1、2021年以来，在国家政策大力扶持下，千兆入户加速发展，已提前完成6000万户目标。根据工信部网站数据，截至2022年10月，当前1000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达8135万户,整体占比13.9%，较去年末净增加4676万户，同比增长222.2%。
　　2、光纤宽带进入千兆时代，FTTR成为家庭宽带业务增长重要推动力。我们认为，伴随千兆宽带入户的渗透率不断提升，FTTR等优质组网模式有望成为下一代家庭宽带升级中的重要演进方向。
　　3、千兆家庭宽带进入爆发期，集采招标陆续开启。我们认为，伴随光纤入户渗透率不断提升，运营商对家庭宽带设备集采有望加速，包括10GPON、Wi-Fi6、光模块及光纤光缆产业链将迎来发展机遇。建议关注企业级WLAN市场的紫光股份、星网锐捷；运营商家庭网关、PON机招标的平治信息、天邑股份、共进股份、剑桥科技等；受益标的包括国产机顶盒芯片企业的晶晨股份、国科微。
　　4、通信板块本周持续推荐：
　　1）低估值、高股息，必选消费属性强的电信运营商（A+H）板块：中国移动、中国电信、中国联通；
　　2）低估值成长依旧的主设备：紫光股份（华西通信&计算机联合覆盖）、中兴通讯；
　　3）东数西算产业链中IDC、光模块板块：光环新网、奥飞数据、新易盛、天孚通信、光迅科技、中际旭创等；
　　4）高成长物联网模组及能源信息化板块：移远通信、朗新科技（华西通信&计算机联合覆盖）、威胜信息等；
　　5）10G-PON及家庭宽带设计产业链：平治信息、天邑股份等；
　　6）其他个股方面：海格通信（北斗三号渗透率提升）（华西通信&军工联合覆盖）、新雷能（华西通信&军工联合覆盖）、TCL科技（面板价格触底）（华西通信&电子联合覆盖）、七一二（军工信息化）、金卡智能（华西通信&机械联合覆盖）等
　　5、风险提示
　　运营商招标不及预期；业务推广不及预期；下游应用普及不及预期。
　　

研究报告全文：仅供机构投资者使用证券研究报告行业研究周报TableDate2022年12月18日数字经济TableTitle专题报告之六光纤宽带进入千兆时代家庭组网设备升级有望加速通信行业TableTitle2评级及分析师信息TableSummary12021年以来在国家政策大力扶持下千兆入户加速发展行业评级TableIndustryRank推荐已提前完成6000万户目标根据工信部网站数据截至2022年10月当前1000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接行业走势图TablePic入用户达8135万户整体占比138419139较去年末净增加4676万户同比增长222202光纤宽带进入千兆时代FTTR成为家庭宽带业务增长重要-6推动力我们认为伴随千兆宽带入户的渗透率不断提升-12FTTR等优质组网模式有望成为下一代家庭宽带升级中的重要-18演进方向-24-303千兆家庭宽带进入爆发期集采招标陆续开启我们认为202112202203202206202209202212伴随光纤入户渗透率不断提升运营商对家庭宽带设备集采有通信沪深300望加速包括10GPONWi-Fi6光模块及光纤光缆产业链将迎来发展机遇建议关注企业级WLAN市场的紫光股份星网锐TableAuthor分析师宋辉捷运营商家庭网关PON机招标的平治信息天邑股份共进邮箱songhuihx168comcn股份剑桥科技等受益标的包括国产机顶盒芯片企业的晶晨SACNOS1120519080003股份国科微4通信板块本周持续推荐分析师柳珏廷邮箱liujthx168comcn1低估值高股息必选消费属性强的电信运营商AH板SACNOS1120119060016块中国移动中国电信中国联通2低估值成长依旧的主设备紫光股份华西通信计算机联合覆盖中兴通讯3东数西算产业链中IDC光模块板块光环新网奥飞数据新易盛天孚通信光迅科技中际旭创等4高成长物联网模组及能源信息化板块移远通信朗新科技华西通信计算机联合覆盖威胜信息等510G-PON及家庭宽带设计产业链平治信息天邑股份等6其他个股方面海格通信北斗三号渗透率提升华西通信军工联合覆盖新雷能华西通信军工联合覆盖TCL科技面板价格触底华西通信电子联合覆盖七一二军工信息化金卡智能华西通信机械联合覆盖等5风险提示运营商招标不及预期业务推广不及预期下游应用普及不及预期请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告行业研究周报1光网络持续升级千兆光纤入户及千兆宽带用户数大幅提升十四五规划提及要持续推进万兆光网络10G-PON设备规模部署以及100G更高速率光传输系统OTN等向城域网下沉打造比特级骨干网传输能力加快光传送网设备向综合接入节点和用户侧延伸部署统筹重要路由光缆建设丰富重要城市间直达光缆根据十四五国家信息化规划2020年10G-PON接口数已达到320万个到十四五末预计增加880万个平均每年预计增加180万个左右千兆宽带用户数从2020年640万户提升到2025年6000万户用户成为发展重点随着千兆宽带用户的提升将会极大促进光猫智慧家庭终端盒子WiFi6等家庭终端运营商集采力度表1十四五信息化发展主要指标类别2020年2025年属性总体发展水平数字中国发展指数8595预期性网民规模亿户98912预期性5G用户普及率1556预期性数字设施1000M及以上速率的光纤接入用户万户6406000预期性IPv6活跃用户数亿户4628预期性资料来源网信办华西证券研究所2021年以来在国家政策大力扶持下千兆入户加速发展已提前完成2025年6000万户目标根据工信部网站数据截至2022年10月当前1000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达8135万户整体占比139较去年末净增加4676万户同比增长22222光纤宽带进入千兆时代FTTR成为家庭宽带业务增长重要推动力除了家庭千兆宽带接入侧外决定家庭Wi-Fi质量仍要考虑家庭内部的组网设备和介质目前大多数传统组网方式仍受限于网线质量组网复杂和覆盖不全等多因素困扰面向千兆网络千兆Wi-Fi光猫一体机是光猫路由器功能组合一方面通过10GPON接入千兆的FTTH入户网络另一方面通过Wi-Fi6技术提供高密度和高容量的Wi-Fi接入能力满足千兆时代各种新型高互动业务对带宽时延的诉求为广大宽带用户提供更加便捷更加舒适更高品质的家庭Wi-Fi网络当前家庭Wi-Fi覆盖主要有两种思路一种是增加Wi-Fi接入点的数量二是增大单个热点Wi-Fi覆盖范围常见方案有网线AP大发射功率APWi-Fi无线中继电力猫和FTTR等方案请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2证券研究报告行业研究周报表2各种室内Wi-Fi方案综合对比情况大发射功率网络APWi-Fi中继Wi-FiMesh电力猫FTTR方案AP网线组网无线组网无线组网无线组网电力线组网光纤无线组网良好一般中等良好优秀中等覆盖能通过网线受限于Wi-主副AP部受限于Wi-可通过光纤电力线信号力AP部署家庭Fi穿墙能署距离受Fi穿墙能力边缘ONT灵活衰弱明显主要房间力限可拓展性高扩展一般良好一般中等中等优秀电力线传输传输速目前五类网受限于Wi-副AP传输多信道接使用光纤扩速率衰减明率线无法达到千Fi穿墙能速率受限于入提高带宽展保障速率显受家用电兆力主AP利用率不衰减器影响明显网线速率需要一次铺设长与宽带匹配期使用部署较难部署和维复用电力线建设与否则只能更较易部署和维灵活支持多较难运维护对AP性较易部署和维维护换千兆以太护种拓扑可按能要求较高护网口通常需要需快速增减分部署六类网线支资料来源华为华西证券研究所整理FTTR解决方案由主光猫从光猫家庭光网络云端管理平台四部分组成在FTTR家庭组网环境中Wi-Fi热点进入每一个房间各设备之间通过光纤组网可以实现多设备低延迟的Wi-Fi感知信号协同处理也不需要额外布设传感器设备多ONT组网结合Wi-Fi天线的MIMO技术多路径同时判断可以达到高可靠高准确率的人体活动感知识别相比于视觉微波雷达红外热成像等检测模式Wi-Fi感知具有用户无明显感知隐私数据不出户免受光线墙体影响等优点但同时设备需要根据实际情况布防需要装维人员评估同时细微动作如手势识别精度较差具备家庭安防跌倒检测等典型应用场景图1FTTR方案示意图资料来源宽带发展联盟华西证券研究所整理近年来三大运营商在家庭宽带领域业务竞争激烈业务内容呈现同质化倾向宽带套餐价格是用户进行购买决策的决定性因素但FTTR方案使得部分用户痛点需请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3证券研究报告行业研究周报求得到满足能够帮助运营商在家庭宽带业务中建立差异化竞争优势同时也为包括VR超高清等新业务提供可靠的网络基础我们认为伴随千兆宽带入户的渗透率不断提升FTTR等优质组网模式有望成为下一代家庭宽带升级中的重要演进方向相比FTTH组网光信号在ONT被终结FTTR架构下光网络末端进一步下沉到每个从光猫FTTR主光猫起到承上启下的作用将光金铜退延伸到各个房间房间部署光纤对整体光纤蝶形光纤和光模块需求提升3千兆家庭宽带进入爆发期集采招标陆续开启伴随千兆家庭宽带渗透率不断提升运营商对家庭宽带设备集采也正在加速中国移动智能机顶盒2023年招标开启集采4320万台根据中国移动采购与招标网2021-2022年中国移动公开集中采购智能机顶盒3570万台中标企业包括创维数字2391烽火通信1957中兴通讯1739九联科技1522中国移动终端1304和海信宽带1087近日中国移动今日发布招标公告称启动2023年智能机顶盒产品公开集采共将采购4320万台智能机顶盒此外根据C114通信网包括天津联通吉林联通等日前也分别开启FTTR相关设备采购其中天津联通启动第三轮FTTR设备公开采购预计总规模3870万元不含税吉林联通启动2022年全屋光宽带FTTR终端产品公开采购项目总预算97959万元不含税我们认为伴随光纤入户渗透率不断提升运营商对家庭宽带设备集采有望加速包括10GPONWi-Fi6光模块及光纤光缆产业链将迎来发展机遇建议关注企业级WLAN市场的紫光股份星网锐捷运营商家庭网关PON机招标的平治信息天邑股份共进股份剑桥科技等受益标的包括国产机顶盒芯片企业的晶晨股份国科微4投资建议12021年以来在国家政策大力扶持下千兆入户加速发展已提前完成6000万户目标根据工信部网站数据截至2022年10月当前1000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达8135万户整体占比139较去年末净增加4676万户同比增长22222光纤宽带进入千兆时代FTTR成为家庭宽带业务增长重要推动力我们认为伴随千兆宽带入户的渗透率不断提升FTTR等优质组网模式有望成为下一代家庭宽带升级中的重要演进方向相比FTTH组网光信号在ONT被终结FTTR架构下光网络末端进一步下沉到每个从光猫FTTR主光猫起到承上启下的作用将光金铜退延伸到各个房间房间部署光纤对整体光纤蝶形光纤和光模块需求提升3千兆家庭宽带进入爆发期集采招标陆续开启我们认为伴随光纤入户渗透率不断提升运营商对家庭宽带设备集采有望加速包括10GPONWi-Fi6光模块及光纤光缆产业链将迎来发展机遇建议关注企业级WLAN市场的紫光股份星网锐捷运营商家庭网关PON机招标的平治信息天邑股份共进股份剑桥科技等受益标的包括国产机顶盒芯片企业的晶晨股份国科微5近期通信板块观点及推荐逻辑51整体行业观点请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4证券研究报告行业研究周报本周持续推荐1低估值高股息必选消费属性强的电信运营商AH板块中国移动中国电信中国联通2低估值成长依旧的主设备紫光股份华西通信计算机联合覆盖中兴通讯3东数西算产业链中IDC光模块板块光环新网奥飞数据新易盛天孚通信光迅科技中际旭创等4高成长物联网模组及能源信息化板块移远通信朗新科技华西通信计算机联合覆盖威胜信息等510G-PON及家庭宽带设计产业链平治信息天邑股份等6其他个股方面海格通信北斗三号渗透率提升华西通信军工联合覆盖新雷能华西通信军工联合覆盖TCL科技面板价格触底华西通信电子联合覆盖七一二军工信息化金卡智能华西通信机械联合覆盖等52中长期产业相关受益公司1设备商中兴通讯烽火通信海能达紫光股份星网锐捷等2军工通信新雷能七一二上海瀚迅海格通信等3光通信中天科技亨通光电中际旭创天孚通信新易盛光迅科技等4卫星互联网雷科防务震有科技康拓红外等55G应用层面高鸿股份光环新网亿联网络会畅通讯东方国信天源迪科等6其他低估值标的平治信息航天信息等6风险提示运营商招标不及预期业务推广不及预期下游应用普及不及预期TableAuthorInfo请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5证券研究报告行业研究周报分析师与研究助理简介宋辉3年电信运营商及互联网工作经验4年证券研究经验主要研究方向电信运营商电信设备商5G产业光通信等领域柳珏廷理学硕士2年证券研究经验主要关注5G相关产业链研究分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求客观公正结论不受任何第三方的授意影响特此声明评级说明投资公司评级标准说明评级买入分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过15以报告发布日后的6个增持分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在515之间月内公司股价相对上证中性分析师预测在此期间股价相对上证指数在-55之间指数的涨跌幅为基准减持分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数515之间卖出分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过15行业评级标准以报告发布日后的6个推荐分析师预测在此期间行业指数相对强于上证指数达到或超过10月内行业指数的涨跌幅中性分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在-1010之间为基准回避分析师预测在此期间行业指数相对弱于上证指数达到或超过10华西证券研究所地址北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时代大厦南座5层网址httpwwwhx168comcnhxzqhxindexhtml请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明6证券研究报告行业研究周报华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