建筑行业一周行情：
　　一周行业涨跌幅。本周（12.19-12.23）建筑装饰行业（SW）下降5.84%，弱于上证综指（-3.85%）、沪深300（-3.19%）、深证成指（-3.94%）本周表现，周涨幅在SW 31个一级行业中位居第29位，行业排名与上周（第28位）相比下降1位。分子板块看，装修装饰（-4.79%）、房屋建设（-5.16%）板块跌幅较小，化学工程（-7.51%）板块表现最差。
　　一周个股表现。本周中信建筑行业中共有7家公司录得上涨，数量占比4.79%；本周个股涨跌幅优于行业指数跌幅（-5.84%）的公司数量87家，占比59.59%，本周建筑行业录得上涨公司家数较上周有所下降，本周表现超过行业跌幅的公司家数与上周相比有所上升。行业涨幅前5为东易日盛（6.61%）、ST围海（4.95%）、创兴资源（3.24%）、农尚环境（2.48%）、中天精装（2.23%）；本周行业跌幅前5为元成股份（-11.72%）、ST花王（-12.50%）、中粮工科（-12.74%）、罗曼股份（-12.80%）、镇海股份（-15.14%）。
　　行业估值。从行业整体市盈率来看，至12月23日建筑装饰行业（SW）市盈率（TTM）为8.94倍，行业市净率（MRQ）为0.84倍，行业市盈率较上周相比有所下降，市净率较上周相比有所下降。与SW一级行业横向比较，建筑行业PE位居倒数第3位，高于煤炭、银行；PB估值位居各一级行业倒数第2位，高于银行。当前行业市盈率（TTM）最低前5为中国建筑（3.98）、中国铁建（4.14）、山东路桥（4.59）、中国中铁（4.62）、陕西建工（4.83）；市净率（MRQ）最低前5为中国铁建（0.48）、中国交建（0.56）、中国中铁（0.56）、东方园林（0.61）、中国建筑（0.63）。
　　行业动态分析：
　　本周发改委、国家能源局发布《关于做好2023年电力中长期合同签订履约工作的通知》，支持电力市场化政策持续推进；地产领域将加大力度落实前期已出台的金融支持政策，下一步加大对刚需和改善型住房需求的金融支持政策；2023年稳增长仍为经济建设重要内容之一，下一步着力扩大内需，叠加优化调整疫情防控政策的落实，2023年基建投资有望持续高增，经济运行有望整体好转。本周维持稳增长投资主线不改，建议关注地产链标的投资机会，同时建议关注新型电力建设标的投资机会。
　　在宏观层面，中国财办尹艳林表示，疫情是当前影响经济运行的关键变量，随优化调整疫情防控政策的落实，人流、物流将更加顺畅，经济社会生活各领域都有望加快恢复，经济活力将得到有效释放。展望2023年，经济发展虽面临多重压力，但发展的有利因素增多，经济运行有望整体好转，明年经济工作的头等大事要大力提振市场信心，中央经济工作会议明确要求，从战略全局出发，从改善社会心理预期、提振发展信心入手，纲举目张做好工作。此外，根据中央经济工作会议内容，2023年稳增长、稳就业、稳物价为工作重点，明年着力扩大国内需求，通过政府投资和政策激励有效带动全社会投资。近期，中共中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》，《纲要》就我国中长期扩大内需面临的主要问题，特别是有效供给能力不足、分配差距较大、流通体系现代化程度不高、消费体制机制不健全、投资结构仍需优化等堵点难点，部署实施扩大内需战略的重点任务。我国经济发展长期向好的基本面不改、经济韧性好、潜力大，随优化调整疫情防控政策的落实，下一步经济社会生活各领域有望加快恢复，经济活力将得到有效释放，2023年经济运行有望整体好转。
　　在基建投资方面，自5月起，基建投资累计增速环比持续提升，2022年1-11月狭义基建、广义基建投资完成额累计同比分别为8.90%、11.70%，较10月增速分别+1.19个pct、+1.60个pct。其中，1-11月电热气水投资增速最高，为19.60%，较1-10月增速+0.70个pct，11月单月此项投资同比增速高达25.22%；其次为水利环境和公共设施管理业投资增速为11.60%；交通运输、仓储和邮政业投资增速为7.80%，较1-10月增速+1.50个pct。基建投资持续高增一定程度反映出前期政策落地后项目建设进度加快，带动实物投资提升，2023年稳增长仍为经济发展工作重点，同时扩大国内需求或为下一步经济增长动力源，通过政府投资和政策激励有效带动全社会投资，预计明年基建投资或将维持高增速。
　　在新型电力建设领域，本周12月22日，发改委、国家能源局发布《关于做好2023年电力中长期合同签订履约工作的通知》，要求市场化电力用户2023年度中长期合同签约电量应高于上一年度用电量的80%，并通过后续季度、月度、月内合同签订，保障全年中长期合同签约电量高于上一年度用电量的90%。水电和新能源占比较高省份签约比例可适当放宽。通知提出：1）各地政府部门要考虑2023年本地区电力供需形势，进一步优化时段划分方式，交易时段数量由3—5段增加至5段以上；要充分考虑电力现货市场试运行安排，约定在现货市场运行期间的负荷曲线形成方式和调整方式；2）引导市场交易电价充分反映成本变化；3）各地电力主管部门应推动相关职能部门及时出台并动态完善本地区高耗能企业目录清单，高耗

研究报告全文：2022年12月25日行业周报建筑证券研究报告电力市场化持续推进关注新老基建投资机会投资评级领先大市-A维持评级建筑行业一周行情首选股票目标价元评级一周行业涨跌幅本周1219-1223建筑装饰行业SW下降584弱于上证综指-385沪深300-319深证成指-394本周表现周涨幅在SW31个一级行业中位居第29位行业排名与上周第28位相比下降1位分子板块看装修装饰-479行业表现房屋建设-516板块跌幅较小化学工程-751板块表现最建筑沪深300差31一周个股表现本周中信建筑行业中共有7家公司录得上涨数量占2111比479本周个股涨跌幅优于行业指数跌幅-584的公司数量187家占比5959本周建筑行业录得上涨公司家数较上周有所下-9-19降本周表现超过行业跌幅的公司家数与上周相比有所上升行业涨-29幅前5为东易日盛661ST围海495创兴资源3242021-122022-042022-082022-12农尚环境248中天精装223本周行业跌幅前5为元成资料来源Wind资讯股份-1172ST花王-1250中粮工科-1274罗升幅1M3M12M曼股份-1280镇海股份-1514相对收益-73-12119绝对收益-59-19-108行业估值从行业整体市盈率来看至12月23日建筑装饰行业SW市盈率TTM为894倍行业市净率MRQ为084倍行业市盈苏多永分析师率较上周相比有所下降市净率较上周相比有所下降与SW一级行SAC执业证书编号S1450517030005业横向比较建筑行业PE位居倒数第3位高于煤炭银行PB估sudyessencecomcn值位居各一级行业倒数第2位高于银行当前行业市盈率TTM董文静分析师最低前5为中国建筑398中国铁建414山东路桥459SAC执业证书编号S1450522030004dongwjessencecomcn中国中铁462陕西建工483市净率MRQ最低前5为中国铁建048中国交建056中国中铁056东方园相关报告林061中国建筑0632023年稳增长主线不改112022-12-19月基建投资增速持续提升建筑工程行业2023年年度2022-12-13行业动态分析策略建筑央国企风华正茂本周发改委国家能源局发布关于做好2023年电力中长期合同签建筑有望提升估值订履约工作的通知支持电力市场化政策持续推进地产领域将加政治局定调2023年稳增长2022-12-11大力度落实前期已出台的金融支持政策下一步加大对刚需和改善型关注中阿峰会下一带一路投住房需求的金融支持政策2023年稳增长仍为经济建设重要内容之资机会一下一步着力扩大内需叠加优化调整疫情防控政策的落实2023房企股权融资第三支箭落2022-12-04年基建投资有望持续高增经济运行有望整体好转本周维持稳增长地上交所推动央企估值回投资主线不改建议关注地产链标的投资机会同时建议关注新型电归关注地产链修复投资机力建设标的投资机会会全面降准维持流动性充裕2022-11-27在宏观层面中国财办尹艳林表示疫情是当前影响经济运行的关键基建板块受益估值重估体本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页1行业周报建筑变量随优化调整疫情防控政策的落实人流物流将更加顺畅经系关注地产链估值修复投济社会生活各领域都有望加快恢复经济活力将得到有效释放展望资机会2023年经济发展虽面临多重压力但发展的有利因素增多经济运行有望整体好转明年经济工作的头等大事要大力提振市场信心中央经济工作会议明确要求从战略全局出发从改善社会心理预期提振发展信心入手纲举目张做好工作此外根据中央经济工作会议内容2023年稳增长稳就业稳物价为工作重点明年着力扩大国内需求通过政府投资和政策激励有效带动全社会投资近期中共中央国务院印发了扩大内需战略规划纲要2022-2035年纲要就我国中长期扩大内需面临的主要问题特别是有效供给能力不足分配差距较大流通体系现代化程度不高消费体制机制不健全投资结构仍需优化等堵点难点部署实施扩大内需战略的重点任务我国经济发展长期向好的基本面不改经济韧性好潜力大随优化调整疫情防控政策的落实下一步经济社会生活各领域有望加快恢复经济活力将得到有效释放2023年经济运行有望整体好转在基建投资方面自5月起基建投资累计增速环比持续提升2022年1-11月狭义基建广义基建投资完成额累计同比分别为8901170较10月增速分别119个pct160个pct其中1-11月电热气水投资增速最高为1960较1-10月增速070个pct11月单月此项投资同比增速高达2522其次为水利环境和公共设施管理业投资增速为1160交通运输仓储和邮政业投资增速为780较1-10月增速150个pct基建投资持续高增一定程度反映出前期政策落地后项目建设进度加快带动实物投资提升2023年稳增长仍为经济发展工作重点同时扩大国内需求或为下一步经济增长动力源通过政府投资和政策激励有效带动全社会投资预计明年基建投资或将维持高增速在新型电力建设领域本周12月22日发改委国家能源局发布关于做好2023年电力中长期合同签订履约工作的通知要求市场化电力用户2023年度中长期合同签约电量应高于上一年度用电量的80并通过后续季度月度月内合同签订保障全年中长期合同签约电量高于上一年度用电量的90水电和新能源占比较高省份签约比例可适当放宽通知提出1各地政府部门要考虑2023年本地区电力供需形势进一步优化时段划分方式交易时段数量由35段增加至5段以上要充分考虑电力现货市场试运行安排约定在现货市场运行期间的负荷曲线形成方式和调整方式2引导市场交易电价充分反映成本变化3各地电力主管部门应推动相关职能部门及时出台并动态完善本地区高耗能企业目录清单高耗能企业交易价格不受燃煤基准价上浮20限制高耗能企业与其他企业同场交易的供应紧张时可优先出清其他企业交易电量优先推动高耗能用户通过参与绿电交易或购买绿证方式完成消纳责任权重2022前三季度全国光伏新增装机5260GW其中集中式光伏电站1727GW分布式光伏3533GW户用分布式光伏新增装机1659GW本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页2行业周报建筑同比426其中第三季度户用分布式光伏新增装机768GW同比336随十四五可再生能源发展规划的出炉29个省市区相继发布十四五光伏装机规划据统计29省市区十四五光伏新增规划容量达到了39088GW其中山西省新增规划光伏装机量位列榜首达到了3477GW其次是内蒙古新增装机规划达到3060GW随分时电价和电力市场化政策持续推进分布式光伏项目收益率进一步提升分布式光伏行业或将维持较高景气度建议关注新型电力建设标的苏文电能芯能科技中国电建在地产领域针对前期密集出台的房地产融资宽松政策银保监表示将加大力度落实已出台的金融支持政策扎实做好保交楼保民生保稳定工作稳定房地产开发贷款投放积极满足优质头部房企合理融资需求做好房地产并购融资支持目前保交楼专项借款资金已基本投放至项目多家银行已与房企签订战略合作协议住房按揭贷款放款速度为2019年以来最快证监会也提出要落实好已出台的房企股权融资政策允许符合条件的房企借壳已上市房企允许房地产和建筑等密切相关行业上市公司实施涉房重组加快打造保障性租赁住房REITs板块此外中央财办有关负责人表示下一步要持续优化需求侧管理加大对刚需和改善性住房需求的金融支持力度中期要研究促进房地产业健康发展的治本之策多渠道增加市场化长租房和保障性租赁住房供给推动房地产企业转型发展有序构建房地产健康发展新模式目前地产行业数据仍在筑底阶段静待实际落地效果和数据改善布局地产业务的优质央企和地方国企迎来估值修复同时关注地产链建筑设计房建施工及消费建材板块基本面改善及估值提升带来的投资机会本周投资建议此前经济托底和投资加码政策密集发布不少政策将在四季度发挥更大效能我们看好稳经济政策的力度和全年落地成效基建托底预期强劲自5月起基建投资累计增速持续环比提升一定程度反映出前期政策落地后项目建设进度加快9月以来国家多次强调发布一揽子政策接续政策随政策落地实施Q4有效投资有望持续扩大基建投资持续提速可期叠加后续降准落地以及估值体系重建传统基建及新基建均迎来发展机会水利建设城镇化市政建设抽水蓄能电力建设细分领域投资规划可观增速有望超过行业整体增速水平同时地产链在地产融资端政策驱动下有望迎来估值修复行情本周建议重点关注1基建央企和地方国企龙头中国建筑中国交建中国铁建中国中铁山东路桥安徽建工2基建勘察设计优质龙头华设集团设计总院3水利电力抽水蓄能央企和地方区域龙头中国电建安徽建工粤水电用户侧配电网工程设计咨询工程运维全产业链布局的民营龙头苏文电能4地产链优质设计企业华阳国际筑博设计中长期配置主线建议本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页3行业周报建筑建筑行业基本面整体向好行业龙头和区域龙头受益于行业集中度提高新签订单业绩双双快速增长同时建筑行业积极拥抱新经济建筑时代来临打开公司未来发展空间目前建筑行业整体估值位居近十年低位在估值体系重建背景下提升空间充足在配置主线上我们建议围绕两新一重基建龙头及建筑新业务板块积极布局1两新一重基建龙头建筑央企区域基建龙头将充分受益两新一重建设且建筑央企区域基建龙头是行业集中度提高的主要受益者新签订单和业绩表现亮丽估值优势十分显著建议关注中国建筑中国交建中国铁建中国中冶等建筑央企和山东路桥安徽建工等区域基建龙头2基建勘察设计优质标的设计总院华设集团产业链前端优先受益稳增长目标下基建需求释放十四五期间多个省份计划基建投资规模高增优质设计龙头订单承揽优势显著市占率提升可期3抽水蓄能受益公司随着能源结构变化供电安全提上日程储能成为解决用电安全的主要手段作为储能最重要的方式抽水蓄能得到了国家政策大力支持未来抽水蓄能将进入高速增长且鼓励社会资本进入水利水电工程企业拥有抽水蓄能工程建设资质其中大多数企业拥有水电运营资产未来有望充分受益抽水蓄能发展重点推荐安徽建工建议关注中国电建粤水电4新型电力建设在以新能源为主体的新型电力系统建设背景下涉足电力建设领域的建筑企业有望受益电网投资建设和运维需求提升BIPV和储能需求释放推荐用户侧电力建设运营龙头苏文电能5地产链优质公司地产宽松政策密集推出行业数据筑底改善可期有望带动地产链设计企业回款加快和订单承接实施推荐民营建筑设计龙头华阳国际筑博设计风险提示疫情控制不及预期政策实施不及预期经济下行风险PPP推进不及预期固定资产投资下滑地方财政增长缓慢风险等本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页4行业周报建筑内容目录1市场表现建筑行业下跌584装修装饰板块跌幅较小62重点跟踪标的一致预期63公司公告74行业政策85行业新闻106风险提示11图表目录图1建筑装饰行业表现6图2个股及子行业涨跌幅情况6表1安信建筑重点跟踪标的WIND一致预期截至12月23日6表2本周订单公告7表3其他重大公告8表42022年以来建筑行业货币财政相关政策8表52022年以来新老基建各领域规划目标政策9表62022年以来房地产相关政策10本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页5行业周报建筑1市场表现建筑行业下跌584装修装饰板块跌幅较小图1建筑装饰行业表现图2个股及子行业涨跌幅情况资料来源WIND安信证券研究中心资料来源WIND安信证券研究中心2重点跟踪标的一致预期表1安信建筑重点跟踪标的WIND一致预期截至12月23日证券简称市值亿元最新收盘价周涨幅相对HS300涨幅2022PE百利科技50791036-968-6492132大千生态25711894-058261美尚生态1827271-936-618北方国际8114810-899-580966华设集团5258769-400-081742设计总院4232905-433-115968华阳国际25741313-661-3431324地铁设计61161529-243076天铁股份128901197-492-1742658苏文电能79404643-745-4272159本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页6行业周报建筑中材国际19552863-690-372933中国电建103750685-578-259960东易日盛2706645661980-846中衡设计2522914-489-1701218中国建筑227285542-475-156399中国中冶61320319-506-187679中国中铁130656560-588-270444文科园林2113412-351-033中国交建111166819-950-632653中工国际9701784-588-2702484中国铁建98408780-703-385382隧道股份16349520-335-016545上海建工23062259-372-053953启迪设计23101328-568-250蒙草生态4877304-588-2701372天域生态2014694-401-082中钢国际8173638-0932251328安徽建工8136474-724-405640山东路桥10753689-613-294408中国化学49670813-709-390874鸿路钢构199072885-660-3421560东珠生态47461064-380-061861棕榈股份5058279-445-127富煌钢构2333536-547-228丽鹏股份47461064-380-061861精工钢构7810388-324-006936资料来源Wind安信证券研究中心3公司公告本周重大订单公告汇总表2本周订单公告金额公告时间公司名称公告内容项目类型公告类型亿元20221221云南交投公司中标宣威至会泽高速公路生态环境保护及提升项目-149中标公司参与的联合体中标了汕头市潮南区南山截流生态修复及堤岸提升工20221222粤水电-360中标程设计采购施工总承包JG2022-17435项目同子公司联合体中标山东省济南市中心城区雨污合流管网改造和城市内20221223中国建筑-2050中标涝治理腊山河与兴济河排水分区PPP项目子公司联合体中标G4京港澳高速长沙广福至株洲王拾万朱亭段扩容20221223中国铁建-8260中标工程捆绑桂东至新田宁远高速公路郴州至桂阳段特许经营项目资料来源公司公告安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页7行业周报建筑表3其他重大公告公告时间公司名称公告内容公告类型公司2022年1-11月累计新签合同34271亿元同比140其中房屋建筑基础设施勘察设计20221219中国建筑经营情况业务累计新签223418330116亿元公司单11月新签合同金额3915亿元同比1364公司控股股东完成增持计划累计增持公司股票036亿股占公司总股本的058累计增持金20221220四川路桥增持计划额为406亿元公司2022年1-11月累计新签合同933159亿元同比5007其中能源电力水资源与环境20221216中国电建基础设施业务累计新签398133173645340791亿元公司单11月新签合同金额57019亿元经营简报同比-231全资子公司认缴出资102亿元同禾鑫新能源成立合资公司占注册资本的51该合资公司成20221223赛福天立后将定位为研发生产销售P型及新型TOPCon光伏电池相关核心元器件设备及下游应用对外投资服务为主资料来源公司公告安信证券研究中心4行业政策表42022年以来建筑行业货币财政相关政策时间部门来源具体内容提前下达2022年新增地方政府债务限额179万亿元其中一般债务限额033万2022214财政部财政部官网亿元专项债务限额146万亿元人民银行下调金融机构存款准备金率025个百分点不含已执行5存款准备金率的2022425央行货币政策金融机构同时对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5的农商行再额外多降025个百分点关于印发扎实稳住经济一加快地方政府专项债券发行使用并扩大支持范围加快今年已下达的345万亿元专2022531国务院揽子政策措施的通知项债券发行使用进度在6月底前基本发行完毕力争在8月底前基本使用完毕关于做好基础设施领域不动产投资信托基金REITs2022713发改委各地要引导REITs新购入项目回收资金用于基础设施补短板等重点领域新项目建设新购入项目申报推荐有关工作的通知要依法合规用好3000亿元政策性开发性金融工具推动新增的8000亿元开发性政策2022年第二季度中国货币政2022810央行性银行信贷额度及时投放加快推动基础设施建设和重大项目形成实物工作量发挥策执行报告稳投资积极作用在落实稳经济一揽子政策同时再实施19项接续政策形成组合效应推动经济企稳向好保持运行在合理区间努力争取最好结果其中就包括增加3000亿元以2022824国务院国务院常务会议上政策性开发性金融工具额度依法用好5000多亿元专项债结存限额持续释放贷款市场报价利率改革和传导效应降低融资成本1在用好新增3000亿元以上政策性开发性金融工具基础上对符合条件项目满足资金需求避免出现项目等资金将上半年开工项目新增纳入支持以在三季度形成更2022831国务院国务院常务会议多实物工作量2扩大政策性开发性金融工具支持领域将老旧小区改造省级高速公路等纳入尽可能吸引民间投资提出再增加3000亿元以上的政策性开发性金融工具额度同时要求依法用好5000多亿元专项债地方结存限额通过发行新增专项债券重点支持交通基础设施等物流基202295国务院国务院政策例行吹风会础设施政府产业园区基础设施国家重大战略项目保障性安居工程以及新型基础设施项目建设第十次全国深化放管服要依法盘活用好5000多亿元专项债地方结存限额与政策性开发性金融工具相结合20221026国务院办公厅改革电视电话会议重点任务支持重点项目建设指导政策性开发性银行用好用足金融工具额度和8000亿元新增分工方案的通知信贷额度优先支持专项债券项目建设关于进一步完善政策环境意见包括支持民间投资参与102项重大工程等项目建设支持民间投资项目参与基2022117发改委加大力度支持民间投资发展础设施领域不动产投资信托基金REITs试点鼓励民间资本通过政府和社会资本合的意见作PPP等方式参与盘活国有存量资产提前下达2023年财政水利相关资金941亿元同口径较2022年提前下达金额增加442022119财政部财政部网站亿元为支持地方提前谋划实施2023年水利项目建设尽快形成有效投资提供了有力保障降低金融机构存款准备金率025个百分点本次降准后金融机构加权平均存款准20221125央行货币政策备金率约为78此次降准共计释放长期资金约5000亿元支持重点领域和薄弱环节融资推动经济实现质的有效提升和量的合理增长资料来源各部门官网安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页8行业周报建筑表52022年以来新老基建各领域规划目标政策时间部门来源具体内容关于实施国家水网重大工到2025年建设一批国家水网骨干工程有序实施省市县水网建设着力补齐水资程的指导意见十四五202212水利部源配置城乡供水防洪排涝水生态保护水网智慧化等短板和薄弱环节水安全时期实施国家水网重大工程保障能力进一步提升实施方案1到2025年推动基本形成南北贯通陆海联动开放共享辐射有力协同一体的西部陆海新通道综合交通运输体系陆海通港口强枢纽畅衔接顺能力足取得明显进展为基本建成安全便捷高效绿色经济的西部陆海新通道提供有西部陆海新通道十四五202212交通运输部力支撑综合交通运输体系建设方案2到2035年全方位形成南北贯通陆海联动开放共享辐射有力协同一体的西部陆海新通道综合交通运输体系支撑全面建成安全便捷高效绿色经济的西部陆海新通道提出加大金融土地公共服务等政策支持力度扩大保障性租赁住房供给十四2022111住建部十四五公共服务规划五期间40个重点城市初步计划新增650万套间同时继续做好公租房保障因地制宜发展共有产权住房稳步推进棚户区改造1到2025年要采用250公里及以上时速标准的高速铁路网对50万人口以上城市覆盖率达到95以上2展望2035年便捷顺畅经济高效安全可靠绿色集约智能先进的现代化高十四五现代综合交通运输2022118国务院质量国家综合立体交通网基本建成全国123出行交通圈都市区1小时通勤体系发展规划城市群2小时通达全国主要城市3小时覆盖和全球123快货物流圈快货国内1天送达周边国家2天送达全球主要城市3天送达基本形成基本建成交通强国1大力发展装配式建筑构建装配式建筑标准化设计和生产体系完善适用不同建筑类型装配式混凝土建筑结构体系2在建设目标上明确十四五时期智能建造与新型建筑工业化协同发展的政2022125住建部十四五建筑业发展规划策体系和产业体系基本建立装配式建筑占新建建筑的比例达到30以上培育一批智能建造和装配式建筑产业基地3在远景目标上规划提出到2035年建筑工业化全面实现积极扩大有效投资围绕国家重大战略部署和十四五规划适度超前开展基础设施投资建设重点水利工程综合立体交通网重要能源基地和设施加快城市燃气202235国务院2022年政府工作报告管道等管网更新改造完善防洪排涝设施继续推进地下综合管廊建设中央预算内投资安排6400亿元政府投资更多向民生项目倾斜加大社会民生领域补短板力度稳步推进城市群都市圈建设促进大中小城市和小城镇协调发展1到2025年城镇新建建筑全面建成绿色建筑建筑能源利用效率稳步提升建筑用能结构逐步优化2到2025年完成既有建筑节能改造面积35亿平方米以上建设超低能耗近零十四五建筑节能与绿色能耗建筑05亿平方米以上2022311住建部建筑发展规划3装配式建筑占当年城镇新建建筑的比例达到304全国新增建筑太阳能光伏装机容量05亿千瓦50GW以上地热能建筑应用面积1亿平方米以上城镇建筑可再生能源替代率达到8建筑能耗中电力消费比例超过551实施城市老化燃气等管道更新改造完善防洪排涝设施有序推进城市更新改造840万户老旧小区居民的居住条件更多采用市场化方式推进大城市老旧厂区改造2022年新型城镇化和城乡2支持有条件的都市圈科学规划多层次轨道交通统筹利用既有线与新线发展城际2022317国家发改委融合发展重点任务铁路和市域郊铁路摸排打通国家公路和省级公路瓶颈路打造1小时通勤圈3扩大保障性租赁住房供给提高住宅用地中保障性租赁住房用地比例4未来将积极探索实施农村集体经营性建设用地入市制度1加快推进抽水蓄能电站建设实现丰宁长龙山等在建抽水蓄能电站按期投产十四五可再生能源发展2加快已纳入规划条件成熟的大型抽水蓄能电站开工建设202261发改委规划3丰富绿色金融产品和市场体系开展水电风电太阳能抽水蓄能电站基础设施不动产投资信托基金等试点提出国家公路网到2035年的布局方案规划总规模约461万公里其中国家高速2022712交通运输部国家公路网规划公路网规划总里程约162万公里普通国道网规划总里程约299万公里1大力发展装配式建筑推广钢结构住宅到2030年装配式建筑占当年城镇新建建筑的比例达到40推广智能建造到2030年培育100个智能建造产业基地打造一批建筑产业互联网平台形成一系列建筑机器人标志性产品城乡建设领域碳达峰实施2推广建筑材料工厂化精准加工精细化管理到2030年施工现场建筑材料损耗率2022713住建部方案比2020年下降20推进建筑太阳能光伏一体化建设到2025年新建公共机构建筑新建厂房屋顶光伏覆盖率力争达到503推动既有公共建筑屋顶加装太阳能光伏系统在太阳能资源较丰富地区及有稳定热水需求的建筑中积极推广太阳能光热建筑应用关于加快建设国家综合立加快贯通八纵八横高速铁路网到2025年实体线网里程达到26万公里左右20221024交通运输部体交通网主骨架的意见到2030年主骨架基本建成实体线网里程达到28万公里左右2022126中共中央中央政治局会议1坚持稳中求进工作总基调突出做好稳增长稳就业稳物价工作本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页9行业周报建筑2要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策加强各类政策协调配合优化疫情防控措施形成共促高质量发展的合力3要着力扩大国内需求充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用同时把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来资料来源各部门官网安信证券研究中心表62022年以来房地产相关政策时间部门来源具体内容关于做好近期促进消费工支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求因城施策促进房地产业良性循环和2022117国家发改委作的通知健康发展坚持房子是用来住的不是用来炒的定位探索新的发展模式坚持租购并举加快国务院关于落实政府工作2022321国务院发展长租房市场推进保障性住房建设支持商品房市场更好满足购房者的合理住房报告重点工作分工的意见需求稳地价稳房价稳预期因城施策促进房地产业良性循环和健康发展要有效管控重点风险守住不发生系统性风险底线要坚持房子是用来住的不是用2022429中央政治局中央政治局会议来炒的定位支持各地从当地实际出发完善房地产政策支持刚性和改善性住房需求优化商品房预售资金监管促进房地产市场平稳健康发展稳增长稳市场主体保就业座2022518国务院强调要稳地价稳房价支持居民合理住房需求保持房地产市场平稳健康谈会关于规范做好保障性租赁证监会国家发住房试点发行基础设施领域严禁以租赁住房等名义为非租赁住房等房地产开发项目变相融资或变相规避房地2022527改委不动产投资信托基金REITs产调控要求有关工作十四五新型城镇化实施方建立住房和土地联动机制实施房地产金融审慎管理制度支持合理自住需求遏制2022621国家发改委案投资投机性需求深化户籍制度改革放开放宽除个别超大城市外的落户限制试行以经常居住地登记十四五新型城镇化实施2022722国家发改委户口制度完善城市住房体系坚持房住不炒原则建立住房和土地联动机制实施方案房地产金融审慎管理制度支持合理自住需求遏制投资投机性需求要稳定房地产市场坚持房子是用来住的不是用来炒的定位因城施策用足用好政2022728中央政治局中央政治局会议策工具箱支持刚性和改善性住房需求压实地方政府责任保交楼稳民生中国人民银行货币政策委员需因城施策用足用好政策工具箱支持刚性和改善性住房需求推动保交楼专项2022923人民银行会2022年第三季度总第98借款加快落地使用并视需要适当加大力度引导商业银行提供配套融资支持维护住次例会房消费者合法权益促进房地产市场平稳健康发展人民银行银保全国性商业银行信贷工作座研究部署金融支持稳经济大盘政策措施落实工作拟在2023年3月31日前向商业20221121监会谈会银行提供2000亿元再贷款支持商业银行提供配套资金用于支持保交楼关于做好当前金融支持房人民银行银保强调全面落实房地产长效机制因城施策支持刚性和改善性住房需求保持房地产融20221123地产市场平稳健康发展工作监会资合理适度维护住房消费者合法权益促进房地产市场平稳健康发展的通知在房企股权融资等方面调整优化5项措施1恢复涉房上市公司并购重组及配套融资2恢复上市房企和涉房上市公司再融资3调整完善房地产企业境外市场上市关于做好当前金融支持房政策4进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用5积极发挥私募股权投资基金20221128证监会地产市场平稳健康发展工作作用地产政策继第一支箭贷款融资和第二支箭债券融资落地后支持房企的通知股权融资的第三支箭也快速落地有望支持地产行业稳定发展助力地产链修复改善1坚持房子是用来住的不是用来炒的定位加强房地产市场预期引导探索新的发展模式加快建立多主体供给多渠道保障租购并举的住房制度稳妥实施房地产市场平稳健康发展长效机制支持居民合理自住需求遏制投资投机性需求稳地价稳房价稳预期中共中央国务扩大内需战略规划纲要202212142完善住房保障基础性制度和支持政策以人口净流入的大城市为重点扩大保障院20222035年性租赁住房供给因地制宜发展共有产权住房完善长租房政策逐步使租购住房在享受公共服务上具有同等权利3健全住房公积金制度推进无障碍设施建设促进家庭装修消费增加智能家电消费推动数字家庭发展资料来源各部门官网安信证券研究中心5行业新闻12022年12月19日中央财办中央财办有关负责同志表示要充分认识到房地产行业的重要性住房消费潜力要予以释放下一步要持续优化需求侧管理加大对刚需和改善性住房需求的金融支持力度中期要研究促进房地产业健康发展的治本之策多渠道增加市场化长租房和保障性租赁住房供给推动房地产企业转型发展有序构建房地产健康发展新模式22022年12月19日四川发布成都将进一步完善以保障性租赁住房人才公寓和租赁补贴等为主体的青年住房保障体系年均发放公租房租赁补贴7000户住宅类用地供本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页10行业周报建筑应计划单列10用于满足建设或配建租赁住房用地需求年均筹集建设保障性租赁住房6万套间32022年12月19日中国新闻网今年1至11月青海省交控集团完成交通固定资产投资21596亿元一批基础性枢纽性战略性重点公路工程取得突破性进展为稳经济促发展保就业等提供给了有力支撑42022年12月20日观点网住建部近日数据披露今年前10月全国新开工改造城镇老旧小区521万个85925万户按小区数计开工率为1017按户数计开工率为1023其中25个省份的开工小区数户数均超过或达到计划任务52022年12月20日四川省发改委发改委等部门印发四川省电能替代推进方案20222025年提出因地制宜推进可再生能源建筑应用在太阳能资源丰富的地方开展建筑屋顶光伏行动推行光伏建筑一体化62022年12月20日中新网上海浦东新区召开的金色中环发展带2022年度新一批建设项目集中开工仪式上26个项目集中开工涉及商办住宅产业基础设施配套等重点领域总投资约242亿元72022年12月21日观点网青海省西宁市进一步完善两改两租两补一减住房保障体系争取专项补助资金0709亿元多渠道多形式筹集开工保障性租赁住房2000套82022年12月21日中证报上海临港新片区管委会组织编制了中国上海自由贸易试验区临港新片区交通领域低碳发展行动方案方案提出到2025年公交出租力争实现近零排放到2050年全面建成低碳型低能耗低污染绿色交通运输体系92022年12月21日青岛市政府青岛市2022年共安排建设项目1280个年度投资15839亿元截止到11底已开工建设项目1235个完成投资177045亿元完成年度投资进度的1118102022年12月22日财经网今年1至11月上海市新增建设筹措保障性租赁住房18万套间提前超额完成年初确定的173万套间的目标任务截至目前全市已累计建设筹措保障性租赁住房385万套间112022年12月23日江苏省发改委进入四季度连云港市港口重点基建项目接二连三取得新进展徐圩港区四港池48至49号液体散货泊位工程等工程完成交工验收主港区旗台作业区专业化大宗商品集散中心围堤工程已经通过质量核验即将验收122022年12月23日中新网廊坊市政府新闻办召开了2022年廊坊市市区道路改造提升工程新闻发布会据介绍今年以来廊坊统筹推进城市基础设施建设启动建设12项重点工程总投资约1883亿元进一步完善城市服务功能6风险提示经济下行风险稳增长不及预期固定资产投资下滑地方财政增长缓慢风险等本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页11行业周报建筑行业评级体系收益评级领先大市未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10及以上同步大市未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10至10落后大市未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10及以上风险评级A正常风险未来6个月的投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动B较高风险未来6个月的投资收益率的波动大于沪深300指数波动分析师声明本报告署名分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格勤勉尽责诚实守信本人对本报告的内容和观点负责保证信息来源合法合规研究方法专业审慎研究观点独立公正分析结论具有合理依据特此声明本公司具备证券投资咨询业务资格的说明安信证券股份有限公司以下简称本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式本公司可以对证券及证券相关产品的价值市场走势或者相关影响因素进行分析形成证券估值投资评级等投资分析意见制作证券研究报告并向本公司的客户发布本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页12行业周报建筑免责声明本报告仅供安信证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告基于已公开的资料或信息撰写但本公司不保证该等信息及资料的完整性准确性本报告所载的信息资料建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断本报告中的证券或投资标的价格价值及投资带来的收入可能会波动在不同时期本公司可能撰写并发布与本报告所载资料建议及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态本公司将随时补充更新和修订有关信息及资料但不保证及时公开发布同时本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准如有需要客户可以向本公司投资顾问进一步咨询在法律许可的情况下本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务提请客户充分注意客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议无论是否已经明示或暗示本报告不能作为道义的责任的和法律的依据或者凭证在任何情况下本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告版权仅为本公司所有未经事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表转发或引用本报告的任何部分如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为安信证券股份有限公司研究中心且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本报告的估值结果和分析结论是基于所预定的假设并采用适当的估值方法和模型得出的由于假设估值方法和模型均存在一定的局限性估值结果和分析结论也存在局限性请谨慎使用安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权安信证券研究中心深圳市地址深圳市福田区福田街道福华一路19号安信金融大厦33楼邮编518026上海市地址上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层邮编200080北京市地址北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层邮编100034本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页13