宏观：疫情防控继续边际放松
　　近日以北京为代表的部分城市逐渐度过疫情感染高峰，经济活动逐渐恢复活力，支撑市场风险情绪改善，股市高开高走，上证指数结束7连跌，赛道股回暖，而债市调整。央行公开市场持续大力投放，力保疫情高峰时的年末流动性平稳，银行间市场资金面整体仍充裕，非银结构性矛盾影响可控，跨年无忧。资金面虽然在央行逆回购大力投放下保持宽松，但对现券提振不明显。
　　疫情防控持续边际放松，国务院联防联控机制印发对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”总体方案。2023年1月8日起，对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”。依据传染病防治法，对新冠病毒感染者不再实行隔离措施，不再判定密切接触者；不再划定高低风险区；对新冠病毒感染者实施分级分类收治并适时调整医疗保障政策；检测策略调整为“愿检尽检”；调整疫情信息发布频次和内容。依据国境卫生检疫法，不再对入境人员和货物等采取检疫传染病管理措施。
　　从资产价格来看，市场目前对远期经济修复的预期定价基本充分，但经济增长进一步改善仍需要时间传导，短期仍是疫情爬坡的冲击期。因此在政策利好落地后，短期现实偏弱的担忧带来扰动，预期反复仍是潜在风险，投资者情绪降温，股指大概率进入震荡区间。不过随着中期核心矛盾逐步改善，后期股市仍有经济修复和盈利改善带来的修复机会，中期仍然看好权益资产表现，关注明年1月各城市疫情演化和春运出行的情况。债市方面，经济修复预期下利率中期中枢抬升的趋势难改，不过短期调整空间已较为充分，经济弱现实下债市或进入震荡期。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

研究报告全文：优财研究院金信期货日刊2022年12月27日摘要短期预计甲醇延续偏弱高抛为主请务必阅读正文之后的重要声明请仔细阅读文末重要声明优财研究院品种名称区间方向沪镍ni2302211875-225038高位震荡回调至支撑位可试多不锈钢ss230216210-16745区间震荡回调至支撑位可试多焦煤jm23051800-2000偏强震荡退出观望焦炭j23052570-3000偏强震荡退出观望铁矿i2305790-850震荡回调至支撑位可试多螺纹rb23053900-4080震荡回调至支撑位可试多沥青BU23063250-4230震荡高抛甲醇MA23052320-2670震荡短线做空PTATA23054600-7200离场观望离场观望棕榈油p23057600-8000震荡偏弱观望豆油y23058300-8800震荡偏弱观望豆粕m23053750-3900震荡运行观望一宏观疫情防控继续边际放松近日以北京为代表的部分城市逐渐度过疫情感染高峰经济活动逐渐恢复活力支撑市场风险情绪改善股市高开高走上证指数结束7连跌赛道股回暖而债市调整央行公开市场持续大力投放力保疫情高峰时的年末流动性平稳银行间市场资金面整体仍充裕非银结构性矛盾影响可控跨年无忧资金面虽然在央行逆回购大力投放下保持宽松但对现券提振不明显疫情防控持续边际放松国务院联防联控机制印发对新型冠状病毒感染实施乙类乙管总体方案2023年1月8日起对新型冠状病毒感染实施乙类乙管依据传染病防治法对新冠病毒感染者不再实行隔离措施不再判定密切接触者不再划定高低风险区对新冠病毒感染者实施分级分类收治并适时调整医疗保障政策检测策略调整为愿检尽检调整疫情信息发布频次和内容依据国境卫生检疫法不再对入境人员和货物等采取检疫传染病管理措施从资产价格来看市场目前对远期经济修复的预期定价基本充分但经济增长进一步改善仍需要时间传导短期仍是疫情爬坡的冲击期因此在政策利好落地后短期现实偏弱的担忧带来扰动预期反复仍是潜在风险投资者情绪降温股指大概率进入震荡区间不过随着中期核心矛盾逐步改善后期股市仍请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院有经济修复和盈利改善带来的修复机会中期仍然看好权益资产表现关注明年1月各城市疫情演化和春运出行的情况债市方面经济修复预期下利率中期中枢抬升的趋势难改不过短期调整空间已较为充分经济弱现实下债市或进入震荡期以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎二股指预计A股在低位将继续整固指数方面周一A股震荡走强三大指数集体反弹板块方面旅游酒店板块全线走强新能源半导体国防军工等赛道股集体反弹医药板块陷入调整教育房地产等板块跌幅居前市场活跃度继续下降沪深两市成交额6243亿元外盘方面隔夜美股因圣诞节假期休市据CME美联储观察美联储明年2月加息25个基点至450-475区间的概率为634加息50个基点的概率为366盘面上A股经历了上周的洗礼之后受政策面和消息面的影响周一A股市场情绪好转一方面管理层继续释放稳增长信号中央农村工作会议召开而年末节点央行释放流动性周一央行实现净投放2070亿元另一方面部分城市逐渐从疫情中恢复叠加元旦节春节两大假期即将来临出行消费板块冲高而赛道股全线反弹也带动了市场情绪总体来看短期市场围绕疫情变化政策面及消息面而波动短期市场情绪修复有助于指数企稳但上行驱动仍较弱预计A股在低位将继续整固以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎三贵金属预计窄幅整理为主隔夜外围市场因圣诞节假期休市美元指数窄幅震荡国内金沪银价格小幅收涨宏观上近期美元指数受日本央行黑天鹅事件以及美国GDP和PCE通胀数据的扰动而出现回撤美国三季度GDP数据超预期大幅上修增加了市场对美联储激进紧缩路线的担忧而美国11月核心PCE物价指数同比上涨47较10月增速50放缓美国PCE指标再现降温信号但工资增长仍然强劲预计美国通胀尚未彻底降温前美联储强硬立场以及美国国债收益率上升将支撑美元总体上短期贵金属市场继续消化欧美央行货币政策转向以及欧美重磅经济数据的影响不过本周海外市场因圣诞节假期交投或清淡黄金白银价格波动将放缓预计窄幅整理为主本周重点关注日本央行会议纪要和欧洲央行经济公报以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院1镍隔夜沪镍主力持续冲高临近收盘有所回落收于219200元吨涨幅035成交量及持仓量减少空头减仓为主现货市场方面镍矿和镍生铁价格持稳菲律宾15CIF红土镍矿价格715美元湿吨内蒙古8-12高镍生铁出厂价13525元镍点精炼镍方面报价有所回落金川镍环比下调1250元吨均价229600元吨进口镍均价226750元吨环比下调450元吨升贴水有所分化金川镍升水均价10250元吨环比下调750元吨进口镍升水均价7400元吨环比上调50元吨镍豆环比下调500元吨均价222600元吨硫酸镍方面电池级硫酸镍均价38400元吨环比下调100元吨电镀级硫酸镍均价48750元吨环比持平镍豆持续处于倒挂状态现货市场几无成交综合看供给端纯镍现货进口仍在亏损状态同时进口窗口期关闭市场上现货资源紧缺印尼方面对于供给干扰仍存国内社会库存持续走低绝对的低库存对价格仍有支撑但是需求端合金领域不及预期不锈钢和硫酸镍成本倒挂且高价对需求也产生部分抑制操作上近期高位盘整情绪退潮估值修复回调至19-20万附近可再次介入多单以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎2不锈钢隔夜不锈钢主力小幅偏强收于16530元吨成交量减少持仓量小幅增加空头增仓为主现货市场方面成本端持稳南非40-42铬精矿均价505元吨度内蒙古高碳铬铁报价8700元50基吨内蒙古8-12高镍生铁出厂价13525元镍点钢材端小幅走弱无锡3042B切边不锈钢17500元吨环比下调100元吨佛山3042B切边不锈钢17500元吨环比下调200元吨现货成交惨淡情绪转悲综合看供给端受成本调节较为明显现大幅回调之后恐引发新一轮减产支撑盘面需求端依然萎靡近期受到宏观转暖向下游传导略微顺畅但贸易商提前春节放假终端一般上行空间受限整体呈现供需双弱的格局短期市场消息扰动较大盘面上行至前高区域遇阻回落但下方成本支撑仍在可靠近支撑位附近做多以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎品种支撑压力位短线趋势操作建议第一支撑第一压力211875附近225038附近回调至支撑位可沪镍2302高位震荡第二支撑第二压力试多208565附近228248附近第一支撑第一压力16210附近16745附近回调至支撑位可不锈钢2302区间震荡第二支撑第二压力试多15880附近17020附近请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院铁矿现货市场主流报价品种港口现货价涨跌卡粉910-PB粉8232超特粉6722基差54-1数据来源Wind优财研究院隔夜铁矿主力高位运行涨幅018技术面上日线级别来到前期压力位屡次反复短线将维持震荡现货市场方面昨日港口主流品种报价持稳运行卡粉910PB粉823超特粉672全国主港铁矿石成交9030万吨环比增204基本面上供给端来看本周最新数据显示45港铁矿石到港总量20791万吨环比减少4493万吨澳巴铁矿发运总量27638万吨环比增加322万吨供给端较为稳定需求端来看247家钢厂高炉开工率7597环比上周增加007同比去年增加797高炉炼铁产能利用率8264环比增加063同比增加836钢厂盈利率2165环比下降087同比下降5974日均铁水产量22288万吨环比增加172万吨同比增加2377万吨综合看钢厂小幅亏损之下生产维持既无大幅减产的动力也没有过度扩产的想法同时铁元素库存低位运行支撑矿价偏强震荡短期来看宏观利好下盘面推升至高位迫切需要现实层面的配合也难以避免反复但在相关利好情绪的支撑下短线回调还可做多以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议790附近850附近铁矿2305第二支撑第二压力震荡回调至支撑位750附近881附近可试多请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院钢材现货价格及基差地区基差价格涨跌北京螺纹389010上海螺纹4040-广州螺纹4350-螺纹基差34-1上海热卷410010热卷基差527数据来源Wind优财研究院隔夜螺纹主力维持偏强收于4021元吨空头小幅减仓技术面上日线级别看再度逼近前高位置短线震荡明显现货市场方面昨日主流市场报价稳定北京地区螺纹3890上海地区4040广州地区4350主流贸易商建材成交1274万吨环比增143基本面上247家钢厂高炉开工率7597环比上周增加007同比去年增加797高炉炼铁产能利用率8264环比增加063同比增加836钢厂盈利率2165环比下降087同比下降5974日均铁水产量22288万吨环比增加172万吨同比增加2377万吨近期宏观情绪转暖弱现实强预期的格局下回调至支撑位附近可介入多单以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议3900附近4080附近螺纹2305第二支撑第二压力震荡回调至支撑位3850附近4150附近可试多请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院焦煤现货市场报价蒙5原煤蒙5精煤太原低硫主焦煤灵石肥煤出厂含税出厂含税出厂含税出厂含税1600-2015-2510-2450-唐山主焦煤长治瘦主焦煤乌海13焦煤临沂气煤出厂含税出厂含税出厂含税出厂含税2675-2580-2050-1940-焦煤2305合约收涨11报1886元吨供给侧由于矿区出现感染潮影响正常生产秩序供给被动减量蒙煤方面甘其毛都口岸日通关稳定在800车日上下监管库库存仍在高位需求侧冬储需求释放进入后半程拿货速度放缓观望情绪升温冬储期内的供需错配仍对价格形成支撑中期预期交易由于疫情的快速扩散形成摇摆不过昨夜政策进一步实质性放开对新冠的管理或重新刺激乐观情绪以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议1800附近2000附近焦煤2305第二支撑第二压力偏强震荡退出观望1700附近2300附近请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院焦炭现货市场报价日照港准一级出库山西准一级唐山准一级山东准一级2800-2640-2820-2800-福州港准一级阳江港准一级防城港准一级出口一级FOB2970-2980-2975-430-焦炭2305合约收涨106报27075元吨第四轮提涨全面落地执行累涨400-440元吨供给端焦化利润得到明显修复不过受疫情影响人力出现紧张短期提产意愿不强钢厂方面铁水企稳回升刚需稳定冬储需求释放不过由于利润收缩钢厂对高价原料存抵触心理近端冬储需求释放导致的供需矛盾被快速回升的焦炭供给与中上游库存释放弥合近端驱动减弱预期端近期大面积感染导致的混乱预期随着第一批病人康复被修正昨夜政策进一步实质放开对疫情的管控或进一步刺激乐观情绪短期或反弹冲高以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议2570附近3000附近焦炭2305第二支撑第二压力偏强震荡退出观望2300附近3100附近请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院地区价格涨跌西北3650-440000东北3586-3906200华北3400-34102010山东3370-3430200华东3550-3650050华南3700-394000西南4000-40702050数据来源卓创资讯优财研究院美国战略储备收储叠加寒潮导致供应端缩减影响原油价格近期持续走强消息显示1英国经济与商业研究中心CEBR表示全球将在2023年面临衰退因应对通胀而加息将导致多个经济体出现收缩2美联储明年2月加息25个基点至450-475区间的概率为634加息50个基点的概率为3663一架据信是乌克兰的无人机穿越数百公里俄罗斯领空在俄罗斯战略轰炸机的主要基地引发爆炸造成人员死亡这起最新攻击再次暴露俄罗斯的防空漏洞短期原油供应端缩减的担忧持续刺激原油价格但海外加息导致衰退限制原油涨幅短期谨慎偏强沥青方面上周沥青装置开工率306-1沥青周度产量486-163万吨上周沥青供应继续回落需求方面上周国内沥青出货量3474-16万吨山东沥青出货量1266-333万吨国内沥青出货量回落但仍处于高位上周社库2405-158万吨厂库691-21万吨冬储需求释放厂库和社库均回落冬储需求释放叠加成本端原油上涨近期沥青价格持续偏强但期货高升水背景下近月合约谨慎偏强以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议3250附近4230附近沥青2306第二支撑第二压力震荡高抛3230附近4250附近请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院地区价格涨跌太仓2580-2600-15-10山东2320-240000广东2580-2600-20-10陕西2010-2200100川渝2400-253000内蒙1990-205000数据来源卓创资讯优财研究院港口和内地甲醇现货价格弱势震荡其中太仓2595-2610-15-20内蒙1990-2050-100上周甲醇装置开工率小幅回升国内甲醇整体装置开工负荷为7028较前一周上涨015个百分点受华北地区开工负荷上涨的影响导致全国甲醇开工负荷小幅上涨沿海地区甲醇库存652万吨环比上周上涨668万吨预计12月23日至1月8日中国进口船货到港量在5014-51万吨需求方面本周传统需求表现不愠不火国内烯烃装置开工本周稳定国内煤甲醇制烯烃装置平均开工负荷在747703隔夜甲醇跟随市场情绪小幅回升但尾盘回落短期需求持续偏弱导致市场港口累库预期逐步兑现短期预计甲醇延续偏弱高抛为主以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议2320附近2670附近甲醇2305第二支撑第二压力震荡短线做空2300附近2700附近请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院数据跟踪价格涨跌单位现货华东基准价551200-元吨主力合约期货收盘价5456002400元吨PTA加工费54983-元吨基差5600-元吨POY长丝7950002500元吨PX-FOB韩国92000000美元吨PX加工费3089-美元吨WTI原油--美元桶石脑油山东市场674000-12500元吨石脑油裂解价差--美元吨数据来源卓创资讯Wind优财研究院行情复盘隔夜聚酯窄幅震荡PTA报24044至5456元吨亚洲PX报920美元吨PTA现货加工费为54983元吨PX加工费为3089美元吨石脑油裂解价差321美元吨重要资讯1冬季风暴带来的暴风雪还造成许多地区道路无法通行以及大面积断电截至26日天然气产量仍较正常水平低10自上周三起17万的航班被取消2万事达周一发布的一份报告显示在11月1日至12月24日期间美国零售额增长76然而今年的假日零售额增幅低于去年85的增幅原因是数十年来的高通胀不断上升的利率和经济衰退的威胁让消费者变得谨慎3乌克兰外长称乌克兰希望在明年2月底前在联合国与俄罗斯进行和平谈判俄外长回应俄乌谈判的问题称要么按俄方要求谈判要么让俄军决定俄罗斯总统普京此前表示俄方并不拒绝就乌克兰周边局势进行谈判并愿意与所有相关方进行谈判策略建议成本方面市场较为充分的反映了美联储放缓加息的预期甚至于过度乐观11月cpi虽然低于市场预期但仍处高位美国近期经济数据强劲增强了美联储维持高利率的预期美元反弹或带动原油金融压力回归推动原油进一步下挫产业方面市场在乐观预期之后转向谨慎近期感染人数的快速大幅增加对消费抑制明显同时临近年末中下游开始放假市场交投热情下降市场关注焦点转向来年三月的旺季订单修复情况操作上建议离场观望观点仅供参考不构成投资建议据此操作风险自负品种第一支撑第一压力短线趋势中线建议4600附近7200附近PTA2305第二支撑第二压力离场观望离场观望4000附近8000附近请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院油脂现货市场区域报价华北华东华南单位棕榈油778077607650元吨棕榈油基差0170015001-60元吨豆油914093909310元吨豆油基差056300588005800元吨豆粕466046604730元吨豆粕基差058800585005920元吨基本面及市场信息1芝加哥期货交易所昨日休市2马来出口ITS马来西亚12月1-25日棕榈油出口量为1262147吨上月同期为1272721吨环比下降0833布宜诺斯艾利斯谷物交易所自11月28日开始实施第二轮大豆优惠汇率以来截至12月21日阿根廷农户已经销售483万吨大豆4据Mysteel截至2022年12月23日第51周全国重点地区棕榈油商业库存约10496万吨较上周增加251万吨增幅245同比2021年第47周棕榈油商业库存增加5626万吨增幅11552截至2022年12月23日第51周全国重点地区豆油商业库存约76455万吨较上周增加1153万吨涨幅153短期思路油脂隔夜小幅上涨多头依旧没有大幅买入的动作本轮的上涨暂时可定义为底部的小幅反弹国内的消费是否复苏需要更多的市场成交来做支撑产地相对利多东南亚出现比较严重的洪水部分城镇人口被迫撤离棕榈油产量将受到影响阿根廷干旱持续大豆优良率非常低阿根廷大豆的产量前景非常不乐观这些也将对国际油脂油料的价格有较大的支撑以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议7600附近8000附近棕榈油2305第二支撑第二压力震荡偏弱观望7500附近8200附近品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议8300附近8800附近豆油2305第二支撑第二压力震荡偏弱观望8000附近9000附近品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议3750附近3900附近豆粕2305第二支撑第二压力震荡运行观望3650附近4000附近请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院重要提示分析师承诺作者为金信期货有限公司投资咨询团队成员具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解作者以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间获得受任何形式的报酬或利益免责声明本报告仅供金信期货有限公司以下简称本公司客户参考之用本公司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议或私人咨询建议在任何情况下本公司及其员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本公司具有中国证监会认可的期货投资咨询业务资格本报告发布的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息本公司对这些信息的准确性完整性时效性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映研究人员于发布本报告当日的判断且不代表本公司的立场本报告所指的期货或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态且对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改市场有风险投资需谨慎本报告难以考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要投资者应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况且本报告不应取代投资者的独立判断请务必注意据本报告作出的任何投资决策均与本公司本公司员工无关本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面授权或协议约定除法律规定的情况外任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容如引用刊发需注明出处为金信期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改金信期货投资咨询业务资格湘证监机构字20171号投资咨询团队成员姚兴航投资咨询编号Z0015370王志萍投资咨询编号Z0015287黄婷莉投资咨询编号Z0015398汤剑林投资咨询编号Z0017825曾文彪投资咨询编号Z0017990杨彦龙投资咨询编号Z0018274服务热线4000988278扫码下载金信优财期APP开户交易行情资讯业务办理一站式服务请务必阅读正文之后的重要声明