主要观点：
　　本周有色金属跑输大盘，跌幅为4.80%。同期上证指数跌幅为3.85%，收报于3045.87点；深证成指跌幅为3.94%，收报于10849.64点；沪深300跌幅为3.19%，收报于3828.22点。
　　基本金属
　　基本金属本周期现市场基本同步。期货市场：LME铜、铝、铅、锡、镍周同比上涨0.91%、0.69%、5.27%、1.44%、5.43%，LME锌周同比下跌2.30%。国内期货市场：铜、铅、镍、锡周同比上涨0.29%、2.03%、0.89%、3.08%，铝、锌周同比下跌0.32%、3.88%。周内美国较为强劲经济数据导致市场对美联储加息预期升温，叠加疫情冲击以及临近假期，国内市场消费相对疲软，金属价格震荡运行。铜：本周铜价小幅上涨。海外市场方面，全球铜矿供应出现扰动，近期秘鲁当地爆发大规模抗议活动，影响当地生产和运输。国内年末临近叠加疫情冲击，终端实际需求疲弱，下游加工企业陆续放假，铜价维持震荡。铝：本周铝价小幅下跌。供给端，广西和四川地区电解铝陆续复产，贵州因用电紧张问题要求当地铝厂降低用电负荷。需求端，年末接近终端淡季订单不畅，并且疫情管控放开前期各地病例激增对市场购买力造成影响，终端市场消费偏弱。库存方面，截至本周五，SHEF铝库存约为9.55万吨，周同比上涨3.43%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。
　　新能源金属
　　本周新能源金属价格有所分化。钴：本周钴价小幅下跌。截至本周五，长江现货钴价、氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别为33.00万元/吨，6.10万元/吨、5.00万元/吨，20.15万元/吨，较上周有小幅下跌。当前下游合金厂家需求较弱，以消耗原料库存为主，需求支撑不足，市场成交量减缓，致使价格下跌。锂：本周锂价小幅下跌。截至本周五，碳酸锂和氢氧化锂价格分别为51.80万元/吨和55.35万元/吨，碳酸锂下跌1.61%、氢氧化锂下跌0.36%。供给端，冬季来临致使盐湖地区产量较此前高峰有所下降，12月上旬江西环保事件影响也致使供给减少。需求端，下游电池厂减产，三元材料需求不及预期，锂价维持高位运行。上游建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。
　　贵金属
　　本周贵金属价格先抑后扬。黄金：截至本周五，COMEX黄金价格为1806.0美元/盎司，周同比上涨0.17%；伦敦现货黄金为1800.7美元/盎司，周同比上涨0.45%。白银：COMEX白银价格为23.92美元/盎司，周同比上涨2.18%；伦敦现货白银价格为23.74美元/盎司，周同比上涨3.96%。周内美国公布当周初请失业人数与上周基本持平，以及三季度GDP增速超预期上修，较为强劲数据导致市场对美联储鹰派加息预期升温，美元和美债收益率走高，金价有所承压。目前地缘局势持续紧张叠加海外经济衰退风险尚存，黄金避险属性凸显，金价或继续维持高位运行。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。
　　风险提示
　　需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策持续收紧。
　　

研究报告全文：TableIndNameRptType有色金属月行业研究行业周报宏观预期反复金属价格震荡延续TableIndRank行业评级增持主要观点报告日期2022-12-25TableSummary本周有色金属跑输大盘跌幅为480同期上证指数跌幅为385收报于304587点深证成指跌幅为394收报于行业指数与沪深TableChart300走势比较1084964点沪深300跌幅为319收报于382822点18基本金属7基本金属本周期现市场基本同步期货市场LME铜铝铅-41221322622922锡镍周同比上涨091069527144543LME-16锌周同比下跌230国内期货市场铜铅镍锡周同比上涨029203089308铝锌周同比下跌032-27388周内美国较为强劲经济数据导致市场对美联储加息预期升-39有色金属沪深300温叠加疫情冲击以及临近假期国内市场消费相对疲软金属价格震荡运行铜本周铜价小幅上涨海外市场方面全球铜矿供分析师许勇其TableAuthor应出现扰动近期秘鲁当地爆发大规模抗议活动影响当地生产和执业证书号S0010522080002运输国内年末临近叠加疫情冲击终端实际需求疲弱下游加工邮箱xuqyhazqcom企业陆续放假铜价维持震荡铝本周铝价小幅下跌供给端联系人王亚琪广西和四川地区电解铝陆续复产贵州因用电紧张问题要求当地铝执业证书号S0010121050049厂降低用电负荷需求端年末接近终端淡季订单不畅并且疫情邮箱wangyaqihazqcom管控放开前期各地病例激增对市场购买力造成影响终端市场消费联系人李煦阳偏弱库存方面截至本周五SHEF铝库存约为955万吨周同执业证书号S0010121090014比上涨343建议关注紫金矿业洛阳钼业神火股份云铝邮箱lixyhazqcom股份南山铝业明泰铝业新能源金属本周新能源金属价格有所分化钴本周钴价小幅下跌截至本周五长江现货钴价氯化钴硫酸钴四氧化三钴价格分别为3300万元吨610万元吨500万元吨2015万元吨较上周有小幅下跌当前下游合金厂家需求较弱以消耗原料库存为主需求支撑不足市场成交量减缓致使价格下跌锂本周锂价小幅下跌截至本周五碳酸锂和氢氧化锂价格分别为5180万元吨和5535万元吨碳酸锂下跌161氢氧化锂下跌036供给端冬季来临致使盐湖地区产量较此前高峰有所下降12月上旬江西环保事件影响也致使供给减少需求端下游电池厂减产三元材料需求不及预期锂价维持高位运行上游建议重点关注钴产业一体化布局标的华友钴业寒锐钴业拥有较高锂资源自给相关报告TableReport率的龙头企业赣锋锂业天齐锂业盐湖锂相关标的盐湖股份1鹰击长空或跃在渊2023年西藏珠峰西藏矿业中矿资源锂云母相关标的永兴材料江金属新材料投资策略2022-12-21特电机锂辉石相关标的川能动力中央经济会议定调稳增长静待2贵金属需求复苏2022-12-18本周贵金属价格先抑后扬黄金截至本周五COMEX黄金价格3宏观利空情绪缓和需求复苏预期支撑金属价格2022-12-11为18060美元盎司周同比上涨017伦敦现货黄金为18007美元盎司周同比上涨045白银COMEX白银价格为2392美元盎司周同比上涨218伦敦现货白银价格为2374美元盎司周同比上涨396周内美国公布当周初请失业人数与上周基本持平以及三季度GDP增速超预期上修较为强劲数据导致市场对美联储鹰派加息预期升温美元和美债收益率走高金价有所敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告TableCompanyRptType行业研究承压目前地缘局势持续紧张叠加海外经济衰退风险尚存黄金避险属性凸显金价或继续维持高位运行建议关注赤峰黄金山东黄金银泰黄金风险提示需求不及预期地缘政治风险全球央行加息及货币政策持续收紧敬请参阅末页重要声明及评级说明217证券研究报告TableCompanyRptType行业研究正文目录1行业动态511有色板块走势512各有色板块走势52上市公司动态621个股周涨跌幅622重点公司公告6221国内公司公告6222国外公司新闻73数据追踪831工业金属8311工业金属期现价格9312基本金属库存情况932贵金属12321贵金属价格数据12322贵金属持仓情况1333小金属14331新能源金属14332其他重点关注小金属1534稀土磁材15风险提示16敬请参阅末页重要声明及评级说明317证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表目录图表1本周有色板块跑输沪深300指数5图表2锂钨稀土与上周持平5图表3个股福达合金涨幅最大6图表4个股ST荣华跌幅最大6图表5本期SHFE基本金属活跃合约收盘价9图表6本期LME基本金属3个月合约收盘价9图表7本期基本金属现货价格9图表8本期LME基本金属库存数据9图表9铜显性库存吨10图表10铝显性库存吨10图表11锌显性库存吨11图表12铅显性库存吨11图表13镍显性库存吨11图表14锡显性库存吨11图表15本期贵金属价格数据12图表16COMEX黄金价格美元盎司12图表17人民币指数及美元指数元12图表18国债收益率13图表19美联储隔夜拆借利率13图表20黄金持仓情况吨13图表21白银持仓情况吨13图表22本期新能源金属价格数据14图表23其他重点小金属价格数据15图表24本期稀土价格数据15敬请参阅末页重要声明及评级说明417证券研究报告TableCompanyRptType行业研究1行业动态11有色板块走势本周有色金属跑输大盘跌幅为480同期上证指数跌幅为385收报于304587点深证成指跌幅为394收报于1084964点沪深300跌幅为319收报于382822点图表1本周有色板块跑输沪深300指数资料来源iFinD华安证券研究所12各有色板块走势有色板块部分分化除锂钨稀土与上周持平外其余板块皆下跌图表2锂钨稀土与上周持平资料来源iFinD华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明517证券研究报告TableCompanyRptType行业研究2上市公司动态21个股周涨跌幅有色行业中公司周涨幅前三的为福达合金西藏珠峰园城黄金分别对应涨幅为531250070周跌幅前五位的为ST荣华石英股份金博股份大地熊银泰黄金分别对应的跌幅为14181268118510621028图表3个股福达合金涨幅最大图表4个股ST荣华跌幅最大资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所22重点公司公告221国内公司公告贵研铂业投资设立贵研电子材料云南有限公司公司紧扣贵金属产业发展内生需求以高质量发展为目标推进市场化体制机制改革走向深入拟以信息材料事业部为基础改制设立全资子公司贵研电子材料云南有限公司建立现代企业制度和完全市场化的机制培育电子元器件行业具竞争力的表面金属化材料供应企业进一步提升贵金属信息浆料核心竞争力影响力和话语权南山铝业拟转让电解铝产能指标公司为调整优化产业布局和资产结构顺应国家产业政策发展拟对外转让336万吨电解铝产能指标本次转让336万吨电解铝产能指标采取公开的方式对外转让并提请股东大会授权董事会授权董事长全权办理此次产能指标出让事项涉及的合同签署文件办理等相关事宜公司本次拟对外转让336万吨电解铝产能指标对应的电解铝生产线拟关停拆除具体包括78台160KA预焙电解槽核定产能36万吨年和412台300KA预焙电解槽核定产能30万吨年及部分配套碳素生产线万顺新材安徽中基电池箔科技有限公司对外投资设立全资子公司为满足公司业务发展需要完善铝加工业务的产业布局公司全资孙公司安徽中基电池箔科技有限公司拟使用自有资金人民币500万元投资设立全资子公司安徽美信铝业有限公司具体以工商登记注册为注册资本根据业务进展分敬请参阅末页重要声明及评级说明617证券研究报告TableCompanyRptType行业研究步缴足天华超净使用募集资金向子公司提供借款用于实施募投项目公司于2022年12月19日召开第五届董事会第三十四次会议和第五届监事会第二十九次会议审议通过了关于拟使用募集资金向子公司提供借款用于实施募投项目的议案同意公司使用向特定对象发行股票项目募集资金不超过人民币20414683万元向子公司四川天华伟能锂业提供借款用以募投项目四川天华时代锂能有限公司年产6万吨电池级氢氧化锂建设项目宜宾市伟能锂业科创有限公司一期年产25万吨电池级氢氧化锂项目的顺利实施鑫铂股份子公司太阳能边框产品获得碳足迹认证近日子公司安徽鑫铂科技有限公司和安徽鑫铂光伏材料有限公司太阳能边框产品通过了华夏认证中心有限公司的碳足迹核算评估通过碳足迹的认证将进一步提高公司太阳能边框产品的市场竞争力是公司秉承铸民族品牌树铝业标杆的发展理念勇于履行社会责任的良好体现获得认证产品如下公司名称产品名称证书编号安徽鑫铂光伏材料有限公司太阳能边框CCCI-2022-CF-005安徽鑫铂科技有限公司太阳能边框CCCI-2022-CF-006盛和资源盛和资源控股股份有限公司关于募投项目投产公司非公开发行股票募集资金投资项目年处理150万吨锆钛选矿项目经过前期试生产已完成对生产工艺机器设备的安装调试相关生产线已于近期正式投产华友钴业发行GDR并在瑞士证券交易所上市获得瑞士证券交易所监管局附条件批准公司于近日获得瑞士证券交易所监管局关于公司发行GDR并在瑞士证券交易所上市的附条件批准瑞士证券交易所监管局同意公司发行的GDR在满足惯例性条件后在瑞士证券交易所上市上述附条件批准不是公司GDR上市的最后批准公司本次发行上市还需达成若干前提条件包括但不限于本次发行上市的招股说明书尚需取得瑞士证券交易所监管局招股说明书办公室ProspectusOffice的批准公司的上市时间仍有待瑞士证券交易所最终确认该等事项存在一定的不确定性222国外公司新闻必和必拓集团拟以96亿澳元收购澳大利亚铜生产商OZMinerals必和必拓集团拟以96亿澳元合64亿美元收购澳大利亚铜生产商OZMinerals公司这是必和必拓十多年来最大的一笔交易并扩大了其在清洁能源和电动汽车所使用的关键材料领域的业务范围SMM西澳大利亚Savannah镍项目的镍矿开采与处理继续爬坡全景资源发布的报告显示在重启之后其西澳大利亚Savannah镍项目的地下采矿与矿石处理选矿继续爬坡2023财年第一季2022年7-9月的镍矿开采量环比增长约29至151045万干吨矿石处理量环比增长近22至154196万干吨镍精矿产量环比增长近28至18010干吨镍含量增长32至1331吨铜含量增长49至817吨钴含量增长22至87吨镍精矿发货量环比增长约70至16135干吨镍含量增长64至1170吨铜含量增长65至672吨钴含量增长67至77敬请参阅末页重要声明及评级说明717证券研究报告TableCompanyRptType行业研究吨C1现金成本环比下降近15至1192澳元磅镍SMM智利CostaFuego铜矿推迟可研工作红吉利公司HOTChili计划将位于智利中部的科斯塔弗埃戈CostaFuego铜矿项目日处理能力从2万吨提高到3万吨年铜产量从10万吨提高到15万吨公司经理克里斯蒂安伊斯特迪ChristianEasterday透露鉴于年初已达成一项土地协议为验证增长潜力已经重启资源量钻探工作因此初步经济评价PEA工作将扩大规模预可行性研究将推迟SMM印尼宣布明年6月起禁止铝土矿出口印尼总统佐科维多多又称佐科威周三宣布从2023年6月开始政府将禁止铝土矿出口并推动在本国加工铝土矿的发展该政策旨在促进本土矿产资源加工的最新举措希望借此吸引外资赴印尼投资并增加当地就业机会SMM海德鲁拟在挪威建设300兆瓦陆上风电场为西部铝厂供电挪威海德鲁铝厂正在探索新建300MW陆上风电场的可能性以帮助其在挪威西部的铝厂提供电力该公司解释说该公司正寻求使用Hyanger和Sunnfjord市的项目电力以取代将于2030年到期的购电协议SMM镍巨头Norilsk考虑减产俄罗斯最大的镍生产商Norilsk表示考虑将明年镍产量削减约10该公司控制着全球约十分之一镍市场今年产量目标为205000至215000吨倘若供应出现紧缩伦敦金属交易所LME镍期货恐进一步波动SMMAuKing拟开发KoongiePark铜锌项目Sandiego矿床AuKing矿业公司在西澳大利亚东北部HallsCreek地区开发旗舰KoongiePark铜锌项目的Sandiego矿床正在进行范围界定研究该研究将评估Sandiego矿床露天和地下采矿作业的发展并将纳入附近Emull矿床硫化物矿石的潜在贡献此外AuKing还与CazalyResources签署了一份谅解备忘录将他们在圣地亚哥附近的MtAngeloNorth和Bommie矿床纳入研究作为额外的采矿原料选择SMM巴拿马关闭第一量子旗下铜矿加剧供应担忧巴拿马上周四表示将停止加拿大第一量子矿产有限公司旗下CobrePanam铜矿的运营该矿是全球最新的矿场之一每年可生产约30万吨铜建造成本至少为100亿美元SMM力拓完成33亿美元收购获得OyuTolgoi铜金矿66的直接控制权力拓已完成33亿美元收购加拿大矿业公司TurquoiseHill资源的交易目前是蒙古OyuTolgoi铜金矿的大股东总部位于蒙特利尔的力拓股东上周一批准了这项交易该交易赋予力拓对全球最大的已知铜金矿拥有66的直接控制权剩余34的股权由蒙古政府通过ErdenesOyuTolgoi拥有SMM3数据追踪31工业金属敬请参阅末页重要声明及评级说明817证券研究报告TableCompanyRptType行业研究311工业金属期现价格图表5本期SHFE基本金属活跃合约收盘价品种单位收盘价周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅铜万元吨65029086-502铝万元吨19-032-114-276锌万元吨23-388-189-174铅万元吨16203163095镍万元吨2180899525244锡万元吨197308824-3155资料来源iFinD华安证券研究所图表6本期LME基本金属3个月合约收盘价品种单位收盘价周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅铜美元吨83785091437-1340铝美元吨23955069023-1481锌美元吨29795-230246-1496铅美元吨22585527638-086锡美元吨239400144907-3881镍美元吨29800054314574572资料来源iFinD华安证券研究所图表7本期基本金属现货价格品种单位收盘价周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅铜万元吨66050107-417铝万元吨19-021-090-136锌万元吨24-371-187-142铅万元吨16175139-073镍万元吨22927211435676锡万元吨197301772-3363资料来源iFinD华安证券研究所312基本金属库存情况图表8本期LME基本金属库存数据敬请参阅末页重要声明及评级说明917证券研究报告TableCompanyRptType行业研究品种单位库存量周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅LME铜千吨815-312-1098-840LME铝千吨4666-231-909-5032LME锌千吨364-062-1340-8179LME铅千吨244000-1170-5536LME镍千吨543081694-4671LME锡千吨29-499-13624134资料来源iFinD华安证券研究所图表9本期SHFE基本金属库存数据品种单位库存量周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅SHFE铜千吨546-1479-36414292SHFE铝千吨955343-2349-7047SHFE锌千吨182-1974-2333-6862SHFE铅千吨419-2432-734-5145SHFE镍千吨25-2335-4092-5137SHFE锡千吨49-1688280328897资料来源iFinD华安证券研究所图表9铜显性库存吨图表10铝显性库存吨资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明1017证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表11锌显性库存吨图表12铅显性库存吨资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所图表13镍显性库存吨图表14锡显性库存吨资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明1117证券研究报告TableCompanyRptType行业研究32贵金属321贵金属价格数据图表15本期贵金属价格数据品种类型单位收盘价周跌涨幅月跌涨幅年跌涨幅COMEX美元盎司18060017317053黄金伦敦现货价美元盎司18007045348045沪金现货元克40640920501035COMEX美元盎司23922181077683白银伦敦现货价美元盎司23743961162672沪金现货元千克526000154936121NYMEX美元盎司103090318248758铂伦敦现货价美元盎司99278-195-07128070沪金现货元克23176-108-221-8001NYMEX美元盎司175250276-691-931钯伦敦现货价美元盎司169793-864-947-3659长江现货元克43850-720-10961045资料来源iFinD华安证券研究所图表16COMEX黄金价格美元盎司图表17人民币指数及美元指数元资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明1217证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表18国债收益率图表19美联储隔夜拆借利率资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所322贵金属持仓情况图表20黄金持仓情况吨图表21白银持仓情况吨资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明1317证券研究报告TableCompanyRptType行业研究33小金属331新能源金属图表22本期新能源金属价格数据品种单位最新价格周跌涨幅月跌涨幅年跌涨幅锂辉石精矿美元吨66000000000017789金属锂万元吨2945000000014440工业级碳酸锂万元吨5180-161-46011143锂电池级碳酸锂万元吨5500-143-31710561工业级氢氧化锂万元吨5535-036-09017333电池级氢氧化锂万元吨5684-122-13116822MB标准级钴美元磅390003210257238MB合金级级钴美元磅391002610537282钴长江现货万元吨3300-060-598-3238现货电钴万元吨3280-046-575-3279钴现货钴粉万元吨3100-505-949-4609氯化钴万元吨610-317-1095-2469硫酸钴万元吨500-476-1379-1597四氧化三钴万元吨2015-428-1315-1239电解镍万元吨17260000001580镍硫酸镍万元吨444-078-2211827电解锰万元吨168-059-118-5732锰硫酸锰万元吨067000000-3317三元材料523型万元吨37095000104015064三元材料622型万元吨3760-234-2974716三元材料811型万元吨40050000004617三元前驱体523型万元吨1050-278-583-2105正极材料及三元前驱体622型万元吨1050-278-583-2105前驱体三元前驱体811型万元吨1302-151-510-1082磷酸铁锂万元吨15650000005808钴酸锂万元吨4260-047-285265动力型锰酸锂万元吨1510-195-4438415容量型锰酸锂万元吨1440-137-5269726资料来源iFinD华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明1417证券研究报告TableCompanyRptType行业研究332其他重点关注小金属图表23其他重点小金属价格数据品种单位收盘价周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅镁镁锭万元吨233-021-736-4822金属硅万元吨198-050-481-2385硅有机硅万元吨180000-526-2941硅铁万元吨080-668-158-327钛精矿万元吨020000092-526钛海绵钛元千克7800000-370-370钒995元千克175000-541-1026-1860钒钒铁50万元吨1360149303382五氧化二钒万元吨790000064604-1459锗锭50cm元千克1245163418-119锗二氧化锗99999元千克600000-083-1643636锆海绵锆99元千克21000000-233-1515钼精矿万元吨03920917426853钼钼铁万元吨266007619287051铟精铟9999元千克142500-070-273-1493锑锑锭万元吨165-4000-3774-2721钽氧化钽元千克1660001221841293黑钨精矿65万元吨1150268550455钨APT万元吨1740175545357资料来源iFinD华安证券研究所34稀土磁材图表24本期稀土价格数据品种单位最新价格周跌涨幅月跌涨幅年跌涨幅氧化铈万元吨073000-645-1471氧化镧万元吨068000-690-1718氧化铕万元吨7025000766-1632轻稀土氧化镨万元吨6950000451-2102氧化钕万元吨7700000694-1538氧化镨钕万元吨1900000000000氧化钇万元吨530000-1167-2690氧化钆万元吨43252981931-474重稀土氧化镝元千克249500163848-1367氧化铽元千克13950001826692568钕铁硼35N元千克345000005832545磁材钕铁硼35H元千克290000008612609资料来源iFinD华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明1517证券研究报告TableCompanyRptType行业研究风险提示需求不及预期地缘政治风险全球央行加息及货币政策持续收紧敬请参阅末页重要声明及评级说明1617证券研究报告TableCompanyRptType行业研究重要声明TableReputation分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的执业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更报告中的信息和意见仅供参考本人过去不曾与现在不与未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿分析结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明华安证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告由华安证券股份有限公司在中华人民共和国不包括香港澳门台湾提供本报告中的信息均来源于合规渠道华安证券研究所力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性均不做任何保证在任何情况下本报告中的信息或表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关华安证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经华安证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用如欲引用或转载本文内容务必联络华安证券研究所并获得许可并需注明出处为华安证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改如未经本公司授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司并保留追究其法律责任的权利投资评级说明TableRankIntroduction以本报告发布之日起6个月内证券或行业指数相对于同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准A股以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以纳斯达克指数或标普500指数为基准定义如下行业评级体系增持未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5以上中性未来6个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5减持未来6个月的投资收益率落后市场基准指数5以上公司评级体系买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5至15卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级敬请参阅末页重要声明及评级说明1717证券研究报告