研究报告全文：2022TableIndustryInfo年12月25日强于大市维持证券研究报告行业研究有色金属有色行业周报1219-1225复苏趋势不改积极布局铜铝板块投资要点西南证券研究发展中心行情回顾TableSummary本周沪深300指数收报382822周跌319有色金属指数收报TableAuthor分析师郑连声455630周跌480本周有色金属各子板块涨幅前三名其他稀有小金属执业证号S1250522040001096钨-214稀土-370涨幅后三名磁性材料-588铝电话010-57758531-619非金属新材料-937邮箱zlansswsccomcn贵金属继12月美联储FOMC会议如期宣布加息50BP后市场进入消息真联系人黄腾飞空期本周美元指数与美债收益率均延续震荡走势黄金价格同步震荡运行电话13651914586短期黄金向上的驱动有限中期我们维持对黄金估值修复的看法美联储加息邮箱htengfswsccomcn见顶但服务业通胀粘性大美国经济基本面压力增加中期长端美债实际收益率和美元向下仍有空间利于黄金价格中枢抬升产量增长弹性大的企业将行TableQuotePic业相对指数表现受益主要标的银泰黄金赤峰黄金有色金属沪深300基本金属市场对美联储加息见顶的交易已经较充分国内短期在疫情冲击下4市场风险偏好不高金属基本面来看铜锌矿端宽松冶炼端供应恢复较慢-2电解铝供应稳定利润水平低全球金属低库存的现状维持短期市场情绪偏-9弱但低库存背景下金属价格回落空间有限价格整体预计震荡运行为主关-16注低能源成本铝企业及下游细分行业龙头企业主要标的神火股份鼎胜新材-22明泰铝业南山铝业-29211222222422622822102212能源金属数据来源聚源数据1镍供需2022年11月我国镍生铁产量372万吨环比61311月三元电池产量242GWH环比-02成本利润截止12月23日8-12基础数据高镍生铁价格1380元镍点镍生铁利润率约为1304结论我们判断股票家数TableBaseData128短期受低库存菲律宾雨季进口下滑下游三元材料需求拉动电解镍维持强行业总市值亿元2587894势长期看镍铁供应过剩格局比较明确镍价中枢将下移主要标的华友钴流通市值亿元2407949业中伟股份格林美行业市盈率TTM140沪深300市盈率TTM1122锂供需11月我国碳酸锂氢氧化锂产量分别为3324万吨环比65-2411月三元电池产量242GWH环比-02磷酸铁锂电池产量相关研究391GWH环比14四季度月随着供应缩供需将持续偏紧成本利润TableReport1有色行业周报1212-1218稳增以Pilbara第11次拍卖锂精矿7800美元吨FOB55折碳酸锂生产成本长信号凸显关注内需复苏板块577万元吨模拟下游三元电池NCM622单wh盈利02元结论我们判2022-12-19断四季度受成本和供需偏紧支撑锂盐价格有望继续保持强势长期看动力2有色行业周报125-1211防控政电池装机量环比增速放缓但海外锂保护加大国内资源重要性凸显锂矿供策不断优化重视需求复苏机会应释放不确定性提升锂盐价格将抵抗式回落主要标的融捷股份西藏矿业2022-12-123稀土磁材供需据弗若斯特沙利文2025年我国及全球稀土永磁材料3有色金属行业2023年投资策略重视需求共振复苏紧握光储景气赛道产量将分别达284万吨和31万吨据乘联会预估11月我国新能源乘用车2022-12-09零售60万辆环比8211月我国光伏新增装机747GW环比3244有色行业周报1121-1127钼价续11月我国风电新增装机14GW环比-274结论高性能钕铁硼和金属创新高关注钼板块机会软磁材料需求高增整体将呈现紧平衡格局主要标的望变电气东睦股份2022-11-28关于钨钼取向硅钢钴行业观点请参照正文相关内容5有色行业周报1114-1120钼价重回强势关注钼板块投资机会风险提示宏观经济不及预期产业供需格局恶化下游需求不及预期2022-11-21请务必阅读正文后的重要声明部分有色行业周报1219-1225目录1行业及个股表现111行业表现112个股表现22行业基本面221贵金属短期金价延续震荡运行222基本金属库存延续低位价格整体震荡运行323能源金属四季度锂供需依旧偏紧镍钴长期价格中枢下移524稀土磁材稀土价格小幅反弹磁材需求依然偏弱1025小金属磁粉光伏组件扩产预期加速软磁和辅材将受益113行业公司动态1331行业政策1332公司公告154核心观点及投资建议185重点覆盖公司盈利预测及估值206风险提示20请务必阅读正文后的重要声明部分有色行业周报1219-1225图目录图1本周有色金属指数沪深300指数1图2本周市场板块涨跌幅1图3本周有色金属子板块涨跌幅2图4个股涨幅前五2图5个股跌幅前五2图6通胀指数伦现货黄金价格3图7黄金指数伦现货黄金价格3图8美国国债10年-2年利率及长江有色铜均价走势4图9铜库存及电解铜均价走势4图10铝库存及铝均价走势5图11电解铝吨毛利5图12锌库存及锌均价走势5图13铅库存及铅均价走势5图14镍库存及镍均价走势分析6图15镍矿指数及长江有色镍均价6图16碳酸锂锂辉石差价8图17新能源车利润模型8图18新能源汽车分车企2022年1-11月交付量辆9图19中国新能源汽车渗透率9图20钴价和钴矿指数走势10图21钨价和钨矿指数走势10图22钴原料进口量情况千克10图23下游智能手机出货量万部10图24稀土指数氧化镨钕价格11图25稀土永磁指数磁材价格11图26钼铁价格12图27取向硅钢无取向硅钢价格13图28国内硅料价格13图29国内单晶硅片产量GW13请务必阅读正文后的重要声明部分有色行业周报1219-1225表目录表1贵金属价格及涨跌幅3表2工业金属价格及涨跌幅4表3能源金属价格及涨跌幅6表4各公司未来镍铁产能规划7表5澳洲矿山企业产量指引下调情况9表6稀土磁材价格及涨跌幅10表72025年特斯拉机器人用高性能钕铁硼需求量测算11表8小金属价格涨跌幅12表9重点覆盖公司盈利预测及估值20请务必阅读正文后的重要声明部分有色行业周报1219-12251行业及个股表现11行业表现本周沪深300指数收报382822周跌319有色金属指数收报455630周跌480图1本周有色金属指数沪深300指数数据来源Wind西南证券整理本周市场板块涨幅前三名传媒-061休闲服务-076食品饮料-107涨幅后三名建筑装饰-584电子-586电气设备-603图2本周市场板块涨跌幅数据来源Wind西南证券整理本周有色金属各子板块涨幅前三名其他稀有小金属096钨-214稀土-370涨幅后三名磁性材料-588铝-619非金属新材料-937请务必阅读正文后的重要声明部分1有色行业周报1219-1225图3本周有色金属子板块涨跌幅数据来源Wind西南证券整理12个股表现个股方面涨幅前五福达合金531西藏珠峰250ST园城070ST金泰000铜陵有色000涨幅后五云铝股份-1007安泰科技-1025银泰黄金-1028石英股份-1268ST荣华-1418图4个股涨幅前五图5个股跌幅前五数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理2行业基本面21贵金属短期金价延续震荡运行贵金属价格方面上期所金价收盘4090元克周涨132COMEX期金收盘价18042美元盎司周涨022上期所银价收盘5291元千克周涨157COMEX期银收盘价239美元盎司周涨254NYMEX钯收盘价17320美元盎司周涨149NYMEX铂收盘价10296美元盎司周涨296请务必阅读正文后的重要声明部分2有色行业周报1219-1225表1贵金属价格及涨跌幅产品单位2022122320221222202212162022112320211223周环比月环比年同比上海金交所黄金现货收盘价Au9999元克409040994037404437181321161001期货结算价活跃合约COMEX黄金美元盎司1804217953180021739918117022370-041上海金交所白银现货收盘价AgTD元千克529153245209486247961578821032期货结算价活跃合约COMEX银美元盎司2392362332142292541195427期货结算价活跃合约NYMEX钯美元盎司1732016724170661875919569149-767-1149期货结算价活跃合约NYMEX铂美元盎司1029698461000099689751296329559数据来源Wind西南证券整理上周黄金价格维持震荡继12月美联储FOMC会议如期宣布加息50BP后市场进入消息真空期本周美元指数与美债收益率均延续震荡走势黄金价格同步震荡运行短期黄金向上的驱动有限中期我们维持对黄金估值修复的看法美联储加息见顶但服务业通胀粘性大美国经济基本面压力增加中期长端美债实际收益率和美元向下仍有空间利于黄金价格中枢抬升图6通胀指数伦现货黄金价格图7黄金指数伦现货黄金价格数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理22基本金属库存延续低位价格整体震荡运行LME铜收盘价8346美元吨周涨138长江有色市场铜均价66160元吨周涨052LME铝收盘价2362美元吨周涨034长江有色市场铝均价18790元吨周跌027LME铅收盘价2277美元吨周涨561长江有色市场铅均价15750元吨周涨161LME锌收盘价3008美元吨周跌381长江有色市场锌均价23540元吨周跌384LME锡收盘价23925美元吨周涨074LME镍收盘价28650美元吨周跌069长江有色市场镍均价229250元吨周涨269请务必阅读正文后的重要声明部分3有色行业周报1219-1225表2工业金属价格及涨跌幅产品单位2022122320221222202212162022112320211223周环比月环比年同比现货结算价LME铜美元吨83468346823279629606138482-1312长江有色市场平均价铜元吨6616066880658206547069990052105-547现货结算价LME铝美元吨23622362235423642818034-008-1618长江有色市场平均价铝A00元吨1879018820188401897020050-027-095-628现货结算价LME铅美元吨22772277215620822312561937-151长江有色市场平均价铅元吨1575015650155001562515700161080032现货结算价LME锌美元吨30083008312728923569-381401-1572长江有色市场平均价锌元吨2354023820244802400024375-384-192-343现货结算价LME锡美元吨2392523925237502199539690074877-3972现货结算价LME镍美元吨2865028650288502590020180-06910624197长江有色市场平均价镍板元吨22925023260022325020485015090026911915192数据来源Wind西南证券整理铜上周铜价震荡运行从铜价影响因素来看1市场对美联储加息见顶的交易已经较充分国内短期在疫情冲击下市场风险偏好不高2铜供给增速维持偏低11月国内精炼铜产量为900万吨1-11月累计生产9412万吨同比上年增加343海外及国内精炼铜库存同步下降LME铜81万吨Comex铜35万吨国内126万吨全球库存总量仍处于历史低位短期市场情绪回落铜有震荡回调风险但低库存背景下预计回落幅度有限图8美国国债10年-2年利率及长江有色铜均价走势图9铜库存及电解铜均价走势数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理铝上周内外盘铝价均延续震荡运行铝价影响因素来看1市场对美联储加息见顶的交易已经较充分国内短期在疫情冲击下市场风险偏好不高211月国内电解铝产量3335万吨1-11月国内累计生产电解铝3664万吨同比增加373国内铝棒铝锭库存约538万吨LME库存总量为467万吨全球库存总量维持历史低位412月预焙阳极价格回落氧化铝价格小幅回升电解铝成本变动不大利润跟随铝价波动短期宏观面情绪回落但铝基本面仍然稳健且利润水平偏低预计价格震荡运行为主请务必阅读正文后的重要声明部分4有色行业周报1219-1225图10铝库存及铝均价走势图11电解铝吨毛利数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理锌上周内外盘锌价小幅震荡下行锌价影响因素来看1市场对美联储加息见顶的交易已经较充分国内短期在疫情冲击下市场风险偏好不高2精炼锌供应恢复持续不及预期11月精炼锌产量预期下调至519万吨1-11月预计累计产量为5447万吨同比下降233国内外锌锭库存维持低位国内社会库存总量56万吨LME库存总量为36万吨短期宏观面情绪回落但低库存对价格仍有支撑锌价预计弱震荡运行图12锌库存及锌均价走势图13铅库存及铅均价走势数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理23能源金属四季度锂供需依旧偏紧镍钴长期价格中枢下移能源金属价格方面国产氢氧化锂价格552万元吨周持平澳大利亚锂辉石价格4000美元吨周持平电池级碳酸锂价格55万元吨周下降143金属锂价格295万元吨周持平四氧化三钴价格202万元吨周下降428硫酸镍价格44600元吨周持平硫酸钴21价格52000元吨周下降545硫酸钴205价格50000元吨周下降476磷酸铁锂价格169万元吨周下降174请务必阅读正文后的重要声明部分5有色行业周报1219-1225表3能源金属价格及涨跌幅产品单位2022122320221222202212162022112320211223周环比月环比年同比价格氢氧化锂565国产元吨552000552000552000560000205000000-14316927市场价格澳大利亚锂辉石美元吨400040004000400023550000006985Li2O5minCFR中国安泰科平均价电池级碳酸锂995国产万元吨550550558570255-143-35111569价格金属锂99工电国产元吨2945000294500029450002945000117500000000015064安泰科平均价四氧化三钴国产元吨201500207500210500238000382500-428-1534-4732长江有色市场平均价硫酸镍元吨44600446004460043600375000002291893安泰科平均价硫酸钴21国产元吨52000525005500061500103500-545-1545-4976安泰科平均价硫酸钴205国产元吨50000505005250059250101000-476-1561-5050价格正极材料磷酸铁锂国产万元吨169169172177101-174-4526733数据来源Wind西南证券整理镍截止本周五LME镍库存为54300吨环比上周上涨081上期所镍库存为2459吨环比上周下降2335镍矿指数为129975环比上周下降410电解镍库存低位镍价获得支撑长期供需趋于宽松供需端印尼镍铁逐步放量10月我国镍生铁进口量537万实物吨折合约785吨镍环比-16911月国内镍生铁产量约372万吨环比613传统需求不锈钢利润好转11月我国不锈钢产量2875万吨环比667新能源需求环比持续增加11月我国动力电池产量634GWH环比09其中三元电池产量242GWH环比-02整体11月镍供应曲线斜率小于需求曲线斜率库存端截止12月23日LME上期所镍库存为54300吨环比081总库存为近5年最低位低库存对镍价形成支撑成本利润端截止12月23日8-12高镍生铁价格1380元镍点江苏镍生铁RKEF现金成本约1200元镍点镍生铁利润率约为1304价差方面硫酸镍和镍铁价差约为45万元吨镍根据测算当硫酸镍和镍铁价差大于21万元吨镍时转产高冰镍有利可图目前转产动力充足结论我们判断短期受低库存菲律宾雨季进口下滑下游三元材料需求拉动镍价短期维持强势长期看镍铁供应过剩格局比较明确镍价中枢将不断下移图14镍库存及镍均价走势分析图15镍矿指数及长江有色镍均价数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分6有色行业周报1219-1225表4各公司未来镍铁产能规划公司项目名称股权产能目标万吨权益产能万吨格林美青美邦072858华越057634华飞0511261华科074532华友钴业华山0681282华友淡水河谷701284华友青山大众待定1261合计06585354中青新能源076423个4万吨高冰镍项目071284中伟股份DNI项目050127514翡翠湾项目050127514合计07235154华飞03212384华友青山大众待定12待定华山03212384青山控股华科0345135青美邦01808华越01606合计19145451043数据来源各公司公告西南证券整理锂截止本周五锂矿指数为662118环比上周下降377本周电池级碳酸锂价格550万元吨周下降143供需端11月我国碳酸锂氢氧化锂产量分别为3324万吨环比65-2411月我国动力电池产量634GWH环比09其中三元电池产量242GWH环比-02磷酸铁锂电池产量391GWH环比14整体11月锂盐供需偏紧边际缓解氢氧化锂供应增速更快据乘联会11月我国新能源乘用车零售量598万辆同比582环比78进入冬季青海西藏等地气温下降产能预计将受到影响叠加海外锂矿供应偏紧四季度锂盐供需仍将持续偏紧库存端电池级碳酸锂厂库约2000吨处近4年历史低位工业级碳酸锂厂库约1800吨且四季度将面临去库氢氧化锂厂库2500吨处近4年历史低位整体锂盐库存较低对锂盐价格形成支撑成本利润端Pilbara第11次锂精矿拍卖价格7800美元吨FOB55换算为8509美元吨CIF6折算碳酸锂生产成本577万元吨外购锂矿生产锂盐单吨盈利接近亏损锂盐成本支撑强劲模拟下游三元电池NCM622单wh盈利02元整车厂对碳酸锂价格容忍度还在结论我们判断四季度受成本支撑和供需偏紧影响锂盐价格有望继续保持强势长期看新能源汽车销量及动力电池装机量环比增速放缓锂矿推迟供应量集中释放锂盐成本有望逐步下移锂盐价格将缓慢回落斯诺威锂矿拍卖请务必阅读正文后的重要声明部分7有色行业周报1219-122512月1日13时斯诺威矿业第四轮拍卖正式开启不同于前几轮拍卖竞买人你来我往多次竞价本次竞拍仅有2人参与报价3次16时4分竞买号F2782的竞买人在起拍价8亿元的基础上加价400万元3分钟后竞买人V3074直接报出10亿元封顶价格触发熔断拍卖结束截止目前历经四轮鏖战天价锂矿斯诺威矿业542857股权花落谁家仍未有定论斯诺威矿业拥有四川省雅江县德扯弄巴锂矿石英岩矿详查探矿权是市场上的明星锂矿该锂矿位于川西甲基卡高原矿床深度距离地表不超过200米属露采矿床锂辉石矿资源储量和品位可靠性高勘探共估算探矿权内查明工业矿石量18143万吨属中大型锂辉石矿锂资源争夺激烈程度可见一斑全球各个国家对锂资源的重视提高将使得锂矿供应释放不确定性增加供应曲线斜率难以短期快速走俏碳酸锂价格短期预计高位震荡2022年11月新能源汽车产销跟踪11月大部分车企交付量环比增长短期新能源汽车贝塔将边际修复预计11月12月整体新能源汽车销售量环比继续增加哪吒15072辆同比51环比-16g零跑8047辆同比43环比15广汽埃安28765辆同比91环比-4极氪11011辆环比9创维汽车2859辆环比7华为问界8260辆环比-31蔚来t14178辆同比30环比41小鹏5811辆同比-63环比14图16碳酸锂锂辉石差价图17新能源车利润模型数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分8有色行业周报1219-1225图18新能源汽车分车企2022年1-11月交付量辆图19中国新能源汽车渗透率数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理表5澳洲矿山企业产量指引下调情况矿山企业下调项目原指引最新指引Pilabra2022财年46-51万吨40-45万吨CoreLithiumFinniss项目79万吨183万吨Allkem2023财年16-17万吨14-15万吨MtCattlin2022财年196-204万吨192-196万吨数据来源各公司公告西南证券整理钴钨截止本周五钴矿指数为174893环比上周下降542钨矿指数为129886环比上周下降570本周硫酸钴2152万元吨周下降55四氧化三钴202万元吨周下降43价格依然偏弱供需端据Mysteel和百川盈孚11月我国硫酸钴四氧化三钴产量分别为7347吨5617吨均为金属吨环比分别-2-1211月三元电池产量242GWH环比-02钴酸锂产量5300吨环比-116511月硫酸钴整体宽松四氧化三钴供需增速基本持平10月中国钴原料进口总量076万金属吨环比大幅下降-283成本利润端随着海外金属导报MB钴价回调目前钴冶炼利润处盈亏平衡线附近环比有所修复结论进入12月电车和手机出货将季节回暖预计三元和钴酸锂电池排产环比回升钴价有望企稳长期看随着洛阳钼业KFM矿逐渐释放产量印尼镍钴伴生量增加钴供需格局将更加宽松钴价难以形成趋势反弹截止12月23日APT仲钨酸铵价格为173万元吨环比12供需端据钨钼云商2022年1-8月中国top15矿山钨精矿产量57万吨样本比例约65APT产量873万吨同比058其中8月108万吨环比455钨粉末54万吨同比-284其中8月064万吨环比-77供应端增量有限需求端硬质合金产品出现严重分化高端刀具非标模具订单良好传统棒材地矿合金依旧低迷后市或延续弱势态势成本利润端当前55-60钨精矿市场不含税议价区间在152-154元公斤度散货市场APT议价水平在166-167万元吨碳化钨报价参考在248-250元公斤我国成熟钨矿山完全成本85万元标吨新建矿山完全成本约13万元标吨结论钨矿完全成本对钨价形成支撑但下游硬质合金需求仍然偏弱钨价预计震荡运行请务必阅读正文后的重要声明部分9有色行业周报1219-1225图20钴价和钴矿指数走势图21钨价和钨矿指数走势数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理图22钴原料进口量情况千克图23下游智能手机出货量万部数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理24稀土磁材稀土价格小幅反弹磁材需求依然偏弱截止本周五稀土指数为173465环比上周下降565稀土永磁指数为447670环比上周下降614表6稀土磁材价格及涨跌幅产品单位2022122320221222202212162022112320211223周环比月环比年同比参考价格氧化镨钕万元吨950095009500950083950000001316参考价格钕铁硼N35元公斤27250272502725027250237500000001474数据来源Wind西南证券整理稀土磁材稀土与磁材价格方面氧化镨钕价格950万元吨周持平烧结钕铁硼N35价格2725元公斤周持平本周氧化镨钕主流价格回升至690万元吨金属镨钕回升至841万元吨供需端2021年我国烧结钕铁硼毛坯产量2071万吨同比16根据弗若斯特沙利文预测2025年我国及全球稀土永磁材料产量将分别达到284万吨和31万吨下游需求端新能源车请务必阅读正文后的重要声明部分10有色行业周报1219-1225据乘联会11月我国新能源乘用车零售598万辆同比582环比78光伏1-11月国内累计新增光伏装机6571GW同比887其中11月新增装机747GW环比3242022年11月国内光伏项目招标量1121GW环比25849中标量2598GW环比11992风电1-11月我国累计新增风电装机2252GW同比-88其中11月新增装机138GW环比-274空调智能变频空调预计产量年同比增速在5附近结论光伏新能源汽车风电将成为钕铁硼永磁和软磁材料主要需求拉动项整体看高性能钕铁硼和金属软磁材料需求高增整体将呈现紧平衡格局建议重点关注图24稀土指数氧化镨钕价格图25稀土永磁指数磁材价格数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理表72025年特斯拉机器人用高性能钕铁硼需求量测算钕铁硼用量吨关节部位电机数量台小电机台中电机台大电机台保守中性乐观肩部6033105026254200双臂8044140035005600双手121200120030004800双腿6024110027504400躯干8044140035005600总计4012131561501537524600数据来源TeslaAIDay产业信息网西南证券整理25小金属磁粉光伏组件扩产预期加速软磁和辅材将受益小金属价格方面钛白粉收盘价14970元吨周持平海绵锆收盘价208元千克周持平锑收盘价74500元吨周上涨068粗铟收盘价1300元千克周下降152黑钨精矿收盘价11万元吨周上涨223白钨精矿收盘价11万元吨周上涨226仲钨酸铵收盘价174500元吨周上涨145请务必阅读正文后的重要声明部分11有色行业周报1219-1225表8小金属价格涨跌幅产品单位2022122320221222202212162022112320211223周环比月环比现货价钛白粉金红石型国内元吨1497014970149701500019600000-020价格海绵锆99国产元千克208208208213225000-235长江有色市场平均价锑1元吨7450074500740007450074500068000安泰科最低价粗铟99国产元千克13001300132013501550-152-370安泰科平均价黑钨精矿65国产万元吨115115112109110223505安泰科平均价白钨精矿65国产万元吨113113111107109226561市场价仲钨酸铵WO3885湖南元吨174500174500172000167000173000145449数据来源Wind西南证券整理钼观点更新钼价连涨七周刷新今年新高Mo35-40钼精矿现报3880-3900元吨度安泰科数据显示12月23日品位45-50的钼精矿均价上涨80元吨度至3910元吨度再度刷新历史纪录较三季度末上涨34同比涨幅超过70复盘钼价发现钼天然是军工和钢铁金属11990年受海湾战争影响军工对钼需求大幅增加钼价上行22000-2005年国内不锈钢需求维持高速增长拉动钼需求大幅增长32016年至今钢铁传统产能被淘汰高端特钢渗透率提升国产替代钼价目前2920元吨度已经接近2008年水平全球钼供应28万吨国内15万吨左右未来3年全球钼基本无新增产能供应相对刚性伴随国内制造业升级绿色能源飞速发展钼下游高强钢高速工具钢风电叶片军工高温合金钼需求未来空间较大2022年上半年钼行业供需缺口接近1万吨未来3年缺口仍然存在钼价有望开启一轮长周期上行我们建议关注国内钼头部相关企业图26钼铁价格数据来源Wind西南证券整理取向硅钢观点更新取向硅钢做为金属软磁材料下游主要为变压器和输配电站设备低牌号CGO产品过剩高牌号HIB产品供不应求随着变压器能耗等级提升高牌号取向硅钢产品价格有望上涨对于未来产能规划增长空间较大的企业将充分受益请务必阅读正文后的重要声明部分12有色行业周报1219-1225图27取向硅钢无取向硅钢价格数据来源Wind西南证券整理图28国内硅料价格图29国内单晶硅片产量GW数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理3行业公司动态31行业政策截至11月底全国累计发电装机容量约251亿千瓦同比增长81其中风电装机容量约35亿千瓦同比增长151太阳能发电装机容量约37亿千瓦同比增长2941-11月份全国主要发电企业电源工程完成投资5525亿元同比增长283其中太阳能发电2000亿元同比增长2901电网工程完成投资4209亿元同比增长26国家能源局第四届上海金融科技国际论坛12月17日上午在上海举行中国工程院院士黄震教授在主论坛作题为能源绿色转型与绿色金融的主旨演讲表示根据上海交通大学团队研究预计到2030年我国光伏和风电装机规模将达18亿千瓦到2050年至2060年达到50亿千瓦至60亿千瓦SMM请务必阅读正文后的重要声明部分13有色行业周报1219-122512月19日上午桐乡时代锂电材料项目在开发区高桥街道奠基项目致力于打造柔性化与平台化共融的现代化材料工厂该项目总投资201亿元占地1545亩规划建设年产20万吨硫酸镍40万吨锂电三元前驱体和5万吨三元正极材料预计2025年年底前建成投产SMM据2022年第三季度全球铜矿公司产量报告显示排名全球产量前十的铜矿公司分别如下图所示其中Freeport-McMoRan三季度产量取代Codelco跃居榜首Freeport-McMoRan是第三季度全球最大的铜矿公司其归属铜产量达到382万吨智利矿业巨头Codelco是第三季度全球第二大铜矿公司SMM当地时间12月16日英国政府同意了贸易救济局的建议英国国际贸易部长批准了TRA针对中国铝型材产品新反倾销措施的建议即对从中国进口到英国的铝型材征收新的反倾销税TRA于2021年6月对从中国进口到英国的铝型材展开调查SMM12月20日四川省发改委等部门印发四川省电能替代推进方案20222025年提出大力推广新能源汽车逐步降低传统燃油汽车在新车产销和汽车保有量中的占比推动政府机关企事业单位公共服务机构新增和更换的车辆优先使用新能源汽车鼓励公交出租环卫物流景区等城市公共服务车辆逐步电动化替代SMM印度尼西亚将从明年年中开始实施铝土矿出口禁令这是该国旨在促进本土矿产资源加工的最新举措希望借此吸引外资赴印尼投资并增加当地就业机会印尼总统佐科维多多又称佐科威周三宣布从2023年6月开始政府将禁止铝土矿出口并推动在本国加工铝土矿的发展该国是中国的第三大铝土矿供应国仅次于几内亚和澳大利亚SMM日前证监会同意广州期货交易所开展工业硅期货和期权交易工业硅位于硅基材料产业链的顶端是硅能源产业链发展的核心原料业内人士认为工业硅下游产业为多晶硅有机硅和铝合金等均为朝阳产业潜力巨大一方面多晶硅是光伏组件的主要原料随着我国双碳目标的提出与逐步推进光伏行业迎来快速发展期预计至2025年多晶硅领域消费工业硅的数量将超过190万吨占国内工业硅消费量的41成为工业硅最大消费领域另一方面有机硅是工业硅目前最大的消费用途未来仍将保持年均10以上的增长SMM工信部2022年1-10月我国锂离子电池行业持续快速增长根据行业规范公告企业信息及研究机构测算1-10月全国锂电总产量超过580GWh电池环节1-10月全国消费型电池产量超过84GWh动力电池装车量约224GWh锂电产品出口同比增长87一阶材料环节1-10月正极材料负极材料隔膜电解液产量分别约为136万吨102万吨98亿平方米645万吨二阶材料环节1-10月碳酸锂氢氧化锂产量分别达295万吨182万吨市场价格持续高位震荡1-10月电池级碳酸锂电池级氢氧化锂微粉级均价分别为465万元吨445万元吨工信部国家统计局数据显示11月我国粗钢产量7454万吨同比增长73全国粗钢日均产量24847万吨环比下降341-11月我国粗钢产量93511万吨同比下降14新疆统计局数据显示11月新疆生铁产量472万吨同比下降138环比下降2361-11月全疆累计生产生铁9792万吨同比下降82国家统计局据中国汽车工业协会统计分析1-11月销量排名前十位的轿车生产企业共销售6378请务必阅读正文后的重要声明部分14有色行业周报1219-1225万辆占轿车销售总量的634在上述十家企业中与上年同期相比一汽丰田销量呈两位数下降东风有限本部上汽通用小幅下降其他企业均呈不同程度增长其中比亚迪股份01211增速最为显著中汽协国家发展改革委国家能源局发布关于做好2023年电力中长期合同签订履约工作的通知坚持电力中长期合同高比例签约市场化电力用户2023年年度中长期合同签约电量应高于上一年度用电量的80并通过后续季度月度月内合同签订保障全年中长期合同签约电量高于上一年度用电量的90燃煤发电企业2023年年度中长期合同签约电量不低于上一年实际发电量的80月度含月内及以上合同签约电量不低于上一年实际发电量的90水电和新能源占比较高省份签约比例可适当放宽对于足额签订电力中长期合同的煤电企业各地应优先协调给予煤炭和运力保障支撑电力中长期合同足额履约鼓励签订多年中长期合同各地政府主管部门要积极引导市场主体签订一年期以上的电力中长期合同对多年期合同予以优先安排优先组织优先执行探索建立多年合约价格调整机制合同签约价格较实际市场价格偏离较大时引导市场主体平等协商调整合同执行价格SMM上海期货交易所官网12月20晚间发布关于螺纹钢期权和白银期权上市交易有关事项的通知根据通知螺纹钢期权和白银期权自12月26日周一起上市交易当日855-900集合竞价900开盘每次最大下单数量为100手SMM11月份中国铝冶炼产业景气指数为369较上月上升01个点处于正常区间中部先行合成指数为563较上月下降21个点11月份铝冶炼行业景气度总体处于正常区间中部运行特点具体表现为一是多重因素使得铝价上行二是生产总体保持平稳三是国内铝表观消费小幅回暖四是铝土矿进口增长铝材出口下降SMM32公司公告盛和资源20221219关于募投项目投产的公告盛和资源控股股份有限公司非公开发行股票募集资金投资项目年处理150万吨锆钛选矿项目经过前期试生产已完成对生产工艺机器设备的安装调试相关生产线已于近期正式投产本次募投项目投产后公司将新增年产150万吨锆钛选矿产能有助于增强公司的盈利能力和市场竞争力对公司的经营业绩具有积极的影响项目全面达产后预计可年产钛精矿89万吨锆英砂10万吨独居石2万吨每种产品的实际产量需视所处理原料中各元素的含量情况而定鑫科材料20221219关于为控股子公司提供担保的公告国贸公司为公司向中国光大银行股份有限公司太原分行以下简称光大太原分行申请的融资业务提供了保证担保鉴于该笔被担保的主债权到期公司与光大太原分行于2022年12月16日重新签署了流动资金贷款合同国贸公司与该行签署了保证合同继续为公司提供担保担保金额为2050万元根据上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号规范运作的相关规定国贸公司已就本次担保履行了内部决策程序本次担保无需提交公司董事会股东大会审议安泰集团20221219关于拟投资参股福建省长汀金龙稀土有限公司的公告中国北方稀土集团高科技股份有限公司以下简称公司拟参与厦门钨业股份有限公司以下简称厦门钨业全资子公司福建省长汀金龙稀土有限公司以下简称金龙稀土增资请务必阅读正文后的重要声明部分15有色行业周报1219-1225扩股同步引入员工持股项目即公司拟以货币资金出资约10500万元实际入股价格按照厦门钨业在福建省产权交易中心公开征集的战略投资者入股价格确定以非公开协议方式投资参股金龙稀土投资完成后公司约占金龙稀土本次增资扩股后注册资本的3根据增资扩股方案金龙稀土本次拟引进的投资者共十类A-J其中前两类AB为拟公开引进的战略投资者第一类A战略投资者的股东性质为非国有控股或实际控制公司为D类国有实际控制若厦门钨业未征集到符合要求的第一类A战略投资者则其他类投资者也不同步引进济南高新20221220关于以债权对全资子公司进行出资的公告为优化公司全资子公司济高产业园资产结构公司于2022年12月20日召开第十届董事会第三十七次临时会议审议通过关于审议以债权对山东济高产业园投资有限公司进行股权出资的议案同意公司将持有的对济高产业园595亿元债权转为对济高产业园的股权出资其中1000万元计入实收资本585亿元计入资本公积本次出资完成后济高产业园的注册资本由人民币1000万元变更为人民币2000万元公司仍持有济高产业园100股权中金岭南20221220关于为子公司提供担保的公告2022年12月19日公司第九届董事会第十五次会议审议通过关于申请担保的议案同意公司为全资子公司广西中金岭南矿业有限责任公司以下简称广西矿业向中国建设银行来宾市分行申请5000万元的一年期借款提供全额连带保证担保广西矿业提供反担保博威合金20221220关于为全资子公司提供担保的公告2022年12月14日基于宁波博威合金材料股份有限公司以下简称公司旗下全资子公司康奈特日常经营的实际需要公司本次为康奈特提供的担保金额为人民币100亿元主要用于康奈特向银行申请综合授信业务保证方式为连带责任保证湖南黄金20221221关于子公司新龙矿业本部临时停产的公告湖南黄金股份有限公司以下简称公司于2022年12月21日收到子公司湖南新龙矿业有限责任公司以下简称新龙矿业本部临时停产的报告现将有关情况公告如下2022年12月20日子公司新龙矿业的井下采掘工程承包方浙江宝树建设有限公司以下简称浙江宝树一名员工在天井拆除风水管过程中发生意外事故造成浙江宝树一名员工死亡事故发生后公司立即启动应急预案采取紧急应对措施公司领导立即赶赴现场组织处理新龙矿业及时按相关规定与程序向有关部门进行了报告并停产整顿针对本次事故新邵县应急管理局下发了现场处理措施决定书责令新龙矿业本部全矿井停产新龙矿业正在积极配合当地政府和相关部门对事故做进一步调查分析目前各项处置工作正在有序开展西藏矿业20221221关于控股股东的一致行动人拟注销的进展公告西藏矿业发展股份有限公司以下简称公司或西藏矿业于2022年5月21日披露了关于控股股东的一致行动人拟注销的公告经西藏藏华工贸有限公司以下简称藏华工贸股东会审议通过决定解散藏华工贸并进行注销藏华工贸拟将其所持有的西藏矿业股份按照其股东所占藏华工贸股权比例进行分配其中西藏矿业资产经营有限公司分配比例为60今日公司收到藏华工贸出具的关于西藏藏华工贸有限公司完成股票分配的告知函藏华工贸已在深圳证券交易中心完成了股票分割事项藏华工贸注销法人资格后公司控股股东和实际控制人保持不变控股股东仍为西藏矿业资产经营有限公司实际控制人仍为中国宝武钢铁集团有限公司请务必阅读正文后的重要声明部分16