光伏：本周硅片价格下跌20%。12月21日，中国有色金属工业协会硅业分会发布《单晶硅片周评-年底集中抛售库存硅片价格呈熔断式下跌》。本周M6单晶硅片（166mm/155μm）成交均价降至5.08元/片，周环比跌幅为15.2%；M10单晶硅片（182 mm /150μm）成交均价降至5.41元/片，周环比跌幅为20%；G12单晶硅片（210 mm/150μm）成交均价降至7.25元/片，周环比跌幅为18.4%，根本原因是传导硅料降价。青海省发布碳达峰实施方案，清洁能源装机达89GW。12月19日，青海省人民政府发布《关于青海省碳达峰实施方案的通知》。到2025年，全省清洁能源装机总量达8900万千瓦,力争占比超过90.6%。到2030年，全省清洁能源装机占比达到全国领先水平。海南州、海西州两个千万千瓦级清洁能源基地顺利建成。两部委：鼓励电力用户与新能源企业签订年度及以上绿电交易合同。国家发展改革委、国家能源局12月22日发布《关于做好2023年电力中长期合同签订履约工作的通知》。鼓励电力用户与新能源企业签订年度及以上的绿电交易合同，为新能源企业锁定较长周期并且稳定的价格水平。湖南：实施智能光伏产业发展行动计划并开展试点示范。12月22日，湖南省工业和信息化厅关于印发《湖南省工业领域碳达峰实施方案》的通知。积极推动特高压输变电、柔性输电技术装备开发，推动分布式光伏发电成套装备及智慧光伏发电系统研制及产业化。
　　风电：甘肃武威：“十四五”第二批风光项目2.2GW指标分配完成。12月21日，甘肃省武威市下发了《关于下达“十四五”第二批风电光伏发电项目建设指标的通知》，完成了2GW新能源项目指标的分配工作，包含1.2GW风电、1GW光伏项目。内蒙古：新能源项目配储要求不低于装机容量的15%。12月19日，内蒙古自治区人民政府印发《内蒙古自治区支持新型储能发展的若干政策（2022-2025年）》，文件明确：新建保障性和市场化并网新能源项目，配建储能原则上不低于新能源项目装机容量的15%。本周风电整机采购开标总计1700MW（约1.7GW），最低中标单价1835元/kW。本周（12月19日-12月23日）开标含塔筒陆上风电项目5个，规模总计500MW，项目中标均价为2391元/kW。不含塔筒陆上风电项目有3个，规模总计600MW，项目中标单价为1835元/kW。含塔筒海上风电项目1个，规模总计600MW，项目中标单价为3597元/kW。
　　工控：2022年11月份规模以上工业增加值同比实际增长2.2%。根据国家统计局数据显示，2022年11月份，规模以上工业增加值同比实际增长2.2%。11月份，规模以上工业增加值比上月下降0.31%。其中，制造业环比增长2.0%，其中高技术制造业同比增长2.0%，比规模以上工业慢0.2%。从产品上看，11月份新能源汽车产量75.6万辆，同比增长60.5%。
　　投资建议与投资标的
　　光伏板块：建议关注昱能科技(688348，未评级)、禾迈股份(688032，未评级)、德业股份(605117，未评级)；建议关注光伏电站运营商，新投电站成本下降，年投建规模提升芯能科技(603105，未评级)、太阳能(000591，未评级)等；辅材环节，量升利稳，胶膜环节福斯特(603806，未评级)、海优新材(688680，未评级)、支架环节意华股份(002897，未评级)、玻璃环节福莱特(601865，未评级)、亚玛顿(002623，未评级)等；风电板块：建议关注的海风成长性相关度高与抗通缩表现较强的海缆与塔筒管桩环节东方电缆(603606，未评级)、大金重工(002487，未评级)、海力风电(301155，未评级)、天顺风能(002531，未评级)。
　　风险提示
　　光伏行业增长不及预期；风电行业增长不及预期；工控行业增长不及预期

研究报告全文：行业研究行业周报电力设备及新能源行业看好维持硅片价格下跌20产业链需求蓄势待发国家地区中国行业电力设备及新能源行业报告发布日期2022年12月27日电力设备及新能源行业周报20221226核心观点光伏本周硅片价格下跌2012月21日中国有色金属工业协会硅业分会发布单晶硅片周评-年底集中抛售库存硅片价格呈熔断式下跌本周M6单晶硅片166mm155m成交均价降至508元片周环比跌幅为152M10单晶硅片182mm150m成交均价降至541元片周环比跌幅为20G12单晶硅片210mm150m成交均价降至725元片周环比跌幅为184根本原因是传导硅料降价青海省发布碳达峰实施方案清洁能源装机达89GW12月19日青海省人民政府发布关于青海省碳达峰实施方案的通知到2025年卢日鑫021-633258886118全省清洁能源装机总量达8900万千瓦力争占比超过906到2030年全省清lurixinorientseccomcn洁能源装机占比达到全国领先水平海南州海西州两个千万千瓦级清洁能源基地执业证书编号S0860515100003顺利建成两部委鼓励电力用户与新能源企业签订年度及以上绿电交易合同国顾高臣021-633258886119家发展改革委国家能源局12月22日发布关于做好2023年电力中长期合同签gugaochenorientseccomcn订履约工作的通知鼓励电力用户与新能源企业签订年度及以上的绿电交易合执业证书编号S0860520080004同为新能源企业锁定较长周期并且稳定的价格水平湖南实施智能光伏产业发施静021-633258883206展行动计划并开展试点示范12月22日湖南省工业和信息化厅关于印发湖南shijing1orientseccomcn省工业领域碳达峰实施方案的通知积极推动特高压输变电柔性输电技术装备执业证书编号S0860520090002开发推动分布式光伏发电成套装备及智慧光伏发电系统研制及产业化香港证监会牌照BMO306风电甘肃武威十四五第二批风光项目22GW指标分配完成12月21日甘肃省武威市下发了关于下达十四五第二批风电光伏发电项目建设指标的通严东yandongorientseccomcn知完成了2GW新能源项目指标的分配工作包含12GW风电1GW光伏项温晨阳wenchenyangorientseccomcn目内蒙古新能源项目配储要求不低于装机容量的1512月19日内蒙古自张洋zhangyang3orientseccomcn2022-2025治区人民政府印发内蒙古自治区支持新型储能发展的若干政策梁杏红liangxinghongorientseccomcn年文件明确新建保障性和市场化并网新能源项目配建储能原则上不低于新能源项目装机容量的15本周风电整机采购开标总计1700MW约17GW最低中标单价1835元kW本周12月19日-12月23日开标含塔筒陆上风电项目5个规模总计500MW项目中标均价为2391元kW不含塔筒光伏全产业链价格大幅下行加快建设沙2022-12-23陆上风电项目有3个规模总计600MW项目中标单价为1835元kW含塔筒海戈荒大型风电光伏基地电力设备上风电项目1个规模总计600MW项目中标单价为3597元kW及新能源行业周报20221219硅料价格继续下行宁夏2025可再生能源2022-12-14工控2022年11月份规模以上工业增加值同比实际增长22根据国家统计局装机目标50GW电力设备及新能源数据显示2022年11月份规模以上工业增加值同比实际增长2211月份行业周报20221212规模以上工业增加值比上月下降031其中制造业环比增长20其中高技光伏产业链价格松动下行国家能源局2022-12-06术制造业同比增长20比规模以上工业慢02从产品上看11月份新能源积极推动风光项目应并尽并能并早并汽车产量756万辆同比增长605电力设备及新能源行业周报2022125投资建议与投资标的光伏板块建议关注昱能科技688348未评级禾迈股份688032未评级德业股份605117未评级建议关注光伏电站运营商新投电站成本下降年投建规模提升芯能科技603105未评级太阳能000591未评级等辅材环节量升利稳胶膜环节福斯特603806未评级海优新材688680未评级支架环节意华股份002897未评级玻璃环节福莱特601865未评级亚玛顿002623未评级等风电板块建议关注的海风成长性相关度高与抗通缩表现较强的海缆与塔筒管桩环节东方电缆603606未评级大金重工002487未评级海力风电301155未评级天顺风能002531未评级风险提示光伏行业增长不及预期风电行业增长不及预期工控行业增长不及预期有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明电力设备及新能源行业行业周报硅片价格下跌20产业链需求蓄势待发目录板块及业绩回顾4建议关注4光伏5光伏行业回顾5产业链价格跟踪6风电8风电行业回顾8工控9工控行业回顾9风险提示10有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明2电力设备及新能源行业行业周报硅片价格下跌20产业链需求蓄势待发图表目录图1指数周涨跌幅4图2周成交额十亿元4图3细分子行业周涨跌幅比较4图4光伏行业指数中信4图5多晶硅价格走势万元吨7图6硅片价格走势元片7图7电池片价格走势元W7图8组件价格走势元W7图9光伏玻璃32mm价格走势元m27图10规模以上工业增加值同比增长速度9表1光伏风电重要公司行情回顾5表2多晶硅价格跟踪万元吨6表3光伏产业链中部分环节价格情况8表4本周12月19日-12月23日风电整机采购中标汇总9有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明3电力设备及新能源行业行业周报硅片价格下跌20产业链需求蓄势待发板块及业绩回顾本周20221219-20221223市场整体表现不佳电力设备及新能源板块表现不佳其中沪深300指数下跌299报收383603点成交额0632万亿元同期电力设备及新能源行业下跌483报收1014334点成交额0185万亿元电气设备二级行业中电源设备下跌508电气设备下跌485三级细分子行业中风电板块表现最好下跌262图1指数周涨跌幅图2周成交额十亿元数据来源Wind东方证券研究所数据来源Wind东方证券研究所图3细分子行业周涨跌幅比较图4光伏行业指数中信数据来源Wind东方证券研究所数据来源Wind东方证券研究所建议关注本周20221219-20221223整体板块表现不佳风电光伏呈现博弈态势后续坚定看好户储赛道成长建议关注昱能科技688348未评级禾迈股份688032未评级德业股份605117未评级建议关注光伏电站运营商新投电站成本下降年投建规模提升芯能科技603105未评级太阳能000591未评级等辅材环节量升利稳胶膜环节福斯特603806未评级海优新材688680未评级支架环节意华股份002897未评级玻璃环节福莱特601865未评级亚玛顿002623未评级等风电板块建议关注的海风成长性相关度高与抗通缩表现较强的海缆与塔筒管桩环节东方电缆603606未评级大金重工002487未评级海力风电301155未评级天顺风能002531未评级有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明4电力设备及新能源行业行业周报硅片价格下跌20产业链需求蓄势待发表1光伏风电重要公司行情回顾股票代码公司名称股价元股市值亿元周涨跌幅近一个月涨跌幅近半年涨跌幅002487SZ大金重工376720932156-1429-464688032SH禾迈股份8335646679-074-1603472002531SZ天顺风能131523703-128-823-1952688599SH天合光能5389116905-193-1572-1746601615SH明阳智能241054757-199-1061-2067002459SZ晶澳科技5372126532-247-159-2832603218SH日月股份186719148-276-421-2634301155SZ海力风电850018478-351-449328601890SH亚星锚链8067733-416-1480241002202SZ金风科技106041324-425-636-2131300772SZ运达股份13929773-433-1195-3420688348SH昱能科技4930039440-460-18371328688680SH海优新材1461012275-495217-3041603806SH福斯特573376337-524-681-2285300763SZ锦浪科技1600060352-533-1665-1911603105SH芯能科技11785890-584-868651301168SZ通灵股份61107332-594-11716351601218SH吉鑫科技3863773-608-918-2326600438SH通威股份3799171020-617-1163-3048300274SZ阳光电源9156135984-657-1742-203605117SH德业股份3009571907-660-14761909688349SH三一重能282533603-667-1547-3103300217SZ东方电热5808629-675-823943600481SH双良节能117521980-770-1996-2478603985SH恒润股份231110188-771-1403-1874601877SH正泰电器260055899-780-835-2567603185SH上机数控1030042318-791-1491-2079601012SH隆基绿能4054307361-916-1293-3392603606SH东方电缆591040644-937-1421-1022300850SZ新强联521817204-1034-2175-4851688390SH固德威2610032155-1053-1675-509603507SH振江股份27153872-1127-2469-1306数据来源Wind东方证券研究所光伏光伏行业回顾本周硅片价格暴跌2012月21日中国有色金属工业协会硅业分会发布单晶硅片周评-年底集中抛售库存硅片价格呈熔断式下跌文章指出本周硅片价格呈熔断式下跌M6单晶硅片166mm155m价格区间在5-51元片成交均价降至508元片周环比跌幅为152M10单晶硅片182mm150m价格区间在538-55元片成交均价降至541元片周环比跌幅为20G12单晶硅片210mm150m价格区间在716-75元片成交均价降至725元片周环比跌幅为184本周跌幅包含前两周降价幅度而根本原因是传导硅料降价青海省发布碳达峰实施方案清洁能源装机达89GW12月19日青海省人民政府发布关于青海省碳达峰实施方案的通知通知指出到2025年全省清洁能源装机总量达8900万千瓦力争占比超过906到2030年全省清洁能源装机占比达到全国领先水平海南州海西州两个千万千瓦级清洁能源基地顺利建成两部委鼓励电力用户与新能源企业签订年度及以上绿电交易合同国家发展改革委国家能源局12月22日发布关于做好2023年电力中长期合同签订履约工作的通知通知指出鼓励电力用户与新能源企业签订年度及以上的绿电交易合同为新能源企业锁定较长周期并且稳定的有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明5电力设备及新能源行业行业周报硅片价格下跌20产业链需求蓄势待发价格水平湖南实施智能光伏产业发展行动计划并开展试点示范12月22日湖南省工业和信息化厅关于印发湖南省工业领域碳达峰实施方案的通知文件指出积极推动特高压输变电柔性输电技术装备开发实施智能光伏产业发展行动计划并开展试点示范推动分布式光伏发电成套装备及智慧光伏发电系统研制及产业化产业链价格跟踪根据上海有色网12月23日数据本周20221219-20221223硅料价格整体下跌12月23日国内单晶复投料价格区间在245265万元吨成交均价为255万元吨单晶致密料价格区间在230250万元吨成交均价为240万元吨单晶菜花料价格区间在205220万元吨成交均价为2125万元吨表2多晶硅价格跟踪万元吨上周价格本周价格涨跌幅走势12161223单晶复投料27502550-727单晶致密料25752400-680单晶菜花料24002125-1146数据来源上海有色网东方证券研究所据PVInfoLink统计数据显示本周单晶硅片价格整体下跌单晶电池片环节价格整体下跌单晶组件环节价格整体下跌辅材领域光伏玻璃价格持稳未变1硅片环节本周硅片市场价格整体下跌单晶硅片166mm155m国内价格由上周560元片下调至505元片单晶硅片182mm155m国外价格由上周0770美元片下调至0695美元片国内价格由上周615元片下调至550元片单晶硅片210mm155m国外价格由上周1024美元片下调至0910美元片国内价格由上周810元片下调至720元片2电池片环节本周电池片市场价格整体下跌单晶PERC电池片166mm229国外价格由上周0155美元W下调至0146美元W国内价格由上周120元W下调至115元W单晶PERC电池片182mm229国外价格由上周0161美元W下调至0150美元W国内价格由上周123元W下调至115元W单晶PERC电池片210mm229国外价格由上周0159美元W下调至0149美元W国内价格由上周122元W下调至115元W3组件环节本周组件价格整体下跌单面单晶PERC组件365W国外市场价格由上周0240美元W下调至0235美元W国内市场价格由上周190元W下调至188元W单面单晶PERC组件182mm国外市场价格由上周0245美元W下调至0240美元W国内价格由上周193元W下调至191元W单面单晶PERC组件210mm国外市场价格由上周0245美元W下调至0240美元W国内价格由上周193元W下调至191元W双面单晶PERC组件182mm国外市场价格由上周0250美元W下调至0245美元W国内价格由上周195元W下调至193元W有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明6电力设备及新能源行业行业周报硅片价格下跌20产业链需求蓄势待发双面单晶PERC组件210mm国外市场价格由上周0250美元W下调至0245美元W国内价格由上周195元W下调至193元W4玻璃环节本周光伏玻璃市场价格持稳不变光伏玻璃32mm镀膜价格保持275元m2光伏玻璃20mm镀膜价格保持205元m2图5多晶硅价格走势万元吨图6硅片价格走势元片数据来源硅业分会上海有色网东方证券研究所数据来源PVInfolink东方证券研究所图7电池片价格走势元W图8组件价格走势元W数据来源PVInfolink东方证券研究所数据来源PVInfolink东方证券研究所图9光伏玻璃32mm价格走势元m2有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明7电力设备及新能源行业行业周报硅片价格下跌20产业链需求蓄势待发数据来源PVInfolink东方证券研究所表3光伏产业链中部分环节价格情况注12月起全尺寸硅片厚度切换到150m11月9日起单晶硅片210mm尺寸规格厚度由155m降至150m10月起取消印度多晶组件报价并将单晶组件报价调整为印度本土产制组件9月起M6M10G12电池片效率调整为229及以上83起硅片公示厚度由160m降至155m价格相应调整316起国内组件价格均以当周交付价格为主主要统计以分布式集中式招开标项目加权平均测算组件瓦数166组件瓦数为365-375440-450W182组件瓦数为535W-545W210组件瓦数540W-550W数据来源PVInfolink东方证券研究所风电风电行业回顾甘肃武威十四五第二批风光项目22GW指标分配完成12月21日甘肃省武威市下发了关于下达十四五第二批风电光伏发电项目建设指标的通知完成了2GW新能源项目指标的分配工作包含12GW风电1GW光伏项目其中古浪县四好一还粮专项15万千瓦光伏项目由古浪县组织确定天祝县藏区新能源专项50万千瓦风电项目由天祝县组织确定其余70万千瓦风电项目85万千瓦光伏项目分配到具体企业内蒙古新能源项目配储要求不低于装机容量的15储能时长2h4h12月19日内蒙古自有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明8电力设备及新能源行业行业周报硅片价格下跌20产业链需求蓄势待发治区人民政府印发内蒙古自治区支持新型储能发展的若干政策20222025年文件明确新能源项目开发应按要求配建储能设施可采用自建租赁或购买储能服务等方式新建保障性并网新能源项目配建储能原则上不低于新能源项目装机容量的15储能时长2小时以上保障性并网风电光伏电站配建的储能也可通过合建或改建方式整合为电源侧独立新型储能电站接入电网并由电网直接调度提高储能利用效率和新能源消纳能力新建市场化并网新能源项目配建储能原则上不低于新能源项目装机容量的15储能时长4小时以上本周风电整机采购开标总计1700MW约17GW最低中标单价1835元kW本周12月19日-12月23日开标含塔筒陆上风电项目5个规模总计500MW项目中标均价为2391元kW最低中标单价2230元kW最高中标单价2748元kW不含塔筒陆上风电项目有3个规模总计600MW项目中标单价为1835元kW含塔筒海上风电项目1个规模总计600MW项目中标单价为3597元kW表4本周12月19日-12月23日风电整机采购中标汇总装机规模投标报价单价开发商项目类型地区是否含塔筒中标整机商MW万元元kW三峡陆上风电内蒙古含塔筒12运达股份329762748国家能源集团陆上风电新疆含塔筒200联合动力44641325022232华润陆上风电湖北含塔筒100运达股份223002230广东省能源集团陆上风电贵州含塔筒88远景能源204752327广东省能源集团陆上风电贵州含塔筒100金风科技242202422国家能源集团陆上风电广西不含塔筒200联合动力367001835中国电建陆上风电山西不含塔筒200运达股份中国电建陆上风电甘肃不含塔筒200明阳智能国家能源集团海上风电山东含塔筒600明阳智能2158203597数据来源风电头条东方证券研究所工控工控行业回顾2022年11月份规模以上工业增加值同比实际增长22根据国家统计局数据显示2022年11月份规模以上工业增加值同比实际增长2211月份规模以上工业增加值比上月下降031其中制造业环比增长20其中高技术制造业同比增长20比规模以上工业慢02从产品上看11月份新能源汽车产量756万辆同比增长605图10规模以上工业增加值同比增长速度有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明9电力设备及新能源行业行业周报硅片价格下跌20产业链需求蓄势待发1000800600400200000-200-400数据来源国家统计局东方证券研究所风险提示光伏行业增长不及预期光伏装机受价格和宏观利率影响较大若不及预期将影响行业整体增速风电行业增长不及预期风电装机受风机价格和宏观利率影响较大若不及预期将影响行业整体增速工控行业增长不及预期宏观经济存在波动可能会导致下游OEM和项目型市场投资波动从而影响工控行业整体增速依据发布证券研究报告暂行规定以下条款发布对有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明具体股票作出明确估10值和投电力设备及新能源行业行业周报硅片价格下跌20产业链需求蓄势待发分析师TableDisclaimer申明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系投资评级和相关定义报告发布日后的12个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数深证成指的涨跌幅为基准公司投资评级的量化标准买入相对强于市场基准指数收益率15以上增持相对强于市场基准指数收益率515中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动减持相对弱于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该股票的研究状况未给予投资评级相关信息暂停评级根据监管制度及本公司相关规定研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级盈利预测及目标价格等信息不再有效行业投资评级的量化标准看好相对强于市场基准指数收益率5以上中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动看淡相对于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该行业的研究状况未给予投资评级等相关信息暂停评级由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明11免责声明HeadertTableDisclaimerTableDisclaimer本证券研究报告以下简称本报告由东方证券股份有限公司以下简称本公司制作及发布本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的证券研究报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的证券研究报告之外绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动过去的表现并不代表未来的表现未来的回报也无法保证投资者可能会损失本金外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响那些涉及期货期权及其它衍生工具的交易因其包括重大的市场风险因此并不适合所有投资者在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未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