观点：铁合金或将偏强
　　技术形态：短期价格回踩中期均线支撑。
　　供给收缩：疫情扰动，人工物流偏紧。供给收缩，叠加冬储补库预期，期价偏强。
　　策略:逢低买入
　　风险:需求回落

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可2012669号期市震荡整理或将走出疫情阴霾2022年12月26日屈涛杨力重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我021-60812982021-60812976司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有qutaociticsfcomyangliciticsfcom风险投资需谨慎从业资格号F3048194从业资格号F3039855投资咨询号Z0015547投资咨询号Z00132101市场点睛观点及逻辑基本面图表产量观点铁合金或将偏强技术形态短期价格回踩中期均线支撑供给收缩疫情扰动人工物流偏紧供给收缩叠加冬储补库预期期价偏强库存策略逢低买入风险需求回落注本策略由杨力提供数据来源WindSMMMysteelBloomberg卓创资讯隆众资讯中信期货研究所12观点精粹板块及观点品种市场逻辑关注要点短期判断国内宏观积极的财政政策值得期待明年赤字率或继续提升政策发力效果值得期待海外美国11月核心PCE符合预期消费者信心有所修复但地产数据走弱衰退担忧仍存股指期货持币观望等待局势明朗交易弱现实震荡金融股市保持观望债市谨慎偏多股指期权策略偏向防御pcr波动率震荡国债期货震荡偏多短端机会更明确资金面整体宽松震荡贵金属短期利多出尽关注金铜比上后续通胀数据变化黄金白银日央行改变货币政策避险需求支撑贵金属白银暂不建议追多震荡升金铜比上升钢材需求大幅回落期价震荡运行疫情震荡短线板块交易机会提示钢厂补库宏观情铁矿现实需求疲软矿价震荡偏弱震荡绪钢材利润冬储节黑色建材现货情绪下滑板块集体回焦炭四轮提涨落地盘面震荡调整震荡奏调钢材利润冬储节焦煤产地供应收紧需求预期不稳震荡奏玻璃库存去化放缓基本面仍旧偏弱厂家库存震荡金融震荡金融无整理纯碱西北运输受限库存小幅累积厂家库存震荡铜需求预期走弱或令铜价继续承压需求走弱震荡回落铝需求继续走弱铝价上方空间有限需求库存震荡锌疫情影响下游需求锌价继续走弱供给库存震荡回落有色消费预期将趋弱有色或转为累铅受疫情压制供需双弱入库减少社库去库持仓供给震荡黑色破位追多机会震荡整理库镍流动性不佳资金博弈显著伦镍价格表现扰动沪镍宏观情绪库存震荡不锈钢疫情高发下游开工走低需求疲软库存累积压制不锈钢价库存成本变化震荡锡沪锡去库难掩需求偏弱事实锡价将震荡偏弱运行宏观情绪库存震荡回落原油油价下方支撑初显原油普京计划签署石油法令后续或考虑减产地缘变量震荡有色震荡整理有色无LPG需求持续偏弱叠加高库存打压LPG偏弱运行国内需求震荡能源转型与碳中和能源价格全线回调产能释放冬季补关注宏观形势及旺季补库节奏动力煤需求偏弱煤价持续下跌震荡偏强库供应压力兑现需沥青沥青期价受原油带动走强下跌求预期落空能化预期支撑能化无供应过剩缓解对高硫燃油高硫燃油月差持续反弹上涨俄制裁低硫燃油低硫燃油裂解价差持续走弱天然气价格下跌上下游装置动态及甲醇甲醇供需预期承压价格震荡偏弱震荡偏弱化工煤价格出口政策淡储及农产品软商品震荡整理逢高试空机会尿素后期需求仍有支撑尿素回调空间或有限震荡偏强复合肥备肥化工预期调整叠加需求压力化工近乙二醇供需边际弱化期货逢高抛空聚酯潜在减产风险震荡期偏承压PX价格高位连续下PTA加工费继续走强现货基差偏弱震荡跌风险产销弱库存增工农产品延续分化短纤期货有所转弱短期建议观望震荡厂出货PP预期边际承压PP短期偏调整新产能预期调整震荡偏弱塑料估值叠加预期压力塑料高位承压新产能预期调整震荡偏弱苯乙烯原油反弹苯乙烯或跟随原油涨跌震荡成本变化以及装置PVC预期或转弱PVC偏承压震荡动态橡胶需求淡季来临橡胶阶段供需偏弱非标基差变化震荡纸浆预期弱但现实价格依旧较强基差仍是交易关键针叶美金价额宽幅震荡软商品品种分化白糖纸浆表现略强棉花预期充分交易棉价区间震荡加工进度消费震荡白糖外盘走势消费震荡油脂节日消费多空博弈油脂区间运行马棕库存震荡蛋白粕节前备货预期支撑高基差料持续提振盘面大豆到港量震荡偏弱新粮上量节奏疫农产品腌腊收尾猪价弱势运行备货玉米淀粉终端备货需求低迷玉米延续偏弱格局震荡偏弱情支撑蛋白粕走势偏强生猪腌腊需求收尾猪价弱势运行出栏节奏需求震荡偏弱鸡蛋消费弱库存增蛋价偏弱运行延淘情况疫情震荡资料来源中信期货研究所注详细分析及风险因素请参见中信期货研究所已公开报告23要闻扫描宏观上周五公布的美联储青睐通胀指标核心PCE物价指数11月放缓程度不及分析师预期PCE公布后美股指继续低开美债收益率加速上行美元指数转涨并刷新日高要闻日历12月26日宏观数据前值预期值日本11月企业服务价格指数同比资料来源Wind公开资料中信期货研究所34报告推荐权益策略期权周报短线策略偏向进攻20221225摘要策略推荐短线策略偏向进攻股指方面我们倾向下周存在企稳并出现技术性反弹的可能性其一MO期权等指标与9月末10月初状态相当暗示有抄底资金介入其二近期出现极致缩量的信号而缩量环境通常意味着抛售力量减弱其三短期存在反弹的契机后续市场可能炒作第一波疫情后的复工复产本文罗列了两个证据一是北京广州地铁客运量见底回升二是机票价格自12月19日之后出现反弹暗示外出商务需求增加故操作层面建议适当介入多单优先布局超跌的IM或IC4中信期货有限公司总部地址深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场二期北座13层1301-1305室14层上海地址上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴世纪金融广场3号楼23层免责声明除非另有说明中信期货有限公司拥有本报告的版权和或其他相关知识产权未经中信期货有限公司事先书面许可任何单位或个人不得以任何方式复制转载引用刊登发表发行修改翻译此报告的全部或部分材料内容除非另有说明本报告中使用的所有商标服务标记及标记均为中信期货有限公司所有或经合法授权被许可使用的商标服务标记及标记未经中信期货有限公司或商标所有权人的书面许可任何单位或个人不得使用该商标服务标记及标记如果在任何国家或地区管辖范围内本报告内容或其适用与任何政府机构监管机构自律组织或者清算机构的法律规则或规定内容相抵触或者中信期货有限公司未被授权在当地提供这种信息或服务那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人此报告所载的全部内容仅作参考之用此报告的内容不构成对任何人的投资建议且中信期货有限公司不会因接收人收到此报告而视其为客户尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得但中信期货有限公司对于本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证因此任何人不得对本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性及完整性产生任何依赖且中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告不应取代个人的独立判断本报告仅反映编写人的不同设想见解及分析方法本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问此报告不构成任何投资法律会计或税务建议且不担保任何投资及策略适合阁下此报告并不构成中信期货有限公司给予阁下的任何私人咨询建议6