环保汽车煤炭电子计算机房地产沪深社会服务食品饮料轻工制造商贸零售农林牧渔家用电器非银金融纺织服饰交通运输公用事业建筑材料有色金属国防军工机械设备石油石化医药生物基础化工建筑装饰电力设备美容护理资料来源Wind中国银河证券研究院图11年初至今建材行业走势情况图12建材行业各细分板块周涨跌幅情况资料来源Wind中国银河证券研究院资料来源Wind中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明8行业周报建材行业本周涨幅前五的建材行业上市公司是金圆股份000546SZ257旗滨集团601636SH071亚士创能603378SH-008东方雨虹002271SZ-032方大B200055SZ-141年初至今涨幅前五的建材行业上市公司是海螺新材000619SZ2254北玻股份002613SZ2201金刚玻璃300093SZ1393ST雅博002323SZ1174万里石002718SZ1170图13本周建材行业涨幅前五上市公司图14年初至今涨幅前五建材行业上市公司资料来源Wind中国银河证券研究院资料来源Wind中国银河证券研究院四核心观点水泥需求下行水泥价格走低本周水泥价格小幅下降主要系水泥市场需求下行所致预计后续水泥价格将呈下降态势需求方面本周随着天气转冷施工活动陆续结束全国水泥市场需求整体呈现走低的态势周内水泥磨机开工负荷均值3027环比上周下降254个百分点供给方面大部分省份已经进入冬季错峰停窑阶段水泥熟料库容率有所下降本周熟料库容率为7059环比降低084个百分点预计今年初冬赶工需求不及去年同期建议关注水泥南方区域龙头企业浮法玻璃库存下降但仍处于高位周内浮法玻璃价格略有上涨需求方面浮法玻璃下游主要与房地产相关今年受地产不景气下游资金紧张等原因影响浮法玻璃市场需求乏力当前市场整体表现一般短期来看浮法玻璃市场存在部分投机补货市场整体需求未见明显改善供给方面周内3条产线改产需求持续不及预期情况下产线停产冷修预期增强本周浮法玻璃企业库存减少375企业库存压力缓解但仍处于高位建议关注地产保交楼情况下受益于竣工端改善的玻璃龙头企业玻璃纤维电子纱价格趋稳本周玻纤粗纱价格有所下调市场表现整体一般深加工市场开工较低短期提货意向减弱本周电子纱价格趋稳电子纱主流产品G75供应偏紧市场需求存在缺口我们认为玻璃纤维下游需求如风电新能源汽车等领域与碳中和高度相关受益于下游新应用需求的扩张行业仍有较大发展空间目前来看行业处于需求上行景气度向上阶段建议关注玻纤行业龙头企业消费建材地产政策助力消费建材需求恢复房企融资渠道拓宽有利于缓解房企资金压力同时缓解建筑材料供应商回款压力在利好地产政策的不断推进下作为地产后周期板块请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明9行业周报建材行业的消费建材类产品需求有望快速恢复在碳中和大背景下建筑能耗标准的提升有助于高品质绿色建材应用的普及和推广具有规模优势和产品品质优势的行业龙头将受益建议关注消费建材龙头企业投资建议消费建材推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨虹002271SZ公元股份002641SZ伟星新材002372SZ北新建材000786SZ科顺股份300737SZ坚朗五金002791SZ玻璃纤维推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石600176SH水泥推荐水泥区域龙头企业华新水泥600801SH上峰水泥000672SZ玻璃建议关注高端产品占比提升的旗滨集团601636SH洛阳玻璃600876SH五风险提示原料价格大幅波动的风险下游需求不及预期的风险行业新增产能超预期的风险地产政策推进不及预期风险六附录表1项目中标对外投资公告日期公司代码公告名称2022-12-22002233SZ塔牌集团关于投资理财产品进展情况暨风险提示公告2022-12-24002457SZ青龙管业关于签订买卖合同的公告2022-12-24003012SZ东鹏控股关于调整部分募集资金投资项目计划进度的公告2022-12-24002066SZ瑞泰科技关于控股子公司以公开挂牌方式增资扩股的公告资料来源Wind中国银河证券研究院表2股份增减持质押冻结公告日期公司代码公告名称2022-12-21002162SZ悦心健康关于控股股东减持比例达1暨减持计划实施完毕及后续减持计划的预披露公告2022-12-21300234SZ开尔新材关于股东股份减持比例超过1的提示性公告2022-12-23003012SZ东鹏控股关于股东减持计划期限届满暨实施情况的公告2022-12-23003012SZ东鹏控股关于公司股东减持股份的预披露公告资料来源Wind中国银河证券研究院表3资产重组收购兼并关联交易公告日期公司代码公告名称2022-12-19300093SZ金刚光伏关于向金融机构申请综合授信额度及开展融资租赁业务并接受关联方担保暨关联交易的公告2022-12-20600724SH宁波富达关于控股股东协议转让部分股份暨权益变动的提示性公告2022-12-23002392SZ北京利尔关于收购秦皇岛首钢黑崎耐火材料有限公司64股权的自愿性信息披露公告2022-12-24600819SH耀皮玻璃关于收购艾杰旭特种玻璃大连有限公司100股权的公告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明10行业周报建材行业2022-12-24003012SZ东鹏控股2023年度日常关联交易预计的公告资料来源Wind中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明11行业周报建材行业插图目录图1历年水泥价格元吨5图2全国水泥熟料周度库容率5图3吨水泥煤炭价差走势元吨5图4历年浮法玻璃价格元吨6图5全国浮法玻璃周度企业库存万重量箱6图6光伏玻璃现货价格走势元平方米6图7主流厂家32mm镀膜光伏玻璃出厂价元平方米6图8主流玻纤厂家缠绕直接纱2400tex日度出厂价元吨7图9主流玻纤厂家电子纱G75日度出厂价元吨7图10申万一级行业指数周涨跌幅8图11年初至今建材行业走势情况8图12建材行业各细分板块周涨跌幅情况8图13本周建材行业涨幅前五上市公司9图14年初至今涨幅前五建材行业上市公司9表格目录表1项目中标对外投资10表2股份增减持质押冻结10表3资产重组收购兼并关联交易10请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明12行业周报建材行业分析师承诺及简介本人承诺以勤勉的执业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告的具体推荐或观点直接或间接相关王婷建材行业首席分析师武汉大学经济学硕士2019年开始从事建材行业研究擅长行业分析以及自上而下优选个股评级标准行业评级体系未来6-12个月行业指数或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数相对于基准指数交易所指数或市场中主要的指数推荐行业指数超越基准指数平均回报20及以上谨慎推荐行业指数超越基准指数平均回报中性行业指数与基准指数平均回报相当回避行业指数低于基准指数平均回报10及以上公司评级体系推荐指未来6-12个月公司股价超越分析师或分析师团队所覆盖股票平均回报20及以上谨慎推荐指未来6-12个月公司股价超越分析师或分析师团队所覆盖股票平均回报1020中性指未来6-12个月公司股价与分析师或分析师团队所覆盖股票平均回报相当回避指未来6-12个月公司股价低于分析师或分析师团队所覆盖股票平均回报10及以上免责声明tableavow本报告由中国银河证券股份有限公司以下简称银河证券向其客户提供银河证券无需因接收人收到本报告而视其为客户若您并非银河证券客户中的专业投资者为保证服务质量控制投资风险应首先联系银河证券机构销售部门或客户经理完成投资者适当性匹配并充分了解该项服务的性质特点使用的注意事项以及若不当使用可能带来的风险或损失本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资咨询建议并非作为买卖认购证券或其它金融工具的邀请或保证客户不应单纯依靠本报告而取代自我独立判断银河证券认为本报告资料来源是可靠的所载内容及观点客观公正但不担保其准确性或完整性本报告所载内容反映的是银河证券在最初发表本报告日期当日的判断银河证券可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任本报告可能附带其它网站的地址或超级链接对于可能涉及的银河证券网站以外的地址或超级链接银河证券不对其内容负责链接网站的内容不构成本报告的任何部分客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险银河证券在法律允许的情况下可参与投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持银河证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系并无需事先或在获得业务关系后通知客户银河证券已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格除非另有说明所有本报告的版权属于银河证券未经银河证券书面授权许可任何机构或个人不得以任何形式转发转载翻版或传播本报告特提醒公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告本报告版权归银河证券所有并保留最终解释权联系中国银河证券股份有限公司研究院机构请致电tablecontact深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层深广地区苏一耘0755-83479312suyiyunyjchinastockcomcn崔香兰0755-83471963cuixianglanchinastockcomcn上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层上海地区何婷婷021-20252612hetingtingchinastockcomcn陆韵如021-60387901luyunruyjchinastoc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