核心要点：
　　市场行情：上周仅锂电材料板块上涨，碳纤维及光伏材料板块跌幅较大
　　上周仅锂电材料板块反弹，周涨幅4.24%，跑赢基准（沪深300）0.95pct；碳纤维及光伏材料板块跌幅较大，周跌幅分别为3.98%和4.21%，分别跑输基准指数7.27pct和7.5pct。磁材、半导体材料及面板材料板块周跌幅分别为2.12%、0.86%和1.44%，分别跑输基准5.41pct、4.15pct和4.73pct。
　　估值变动：上周锂电材料板块估值（市盈率TTM）回升，其余各板块皆回落，各板块估值分位数低位徘徊
　　上周锂电材料板块估值（市盈率TTM）回升1pct至25x，磁材、碳纤维、光伏材料、半导体材料及面板材料板块估值分别回落0.5x、0.7x、1.4x、0.5x及0.3x至26.1x、43.4 x、30.2x、54.1x和20.6x。从估值水平历史分位来看，上周磁材、碳纤维、锂电材料、光伏材料、半导体材料和面板材料板块估值分位数分别为12.3%、8.8%、1.8%、21%、29.4%和2.7%，各板块依旧在长期估值水平低位徘徊。
　　上周镨钕价格上涨，氧化镨钕行业周平均毛利低位回升。重稀土镝价、铽价拉涨、钆铁及钬铁价格大幅上行。钴现货价延续跌势，硼铁、铌铁继续持稳，金属镓反弹。烧结钕铁硼毛坯价格小幅上行
　　镨钕：上周镨钕价格上涨，全国氧化镨钕均价至68.3万元/吨，周环比涨2.25%；镨钕金属均价至82.5万元/吨，周环比上涨2.48%。上周氧化镨钕产量1484吨，周环比减少1.34%；氧化镨钕工厂库存持平于3045吨。根据百川盈孚测算，上周氧化镨钕行业成本周环比增长2.02%（+1.33万元/吨）至67.36万元/吨；平均毛利增加0.47万元/吨至0.94万元/吨。
　　重稀土：上周镝价持续拉涨，全国氧化镝均价上涨3.25%至2380元/公斤，镝铁均价周环比上涨3.28%至2365元/公斤。上周铽价上涨，全国氧化铽均价上涨2.13%至13430元/公斤，金属铽均价上涨1.52%至16750元/公斤。上周钆铁价格大涨，钆铁合金国内均价周环比上涨5.14%至36.8万元/吨；国内钬铁合金上行至78.5万元/吨，周环比上涨3.97%。
　　其他原料：上周长江有色钴现货价格续跌2.35%至33.2万元/吨。硼铁(18%)维持平稳，国内铌铁（60-A）出厂价持平于26.35万元/吨；金属镓(99.99%)价格反弹至1425元/公斤，周环比涨3.64%。
　　烧结钕铁硼：上周钕铁硼价格小幅上行，毛坯烧结钕铁硼N35和H35全国均价分别上涨1.03%(+2元/公斤)和0.75%(+2元/公斤)至195.5元/公斤和267.5元/公斤。
　　上周正极钴原料价格续跌，镍、钴硫酸盐价格下跌、硫酸锰价格平稳。锂源价格略跌，三元前驱体价格下跌，三元正极材料价格稳中略升，磷酸铁锂正极延续回落。电解液环节六氟磷酸锂延续跌势、DMC价格略微下行，各类电解液价格延续大跌。负极材料价格暂稳但石墨化加工费跌幅较大，隔膜维持价稳量增，锂电铜箔价格及加工费暂稳
　　正极材料：上周三元正极原料端电池级电解钴续跌1.47%至33.5万元/吨。硫酸钴及硫酸镍价格周环比延续下跌，分别下行4.39%和2.47%至5.45万元/吨和3.95万元/吨，硫酸锰价格持平于0.66万元/吨。三元前驱体NCM111、NCM523及NCM622价格分别下跌3.65%、2.26%和2.05%至10.55万元/吨、10.8万元/吨和11.95万元/吨。锂源价格继续小幅回落，电池级碳酸锂价格略跌0.44%至56.4万元/吨，氢氧化锂价格微跌0.09%至55.9万元/吨。三元正极材料NCM523价格周环比持平于34.75万元/吨，NCM622价格持平于38.75万元/吨。前驱体正磷酸铁价格持平于2.24万元/吨，磷酸铁锂正极价格周环比延续回落1.15%至17.2万元/吨。
　　电解液：上周六氟磷酸锂价格周环比延续下跌3.87%至24.85万元/吨，DMC国内厂家出厂均价周环比略跌0.43%至5775元/吨。磷酸铁锂、锰酸锂、三元圆柱2.2AH及2.6AH电解液价格分别下跌5.93%、6.12%、4.48%和3.55%至5.55万元/吨、4.6万元/吨、6.4万元/吨和6.8万元/吨。
　　负极材料：上周锂电负极材料市场价格暂稳，石墨化代加工费大跌。上周人造石墨负极材料市场均价持平于5.27万元/吨，天然石墨负极材料市场均价持平于4.17万元/吨，中间相碳微球价格维持平稳，中端均价持平于6.85万元/吨。石墨化代加工费大幅降低2000元/吨至16000-18000元/吨。上周负极材料产量21389吨，周环比下降0.2%；工厂库存2130吨，周环比减少0.47%（-10吨）。行业平均毛利9094元/吨，周环比增长5.92%；行业平均毛利率提升1.6pct至20.8%。
　　隔膜：上周隔膜市场维持价稳量增。隔膜周产量28423万平米，周环比增加0.53%；行业开工率达到95.11%，周环比增加0.5个百分点。隔膜市场库存为3740万平米，周环比下降0.51%。根据百川盈孚测算，上周隔膜行业平均毛利3528元/万平米，行业平均毛利率达到32.8%，周环比稳定。
　　电池级铜箔：上周锂电铜箔市场价格及加工费均保持稳定。8μm及6μm锂电铜箔主流市场均价分别持平于9.03万元/吨和10.28万元/吨，8μm及6μm锂电铜箔加工费区间分别为22000-27000元/吨和34000-40000元/吨。
　　半导体材料下游DRAM价格续跌，闪存价格稳中有升
　　上周台湾和费城半导体行业指数

研究报告全文：证券研究报告2022年12月15日湘财证券研究所行业研究新材料行业周报锂电材料板块延续反弹稀土产业链价格普遍上行相关研究核心要点锂电材料领涨反弹锂源价格小幅松动市场行情上周仅锂电材料板块上涨碳纤维及光伏材料板块跌幅较大稀土价格普遍回升20221208上周仅锂电材料板块反弹周涨幅424跑赢基准沪深300095pct细分板块普跌锂源涨势趋缓负极材料碳纤维及光伏材料板块跌幅较大周跌幅分别为398和421分别跑输基准指数727pct和75pct磁材半导体材料及面板材料板块周跌幅价格调整20221129分别为212086和144分别跑输基准541pct415pct和473pct行业评级增持估值变动上周锂电材料板块估值市盈率TTM回升其余各板块皆回落各板块估值分位数低位徘徊近十二个月行业表现40锂电材料板块涨跌幅45上周锂电材料板块估值市盈率TTM回升1pct至25x磁材碳纤维对比基准沪深300累计涨跌幅-右2025光伏材料半导体材料及面板材料板块估值分别回落05x07x14x0505x及03x至261x434x302x541x和206x从估值水平历史分位来看上周磁材碳纤维锂电材料光伏材料半导体材料和面板材料-20-15板块估值分位数分别为123881821294和27各板块-40-35依旧在长期估值水平低位徘徊上周镨钕价格上涨氧化镨钕行业周平均毛利低位回升重稀土镝价铽价拉涨钆铁及钬铁价格大幅上行钴现货价延续跌势硼铁铌铁1个月3个月12个月继续持稳金属镓反弹烧结钕铁硼毛坯价格小幅上行相对收益-11-11-11镨钕上周镨钕价格上涨全国氧化镨钕均价至683万元吨周环比涨绝对收益-4-13-33225镨钕金属均价至825万元吨周环比上涨248上周氧化镨钕注相对收益与沪深300相比产量1484吨周环比减少134氧化镨钕工厂库存持平于3045吨根据百川盈孚测算上周氧化镨钕行业成本周环比增长202133万元分析师王攀吨至6736万元吨平均毛利增加047万元吨至094万元吨证书编号S0500520120001重稀土上周镝价持续拉涨全国氧化镝均价上涨325至2380元公斤Tel862150293524镝铁均价周环比上涨328至2365元公斤上周铽价上涨全国氧化铽Emailwangpan2xcsccom均价上涨213至13430元公斤金属铽均价上涨152至16750元公斤上周钆铁价格大涨钆铁合金国内均价周环比上涨514至368万元吨国内钬铁合金上行至785万元吨周环比上涨397其他原料上周长江有色钴现货价格续跌235至332万元吨硼铁18地址上海市浦东新区银城路88号维持平稳国内铌铁60-A出厂价持平于2635万元吨金属镓9999价格反弹至1425元公斤周环比涨364中国人寿金融中心10楼湘财证券研究所烧结钕铁硼上周钕铁硼价格小幅上行毛坯烧结钕铁硼N35和H35全国均价分别上涨1032元公斤和0752元公斤至1955元公斤和2675元公斤上周正极钴原料价格续跌镍钴硫酸盐价格下跌硫酸锰价格平稳锂源价格略跌三元前驱体价格下跌三元正极材料价格稳中略升磷酸铁锂正极延续回落电解液环节六氟磷酸锂延续跌势DMC价格略微下行各类电解液价格延续大跌负极材料价格暂稳但石墨化加工费跌幅较大隔膜维持价稳量增锂电铜箔价格及加工费暂稳正极材料上周三元正极原料端电池级电解钴续跌147至335万元吨敬请阅读末页之重要声明行业研究硫酸钴及硫酸镍价格周环比延续下跌分别下行439和247至545万元吨和395万元吨硫酸锰价格持平于066万元吨三元前驱体NCM111NCM523及NCM622价格分别下跌365226和205至1055万元吨108万元吨和1195万元吨锂源价格继续小幅回落电池级碳酸锂价格略跌044至564万元吨氢氧化锂价格微跌009至559万元吨三元正极材料NCM523价格周环比持平于3475万元吨NCM622价格持平于3875万元吨前驱体正磷酸铁价格持平于224万元吨磷酸铁锂正极价格周环比延续回落115至172万元吨电解液上周六氟磷酸锂价格周环比延续下跌387至2485万元吨DMC国内厂家出厂均价周环比略跌043至5775元吨磷酸铁锂锰酸锂三元圆柱22AH及26AH电解液价格分别下跌593612448和355至555万元吨46万元吨64万元吨和68万元吨负极材料上周锂电负极材料市场价格暂稳石墨化代加工费大跌上周人造石墨负极材料市场均价持平于527万元吨天然石墨负极材料市场均价持平于417万元吨中间相碳微球价格维持平稳中端均价持平于685万元吨石墨化代加工费大幅降低2000元吨至16000-18000元吨上周负极材料产量21389吨周环比下降02工厂库存2130吨周环比减少047-10吨行业平均毛利9094元吨周环比增长592行业平均毛利率提升16pct至208隔膜上周隔膜市场维持价稳量增隔膜周产量28423万平米周环比增加053行业开工率达到9511周环比增加05个百分点隔膜市场库存为3740万平米周环比下降051根据百川盈孚测算上周隔膜行业平均毛利3528元万平米行业平均毛利率达到328周环比稳定电池级铜箔上周锂电铜箔市场价格及加工费均保持稳定8m及6m锂电铜箔主流市场均价分别持平于903万元吨和1028万元吨8m及6m锂电铜箔加工费区间分别为22000-27000元吨和34000-40000元吨半导体材料下游DRAM价格续跌闪存价格稳中有升上周台湾和费城半导体行业指数周环比分别下跌256和181DRAM方面下游DDR34Gb1600MHz价格延续下跌跌幅359至134美元NANDFlash64Gb价格周环比微涨01至391美元32Gb价格周环比略涨047至214美元投资建议建议继续积极关注磁材板块磁材板块估值继续维持在历史底部区间具备较强的估值安全边际行业三季度业绩呈现一定分化特征头部公司第三季度业绩增速相对较高且业绩增长与估值匹配度较好看好下游新兴领域需求持续拉动下头部企业持续放量增长的机会同时建议关注光伏装机长期前景下及半导体国产化趋势下相关材料端机会维持行业增持评级风险提示价格下跌风险景气度变动风险政策变动风险原材料价格超预期上涨风险敬请阅读末页之重要声明2行业研究1新材料行业市场行情表1新材料细分板块表现指数收盘周涨幅月初以来涨幅年初以来涨幅磁材294175-212-108-2308碳纤维160036-398-272-1704锂电材料614450424841-2604光伏材料749793-421-086-2090半导体材料524838-086124-1003面板显示材料133552-144046-2326数据来源wind湘财证券研究所图1磁材板块相对大盘表现图2碳纤维板块相对大盘表现40磁材板块涨跌幅4540碳纤维板块涨跌幅45对比基准沪深300累计涨跌幅-右对比基准沪深300累计涨跌幅-右202520250505-20-15-20-15-40-35-40-35资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图3锂电材料板块相对大盘表现图4光伏材料板块相对大盘表现40锂电材料板块涨跌幅4540光伏材料板块涨跌幅45对比基准沪深300累计涨跌幅-右对比基准沪深300累计涨跌幅-右202520250505-20-15-20-15-40-35-40-35资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图5半导体材料板块相对大盘表现图6面板材料板块相对大盘表现40半导体材料板块涨跌幅4540面板显示材料板块涨跌幅45对比基准沪深300累计涨跌幅-右对比基准沪深300累计涨跌幅-右202520250505-20-15-20-15-40-35-40-35资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明1行业研究2新材料行业各板块估值变动图7新材料各细分板块市盈率走势资料来源Wind湘财证券研究所3磁材产业链数据跟踪图8全国氧化镨钕均价走势万元吨图9全国金属镨钕均价走势万元吨2022年2021年2020年2022年2021年2020年2019年2018年2017年2019年2018年2017年1202016年2015年1502016年2015年100801006040502000资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图10氧化镨钕周产量走势吨图11氧化镨钕周度工厂库存走势吨2022年2021年2022年2021年17002020年2019年120002020年2019年10000140080001100600080040005002000资料来源百川盈孚湘财证券研究所资料来源百川盈孚湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明2行业研究图12氧化镨钕行业平均成本走势万元吨图13氧化镨钕行业平均毛利走势万元吨2022年2021年2022年2021年1102020年2019年182020年2019年100159012807096065034030020-3资料来源百川盈孚湘财证券研究所资料来源百川盈孚湘财证券研究所图14全国镝铁及氧化镝均价走势元公斤图15全国金属铽及氧化铽均价走势元公斤3500平均价镝铁99Dy80中国24000平均价金属铽99中国平均价氧化镝99中国平均价氧化铽999中国30002000016000250012000200080001500400010000资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图16全国钆铁合金均价走势万元吨图17全国钬铁合金均价走势万元吨2022年2021年2020年2022年2021年2020年2019年2018年2017年2019年2018年2017年802016年2015年2502016年2015年2006015040100205000资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明3行业研究图18LME钴及长江有色现货钴价格走势图19硼铁价格走势LME3个月钴期货结算价美元吨市场价硼铁FeBl8C05辽宁千千元吨长江有色钴现货平均价元吨-右FeBl7C0512080035000市场价硼铁辽宁10031000600802700060400230004020019000200015000资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图20金属镓价格走势元公斤图21国内铌铁60-A出厂均价万元吨2022年2021年2020年2022年2021年2020年2019年2018年2017年40002016年2015年2019年2018年34323000302000282610002422020资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图22低内禀矫顽力烧结钕铁硼N35全国均价图23中等内禀矫顽力烧结钕铁硼均价毛坯烧结钕铁硼N35全国均价元公斤毛坯烧结钕铁硼H35全国均价元公斤360450270360270180180909000资料来源百川盈孚湘财证券研究所资料来源百川盈孚湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明4行业研究4锂电材料产业链数据跟踪图24三元材料前端原料价格图25三元前驱体硫酸盐价格走势万元吨前驱体电池级电解钴998万元吨前驱体硫酸钴70前驱体四氧化三钴元千克-右60016前驱体电池级硫酸镍116050014前驱体电池级硫酸锰-右1504001209401030008308202006071010040600205资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图26国内碳酸锂价格走势万元吨图27氢氧化锂价格走势万元吨价格碳酸锂995电国产价格氢氧化锂LiOH565单水新疆60605050404030302020101000资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图28三元前驱体价格走势万元吨图29三元正极材料价格走势万元吨三元前驱体111三元前驱体52318三元前驱体622NCM523NCM622型单晶164035143012251020815610资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末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