环保观点：《浙江省减污降碳协同创新区建设实施方案》发布
　　《方案》工作目标包括：到2025年，基本形成符合主体功能定位的开发格局，初步建立资源循环利用体系，构建减污降碳协同制度体系，实现技术突破、管理优化、制度创新，形成可复制、可推广的减污降碳协同发展典型模式。主要污染物总量减排和单位GDP二氧化碳排放完成国家下达的控制目标，非化石能源占一次能源消费比重达到24%，所有设区市和60%的县（市、区）通过“无废城市”建设评估，设区市减污降碳协同指数提高10%，创建20个创新城市、50个创新园区，建设200个标杆项目。到2030年，非化石能源占一次能源消费比重达到30%，设区市减污降碳协同指数累计提高20%，累计创建40个创新城市、100个创新园区，建设400个标杆项目。同时，《方案》提出8个方面的工作部署：加强源头防控；推进大气污染防治协同控制；推进水环境治理协同控制；推进固体废物污染防治协同控制；统筹保护修复和扩容增汇；开展模式创新；创新政策制度；提升协同能力。
　　专精特新观点：关注国产替代与“碳中和”两条投资主线
　　2018年以后，我国加大对专精特新企业的培育力度，促进中小企业向“专业化、精细化、特色化、新颖化”发展，力图实现产业链关键环节及关键领域“补短板”、“锻长板”、“填空白”的目标。专精特新企业培育聚焦工业“四基”领域或制造强国十大重点产业领域，截至2022年12月27日已培育专精特新“小巨人”企业8997家，其中A股上市公司超1000家（含子公司/孙公司为专精特新企业）。各省市陆续出台政策大力支持国家级、省级、市级专精特新企业培育，鼓励中小企业加大研发力度，实现精细化、高质量发展。考虑政策支持力度及需求迫切性，建议关注两条投资主线：1 ）国产替代：部分制造业“卡脖子”领域存在进口依赖度较高等问题。贸易摩擦背景下，核心零部件等国产替代需求愈发强烈。《中国制造2025 》提出，到2025年70%的核心基础零部件、关键基础材料实现自主保障。政策鼓励下，我们认为具有核心竞争力的替代产品研发进程有望加速，带动相关企业快速成长。2 ）“碳中和”：30/ 60目标确定，我们预期“十四五”期间，光伏&风电装机规模、新能源车渗透率有望加速提升，带动全产业链部件及设备需求快速增长。
　　行业评级及投资策略：环保行业部分细分赛道中短期需求提高，行业整体估值低于近一年均值；“专精特新”企业培育需求紧迫，政策支持力度大，有利于行业内企业快速发展，基于此我们维持环保&专精特新行业“推荐”评级。
　　本周建议关注：谱尼测试（买入）、协鑫能科（买入）、仕净科技（买入）。
　　风险提示：政策落地进度不及预期；上市公司订单增速不及预期；税收优惠制度变化；并购进度不及预期；疫情反复影响；重点关注公司业绩不及预期。
　　
　　

研究报告全文：2022年12月28日行业研究评级推荐维持研究所TableTitle证券分析师王宁S0350522010001浙江省减污降碳协同创新区建设实施方案发布wangn02ghzqcomcn证券分析师张婉姝S0350522010003环保行业周报zhangwsghzqcomcn近期走势投资要点环保沪深30001241环保观点浙江省减污降碳协同创新区建设实施方案发布0074700254方案工作目标包括到2025年基本形成符合主体功能定位的开发-00240格局初步建立资源循环利用体系构建减污降碳协同制度体系实现技-00734术突破管理优化制度创新形成可复制可推广的减污降碳协同发展-01227典型模式主要污染物总量减排和单位GDP二氧化碳排放完成国家下达225226228229221022112212的控制目标非化石能源占一次能源消费比重达到24所有设区市和60的县市区通过无废城市建设评估设区市减污降碳协同指行业相对表现数提高10创建20个创新城市50个创新园区建设200个标杆项表现1M3M12M目到2030年非化石能源占一次能源消费比重达到30设区市减污环保-4608降碳协同指数累计提高20累计创建40个创新城市100个创新园沪深3003711区建设400个标杆项目同时方案提出8个方面的工作部署加强源头防控推进大气污染防治协同控制推进水环境治理协同控制推相关报告进固体废物污染防治协同控制统筹保护修复和扩容增汇开展模式创大地海洋301068深度报告拟收购虎哥新创新政策制度提升协同能力环境独特商业模式打造资源循环壁垒增持环境治理王宁张婉姝2022-12-23专精特新观点关注国产替代与碳中和两条投资主线专精特新2023年度策略报告补齐产业链短板助力高质量发展专精特新张婉姝王宁2018年以后我国加大对专精特新企业的培育力度促进中小企业向专2022-12-11业化精细化特色化新颖化发展力图实现产业链关键环节及关键环保专精特新周报四川省推进固废分类领域补短板锻长板填空白的目标专精特新企业培育聚焦工处置及资源化利用推荐环保王宁张婉姝业四基领域或制造强国十大重点产业领域截至2022年12月27日2022-12-07已培育专精特新小巨人企业8997家其中A股上市公司超1000家环保专精特新周报有色金属行业碳达峰含子公司孙公司为专精特新企业各省市陆续出台政策大力支持国家实施方案印发推荐环保王宁张婉姝级省级市级专精特新企业培育鼓励中小企业加大研发力度实现精2022-11-22细化高质量发展考虑政策支持力度及需求迫切性建议关注两条投资国际巨头巡礼系列专题报告之三BV百年巨轮主线1国产替代部分制造业卡脖子领域存在进口依赖度较高等破浪笃行环保张婉姝王宁2022-11-20问题贸易摩擦背景下核心零部件等国产替代需求愈发强烈中国制造2025提出到2025年70的核心基础零部件关键基础材料实现自主保障政策鼓励下我们认为具有核心竞争力的替代产品研发进程有望加速带动相关企业快速成长2碳中和3060目标确定我们预期十四五期间光伏风电装机规模新能源车渗透率有望加速提升带动全产业链部件及设备需求快速增长行业评级及投资策略环保行业部分细分赛道中短期需求提高行业整体估值低于近一年均值专精特新企业培育需求紧迫政策支国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分证券研究报告持力度大有利于行业内企业快速发展基于此我们维持环保专精特新行业推荐评级本周建议关注谱尼测试买入协鑫能科买入仕净科技买入风险提示政策落地进度不及预期上市公司订单增速不及预期税收优惠制度变化并购进度不及预期疫情反复影响重点关注公司业绩不及预期重点关注公司及盈利预测重点公司股票20221227EPSPE投资代码名称股价20212022E2023E20212022E2023E评级300887SZ谱尼测试3114161107144420436652720买入002015SZ协鑫能科1220074056080221724341722买入301030SZ仕净科技4175051089185633941932028买入603568SH伟明环保1877123143182297018241436买入603588SH高能环境977069060078254616971304买入600323SH瀚蓝环境1807145155175144713991242增持688283SH坤恒顺维583408109314175094987买入688337SH普源精电9599074129154908922买入资料来源Wind资讯国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2证券研究报告内容目录1周观点浙江省减污降碳协同创新区建设实施方案发布关注国产替代和碳中和两条投资主线511环保观点浙江省减污降碳协同创新区建设实施方案发布512专精特新观点关注国产替代与碳中和两条投资主线513本周建议关注62行情回顾721环保行业行情回顾722专精特新行情回顾83本周行业要闻931环保行业要闻932专精特新行业要闻94本周公司要闻1041环保公司要闻1042专精特新公司要闻1143环保专精特新主要定增情况汇总125下周大事提醒126行业评级及投资策略127重点关注个股138风险提示13请务必阅读正文后免责条款部分3证券研究报告图表目录图1上周环保板块行情回顾7图2上周环保各子板块涨跌幅7图3上周环保板块涨幅前3名7图4上周环保板块跌幅前5名7图5环保板块估值情况8图6环保各子板块估值8图7上周专精特新板块涨幅前10名8图8上周专精特新板块跌幅前10名8表1上周20221219-20221223新上市专精特新公司汇总11表2环保专精特新主要定增情况汇总12表3下周大事提醒12请务必阅读正文后免责条款部分4证券研究报告1周观点浙江省减污降碳协同创新区建设实施方案发布关注国产替代和碳中和两条投资主线11环保观点浙江省减污降碳协同创新区建设实施方案发布浙江省减污降碳协同创新区建设实施方案发布方案工作目标包括到2025年基本形成符合主体功能定位的开发格局初步建立资源循环利用体系构建减污降碳协同制度体系实现技术突破管理优化制度创新形成可复制可推广的减污降碳协同发展典型模式主要污染物总量减排和单位GDP二氧化碳排放完成国家下达的控制目标非化石能源占一次能源消费比重达到24所有设区市和60的县市区通过无废城市建设评估设区市减污降碳协同指数提高10创建20个创新城市50个创新园区建设200个标杆项目到2030年非化石能源占一次能源消费比重达到30设区市减污降碳协同指数累计提高20累计创建40个创新城市100个创新园区建设400个标杆项目同时方案提出8个方面的工作部署加强源头防控推进大气污染防治协同控制推进水环境治理协同控制推进固体废物污染防治协同控制统筹保护修复和扩容增汇开展模式创新创新政策制度提升协同能力12专精特新观点关注国产替代与碳中和两条投资主线2018年以后我国加大对专精特新企业的培育力度促进中小企业向专业化精细化特色化新颖化发展力图实现产业链关键环节及关键领域补短板锻长板填空白的目标专精特新企业培育聚焦工业四基领域或制造强国十大重点产业领域截至2022年12月27日已培育专精特新小巨人企业8997家其中A股上市公司超1000家含子公司孙公司为专精特新企业各省市陆续出台政策大力支持国家级省级市级专精特新企业培育鼓励中小企业加大研发力度实现精细化高质量发展考虑政策支持力度及需求迫切性建议关注两条投资主线1国产替代部分制造业卡脖子领域存在进口依赖度较高等问题贸易摩擦背景下核心零部件等国产替代需求愈发强烈中国制造2025提出到2025年70的核心基础零部件关键基础材料实现自主保障政策鼓励下我们认为具有核心竞争力的替代产品研发进程有望加速带动相关企业快速成长2碳中和3060目标确定我们预期十四五期间光伏风电装机规模新能源车渗透率有望加速提升带动全产业链部件及设备需求快速增长请务必阅读正文后免责条款部分5证券研究报告13本周建议关注本周建议关注谱尼测试协鑫能科仕净科技谱尼测试1公司深耕检测行业20年目前在全国拥有30余个检验检测基地营收规模行业领先2截止2021年国内检测市场规模为409022亿元二八效应明显市场份额有望向龙头集中3公司业务结构持续优化传统业务保持强势汽车军工医学生物医药领域加速拓展2022年冬奥常态化防疫背景下医学检测业务有望持续超预期4并购进程明显加速2021年完成军工医学食品领域共6项收购助力公司发展驶入快车道5管理效率提升人均指标改善首次股权激励划定2020-2024年利润复合增速28目标协鑫能科1截至2022年9月30日公司并网总装机容量为373904MW其中燃机热电联产243714MW风电79390MW生物质发电60MW垃圾发电116MW燃煤热电联产332MW2布局绿色出行与中金资本合作拓展电动汽车充电业务拟打造网约车出租车重卡私家车四大应用场景有望打开新成长空间2022年换电站建设加速推进截至2022年三季度末已建成乘用车换电站32座商用车换电站12座商用车充电场站1座仕净科技1光伏制程污染治理龙头以低温液态催化脱硝技术为核心客户资源优质覆盖2021年光伏组件出货量前十大企业中的七家2022年光伏领域订单大幅增长2原有光伏领域废气治理工艺迁移性强下游延展领域多已覆盖电气汽车水泥钢铁等非光伏领域大客户32019年9月与中建材签署76亿战略合作协议及补充协议末端治理下游市场进一步打开请务必阅读正文后免责条款部分6证券研究报告2行情回顾21环保行业行情回顾本周12月19日至12月23日后文均同环保及公用事业中信指数下跌5沪深300指数下跌319创业板指数下跌369环保板块跑输沪深300指数181pct跑输创业板指数131pct本周环保各子板块均下跌其中节能板块跌幅最大为791图1上周环保板块行情回顾图2上周环保各子板块涨跌幅资料来源Wind国海证券研究所资料来源Wind国海证券研究所从我们跟踪的环保上市公司本周表现来看涨幅前3名分别为金园股份257江南水务077聚光科技041跌幅前5名分别为金海高科-1785凯美特气-1635中材节能-1348新元科技-1323宝馨科技-1110图3上周环保板块涨幅前3名图4上周环保板块跌幅前5名资料来源Wind国海证券研究所资料来源Wind国海证券研究所截至12月23日中信环保及公用事业指数PETTM为2296倍较上周12月16日的2411倍有所下降低于近一年均值2645倍本周环保各子板块请务必阅读正文后免责条款部分7证券研究报告估值均较前一周有所下降图5环保板块估值情况图6环保各子板块估值资料来源Wind国海证券研究所资料来源Wind国海证券研究所22专精特新行情回顾从已上市专精特新公司本周表现来看涨幅前10名分别为佳力图华融化学吉宏股份可靠股份惠泰医疗创益通奥维通信思进智能爱博医疗吉大正元跌幅前10名分别为道恩股份芯源微爱朋医疗德明利凯美特气葫芦娃绿的谐波富淼科技力生制药明微电子图7上周专精特新板块涨幅前10名图8上周专精特新板块跌幅前10名资料来源Wind国海证券研究所资料来源Wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分8证券研究报告3本周行业要闻31环保行业要闻浙江省减污降碳协同创新区建设实施方案发布浙江省减污降碳协同创新区建设实施方案发布明确提出到2025年实现全省活性炭集中收集再生体系全覆盖并从加强源头防控推进大气污染防治协同控制等8个方面作出工作部署点评1方案工作目标包括到2025年基本形成符合主体功能定位的开发格局初步建立资源循环利用体系构建减污降碳协同制度体系实现技术突破管理优化制度创新形成可复制可推广的减污降碳协同发展典型模式主要污染物总量减排和单位GDP二氧化碳排放完成国家下达的控制目标非化石能源占一次能源消费比重达到24所有设区市和60的县市区通过无废城市建设评估设区市减污降碳协同指数提高10创建20个创新城市50个创新园区建设200个标杆项目到2030年非化石能源占一次能源消费比重达到30设区市减污降碳协同指数累计提高20累计创建40个创新城市100个创新园区建设400个标杆项目2方案提出8个方面的工作部署加强源头防控推进大气污染防治协同控制推进水环境治理协同控制推进固体废物污染防治协同控制统筹保护修复和扩容增汇开展模式创新创新政策制度提升协同能力32专精特新行业要闻2022年亚太经合组织APEC中小企业工商论坛开幕12月21日由深圳市人民政府工信部中小企业发展促进中心和中国中小企业国际合作协会共同主办的2022年亚太经合组织APEC中小企业工商论坛开幕本届论坛以走专精特新之路共育亚太包容可持续发展新动能为主题包括1场主论坛和8场平行论坛及对接会围绕专精特新数字赋能产教融合企业出海创新创业低碳绿色先进制造业以及高质量发展等重点议题对促进亚太地区中小企业加快创新发展进行深入研讨指导意见是对区域性股权市场的再定位和业务的再聚焦是新形势下连接资本市场与专精特新中小企业的有效尝试和指导性文件各区域性股权市场应积极争取地方政府的支持在原有实践的基础上结合自身特点研究制定具体实施方案积极稳妥处理新旧板块之间的关系推动区域专精特新企业发展工信部副部长徐晓兰表示共同推动亚太地区中小企业包容和可持续发展为共同推动亚太地区中小企业包容和可持续发展徐晓兰提出三点建议1支持中小企业专精特新发展共同培育亚太发展新动能支持中小企业聚焦主业请务必阅读正文后免责条款部分9证券研究报告精耕细作不断增强创新能力和核心竞争力持续推动中小企业数字化转型推动大中小企业融通发展落实生物循环绿色经济曼谷目标鼓励中小企业走绿色低碳发展道路支持中小企业集群化发展打造一批优质中小企业特色产业集群培育激发新的发展动能2搭建交流合作平台共同推动亚太中小企业务实合作支持继续举办APEC中小企业工商论坛APEC中小企业专精特新国际合作研讨会APEC中小企业技术交流暨展览会等帮助更多中小企业对接资源技术和资金深度参与区域产业和经济发展加强跨区域合作与产业生态共建实现各经济体优势互补共同发展3是加强政策沟通协调共同优化亚太中小企业发展环境坚持真正的多边主义维护多边贸易体制共同落实布特拉加亚愿景持续推进贸易和投资自由化便利化推动APEC各方政府部门采取有效措施加大对中小企业支持的力度提供高质量的公共服务加强政策协调努力为亚太中小企业发展营造开放公平非歧视和市场驱动的有利环境4本周公司要闻41环保公司要闻金圆股份-股份增持公司通过金藏圆持有阿里锂源51股权公司子公司金藏圆拟以自有或自筹资金购买刘燕柳拓加布合计持有西藏阿里锂源矿业开发有限公司15股权本次交易完成后公司将通过金藏圆持有阿里锂源66的股权中国天楹-预中标公司预中标盐城市亭湖区居民小区生活垃圾分类设施建设和服务项目中标总金额为024亿元中创环保-中标公司全资子公司佰瑞福中标绿氢与煤化工耦合碳减排创新示范项目配套甲醇工程气化装置粉煤分离设备36套采购招标项目合同金额为103亿元武汉控股-预中标公司作为联合成员体预中标澄迈县农村生活污水治理PPP项目项目总投资为2009亿元中持股份-中标公司作为联合成员体预中标容城县2022年农村生活污水治理项目项目总投资为097亿元侨银股份-预中标公司预中标莱州市城市资源经营环卫园林路灯一体化服务项目中标金额为139亿元侨银股份-预中标公司预中标广州市荔湾区城市管理和综合执法局2023-2024年度河涌和堤岸保洁服务中标金额为04亿元中持股份-中标公司中标河北任丘经济开发区城南污水处理厂扩容和南区中水回用工程及北辛庄乡污水处理厂扩容和北区中水回用工程项目中标金额为091亿元请务必阅读正文后免责条款部分10证券研究报告中持股份-中标公司中标衡水市冀州区衡水湖小湖生态修复工程EPC总承包项目中标金额为086亿元侨银股份-预中标公司预中标2022-2025年度徽州区城区道路清扫保洁服务采购项目中标金额为046亿元协鑫能科-合作协议公司全资子公司协鑫锂电与Zim-ThaiTantalum津巴布韦于2022年12月23日签署了锂矿资源开发合作协议42专精特新公司要闻重点个股公告广电计量-检测基地建设公司拟投资1亿元建设广电计量西南检测基地赛福天-对外投资公司全资子公司苏州赛福天拟与禾鑫新能源共同投资设立合资公司注册资本为人民币2亿元其中苏州赛福天认缴出资人民币102亿元占注册资本的51禾鑫新能源认缴出资人民币098亿元占注册资本的49该合资公司成立后将定位为研发生产销售P型及新型TOPCon光伏电池相关核心元器件设备及下游应用服务为主上周20221219-20221223新上市专精特新公司汇总表1上周20221219-20221223新上市专精特新公司汇总代码简称上市日期申万行业分类地区688147SHC微导2022-12-23电力设备-光伏设备-光伏加工设备江苏省688141SHC杰华特2022-12-23电子-半导体-模拟芯片设计浙江省资料来源Wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分11证券研究报告43环保专精特新主要定增情况汇总表2环保专精特新主要定增情况汇总代码简称预案公告日最新公告日方案进度688071SH华依科技2022-07-022022-11-23发审委上市委通过301030SZ仕净科技2022-06-302022-11-18发审委上市委通过002573SZ清新环境2022-06-112022-12-17股东大会通过002549SZ凯美特气2022-03-182022-11-26股东大会通过603311SH金海高科2022-05-242022-11-19证监会通过300140SZ中环装备2022-06-062022-11-30国资委批准002973SZ侨银股份2022-10-262022-11-12股东大会通过300262SZ巴安水务2021-04-082021-11-29董事会预案002672SZ东江环保2022-05-282022-11-16股东大会通过002616SZ长青集团2022-09-292022-10-15股东大会通过300472SZ新元科技2022-10-142022-11-02股东大会通过300055SZ万邦达2022-12-142022-12-14证监会通过资料来源Wind国海证券研究所5下周大事提醒表3下周大事提醒周一周二周三周四周五中原环保重启水务城发环境长青集团股东大会召开股东大会召开股东大会召开股东大会召开永清环保普源精电万邦达巴安水务股东大会召开股东大会召开股东大会召开股东大会召开鹏鹞环保新元科技博世科股东大会召开股东大会召开股东大会召开玉禾田股东大会召开资料来源Wind国海证券研究所6行业评级及投资策略环保行业部分细分赛道中短期需求提高行业整体估值低于近一年均值专精特新企业培育需求紧迫政策支持力度大有利于行业内企业快速发展基于此我们维持环保专精特新行业推荐评级请务必阅读正文后免责条款部分12证券研究报告7重点关注个股重点关注公司及盈利预测重点公司股票20221227EPSPE投资代码名称股价20212022E2023E20212022E2023E评级300887SZ谱尼测试3114161107144420436652720买入002015SZ协鑫能科1220074056080221724341722买入301030SZ仕净科技4175051089185633941932028买入603568SH伟明环保1877123143182297018241436买入603588SH高能环境977069060078254616971304买入600323SH瀚蓝环境1807145155175144713991242增持688283SH坤恒顺维583408109314175094987买入688337SH普源精电9599074129154908922买入资料来源Wind资讯国海证券研究所8风险提示政策落地进度不及预期上市公司订单增速不及预期税收优惠制度变化并购进度不及预期疫情反复影响重点关注公司业绩不及预期请务必阅读正文后免责条款部分13国海证券股份有限公司环保小组介绍王宁环保专精特新团队首席分析师法国KEDGE商学院硕士中国人民大学学士7年证券从业经验曾先后就职于民生证券国信证券方正证券张婉姝对外经济贸易大学金融学硕士曾先后就职于山西证券方正证券专注于固废水务第三方检测及专精特新板块研究分析师承诺王宁张婉姝本报告中的分析师均具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观的出具本报告本报告清晰准确的反映了分析师本人的研究观点分析师本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收取到任何形式的补偿国海证券投资评级标准行业投资评级推荐行业基本面向好行业指数领先沪深300指数中性行业基本面稳定行业指数跟随沪深300指数回避行业基本面向淡行业指数落后沪深300指数股票投资评级买入相对沪深300指数涨幅20以上增持相对沪深300指数涨幅介于1020之间中性相对沪深300指数涨幅介于-1010之间卖出相对沪深300指数跌幅10以上免责声明本报告的风险等级定级为R3仅供符合国海证券股份有限公司简称本公司投资者适当性管理要求的的客户简称客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户客户及或投资者应当认识到有关本报告的短信提示电话推荐等只是研究观点的简要沟通需以本公司的完整报告为准本公司接受客户的后续问询本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告中的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内部外部报告资料本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证其中的信息已做最新变更也不保证相关的建议不会发生任何变更本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告报告中的内容和意见仅供参考在任何情况下本报告中所表达的意见并不构成对所述证券买卖的出价和征价本公司及其本公司员工对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等服务本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务风险提示市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分国海证券股份有限公司己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向本公司或其他专业人士咨询并谨慎决策在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任郑重声明本报告版权归国海证券所有未经本公司的明确书面特别授权或协议约定除法律规定的情况外任何人不得对本报告的任何内容进行发布复制编辑改编转载播放展示或以其他任何方式非法使用本报告的部分或者全部内容否则均构成对本公司版权的侵害本公司有权依法追究其法律责任国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分