市场行情：上周磁材板块抗跌，光伏材料板块继续大跌
　　上周磁材板块较为抗跌，周涨幅0.12%，跑赢基准（沪深300）1.22pct；光伏材料板块延续跌势，跌幅最大，周跌幅4.92%，跑输基准指数3.82pct。碳纤维、锂电材料、半导体材料及面板材料板块周跌幅分别为3.42%、3.64%、1.94%和3.52%，分别跑输基准2.32pct、2.54pct、0.84pct和2.42pct。
　　估值变动：上周磁材板块估值（市盈率TTM）基本持平，其余各板块皆回落，各板块估值分位数维持低位
　　上周磁材板块估值（市盈率TTM）基本持平于26x，碳纤维、锂电材料、光伏材料、半导体材料及面板材料板块估值分别回落1.3x、1.1x、1.5x、1x及0.8x至42.1 x、23.9x、28.7x、53.1x和19.8x。从估值水平历史分位来看，上周磁材、碳纤维、锂电材料、光伏材料、半导体材料和面板材料板块估值分位数分别为12.4%、6.7%、0.8%、16.4%、27.6%和1.3%，各板块依旧在长期估值水平低位徘徊。
　　上周镨钕价格续涨，氧化镨钕行业周平均毛利增加。重稀土镝价、铽价继续上行、钆铁及钬铁价格持续大涨。钴现货价暂稳，硼铁持稳、铌铁略涨，金属镓大幅反弹。烧结钕铁硼毛坯价格稳定
　　镨钕：上周镨钕价格上涨，全国氧化镨钕均价至69.8万元/吨，周环比涨2.2%；镨钕金属均价至84.3万元/吨，周环比上涨2.18%。上周氧化镨钕产量1484吨，周环比减少1.34%；氧化镨钕工厂库存持平于3045吨。根据百川盈孚测算，上周氧化镨钕行业成本周环比增长2.02%（+1.33万元/吨）至67.36万元/吨；平均毛利增加0.47万元/吨至0.94万元/吨。
　　重稀土：上周镝价持续拉涨，全国氧化镝均价上涨2.94%至2450元/公斤，镝铁均价周环比上涨2.54%至2425元/公斤。上周铽价上涨，全国氧化铽均价上涨2.12%至13715元/公斤，金属铽均价上涨2.39%至17150元/公斤。上周钆铁价格大涨，钆铁合金国内均价周环比上涨8.7%至40万元/吨；国内钬铁合金上行至88.8万元/吨，周环比上涨13.12%。
　　其他原料：上周长江有色钴现货价格持平于33.2万元/吨。硼铁(18%)价格大跌12.67%至2.49万元/吨，国内铌铁（60-A）出厂价略涨0.38%至26.45万元/吨；金属镓(99.99%)价格上行至1525元/公斤，周环比大涨7.02%。
　　烧结钕铁硼：上周钕铁硼价格持稳，毛坯烧结钕铁硼N35和H35全国均价分别持平于195.5元/公斤和267.5元/公斤。
　　上周正极钴原料价格续跌，硫酸钴价格小幅续跌，镍、锰硫酸盐价格平稳。锂源价格下行幅度加大，三元前驱体价格持平，三元正极材料价格稳中略跌，磷酸铁锂正极持平。电解液环节六氟磷酸锂跌幅稍缓、DMC价格继续下行，各类电解液价格延续下跌。负极材料价格暂稳但石墨化加工费继续大幅下行，隔膜维持价稳量增，锂电铜箔价格略涨但加工费暂稳
　　正极材料：上周三元正极原料端电池级电解钴下跌0.9%至33.2万元/吨。硫酸钴价格周环比延续下跌，下行2.75%至5.3万元/吨；硫酸镍和硫酸锰价格分别持平于3.95万元/吨和0.66万元/吨。三元前驱体NCM111、NCM523及NCM622价格分别持平于10.55万元/吨、10.8万元/吨和11.95万元/吨。锂源价格回调，电池级碳酸锂价格下跌1.6%至55.5万元/吨，氢氧化锂价格下跌1.25%至55.2万元/吨。三元正极材料NCM523价格持平于34.75万元/吨，NCM622价格周环比略跌0.65%至38.5万元/吨。前驱体正磷酸铁价格持平于2.24万元/吨，磷酸铁锂正极价格周环比持平于17.2万元/吨。
　　电解液：上周六氟磷酸锂价格周环比延续下跌1.01%至24.6万元/吨，DMC国内厂家出厂均价周环比下跌3.03%至5600元/吨。磷酸铁锂、锰酸锂、三元圆柱2.2AH及2.6AH电解液价格分别继续下跌0.9%、2.17%、3.13%和2.94%至5.5万元/吨、4.5万元/吨、6.2万元/吨和6.6万元/吨。
　　负极材料：上周锂电负极材料市场价格持稳，石墨化代加工费继续下跌。上周人造石墨负极材料市场均价持平于5.27万元/吨，天然石墨负极材料市场均价持平于4.17万元/吨，中间相碳微球价格维持平稳，中端均价持平于6.85万元/吨。石墨化代加工费继续下跌，周环比降低2000元/吨至14000-16000元/吨。上周负极材料产量21389吨，周环比下降0.2%；工厂库存2110吨，周环比减少0.94%（-20吨）。
　　隔膜：上周隔膜市场维持价稳量增。隔膜周产量28523万平米，周环比增加0.35%；行业开工率达到95.45%，周环比增加0.34个百分点。隔膜市场库存为3772万平米，周环比增加0.86%。根据百川盈孚测算，上周隔膜行业平均毛利3528元/万平米，行业平均毛利率达到32.8%，周环比稳定。
　　电池级铜箔：上周锂电铜箔市场价格略涨，加工费均保持稳定。8μm及6μm锂电铜箔因高端价格小幅上行，主流市场均价分别略涨0.11%和0.1%至9.04万元/吨和10.29万元/吨，8μm及6μm锂电铜箔加工费区间分别持平于22000-27000元/吨和34000-40000元/吨。
　　上周半导体材料下游DRAM价格续跌，闪存价格保持稳定
　　上周台湾和费城半导体行业指数周环比分别下跌2.27%和3.12%至316.38点和2636.1点。DRAM方面，下游DDR34Gb（1600MHz）价格延续下跌

研究报告全文：证券研究报告2022年12月21日湘财证券研究所行业研究新材料行业周报上周磁材板块抗跌稀土价格延续回升锂源回调幅度有所扩大相关研究核心要点锂电材料板块延续反弹稀土产业链价格市场行情上周磁材板块抗跌光伏材料板块继续大跌普遍上行20221215上周磁材板块较为抗跌周涨幅012跑赢基准沪深300122pct锂电材料领涨反弹锂源价格小幅松动光伏材料板块延续跌势跌幅最大周跌幅492跑输基准指数382pct碳纤维锂电材料半导体材料及面板材料板块周跌幅分别为342稀土价格普遍回升20221208364194和352分别跑输基准232pct254pct084pct和242pct行业评级增持估值变动上周磁材板块估值市盈率TTM基本持平其余各板块皆回落各板块估值分位数维持低位近十二个月行业表现上周磁材板块估值市盈率TTM基本持平于26x碳纤维锂电材料40磁材板块涨跌幅45对比基准沪深300累计涨跌幅-右光伏材料半导体材料及面板材料板块估值分别回落13x11x15x1x2025及08x至421x239x287x531x和198x从估值水平历史分位来看05上周磁材碳纤维锂电材料光伏材料半导体材料和面板材料板块估-20-15值分位数分别为1246708164276和13各板块依旧-40-35在长期估值水平低位徘徊上周镨钕价格续涨氧化镨钕行业周平均毛利增加重稀土镝价铽价继续上行钆铁及钬铁价格持续大涨钴现货价暂稳硼铁持稳铌铁1个月3个月12个月略涨金属镓大幅反弹烧结钕铁硼毛坯价格稳定相对收益-5-6-6镨钕上周镨钕价格上涨全国氧化镨钕均价至698万元吨周环比涨绝对收益-2-5-2722镨钕金属均价至843万元吨周环比上涨218上周氧化镨钕注相对收益与沪深300相比产量1484吨周环比减少134氧化镨钕工厂库存持平于3045吨根据百川盈孚测算上周氧化镨钕行业成本周环比增长202133万元分析师王攀吨至6736万元吨平均毛利增加047万元吨至094万元吨证书编号S0500520120001重稀土上周镝价持续拉涨全国氧化镝均价上涨294至2450元公斤Tel862150293524镝铁均价周环比上涨254至2425元公斤上周铽价上涨全国氧化铽Emailwangpan2xcsccom均价上涨212至13715元公斤金属铽均价上涨239至17150元公斤上周钆铁价格大涨钆铁合金国内均价周环比上涨87至40万元吨国内钬铁合金上行至888万元吨周环比上涨1312其他原料上周长江有色钴现货价格持平于332万元吨硼铁18价格地址上海市浦东新区银城路88号大跌1267至249万元吨国内铌铁60-A出厂价略涨038至2645万元吨金属镓9999价格上行至1525元公斤周环比大涨702中国人寿金融中心10楼湘财证券研究所烧结钕铁硼上周钕铁硼价格持稳毛坯烧结钕铁硼N35和H35全国均价分别持平于1955元公斤和2675元公斤上周正极钴原料价格续跌硫酸钴价格小幅续跌镍锰硫酸盐价格平稳锂源价格下行幅度加大三元前驱体价格持平三元正极材料价格稳中略跌磷酸铁锂正极持平电解液环节六氟磷酸锂跌幅稍缓DMC价格继续下行各类电解液价格延续下跌负极材料价格暂稳但石墨化加工费继续大幅下行隔膜维持价稳量增锂电铜箔价格略涨但加工费敬请阅读末页之重要声明行业研究暂稳正极材料上周三元正极原料端电池级电解钴下跌09至332万元吨硫酸钴价格周环比延续下跌下行275至53万元吨硫酸镍和硫酸锰价格分别持平于395万元吨和066万元吨三元前驱体NCM111NCM523及NCM622价格分别持平于1055万元吨108万元吨和1195万元吨锂源价格回调电池级碳酸锂价格下跌16至555万元吨氢氧化锂价格下跌125至552万元吨三元正极材料NCM523价格持平于3475万元吨NCM622价格周环比略跌065至385万元吨前驱体正磷酸铁价格持平于224万元吨磷酸铁锂正极价格周环比持平于172万元吨电解液上周六氟磷酸锂价格周环比延续下跌101至246万元吨DMC国内厂家出厂均价周环比下跌303至5600元吨磷酸铁锂锰酸锂三元圆柱22AH及26AH电解液价格分别继续下跌09217313和294至55万元吨45万元吨62万元吨和66万元吨负极材料上周锂电负极材料市场价格持稳石墨化代加工费继续下跌上周人造石墨负极材料市场均价持平于527万元吨天然石墨负极材料市场均价持平于417万元吨中间相碳微球价格维持平稳中端均价持平于685万元吨石墨化代加工费继续下跌周环比降低2000元吨至14000-16000元吨上周负极材料产量21389吨周环比下降02工厂库存2110吨周环比减少094-20吨隔膜上周隔膜市场维持价稳量增隔膜周产量28523万平米周环比增加035行业开工率达到9545周环比增加034个百分点隔膜市场库存为3772万平米周环比增加086根据百川盈孚测算上周隔膜行业平均毛利3528元万平米行业平均毛利率达到328周环比稳定电池级铜箔上周锂电铜箔市场价格略涨加工费均保持稳定8m及6m锂电铜箔因高端价格小幅上行主流市场均价分别略涨011和01至904万元吨和1029万元吨8m及6m锂电铜箔加工费区间分别持平于22000-27000元吨和34000-40000元吨上周半导体材料下游DRAM价格续跌闪存价格保持稳定上周台湾和费城半导体行业指数周环比分别下跌227和312至31638点和26361点DRAM方面下游DDR34Gb1600MHz价格延续下跌跌幅119至133美元NANDFlash64Gb价格周环比持平于391美元32Gb价格周环比持平于214美元投资建议磁材板块估值继续维持在历史底部区间具备较强的估值安全边际行业三季度业绩呈现一定分化特征头部公司第三季度业绩增速相对较高且业绩增长与估值匹配度较好随着稳定房地产相关政策落地及促销费政策后续持续发力传统领域需求有望回升而中长期看新兴领域需求增长趋势明确建议继续关注磁材板块头部公司放量机会同时建议关注光伏装机长期前景下及半导体国产化趋势下相关材料端机会维持整体行业增持评级风险提示价格下跌风险景气度变动风险政策变动风险原材料价格超预期上涨风险敬请阅读末页之重要声明2行业研究1新材料行业市场行情表1新材料细分板块表现指数收盘周涨幅月初以来涨幅年初以来涨幅磁材294514012-097-2300碳纤维154568-342-604-1988锂电材料592060-364446-2874光伏材料712894-492-574-2479半导体材料514648-194-073-1178面板显示材料128848-352-308-2597数据来源wind湘财证券研究所图1磁材板块相对大盘表现图2碳纤维板块相对大盘表现40磁材板块涨跌幅4540碳纤维板块涨跌幅45对比基准沪深300累计涨跌幅-右对比基准沪深300累计涨跌幅-右202520250505-20-15-20-15-40-35-40-35资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图3锂电材料板块相对大盘表现图4光伏材料板块相对大盘表现40锂电材料板块涨跌幅4540光伏材料板块涨跌幅45对比基准沪深300累计涨跌幅-右对比基准沪深300累计涨跌幅-右202520250505-20-15-20-15-40-35-40-35资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图5半导体材料板块相对大盘表现图6面板材料板块相对大盘表现40半导体材料板块涨跌幅4540面板显示材料板块涨跌幅45对比基准沪深300累计涨跌幅-右对比基准沪深300累计涨跌幅-右202520250505-20-15-20-15-40-35-40-35资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明1行业研究2新材料行业各板块估值变动图7新材料各细分板块市盈率走势资料来源Wind湘财证券研究所3磁材产业链数据跟踪图8全国氧化镨钕均价走势万元吨图9全国金属镨钕均价走势万元吨2022年2021年2020年2022年2021年2020年2019年2018年2017年2019年2018年2017年1202016年2015年1502016年2015年100801006040502000资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图10氧化镨钕周产量走势吨图11氧化镨钕周度工厂库存走势吨2022年2021年2022年2021年17002020年2019年120002020年2019年10000140080001100600080040005002000资料来源百川盈孚湘财证券研究所资料来源百川盈孚湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明2行业研究图12氧化镨钕行业平均成本走势万元吨图13氧化镨钕行业平均毛利走势万元吨2022年2021年2022年2021年1102020年2019年182020年2019年100159012807096065034030020-3资料来源百川盈孚湘财证券研究所资料来源百川盈孚湘财证券研究所图14全国镝铁及氧化镝均价走势元公斤图15全国金属铽及氧化铽均价走势元公斤3500平均价镝铁99Dy80中国24000平均价金属铽99中国平均价氧化镝99中国平均价氧化铽999中国30002000016000250012000200080001500400010000资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图16全国钆铁合金均价走势万元吨图17全国钬铁合金均价走势万元吨2022年2021年2020年2022年2021年2020年2019年2018年2017年2019年2018年2017年802016年2015年2502016年2015年2006015040100205000资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明3行业研究图18LME钴及长江有色现货钴价格走势图19硼铁价格走势LME3个月钴期货结算价美元吨市场价硼铁FeBl8C05辽宁千千元吨长江有色钴现货平均价元吨-右FeBl7C0512080035000市场价硼铁辽宁10031000600802700060400230004020019000200015000资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图20金属镓价格走势元公斤图21国内铌铁60-A出厂均价万元吨2022年2021年2020年2022年2021年2020年2019年2018年2017年40002016年2015年2019年2018年34323000302000282610002422020资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图22低内禀矫顽力烧结钕铁硼N35全国均价图23中等内禀矫顽力烧结钕铁硼均价毛坯烧结钕铁硼N35全国均价元公斤毛坯烧结钕铁硼H35全国均价元公斤360450270360270180180909000资料来源百川盈孚湘财证券研究所资料来源百川盈孚湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明4行业研究4锂电材料产业链数据跟踪图24三元材料前端原料价格图25三元前驱体硫酸盐价格走势万元吨前驱体电池级电解钴998万元吨前驱体硫酸钴70前驱体四氧化三钴元千克-右60016前驱体电池级硫酸镍116050014前驱体电池级硫酸锰-右1504001209401030008308202006071010040600205资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图26国内碳酸锂价格走势万元吨图27氢氧化锂价格走势万元吨价格碳酸锂995电国产价格氢氧化锂LiOH565单水新疆60605050404030302020101000资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图28三元前驱体价格走势万元吨图29三元正极材料价格走势万元吨三元前驱体111三元前驱体52318三元前驱体622NCM523NCM622型单晶164035143012251020815610资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要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