【隆基、中环大幅下调硅片价格】12月23日，隆基绿能、TCL中环相继公布最新单晶硅片报价，P型、N型全部尺寸单晶硅片价格均大幅下调。在隆基绿能的报价中，单晶硅片P型M6150um厚度(166/223mm)报价4.54元/片，单晶硅片P型M10150um厚度(182/247mm)报价5.4元/片，降幅27%。在TCL中环的报价中，单晶硅片P型150um厚度的M10报价5.4元/片，与隆基绿能同价；G12报价7.1元/片、218.2尺寸报价7.7元/片，降幅23.31%~23.66%。TCL中环单晶硅片N型150um厚度的M10报价5.8元/片、G12报价7.5元/片，降幅23.1%~24%；130um厚度的M10报价5.5元/片、G12报价7.1元/片，降幅24.6%~24.7%。
　　【2022年欧盟27国新增光伏装机41.4GW】欧洲光伏协会SPE最新报告显示，2022年欧盟27国新增光伏装机41.4GW，年增长率近50%，并表示欧盟国家年新增装机量将持续成长，乐观预计2026年光伏年新增装机量将逼近120GW。数据显示，欧盟27国2022年新增光伏装机为41.4GW，较去年新增量28.1GW，实现同比增长47%。至2022年累计光伏装机预计达到208.9GW。SPE预计，欧盟光伏市场有望在未来几年持续高速增长，在一般性预测情景下，2023年新增装机量可望达到53.4GW，乐观性预测情景下达到67.8GW。
　　【锂电：锂电回收计价开启新模式，镍钴锂盐价格需求齐走弱】根据SMM，本周碳酸锂价格继续回落。需求方面，下游三元和铁锂厂的采购意愿不高，以少量散单成交为主，且成交价和意愿采购价格均有所下调，观望情绪严重。本周电池级氢氧化锂价格持稳，工业级氢氧化锂价格回落。氢氧化锂两级分化趋势愈显，一线厂家由于海内外价差大，仍旧以出口为主，二线厂家无法出口，因此以供应内需为主。本周硫酸钴价格继续下行。硫酸钴价格下行阶段致使钴行业悲观情绪较重，下游前驱体厂招标采购较少，因价格处于下行空间对于预期价格也是压得较低。硫酸钴需求持续低迷，市场看空情绪较重，短期内很难有价格支撑。本周三元前驱价格相对稳定。预计接下来两个月受需求减弱及过年放假影响，供需将持续下行，叠加原料价格低位，前驱价格将仍有下行空间。三元价格本周小幅下跌。三元材料受原料价格下降的带动，价格稍往下降。下周为三元材料谈单高峰期，预期价格仍将进一步下跌。本周磷酸铁锂价格继续回落。需求减弱带动下，铁锂企业纷纷减少生产，开始降库。当下时点，年关将至，整体市场对明年上半年预期较为悲观，需求疲软影响下，预计后市磷酸铁锂价格仍将小幅下降。本周负极材料价格弱势延续。临近年底，下游电芯厂持去库操作，负极需求偏弱运行，叠加石墨化及焦类价格成本下降，负极材料缺乏成本支撑，价格已出现实质性松动，各家目前在协商2023年订单节点，预计随订单逐渐落地，负极材料价格仍有进一步下降的趋势。本周隔膜价格下调。近期由于下游需求持续转弱，PVDF呈国产化替代趋势，PVDF的价格也有松动下调，叠加隔膜企业技术进步积累，原料价格加技术进步带来部分企业在谈定订单时价格略有松动。电解液本周价格跌幅较高。主因下游需求持续走弱，六氟磷酸锂价格持续下探。重点推荐：宁德时代、恩捷股份、德方纳米、凯盛新材，华友钴业，建议积极关注：派能科技、璞泰来、天赐材料。
　　【光伏产业链：需求缩减，供应链价格持续下落】PVInfoLink数据，12月21日，【硅料】多晶硅致密料主流报价25.5万元/吨，均价较上周下降7.9%。因周转速率放缓，硅料环节的异常库存已经开始明显堆积，预计月底包括头部企业在内的硅料企业均会面临库存压力。【硅片】单晶硅片182mm主流报价5.500元/pc，均价较上周下跌10.6%。单晶硅片210mm主流报价7.200元/pc，均价较上周下跌11.1%。单晶硅片主流规格价格进入“加速下跌”区间。但即使在硅片价格大幅、快速下杀的市场环境下，当前硅片环节仍然面临自身异常库存水平堆高不下和稼动被迫因需求不足而下降的困境，春节假期来临之前恐将继续处于秩序混乱中。【电池片】182mm的单晶PERC电池片主流报价为1.150元/W，均价较上周下跌6.5%。210mm的单晶PERC电池片主流报价为1.150元/W，均价较上周下跌5.7%。本周电池片环节削价持续上演。展望后势，在稼动水平维持下预期价格在12-1月将有比较陡的跌势，随着需求的起量与硅片减产作用下价格跌幅收窄下才会出现缓坡。【组件】365-375/440-450W单晶单玻PERC组件主流报价1.880元/W，均价较上周下跌1.1%。182mm单晶单玻PERC组件主流报价1.910元/W，均价较上周下跌1.0%。本周开始需求快速收敛，加之圣诞假期将开始，海内外交付都在收尾，组件厂家也开始收尾出清库存为年底结算准备，近期低价出清库存非常规效率的组件价格也有听闻低于每瓦1.7元人民币的折让价格。重点推荐：爱旭股份，通威股份，隆基绿能，福斯特，金博股份，大全能源，建议关注：晶科能源，美畅股份，海优新材。
　　风险提示：光伏新增装机不及预期，新能源车产销量不及预期，原材料价格大幅波动影响行业需求，其他突发爆炸等事件的风险等。
　　

研究报告全文：2022年12月26日行业研究证券研究报告电力设备及新能源行业周报隆基中环大幅下调硅片价格光伏供应链价投资评级领先大市-A维持格持续下落首选股票评级投资要点600732SH爱旭股份买入-A600438SH通威股份买入-A隆基中环大幅下调硅片价格12月23日隆基绿能TCL中环相继公布601012SH隆基绿能买入-A最新单晶硅片报价P型N型全部尺寸单晶硅片价格均大幅下调在隆基绿能603806SH福斯特买入-A的报价中单晶硅片P型M6150um厚度166223mm报价454元片单晶688598SH金博股份买入-A硅片P型M10150um厚度182247mm报价54元片降幅27在TCL688303SH大全能源买入-A中环的报价中单晶硅片P型150um厚度的M10报价54元片与隆基绿能300750SZ宁德时代增持-A同价G12报价71元片2182尺寸报价77元片降幅23312366恩捷股份买入TCL中环单晶硅片N型150um厚度的M10报价58元片G12报价75元002812SZ-B德方纳米买入片降幅23124130um厚度的M10报价55元片G12报价71元300769SZ-B凯盛新材买入片降幅246247301069SZ-B603799SH华友钴业买入-B2022年欧盟27国新增光伏装机414GW欧洲光伏协会SPE最新报告显示一年行业表现2022年欧盟27国新增光伏装机414GW年增长率近50并表示欧盟国家年新增装机量将持续成长乐观预计2026年光伏年新增装机量将逼近120GW数据显示欧盟27国2022年新增光伏装机为414GW较去年新增量281GW实现同比增长47至2022年累计光伏装机预计达到2089GWSPE预计欧盟光伏市场有望在未来几年持续高速增长在一般性预测情景下2023年新增装机量可望达到534GW乐观性预测情景下达到678GW锂电锂电回收计价开启新模式镍钴锂盐价格需求齐走弱根据SMM本周碳酸锂价格继续回落需求方面下游三元和铁锂厂的采购意愿不高以少资料来源聚源量散单成交为主且成交价和意愿采购价格均有所下调观望情绪严重本周电升幅池级氢氧化锂价格持稳工业级氢氧化锂价格回落氢氧化锂两级分化趋势愈1M3M12M显一线厂家由于海内外价差大仍旧以出口为主二线厂家无法出口因此以相对收益-939-936-213供应内需为主本周硫酸钴价格继续下行硫酸钴价格下行阶段致使钴行业悲绝对收益-759-968-2403观情绪较重下游前驱体厂招标采购较少因价格处于下行空间对于预期价格也分析师刘荆是压得较低硫酸钴需求持续低迷市场看空情绪较重短期内很难有价格支撑SAC执业证书编号S0910520020001liujing1huajinsccn本周三元前驱价格相对稳定预计接下来两个月受需求减弱及过年放假影响供需将持续下行叠加原料价格低位前驱价格将仍有下行空间三元价格本周报告联系人顾华昊小幅下跌三元材料受原料价格下降的带动价格稍往下降下周为三元材料谈guhuahaohuajinsccn单高峰期预期价格仍将进一步下跌本周磷酸铁锂价格继续回落需求减弱报告联系人乔春绒带动下铁锂企业纷纷减少生产开始降库当下时点年关将至整体市场对qiaochunronghuajinsccn明年上半年预期较为悲观需求疲软影响下预计后市磷酸铁锂价格仍将小幅下降本周负极材料价格弱势延续临近年底下游电芯厂持去库操作负极需相关报告求偏弱运行叠加石墨化及焦类价格成本下降负极材料缺乏成本支撑价格已电力设备及新能源宁德时代获本田123GWh电池订单晶科电池转换效率再创新出现实质性松动各家目前在协商2023年订单节点预计随订单逐渐落地负TOPCon极材料价格仍有进一步下降的趋势本周隔膜价格下调近期由于下游需求持高-新能源行业周报20221212电力设备及新能源山东明确工商业分时电价httpwwwhuajinsccn111请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报续转弱PVDF呈国产化替代趋势PVDF的价格也有松动下调叠加隔膜企业政策光伏产业链价格下跌趋势明确-新能源行技术进步积累原料价格加技术进步带来部分企业在谈定订单时价格略有松动业周报2022125电解液本周价格跌幅较高主因下游需求持续走弱六氟磷酸锂价格持续下探电力设备及新能源1-10月光伏新增装机重点推荐宁德时代恩捷股份德方纳米凯盛新材华友钴业建议积极5824GW隆基中环下调硅片报价-新能源行关注派能科技璞泰来天赐材料业周报20221129电力设备及新能源碳酸锂价格企稳隆基HJT光伏产业链需求缩减供应链价格持续下落PVInfoLink数据12月21电池效率创世界纪录-新能源行业周报日硅料多晶硅致密料主流报价255万元吨均价较上周下降79因20221121周转速率放缓硅料环节的异常库存已经开始明显堆积预计月底包括头部企业电力设备及新能源10月国内组件产量约在内的硅料企业均会面临库存压力硅片单晶硅片182mm主流报价55002758GW光伏产业链盼跌情绪加剧-新能源行元pc均价较上周下跌106单晶硅片210mm主流报价7200元pc均价业周报20221116较上周下跌111单晶硅片主流规格价格进入加速下跌区间但即使在硅片价格大幅快速下杀的市场环境下当前硅片环节仍然面临自身异常库存水平堆高不下和稼动被迫因需求不足而下降的困境春节假期来临之前恐将继续处于秩序混乱中电池片182mm的单晶PERC电池片主流报价为1150元W均价较上周下跌65210mm的单晶PERC电池片主流报价为1150元W均价较上周下跌57本周电池片环节削价持续上演展望后势在稼动水平维持下预期价格在12-1月将有比较陡的跌势随着需求的起量与硅片减产作用下价格跌幅收窄下才会出现缓坡组件365-375440-450W单晶单玻PERC组件主流报价1880元W均价较上周下跌11182mm单晶单玻PERC组件主流报价1910元W均价较上周下跌10本周开始需求快速收敛加之圣诞假期将开始海内外交付都在收尾组件厂家也开始收尾出清库存为年底结算准备近期低价出清库存非常规效率的组件价格也有听闻低于每瓦17元人民币的折让价格重点推荐爱旭股份通威股份隆基绿能福斯特金博股份大全能源建议关注晶科能源美畅股份海优新材风险提示光伏新增装机不及预期新能源车产销量不及预期原材料价格大幅波动影响行业需求其他突发爆炸等事件的风险等httpwwwhuajinsccn211请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报内容目录一锂电材料价格4二光伏产业链价格6三风险提示9图表目录图1碳酸锂和氢氧化锂价格走势元吨4图2硫酸钴硫酸镍硫酸锰价格走势万元吨4图3前驱体价格走势万元吨5图4正极材料价格走势万元吨5图5六氟磷酸锂和电解液价格走势万元吨6图6硅料价格走势元千克7图7硅片价格走势元片7图8电池片价格变化趋势元W8图9组件价格变化趋势元W8表1负极价格万元吨5表2隔膜价格元平方米6httpwwwhuajinsccn311请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报一锂电材料价格据SMM所述本周碳酸锂价格继续回落电碳方面大型锂盐厂给出的心理预期价格下调有少量现货成交不过仍有部分厂商挺价情绪较强且表示没有库存工碳方面电碳价格持续走弱直接影响工碳加工企业利润且基于加工周期考虑部分企业开始低价抛售工碳加上贸易商恐慌性抛货情绪重工碳价格持续走弱需求方面下游三元和铁锂厂的采购意愿不高以少量散单成交为主且成交价和意愿采购价格均有所下调观望情绪严重本周电池级氢氧化锂价格持稳工业级氢氧化锂价格回落氢氧化锂两级分化趋势愈显一线厂家由于海内外价差大仍旧以出口为主二线厂家无法出口因此以供应内需为主海外氢氧化锂需求持稳且氢氧化锂海外价格变动具有一定的滞后性因此短期内以持稳为主国内氢氧化锂产量短期内预期持稳需求或有所回落但一线厂家国内电氢价格仍然较高不过受到碳酸锂价格回落的影响预计电氢价格以持稳为主工氢价格或继续回落图1碳酸锂和氢氧化锂价格走势元吨资料来源Wind华金证券研究所根据SMM所述本周硫酸钴价格继续下行目前市面报价集中在49-5万左右报价硫酸钴价格下行阶段致使钴行业悲观情绪较重下游前驱体厂招标采购较少因价格处于下行空间对于预期价格也是压得较低硫酸钴需求持续低迷市场看空情绪较重短期内很难有价格支撑图2硫酸钴硫酸镍硫酸锰价格走势万元吨资料来源Wind华金证券研究所httpwwwhuajinsccn411请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报根据SMM所述本周三元前驱价格相对稳定近期镍钴等原料市场交易较少原料成本相对稳定从供需来看SMM调研此前主打国内市场预测自身12月前驱产量稳定的厂商近期声称受订单影响产量下行预计接下来两个月受需求减弱及过年放假影响供需将持续下行叠加原料价格低位前驱价格将仍有下行空间三元价格本周小幅下跌由于上游碳酸锂氢氧化锂硫酸钴硫酸镍硫酸锰等主材价格持续缓慢下跌三元前驱体的价格也在缓慢下跌三元材料受原料价格下降的带动价格稍往下降动力端基本保持一个月一结算结算模式多数按归M-1月数码小动力市场多为一单一议个别会跟原料价格联动故数码小动力市场价格竞争较为激烈下周为三元材料谈单高峰期预期价格仍将进一步下跌本周磷酸铁锂价格继续回落需求端因前期库存积压较多目前电芯厂相继进入去库阶段减少排产以应对当前较为冷清的市场需求减弱带动下铁锂企业纷纷减少生产开始降库原料端锂盐大厂虽有挺价意愿但贸易商恐慌抛货行为仍在叠加正价材料厂严重的观望情绪电碳和工碳价格继续下行磷酸铁锂成本下降当下时点年关将至整体市场对明年上半年预期较为悲观需求疲软影响下预计后市磷酸铁锂价格仍将小幅下降图3前驱体价格走势万元吨图4正极材料价格走势万元吨资料来源Wind华金证券研究所资料来源Wind华金证券研究所根据SMM本周负极材料价格弱势延续原料端部分厂家低硫焦报价小幅走跌针状焦价格持稳为主但目前负极原料采购多以刚需为主成交较为清淡焦类价格后市或仍有下跌趋势石墨化方面近期负极对石墨化外协需求减弱市场存在低价抢单行为随石墨化整体供应逐渐充足石墨化价格已进入下行阶段表1负极价格万元吨价格万元吨均价较上周人造石墨高端80-85持平人造石墨中端56-57-01天然石墨高端568-67持平天然石墨中端398-46持平资料来源SMM华金证券研究所据SMM本周隔膜价格下调近期由于下游需求持续转弱PVDF呈国产化替代趋势PVDF的价格也有松动下调叠加隔膜企业技术进步积累原料价格加技术进步带来部分企业在谈定订httpwwwhuajinsccn511请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报单时价格略有松动隔膜谈单频率多为半年到一年度价格变动频率较低预期未来一周价格暂稳表2隔膜价格元平方米价格元平方米均价较上周湿法基膜5m27-32持平湿法基膜7m18-21持平湿法基膜9m125-13持平干法基膜16m075-09持平湿法涂覆基膜5m2m307-377持平湿法涂覆基膜7m2m23-26持平湿法涂覆基膜9m3m178-25持平资料来源SMM华金证券研究所根据SMM所述电解液本周价格跌幅较高主因下游需求持续走弱六氟磷酸锂价格持续下探六氟溶剂常规添加剂等由于供应释放加之对未来1-2个月需求预期较低供过于求价格均在下调电解液受原料价格走弱带动价格下调电解液企业对于原料的采买价格基本也一月一调下周属于电解液订单签单高峰预期价格仍将下调图5六氟磷酸锂和电解液价格走势万元吨资料来源Wind华金证券研究所二光伏产业链价格根据PVInfoLink本周多晶硅致密料均价继续下跌硅料价格因买卖双方心态差异以及不同硅料企业之间策略差异报价区间持续扩大而且二三线硅料企业即使主动大幅降价也难以成交的困境仍在持续因周转速率放缓硅料环节的异常库存已经开始明显堆积预计月底包括头部企业在内的硅料企业均会面临库存压力只是程度稍有不同httpwwwhuajinsccn611请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图6硅料价格走势元千克资料来源Wind华金证券研究所根据PVInfoLink本周单晶硅片环节价格继续快速下降单晶硅片价格战开启之后主流规格价格进入加速下跌区间以硅片龙头大厂为代表的硅片价格下跌速率发生逐日更新而且下跌幅度超前硅片环节价格踩踏严重竞争激烈但是即使在硅片价格大幅快速下杀的市场环境下当前硅片环节仍然面临自身异常库存水平堆高不下和稼动被迫因需求不足而下降的困境春节假期来临之前恐将继续处于秩序混乱中图7硅片价格走势元片资料来源Wind华金证券研究所根据PVInfoLink本周电池片均价继续下行本周电池片环节削价持续上演组件拉货需求萎靡而电池厂家维持高档稼动水平导致价格持续跳水在预期心理下采购方维持以天为单位的小量体采买也导致价格逐日下探展望后势在稼动水平维持下预期价格在12-1月将有比较陡的跌势随着需求的起量与硅片减产作用下价格跌幅收窄下才会出现缓坡httpwwwhuajinsccn711请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图8电池片价格变化趋势元W资料来源Wind华金证券研究所根据PVInfoLink本周组件均价继续下跌本周开始需求快速收敛加之圣诞假期将开始海内外交付都在收尾组件厂家也开始收尾出清库存为年底结算准备近期低价出清库存非常规效率的组件价格也有听闻低于每瓦17元人民币的折让价格12月底前交单预期国内仍有机会因前期走单交付结束后小幅下滑而海外将因为假期来临价格波动趋缓组件新签单也持续受到供应链价格快速下落的局面影响Q1报价不管海内外价格都持续下滑并有扩大趋势23Q1已可以看见每瓦178-188元人民币每瓦022-023元美金报价混乱的情势延续至明年图9组件价格变化趋势元W资料来源Wind华金证券研究所httpwwwhuajinsccn811请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报三风险提示光伏新增装机不及预期新能源车产销量不及预期原材料价格大幅波动影响行业需求其他突发爆炸等事件的风险等httpwwwhuajinsccn911请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报行业评级体系收益评级领先大市未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10以上同步大市未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10至10落后大市未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10以上风险评级A正常风险未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动B较高风险未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动分析师声明刘荆声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格勤勉尽责诚实守信本人对本报告的内容和观点负责保证信息来源合法合规研究方法专业审慎研究观点独立公正分析结论具有合理依据特此声明httpwwwhuajinsccn1011请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报本公司具备证券投资咨询业务资格的说明华金证券股份有限公司以下简称本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式本公司可以对证券及证券相关产品的价值市场走势或者相关影响因素进行分析形成证券估值投资评级等投资分析意见制作证券研究报告并向本公司的客户发布免责声明本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告基于已公开的资料或信息撰写但本公司不保证该等信息及资料的完整性准确性本报告所载的信息资料建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断本报告中的证券或投资标的价格价值及投资带来的收入可能会波动在不同时期本公司可能撰写并发布与本报告所载资料建议及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态本公司将随时补充更新和修订有关信息及资料但不保证及时公开发布同时本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准如有需要客户可以向本公司投资顾问进一步咨询在法律许可的情况下本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务提请客户充分注意客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议无论是否已经明示或暗示本报告不能作为道义的责任的和法律的依据或者凭证在任何情况下本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告版权仅为本公司所有未经事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表转发篡改或引用本报告的任何部分如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华金证券股份有限公司研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改华金证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权风险提示报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述证券买卖的出价或询价投资者对其投资行为负完全责任我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责华金证券股份有限公司地址上海市浦东新区杨高南路759号陆家嘴世纪金融广场31层电话021-20655588网址wwwhuajinsccnhttpwwwhuajinsccn1111请务必阅读正文之后的免责条款部分