投资要点：
　　行情回顾：截至2022年12月23日，申万电力设备行业上周下跌6.03%，跑输沪深300指数2.84个百分点，在申万31个行业中排名第31名；申万电力设备行业本月下跌7.52%，跑输沪深300指数6.88个百分点，在申万31个行业中排名第27名；申万电力设备板块年初至今下跌28.17%，跑输沪深300指数5.66个百分点，在申万31个行业中排名第29名。
　　截至2022年12月23日，最近一周申万电力设备行业的6个子板均下跌，光伏设备板块跌幅最大，为7.50%。其他板块表现如下，电机II板块下跌6.03%，电网设备板块下跌6.12%，风电设备板块下跌3.87%，电池板块下跌5.23%，其他电源设备Ⅱ板块下跌5.94%。
　　在上周涨幅前十的个股里，万里股份、雄韬股份和亚玛顿三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三，涨幅分别达12.35%、8.60%和7.38%。在上周跌幅前十的个股里，金智科技、南都电源和晶盛机电表现较弱，分别跌15.06%、14.20%和13.45%。
　　估值方面：截至2022年12月23日，电力设备板块PE(TTM)为25.99倍；子板块方面，电机Ⅱ板块PE(TTM)为26.99倍，其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为32.25倍，光伏设备板块PE(TTM)为22.99倍，风电设备板块PE(TTM)为25.30倍，电池板块PE(TTM)为31.88倍，电网设备板块PE(TTM)为20.14倍。
　　电力设备行业周观点：12月23日，隆基绿能和TCL中环均发布12月单晶硅片价格公示，其中，P型182硅片均为5.4元/片，而11月TCL中环P型182型硅片价格为7.05元/片，11月隆基绿能P型182硅片价格为7.42元/片，12月两者的报价环比降幅分别达23.4%和27.2%。根据PVInfolink，近一周光伏产业链价格均呈下降趋势，硅片、硅片和电池片价格环比降幅较大，随着硅料价格的回落，硅片环节也继续加速降价，组件环节减价幅度则相对较小。年底国外拉货需求减弱、国内电站装机潮临近尾声，目前下游需求趋弱。从短期来看，当前产业链价格快速回落，下游主要保持观望态势，从中长期来看，产业链价格的回落有利于光伏行业的发展，符合光伏行业降本提效的主旋律，有利于提升光伏发电的性价比，刺激下游的装机需求。明年随着产业链价格下降后达到相对平稳阶段，下游需求有望重回旺盛趋势，而整个产业链的主要利润端预计也将从上游向中下游转移。建议关注光伏行业龙头隆基绿能（601012）、阳光电源（300274）、晶科能源（688223）。
　　风险提示：下游终端组件需求不及预期风险；产业链价格快速回落导致市场竞争加剧风险；大型风光储新能源基地建设不及预期风险。
　　

研究报告全文：电力设备行业行推荐维持电力设备行业周报20221219-20221225业风险评级中高风险两大硅片龙头大幅下调12月硅片报价周报2022年12月25日投资要点分析师刘兴文行情回顾截至2022年12月23日申万电力设备行业上周下跌603SAC执业证书编号跑输沪深300指数284个百分点在申万31个行业中排名第31名申万S0340522050001电力设备行业本月下跌752跑输沪深300指数688个百分点在申万电话0769-22119416邮箱31个行业中排名第27名申万电力设备板块年初至今下跌2817跑输liuxingwendgzqcomcn沪深300指数566个百分点在申万31个行业中排名第29名研究助理苏治彬截至2022年12月23日最近一周申万电力设备行业的6个子板均下跌SAC执业证书编号光伏设备板块跌幅最大为750其他板块表现如下电机II板块下S0340121070105跌603电网设备板块下跌612风电设备板块下跌387电池板电话0769-22110925块下跌523其他电源设备板块下跌594邮箱suzhibindgzqcomcn在上周涨幅前十的个股里万里股份雄韬股份和亚玛顿三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三涨幅分别达1235860和738行电力设备行业指数走势在上周跌幅前十的个股里金智科技南都电源和晶盛机电表现较弱业分别跌15061420和1345研估值方面截至2022年12月23日电力设备板块PETTM为2599倍子究板块方面电机板块PETTM为2699倍其他电源设备板块PETTM为3225倍光伏设备板块PETTM为2299倍风电设备板块PETTM为2530倍电池板块PETTM为3188倍电网设备板块PETTM为2014资料来源东莞证券研究所iFinD倍相关报告电力设备行业周观点12月23日隆基绿能和TCL中环均发布12月单晶硅片价格公示其中P型182硅片均为54元片而11月TCL中环P型182型硅片价格为705元片11月隆基绿能P型182硅片价格为742元片12月两者的报价环比降幅分别达234和272根据PVInfolink近一周光伏产业链价格均呈下降趋势硅片硅片和电池片价格环比降幅较大随着硅料价格的回落硅片环节也继续加速降价组件环节减价幅度则相对较小年底国外拉货需求减弱国内电站装机潮临近尾声目前下游需求趋弱从短期来看当前产业链价格快速回落下游主要保持观望态势从中长期来看产业链价格的回落证有利于光伏行业的发展符合光伏行业降本提效的主旋律有利于提升券光伏发电的性价比刺激下游的装机需求明年随着产业链价格下降后达到相对平稳阶段下游需求有望重回旺盛趋势而整个产业链的主要研利润端预计也将从上游向中下游转移建议关注光伏行业龙头隆基绿能究601012阳光电源300274晶科能源688223报风险提示下游终端组件需求不及预期风险产业链价格快速回落导致告市场竞争加剧风险大型风光储新能源基地建设不及预期风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明电力设备行业周报20221219-20221225目录一行情回顾3二板块估值情况621电力设备及子板块估值情况622光伏产业链价格情况8三产业新闻9四公司公告10五电力设备板块本周观点10六风险提示11插图目录图1申万电力设备行业年初至今行情走势截至2022年12月23日3图2申万电力设备板块近一年市盈率水平截至2022年12月23日6图3申万电机板块近一年市盈率水平截至2022年12月23日6图4申万其他电源设备板块近一年市盈率水平截至2022年12月23日6图5申万光伏设备板块近一年市盈率水平截至2022年12月23日7图6申万风电设备板块近一年市盈率水平截至2022年12月23日7图7申万电池板块近一年市盈率水平截至2022年12月23日7图8申万电网设备板块近一年市盈率水平截至2022年12月23日7图9多晶硅致密料价格截至2022年12月21日8图10硅片价格截至2022年12月21日8图11电池片价格截至2022年12月21日8图12组件价格截至2022年12月21日8图13海外组件价格截至2022年12月21日8图14光伏镀膜玻璃价格截至2022年12月21日8表格目录表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2022年12月23日3表2申万电力设备行业各子版块涨跌幅情况单位截至2022年12月23日4表3申万电力设备行业涨幅前十的公司单位截至2022年12月23日5表4申万电力设备行业跌幅前十的公司单位截至2022年12月23日5表5申万电力设备板块及光伏设备子板块估值情况截至2022年12月23日6表6建议关注标的理由11请务必阅读末页声明2电力设备行业周报20221219-20221225一行情回顾电力设备板块涨跌幅情况截至2022年12月23日申万电力设备行业上周下跌603跑输沪深300指数284个百分点在申万31个行业中排名第31名申万电力设备行业本月下跌752跑输沪深300指数688个百分点在申万31个行业中排名第27名申万电力设备板块年初至今下跌2817跑输沪深300指数566个百分点在申万31个行业中排名第29名图1申万电力设备行业年初至今行情走势截至2022年12月23日资料来源iFinD东莞证券研究所表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2022年12月23日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801980SL美容护理-020620-10232801760SL传媒-061039-27473801210SL社会服务-076537-3244801120SL食品饮料-1071166-14445801780SL银行-260-120-12486801230SL综合-2711509727801140SL轻工制造-282007-20698801750SL计算机-291-299-26519801200SL商贸零售-302315-74710801010SL农林牧渔-313-064-132411801110SL家用电器-319173-204112801790SL非银金融-322-194-2234请务必阅读末页声明3电力设备行业周报20221219-2022122513801770SL通信-374-528-166114801130SL纺织服饰-375042-155915801170SL交通运输-385-052-34416801160SL公用事业-414-850-197517801710SL建筑材料-419-237-253518801180SL房地产-466-649-86519801050SL有色金属-480-647-207820801740SL国防军工-487-879-285621801890SL机械设备-500-731-222822801040SL钢铁-510-503-241323801960SL石油石化-512-697-150224801150SL医药生物-519-352-211125801970SL环保-521-728-246326801880SL汽车-522-710-207127801030SL基础化工-564-591-203928801950SL煤炭-571-1051114029801720SL建筑装饰-584-758-114930801080SL电子-586-572-373531801730SL电力设备-603-752-2817资料来源iFinD东莞证券研究所截至2022年12月23日最近一周申万电力设备行业的6个子板均下跌光伏设备板块跌幅最大为750其他板块表现如下电机II板块下跌603电网设备板块下跌612风电设备板块下跌387电池板块下跌523其他电源设备板块下跌594从本月初至今表现来看光伏设备板块跌幅最大为1315其他板块表现如下电机II板块下跌720其他电源设备板块下跌1172电网设备板块下跌991电池板块下跌088风电设备板块下跌1031从年初至今表现来看其他电源设备板块跌幅最小为1258其他板块表现如下电网设备板块下跌2573电机II板块下跌2617电池板块下跌3300风电设备板块下跌2983光伏设备板块下跌2477表2申万电力设备行业各子版块涨跌幅情况单位截至2022年12月23日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801736SL风电设备-387-1031-29832801737SL电池-523-088-33003801733SL其他电源设备-594-1172-12584801731SL电机-603-720-26175801738SL电网设备-612-991-25736801735SL光伏设备-750-1315-2477资料来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明4电力设备行业周报20221219-20221225在上周涨幅前十的个股里万里股份雄韬股份和亚玛顿三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三涨幅分别达1235860和738在本月初至今表现上看涨幅前十的个股里科达利鸣志电器和亚玛顿表现最突出涨幅分别达22091072和812从年初至今表现上看维科技术科士达和爱旭股份表现最突出涨幅分别达90638797和4884表3申万电力设备行业涨幅前十的公司单位截至2022年12月23日上周涨幅前十本月涨幅前十本年涨幅前十代码名称上周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅600847SH万里股份1235002850SZ科达利2209600152SH维科技术9063002733SZ雄韬股份860603728SH鸣志电器1072002518SZ科士达8797002623SZ亚玛顿738002623SZ亚玛顿812600732SH爱旭股份4884002980SZ华盛昌641603530SH神马电力629300068SZ南都电源4470603530SH神马电力548002812SZ恩捷股份620002121SZ科陆电子4291600241SHST时万289300037SZ新宙邦491300438SZ鹏辉能源4281300037SZ新宙邦201002709SZ天赐材料463600112SHST天成4052002471SZ中超控股187300014SZ亿纬锂能395603097SH江苏华辰3791002487SZ大金重工156300750SZ宁德时代350603728SH鸣志电器3698601567SH三星医疗118600152SH维科技术350603070SH万控智造3542资料来源iFinD东莞证券研究所在上周跌幅前十的个股里金智科技南都电源和晶盛机电表现较弱分别跌15061420和1345在本月初至今表现上看东方电气捷佳伟创和金辰股份表现较弱分别跌22602189和2184从年初至今表现上看长城科技西子洁能和中伟股份表现较弱跌幅分别达59145580和5568表4申万电力设备行业跌幅前十的公司单位截至2022年12月23日上周跌幅前十本月跌幅前十本年跌幅前十代码名称上周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅002090SZ金智科技-1506600875SH东方电气-2260603897SH长城科技-5914300068SZ南都电源-1420300724SZ捷佳伟创-2189002534SZ西子洁能-5580300316SZ晶盛机电-1345603396SH金辰股份-2184300919SZ中伟股份-5568603396SH金辰股份-1261300360SZ炬华科技-2165603489SH八方股份-5550300490SZ华自科技-1194603507SH振江股份-2155603026SH石大胜华-5393002335SZ科华数据-1174300274SZ阳光电源-2038002892SZ科力尔-5241603507SH振江股份-1127300850SZ新强联-2009300617SZ安靠智电-5144002339SZ积成电子-1110300842SZ帝科股份-1931601877SH正泰电器-5139002255SZ海陆重工-1107300763SZ锦浪科技-1908603333SH尚纬股份-5048002309SZST中利-1106301168SZ通灵股份-1873300850SZ新强联-5023资料来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明5电力设备行业周报20221219-20221225二板块估值情况21电力设备及子板块估值情况表5申万电力设备板块及光伏设备子板块估值情况截至2022年12月23日近一年近一年当前估值距近截至日估近一年最当前估值距近一当前估值距近一代码板块名称平均值最小值一年平均值差值倍大值倍年最大值差距年最小值差距倍倍距801730SL电力设备申万2599389556692599-3328-5416000801731SL电机2699360453972630-2511-4999264801733SL其他电源设备3225321040042041048-19435806801735SL光伏设备2299399556802299-4247-5953000801736SL风电设备2530258431191647-210-18895357801737SL电池3188506898573071-3709-6765381801738SL电网设备2014255233161911-2108-3926539资料来源iFinD东莞证券研究所图2申万电力设备板块近一年市盈率水平截至2022年12月23日资料来源iFinD东莞证券研究所图3申万电机板块近一年市盈率水平截至2022年12月图4申万其他电源设备板块近一年市盈率水平截至202223日年12月23日请务必阅读末页声明6电力设备行业周报20221219-20221225资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所图5申万光伏设备板块近一年市盈率水平截至2022年12图6申万风电设备板块近一年市盈率水平截至2022年12月23日月23日资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所图7申万电池板块近一年市盈率水平截至2022年12月23图8申万电网设备板块近一年市盈率水平截至2022年12日月23日资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明7电力设备行业周报20221219-2022122522光伏产业链价格情况截至2022年12月21日当周根据PVInfoLink多晶硅致密料价格为255万元吨价格环比下降794166硅片182硅片210硅片价格环比下降98210571111166电池片182电池片210电池片价格价格环比下降417650574国内166182210单面单玻组件价格环比下降105104104国内182210双面双玻组件价格环比下降103103182210mm单玻集中式182210mm单玻分布式价格环比下降10510332mm20mm光伏镀膜玻璃价格环比持平印度本土产美国澳洲欧洲单晶组件价格环比下降000200图9多晶硅致密料价格截至2022年12月21日图10硅片价格截至2022年12月21日资料来源PVInfoLink东莞证券研究所资料来源PVInfoLink东莞证券研究所图11电池片价格截至2022年12月21日图12组件价格截至2022年12月21日资料来源PVInfoLink东莞证券研究所资料来源PVInfoLink东莞证券研究所图13海外组件价格截至2022年12月21日图14光伏镀膜玻璃价格截至2022年12月21日请务必阅读末页声明8电力设备行业周报20221219-20221225资料来源PVInfoLink东莞证券研究所资料来源PVInfoLink东莞证券研究所三产业新闻112月23日内蒙古自治区能源局发布关于实施鄂尔多斯市乌审旗风光融合绿氢化工示范项目二期和乌兰察布10万吨年风光制氢一体化示范项目的通知项目主要建设内容一鄂尔多斯市乌审旗风光融合绿氢化工示范项目二期并网型新能源建设规模40万千瓦全部为风电制氢能力2万吨年氢气用于中天合创烯烃绿氢替代配建储氢能力216万吨项目投资业主为中石化新星内蒙古绿氢新能源公司计划总投资30亿元开工时间2023年6月投产时间2024年6月二乌兰察布10万吨年风光制氢一体化示范项目并网型新能源建设规模2546万千瓦其中风电1742万千瓦光伏804万千瓦制氢能力10万吨年氢气通过长输管道送至燕山石化项目投资业主为中石化新星内蒙古绿氢新能源公司计划总投资205亿元开工时间2023年12月投产时间2027年6月2近日国家发改委刊发国资央企努力在碳达峰行动中发挥示范引领作用碳达峰十大行动进展一文文中指出强化节能降碳考核约束修订中央企业节约能源与生态环境保护监督管理办法把节能降碳工作纳入中央企业负责人经营业绩考核体系对节能降碳环保数据严重不实弄虚作假的中央企业年度考核予以扣分或降级处理在20222024年任期考核中对72家能耗和排放较高的中央企业设置节能降碳考核指标312月22日国家发改委国家能源局发布的关于做好2023年电力中长期合同签订履约工作的通知文件指出完善绿电价格形成机制鼓励电力用户与新能源企业签订年度及以上的绿电交易合同为新能源企业锁定较长周期并且稳定的价格水平绿色电力交易价格根据绿电供需形成应在对标当地燃煤市场化均价基础上进一步体现绿色电力的环境价值在成交价格中分别明确绿色电力的电能量价格和绿色环境价值落实绿色电力在交易组织电网调度交易结算等环节的优先定位加强绿电交易与绿证交易衔接412月21日深圳市人民政府办公厅关于印发深圳市促进绿色低碳产业高质量发展若干措施的通知其中光伏方面指出支持新建分布式光伏接入深圳市虚拟电厂管理云平台推动分布式光伏聚合参与绿色电力市场交易试点鼓励薄膜光伏示范项请务必阅读末页声明9电力设备行业周报20221219-20221225目建设对示范项目按发电量予以04元千瓦时的补贴鼓励生物质发电企业拓展上游环卫业务打造垃圾分类收运处理一站式服务平台加强生物质全生命周期污染和碳排放控制512月20日四川省发改委等部门印发四川省电能替代推进方案20222025年的通知通知提出在工业生产领域支持具备条件的工业企业工业园区建设工业绿色微电网加快分布式光伏分散式风电高效热泵余热余压利用智慧能源管控等一体化系统开发运行推进多能高效互补利用房屋建筑领域因地制宜推进可再生能源建筑应用在太阳能资源丰富的地方开展建筑屋顶光伏行动推行光伏建筑一体化推动智能微电网光储直柔蓄冷蓄热负荷灵活调节虚拟电厂等技术应用主动参与电力需求侧响应四公司公告112月24日翔丰华发布关于首次回购公司股份的公告称2022年12月23日公司首次通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份81100股占公司目前总股本的00752最高成交价为3998元股最低成交价为3976元股成交总金额为人民币3235222元不含交易费用212月24日三星医疗发布关于经营合同预中标的提示性公告称宁波三星医疗电气股份有限公司及其全资下属子公司宁波奥克斯智能科技股份有限公司在国网河南省电力公司2022年第三次配网物资协议库存招标采购项目中被推荐为中标候选人预计合计中标金额约为602110万元312月24日中来股份发布关于非公开发行限售股上市流通的提示性公告称本次解除限售股份数量为173788794股占公司股本总数的1595本次实际可上市流通股份数量为38274491股占公司股本总数的351本次解除的限售股份可上市流通日为2022年12月28日星期三412月23日东方日升发布关于获得政府补助的公告称东方日升新能源股份有限公司以下简称东方日升公司全资子公司东方日升义乌新能源有限公司于近日收到与收益相关的政府补助资金人民币74516万元512月23日通光线缆发布重大合同预中标提示性公告称公司此次中标金额约占2021年经审计营业收入总额的574五电力设备板块本周观点投资建议维持推荐评级12月23日隆基绿能和TCL中环均发布12月单晶硅片价格公示其中P型182硅片均为54元片而11月TCL中环P型182型硅片价格为705元片11月隆基绿能P型182硅片价格为742元片12月两者的报价环比降幅分别达234和272根据PVInfolink近一周光伏产业链价格均呈下降趋势硅片硅片和电池片价格环比降幅较大随着硅料价格的回落硅片环节也继续加速降价组件请务必阅读末页声明10电力设备行业周报20221219-20221225环节减价幅度则相对较小年底国外拉货需求减弱国内电站装机潮临近尾声目前下游需求趋弱从短期来看当前产业链价格快速回落下游主要保持观望态势从中长期来看产业链价格的回落有利于光伏行业的发展符合光伏行业降本提效的主旋律有利于提升光伏发电的性价比刺激下游的装机需求明年随着产业链价格下降后达到相对平稳阶段下游需求有望重回旺盛趋势而整个产业链的主要利润端预计也将从上游向中下游转移建议关注光伏行业龙头隆基绿能601012阳光电源300274晶科能源688223表6建议关注标的理由代码名称建议关注标的推荐理由1公司今年前三季度实现营收52772亿元同增11740实现归母净利润1676亿元同增13237其中2022Q3实现营业收入19364亿元同比增长12653实现归母净利润771亿元同比增长39393环增53今年以来公司业绩保持增长趋势第三季度归母净利润同环比实现高增688223晶科能源2公司为国内一体化光伏组件龙头之一截至今年9月底公司N型TOPCon电池产能一期16GW已实现满产量产转化效率已达25二期19GW已开始规划建设12月公司N型TOPCon实验室电池转化效率创新高达到264随着组件市场尤其是高效N型产品的需求日益增长公司将继续优化产能一体化结构11-9月公司实现营业总收入22224亿元同比增长4456实现归母净利润2061亿元同比增长3694实现扣非后的归属于上市公司股东的净利润1902亿元同比增长3101今年以来公司业绩保持增长趋势第三季度同环比实现高增2公司为国内最早涉足储能领域的企业之一储能系统业务足迹遍布中美英德日等300274阳光电源多个国家和地区2021年公司储能系统全球发货3GWh储能变流器全球发货25GW均位居中国企业第一3光伏逆变器方面公司今年上半年公司与全球客户建立良好合作关系连续签约数个GW级逆变器订单有利于光伏逆变器业务未来的快速发展1公司2022年前三季度实现营业总收入87035亿元同比增长5485实现归属于上市公司股东的净利润10976亿元同比增长4526前三季度营收和归母净利润增速较上半年均进一步加快公司2022年第三季度实现营业总收入36618亿元同比增长7348实现归属于上市公司股东的净利润4495亿元同比增长7540第三季度营收和归母净利润增速601012隆基绿能较第二季度均实现环比增长随着四季度国内集中式电站加快建设备货需求提升公司有望受益于下游需求增长全年业绩有望保持高增2今年以来公司预收货款增加应付票据结算量加大销售回款情况明显好转今年前三季度经营现金流量净额达20501亿元同比增长33823现金流情况改善明显公司经营能力显著增强资料来源iFinD东莞证券研究所六风险提示下游终端组件需求不及预期风险产业链价格快速回落导致市场竞争加剧风险大型风光储新能源基地建设不及预期风险请务必阅读末页声明11电力设备行业周报20221219-20221225东莞证券研究报告评级体系公司投资评级推荐预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上谨慎推荐预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间中性预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间回避预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上行业投资评级推荐预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上谨慎推荐预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数5-10之间中性预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数5之间回避预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数5以上风险等级评级低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等中高风险方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告本评级体系市场指数参照标的为沪深300指数分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922119430传真076922119430网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明12