本周观点
　　继《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》后，本周中办、国办印发《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》：深化职业教育供给侧结构性改革；坚持以教促产、以产助教、产教融合、产学合作。构建央地互动、区域联动，政府、行业、企业、学校协同的发展机制。
　　投资策略方面，（1）高教板块继续推荐中教控股、新高教集团；（2）K12学科培训推荐学大教育：公司是双减前少有的顺利完成定增的公司、在手现金充裕，高中一对一培训部分不受政策影响，公司近期也转型拓展至职业教育领域；（3）素质教育推荐盛通股份：乐博有望在疫情后复苏，叠加行业预收款由年度改为季度、利好行业集中度提升；此外由于公司主业具备抗原检测盒子业务，近期受益于疫情改善。（4）职业培训类推荐传智教育（公司在进行了课程改革、营销改革等举措后，今年受疫情影响明显减小，Q3业绩超预期）、行动教育（公司上半年受疫情影响消课，下半年迎来修复，但12月疫情可能影响报到率），关注中公教育的协议班退款进展，若顺利完成有望迎来估值修复。
　　行情回顾：跑赢上证指数4.28PCT
　　本周中信教育上涨0.43%，上证指数下跌3.85%，跑赢大盘4.28PCT。2022年截至目前，中信教育指数下跌13.22%，上证指数下跌16.32%，跑赢大盘3.10PCT。
　　新闻摘要：中共中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》；教育部发布《关于公布国家级职业教育“双师型”教师培训基地(2023—2025年)》的通知；中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》。
　　风险提示
　　疫情影响的不确定性：疫情恢复进度对线下教育带来影响。教育行业政策变动风险：教育行业政策变动影响K12，职教和高教板块公司的招生及收费等情况。招生人数不达预期风险：终端需求减弱或企业自身优势弱化等使招生困难。
　　

研究报告全文：仅供机构投资者使用证券研究报告行业研究周报2022年12月25日eTitle中办国办印发关于深化现代职业教育体系建设改革的意见教育行业周报TableTitle220221219-20221225评级及分析师信息本周观点TableSummary继扩大内需战略规划纲要20222035年后本行业评级TableIndustryRank中性周中办国办印发关于深化现代职业教育体系建设改革的意见深化职业教育供给侧结构性改革坚持以教促产行业走势图TablePic以产助教产教融合产学合作构建央地互动区域联动政府行业企业学校协同的发展机制20投资策略方面1高教板块继续推荐中教控股新高100教集团2K12学科培训推荐学大教育公司是双减前少-10有的顺利完成定增的公司在手现金充裕高中一对一培训-20202104202107202110202201202204-30部分不受政策影响公司近期也转型拓展至职业教育领域-403素质教育推荐盛通股份乐博有望在疫情后复苏叠加-50行业预收款由年度改为季度利好行业集中度提升此外由-60于公司主业具备抗原检测盒子业务近期受益于疫情改善教育中信沪深3004职业培训类推荐传智教育公司在进行了课程改革营销改革等举措后今年受疫情影响明显减小Q3业绩超预TableAuthor分析师唐爽爽期行动教育公司上半年受疫情影响消课下半年迎来邮箱tangsshx168comcn修复但12月疫情可能影响报到率关注中公教育的协议SACNOS1120519090002班退款进展若顺利完成有望迎来估值修复联系电话行情回顾跑赢上证指数428PCT本周中信教育上涨043上证指数下跌385跑赢大盘428PCT2022年截至目前中信教育指数下跌1322上证指数下跌1632跑赢大盘310PCT新闻摘要中共中央国务院印发了扩大内需战略规划纲要20222035年教育部发布关于公布国家级职业教育双师型教师培训基地20232025年的通知中共中央办公厅国务院办公厅印发关于深化现代职业教育体系建设改革的意见风险提示疫情影响的不确定性疫情恢复进度对线下教育带来影响教育行业政策变动风险教育行业政策变动影响K12职教和高教板块公司的招生及收费等情况招生人数不达预期风险终端需求减弱或企业自身优势弱化等使招138418生困难请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告行业研究周报正文目录1本周观点32行情回顾33行业新闻概览531官方通告532一级市场投融资633公司新闻74公司估值表95风险提示10图表目录图1本周各主要指数涨跌情况3图2年初至今各主要指数涨跌情况3图3A股教育周涨跌幅排名4图4港股教育周涨跌幅排名4图5美股教育周涨跌幅排名4表1A股教育公司估值表亿元人民币9表2港股教育公司估值表亿元人民币9请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2证券研究报告行业研究周报1本周观点继扩大内需战略规划纲要20222035年后本周中办国办印发关于深化现代职业教育体系建设改革的意见深化职业教育供给侧结构性改革坚持以教促产以产助教产教融合产学合作构建央地互动区域联动政府行业企业学校协同的发展机制投资策略方面1高教板块继续推荐中教控股新高教集团2K12学科培训推荐学大教育公司是双减前少有的顺利完成定增的公司在手现金充裕高中一对一培训部分不受政策影响公司近期也转型拓展至职业教育领域3素质教育推荐盛通股份乐博有望在疫情后复苏叠加行业预收款由年度改为季度利好行业集中度提升此外由于公司主业具备抗原检测盒子业务近期受益于疫情改善4职业培训类推荐传智教育公司在进行了课程改革营销改革等举措后今年受疫情影响明显减小Q3业绩超预期行动教育公司上半年受疫情影响消课下半年迎来修复但12月疫情可能影响报到率关注中公教育的协议班退款进展若顺利完成有望迎来估值修复2行情回顾本周中信教育上涨043上证指数下跌385跑赢大盘428PCT2022年截至目前中信教育指数下跌1322上证指数下跌1632跑赢大盘310PCT图1本周各主要指数涨跌情况图2年初至今各主要指数涨跌情况04310-50-10-1-15-2-1322-20-1632-3-25-2251-4-319-369-30-385-394-2697-5-35-3119资料来源wind华西证券研究所资料来源wind华西证券研究所本周A股教育板块上涨幅前三的个股分别是勤上股份中公教育学大教育A股教育板块跌幅前三的个股分别是美吉姆中国高科ST开元请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3证券研究报告行业研究周报图3A股教育周涨跌幅排名105705554404404074035320198195图1各行业指数涨幅排名0000-181-5-371-504-576-631-10-894资料来源wind华西证券研究所港股本周教育板块上涨幅度前三的个股分别是光正教育卓越教育集团东方大学城控股港股跌幅前三的个股分别是银杏教育思考乐教育SDM教育图4港股教育周涨跌幅排名6047545040304030图2各行业指数涨幅排名2010531034944811769617435102622520000-10-049-625资料来源wind华西证券研究所图5美股教育周涨跌幅排名40201474271613761890133317631596201598093010653571图3各行业指数涨幅排名044356292000000050-213-20-5-406-413-1641-10-504-544-582-604-633-637-40-15-965-967-20-1283-1408-60-80-7400请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4证券研究报告行业研究周报资料来源wind华西证券研究所美股本周教育板块上涨幅度前三个股分别是一起教育科技好未来高途集团美股跌幅前三的个股分别是朴新教育2U众巢医学3行业新闻概览31官方通告1扩内需顶层设计出炉鼓励社会力量提供多样化教育服务近日中共中央国务院印发了扩大内需战略规划纲要20222035年纲要指出要积极发展服务消费提升教育服务质量涵盖的要点包括健全国民教育体系促进教育公平完善普惠性学前教育和特殊教育专门教育保障机制完善职业技术教育和培训体系增强职业技术教育适应性鼓励社会力量提供多样化教育服务支持和规范民办教育发展全面规范校外教育培训行为稳步推进民办教育分类管理改革开展高水平中外合作办学等内容来源鲸媒体2教育部公布国家级职业教育双师型教师培训基地近日教育部发布关于公布国家级职业教育双师型教师培训基地20232025年的通知其中明确职教国培基地是职业教育师资培养培训体系的重要组成部分是职业学校教师素质提高计划职教国培示范项目名师名匠名校长培养计划等国家级培训任务和各地各校教师培训的重要承训力量通知表示要加强专业建设组建高水平培训团队深化校企合作建立协作机制充分发挥共同体成员单位在专业领域和培训工作中的特色优势来源鲸媒体3甘肃禁止学校以任何名义设立重点班快慢班实验班据了解新修订甘肃省义务教育条例以下简称条例自2023年1月1日起施行条例提出学校应当规范实施学生随机均衡编班禁止以任何名义设立重点班快慢班实验班等不得以学生考试成绩升学率考核评价学校和教师教师在晋升高级职称前应当在农村学校或者薄弱学校任教一年以上来源鲸媒体4四川PPP项目库内教育领域已落地项目25个据四川省财政厅消息四川财政积极贯彻落实科教兴国战略高度重视教育事业发展用好PPP模式助力教育领域公共服务供给截至11月30日四川省PPP项目库内教育领域已落地项目25个总投资147亿元新增学位超10万个特别是凉山州6个教育领域项目均已落地新增学位237万个极大改善了民族地区办学条件来源鲸媒体5中办国办将职业教育纳入地方政府专项债券预算内投资等的支持范围请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5证券研究报告行业研究周报近日中共中央办公厅国务院办公厅印发关于深化现代职业教育体系建设改革的意见其中提出强化政策扶持探索地方政府和社会力量支持职业教育发展投入新机制吸引社会资本产业资金投入按照公益性原则支持职业教育重大建设和改革项目将符合条件的职业教育项目纳入地方政府专项债券预算内投资等的支持范围鼓励金融机构提供金融服务支持发展职业教育探索建立基于专业大类的职业教育差异化生均拨款制度地方政府可以参照同级同类公办学校生均经费等相关经费标准和支持政策对非营利性民办职业学校给予适当补助完善中等职业学校学生资助办法建立符合中等职业学校多样化发展要求的成本分担机制用人单位不得设置妨碍职业学校毕业生平等就业公平竞争的报考录用聘用条件支持地方深化收入分配制度改革提高生产服务一线技术技能人才工资收入水平来源鲸媒体6国家发改委鼓励家政企业吸纳高校毕业生开办社区家政小店近日国家发展改革委商务部等11部门印发关于推动家政进社区的指导意见其中提出鼓励家政企业与社区托育养老服务等机构合作促进居家养老育幼和社区助餐等服务融合创新指导意见中指出支持家政企业吸纳社区未就业人员通过分时段灵活服务等模式实现家门口就业鼓励龙头家政企业以合伙人加盟形式吸纳高校毕业生开办线上或线下的社区家政小店担任店主的高校毕业生按规定享受各地双创优惠政策来源鲸媒体32一级市场投融资1卓世科技完成4000万融资近日卓世科技完成4000万人民币A轮融资由用友旗下融道资本领投清华系清研资本和力合资本跟投天眼查信息显示卓世科技海南有限公司是一家高新技术企业与联想清华大学中科院百度等深入合作获海南省财政厅投资公司致力于打造以青少年学段为主覆盖职业教育阶段成人学习阶段的全链路全场景全周期的元宇宙赋能教育的数字人才培养全方案来源鲸媒体2俄罗斯教育公司SportZania完成3300万卢布融资据俄罗斯媒体报道俄罗斯儿童教育服务SportZania宣布完成3300万卢布约合360万人民币天使轮融资SportZania成立于2020年总部位于俄罗斯莫斯科主要为6-17岁儿童开发各种场景游戏让孩子与母语为英语的人交谈所有环节都在儿童营地进行学生在这里不仅可以提高语言水平还可以休息和社交来源鲸媒体3英国编程训练营Makers获700万英镑投资近日据欧洲媒体报道英国编程训练营Makers宣布完成700万英镑融资本轮由英国投资公司BGF领投现有投资者英国早期风投ForwardPartners和法国教育科技风投Educapital跟投未来三年这笔资金将帮助Makers提供覆盖更多种类的编程训练营和学徒课程据了解Makers创办于2012年总部位于英请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明6证券研究报告行业研究周报国伦敦主要为没有技术背景且想换行成为软件开发工作者的人提供软件开发培训并组织校友社区提供免费学徒项目帮助学员找工作来源鲸媒体4德国在线家教平台Easy-Tutor完成480万欧元融资近日据外媒报道德国在线家教平台Easy-Tutor宣布完成480万欧元A轮融资本轮由创新基金BKIEFRE领投德国家族办公室KK1跟投据了解Easy-Tutor成立于2017年总部位于德国慕尼黑旗下运营在线辅导和学习平台学生和家长在该平台可在辅导老师团队中灵活地选择老师预约合适的时间进行1对1辅导从而提高成绩课程覆盖20门课程既包括英语数学物理历史等常见的辅导学科也包括会计工商管理或经济学等学科以及拉丁语古希腊语西班牙语法语或意大利语等语言课程来源鲸媒体5印度教育科技公司LEAD完成35亿卢比债权融资近日印度数字化教学解决方案供应商LEAD旧称LEADSchool宣布其完成与印度最大风险债务基金AlteriaCapital的35亿卢比债权融资此前LEAD董事会通过一项特别决议向AlteriaCapital以每股100000卢比的价格发行3500股A系列不可转换债券NCD以筹集35亿卢比约424万美元据了解LEAD成立于2012年总部位于印度孟买LEAD起初在印度乡村开办学校教中学生从2017年开始转型瞄准大城市之外的K-12私立学校市场来源鲸媒体6美国K-12教学成果评估软件供应商LinkIt首次获投近日美国K-12教学成果评估软件供应商LinkIt宣布获得成立12年以来的第一笔投资来自SerentCapital具体金额暂未披露LinkIt表示将利用这笔资金加快其增长计划包括新市场的拓展并进一步用于产品开发和平台集成据了解LinkIt为K-12阶段的教学评估管理数据分析和干预支持提供了一个全方位的服务平台其团队由教育工作者技术专家和数据专家组成致力于通过便捷且有效的数据使用来促进学生获得更好的学习效果该平台还用数据为学生和家长提供了一个安全的途径以查看个人学习成果并掌握自己的学习进度和表现来源鲸媒体33公司新闻1阿里云与华中科技大学管理学院达成产学研合作近日据阿里云教育消息阿里云计算有限公司与华中科技大学管理学院达成合作为融合阿里云与华中科技大学管理学院在企业数字化转型企业数字治理以及数字化管理等诸多前沿理论与实践之间的优势双方将在合作研究智库共建和人才培养等方面进行合作合作研究方面阿里云与华中科技大学管理学院的合作将集中在中国企业数智转型过程中的重大管理理论与管理实践问题数字经济和数字商业等领域并促成相关领域重要研究专著研究成果白皮书等内容的发布来源鲸媒体2高顿教育与上海东海职业技术学院达成合作请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明7证券研究报告行业研究周报近日高顿教育与上海东海职业技术学院战略合作签约暨揭牌仪式在东海学院举行高顿教育与东海学院共建的数字商贸实训基地揭牌成立双方将利用各自资源优势在联合培养智慧商贸电子商务领域新媒体高素质技能技术人才方面开展深入合作来源鲸媒体321世纪教育2023年职业教育分部收入贡献可达90以上近日21世纪教育宣布其入选年度最佳中小市值公司2019-2021年21世纪教育职业教育收入复合增长率1492022年上半年收入增长211收入贡献7642021年起21世纪教育开始谋求外部扩张收购土地兴建新校区预计2023年职业教育分部收入贡献可达90以上驱动整体收入高双位数增长来源鲸媒体4沪市出版上市公司2022前三季度营收88465亿元近日沪市2022年最后一场三季报行业集体业绩说明会落下帷幕中文传媒山东出版中南传媒新华文轩南方传媒凤凰传媒新经典读者传媒龙版传媒9家公司分别介绍了未来的发展规划2022年前三季度沪市出版上市公司以教材教辅业务基本盘和主题出版双轮驱动合计实现营业收入88465亿元实现归母净利润10683亿元一个鲜明特点是在文化数字化战略下各出版公司纷纷立足主业特色拥抱数字化变革转型升级加速进行来源鲸媒体5科大讯飞收购芜湖星途机器人企查查APP显示近日芜湖星途机器人科技有限公司发生工商变更原股东许壮志南京谦萃智能科技服务有限公司退出科大讯飞成唯一股东企查查信息显示芜湖星途机器人科技有限公司成立于2016年注册资本1000万元人民币经营范围包含智能机器人的设计研发生产和销售机器人科技领域内的技术开发咨询转让和服务等来源鲸媒体6阿里巴巴淘宝教育澳门直播培训基地揭牌日前阿里巴巴淘宝教育澳门直播培训基地揭牌仪式在澳门直播服务中心举行该基地由澳门经济及科技发展局支持淘宝教育和澳门直播协会共同参与未来阿里巴巴淘宝教育澳门直播培训基地将展开专业性系统化的直播相关培训面向澳门中小企业新零售商户和对直播行业有兴趣的澳门市民尤其针对英语和葡语等多元语言主播展开多项培训计划来源鲸媒体7好未来昌平教育园区亮相近日好未来昌平教育园区项目正式亮相该项目是北京市科技创新及高精尖产业项目并列入北京市重点工程建设项目建成后将用于满足昌平区市民的教育文化需求好未来昌平教育园区项目位于沙河镇东至七里渠中路南至朱辛庄北路西至七里渠西路北至QLQ-001地块南边界总建筑面积127万平方米地下3层地上9层来源鲸媒体8启牛学堂母公司量子之歌拟赴美IPO请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明8证券研究报告行业研究周报近日终身学习平台量子之歌向美国证券交易所提交IPO上市申请书拟赴纳斯达克上市股票代码为QSG根据招股书截至2021年6月30日止财年和截至2022年6月30日止财年以及截至2022年9月30日止2023财年的前3个月量子之歌的营收分别为176亿元和2868亿元以及659亿元截至2021年6月30日止财年量子之歌调整后净亏损214亿元而截至2022年6月30日止财年的调整后净利润则为5800万元实现扭亏为盈来源鲸媒体9东方甄选旗下第4个百万级粉丝账号出现近日东方甄选自营产品抖音账号粉丝数量突破100万成为东方甄选旗下第4个百万级粉丝账号相关机构研究报告指出自2022年6月以来东方甄选抖音号累计GMV达411亿元对于未来GMV的预测研报指出东方甄选品类及账号矩阵扩张自营品发展及主播孵化将为公司带来多重机遇预计2023财年GMV将达90亿元来源鲸媒体10科大讯飞子公司经营范围新增酒类经营企查查APP显示近日安徽讯飞九智科技有限公司发生工商变更经营范围新增酒类经营企查查信息显示该公司成立于2022年2月法定代表人为于继栋注册资本1000万元人民币由科大讯飞002230古井贡酒000596于继栋共同持股来源鲸媒体4公司估值表表1A股教育公司估值表亿元人民币证券代码证券简称总市值22年预测净利22年预测PE23年预测净利23年预测PE003032SZ传智教育724419137502303158605098SH行动教育352117120572231578002599SZ盛通股份291405060220161807资料来源公司公告华西证券研究所表2港股教育公司估值表亿元人民币证券代码证券简称总市值22年预测净利22年预测PE23年预测净利23年预测PE1765HK希望教育578010275548407201890HK中国科培59857907628467072001HK新高教集团54986558387557330839HK中教控股2187717911224206310670382HK中汇集团34886015756555281525HK建桥教育1464212692251588请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明9证券研究报告行业研究周报1569HK民生教育1936671287704270资料来源公司公告华西证券研究所注1港元09元人民币希望教育中国科培新高教集团中教控股中汇集团建桥教育2022财年为202191-20228315风险提示疫情影响的不确定性疫情恢复进度对线下教育带来影响教育行业政策变动风险教育行业政策变动影响K12职教和高教板块公司的招生及收费等情况招生人数不达预期风险终端需求减弱或企业自身优势弱化等使招生困难请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明10证券研究报告行业研究周报分析师与研究助理简介TableAuthorInfo唐爽爽中国人民大学经济学硕士学士11年研究经验曾任职于中金公司光大证券海通证券等曾获得2011-2015年新财富纺织服装行业最佳分析师团队第45311名2012-2015年水晶球纺织服装行业最佳分析师团队5444名2013-2014年金牛奖纺织服装行业最佳分析师团队第55名2015年华尔街见闻金牌分析师第1名2020年Wind金牌分析师纺织服装研究领域第2名2020年21世纪金牌分析师评选之消费深度报告第3名分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求客观公正结论不受任何第三方的授意影响特此声明评级说明投资公司评级标准说明评级买入分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过15以报告发布日后的6个增持分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在515之间月内公司股价相对上证中性分析师预测在此期间股价相对上证指数在-55之间指数的涨跌幅为基准减持分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数515之间卖出分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过15行业评级标准以报告发布日后的6个推荐分析师预测在此期间行业指数相对强于上证指数达到或超过10月内行业指数的涨跌幅中性分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在-1010之间为基准回避分析师预测在此期间行业指数相对弱于上证指数达到或超过10华西证券研究所地址北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时代大厦南座5层网址httpwwwhx168comcnhxzqhxindexhtml请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明11证券研究报告行业研究周报华西证券免责声明华西证券股份有限公司以下简称本公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司签约客户使用本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客户本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料但本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载资料意见以及推测仅于本报告发布当日的判断且这种判断受到研究方法研究依据等多方面的制约在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及预测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者需自行关注相应更新或修改在任何情况下本报告仅提供给签约客户参考使用任何信息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在任何情况下本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目标财务状况或需求不能作为客户进行客户买卖认购证券或者其他金融工具的保证或邀请在任何情况下本公司本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任投资者因使用本公司研究报告做出的任何投资决策均是独立行为与本公司本公司员工及其他关联方无关本公司建立起信息隔离墙制度跨墙制度来规范管理跨部门跨关联机构之间的信息流动务请投资者注意在法律许可的前提下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的前提下本公司的董事高级职员或员工可能担任本报告所提到的公司的董事所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容如需引用刊发或转载本报告需注明出处为华西证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明12