本周股市与转债市场均下跌，转债市场成交量大幅下降。
　　本周（12月19日-12月23日）暂无新发行的可转债。本周有4支新上市的转债，为豪能转债、宏图转债、福22转债和齐鲁转债。截止目前披露的信息显示，下周暂无新发行和新上市的转债。本周发行有新进展的可转债有10支，总金额约为312.22亿元。有1支最新通过证监会核准或发审委通过的转债，为山河药辅。
　　本周股票市场与转债市场均下跌。截至周五收盘，上证指数报收3045.87，较上周下跌3.85%。万得全A下跌4.27%，深证成指下跌3.94%，创业板指下跌3.69%，沪深300下跌3.19%。本周上证转债和中证转债分别下跌1.79%和2.00%。本周申万行业指数0涨，31跌，下跌幅度前三的行业分别为电力设备、电子和建筑装饰，跌幅分别为6.03%、5.86%和5.84%。
　　截止本周五（2022年12月23日），转债市场的平均隐含波动率为22.59%，处于2013年以来/2017年以来38.7%/30.5%分位数。转债市场的平均绝对价格为114.87元，处于2013年以来/2017年以来54.5%/60.9%分位数。转债市场的平均转股溢价率为40.98%，处于2013年以来/2017年以来87.3%/89.5%分位数。转债市场的平均YTM为-2.45%，处于2013年以来/2017年以来24.8%/23.3%分位数。
　　风险提示：转债个券强赎风险；上市公司业绩不及预期。
　　

研究报告全文：固定收益证券研究报告周报2022年12月25日TableTitle转债市场大幅下跌TableSummary本周股市与转债市场均下跌转债市场成交量大幅下降本周12月19日-12月23日暂无新发行的可转债本周有4支新上市的转债为豪能转债宏图转债福22转债和齐鲁转债截止目前披露的信息显示下周暂无新发行和新上市的转债本周发行有新进展的可转债有10支总金额约为31222亿元有1支最新通过证监会核准或发审委通过的转债为山河药辅本周股票市场与转债市场均下跌截至周五收盘上证指数报收304587较上周下跌385万得全A下跌427深证成指下跌394创业板指下跌369沪深300下跌319本周上证转债和中证转债分别下跌179和200本周申万行业指数0涨31跌下跌幅度前三的行业分别为电力设备电子和建筑装饰跌幅分别为603586和584截止本周五2022年12月23日转债市场的平均隐含波动率为2259处于2013年以来2017年以来387305分位数转债市场的平均绝对价格为11487元处于2013年以来2017年以来545609分位数转债市场的平均转股溢价率为4098处于2013年以来2017年以来873895分位数转债市场的平均YTM为-245处于2013年以来2017年以来248233分位数中银国际证券股份有限公司风险提示转债个券强赎风险上市公司业绩不及预期具备证券投资咨询业务资格Table宏观及策略固定收益证券分析师肖成哲TableAnalyser861066229354chengzhexiaobocichinacom证券投资咨询业务证书编号S1300520060005证券分析师邹坤862120328947kunzoubocichinacom证券投资咨询业务证书编号S1300521070004目录转债市场回顾42022年12月25日转债市场大幅下跌2图表目录图表1主要指数报告期内涨跌幅4图表2申万行业报告期内涨跌幅4图表3可转债成交额5图表4转债估值情况5图表5转债隐含波动率6图表6转债绝对价格中位数6图表7转股溢价率6图表8转债市场平均YTM7图表9本周待发转债进展7图表10已发布赎回公告的存续转债7图表11通过发审委或证监会核准的待发行可转债82022年12月25日转债市场大幅下跌3转债市场回顾本周股票市场与转债市场均下跌截至周五收盘上证指数报收304587较上周下跌385万得全A下跌427深证成指下跌394创业板指下跌369沪深300下跌319本周上证转债和中证转债分别下跌179和200本周申万行业指数0涨31跌下跌幅度前三的行业分别为电力设备电子和建筑装饰跌幅分别为603586和584图表1主要指数报告期内涨跌幅资料来源万得中银证券图表2申万行业报告期内涨跌幅资料来源万得中银证券本周上涨的转债有28支下跌的转债有436支涨幅前三的分别是蓝盾转债科伦转债和溢利转债涨幅分别为4116723和663跌幅前三的分别是特一转债共同转债和英特转债跌幅分别为16271354和1300二级市场上本周转债成交量有所下降本周可转债市场成交额为238279亿元相比上周成交量减少了39876亿元跌幅为14342022年12月25日转债市场大幅下跌4图表3可转债成交额资料来源万得中银证券图表4转债估值情况资料来源万得中银证券截止本周五2022年12月23日转债市场的平均隐含波动率为2259处于2013年以来2017年以来387305分位数转债市场的平均绝对价格为11487元处于2013年以来2017年以来545609分位数转债市场的平均转股溢价率为4098处于2013年以来2017年以来873895分位数转债市场的平均YTM为-245处于2013年以来2017年以来248233分位数2022年12月25日转债市场大幅下跌5图表5转债隐含波动率资料来源万得中银证券图表6转债绝对价格中位数资料来源万得中银证券图表7转股溢价率资料来源万得中银证券2022年12月25日转债市场大幅下跌6图表8转债市场平均YTM资料来源万得中银证券本周暂无新发行的可转债本周有4支新上市的转债为豪能转债宏图转债福22转债和齐鲁转债截止目前披露的信息显示下周暂无新发行和新上市的转债本周发行有新进展的可转债有10支总金额约为31222亿元有1支通过证监会核准或发审委通过的转债为山河药辅图表9本周待发转债进展公告日期公司代码公司名称方案进度发行规模亿元申万行业20221223301193SZ家联科技董事会预案75000SW家用轻工20221223300452SZ山河药辅发审委通过32000SW化学制药20221223601015SH陕西黑猫股东大会通过270000SW煤炭开采20221222688597SH煜邦电力董事会预案41081SW电气自动化设备20221222000885SZ城发环境董事会预案230000SW高速公路20221221605368SH蓝天燃气股东大会通过87000SW燃气20221220001317SZ三羊马董事会预案21000SW铁路运输20221219300948SZ冠中生态股东大会通过40000SW园林工程20221219301069SZ凯盛新材董事会预案65000SW化学原料20221219300014SZ亿纬锂能股东大会通过700000SW电源设备资料来源万得中银证券图表10已发布赎回公告的存续转债公告日期证券代码证券简称赎回登记日赎回价格申万行业20221223123060SZ苏试转债202211210048社会服务20221223123125SZ元力转债2023191001基础化工20221221123123SZ江丰转债2022122210022电子20221220128022SZ众信转债202212201001社会服务资料来源万得中银证券2022年12月25日转债市场大幅下跌7图表11通过发审委或证监会核准的待发行可转债公告日期公司代码公司名称方案进度发行规模亿元申万行业2022-12-23300452SZ山河药辅发审委通过32000SW化学制药2022-12-17300409SZ道氏技术发审委通过260000SW化学原料2022-12-17300837SZ浙矿股份发审委通过32000SW专用设备2022-12-13300793SZ佳禾智能发审委通过100400SW电子制造2022-12-10605162SH新中港发审委通过36914SW电力2022-12-03300826SZ测绘股份发审委通过40668SW专业工程2022-12-02301085SZ亚康股份发审委通过26100SW计算机应用2022-12-02688268SH华特气体发审委通过64600SW化学制品2022-11-29000498SZ山东路桥发审委通过483600SW基础建设2022-11-29002860SZ星帅尔发审委通过46290SW白色家电2022-11-29603228SH景旺电子发审委通过115400SW元件2022-11-26300787SZ海能实业发审委通过60000SW电子制造2022-11-24600370SH三房巷证监会核准250000SW纺织制造2022-11-22603180SH金牌厨柜发审委通过77000SW家用轻工2022-11-22605488SH福莱新材证监会核准42902SW塑料2022-11-22603529SH爱玛科技发审委通过200000SW其他交运设备2022-11-21003036SZ泰坦股份证监会核准29550SW专用设备2022-11-19605088SH冠盛股份证监会核准60165SW汽车零部件2022-11-19688599SH天合光能发审委通过886475SW电源设备2022-11-18300645SZ正元智慧发审委通过35073SW计算机应用2022-11-18300872SZ天阳科技发审委通过97500SW计算机应用2022-11-17300900SZ广联航空发审委通过70000SW航空装备2022-11-17300401SZ花园生物发审委通过120000SW化学制药2022-11-17300258SZ精锻科技发审委通过98000SW汽车零部件2022-11-16688357SH建龙微纳发审委通过70000SW金属非金属新材料2022-11-15300480SZ光力科技证监会核准40000SW专用设备2022-11-15688002SH睿创微纳证监会核准156469SW半导体2022-11-12300879SZ大叶股份发审委通过49903SW专用设备2022-11-12688398SH赛特新材证监会核准44200SW化学制品2022-11-11300614SZ百川畅银证监会核准42000SW环保工程及服务2022-11-11300973SZ立高食品发审委通过95000SW食品加工2022-11-05300501SZ海顺新材发审委通过63300SW包装印刷2022-11-05300567SZ精测电子发审委通过127600SW仪器仪表2022-10-18300605SZ恒锋信息证监会核准24244SW计算机应用2022-10-14002120SZ韵达股份证监会核准245000SW物流2022-10-13003004SZ声迅股份证监会核准28000SW计算机设备2022-09-21603890SH春秋电子证监会核准57000SW电子制造2022-09-15300709SZ精研科技证监会核准59359SW电子制造2022-09-08300967SZ晓鸣股份发审委通过32900SW畜禽养殖资料来源万得中银证券风险提示转债个券强赎风险上市公司业绩不及预期2022年12月25日转债市场大幅下跌8披露声明本报告准确表述了证券分析师的个人观点该证券分析师声明本人未在公司内外部机构兼任有损本人独立性与客观性的其他职务没有担任本报告评论的上市公司的董事监事或高级管理人员也不拥有与该上市公司有关的任何财务权益本报告评论的上市公司或其它第三方都没有或没有承诺向本人提供与本报告有关的任何补偿或其它利益中银国际证券股份有限公司同时声明将通过公司网站披露本公司授权公众媒体及其他机构刊载或者转发证券研究报告有关情况如有投资者于未经授权的公众媒体看到或从其他机构获得本研究报告的请慎重使用所获得的研究报告以防止被误导中银国际证券股份有限公司不对其报告理解和使用承担任何责任评级体系说明以报告发布日后公司股价行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准公司投资评级买入预计该公司股价在未来6-12个月内超越基准指数20以上增持预计该公司股价在未来6-12个月内超越基准指数10-20中性预计该公司股价在未来6-12个月内相对基准指数变动幅度在-10-10之间减持预计该公司股价在未来6-12个月内相对基准指数跌幅在10以上未有评级因无法获取必要的资料或者其他原因未能给出明确的投资评级行业投资评级强于大市预计该行业指数在未来6-12个月内表现强于基准指数中性预计该行业指数在未来6-12个月内表现基本与基准指数持平弱于大市预计该行业指数在未来6-12个月内表现弱于基准指数未有评级因无法获取必要的资料或者其他原因未能给出明确的投资评级沪深市场基准指数为沪深300指数新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数香港市场基准指数为恒生指数或恒生中国企业指数美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普500指数2022年12月25日转债市场大幅下跌9风险提示及免责声明中银国际证券股份有限公司中国上海浦东本报告由中银国际证券股份有限公司证券分析师撰写并向特定客户发布银城中路200号本报告发布的特定客户包括1基金保险QFIIQDII等能够充分理解证券研究报中银大厦39楼告具备专业信息处理能力的中银国际证券股份有限公司的机构客户2中银国际邮编200121证券股份有限公司的证券投资顾问服务团队其可参考使用本报告中银国际证券股份有限公司的证券投资顾问服务团队可能以本报告为基础整合形成证券投资顾电话862168604866问服务建议或产品提供给接受其证券投资顾问服务的客户传真862158883554中银国际证券股份有限公司不以任何方式或渠道向除上述特定客户外的公司个人客户提供本报告中银国际证券股份有限公司的个人客户从任何外部渠道获得本报告的亦不应直接依据所获得的研究报告作出投资决策需充分咨询证券投资顾问意见独立作出投资决策中银国际证券股份有限公司不承担由此产生的任何责任及相关关联机构损失等本报告内含保密信息仅供收件人使用阁下作为收件人不得出于任何目的直接中银国际研究有限公司或间接复制派发或转发此报告全部或部分内容予任何其他人或将此报告全部或香港花园道一号部分内容发表如发现本研究报告被私自刊载或转发的中银国际证券股份有限公中银大厦二十楼司将及时采取维权措施追究有关媒体或者机构的责任所有本报告内使用的商标电话85239886333服务标记及标记均为中银国际证券股份有限公司或其附属及关联公司统称中银致电香港免费电话国际集团的商标服务标记注册商标或注册服务标记中国网通10省市客户请拨打108008521065本报告及其所载的任何信息材料或内容只提供给阁下作参考之用并未考虑到任中国电信21省市客户请拨打108001521065何特别的投资目的财务状况或特殊需要不能成为或被视为出售或购买或认购证新加坡客户请拨打8008523392券或其它金融票据的要约或邀请亦不构成任何合约或承诺的基础中银国际证券传真85221479513股份有限公司不能确保本报告中提及的投资产品适合任何特定投资者本报告的内容不构成对任何人的投资建议阁下不会因为收到本报告而成为中银国际集团的客户阁下收到或阅读本报告须在承诺购买任何报告中所指之投资产品之前就该投中银国际证券有限公司资产品的适合性包括阁下的特殊投资目的财务状况及其特别需要寻求阁下相关香港花园道一号投资顾问的意见中银大厦二十楼尽管本报告所载资料的来源及观点都是中银国际证券股份有限公司及其证券分析师电话85239886333从相信可靠的来源取得或达到但撰写本报告的证券分析师或中银国际集团的任何传真85221479513成员及其董事高管员工或其他任何个人包括其关联方都不能保证它们的准确性或完整性除非法律或规则规定必须承担的责任外中银国际集团任何成员不中银国际控股有限公司北京代表处对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任本报告对其中所包含的或讨论的信中国北京市西城区息或意见的准确性完整性或公平性不作任何明示或暗示的声明或保证阁下不应西单北大街110号8层单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告仅反映证券分析师在撰写本报告时的设想见解及分析方法中银国际集团成员可发布其它与本报告所载资料不一致邮编100032及有不同结论的报告亦有可能采取与本报告观点不同的投资策略为免生疑问电话861083262000本报告所载的观点并不代表中银国际集团成员的立场传真861083262291本报告可能附载其它网站的地址或超级链接对于本报告可能涉及到中银国际集团本身网站以外的资料中银国际集团未有参阅有关网站也不对它们的内容负责中银国际英国有限公司提供这些地址或超级链接包括连接到中银国际集团网站的地址及超级链接的目2F1Lothbury的纯粹为了阁下的方便及参考连结网站的内容不构成本报告的任何部份阁下LondonEC2R7DB须承担浏览这些网站的风险UnitedKingdom本报告所载的资料意见及推测仅基于现状不构成任何保证可随时更改毋须电话442036518888提前通知本报告不构成投资法律会计或税务建议或保证任何投资或策略适用传真442036518877于阁下个别情况本报告不能作为阁下私人投资的建议过往的表现不能被视作将来表现的指示或保证也不能代表或对将来表现做出任何中银国际美国有限公司明示或暗示的保障本报告所载的资料意见及预测只是反映证券分析师在本报告美国纽约市美国大道1045号所载日期的判断可随时更改本报告中涉及证券或金融工具的价格价值及收入7BryantPark15楼可能出现上升或下跌NY10018部分投资可能不会轻易变现可能在出售或变现投资时存在难度同样阁下获得电话12122590888有关投资的价值或风险的可靠信息也存在困难本报告中包含或涉及的投资及服务传真12122590889可能未必适合阁下如上所述阁下须在做出任何投资决策之前包括买卖本报告涉及的任何证券寻求阁下相关投资顾问的意见中银国际新加坡有限公司中银国际证券股份有限公司及其附属及关联公司版权所有保留一切权利注册编号199303046Z新加坡百得利路四号中国银行大厦四楼049908电话656692682965345587传真656534399665323371