卷首语
　　ESG指环境（Environment），社会（Social），治理（Governance）的英文首字母缩写，是投资和评估企业的新理念新方法。在分析和投资的决策过程中，不仅要重视企业的财务信息，也要重视ESG非财务信息。考虑ESG因素的投资也叫负责任投资，具有受托人责任，旨在推动公司把社会环境等要求融入到企业业务中去，降低风险，实现价值创造，产生长期回报。本系列主要从这一角度出发，针对国内外ESG相关的政策和热点进行跟踪和梳理，为长期投资的方向和方法论提供参考。
　　研究结论
　　海外ESG热点政策及事件回顾：欧盟理事会和欧洲议会先后就欧盟碳排放交易体系和建立碳边界调整机制达成协议。对于欧盟碳排放交易体系，理事会和议会同意到2030年将欧盟碳排放交易体系覆盖行业的减排总体目标提高到62%。对于碳边界调整机制，拟根据进口商品的温室气体排放量对商品征收碳关税；该机制计划于明年10月起启动过渡期试运行，初期将涵盖碳密集度最高的行业的产品进口，包括钢铁、水泥、化肥、铝、电力、氢气等，正式起征将从2026年启动。美国拜登政府宣布了第一项联邦建筑性能标准，目标到2030年在联邦政府的建筑中减少30%的能源使用，到2045年在所有联邦建筑中实现净零排放。拜登政府还通过美国能源部宣布拨款37亿美元，启动四项计划推动二氧化碳去除技术商业化，包括开发四个国内区域直接空中不活中心，每年可捕获和永久储存至少100万吨二氧化碳。
　　国内ESG热点政策及事件回顾：E（环境）方面，（1）中共中央、国务院发布了《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，其中提出要大力倡导绿色低碳消费，积极发展绿色低碳消费市场，倡导节约集约的绿色生活方式。（2）国务院办公厅印发“十四五”现代物流发展规划，作为我国现代物流领域第一份国家级五年规划，其中提出要推进绿色物流发展，深入推进物流领域节能减排。（3）科技部、住建部公布《“十四五”城镇化与城市发展科技创新专项规划》，提出在国家可持续发展议程创新示范区、雄安新区以及京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝地区等重点区域建设一批高品质绿色健康建筑和低碳宜居示范城市。
　　地方层面，（1）吉林省人民政府发布《关于印发吉林省新能源产业高质量发展战略规划（2022—2030年）的通知》，打造三个战略定位，分别为国家级清洁能源基地、新能源高比例消纳示范省、新能源全产业链发展示范区，并同时勾勒了“三区多园一高地”总体格局，即构建吉林中部新能源科技装备和示范应用核心区、西部生产供应和装备制造基地区、东部调峰调频和应急保障拓展区，建设一批新能源装备制造特色产业园区和有效消纳新能源的“绿电”示范园区，打造长春新能源科技装备特色产业高地。（2）中共安徽省委、安徽省人民政府印发《中共安徽省委安徽省人民政府关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的实施意见》，目标到2030年，单位地区生产总值能耗大幅下降，单位地区生产总值二氧化碳排放比2005年下降65%以上；非化石能源消费比重达到22%以上，风电、太阳能发电总装机容量达到5500万千瓦以上。（3）上海市经济和信息化委员会等四部门联合印发《上海市工业领域碳达峰实施方案》，目标到2025年规模以上工业增加值能耗较2020年下降14%，到2030年钢铁行业吨钢碳排放量强度较2020年下降15%等。《方案》还提出要发挥金融降碳潜能，服务制造业绿色低碳改造，在钢铁、石化化工、汽车、装备、电子等行业支持一批低碳技改项目。
　　风险提示
　　一、国内外ESG政策推进不及预期
　　二、宏观经济下行超预期
　　

研究报告全文：投资策略定期报告报告发布日期2022年12月21日欧盟达成碳关税协议东方证券ESG双周报第二十一期薛俊021-633258886005xuejunorientseccomcn卷首语执业证书编号S0860515100002ESG指环境Environment社会Social治理Governance的英文首字母缩张志鹏zhangzhipengorientseccomcn写是投资和评估企业的新理念新方法在分析和投资的决策过程中不仅要重视企业执业证书编号S0860522020002的财务信息也要重视ESG非财务信息考虑ESG因素的投资也叫负责任投资具有张书铭021-633258885152受托人责任旨在推动公司把社会环境等要求融入到企业业务中去降低风险实现价zhangshumingorientseccomcn值创造产生长期回报本系列主要从这一角度出发针对国内外ESG相关的政策和热执业证书编号S0860517080001点进行跟踪和梳理为长期投资的方向和方法论提供参考研究结论段怡芊duanyiqianorientseccomcn海外ESG热点政策及事件回顾欧盟理事会和欧洲议会先后就欧盟碳排放交易体系和建立碳边界调整机制达成协议对于欧盟碳排放交易体系理事会和议会同意到2030年将欧盟碳排放交易体系覆盖行业的减排总体目标提高到62对于碳边界调整机制拟根据进口商品的温室气体排放量对商品征收碳关税该机制计划于明年10月起启动过渡期试运行初期将涵盖碳密集度最高的行业的产品进口包括钢加快内河船舶绿色智能发展东方证2022-09-30铁水泥化肥铝电力氢气等正式起征将从2026年启动美国拜登政府宣券ESG双周报第二十期布了第一项联邦建筑性能标准目标到2030年在联邦政府的建筑中减少30的能深交所修订绿色公司债券指引东方2022-09-19ESG源使用到2045年在所有联邦建筑中实现净零排放拜登政府还通过美国能源部宣证券双周报第十九期科技支撑双碳实施方案出台东方证2022-09-04布拨款37亿美元启动四项计划推动二氧化碳去除技术商业化包括开发四个国内券ESG双周报第十八期区域直接空中不活中心每年可捕获和永久储存至少100万吨二氧化碳工业领域碳达峰实施方案出台东方2022-08-15国内ESG热点政策及事件回顾E环境方面1中共中央国务院发布了证券ESG双周报第十七期扩大内需战略规划纲要20222035年其中提出要大力倡导绿色低碳消中国绿色债券原则发布推动我国绿债市2022-08-02场与国际接轨东方证券ESG双周报费积极发展绿色低碳消费市场倡导节约集约的绿色生活方式2国务院办公第十六期厅印发十四五现代物流发展规划作为我国现代物流领域第一份国家级五年规划其中提出要推进绿色物流发展深入推进物流领域节能减排3科技部住建部公布十四五城镇化与城市发展科技创新专项规划提出在国家可持续发展议程创新示范区雄安新区以及京津冀长三角粤港澳大湾区成渝地区等重点区域建设一批高品质绿色健康建筑和低碳宜居示范城市地方层面1吉林省人民政府发布关于印发吉林省新能源产业高质量发展战略规划20222030年的通知打造三个战略定位分别为国家级清洁能源基地新能源高比例消纳示范省新能源全产业链发展示范区并同时勾勒了三区多园一高地总体格局即构建吉林中部新能源科技装备和示范应用核心区西部生产供应和装备制造基地区东部调峰调频和应急保障拓展区建设一批新能源装备制造特色产业园区和有效消纳新能源的绿电示范园区打造长春新能源科技装备特色产业高地2中共安徽省委安徽省人民政府印发中共安徽省委安徽省人民政府关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的实施意见目标到2030年单位地区生产总值能耗大幅下降单位地区生产总值二氧化碳排放比2005年下降65以上非化石能源消费比重达到22以上风电太阳能发电总装机容量达到5500万千瓦以上3上海市经济和信息化委员会等四部门联合印发上海市工业领域碳达峰实施方案目标到2025年规模以上工业增加值能耗较2020年下降14到2030年钢铁行业吨钢碳排放量强度较2020年下降15等方案还提出要发挥金融降碳潜能服务制造业绿色低碳改造在钢铁石化化工汽车装备电子等行业支持一批低碳技改项目风险提示一国内外ESG政策推进不及预期二宏观经济下行超预期有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明投资策略定期报告欧盟达成碳关税协议目录前言ESG的研究意义3海外ESG热点政策及事件回顾3国内ESG热点政策及事件回顾4风险提示5有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明2投资策略定期报告欧盟达成碳关税协议前言ESG的研究意义ESG指环境Environment社会Social治理Governance的英文首字母缩写是投资和评估企业的新理念新方法在分析和投资的决策过程中不仅要重视企业的财务信息也要重视ESG非财务信息考虑ESG因素的投资也叫负责任投资具有受托人责任旨在推动公司把社会环境等要求融入到企业业务中去降低风险实现价值创造产生长期回报2020年10月国务院印发关于进一步提高上市公司质量的意见对进一步提高上市公司质量提出了针对性部署此后随着我国把碳达峰碳中和纳入生态文明建设整体布局中国内的投资和产业对ESG也越发重视本系列主要从这一角度出发针对国内外ESG相关的政策和热点进行跟踪和梳理为长期投资的方向和方法论提供参考海外ESG热点政策及事件回顾白宫目标到2030年将联邦建筑排放量减少30当地时间12月7日拜登政府宣布了第一项联邦建筑性能标准该标准要求各机构减少能源使用并使设备和电器电气化目标到2030年在联邦政府的建筑中减少30的能源使用到2045年在所有联邦建筑中实现净零排放联邦建筑物是美国政府直接温室气体排放的主要来源联邦建筑物中用于空间供暖热水烹饪和其他需求的能源占联邦排放量的25以上为了达到减排30的目标各机构将购买美国制造的产品例如热泵电热水器以及降低通货膨胀法案支持的其他能效和建筑系统技术澳大利亚计划对大型企业进行强制性气候报告当地时间12月12日澳大利亚财政部发布一份关于为企业和金融机构制定气候风险披露框架的咨询文件并计划对大型企业实施强制报告规则根据咨询文件它指出与气候变化相关的物理风险和过渡风险是全球金融风险的重大风险披露则是管理该风险的关键工具澳大利亚考虑采用分阶段方法实施这些规则最早从2024年开始拜登政府拨款37亿美元启动二氧化碳去除行业当地时间12月13日拜登政府通过美国能源部DOE宣布启动四项计划旨在推动从大气中去除二氧化碳的技术商业化这些计划由拜登政府的两党基础设施法资助37亿美元将有助于加速私营部门投资促进碳管理技术监测和报告实践的进步并向州和地方政府提供赠款以采购和使用捕获的产品碳排放量新计划包括启动区域直接空中捕获中心计划投资35亿美元开发四个国内区域直接空中捕获中心每个中心都有可能每年捕获和永久储存至少100万吨二氧化碳欧盟达成碳关税协议当地时间12月18日欧盟理事会和欧洲议会官网发布消息双方就欧盟碳排放交易体系EUETS和建立碳边界调整机制CBAM达成临时协议对于欧盟碳排放交易体系理事会和议会同意到2030年将欧盟碳排放交易体系覆盖行业的减排总体目标提高到62整个欧盟的津贴数量将在2024年一次性减少9000万吨二氧化碳当量2026年减少2700万吨从2024-2027年每年减少43从2028-2030年每年减少44对于碳边界调整机制CBAM拟根据进口商品的温室气体排放量对商品征收碳关税该机制计划于明年10月起启动过渡期试运行初期将涵盖碳密集度最高的行业的产品进口包括钢铁水泥化肥铝电力氢气等正式起征将有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明3投资策略定期报告欧盟达成碳关税协议从2026年启动初期的碳关税只适用于报告义务旨在收集数据但随着政策的逐步落地后续公司进口产品时需要为其碳排放支付费用价格挂钩欧盟碳排放交易体系ETS国内ESG热点政策及事件回顾科技部住建部建设一批高品质绿色健康建筑和低碳宜居示范城市12月6日科技部住建部公布十四五城镇化与城市发展科技创新专项规划其中提到到2025年城镇化与城市发展领域科技创新体系更趋完善基础理论水平与创新能力显著提高为新型城镇化提供更高质量的技术解决方案有力支撑城镇低碳可持续发展推动城市建设与文化旅游等相关产业发展壮大科技成果更多更好地惠及民生在国家可持续发展议程创新示范区雄安新区以及京津冀长三角粤港澳大湾区成渝地区等重点区域完成一批城市生态修复与功能完善城乡历史文化遗产保护城镇老旧小区改造创新示范工程建设一批高品质绿色健康建筑和低碳宜居示范城市中共中央国务院积极发展绿色低碳消费市场倡导节约集约的绿色生活方式12月14日中共中央国务院发布了扩大内需战略规划纲要20222035年其中提出要大力倡导绿色低碳消费1积极发展绿色低碳消费市场健全绿色低碳产品生产和推广机制促进居民耐用消费品绿色更新和品质升级大力发展节能低碳建筑完善绿色采购制度加大政府对低碳产品采购力度建立健全绿色产品标准标识认证体系和生态产品价值实现机制加快构建废旧物资循环利用体系规范发展汽车动力电池家电电子产品回收利用行业2倡导节约集约的绿色生活方式深入开展绿色生活创建推进绿色社区建设按照绿色低碳循环理念规划建设城乡基础设施倡导绿色低碳出行发展城市公共交通完善城市慢行交通系统完善城市生态和通风廊道提升城市绿化水平深入实施国家节水行动持续推进过度包装治理倡导消费者理性消费推动形成节约光荣浪费可耻的社会氛围国办深入推进物流领域节能减排12月15日国务院办公厅印发十四五现代物流发展规划这也是我国现代物流领域第一份国家级五年规划其中提出要推进绿色物流发展深入推进物流领域节能减排加强货运车辆适用的充电桩加氢站及内河船舶适用的岸电设施液化天然气LNG加注站等配套布局建设加快新能源符合国六排放标准等货运车辆在现代物流特别是城市配送领域应用促进新能源叉车在仓储领域应用继续加大柴油货车污染治理力度持续推进运输结构调整提高铁路水路运输比重推动物流企业强化绿色节能和低碳管理推广合同能源管理模式积极开展节能诊断加强绿色物流新技术和设备研发应用推广使用循环包装减少过度包装和二次包装促进包装减量化再利用加快标准化物流周转箱推广应用推动托盘循环共用系统建设吉林到2025年新能源装机容量突破30GW12月1日吉林省人民政府发布关于印发吉林省新能源产业高质量发展战略规划20222030年的通知规划提出打造三个战略定位分别为国家级清洁能源基地新能源高比例消纳示范省新能源全产业链发展示范区并同时勾勒了三区多园一高地总体格局即构建吉林中部新能源科技装备和示范应用核心区西部生产供应和装备制造基地区东部调峰调频和应有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明4投资策略定期报告欧盟达成碳关税协议急保障拓展区建设一批新能源装备制造特色产业园区和有效消纳新能源的绿电示范园区打造长春新能源科技装备特色产业高地规划内容全面涵盖吉林省七个产业领域除重点发展风能太阳能两大优势领域大力提升生物质能地热能两大传统领域加快布局氢能新型储能两大新兴领域之外将新能源汽车产业单独列为一章着力强化吉林省新能源汽车产业发展优势根据规划目标到2025年新能源产业成为新的增长引擎总产值突破2000亿元装备制造零部件本地配套率力争达到70省属新能源汽车产能超过100万辆新能源装机容量突破30GW发电装机占比超过50风光发电利用率保持在90以上安徽到2030年风光总装机达55GW以上12月7日中共安徽省委安徽省人民政府印发中共安徽省委安徽省人民政府关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的实施意见其中提出主要目标1到2025年单位地区生产总值能耗比2020年下降14单位地区生产总值二氧化碳排放降幅完成国家下达目标非化石能源消费比重达到155以上森林覆盖率不低于31森林蓄积量达到29亿立方米2到2030年单位地区生产总值能耗大幅下降单位地区生产总值二氧化碳排放比2005年下降65以上非化石能源消费比重达到22以上风电太阳能发电总装机容量达到5500万千瓦以上森林覆盖率稳定在31以上森林蓄积量达到31亿立方米二氧化碳排放量达到峰值后稳中有降3到2060年绿色低碳循环发展的经济体系和清洁低碳安全高效的能源体系全面建立非能源利用效率达到国际先进水平零碳负碳技术广泛应用非化石能源消费比重达到80左右碳中和目标顺利实现上海工业领域确保2030年前实现碳达峰12月13日上海市经济和信息化委员会等四部门联合印发上海市工业领域碳达峰实施方案总体目标到2025年规模以上工业增加值能耗较2020年下降14到2030年钢铁行业吨钢碳排放量强度较2020年下降15石化化工行业碳排放总量不增加力争有所减少能耗强度持续下降确保2030年前实现工业领域碳达峰方案提出要发挥金融降碳潜能在依法合规风险可控前提下鼓励金融机构扩大绿色信贷规模服务制造业绿色低碳改造在钢铁石化化工汽车装备电子等行业支持一批低碳技改项目规范发展供应链金融产品有序推进碳回购碳远期等碳金融产品创新鼓励发展重大节能低碳环保装备融资租赁业务积极参与国际碳市场交易标准的研究制定建立和完善碳交易标准规则体系风险提示一国内外ESG政策推进不及预期二宏观经济下行超预期有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明依据5发布投资策略定期报告欧盟达成碳关税协议分析师TableDisclaimer申明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系投资评级和相关定义报告发布日后的12个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数深证成指的涨跌幅为基准公司投资评级的量化标准买入相对强于市场基准指数收益率15以上增持相对强于市场基准指数收益率515中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动减持相对弱于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该股票的研究状况未给予投资评级相关信息暂停评级根据监管制度及本公司相关规定研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级盈利预测及目标价格等信息不再有效行业投资评级的量化标准看好相对强于市场基准指数收益率5以上中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动看淡相对于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该行业的研究状况未给予投资评级等相关信息暂停评级由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明6免责声明HeadertTableDisclaimerTableDisclaimer本证券研究报告以下简称本报告由东方证券股份有限公司以下简称本公司制作及发布本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的证券研究报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的证券研究报告之外绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动过去的表现并不代表未来的表现未来的回报也无法保证投资者可能会损失本金外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响那些涉及期货期权及其它衍生工具的交易因其包括重大的市场风险因此并不适合所有投资者在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面协议授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途经本公司事先书面协议授权刊载或转发的被授权机构承担相关刊载或者转发责任不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告HeadertTableAddress东方证券研究所地址上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼电话021-63325888传真021-63326786网址wwwdfzqcomcn东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格据此开展发布证券研究报告业务东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系因此投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素