核心推荐：紫光股份、锐捷网络、中兴通讯、华工科技、沪电股份、中国移动、迪普科技；四方光电、广和通、杰普特；光库科技、中瓷电子、长光华芯、紫光国微等！
　　 1、行业数字化通信为基——国家力推下我国信息化水平不断提升，运营商及相关通信企业提供核心通信能力。其中：1）运营商：重点关注中国移动、中国电信、中国联通等。2）设备商：重点关注紫光股份、锐捷网络、中兴通讯、迪普科技等。3）上游核心器件：光器件——重点关注华工科技、光库科技、天孚通信、中际旭创等；4）PCB——关注沪电股份、深南电路、生益电子等。5）光纤缆&海缆——关注：亨通光电、中天科技等；
　　2、工业/制造/应用智能化——信息化水平提升，将进一步促进下游行业智能化，加速生产效率提升。1）激光先进制造：重点关注长光华芯、光库科技、华工科技、杰普特、锐科激光、大族激光等。2）AIoT：重点关注四方光电、广和通、华测导航、亿联网络、移远通信。3）激光雷达：重点关注光库科技、长光华芯、光迅科技、天孚通信等。4）工业互联网：重点关注中控技术、奥普特、凌云光等。
　　 3、通信芯片崛起，受益国产化浪潮——我国信息设备产业快速发展，但芯片仍依赖进口。通信芯片相关公司近年来不断加大研发投入提高产品自主性，实现了关键领域的领先布局。重点关注：紫光国微、光库科技、中瓷电子等，同时建议关注国内基带通信芯片、接入端通信芯片、光芯片、第三代半导体等相关公司。
　　4、军工需求向好——重点关注七一二、海格通信、盛路通信等相关企业。
　　风险提示：疫情及中美贸易摩擦风险；政府及行业投资进度低于预期。
　　合规提示：根据各公司2021年年度报告披露，海通证券自营持有【688665四方光电】超过总股本1%

研究报告全文：证券研究报告优于大市维持海通通信一周谈国家发文构建数据基础制度更好发挥数据要素作用余伟民通信行业分析师SAC号码S0850517090006联系人徐卓2022年12月25日行业数字化工业制造智能化核心芯片军工通信核心推荐紫光股份锐捷网络中兴通讯华工科技沪电股份中国移动迪普科技四方光电广和通杰普特光库科技中瓷电子长光华芯紫光国微等1行业数字化通信为基国家力推下我国信息化水平不断提升运营商及相关通信企业提供核心通信能力其中1运营商重点关注中国移动中国电信中国联通等2设备商重点关注紫光股份锐捷网络中兴通讯迪普科技等3上游核心器件光器件重点关注华工科技光库科技天孚通信中际旭创等4PCB关注沪电股份深南电路生益电子等5光纤缆海缆关注亨通光电中天科技等2工业制造应用智能化信息化水平提升将进一步促进下游行业智能化加速生产效率提升1激光先进制造重点关注长光华芯光库科技华工科技杰普特锐科激光大族激光等2AIoT重点关注四方光电广和通华测导航亿联网络移远通信3激光雷达重点关注光库科技长光华芯光迅科技天孚通信等4工业互联网重点关注中控技术奥普特凌云光等3通信芯片崛起受益国产化浪潮我国信息设备产业快速发展但芯片仍依赖进口通信芯片相关公司近年来不断加大研发投入提高产品自主性实现了关键领域的领先布局重点关注紫光国微光库科技中瓷电子等同时建议关注国内基带通信芯片接入端通信芯片光芯片第三代半导体等相关公司4军工需求向好重点关注七一二海格通信盛路通信等相关企业风险提示疫情及中美贸易摩擦风险政府及行业投资进度低于预期合规提示根据各公司年年度报告披露海通证券自营持有四方光电超过总股本220216886651请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明国家发文构建数据基础制度更好发挥数据要素作用中共中央国务院构建数据基础制度更好发挥数据要素作用中共中央国务院印发关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见指出数据基础制度建设事关国家发展和安全大局为加快构建数据基础制度充分发挥我国海量数据规模和丰富应用场景优势激活数据要素潜能做强做优做大数字经济增强经济发展新动能构筑国家竞争新优势提出意见包括1建立保障权益合规使用的数据产权制度2建立合规高效场内外结合的数据要素流通和交易制度3建立体现效率促进公平的数据要素收益分配制度4建立安全可控弹性包容的数据要素治理制度并给出总体要求和保障措施等三大运营商公布11月运营数据5G用户数稳步增长中国移动当月净增移动用户143万户净增5G用户2388万户净增有线宽带用户226万户中国电信当月净增移动用户60万户净增5G用户602万户净增有线宽带用户92万户净减固定电话用户11万户中国联通当月净增大联接用户329万户净增5G用户445万户净增物联网终端连接用户292万户深圳政府数字产业绿色转型Meta将停建传统数据中心12月20日深圳市人民政府办公厅印发深圳市促进绿色低碳产业高质量发展若干措施指出对5G通信基站充电站建筑空调冷站数据中心等场景的智能化改造经评审按设备投资给予一定比例财政资金支持进一步明确要推动数字产业绿色转型支持建设绿色数据中心推进存量数据中心节能降碳改造加快冷源近端制冷液冷等制冷先进节能技术在绿色数据中心建设中的应用打造零碳数据中心示范对国家级省级市级绿色数据中心给予奖励措施自2022年12月23日起施行有效期3年海外来看根据IDC圈微信公众号美国云计算龙头Meta接连发布消息将停建在美国丹麦的多个传统数据中心并将精力专注于建设面向人工智能AI的新型数据中心IDC咨询发布2023年中国云计算市场十大预测根据IDC咨询微信公众号12025年40中国500强企业会将10的工作负载迁移到主权云上22027年45的企业每年将通过使用事件驱动的自动化运营等节省超100万美元32025年75的组织将青睐能够在跨云边缘和专属环境中提供一致性应用部署体验的技术合作伙伴42026年40的中国500强企业将采用多云数据管理平台52026年40的企业将采用云广域网络和转接网络62027年70的组织将投资于基于云的高性能计算环境72026年30的中国500强企业将使用网络恢复即服务82025年35的IT买家会考量云服务商是否有能力展示自己如何帮助客户减少间接碳排放92027年人工智能将通过自动生成代码来满足65的新数字化解决方案在开发和早期部署时的功能3和业务需求102024年数字业务复杂性和IT预算压力将促使40的中国500强企业通过细化收费基准测试和多云优化来提高FinOps成熟度请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业重要公告通宇通讯资金投向公告调整部分募集资金投资计划进度拟将无线通信系统研发及产业化项目由2023年5月21日延期至2025年5月21日沪电股份收购兼并公告拟以自有资金3345万元对价受让Schweizer持有的胜伟策571795股权对应胜伟策注册资本3345万欧元同时为保障胜伟策持续经营能力拟将胜伟策的注册资本从5850万欧元增加到87716023万欧元公司有权按照每1欧元对应1欧元注册资本的价格优先认缴上述增资额29216023万欧元的全部或部分海能达中标公告中标山东省公安厅全省公安350兆数字集群PDT标准建设项目中标金额为463373万元系公司首次在山东省境内承接大型数字集群PDT网络建设奥普特借贷担保公告为满足生产经营和业务发展需要拟向银行申请总额不超过6亿元的综合授信额度源杰科技上市公告IPO科创板上市A股总股本为6000万股其中1267035万股于12月21日起上市交易发行市值为603960亿元4请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明通信行业模拟投资组合表12月通信行业模拟投资组合组合标的中瓷电子20华工科技20光库科技10杰普特10迪普科技10紫光国微10四方光电10紫光股份10股价市值2021EPS2022EEPS2023EEPS2022EPE所属板块公司简称权重元亿元元元元倍电子陶瓷SiC中瓷电子209351195058078116120光器件及激光设备华工科技20165416607608712019激光器件雷达芯片光库科技1037416108008111546激光器件设备杰普特1042704009709521445网络安全迪普科技1012588107108911214特种芯片龙头紫光国微1012268104232234748135光学等气体传感龙头四方光电1092856525726838835ICT网络设备龙头紫光股份10189754307508410523资料来源WIND海通证券研究所注市值与2022EPE根据12月23日收盘价计算紫光国微20222023EEPS为Wind一致预期其余公司为海通证券研究所预测5合规提示根据公司2022年半年度报告披露海通证券自营持有688665四方光电超过总股本1请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明海通通信12月行业投资组合表现上周12月19日-12月23日WIND通信板块下跌397投资组合个股平均下跌628组合收益下跌632含权重12月以来WIND通信板块下跌502投资组合个股平均下跌807组合收益下跌809含权重表通信行业模拟投资组合行情回顾12月份组合股票代码公司简称权重上周涨幅12月以来涨幅003031SZ中瓷电子20-760-1153000988SZ华工科技20-538-478300620SZ光库科技10-896-1500688025SH杰普特10-955-969300768SZ迪普科技10-455-1021002049SZ紫光国微10-537-670688665SH四方光电10-515-715000938SZ紫光股份10-371048组合个股涨幅平均-628-807月度模拟投资组合平均-632-809Wind通信板块-397-502资料来源WIND收盘价截至12月23日海通证券研究所6请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明指数表现12月19日-12月23日上周12月19日-12月23日上证指数下跌385深证成指下跌394创业板综下跌454中小综指下跌430WIND通信板块下跌397年初至今细分板块中涨跌幅前三为运营商工业互联网光纤缆分别1147-158和-1274上周12月19日-12月23日细分板块中涨跌幅前三为信息安全运营商IDC分别082-172-198图指数表现表通信行业细分板块表现400038003600板块运营商主设备光纤缆光模块激光行业PCB相关3400年初至今涨幅32001147-2176-1274-3558-3632-36413000上周涨幅-172-423-443-550-707-46228002600板块IDC物联网工业互联网信息安全军工安全24002200年初至今涨幅-2170-4501-158-2443-14232000上周涨幅-198-507-447082-508上证指数通信中信创业板综资料来源WIND数据截至2022年12月23日海通证券研究所7注细分板块涨跌幅按公司市值权重计算请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明涨幅榜12月19日-12月23日A股通信板块世纪鼎利波导股份国脉科技奥维通信深信服等涨跌幅居前美股TMT市场爱奇艺ACI环球STONECO卫讯公司回声星通信等涨跌幅居前港股TMT市场金蝶国际中国民航信息网络百富环球微盟集团亚信科技等涨跌幅居前表全球主要市场周涨幅排行A股通信涨跌幅前五美股TMT涨跌幅前五港股TMT涨跌幅前五300050SZ世纪鼎利1213IQO爱奇艺240000268HK金蝶国际766600130SH波导股份1055ACIWOACI环球73800696HK中国民航信息网络751002093SZ国脉科技878STNEOSTONECO67900327HK百富环球718002231SZ奥维通信510VSATO卫讯公司60502013HK微盟集团681300454SZ深信服305SATSO回声星通信58901675HK亚信科技541注美股港股分别选取市值10亿美元50亿港币以上的公司纳入统计资料来源WIND数据截至2022年12月23日海通证券研究所8请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明风险提示风险提示疫情及中美贸易摩擦风险政府及行业投资进度低于预期9请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明分析师声明和研究团队分析师声明余伟民本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明通信研究团队通信行业分析师余伟民SAC执业证书编号S0850517090006电话010-50949962Emailywm11574htseccom联系人徐卓Emailxz14706htseccom10信息披露和法律声明投资评级说明类别评级说明1投资评级的比较和评级标准优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上以报告发布后的6个月内的市场表现为中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间比较标准报告发布日后6个月内的公股票投资评级司股价或行业指数的涨跌幅相对同弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准A股市场以海通综指为基准香港市场以优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上恒生指数为基准美国市场以标普500行业投资评级或纳斯达克综合指数为基准中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价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