研究报告全文：晨会焦点2022-12-27中国大类资产观察高频数据中的资产信号我们认为中国疫后经济与市场走势也可能会体现出一些新动向与新特点对本轮疫情与经济活动进行精确追踪可能对预测资产走势至关重要为更好追踪国内经济活动的边际变化我们使用投资消费和出行多个维度24项高频经济数据构造高频经济活动指数发现高频经济活动指数领先十年期国债利率1个月左右领先沪深300指数2个月左右从高频指标与资产走势的相关性上看投资相关指标与股市债市的关联性一直较强符合我国投资驱动型的经济特征同时后疫情时代消费和出行相关高频指标与股市的相关性明显提升当前发烧搜索指数趋势回落的城市出行开始逐步恢复我们认为经济有望在明年上半年加速复苏短期股市或仍面临一定压力春节后上行趋势可能更明朗建议择机加配债市相对经济基本面可能已经超调整体并不逆风维持标配石油天然气观点聚焦城市燃气2023年展望重回成长之路我们认为2021年开始压制城市燃气经营的三重大山经济放缓上游成本大幅上升和地产放缓都将在2023年逐步改善我们预计城市燃气板块或在2023年重新迎来上升周期2023年业绩修复弹性我们重点推荐华润燃气港华智慧能源从中长期业绩增长及派息能力提升的可持续性维度我们认为新奥能源中国燃气昆仑能源北京控股仍具有较高配置价值考虑到气量增速调整我们下调新奥能源2022年2023年收入16至12061351亿元航空航天科技观点聚焦航空航天科技2023年展望守正出新稳中求进我们判断2023年航空航天科技行业仍是少数具备长期确定性的投资方向之一区别于2022中期展望成长改革双驱延续新兴产业孕育新机遇中对新兴领域的着重强调我们认为在行业高景气业绩高确定性的背景下2023年航空装备精确制导新材料特种元器件等传统赛道与新兴领域均有较好的投资机会建议按123的框架筛选标的2023年航空航天科技金股航发动力航天宏图中航重机振华科技铖昌科技华测导航中简科技中航高科中航电子抚顺特钢交通运输物流热点速评律回春渐新冠病毒感染将实施乙类乙管积极布局航空出行修复国务院应对新型冠状病毒感染疫情联防联控机制综合组发布关于印发对新型冠状病毒感染实施乙类乙管总体方案的通知要求自2023年1月8日起对新冠病毒感染实施乙类乙管对感染者不再实行隔离措施不再判定密切接触者不再划定高低风险区同时来华人员在行前48小时进行核酸检测结果阴性者可来华取消入境后全员核酸检测和集中隔离有序恢复中国公民出境旅游我们认为新政下航空出行将积极修复全面看多航空板块推荐南航AH春秋中航信吉祥华夏机场推荐白云机场首都机场上海机场传媒互联网行业动态新冠病毒乙类乙管优化入境措施2022年12月26日夜间国务院应对新型冠状病毒感染疫情联防联控机制综合组制定了关于对新型冠状病毒感染实施乙类乙管的总体方案以下简称为总体方案自2023年1月8日起解除对新型冠状病毒感染采取的中华人民共和国传染病防治法规定的甲类传染病预防控制措施且优化中外人员往来管理措施为出境游奠定政策基础在入境隔离航班供给等方面的限制逐渐松绑我们认为跨境游明年有望迎来全面复苏看好在跨境游供应商维系上时刻做好准备的携程竞争格局优化下有望获得超过行业的反弹速度同时收获高收入和利润的弹性