本周专题：LVMH,是当今世界最大的奢侈品集团。公司目前已建立起时装及皮具、葡萄酒及烈酒、香水及化妆品、钟表及珠宝、精品零售五条成熟的奢侈品业务线，旗下拥有75个知名杰出品牌，包括LV、Dior、Givenchy、Tiffany&Co等全球知名品牌。2021年，公司总营收642.15亿元，同比+44%；净利润120.36亿欧元，同比+156%。我们认为公司的成功得益于: ①收并购构造奢侈品帝国。一方面，产品布局全面，打造极宽广的护城河。公司建立了时装及皮具、葡萄酒及烈酒、香水及化妆品、钟表及珠宝、精品零售五条成熟的奢侈品业务线。另一方面，公司经历过三次并购集中期，目前正在经历第四阶段。收购了Celine、Loewe、娇兰、Sephora、DFS、日默瓦、Dior、Off-White等一系列品牌，并在2021年收购了Tiffany&Co.。公司收购构建了自身奢侈品帝国，多领域布局，并在各个业务部门都形成了有梯度的品牌矩阵，涵盖不同的消费客群，同时有利于公司抗风险能力。②坚持直营为主，精品零售促业绩。线下：坚持线下实体直营为主，对分销渠道把控严格。截至2021年底，公司全球专卖店达到了5556家，线下布局广泛。以Louis Vuitton为例，公司坚持全直营模式，线下拥有470多家专营店，线上坚持DTC模式，通过官网、微信公众号、小程序等模式销售。精品零售渠道为公司扩大零售版图。公司旗下DFS开遍全球，零售网络由分布在全球四大洲13家主要机场的54家免税店、23家位于市中心及旅游胜地的T广场店、附属零售店和位于度假胜地的商店组成。作为领先的奢侈品旅游零售商，DFS为公司零售添砖加瓦。丝芙兰在1997年加入LVMH集团，在全球拥有超过2000家门店，店内不仅入驻了LVMH旗下的娇兰、Dior、Benefit等品牌，还积极与兰蔻、雅诗兰黛等品牌合作。丝芙兰通过专业的店铺形象、贴心的门店服务以及不断创新的美妆模式，塑造线下、线上零售新体验。③符合定位的营销策略。公司深谙奢侈品营销之道。以LV、Dior、Celine、Tiffany等精品品牌为例，品牌在专卖店门口通常会控制人流，往往门口会排起长龙。一方面，奢侈品往往进行一对一的服务，导致门店需要排队，另一方面，品牌通过此种方式吸引消费者，激发消费者购物欲。同时，公司采用明星+定制款营销模式以及不打折的营销策略维护品牌的形象以及稀缺性。
　　市场表现（周表现）：（1）本周中证可选消费收盘相较上周下跌3.74%，高于上证综合指数0.12pct，低于沪深300指数0.55pct。（2）本周各细分板块除数字媒体均呈下跌态势，上涨6.28%，其余服装家纺、个护用品、纺织制造跌幅居前，分别下跌4.31%、3.95%、3.72%。板块PE本周涨跌不一。
　　可选消费本周观点：底部关注运动服饰。10、11月因疫情影响，龙头动销转弱，部分门店关闭，且折扣率有所加深。目前来看库存影响小于折扣影响，折扣恢复可能在Q1或Q1后。不过从长线看，疫情影响已经趋于尾声，整体服装回暖趋势不改。基于疫情复苏弹性、明后年发展主线，我们认为短期（现在）、中期（1年维度）、长期（3-5年）布局可选标的分别为李宁、特步国际、安踏体育。
　　投资建议：运动服饰国潮替代仍处初期，高端运动休闲仍有空缺，长期布局价值凸显，关注李宁、特步、安踏以及羽绒服龙头波司登；关注疫后复苏弹性较大的海底捞、九毛九，以及功能性型护肤品贝泰妮、医美龙头爱美客。
　　风险提示：疫情波动以及疫情相关防疫政策可能对消费场景产生影响；疫情情况可能对用工、开工情况及物流情况可能跟产生影响；消费需求在疫情可能受到影响。

研究报告全文：行业研究tablesubject2022年12月26日tableinvestTableNewTitle可选消费双周报周专题LVMH全球行奢侈品巨头业周可选消费行业周报报tablemain首席证券分析师TableAuthors投资要点丰毅S0630522030001fengyilongonecomcn证券分析师本周专题LVMH是当今世界最大的奢侈品集团公司目前已建立起时装及皮具葡萄可酒及烈酒香水及化妆品钟表及珠宝精品零售五条成熟的奢侈品业务线旗下拥有选赵从栋S0630520020001zhaocdlongonecomcn75个知名杰出品牌包括LVDiorGivenchyTiffanyCo等全球知名品牌2021年消证券分析师公司总营收亿元同比净利润亿欧元同比我们认为公费642154412036156任晓帆S0630522070001司的成功得益于收并购构造奢侈品帝国一方面产品布局全面打造极宽广的护rxflongonecomcn城河公司建立了时装及皮具葡萄酒及烈酒香水及化妆品钟表及珠宝精品零售1000五条成熟的奢侈品业务线另一方面公司经历过三次并购集中期目前正在经历第四000阶段收购了CelineLoewe娇兰SephoraDFS日默瓦DiorOff-White等一系-1000列品牌并在2021年收购了TiffanyCo公司收购构建了自身奢侈品帝国多领域布-2000局并在各个业务部门都形成了有梯度的品牌矩阵涵盖不同的消费客群同时有利于-3000公司抗风险能力坚持直营为主精品零售促业绩线下坚持线下实体直营为主-40002021-12-10对分销渠道把控严格截至2021年底公司全球专卖店达到了5556家线下布局广泛全指可选沪深300以LouisVuitton为例公司坚持全直营模式线下拥有470多家专营店线上坚持DTC模式通过官网微信公众号小程序等模式销售精品零售渠道为公司扩大零售版图相关研究tableproduct公司旗下DFS开遍全球零售网络由分布在全球四大洲13家主要机场的54家免税店231可选消费双周报周专题家位于市中心及旅游胜地的T广场店附属零售店和位于度假胜地的商店组成作为领先宝洁全球日化龙头2可选消费双周报周专题的奢侈品旅游零售商DFS为公司零售添砖加瓦丝芙兰在1997年加入LVMH集团在龟甲万美日酱油龙头全球拥有超过2000家门店店内不仅入驻了LVMH旗下的娇兰DiorBenefit等品牌3可选双周报周专题还积极与兰蔻雅诗兰黛等品牌合作丝芙兰通过专业的店铺形象贴心的门店服务以Lululemon以瑜伽为灵感及不断创新的美妆模式塑造线下线上零售新体验符合定位的营销策略公司深4可选消费周报周专题雀巢谙奢侈品营销之道以LVDiorCelineTiffany等精品品牌为例品牌在专卖店门口通王者之路常会控制人流往往门口会排起长龙一方面奢侈品往往进行一对一的服务导致门5可选消费行业周报周专题资生堂之美店需要排队另一方面品牌通过此种方式吸引消费者激发消费者购物欲同时公司采用明星定制款营销模式以及不打折的营销策略维护品牌的形象以及稀缺性市场表现周表现1本周中证可选消费收盘相较上周下跌374高于上证综合指数012pct低于沪深300指数055pct2本周各细分板块除数字媒体均呈下跌态势上涨628其余服装家纺个护用品纺织制造跌幅居前分别下跌431395372板块PE本周涨跌不一可选消费本周观点底部关注运动服饰1011月因疫情影响龙头动销转弱部分门店关闭且折扣率有所加深目前来看库存影响小于折扣影响折扣恢复可能在Q1或Q1后不过从长线看疫情影响已经趋于尾声整体服装回暖趋势不改基于疫情复苏弹性明后年发展主线我们认为短期现在中期1年维度长期3-5年布局可选标的分别为李宁特步国际安踏体育投资建议运动服饰国潮替代仍处初期高端运动休闲仍有空缺长期布局价值凸显关注李宁特步安踏以及羽绒服龙头波司登关注疫后复苏弹性较大的海底捞九毛九以及功能性型护肤品贝泰妮医美龙头爱美客风险提示疫情波动以及疫情相关防疫政策可能对消费场景产生影响疫情情况可能对用工开工情况及物流情况可能跟产生影响消费需求在疫情可能受到影响证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报正文目录1本周观点底部关注运动服饰42重点公司盈利预测43周专题LVMH-奢侈品巨头54本周行情综述95消费趋势及相关数据11月社零负增长116可选消费品上游价格黄金白银价格环比上涨137可选消费品市场指数景气指数涨跌不一148核心行业及公司动态1681核心公司动态1682行业动态169投资建议1710风险提示17证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN218请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图表目录图1LVMH集团营收净利润及同比增速5图2公司2021年各品类占比5图3LVMH五大核心业务线及旗下品牌6图4LVMH五大核心业务线及旗下品牌7图5LVMH全球布局8图6LV门店装修精致8图7DFS遍布全球8图8专业零售美妆店丝芙兰8图9专卖店排起长龙9图10奥黛丽赫本钟爱LV9图11本周板块涨跌幅9图12本周板块PETTM变化趋势9图132022年内至今涨跌幅10图14本周涨跌幅居前股票11图15近1年整体社会消费品零售总额12图16近两个月分行业社零同比增速对比12图17餐饮类社会消费品零售总额当月同比12图18居民消费价格指数同比变化12图19消费者信心指数12图20全国城镇调查失业率13图21上海黄金交易所加权平均价黄金AuTD13图22期货收盘价连续COMEX黄金13图23上海黄金交易所加权平均价白银AgTD14图24期货收盘价连续COMEX白银14图25中国棉花价格指数CCIndex3128B14图26cotlookA指数14图27郑州商品交易所棉花主力合约收盘价当周值14图28义乌中国小商品指数景气指数15图29义乌中国小商品指数玩具类景气指数15图义乌中国小商品指数文化办公类景气指数3015图31义乌中国小商品指数价格指数15图32义乌中国小商品指数玩具类价格指数15图33义乌中国小商品指数文化办公用品类价格指数16图34临沂商城服装价格指数服装服饰16表1重点公司盈利预测4表2可选消费核心公司动态16表3可选消费核心公司动态16证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN318请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报1本周观点底部关注运动服饰1011月因疫情影响龙头动销转弱部分门店关闭且折扣率有所加深目前来看库存影响小于折扣影响折扣恢复可能在2023年Q1或Q1后不过从长线看疫情影响已经趋于尾声整体服装回暖趋势不改基于疫情复苏弹性明后年发展主线我们认为短期现在中期1年维度长期3-5年布局可选标的分别为李宁特步国际安踏体育2重点公司盈利预测表1重点公司盈利预测营收增速归母净利润增速归母净利润亿元PE板块证券简称总市值亿元2021A2022E2023E2021A2022E2023E2021A2022E2023E2021A2022E2023E爱美客1181104584611849451014211218360医药美容华东医药77731112-181420232632312922华熙生物62588413321303181013956254贝泰妮60153534059383491216945150上海家化2139121551-1138668423724化妆品丸美股份1382711-47-122223525631珀莱雅450232725193125689736052特步国际19623232677201991113311815李宁15945619221361624404658453528申洲国际116241717-343724344657552621纺织服饰波司登369112019422811172224191615安踏体育2498391120505237781100333125健盛集团313024181328623234281010欧派家居73839171818618272833342620顾家家居351452121971616171923291814索菲亚167251718-909082011215165149其他晨光股份51334212121-427151518393520海底捞108644617-1446124467-42423-1927749周大生1568039212022012121516138资料来源ifind一致性预期东海证券研究所注数据截至20221225证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN418请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报3周专题LVMH-奢侈品巨头酩悦轩尼诗-路易威登集团LouisVuittonMotHennessy英文简称LVMH于1987年由贝尔纳阿尔诺BernardArnault将路易威登LouisVuitton与酩悦轩尼诗MotHennessy公司合并而成是当今世界最大的奢侈品集团公司目前已建立起时装及皮具葡萄酒及烈酒香水及化妆品钟表及珠宝精品零售五条成熟的奢侈品业务线旗下拥有75个知名杰出品牌包括LVDiorGivenchyTiffanyCo等全球知名品牌2021年公司总营收64215亿欧元同比44净利润12036亿欧元同比156图1LVMH集团营收净利润及同比增速7002006001505004001003005020001000-502006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021营业总收入亿欧元净利润亿欧元营收同比右轴净利润同比右轴资料来源ifind东海证券研究所图2公司2021年各品类占比194814910时装和皮革制品香水和化妆品葡萄酒及烈酒钟表及珠宝精品零售资料来源公司官网东海证券研究所LVMH的成功离不开三大因素1收并购构造奢侈品帝国2坚持直营为主精品零售促业绩3符合定位的营销策略1收并购构造奢侈品帝国证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN518请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报产品布局全面打造极宽广的护城河公司建立了时装及皮具葡萄酒及烈酒香水及化妆品钟表及珠宝精品零售五条成熟的奢侈品业务线时装及皮具为公司目前主要核心业务核心品牌包括LouisVuittonDior和Fendi二线品牌包括CelineGivenchyLoewe等葡萄酒及烈酒作为公司的传统业务旗下包括酩悦香槟唐培里侬和干邑轩尼诗等核心品牌钟表及珠宝业务线成立于1999年公司2021年收购TiffanyCo品牌加强公司在硬奢侈品领域的市场竞争力香水及化妆品方面公司具备Dior娇兰Fresh等核心品牌同时通过积极研发保持产品力精品零售方面公司主要具备DFS及丝芙兰两大核心品牌是由集团主导的分销渠道有利于集团上下一体化图3LVMH五大核心业务线及旗下品牌资料来源公司官网公司年报东海证券研究所公司经历过三次并购集中期目前正在经历第四阶段1993-1997年公司在此阶段收购了CelineLoewe娇兰等一系列品牌主攻时装及皮具品牌和精品零售品牌进一步加强公司影响力并在精品零售端收购了SephoraDFS丝芙兰目前在零售渠道端占据了6的全球市场份额是全球重要的零售渠道之一DFS是全球领先的奢侈品免税旅游零售商为公司旅游零售渠道带来新机遇1999-2001年公司在此阶段建立起钟表及珠宝业务线大举收购了TAGHeuer尚美等品牌并在其他四条业务线均有布局在此阶段公司在香水及化妆品领域收购了FreshMakeUpForeverBenefit等品牌公司五大业务的全面收购奠定了自身奢侈品领域的地位2008-2013年在金融危机后公司完成了宝格丽高奢服饰品牌LoroPiana等的收购2016年-至今公司再次进入扩张期在时装及皮具端收购了日默瓦DiorOff-White等在2021年收购了TiffanyCo公司收购构建了自身奢侈品帝国多领域布局并在各个业务部门都形成了有梯度的品牌矩阵涵盖不同的消费客群同时有利于公司抗风险能力证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN618请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图4LVMH五大核心业务线及旗下品牌资料来源公司官网头豹研究院东海证券研究所2坚持直营为主精品零售促业绩线下坚持线下实体直营为主对分销渠道把控严格截至2021年底公司全球专卖店达到了5556家线下布局广泛以LouisVuitton为例公司坚持全直营模式线下拥有470多家专营店线上坚持DTC模式通过官网微信公众号小程序等模式销售公司直营专卖店往往以精品店为主品牌建筑与装潢通常较为精致有利于品牌形象的提升直营模式能够严格控制品牌供给端数量保证品牌形象不受影响同时减少经销模式对利润的侵蚀更好的掌握产品周转情况精品零售渠道为公司扩大零售版图公司旗下DFS开遍全球零售网络由分布在全球四大洲13家主要机场的54家免税店23家位于市中心及旅游胜地的T广场店附属零售店和位于度假胜地的商店组成作为领先的奢侈品旅游零售商DFS为公司零售添砖加瓦丝芙兰在1997年加入LVMH集团涵盖了护肤彩妆香氛男士洗浴等多个类别在全球拥有超过2000家门店店内不仅入驻了LVMH旗下的娇兰DiorBenefit等品牌还积极与兰蔻雅诗兰黛等品牌合作丝芙兰通过专业的店铺形象贴心的门店服务以及不断创新的美妆模式塑造线下线上零售新体验线上渠道拓展偏谨慎与一般消费品不同奢侈品是非生活必需品是一种超出人们生存与发展需要范围的具有独特稀缺珍奇等特点的消费品因此奢侈品往往是一种身份的象征追求的是珍稀永恒而互联网则是即时并大众的两者之间存在着一定的背离因此LVMH集团整体在线上渠道发展中主要注重的是客户的服务而非销售通过线上交流维护客户忠诚度证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN718请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图5LVMH全球布局图6LV门店装修精致资料来源公司官网公司年报东海证券研究所资料来源公开资料东海证券研究所图7DFS遍布全球图8专业零售美妆店丝芙兰资料来源公司官网公司年报东海证券研究所资料来源公开资料东海证券研究所3符合定位的营销策略深谙奢侈品营销之道以LVDiorCelineTiffany等精品品牌为例品牌在专卖店门口通常会控制人流往往门口会排起长龙一方面奢侈品往往进行一对一的服务导致门店需要排队另一方面品牌通过此种方式吸引消费者激发消费者购物欲明星定制款营销模式以LV为例LV作为奥黛丽赫本一生的挚爱不仅在现实生活中经常穿戴而且还将LV带到了其拍摄的电影作品当中1965年奥黛丽赫本委托LV为其定制一款更轻便小巧的Speedy没想到的是委托生产的Speedy25竟然迅速成为了潮流单品即便直至今日也广受欢迎不打折的营销策略公司旗下奢侈品往往不降价不打折不参与商场促销活动并且还会提价来维护品牌的形象以及稀缺性证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN818请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图9专卖店排起长龙图10奥黛丽赫本钟爱LV资料来源公开资料东海证券研究所资料来源公开资料东海证券研究所4本周行情综述1可选消费板块本周中证可选消费收盘相较上周下跌374高于上证综合指数012pct低于沪深300指数055pct2细分板块本周各细分板块除数字媒体均呈下跌态势上涨628其余服装家纺个护用品纺织制造跌幅居前分别下跌431395372板块PE本周涨跌不一图11本周板块涨跌幅图12本周板块PETTM变化趋势7628120935010058047174658609363400934020912173204828143924192021052283-1-2043725330-094-40-201-60-3-2184477-319-805444-385-374-372-395-5-431资料来源wind东海证券研究所资料来源wind东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN918请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图132022年内至今涨跌幅30252220100-10-20-1632-1361-1418-1576-1457-1879-1666-1925-30-2251-40-3628上沪全旅纺化饰服影个数游证深300指织妆品装视护字综可及制品家院用媒合选景造纺线品体指指区数数资料来源wind东海证券研究所3个股方面美容护理板块涨幅前三为可靠股份贝泰妮和爱美客跌幅前三为名臣健康稳健医疗和延江股份纺织服饰板块涨幅前三为安奈儿明牌珠宝和华利集团跌幅前三为ST中潜红豆股份和ST金洲其他板块涨幅前三为全聚德徐家汇和天虹股份跌幅前三为毅昌科技西仪股份和泰慕士证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1018请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图14本周涨跌幅居前股票泰慕士-1030西仪股份-1190毅昌科技-1728其他天虹股份1204徐家汇1784全聚德4639ST金洲-1275红豆股份-1383ST中潜-1540华利集团1000纺织服饰明牌珠宝1989安奈儿2571延江股份-955稳健医疗-972名臣健康-1070爱美客385美容护理贝泰妮481可靠股份991-30-20-1001020304050涨幅跌幅资料来源wind东海证券研究所5消费趋势及相关数据11月社零负增长111月份社会消费品零售总额同比下降59弱于市场预期-25整体增速放缓城镇乡村增速均下滑且幅度加大2022年11月城镇社零同比增速为-60环比下降54pct乡村社零同比增速达-52环比下降54pct211月社零餐饮服务总额当月同比增速下滑84较上月下降03pct311月份整体居民消费价格指数同比上升16同比增速环比下降05pct食品烟酒增速下跌最快环比下跌22pct其次为交通和通信环比下跌衣着和医疗保健居住衣着增速环比持平生活用品及服务教育文化及娱乐环比上升010pct010pct410月份消费者信心指数8680较上月环比下降046pct5全国城镇调查失业率11月数据为57较上月02pct证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1118请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图15近1年整体社会消费品零售总额80000107000056000005000040000-530000-1020000-15100000-20社会消费品零售总额亿元城镇社会消费品零售总额当期值亿元乡村社会消费品零售总额当期值亿元社会消费品零售总额月度名义同比增长右轴社会消费品零售总额月度实际同比增长右轴居民消费价格月度同比涨跌右轴资料来源wind东海证券研究所图16近两个月分行业社零同比增速对比图17餐饮类社会消费品零售总额当月同比150010001000500800000600-500400-1000200-1500-200000-200-4002020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112022年10月2022年11月2020-09资料来源wind东海证券研究所资料来源wind东海证券研究所图18居民消费价格指数同比变化图19消费者信心指数600050140500000130400-050300120-100200110100-150100000-200-100-2509080702020-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-10同比增速环比变化右轴202210202211pct消费者信心指数点资料来源wind东海证券研究所资料来源wind东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1218请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图20全国城镇调查失业率6666655555全国城镇调查失业率2022年11月全国城镇调查失业率资料来源wind东海证券研究所6可选消费品上游价格黄金白银价格环比上涨黄金白银价格环比上涨1黄金价格12月23日上海黄金交易所黄金均价为40717元克较去年同期上涨982较上周环比上涨123COMEX黄金期货价格为179760美元盎司较去年同期下跌058较上周环比上涨0632白银价格12月23日上海黄金交易所白银均价为5277元千克较去年同期上涨1037较上周环比上涨132COMEX白银期货价格为2378美元盎司较去年同期上涨416较上周环比上涨2543棉花价格12月23日中国棉花价格指数为14988元吨较去年同期下跌3171较上周环比下降001cotlookA指数为10155美分磅较去年同期下跌1649较上周环比上涨31郑州商品交易所棉花主力合约收盘价为13910元吨较去年同期下跌304较上周环比下降166图21上海黄金交易所加权平均价黄金AuTD图22期货收盘价连续COMEX黄金上海黄金交易所加权平均价黄金AuTD元克期货收盘价连续COMEX黄金美元盎司42021004104002000390190038037018003603501700340160015002021-12-282022-12-23资料来源wind东海证券研究所资料来源wind东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1318请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图23上海黄金交易所加权平均价白银AgTD图24期货收盘价连续COMEX白银上海黄金交易所加权平均价白银AgTD元千克5600期货收盘价连续COMEX白银美元盎司2954002752002550002348002146001944001742001540002021-12-282022-12-23资料来源wind东海证券研究所资料来源wind东海证券研究所图25中国棉花价格指数CCIndex3128B图26cotlookA指数中国棉花价格指数元吨CCIndex3128BCotlookA指数美分磅240002002300018022000160210001402000019000120180001001700080160006015000402002021-12-292022-02-282022-04-282022-06-292022-08-252022-10-252022-12-21资料来源wind东海证券研究所资料来源wind东海证券研究所图27郑州商品交易所棉花主力合约收盘价当周值郑州商品交易所棉花主力合约收盘价当周值元吨2500020000150001000050000资料来源wind东海证券研究所7可选消费品市场指数景气指数涨跌不一可选消费品市场景气指数涨跌不一价格指数较为平稳1景气指数11月义乌中国小商品景气指数为126986较去年同期上涨521较上月环比下跌122义乌中国玩具类小商品景气指数为123169较去年同期上涨1972较上月环比下跌030义乌中国文化办公类小商品景气指数为151725较去年同期上涨3566较上月环比上涨0832价格指数12月16日义乌中国小商品价格指数为10068较去年同期下跌278较上周环比下跌026义乌中国小商品玩具类价格指数为10653较去年同证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1418请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报期上涨06较上周环比下跌055义乌中国小商品文化办公用品类价格指数为1008较去年同期下跌019较上周环比下降02312月16日临沂商城服装价格指数为9598较去年同期上涨021较上周环比下降002图28义乌中国小商品指数景气指数图29义乌中国小商品指数玩具类景气指数义乌中国小商品指数景气指数点义乌中国小商品指数玩具类景气指数点14001600120014001000120080010006008004006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