摘要：电池产业链价格跟踪、新能源产业一周产业信息与科技动态
　　产业链价格跟踪
　　电池级碳酸锂单吨均价继续小幅回落。下游需求边际转弱，锂盐价格小幅回调，预计未来供需缺口支撑。缺矿问题仍显著。碳酸锂价格下行，或催化电池产业需求。
　　本轮锂价及锂盐价格上涨系阶段性供需错配导致，未来中长期预计锂盐价格仍将维持高位。新能源车增长超预期，而上游锂矿开矿频频不及预期。此外，国内低估了海外矿源劳工紧张、环保受限、天气及疫情等因素的影响，近一年国内锂矿及锂盐价格超预期上涨。近期海外矿源政策收紧，预计未来锂盐价格仍将维持高位。
　　缺矿问题突显，2023年后或有所缓解。供给端冬季国内盐湖减产，供暖季限气导致产量下滑；江西云母提锂宣布复产，供应恢复；锂盐和锂矿进口有所增加；面临年末厂家检修计划落实，市面上现货流通依然有限。需求端备货结束，电池装车量与新能源车销量增长放缓，消费电子等需求疲软需求减弱，采购偏谨慎，但供需之间仍存在缺口，新能源汽车高增长具有确定性，带动锂电池需求，2022年新能源汽车销量持续超预期，进入上下游博弈阶段。预计2023年后锂矿开矿投产后可缓解供需紧张局面。
　　钴价预计低位震荡。国内钴市场原料尚且充足，需求较弱。当前国际钴价走势延续弱势，10月南非港口罢工或将影响国内11月钴原料海运到港时间，到港时间延后。未来三元电池终端需求将持续减弱，钴价缺乏上涨动力，预计中期钴价继续维持低位震荡。
　　展望未来，我国新能源产业景气不改，未来锂盐供应量空间大，传统产业布局有望打破目前格局。锂电资源进口受限，稀缺的锂资源及储量催化传统矿业加速布局。
　　产业信息与科技动态
　　国内新能源车动力电池11月装机量同比增长160.11%。11月单月我国新能源汽车产量76.8万辆，销量78.6万辆，同比分别增长65.6%和72.3%，市场占有率达到33.8%。
　　锂电池组均价升至151美元/千瓦时，十余年下跌后首涨。原材料和零部件价格上涨是2022年电芯价格上涨的最大原因。大型电池制造商和车企直接投资采矿和冶炼项目等来对冲价格波动。
　　特斯拉回应复工复产：12月全力生产。得益于政策的开放，商务活动正逐渐恢复正常。12月，特斯拉在多地的新店开业事宜也正在有序推进，进店试驾等活动也顺利开展。
　　风险提示
　　新能源车销售不及预期，政策变动，产品研发不及预期等。
　　

研究报告全文：产业观察TableMainTableTitle产业研究月报2022121917期产业研究中心TableAuthor电池材料周报阶段性供需错配导致本轮锂盐价格上作者王浩涨价格回落将催化电池产业需求电话0755-23976068邮箱wanghao013539gtjascom摘要TableSummary电池产业链价格跟踪新能源产业一周产业信息与科技动态资格证书编号S0880513090004产业链价格跟踪作者李嘉琪电池级碳酸锂单吨均价继续小幅回落下游需求边际转弱锂盐价格小幅回调预计未来供需缺口支电话010-83939821撑缺矿问题仍显著碳酸锂价格下行或催化电池产业需求邮箱lijiaqi026904gtjascom资格证书编号S0880122080197本轮锂价及锂盐价格上涨系阶段性供需错配导致未来中长期预计锂盐价格仍将维持高位新能源车增长超预期而上游锂矿开矿频频不及预期此外国内低估了海外矿源劳工紧张环保受限天气往期回顾TableDocReport及疫情等因素的影响近一年国内锂矿及锂盐价格超预期上涨近期海外矿源政策收紧预计未来锂XR元宇宙周报浙江省发布元宇宙产盐价格仍将维持高位业发展行动计划目标到2025年元宇宙产业带动2000亿产值20221218科技制造周报奕斯伟完成近40亿元缺矿问题突显2023年后或有所缓解供给端冬季国内盐湖减产供暖季限气导致产量下滑江西云人民币C轮融资投资于半导体硅片的产母提锂宣布复产供应恢复锂盐和锂矿进口有所增加面临年末厂家检修计划落实市面上现货流线建设20221216通依然有限需求端备货结束电池装车量与新能源车销量增长放缓消费电子等需求疲软需求减弱科技制造周报未势能源完成555亿元B轮融资聚焦氢能燃料电池的研发和采购偏谨慎但供需之间仍存在缺口新能源汽车高增长具有确定性带动锂电池需求2022年新能产品20221213源汽车销量持续超预期进入上下游博弈阶段预计2023年后锂矿开矿投产后可缓解供需紧张局面电池材料周报锂盐价格小幅回落或催化电池产业需求20221213钴价预计低位震荡国内钴市场原料尚且充足需求较弱当前国际钴价走势延续弱势10月南非港天顺风能拟30亿元人民币收购江苏长风20221213口罢工或将影响国内11月钴原料海运到港时间到港时间延后未来三元电池终端需求将持续减弱钴价缺乏上涨动力预计中期钴价继续维持低位震荡展望未来我国新能源产业景气不改未来锂盐供应量空间大传统产业布局有望打破目前格局锂电资源进口受限稀缺的锂资源及储量催化传统矿业加速布局产业信息与科技动态国内新能源车动力电池11月装机量同比增长1601111月单月我国新能源汽车产量768万辆销量786万辆同比分别增长656和723市场占有率达到338锂电池组均价升至151美元千瓦时十余年下跌后首涨原材料和零部件价格上涨是2022年电芯价格上涨的最大原因大型电池制造商和车企直接投资采矿和冶炼项目等来对冲价格波动特斯拉回应复工复产12月全力生产得益于政策的开放商务活动正逐渐恢复正常12月特斯拉在多地的新店开业事宜也正在有序推进进店试驾等活动也顺利开展风险提示新能源车销售不及预期政策变动产品研发不及预期等请务必阅读正文之后的免责条款部分产业观察1产业链跟踪电池级碳酸锂单吨均价继续小幅回落下游需求边际转弱锂盐价格小幅回调预计未来供需缺口支撑下游厂商焦虑锂盐供给问题价格震荡下调后震荡回升缺矿问题仍显著据高工锂电统计中国电氢产量占了全球产量89电池产量占全球产量75锂矿资源仅占全球6逆全球化趋势下传统矿业公司加速布局锂矿产业或改变目前格局碳酸锂价格下行或催化电池产业需求据上海有色网最新报价显示12月16日碳酸锂995电池级国产持平报550万元吨近5日累计跌80000元近30日累计跌85000元氢氧化锂565电池级粗颗粒国产持平报550万元吨近5日累计跌65000元近30日累计跌40000元碳酸锂价格下行叠加正负极电解液等产能释放或催化电池产业需求本轮锂价及锂盐价格上涨系阶段性供需错配导致未来中长期预计锂盐价格仍将维持高位新能源车增长超预期而上游锂矿开矿频频不及预期此外国内低估了海外矿源劳工紧张环保受限天气及疫情等因素的影响近一年国内锂矿及锂盐价格超预期上涨近期海外矿源政策收紧预计未来锂盐价格仍将维持高位缺矿问题突显2023年后或有所缓解供给端看来冬季国内盐湖受气候影响减产在所难免同时供暖季限气也会导致产量下滑江西云母提锂宣布复产供应恢复然而锂盐和锂矿进口有所增加面临年末厂家检修计划落实市面上现货流通依然有限需求端看来备货结束动力电池装车量与新能源车销量增长放缓消费电子等需求疲软锂价上涨动力略有减弱下游需求减弱采购偏谨慎但供需之间仍存在缺口新能源汽车高增长具有确定性带动锂电池需求2022年新能源汽车销量持续超预期进入上下游博弈阶段Pilbara快速开始的第12次拍卖价格再破纪录斯诺威矿权拍卖的数次封顶下游厂商对锂供给非常焦虑预计2023年后锂矿开矿投产后可缓解供需紧张局面钴价预计低位震荡供给较为充足需求较弱宁波疫情导致进口港口效率减慢国内钴市场原料尚且充足需求较弱当前国际钴价走势延续弱势10月南非港口罢工或将影响国内11月钴原料海运到港时间到港时间延后11月钴原料进口或减少预计钴价或仍有回落空间尽管进口量回落收储传言结束供需宽松未来其需求端三元动力电池的需求持续减小钴价缺乏上涨动力预计中期钴价继续维持低位震荡展望未来我国新能源产业景气不改未来锂盐供应量空间大传统产业布局有望打破目前格局从上游来看碳酸锂氢氧化锂涨价带动原材料高景气需求从中游电池来看我国仍在加快技术革新步伐新技术层出不穷从下游来看产品线日益丰富刚性需求日益增长随着销售旺季的到来我们认为我国电池产业高景气不改美国IRA法案使得国内锂电产业链资源供给长期存在一定安全性风险中资企业在加拿大的矿产投资受限进一步激发国内锂价上涨势如破竹突显了未来锂资源的受限前景锂电资源进口受限稀缺的锂资源及储量催化传统矿业请务必阅读正文之后的免责条款部分2of8产业观察加速布局根据中汽协数据11月我国新能源汽车产销分别完成768万辆和786万辆同比分别增长656和723市占率达338动力电池的产量和装机为634GWh和343GWh分别环比增加09和12411月手机和电脑产量同比和环比都有较大回落三元电芯与磷酸铁锂电芯价差2022年以来再度缩小据Wind数据三元与铁锂电芯传导上游前驱体原材料价格高位下跌导致不同幅度价格回调三元电芯成本压力减小缩小三元电池与磷酸铁锂电池成本差距产业链价格锂盐与原材料价格普跌金属锂价格进一步企稳稳定在29450万元吨月涨幅00012月9日至12月16日涨幅000碳酸锂电池级价格突破59万元吨后高位回落工业级价格高位震荡12月16日报价5550万元吨较此前加速下行下行幅度为160跌价090万元吨月跌幅累计212氢氧化锂价格高位震荡受下游需求暂疲软影响略有下跌较碳酸锂跌幅更小12月16日报价5520万元吨下行幅度为125跌价070万元吨月跌幅累计143受高镍三元材料需求拉动与碳酸锂价格倒挂进一步减小电解钴12月9日至12月16日价格略有下行12月16日报价3320万元吨电解钴与钴盐开工好转供应情况好转预计中期钴价继续维持低位震荡12月9日至12月16日跌幅090月跌幅累计349电解镍较较此前一路下行大幅反转12月9日至12月16日电解镍价格高位企稳12月16日报价2232万元吨略有回调未延续此前价格反弹价格下跌019万元吨跌幅084月涨幅累计1324月涨价累计261万元吨镍供应方面看来国内产量回升有限以及印尼镍铁回流不及预期整体供应增幅有限部分镍铁厂迎来长期检修有望缓解镍铁过剩局面纯镍在低库存之下保持坚挺目前海内外库存仍延续历史低位短期之内难以形成累库镍需求方面看来下游需求不佳不锈钢厂开始出现减停产印尼可能对镍铁增加关税镍价下方存在支撑备货需求走弱产业链减产需求对价格支撑弱化供需双弱预计镍价维持幅宽幅震荡格局为主硫酸盐硫酸盐价格走势分化硫酸钴继续下跌12月9日至12月16日跌幅190跌价100万元吨硫酸镍未延续此前涨后下跌趋势跌幅000硫酸锰低位企稳二者12月9日至12月16日价格保持不变前驱体三元前驱体价格12月9日至12月16日价格企稳前驱体材料普跌主要受上游原材料下跌与短期下游僵持影响表1近一周电池产业链价格跟踪产品名称1216129涨跌幅涨跌正极材料万元吨三元5系33153365-149050三元6系单晶型38503875-065025请务必阅读正文之后的免责条款部分3of8产业观察三元6系动力性36853735-134050三元8系40304040-025010磷酸铁锂17201720000000前驱体万元吨锂2945029450000000碳酸锂55505640-160090氢氧化锂55205590-125070电解钴33203350-090030电解镍22322251-084019硫酸钴51505250-190100硫酸镍395395000000硫酸锰066066000000三元前驱体11110551055000000三元前驱体52310801080000000三元前驱体62211951195000000三元前驱体811国产13251325000000锂电池元瓦时磷酸铁锂082082000000三元092092000000数据来源Wind国泰君安证券研究图1金属锂价格维持高位万元吨图2碳酸锂氢氧化锂价格略有回落万元吨35000006000003000000500000250000040000020000003000001500000200000100000010000050000000碳酸锂995氢氧化锂565数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究图3三元材料价格近期回落万元吨图4磷酸铁锂价格高位回落万元吨4520401835163014251220108156104520020-0120-0420-0720-1021-0121-0421-0721-1022-0122-0422-0722-10磷酸铁锂三元5系三元6系单晶三元6系动力三元8系数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分4of8产业观察图5电解钴价格下跌电解镍价格抬升万元吨图6三元电芯与磷酸铁锂价差缩小元Wh70106009500840300720061000521-0521-0821-1122-0222-0522-0822-11铁锂电芯三元电芯电解钴电池级电解镍数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究2产业信息21行业信息国内新能源车动力电池11月装机量同比增长1601112月12日根据中汽协数据国内新能源汽车1-10月产量为54777万辆同比增长1142根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据1-11月国内动力电池产量为48913GWh同比增长1601111月单月我国新能源汽车产量768万辆销量786万辆同比分别增长656和723市场占有率达到33811月单月我国动力电池的产量634GWh装机量343GWh分别环比增长09和124锂电池组均价升至151美元千瓦时十余年下跌后首涨12月12日据电池网由于原材料及电池组件价格上涨叠加通货膨胀锂离子电池组的价格在经历十余年的下跌之后首次出现上涨2022年所有细分市场的锂电池组按容量加权平均价格升至151美元千瓦时同比增长7特斯拉回应复工复产12月全力生产12月15日据贝壳财经疫情防控政策进一步优化调整的背景下特斯拉方面表示在季度末的交付潮中2022年12月特斯拉将全力生产为2022年画上圆满句号特斯拉表示得益于政策的开放商务活动正逐渐恢复正常12月特斯拉在多地的新店开业事宜也正在有序推进进店试驾等活动也顺利开展ModelSPlaid与ModelXPlaid全国静态巡展也持续进行中意味着商务活动正逐渐恢复22热点事件亿纬锂能拟募资70亿元用于动力电池和储能项目建设12月9日亿纬锂能公告披露向不特定对象发行可转换公司债券预案公司拟发行可转债募集资金总额不超过70亿元含票面利率未确定每年付息一次的付息方式到期归还本金和最后一年利息初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易请务必阅读正文之后的免责条款部分5of8产业观察日公司股票交易均价亿纬锂能本次扣除发行费用后的募集资金净额拟投资于23GWh圆柱磷酸铁锂储能动力电池项目21GWh大圆柱乘用车动力电池项目首期规划年产能12GWh远景动力英国第二座动力电池工厂动工12月12日据公司公告英国首个超级电池工厂远景动力桑德兰第二工厂正式开工建设该工厂计划在2025年投入运营首期规划年产能12GWh投产后预计每年可为全球超过10万辆电动汽车提供高性能高安全性和零碳的动力电池产品这也是远景动力继2012年实现英国桑德兰首个工厂量产后在英国本土的又一重大突破珠海冠宇获捷豹路虎定点12月14日珠海冠宇公告公司于近日收到JaguarLandRoverLimited以下简称捷豹路虎定点通知捷豹路虎选择珠海冠宇作为其定点供应商为其开发和供应12V低压锂电池根据客户需求计划该项目将于2025年量产具体产品供应时间价格以及供应量以最终签订的供应协议及销售订单为准蜂巢能源发布龙鳞甲电池磷酸铁锂版本续航800公里12月15日蜂巢能源公告于常州举办第三届电池日正式发布全新一代的高安全动力电池系统化解决方案龙鳞甲电池CEO杨红新介绍龙鳞甲电池具备长续航优势其磷酸铁锂产品续航突破800公里该电池产品将陆续搭载2023年量产车型蜂巢能源还发布了名为飞叠的超高速叠片技术30高锰铁镍电池和纳米网硅负极材料的研发进展其还宣布公司在储能领域将开展动力电池储能电池双轮驱动战略国轩高科拟泰国设合资公司建设动力锂离子电池Pack基地12月15日国轩高科公告公司全资子公司新加坡国轩和和Nuovo拟在泰国共同出资设立一家合资公司建设动力锂离子电池Pack基地合资公司初始注册资本为3亿泰铢按汇率换算应为6006万元人民币其中新加坡国轩占合资公司49的股权Nuovo占合资公司51的股权该合资公司总投资金额预计为6亿泰铢按汇率换算应为12亿元人民币PTT集团系泰国国家能源集团公司Nuovo公司是PTT集团绿色能源开发新能源产业发展的主要公司3科技动态超轻太阳能电池可将物体表面变为电源12月14日据科技日报MIT开发出一款超轻太阳能电池可快速方便地将任何表面变为电源这款比人头发丝还纤薄的太阳能电池黏附于一块织物上重量仅为传统太阳能电池板的百分之一但每千克的发电量是其18倍可集成在船帆救灾帐篷和防水布无人机的机翼及各种建筑物表面是传统太阳能电池的18倍这种电池生产方法可以扩展生产出面积更大的柔性电池科研人员研制出单组分暖白光LED12月15日据中国科学报中科院开发出了具有高效白光发射的新型双钙钛矿材料并制备了基于该材请务必阅读正文之后的免责条款部分6of8产业观察料的单组分暖白光发光二极管LED非铅金属卤化物双钙钛矿材料可用低温溶液法制备且生产成本较低其复合发光表现出较大的斯托克斯位移及宽带光发射从而表现出白光发射的特点为下一代照明器件的设计提供了新思路自旋电子助力MOFs摩擦纳米发电机12月16日据材料牛中原工学院制备了具有高自旋电子的螺旋金属有机链并通过调整金属类型增加金属中心的旋子数量可以有效地改善摩擦电学性能该研究合成了具有高自旋电子的螺旋金属有机链材料通过调整金属类型增加金属中心的自旋量子数从而引起二次建筑单元电子环境的几何变化有效地调节摩擦电行为输出电流能将电容在200s充电到6V轻松点亮大量的商用LED灯4风险提示新能源车销售不及预期政策变动产品研发不及预期等受疫情或宏观因素影响全球新能源车或销量不及预期或因宏观环境导致政策方面有所限制影响产业产品研发情况请务必阅读正文之后的免责条款部分7of8产业观察本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域部门或关联机构之间的信息流动因此投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任国泰君安证券研究上海深圳北京深圳市福田区益田路6009号新世界北京市西城区金融大街甲9号金融地址上海市静安区新闸路669号博华广场20层中心34层街中心南楼18层邮编200041518026100032电话0213867666607552397688801083939888E-mailgtjaresearchgtjascom请务必阅读正文之后的免责条款部分8of8