PTA：成本偏强，单边震荡市。当前PTA供需双弱，然而成本偏强支撑，估值重心上移，但弱需求下，成本推涨难度较大，上方空间有限。供应端，由于海外PX供应商对明年市场仍然较为看好，年底合约谈判期间态度较为强势，PX价格偏强，国内PTA厂家以降负荷、推迟重启的方式获得博弈优势，造成PTA产量开工持续低位。需求方面，聚酯开工持续下滑，终端逐步进入停工放假，聚酯产销低迷。因此成本端偏强是当前PTA市场交易的核心因素。然而弱需求之下，成本推涨的高度预计有限，以单边震荡市对待。
MEG：单边观望。到港大幅缩减导致港口库存出现去化，乙二醇强势反弹。关注美国寒潮对当地乙二醇装置影响情况。如果海外装置不出现大的变动，接下来乙二醇供增需减。需求端，疫情影响之下，快速、物流周转速度下降，纺服消费弱势，终端织造陆续停工放假，导致聚酯弱需求。年底织造对年后订单进行补库即将进入尾声，本轮补库结束之后，聚酯库存将逐步进入累库周期，并且1月份聚酯开工将进一步的下滑。然而供应端，随着EO转产乙二醇增多，导致乙二醇开工率仍在回升，国产供应量持续提升。海外进口乙二醇方面，本周到港量整体偏低，然而发货量也降至历史低位，关注海外寒潮对贸易流向的干扰。单边建议观望。 研究报告全文：期货研究商品2022年12月27日研究国泰君安期货商品研究晨报-能源化工观点与策略PTA单边震荡市2MEG单边震荡市关注进口端变动2橡胶低位震荡5沥青跟随成本偏强运行7产LLDPE短期偏弱中期震荡市9业PP短期偏弱中期震荡市10服纸浆宽幅震荡11务甲醇趋势仍偏弱13研尿素高基差格局下下方空间有限15究苯乙烯一季度偏强17纯碱短期偏强中期震荡市18所LPG小幅反弹20短纤短期偏强22PVC盘面暂时走强关注后续供应压力23燃料油短线转强关注原油价格走势25低硫燃料油暂时回弹高低硫价差继续收窄25请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究商2022年12月27日品研究PTA单边震荡市MEG单边震荡市关注进口端变动产业服务贺晓勤投资咨询从业资格号Z0017709hexiaoqin024367gtjascom研究基本面跟踪所PTAMEG基本面数据昨日收盘前日收盘涨跌涨跌幅5432540626048PTA2305合约昨成交万手量增万手昨持仓万手增仓万手1621-951374-18期货昨日收盘前日收盘涨跌涨跌幅41314016115286MEG2305合约昨成交万手量增万手昨持仓万手增仓万手402-47296-23变动值昨日价差前1日价差前2日价差TA2301-TA2305-2-6-42TA2305-TA23090-28-28-32EG2301-EG23052-119-121-120EG2305-EG230924-68-92-90价差TA2301-EG2301-93141415071427TA2305-EG2305-89130113901305TA2301-PF2301-16-1614-1598-1678TA2305-PF2305-32-1648-1616-1718TA2301-SC2301-888979851000TA2305-SC230526108910631085项目昨日价格前日价格涨跌美元兑人民币69825698100015石脑油美元吨638563850PX美元吨940940330PTA元吨5512548230现货价格MEG元吨3969391257瓶片元吨7000698515短纤元吨705070500POY元吨712571250FDY元吨785078500DTY元吨840084000PXN美元吨301530180PTA元吨5565525831现货加工费短纤元吨1007610524-45MEG油制利润美金-1888-1737-15MEG煤制利润元-27460-27205-26资料来源ifind隆众国泰君安期货请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究市场概览俄罗斯释放减产信号可能会在2023年初削减5-7的石油产量约50-70万桶日以回应西方的石油价格上限措施作为应对措施俄罗斯计划禁止向合同中要求石油价格上限的国家输送石油和石油产品同时由于天气寒冷美国几家最大的炼油厂在周五关闭家庭和企业断电取暖和电力价格飙升WTI原油期货上涨207美元涨幅为267报收7956美元桶Brent原油期货上涨294美元涨幅为363报收8392美元桶因近期下游开机率下调主流聚酯长丝企业春节前将继续下调开工负荷后续随下游负荷变动而调整春节期间及春节后暂时维持相对低负荷运转北方一套20万吨聚酯装置重启推迟至1月3日前后该装置配套生产涤纶长丝FDY为主太仓一套25万吨聚酯装置已停车检修装置配套生产涤纶长丝POY为主湖州一工厂40万吨聚酯装置停车检修目前已停止投料重启时间待定该装置主要配套生产涤纶长丝和聚酯切片华东一套250万吨PTA新装置其中一条125万吨生产线已于上周末出合格品目前负荷提升中该装置1221附近投料生产上周受大风天气影响船只入罐出现明显延误华东主港地区MEG港口库存约902万吨附近环比上期下降78万吨其中宁波75万吨较上期增加05万吨12月19日至12月25日宁波主要库区日均发货约3000吨附近上海及常熟98万吨较上期减少47万吨张家港426万吨附近较上期减少23万吨某主流库日均车提发货约3500吨附近太仓178万吨较上期减少06万吨两主流库日均发货3500吨附近江阴及常州125万吨较上期减少07万吨12月23日至12月25日张家港某主流库区MEG发货量在15000吨附近太仓两主流库区MEG发货量在13000吨附近直纺涤短产销清淡平均23部分工厂产销2030153020100155030江浙涤丝产销整体清淡至下午3点半附近平均估算在2-3成江浙几家工厂产销在503010015202030303030303010008020205050周末江浙涤丝产销整体清淡两天平均估算在2成左右江浙几家工厂两天平均产销在55204020101020200101030201504000201030020趋势强度PTA趋势强度0MEG趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议PTA成本偏强单边震荡市当前PTA供需双弱然而成本偏强支撑估值重心上移但弱需求下成本推涨难度较大上方空间有限供应端由于海外PX供应商对明年市场仍然较为看好年底合约谈判期间态度较为强势PX价格偏强国内PTA厂家以降负荷推迟重启的方式获得博弈优势造成PTA产量开工持续低位需求方面聚酯开工持续下滑终端逐步进入停工放假聚酯产销低迷因此成本端偏强是当前PTA市场交易的核心因素然而弱需求之下成本推涨的高度预计有限以单边震荡市对待请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究MEG单边观望到港大幅缩减导致港口库存出现去化乙二醇强势反弹关注美国寒潮对当地乙二醇装置影响情况如果海外装置不出现大的变动接下来乙二醇供增需减需求端疫情影响之下快速物流周转速度下降纺服消费弱势终端织造陆续停工放假导致聚酯弱需求年底织造对年后订单进行补库即将进入尾声本轮补库结束之后聚酯库存将逐步进入累库周期并且1月份聚酯开工将进一步的下滑然而供应端随着EO转产乙二醇增多导致乙二醇开工率仍在回升国产供应量持续提升海外进口乙二醇方面本周到港量整体偏低然而发货量也降至历史低位关注海外寒潮对贸易流向的干扰单边建议观望请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究商2022年12月27日品研究橡胶低位震荡高琳琳投资咨询从业资格号Z0002332gaolinlingtjascom国泰基本面跟踪君安表1基本面数据期昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅货RU23051264500012705063研日胶主力2170-105--究昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动期货RU2305198009-814691861401270所前20名会员净空持期货仓单库存较前日变动较前日变动仓RU2305157740034318-417昨日价差前日价差现货-期货-420-450主力混合-期货价差-1995-1925主力RU01-RU05165175RU05-RU092010RU01-NR0131053145昨日价格前日价格RSS315701590STR2013701400产业链重SMR2013801380要价格数SIR2013051300据SVR3L14401440齐鲁丁苯1065010700齐鲁顺丁1030010300资料来源QinRex国泰君安期货研究趋势强度橡胶趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究元旦前受制于国内宽松政策影响市场经济活动较为冷清对下游需求面悲观情绪加重叠加下游企业停工停产将持续到节后订单需求表现欠佳开工率维持低位运行对天胶市场形成较大的挑战随着天然橡胶进口量的增加市场供应压力仍存或对原料价格形成冲击成本端对天胶支撑不足预计天然橡胶市场日内或低位震荡运行继续下跌空间较小请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究商2022年12月27日品研究沥青跟随成本偏强运行黄柳楠投资咨询从业资格号Z0015892huangliunan021151gtjascom王涵西联系人从业资格号F3082452wanghanxi023726gtjascom国基本面跟踪泰君表2沥青基本面数据安项目单位昨日收盘价日涨跌昨夜夜盘收盘价夜盘涨跌BU2302元吨36690033715125期BU2306元吨37350873788142昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动期货货BU2302手848761010998112729091研BU2306手253663112093645171491昨日仓单仓单变化究沥青全市场手262700昨日价差前日价差价差变动所价差基差山东-02元吨-184-2072302-06跨期元吨-66-7913昨日价格价格变动厂库现货折合盘面价仓库现货折合盘面价山东批发价元吨34855037813882长三角批发价元吨368010038673968现货市场本周12月21日更新上周12月14日更新变动炼厂开工率35483777-229炼厂库存率33573416-059资料来源同花顺隆众资讯国泰君安期货研究趋势强度沥青趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多宏观及行业新闻随着通胀稳步回落市场对于明年经济陷入衰退的担忧有所缓和但欧美央行坚定的鹰派表态令宏观预期继续承压原油上方空间暂为有限从沥青自身基本面来看淡季之下需求趋势性收窄价格上涨动力不足不过供应快速收紧或能为价格提供部分支撑密切关注炼厂排产情况策略方面单边上考虑到短期紧缩压力放缓以及低库存格局的支撑原油有望延续震荡反弹走势BU或随成本维持偏强震荡月间套利上建议暂时观望炼厂库存压力偏低推动近端价格转强之美联储放鹰带动成本端远期不确定性增强前期反套策略可先行止盈盘面利润上淡季基本面预期反转加之稀释沥青供应收紧问题扰动赋予盘面利润一定上升空间但在近期盘面裂解已经经历了一轮修复的情况下短期恐不宜继续追多观点及建议昨夜BU延续日内走势偏强运行成本方面因圣诞假期原因昨日港交所西方主要国家交易所休市ICE旗下布伦特原油期货合约CME旗下美国原油交易全天暂停短期来看宏观利空与产业供应偏紧利好或继续博弈原油有望延续震荡走势现货市场方面昨日山东及长三角主流价格继续上调低库存为价格跟涨提供了有力支撑本周全国炼厂开工继续收窄原就处于历史低位的厂库延续去库社会库请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究存亦由涨转跌需求方面北方地区随气温降低已经陆续停工开启或等待冬储但在公共卫生安全政策调整之后华东浮现部分赶工需求推动当地炼厂低库存进一步下滑助涨区域价格与此同时近期国内成品油裂解整体走弱也在一定程度上增强了炼厂的调价意愿在淡季供应持续收窄的背景下赶工需求加之原油反弹部分提振下游冬储意愿令现货资源相对偏紧如原油延续区间震荡走势BU有望维持偏强震荡格局现货价格预计将延续回升态势且低库存下即令原油小幅回调沥青下方支撑也相对稳健请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究商2022年12月27日品研究LLDPE短期偏弱中期震荡市张驰投资咨询从业资格号Z0011243Zhangchi012412gtjascom产陈嘉昕联系人从业资格号F03087772chenjiaxin023887gtjascom业基本面跟踪服务LLDPE基本面数据研昨日收盘价日涨跌昨日成交持仓变动期货究L23058015-035262076-8115所昨日价差前日价差持仓变动05合约基差4517505-09合约价差90昨日价格元吨前日价格元吨华北8060-83008140-8350重要现货价格华东8250-84308250-8430华南8400-87008400-8700资料来源卓创资讯国泰君安期货现货消息受线性期货下行的影响市场交易活动清淡贸易商对后市信心不足多让利报盘下游接货意向不高多根据订单随采随用市场状况分析疫情放开对经济活动产生负面影响逐步显现一方面快递物流行业感染人数急速增加物流周转速度大幅下降另一方面下游部分工厂缺少工人同时终端订单疲软计划提前放假这也将影响下游开工市场的供需矛盾仍然存在即供应端面临新增产能投放开工回升和进口盘冲击而需求扩张空间有限整体下游开工同比往年下降91同时2023年春节较早导致01多头面临现实接货压力节前中上游要尽可能腾出库存因此需要低价才能让下游补库趋势强度LLDPE趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议短期偏弱中期震荡市05合约上方压力位8200下方支撑79507850请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究商2022年12月27日品研究PP短期偏弱中期震荡市张驰投资咨询从业资格号Z0011243Zhangchi012412gtjascom产业服基本面跟踪务PP基本面数据研昨日收盘价日涨跌昨日成交持仓变动期货究PP23057687-026362307-949所昨日价差前日价差价差05合约基差-73205-09合约价差2-10昨日价格元吨前日价格元吨华北7650-78007650-7800重要现货价格华东7680-78007650-7850华南7850-80507850-8050资料来源卓创资讯国泰君安期货现货消息国内PP市场价格偏弱运行部分下调50-80元吨左右期货低位震荡抑制现货市场氛围午后石化出厂价格纷纷下调货源成本支撑减弱日内贸易商报盘不多市场状况分析首先近期市场对远期市场乐观预期转冷因中央经济会议再次强调房住不炒各地感染人数增加导致开工及需求下滑扩大价格低位后下游开始出现阶段性补库不过在01合约交割未终结前市场仍然有压力第二我们当下正处于地产压力疫情外部需求衰退导致的原油弱势的末期随着国内地产救市疫情防控20条的逐步落实在01合约交割末期市场或将开启2023年需求好转的预期需要注意2023年PP产能扩张21且大部分在上半年因此未来乐观预期或将因产能扩张受到压制趋势强度PP趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议市场逐步转为震荡市05合约上方压力8100-8200短期下方支撑7500请务必阅读正文之后的免责条款部分10期货研究商2022年12月27日品研究纸浆宽幅震荡高琳琳投资咨询从业资格号Z0002332gaolinlingtjascom国泰基本面跟踪君安表1基本面数据期昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅货纸浆230567604136710045研昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动究期货纸浆2305234105903561320683684昨日期货仓单库前20名会员净持较前日变动较前日变动所存仓纸浆2305157401913-380-4昨日价差前日价差03-05价差10217405-09价差250224价差银星-01合约465979金鱼-01合约-335204非标国际价格美元品类品牌国内价格元吨吨北木7750-7750960-960凯利普7600-7600940-940狮牌7600-7600990-990针叶月亮7350-7350930-930产业链重要价银星7300-7300940-940格数据俄针7100-7100930-930金鱼6400-6450780-780明星6400-6450845-845阔叶小鸟6400-6400820-820布阔6300-6300860-860化机昆河5400-5400660-660本色金星6300-6350780-780资料来源卓创资讯国泰君安期货研究趋势强度纸浆趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多请务必阅读正文之后的免责条款部分11期货研究观点及建议近期进口木浆现货市场交投氛围不浓高价放量僵持昨日针叶浆价格稳中上调50-150元吨供应端消息干扰带动昨日盘面拉涨但从基本面来看下游经销商出货一般市场信心仍显不佳并无持续上行驱动短期浆市博弈态势不改预计日内宽幅震荡请务必阅读正文之后的免责条款部分12期货研究商2022年12月27日品研究甲醇趋势仍偏弱袁然投资咨询从业资格号Z0017146yuanran024284gtjascom国泰基本面跟踪君安甲醇基本面数据期货研究所资料来源隆众资讯国泰君安期货研究现货消息西北甲醇行情局部大幅下跌其中内蒙古北线主流成交价格暂未出具南线主流成交价格暂未出具陕北地区主流成交价格暂未出具关中地区主流市场成交价跌110元吨定至2090-2100元吨厂提现汇市场多观望为主区域内大部分企业新价出具有限其中关中地区部分主力企业价格大幅下调但整体成交一般华北甲醇市场部分地区走弱运行山东济宁地区甲醇市场商谈价格跌至2300元吨厂提现汇山西临汾主流成交价格跌至2150元吨厂提现汇企业报价窄幅下调下游观望为主河北石家庄周边甲醇工厂主流成交价格跌至2240-2330元吨厂提现汇鲁北主流价格至2260-2280元吨送到现汇华中甲醇市场窄幅走低河南企业报价下调实际出厂2350-2360元吨厂提现汇洛阳市场商谈跌至2250-2560元吨出罐现汇湖北企业报稳出厂参考2485-2530元吨厂提现汇湖南市场商谈参考2610-2640元吨送到现汇华东甲醇市场交易清淡基差继续走弱市场情绪冷清但对后市继续看空幅度有限市场状况分析目前内地及港口市场均呈现弱势格局部分下游降负或停车需求走弱明显甲醇下行趋势难改内地库存仍高于50万吨以上企业大幅下调价格主导出货西北报价已跌破2000关口但下游原料请务必阅读正文之后的免责条款部分13期货研究库存偏高目前运输车辆较少运费价格维持高位买盘多为补库需求拿货贸易商转单兑现明显甲醇装置运行相对稳定鲲鹏24日投料试车成功顺利产出甲醇产品宁煤烯烃装置故障近期计划外销量增加供应端仍然较为充裕随着甲醇现货价格不断下调下游烯烃利润有所修复但乙烯价格受供应增长影响同步向下烯烃单体利润亏损持续前期停车MTO装置重启概率较低部分工厂仍在销售原料甲醇国产套利空间延续叠加进口增量预期港口基差大幅回落短期受部分时间封航以及疫情影响整体卸货不及预期港口库存略有下降但月底进口船货到港量相对集中港口仍处于累库周期趋势强度甲醇趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议趋势仍偏弱05上方压力2650-2750短期下方支撑24502350请务必阅读正文之后的免责条款部分14期货研究商品2022年12月27日研究尿素高基差格局下下方空间有限高琳琳投资咨询从业资格号Z0002332gaolinlingtjascom产杨鈜汉联系人从业资格号F03108173yanghonghan025588gtjascom业基本面跟踪服务尿素基本面数据研昨日收盘价日涨跌幅昨日成交量较前日变动昨日成交额万元究尿素23052483135116440-1102757529665期货所仓单数量较前日变动昨日持仓量较前日变动昨日结算价尿素23052084010838118422470前日价差昨日价差涨跌幅01-05跨期149117-32价差05-09跨期116125901合约基差285227-58尿素贸易商价格前日价格昨日价格涨跌幅山东地区269000268000-10山西地区2580002580000尿素出厂价格前日价格昨日价格涨跌幅河南心连心2715002715000山东瑞星2670002670000现货数据山西丰喜258000255000-30江苏灵谷286000283000-30重要指标前日指标昨日指标涨跌幅开工率6506816506810总产量吨1452601452600煤头尿素产量万吨11727117270气头尿素产量万吨223722370资料来源国泰君安期货研究趋势强度尿素趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多请务必阅读正文之后的免责条款部分15期货研究观点及建议短期而言尿素盘面或呈现震荡格局下方存在高基差以及基本面支撑基本面而言全国尿素备肥复合肥以及国储需求为当前价格形成支撑复合肥目前开工仍在提升12月为关键生产期对尿素采购积极性高供应端本周日产量维持在145万吨附近高于往年同期气头工厂本周降幅明显日产量当前维持在22万吨预计未来两周将呈现持续下降的趋势整体而言山西地区日产增量或无法弥补气头的日产减量尿素供应或将呈现环比下降但同比上升的情况需求端当前全国尿素备肥复合肥原材料备货为当前价格支撑备肥方面当前全国开始陆续备肥东北市场采购需求明显复合肥方面整体在12月对尿素的需求持续走强原因有二其一复合肥整体开工正在持续上升本月将维持高开工水平并且今年硫酸铵出口量大复合肥厂更多用尿素替代硫酸铵因此硫酸铵出口矛盾预计在12月或流畅传导至尿素现货价格其二复合肥整体今年的储备也有提前预计整体12月对尿素需求偏高国储方面当前各省份国储备肥需求正在持续走弱对尿素整体驱动有限盘面而言尿素当前基差处于227附近对价格仍有一定支撑力度预计尿素盘面下方空间有限05合约或呈现2350-2550元吨区间震荡行情请务必阅读正文之后的免责条款部分16期货研究商2022年12月27日品研究苯乙烯一季度偏强黄天圆投资咨询从业资格号Z0018016Huangtianyuan022594gtjascom产业基本面跟踪服务苯乙烯基本面数据研单位昨日收盘价日涨跌究EB2302元吨8105-298EB2303元吨8121-208所单位昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动期货EB2302手1516923787113427322420EB2303手17411330234699708单位昨日仓单仓单变化苯乙烯全市场手1400单位昨日价差价差近月基差元吨-25月差元吨-16重要现昨日价格价格变动货价格华东元吨808030注释价格单位为元吨成交持仓仓单为手昨日默认为上一交易日前日默认为上上交易日基差使用锦州平仓计算资料来源同花顺隆众资讯国泰君安期货趋势强度苯乙烯趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议一季度偏强的核心在于两点1国内疫情政策转向导致当前市场在弱预期的基础上强烈反转为强预期由于苯乙烯自身低库存出口强的特质所以一季度无法证伪这一预期反而由于下游的集中补库降开工偏慢强化这一预期一季度市场将面临实质性的需求好转导致整体偏强2成本端的支撑开始启动此前市场交易纯苯价格趋势下行对成本支撑信心偏弱但是当前海外成本端的矛盾重新成为市场焦点美国年底重新开启去库存周期且极端天气导致炼厂降开工合约价格难谈海外工厂采取降负的措施倒逼下游接受更高的合约价所以短期成本支撑偏强我们认为2023年一季度苯乙烯偏强运行请务必阅读正文之后的免责条款部分17期货研究商2022年12月27日品研究纯碱短期偏强中期震荡市袁然投资咨询从业资格号Z0017146yuanran024284gtjascom国泰基本面跟踪君安纯碱基本面数据期货研究所资料来源卓创资讯国泰君安期货研究现货消息国内纯碱市场延续向好态势厂家出货情况较为顺畅河南金山装置负荷提升江苏井神开工正常盐湖镁业装置开工提升中江西晶昊装置恢复中纯碱厂家开工负荷维持高位纯碱厂家订单充足挺价情绪明显华中地区纯碱市场平稳运行河南轻碱主流出厂价格在2580-2650元吨重碱主流出厂价格在2700-2750元吨华东地区纯碱市场盘整为主江苏地区当地厂家轻碱主流出厂价格在2620-2800元吨重碱主流送到终端价格在2800-2900元吨市场状况分析第一当下纯碱仍是强现实和强预期的格局强现实表现为01合约虚盘仍较大而交割库货源仅有3-4万吨纯碱厂家库存低位青海地区铁路发运不畅进一步加剧重碱货源供应紧张强预期表现为政策对房地产释放积极信号浮法玻璃中下游拿货积极性好转冷修规模或不及预期2023年上半年光伏玻璃日熔将进一步增加或有效对冲纯碱产能增量05合约供需矛盾并不突出第二估值高位下上行驱动减弱高位震荡消化压力一方面12月中下旬玻璃节前备库或接近尾声季节性淡季仍有库存和资金压力对2800元吨以上的高价纯碱较为抵触另一方面疫情放开迎来感染高峰市场对经济环比修复和政策想象空间的过热预期或有修正当下纯碱处于阶段性筑顶阶段但不太容易直接反转中期或转入震荡市趋势强度纯碱趋势强度0请务必阅读正文之后的免责条款部分18期货研究注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议短期偏强中期震荡市05上方压力2650-2750短期下方支撑24002300请务必阅读正文之后的免责条款部分19期货研究商2022年12月27日品研究LPG小幅反弹王笑投资咨询从业资格号Z0013736wangxiao019787gtjascom李雪晨联系人从业资格号F3078163lixuechen022665gtjascom基本面跟踪研LPG基本面数据究昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅PG230144960564521056所PG230243220544368106期货昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动PG230137452-1894421846-6589PG230211224146251698093623昨日价差前日价差价差广州国产气对01合约价差909926广州进口气对01合约价差10191056本周上周产业链重PDH开工率713709要价格数MTBE开工率550540据烷基化开工率438438资料来源同花顺隆众资讯国泰君安期货研究趋势强度LPG趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多宏观及行业新闻112月26日珠三角地区国产气成交价为5320-5430元吨珠三角地区进口气成交价为5450-5520元吨2隆众资讯报道12月23日1月份沙特CP预期丙烷572美元吨较上一交易日涨11美元吨丁烷582美元吨较上一交易日涨11美元吨2月份沙特CP预测丙烷554美元吨较上一交易日涨11美元吨丁烷564美元吨较上一交易日涨11美元吨观点及建议昨日PG2302主力合约收涨117海外丙丁烷价格自上周五起有所反弹虽然巴拿马运河拥堵情况好转使得运费大幅下滑但进口成本的抬升对盘面有所提振国内供应端短期压力不大但考虑到炼厂利润良好后期开工可能有抬升预期且随着运河拥堵缓解后期进口到港也有所增长供应端压力可能增强需求方面民用燃烧需求因部分地区气温已达往年低位而有所提振化工需求因利润的修复稳中有增但增幅有限而商用燃烧需求则持续疲软整体需求反弹幅度有限虽然近期有仓单持续流出但剩余仓单量仍旧对盘面形成压制预计请务必阅读正文之后的免责条款部分20
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