锂电：宁德时代新合作 +新产能持续推进，筑牢锂电池龙头地位。宁德时代本周集中公布多项新进展，从产能方面包括时代吉利动力电池项目一期全面投产，德国工厂顺利实现电芯生产，山东时代新能源基地开工；从合作方便包括与长安汽车成立合资公司，与阿维塔科技签署深化战略合作协议，与Gresham House达成全球战略合作。公司本周密集发布新进展是公司持续开拓新市场新项目的缩影，2022年以来公司在新项目、新产品、新产能、新合作等多方面同步取得积极进展，为巩固公司锂电池龙头地位持续筑牢基础。
　　光伏：11月逆变器出口金额环比增长，产业链价格进入剧烈波动阶段。本周，海关总署披露11月光伏产品出口数据，光伏逆变器出口约10.5亿美元，同比增长+102.9%，环比增长+9.2%，光伏组件出口约28.6亿美元，同比增长+24.0%，环比增长-8.7%；本周的硅料、硅片、电池片、组件报价继续下行，下行幅度不一，具体降价幅度和降价速度取决于各个环节的市场供需情况及竞争格局，我们认为，较快的降价速度有助于缩短下游装机需求对组件价格的观望期，加速下游装机需求释放；我们继续坚定看好光伏行业需求向好的成长逻辑，参考去年产业链博弈情况，尽管在发展过程也出现了短期波动，最终装机需求仍然达到175GW，在此背景下，我们看好明年行业装机需求放量。在产业链价格剧烈波动的情况下，头部一体化企业的供应链优势以及渠道优势将更加突出，我们认为高成本压力下，单一化组件小厂将加速出清，有利于行业集中度进一步提高，头部厂商或将受益。
　　风电：海风项目开工建设进度提速，2023年将迎来海风项目“开工热”。12月20日华电重工股份有限公司与中国电建集团华东勘测设计研究院有限公司签署了《国能龙源射阳100万千瓦海上风电项目风机基础制作、施工及风机吊装一标段施工合同》，合同金额约14.06亿元（含税），项目计划开工日期是2023年2月1日；12月20日，浙江省重点项目国电象山1#海上风电场（二期）工程正式启动施工建设；12月23日，东方电缆公告由于阳江青州四项目开工进展不及预期，交付周期需延期至2023年，综合统筹2023年海缆系统生产计划，将原中标项目做出调整，调整后该项目签订的合同金额为4.65亿元，交货期预计2023年7月31日前。
　　氢能：国内管道运氢进展不断，非燃料电池汽车示范城市群将成为“十四五”期间燃料电池汽车推广的重要来源，关注非燃料电池汽车示范城市群的地方补贴情况。12月23日，内蒙古科学技术研究院与中国石油天然气管道工程有限公司、中太（苏州）氢能源科技有限公司签署战略合作协议，将合作共建乌海至呼和浩特输氢管道暨“内蒙古氢能走廊”项目。12月22日，成都市经济和信息化局等四部门发布《关于开展2022-2023年度成都市燃料电池汽车示范应用项目申报工作的通知》，参照国家奖励积分标准给予市本级车辆示范应用奖励。
　　投资建议：锂电行业推荐上游资源具备前瞻性布局，盈利能力确定性修复的电池龙头宁德时代、亿纬锂能，推荐中游材料环节具备强α属性的中科电气，以及技术迭代中同时具备研发优势和成本优势的细分环节龙头科达利、中伟股份、恩捷股份、容百科技、嘉元科技；光伏行业以需求和电池新技术迭代为两大抓手，看好Q4需求释放，电池新技术降本增效为企业带来超额收益，以及近期电池价格相对坚挺为专业化电池环节带来的利润弹性，推荐TOPCon新技术放量的晶科能源以及专一化电池企业钧达股份；看好海外需求持续爆发下的优势逆变器企业，推荐阳光电源，禾迈股份，建议关注锦浪科技，固德威，以及海外户用光储确定性较强的德业股份，昱能科技；风电行业估值处于历史低点，随着下半年行业开工增加，推荐成本控制及传导能力较好的企业，建议关注金雷股份、日月股份、三一重能、海力风电、东方电缆；氢能行业中氢燃料电池汽车产业化拐点已出现，建议关注科威尔、美锦能源、亿华通。
　　风险提示：宏观经济波动；行业政策变化；原材料价格持续上行；政策效果不及预期；下游需求不及预期；海外贸易政策变动

研究报告全文：行业研证券研究报告究industryId电气设备title11月逆变器出口金额环比增长光伏产业链价格进入剧烈波动阶段电力设备与新能源行业周报investSuggestion推荐维持investSuggesticreateTime12022年12月26日onChange投资要点行重点公司summary锂电宁德时代新合作新产能持续推进筑牢锂电池龙头地位宁德时代本周集中公布多业项新进展从产能方面包括时代吉利动力电池项目一期全面投产德国工厂顺利实现电芯重点公司评级生产山东时代新能源基地开工从合作方便包括与长安汽车成立合资公司与阿维塔科周璞泰来审慎增持技签署深化战略合作协议与GreshamHouse达成全球战略合作公司本周密集发布新进展是公司持续开拓新市场新项目的缩影2022年以来公司在新项目新产品新产能新报宁德时代买入合作等多方面同步取得积极进展为巩固公司锂电池龙头地位持续筑牢基础亿纬锂能审慎增持光伏11月逆变器出口金额环比增长产业链价格进入剧烈波动阶段本周海关总署披露11月光伏产品出口数据光伏逆变器出口约105亿美元同比增长1029环比增长来源兴业证券经济与金融研究院92光伏组件出口约286亿美元同比增长240环比增长-87本周的硅料硅相关报告relatedReport片电池片组件报价继续下行下行幅度不一具体降价幅度和降价速度取决于各个环节的市场供需情况及竞争格局我们认为较快的降价速度有助于缩短下游装机需求对组件价格的观望期加速下游装机需求释放我们继续坚定看好光伏行业需求向好的成长逻兴证电新-周报大型风光基辑参考去年产业链博弈情况尽管在发展过程也出现了短期波动最终装机需求仍然达地稳步推进奠定未来风电装机到175GW在此背景下我们看好明年行业装机需求放量在产业链价格剧烈波动的情况基础-20221220下头部一体化企业的供应链优势以及渠道优势将更加突出我们认为高成本压力下单兴证电新-周报硅料价格拐一化组件小厂将加速出清有利于行业集中度进一步提高头部厂商或将受益点逐渐明确美国光伏市场需求曙光初现-20221205风电海风项目开工建设进度提速2023年将迎来海风项目开工热12月20日华电兴证电新-周报10月国内装重工股份有限公司与中国电建集团华东勘测设计研究院有限公司签署了国能龙源射阳100机量有所波动继续看好国内万千瓦海上风电项目风机基础制作施工及风机吊装一标段施工合同合同金额约1406Q4光伏行业需求-20221127亿元含税项目计划开工日期是2023年2月1日12月20日浙江省重点项目国电象山1海上风电场二期工程正式启动施工建设12月23日东方电缆公告由于阳江分析师emailAuthor青州四项目开工进展不及预期交付周期需延期至2023年综合统筹2023年海缆系统生产计划将原中标项目做出调整调整后该项目签订的合同金额为亿元交货期预计王帅4652023年7月31日前wangshuai21xyzqcomcn氢能国内管道运氢进展不断非燃料电池汽车示范城市群将成为十四五期间燃料电S0190521110001池汽车推广的重要来源关注非燃料电池汽车示范城市群的地方补贴情况12月23日内蒙古科学技术研究院与中国石油天然气管道工程有限公司中太苏州氢能源科技有assAuthor限公司签署战略合作协议将合作共建乌海至呼和浩特输氢管道暨内蒙古氢能走廊项目12月22日成都市经济和信息化局等四部门发布关于开展2022-2023年度成都市燃料电池汽车示范应用项目申报工作的通知参照国家奖励积分标准给予市本级车辆示范应用奖励投资建议锂电行业推荐上游资源具备前瞻性布局盈利能力确定性修复的电池龙头宁德时代亿纬锂能推荐中游材料环节具备强属性的中科电气以及技术迭代中同时具备研发优势和成本优势的细分环节龙头科达利中伟股份恩捷股份容百科技嘉元科技光伏行业以需求和电池新技术迭代为两大抓手看好Q4需求释放电池新技术降本增效为企业带来超额收益以及近期电池价格相对坚挺为专业化电池环节带来的利润弹性推荐TOPCon新技术放量的晶科能源以及专一化电池企业钧达股份看好海外需求持续爆发下的优势逆变器企业推荐阳光电源禾迈股份建议关注锦浪科技固德威以及海外户用光储确定性较强的德业股份昱能科技风电行业估值处于历史低点随着下半年行业开工增加推荐成本控制及传导能力较好的企业建议关注金雷股份日月股份三一重能海力风电东方电缆氢能行业中氢燃料电池汽车产业化拐点已出现建议关注科威尔美锦能源亿华通风险提示宏观经济波动行业政策变化原材料价格持续上行政策效果不及预期下游需求不及预期海外贸易政策变动请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业周报目录1行情回顾-4-11行业表现-4-12个股表现-5-13估值表现-6-2行情跟踪-7-21行业要闻-7-22主要上市公司公告-7-23产业链价格-8-3风险提示-18-图目录图1全周电力设备板块下降603-4-图2电力设备概念板块涨跌情况-4-图3周电力设备个股涨幅前十个股-6-图4周电力设备个股跌幅前十个股-6-图5过去1年申万电力设备PE走势-6-图6过去1年申万电力设备PB走势-6-图7过去1年中证新能源汽车产业PE走势-6-图8过去1年中证新能源汽车产业PB走势-6-图9锂价格走势万元吨-10-图10钴价格走势万元吨-10-图11磷酸铁锂价格走势万元吨-10-图12三元前驱体价格走势万元吨-10-图13三元正极材料价格走势万元吨-11-图14负极材料价格走势万元吨-11-图15电解液价格走势万元吨-11-图16隔膜价格走势元平方米-11-图17六氟磷酸锂价格走势万元吨-12-图18方形动力电芯价格走势元Wh-12-图19全国光伏当年累计新增装机量-12-图20全国光伏月度新增并网容量-13-图21全国光伏组件月度出口量-13-图22硅料价格元千克-14-图23硅片价格元片-14-图24电池片价格元W-15-图25组件价格元W-15-图26玻璃价格元平-16-图27全国风电新增装机量-17-图28全国风电月度新增并网容量-17-图29全国风电平均利用小时数-18-图30全国风电月度新增平均利用小时数-18-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-行业周报表目录表1周涨幅前十个股截至20221223-5-表2周跌幅前十个股截至20221223-5-表3主要上市公司公告-7-表4主要动力锂电池及材料价格变化-9-表5国内光伏产业链价格及涨跌幅截至20221223-16-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-行业周报1行情回顾11行业表现上证综指全周20221216-20221223下跌385收于304587点31个申万宏源一级行业指数涨幅前三分别为美容护理传媒社会服务涨幅分别为-020-061和-076跌幅前三分别为电力设备电子和建筑装饰跌幅分别为-603-586和-584电力设备在全部申万一级行业中涨幅位居第31位图1全周电力设备板块下降603000-100-200-300-400-500-600-700申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万电子煤炭汽车环保钢铁通信综合银行传媒房地产计算机电力设备建筑装饰基础化工医药生物石油石化机械设备国防军工有色金属建筑材料公用事业交通运输纺织服饰非银金融家用电器农林牧渔商贸零售轻工制造食品饮料社会服务美容护理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理全周20221216-20221223电力设备概念板块走势较弱全部概念板块均下跌风力发电跌幅最小为435跌幅前三分别为光伏加工设备光伏电池组件蓄电池及其他电池跌幅分别为-972-768-725图2电力设备概念板块涨跌情况500000-500-1000风风电锂锂光光蓄光光力电池电电伏伏电伏伏发零化池专辅发池电加电部学用材电及池工件品设其组设备他件备电池资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-行业周报12个股表现个股表现来看全周20221216-20221223涨幅排名前五的个股为雄韬股份860新宙邦201合纵科技-078三环集团-109福田汽车-143跌幅排名前五的个股为凯美特气-1635南都电源-1420晶瑞电材-1160道氏技术-1063翔丰华-1037表1周涨幅前十个股截至20221223代码简称周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅市值亿元PE002733SZ雄韬股份860-292-25216647-21300037SZ新宙邦201491-32963109517300477SZ合纵科技-078-414-3665546739300408SZ三环集团-109192-30275895138600166SH福田汽车-143223-200622010-4300173SZ福能东方-180259-33643203-10300510SZ金冠股份-196-421-23904143123600478SH科力远-219-90231561553591002298SZ中电兴发-254-793-1897455223002812SZ恩捷股份-285620-471611791428资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理表2周跌幅前十个股截至20221223代码简称周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅市值亿元PE002549SZ凯美特气-1635-2663-973983771300068SZ南都电源-1420-275447017721-13300655SZ晶瑞电材-1160-873-6570838642300409SZ道氏技术-1063-953-3930855715300890SZ翔丰华-1037-174-3511432743000969SZ安泰科技-1025-136-2558817748688388SH嘉元科技-1017-1458-64761347224603959SH百利科技-968-1771-34265079173300073SZ当升科技-943-984-36402798426002326SZ永太科技-936-1305-56141968870资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-行业周报图3周电力设备个股涨幅前十个股图4周电力设备个股跌幅前十个股1000000800-200600-400400-600200000-800-200-1000-400-1200雄新合三福福金科中恩凯南晶道翔安嘉百当永韬宙纵环田能冠力电捷美都瑞氏丰泰元利升太股邦科集汽东股远兴股特电电技华科科科科科份技团车方份发份气源材术技技技技技资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理13估值表现截至12月23日申万电力设备走势下调PETTM为2599倍PB为419倍中证新能源汽车产业走势均下降PE为2592倍PB为666倍图5过去1年申万电力设备PE走势图6过去1年申万电力设备PB走势8607506405430320210100202112242022011920220214202203122022040720220503202205292022062420220720202208152022091020221006202211012022112720221223202112242022011920220214202203122022040720220503202205292022062420220720202208152022091020221006202211012022112720221223资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图7过去1年中证新能源汽车产业PE走势图8过去1年中证新能源汽车产业PB走势100149012807010608504063042021000202112242022011920220214202203122022040720220503202205292022062420220720202208152022091020221006202211012022112720221223202112242022011920220214202203122022040720220503202205292022062420220720202208152022091020221006202211012022112720221223资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-行业周报2行情跟踪21行业要闻12月15日-16日中央经济工作会议指出加快规划建设新型能源体系多渠道增加城乡居民收入支持住房改善新能源汽车养老服务等消费国家发改委表示新一轮成品油调价窗口将于12月19日24时开启国内汽柴油零售限价每吨分别下调480元和460元国家能源局统计截至11月底全国累计发电装机容量约251亿千瓦同比增长81其中风电装机容量约35亿千瓦同比增长151太阳能发电装机容量约37亿千瓦同比增长29412月22日国家发展改革委国家能源局发布关于做好2023年电力中长期合同签订履约工作的通知坚持电力中长期合同高比例签约完善绿电价格形成机制为新能源企业锁定较长周期并且稳定的价格水平中央财办表示继续实施车辆免购置税政策推动汽车消费向使用管理转变在新能源汽车消费上建议除了税收刺激外还需重视配套设施建设国家发展改革委国家能源局关于做好2023年电力中长期合同签订履约工作的通知鼓励电力用户与新能源企业签订年度及以上的绿电交易合同工业硅期货12月22日在广州期货交易所挂牌交易这是我国首个上市的新能源金属期货品种22主要上市公司公告表3主要上市公司公告时间公司简称事件20221219恩捷股份签订年度采购合同向国轩高科交付不含税总金额约为人民币23亿元的产品20221219中伟股份解除限售股份数量为2848500股占公司总股本的04247陶虹强先生孙利忠先生减持本公司无限售条件流通股数量合计不超过2850000股不超过公司20221219福莱特总股本的0132720221219福莱特303亿元可转换公司债券福22转债将于12月22日起在上交所挂牌交易非公开发行股票的数量为82088349股发行价格为3735元股实际募集资金净额20221219大金重工305910777067元将质押给兴业银行股份有限公司成都分行浙商银行股份有限公司成都分行上海海通证券资产20221219通威股份管理有限公司的股份解除质押解质股份77350000股将其为2022年非公开发行可交换公司债券所设定质押的部分股票办理解除质押解除质押股份20221219杉杉股份55000000股占其所持股份比例70320221219电气风电上海之恒与中广核风电就转让北安上电100股权签订产权交易合同交易价格2380434万元20221219特变电工以货币资金30000万元向首钢智新增资占其增资后注册资本的14661向晶澳科技销售光伏玻璃预估销售量合计276亿平米预估合同总金额约60亿元人民币含20221220亚玛顿税与天津环睿签属战略合作协议计划销售225GW45GW的太阳能用超白压花或超白浮法玻20221220安彩高科璃预计销售总金额约30亿元人民币请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-行业周报20221220爱旭股份将珠海富山爱旭注册资本金从5亿元增加至10亿元同意金风国际Moorabool有限公司及将其持有的Moorabool北区25的股权以及金风国际20221220金风科技Moorabool南有限公司持有的Moorabool南区25的股权转让给MNSWindFinancePtyLtd控股股东特华投资本次解质股份5000万股占其所持股份比例24实际控制人李光荣先生本次20221220精达股份解质股份4380万股占其所持股份比例5256公司董事高级管理人员石会峰累积减持4500股罗丽娇4500股孔天舒3000股减持计划20221220科达利的减持数量已过半20221221科士达收到与客户A签订的产品采购订单订单金额2095935万美元控股子公司正泰安能增资总金额22294000万元公司对正泰安能的持股比例将由670119变更20221221正泰电器为623035拟依法定程序吸收合并全资子公司乐清祥如投资有限公司乐清展图投资有限公司及乐清逢源投20221221正泰电器资有限公司公司拟使用自有或自筹资金以现金方式对江苏国轩增资16338608万元其中14500000万元计20221221国轩高科入注册资本20221221金风科技签订MNS买卖协议买方二同意收购Moorabool北区及Moorabool南区各自之25已发行股本签订认购期权契据不可撤销地向买方二授予期权要求卖方出售Moorabool北区及Moorabool南20221221金风科技区各自26已发行股本约定若羌国利新能源有限公司为发包人国投若羌10万千瓦光热发电项目EPC总承包项目的总20221222首航高科承包建设方下属的TSPCanadaTowersInc拟转让资产涉及的TSPCanadaTowersInc相关资产已完成出售受20221222泰胜风能让人为BioVeldCanadaSouthInc转让价格为2200万加元20221222永太科技控股股东何人宝先生解除质押股数381万股占其所持股份比例034控股股东协鑫集团有限公司本次解除质押数量50000000股占其所持股份比例1073一致行20221222协鑫集成动人本次解除质押数量288000000股占其所持股份比例354620221222福斯特自2022年12月22日10时04分至2022年12月22日10时34分暂停N福22转113661交易陈洪野先生高畠博先生严文芹女士及陈大卫先生计划通过集中竞价交易方式合计减持公司股20221223赛伍技术份不超过82500股占公司总股本的00187解除限售股份数量为173788794股占公司股本总数的1595本次实际可上市流通股份数量为20221223中来股份38274491股占公司股本总数的351全资子公司上海之恒新能源有限公司转让其持有的北安市上电新能源有限公司100股权给中广核20221223电气风电风电有限公司交易价格为2380434万元资料来源同花顺iFinD兴业证券经济与金融研究院整理23产业链价格本周20221216-20221223动力锂电池及材料价格部分发生波动正极材料方面电解镍1价格上涨466三元材料111型三元材料5系动力型三元材料6系常规622型三元材料8系811价格分别下跌-141-146-109-074磷酸铁锂钴酸锂435V钴酸锂523型氢氧化锂碳酸锂电池级电解钴998硫酸钴205四氧化三钴72电解镍硫酸镍价格分别下跌-172-278-241-223-060-377-423466-063三元前驱体523型622型111型811型分别下降-278-251-142-151其余材料价格未发生变动请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-行业周报表4主要动力锂电池及材料价格变化产品20221223202212162022129202212220221125周涨跌幅月涨跌幅111型349354359361361-141-3325系动337534253475349349-146-330力型三元材料6系常规62236453685373537453745-109-267型8系81140403404404404-074-099磷酸铁锂动力性169172172174177-174-452钴酸锂435V4275435447544754525-172-552523型10510810811051095-278-411三元前驱体622型116511951195122123-251-528111型1041055105510951115-142-673正极811型130513251325135137-151-474万元吨氢氧化氢氧化锂54755615615705575-241-478锂碳酸锂电池级547556565582593-223-875正磷酸铁电池级224224224224224000000电解钴3333233534351-060-571998硫酸钴5153545576-377-1500205四氧化三钴72202521145219221227-423-1290电解镍12336223220320319964661468硫酸镍电池级39253953954054125-063-485硫酸锰电池级06650665066506650665000000锰酸锂二氧化锰-------型高端6161616161000000天然石墨负负极极中端5151515151000000万元吨人造石墨负高端6456456456868000-515极中端48484855000-4007mm1919191919000000湿法基膜9mm145145145145145000000隔膜干法基膜16mm075075075075075000000元平方水系米7mm2245245245245245000000湿法涂覆隔mm膜水系9mm3215215215215215000000mm电解液三元圆电解液6666687057345000-1014万元吨柱请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-行业周报2600mAh磷酸铁555555559637000-1366锂六氟磷酸锂国产2485248524852585265000-881锂电池方形动力电磷酸铁08250825082508250825000000万元吨芯锂三元092092092092092000000资料来源鑫椤锂电兴业证券经济与金融研究院整理图9锂价格走势万元吨图10钴价格走势万元吨氢氧化锂碳酸锂电池钴酸锂电解钴硫酸钴四氧化三钴707360635053404333302320131030202112242022010720220121202202042022021820220304202203182022040120220415202204292022051320220527202206102022062420220708202207222022080520220819202209022022091620220930202210142022102820221111202211252022120920221223202112242022010720220121202202042022021820220304202203182022040120220415202204292022051320220527202206102022062420220708202207222022080520220819202209022022091620220930202210142022102820221111202211252022120920221223资料来源鑫椤锂电兴业证券经济与金融研究院整理资料来源鑫椤锂电兴业证券经济与金融研究院整理图11磷酸铁锂价格走势万元吨图12三元前驱体价格走势万元吨1820磷酸铁锂正磷酸铁523型622型111型811型1817161614151214108136124112100202112242022010720220121202202042022021820220304202203182022040120220415202204292022051320220527202206102022062420220708202207222022080520220819202209022022091620220930202210142022102820221111202211252022120920221223202112232022010620220120202202032022021720220303202203172022033120220414202204282022051220220526202206092022062320220707202207212022080420220818202209012022091520220929202210132022102720221110202211242022120820221222资料来源鑫椤锂电兴业证券经济与金融研究院整理资料来源鑫椤锂电兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-行业周报图13三元正极材料价格走势万元吨505系动力性111型8系8116系常规622型动力4540353025201510202112232022010620220120202202032022021720220303202203172022033120220414202204282022051220220526202206092022062320220707202207212022080420220818202209012022091520220929202210132022102720221110202211242022120820221222资料来源鑫椤锂电兴业证券经济与金融研究院整理图14负极材料价格走势万元吨图15电解液价格走势万元吨高端天然石墨中端天然石墨三元圆柱2600mAh磷酸铁锂电解液高端人造石墨中端人造石墨1381211710695874635202112232022011320220203202202242022031720220407202204282022051920220609202206302022072120220811202209012022092220221013202211032022112420221215202112232022011320220203202202242022031720220407202204282022051920220609202206302022072120220811202209012022092220221013202211032022112420221215资料来源鑫椤锂电兴业证券经济与金融研究院整理资料来源鑫椤锂电兴业证券经济与金融研究院整理图16隔膜价格走势元平方米湿法基膜-9m干法基膜-16m湿法涂覆隔膜-水系9m3m湿法基膜7m7m2m涂覆隔膜3210202112232022010620220120202202032022021720220303202203172022033120220414202204282022051220220526202206092022062320220707202207212022080420220818202209012022091520220929202210132022102720221110202211242022120820221222资料来源鑫椤锂电兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-11-行业周报图17六氟磷酸锂价格走势万元吨图18方形动力电芯价格走势元Wh65磷酸铁锂三元60155095045084007350630250520042021121020211224202201072022012120220204202202182022030420220318202204012022041520220429202205132022052720220610202206242022070820220722202208052022081920220902202209162022093020221014202210282022111120221125202212092022122320211210202112242022010720220121202202042022021820220304202203182022040120220415202204292022051320220527202206102022062420220708202207222022080520220819202209022022091620220930202210142022102820221111202211252022120920221223资料来源鑫椤锂电兴业证券经济与金融研究院整理资料来源鑫椤锂电兴业证券经济与金融研究院整理光伏2022年1-11月全国光伏新增装机量约6603GW同比增长947图19全国光伏当年累计新增装机量新增装机GW左轴同比增长右轴GW70200601505010040503002010-500-10020162017201820192020202120221-11月资料来源国家能源局兴业证券经济与金融研究院整理2022年11月全国光伏新增并网容量约为747GW同比增长35请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-12-行业周报图20全国光伏月度新增并网容量GW2021年GW左轴2022年GW左轴同比右轴352503020025201501510010505001-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源国家能源局兴业证券经济与金融研究院整理2022年1234567891011月全国光伏组件月度出口量分别为12GW149GW144GW124GW148GW152GW155GW141GW126GW117GW108GW同比上升125123846777779655281430图21全国光伏组件月度出口量2021年GW左轴2022年GW左轴同比右轴GW1814016141201210010808606404220001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源盖锡咨询兴业证券经济与金融研究院整理硅料价格截至12月23日本周部分硅料价格有所下降中国产复投多晶硅料-9N价格降为275元千克跌幅-517中国产致密多晶硅料-9N降为272元千克跌幅-556请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-13-行业周报图22硅料价格元千克3503002502001501005002019120193201952019720199202012020320205202072020920211202132021520217202192022120223202252022720229201911202011202111202211中国产复投多晶硅料-9N中国产致密多晶硅料-9N资料来源盖锡咨询兴业证券经济与金融研究院整理硅片价格截至12月23日本周部分硅片价格有所下降其中单晶硅片-166本周均价为54元片较上周均价下降02元片跌幅-36单晶硅片-182本周均价为54元片跌幅-69单晶硅片-210本周均价为75元片跌幅-51N型-单晶硅片210本周均价为84元片跌幅-45图23硅片价格元片121086420单晶硅片-15875单晶硅片-166单晶硅片-182单晶硅片-210N型-单晶硅片166N型-单晶硅片210资料来源盖锡咨询兴业证券经济与金融研究院整理电池片价格截至12月23日本周电池片价格有所下降166电池片本周均价为115元瓦182电池片本周均价115元瓦210电池片本周均价为115元瓦请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-14-行业周报图24电池片价格元W1413121110908070605多晶-15675单晶PERC-15875双面单晶-166双面单晶PERC-182双面单晶PERC-210资料来源盖锡咨询兴业证券经济与金融研究院整理组件价格截至12月23日本周组件价格小幅波动海外方面订单有支撑本周国内大型项目中标价最新均价调价图25组件价格元W24222181614121中国区385W多晶270-275W多晶双玻270-275W单晶PERC320-330W390-410W单晶PERC355-365W430-440W双面单晶PERC-182双面单晶PERC-210资料来源盖锡咨询兴业证券经济与金融研究院整理玻璃价格截至12月23日本周玻璃价格较上周一致32mm玻璃本周价格保持275元平20mm玻璃本周价格维持21元平请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-15-行业周报图26玻璃价格元平46413631262116光伏玻璃-32mm光伏玻璃-20mm资料来源盖锡咨询兴业证券经济与金融研究院整理表5国内光伏产业链价格及涨跌幅截至20221223材料类型最新价格近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅硅料国产复投料-9N275-52-10119元千国产致密料-9N272-56-78克单晶-158755250000458单晶-16654-36-11900硅片单晶-18254-69-245-129元片单晶-21075-51-211-167N型单晶-1666050034N型单晶-21084-45-186单晶PERC-158751190000322电池片双面单晶PERC-166115-87-13575元W双面单晶PERC-182115-87-14809双面单晶PERC-210115-87-14236中国区194000005多晶1780000254多晶双玻1780000203组件单晶PERC320-330W390-410W1900-2600元W单晶PERC355-365W430-440W19-10-31-64双面单晶PERC-182196-05-20-53双面单晶PERC-210196-05-20-53玻璃32mm2750000100元平20mm21000050硅粉992265000-42-314元吨9852250000-43-250资料来源盖锡咨询solarzoom兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-16-行业周报风电风电板块装机量持续增长但增速有所下滑2022年1-11月全国风电新增装机量2252GW同比下降883图27全国风电新增装机量新增装机GW左轴同比增长右轴GW80200701506010050405030020-50100-10020162017201820192020202120221-11月资料来源国家能源局兴业证券经济与金融研究院整理2022年11月全国风电新增并网容量138GW同比下降75图28全国风电月度新增并网容量2021年GW左轴2022年GW左轴同比右轴GW258060204020150-2010-405-60-800-1001-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源国家能源局兴业证券经济与金融研究院整理2022年1-11月全国风电平均利用小时达到2008小时同比下降1请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-17-行业周报图29全国风电平均利用小时数小时平均利用小时小时左轴同比增长右轴2500152000101500510000500-50-10201520162017201820192020202120221-11月资料来源国家能源局兴业证券经济与金融研究院整理2022年1-11月全国风电新增每月平均利用小时为191小时同比下降113图30全国风电月度新增平均利用小时数年小时左轴年小时左轴同比右轴小时202120224503040020350300102500200150-10100-20500-301-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源国家能源局兴业证券经济与金融研究院整理3风险提示宏观经济波动若宏观经济波动较大终端需求大幅下滑将影响下游需求整体行业面临业绩下滑的风险行业政策变化若产业政策变动较大政策支持力度下降则行业规模增速变缓将直接影响行业内企业业绩原材料价格持续上行原材料价格持续上行将增加中游成本挤压下游利润从而影响整体行业需求政策效果不及预期政策引领行业变革若政策效果不及预期则行业格局将难以达到预期状态下游需求不及预期下游需求是产业链增长的支撑若下游需求减弱则整个产业链的盈利将受到影响请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-18-行业周报海外贸易政策变动若海外贸易政策趋紧则产品出口收益将会降低将直接影响行业内企业业绩请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-19-行业周报分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿投资评级说明投资建议的评级标准类别评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15票评级和行业评级另有说明的除审慎增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在515之间外评级标准为报告发布日后的12中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间股票评级个月内公司股价或行业指数相对减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5同期相关证券市场代表性指数的涨跌无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确幅其中A股市场以上证综指或深圳定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级成指为基准香港市场以恒生指数为推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数基准美国市场以标普500或纳斯达克行业评级中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平综合指数为基准回避相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数信息披露本公司在知晓的范围内履行信息披露义务客户可登录wwwxyzqcomcn内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股情况使用本研究报告的风险提示及法律声明兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告仅供兴业证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告中的信息意见等均仅供客户参考不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专家的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性或完整性也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证任何所预示的回报会得以实现分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报本公司的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告并非针对或意图发送予或为任何就发送发布可得到或使用此报告而使兴业证券股份有限公司及其关联子公司等违反当地的法律或法规或可致使兴业证券股份有限公司受制于相关法律或法规的任何地区国家或其他管辖区域的公民或居民包括但不限于美国及美国公民1934年美国证券交易所第15a-6条例定义为本主要美国机构投资者除外本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用未经授权的转载本公司不承担任何转载责任特别声明在法律许可的情况下兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务因此投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据兴业证券研究上海北京深圳地址上海浦东新区长柳路36号兴业证券大厦地址北京市朝阳区建国门大街甲6号SK大厦地址深圳市福田区皇岗路5001号深业上城T215层32层01-08单元座52楼邮编200135邮编100020邮编518035邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-20-