研究报告全文：投资策略定期报告报告发布日期2022年12月18日海外开始交易衰退国内继续交易复苏主题赛道跟踪周报张书铭021-633258885152zhangshumingorientseccomcn研究结论执业证书编号S0860517080001本周两市走势薛俊021-63325888600512月12日-12月16日主要指数下跌上证指数跌122深证成指跌180xuejunorientseccomcn执业证书编号S0860515100002万得全A跌154沪深300跌110创业板指跌194科创50指数跌张志鹏zhangzhipengorientseccomcn233中证1000指数跌241执业证书编号S0860522020002趋势赛道方面本周涨幅居前的是白酒猪产业和半导体涨幅分别为171-016和-034跌幅居前的是光伏储能和锂电跌幅分别为527501437经济复苏板块维持强势布局双创指数补2022-12-12本周趋势赛道普遍调整消费板块延续强势其他稳增长板块有所回调处于左侧涨机会主题赛道跟踪周报的风光储未能承接资金成为轮动方向加速调整从行业内代表性或权重个股表现看板块多数普涨普跌本周两市资金面本周沪深两市指数主力净流入率为-282净流入金额本身不具备参考意义关注相对意义所有指数流入率转差符合主要指数下跌的态势科创板流入率相对较好不符合指数相对表现本周沪深两市流出金额边际相对上周转差从申万一级行业资金流入表现看煤炭社会服务和电子呈现净流入居前净流入率分别-111-117和-127非银电力设备和有色金属流出率较高建议关注行业间相对表现淡化绝对金额表现煤炭社会服务和电子等行业净流入率排名较上周提升较多本周北向资金累计净买入5665亿元沪股通净买入369亿元深股通净买入5296亿元深股通净买入延续显著大于沪股通本周陆股通净买入前五的行业分别是医药银行食品饮料家电和交运卖出前五的行业是电力设备有色金属煤炭军工和电子本周两融资金净买入占比较高的行业有医药交运和石油石化医药连续净买入第一本周热门主题回顾涨幅居前的概念指数有熊去氧胆酸特效药免税封装旅游预制菜海南自贸抗生素维生素等下周趋势赛道与主题前瞻本周主题方面消费和疫情相关药领涨市场仍然聚焦在两点一个是正在进行时的疫情扩散另一个是疫情稳定后的经济复苏本周市场保持对经济复苏的高预期经济复苏板块保持优势中央经济工作会议顺利召开基本符合预期明年经济复苏是市场的一致预期复苏的强度的预期也比较高但总量仍然存在可能超预期的可能分歧点在于复苏的节奏政策刺激的方向和方式以及市场是否还会定价明年年初疫情冲击下的弱现实目前市场主要根据传闻和逻辑推演去博弈政策刺激的方向和方式博弈难度较高不存在很强的轮动持续性和特征不如均衡配置等待下周继续关注左侧布局成长板块的机会成长板块中最强势的储能开始补跌意味着最后的多头开始松动是较积极的信号但海外本周开启衰退交易反弹来得过快会影响高度左侧布局期有望持续到月底中长期行业方向上坚守风光储医药自主可控高端制造数字经济消费等确定性行业风险提示宏观经济下行超预期行业有可能发生各种潜在变化导致相关主题和概念板块的涨跌幅波动有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明投资策略定期报告海外开始交易衰退国内继续交易复苏目录本周市场走势4主要指数走势4趋势赛道走势4市场资金流向8主要指数资金流向8行业资金流向8北上资金流向9两融资金数据10本周热门主题回顾11下周趋势赛道与主题前瞻12风险提示13有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明2投资策略定期报告海外开始交易衰退国内继续交易复苏图表目录图1本周主要指数每日涨跌幅单位4图2陆股通净买入金额周频与占行业总市值比变化10表1主要指数表现单位4表2本周趋势赛道走势单位5表3本周稳增长相关板块走势单位5表4趋势赛道周月年度表现单位6表5趋势赛道中代表性或权重个股表现单位6表6主要指数本周主力净流入额单位亿元8表7本周申万一级行业资金流入表9表8北上资金本周净流入额单位亿元10表9本周申万一级行业两融数据数据截止本周五11表10本周主题概念涨幅前30名涨幅单位12有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明3投资策略定期报告海外开始交易衰退国内继续交易复苏本周市场走势主要指数走势12月12日-12月16日主要指数下跌上证指数跌122深证成指跌180万得全A跌154沪深300跌110创业板指跌194科创50指数跌233中证1000指数跌241表1主要指数表现单位指数2022121220221213202212142022121520221216周涨幅上证指数-087-009001-025-002-122深证成指-089-066-002032-056-180万得全A-073-041-004011-048-154沪深300-112-020023-007006-110创业板指-079-105-034131-106-194科创50029-152-051051-110-233中证1000-037-093-036042-118-241数据来源Wind东方证券研究所图1本周主要指数每日涨跌幅单位数据来源Wind东方证券研究所整理趋势赛道走势趋势赛道方面本周涨幅居前的是白酒猪产业和半导体涨幅分别为171-016和-034跌幅居前的是光伏储能和锂电跌幅分别为527501437本周趋势赛道普遍调整消费板块延续强势其他稳增长板块有所回调处于左侧的风光储未能承接资金成为轮动方向加速调整从行业内代表性或权重个股表现看板块多数普涨普跌有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明4投资策略定期报告海外开始交易衰退国内继续交易复苏表2本周趋势赛道走势单位赛道2022121220221213202212142022121520221216周涨幅锂电-157-171-059218-270-437光伏-140-213-044138-273-527风电-100-160-108080-129-411储能-098-237-079221-311-501半导体148-211065197-225-034军工091-190-011017-123-217汽车零部件-060-169-012327-236-158汽车整车-201062-103239-169-178绿色电力-158-038-057023013-217医药063-128-117033013-138工业40025-205081146-206-163白酒-168179324-183029171元宇宙126-173-027147-188-119猪产业-194478-055-146-083-016房地产-334085-092-008122-233家用电器-100-039064-139030-183能源-216032067-133004-245消费电子071-153011158-171-089贵金属-356107080-251-003-425数据来源Wind东方证券研究所表3本周稳增长相关板块走势单位赛道2022121220221213202212142022121520221216周涨幅能源-216032067-133004-245家居-395149041-124027-306保险-323116027-101119-169白酒-168179324-183029171餐饮旅游114058294-075098495食品-089062158-193044-022银行-195079043-119123-072房地产-334085-092-008122-233老基建-230064-083-061060-250水泥-300074-111-116291-170家电-100-039064-139030-183电力-158-038-057023013-217建材-212059-083-116116-237铜-292046-036019-080-341数据来源Wind东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明5投资策略定期报告海外开始交易衰退国内继续交易复苏表4趋势赛道周月年度表现单位赛道周涨幅上周涨幅本月涨幅上个月涨幅年初以来涨幅锂电-437297271481-2110光伏-527243040287-511风电-411136-357-146-1994储能-501366177306-445半导体-034086070267-2000军工-217058-166-451-2462汽车零部件-158272-106638-1476汽车整车-178621-1001153-572绿色电力-217037-393479-1868医药-138284201455-1137工业40-163275025104-1343白酒17174213501690-1180元宇宙-119211088569-3319猪产业-0164220861018070房地产-2333281252704169家用电器-1832197741485-1546能源-245003-2218192008消费电子-089210095479-2584数据来源Wind东方证券研究所表5趋势赛道中代表性或权重个股表现单位代表性或权重个赛道周涨幅上周涨幅本月涨幅上个月涨幅年初以来涨幅股宁德时代-155835857325-2880天齐锂业-611053-739-567-2199锂电德方纳米-58613391052-1233-819容百科技-711083-646-139-3737隆基绿能-361-350-251-459-2728光伏通威股份-357-237-653-041-807tcl中环-576-375-864524-881有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明6投资策略定期报告海外开始交易衰退国内继续交易复苏迈为股份-830003-368-995350阳光电源-824-1107-1478-1216-3271天合光能-567-1346-1481-291-3010中天科技-532-678-1037-2403-1139明阳智能-509-245-814751-498风电大金重工-812-844-1509-885-425金雷股份-524-238-594-1725-3617鹏辉能源-1061674-38321145532派能科技-1182086-7096325491储能禾迈股份-1483-409-169315556756科士达-908-450-6432309279北方华创-147788822-1611-3044斯达半导-387025-463-931-1524半导体韦尔股份-1743562391079-6371复旦微电-662-290-561-18824297华润微368328712482-1169航发动力-282-045-621-627-3239军工中航西飞-259-128-430-165-2963中航重机388-123247-1636-1434德赛西威245023701617-1653汽车智能和零部拓普集团-193-413-8684151685件伯特利-322-341-799-1931234广东鸿图-102-213-7287479090比亚迪-153482423521092汽车整车长安汽车-29523603019131669小康股份-012-037113501-485华能国际157-740-8131567-2652绿色电力国电电力024-683-9493662934药明康德-115296138209-3298爱尔眼科162362849972-941医药迈瑞医疗-022-505-426-026-1744恒瑞医药-211-415-459-092-2477绿的谐波5520411116-1439-1139工业40中控技术-069-118-178-6131823贵州茅台32958811751844-1190白酒舍得酒业02749313182580-2633今世缘367101918341231-749元宇宙中青宝-183-418-6791876-4075温氏股份357-167496091-156猪产业新希望-045-211-162566-1190傲农生物052-366181433622保利发展-261186-3782065611房地产金地集团-709459-5984962-1050有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明7投资策略定期报告海外开始交易衰退国内继续交易复苏格力电器-1835123391221-152家用电器老板电器-255123510202673-1912美的集团-055130312811914-2452中国海油-192-364-38312042716能源广汇能源-218-317-7764095744兖矿能源-250-140-692-0056998立讯精密-075424259846-3534歌尔股份023-157-270-1633-6720消费电子东山精密-057-663-595249-934创维数字-523-485-8631074081华兴源创-241-185-322028-2160数据来源Wind东方证券研究所市场资金流向主要指数资金流向本周沪深两市指数主力净流入率为-282净流入金额本身不具备参考意义关注相对意义所有指数流入率转差符合主要指数下跌的态势科创板流入率相对较好不符合指数相对表现本周沪深两市流出金额边际相对上周转差表6主要指数本周主力净流入额单位亿元沪深两市沪深300创业板科创板12月12日297429779475015412月13日2721983226736100712月14日206154106436302412月15日10212252469310412月16日2678266516338444总计11457131383228801733周成交额4064765957285792885247459资金净流入率-282-328-289-070数据来源Wind东方证券研究所行业资金流向从申万一级行业资金流入表现看煤炭社会服务和电子呈现净流入居前净流入率分别-111-117和-127非银电力设备和有色金属流出率较高建议关注行业间相对表现淡化绝对金额表现煤炭社会服务和电子等行业净流入率排名较上周提升较多有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明8投资策略定期报告海外开始交易衰退国内继续交易复苏表7本周申万一级行业资金流入表申万一级行业主力净流入额亿元成交额亿元主力净流入率连续流入天数SW煤炭-47042306-111-300SW社会服务-91177596-117-200SW电子-4832380439-127-100SW食品饮料-3028227973-133-200SW农林牧渔-136791914-149-300SW银行-106260796-175-200SW计算机-4394225604-195-100SW环保-63231211-202100SW美容护理-52825523-207-200SW医药生物-16615729669-228100SW纺织服饰-119950260-239-300SW建筑材料-126750699-250100SW国防军工-216583649-259-400SW家用电器-154257972-266-500SW传媒-274498900-277-500SW交通运输-3454121472-284-300SW机械设备-5552189525-293-200SW石油石化-108536914-294-300SW汽车-4263140467-303-100SW房地产-3770120538-313100SW轻工制造-195662017-315-500SW公用事业-219165441-335-500SW建筑装饰-297885337-349-100SW通信-259273101-355-100SW商贸零售-3900108654-359-500SW钢铁-116929504-396-500SW综合-55613917-399-400SW基础化工-7795184917-422-500SW有色金属-7962160624-496-500SW电力设备-16841331008-509-100SW非银金融-5764109704-525-500数据来源Wind东方证券研究所北上资金流向有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明9投资策略定期报告海外开始交易衰退国内继续交易复苏本周北向资金累计净买入5665亿元沪股通净买入369亿元深股通净买入5296亿元深股通净买入延续显著大于沪股通本周陆股通净买入前五的行业分别是医药银行食品饮料家电和交运卖出前五的行业是电力设备有色金属煤炭军工和电子表8北上资金本周净流入额单位亿元沪股通深股通合计12月12日3677661433812月13日113618994712月14日0791572165212月15日10643871493612月16日40383244362总计36952965665数据来源Wind东方证券研究所图2陆股通净买入金额亿元周频与占行业总市值比变化数据截止本周五数据来源Wind东方证券研究所两融资金数据本周两融资金净买入占比较高的行业有医药交运和石油石化医药连续净买入第一有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明10投资策略定期报告海外开始交易衰退国内继续交易复苏表9本周申万一级行业两融数据数据截止本周五行业两融余额占比融资净买入额占比SW医药生物8543517SW交通运输3641217SW石油石化223671SW电力设备945564SW计算机339450SW汽车323363SW煤炭211352SW建筑装饰306327SW房地产281283SW基础化工499280SW有色金属500250SW公用事业354244SW商贸零售191215SW机械设备370195SW非银金融1102173SW环保066156SW国防军工291121SW纺织服饰048083SW银行675081SW社会服务049075SW通信161060SW农林牧渔092060SW电子756055SW建筑材料105050SW食品饮料506044SW轻工制造053038SW美容护理020032SW家用电器055016SW钢铁120013SW综合027012SW传媒112007数据来源Wind东方证券研究所本周热门主题回顾剔除成分股个数小于10个的概念非行业主题概念后涨幅居前的概念指数有熊去氧胆酸特效药免税封装旅游预制菜海南自贸抗生素维生素等成分股重叠度高的指数取成分股个数多的指数有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明11投资策略定期报告海外开始交易衰退国内继续交易复苏表10本周主题概念涨幅前30名涨幅单位主题概念2022121220221213202212142022121520221216周涨跌幅上周涨跌幅成分个数黄酒指数-10107449511646510792653熊去氧胆酸指数796151-561031595993141118连板指数000637185-02216298510428新冠特效药指数490036-32305459285056535航空运输精选指398259095-1701467415686数血液制品指数280322-2960613647372129免税店指数06823527502607469463915打板指数04041601209711169049541首板指数072393-02411909766936933海南省国资指数-1613500461382466253984先进封装指数152-224455418-205588-02313覆铜板指数294-185112364-031557-0307西安自贸区指数033153264-02808851907812休闲服务金股指169-051483-1130315181976数旅游出行指数060260322-25609347830950家纺指数-069382221-1420574460234预制菜指数-017352241-24510042726730陕西省国资指数04511208605209840024031陆股通轻仓398090-154126-082373-1945丝绸之路指数-138196190-01713136425415海南自贸港指数-058293062-02908535434616机场精选指数138140113-1621213527713商业贸易金股指138462217-518067346-2621数抗癌指数357102-382-04032334628335抗生素指数427100-389-05326433347620广东国资改革指-058232043047047314-35910数半导体硅片指数105-151225266-130312-0669港珠澳大桥指数-12817613000311129233314领涨龙头指数197117-239036182290-31050维生素指数263162-169-15419128830713数据来源Wind东方证券研究所下周趋势赛道与主题前瞻本周主题方面消费和疫情相关药领涨市场仍然聚焦在两点一个是正在进行时的疫情扩散另一个是疫情稳定后的经济复苏本周市场保持对经济复苏的高预期经济复苏板块保持优势中央经济工作会议顺利召开基本符合预期明年经济复苏是市场的一致预期复苏的强度的预期也比较高但总量仍然存在可能有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明12投资策略定期报告海外开始交易衰退国内继续交易复苏超预期的可能分歧点在于复苏的节奏政策刺激的结构方向和方式以及市场是否还会定价明年年初疫情冲击下的弱现实目前市场主要根据传闻和逻辑推演去博弈政策刺激的方向和方式博弈难度较高不存在很强的轮动持续性和特征不如均衡配置等待下周继续关注左侧布局成长板块的机会成长板块中最强势的储能开始补跌意味着最后的多头开始松动是较积极的信号但海外本周开启衰退交易反弹来得过快会影响高度左侧布局期有望持续到月底中长期行业方向上坚守风光储医药自主可控高端制造数字经济消费等确定性行业风险提示宏观经济下行超预期行业有可能发生各种潜在变化导致相关主题和概念板块的涨跌幅波动依据发布证券研究报告暂行规定以下条款发布对具体股票作出明确估值和投资评级的证券研究报告时公司持有该股票达到有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明相关上市公司已发行13股份1投资策略定期报告海外开始交易衰退国内继续交易复苏分析师TableDisclaimer申明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系投资评级和相关定义报告发布日后的12个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数深证成指的涨跌幅为基准公司投资评级的量化标准买入相对强于市场基准指数收益率15以上增持相对强于市场基准指数收益率515中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动减持相对弱于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该股票的研究状况未给予投资评级相关信息暂停评级根据监管制度及本公司相关规定研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级盈利预测及目标价格等信息不再有效行业投资评级的量化标准看好相对强于市场基准指数收益率5以上中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动看淡相对于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该行业的研究状况未给予投资评级等相关信息暂停评级由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明14免责声明HeadertTableDisclaimerTableDisclaimer本证券研究报告以下简称本报告由东方证券股份有限公司以下简称本公司制作及发布本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的证券研究报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的证券研究报告之外绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动过去的表现并不代表未来的表现未来的回报也无法保证投资者可能会损失本金外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响那些涉及期货期权及其它衍生工具的交易因其包括重大的市场风险因此并不适合所有投资者在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面协议授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途经本公司事先书面协议授权刊载或转发的被授权机构承担相关刊载或者转发责任不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告HeadertTableAddress东方证券研究所地址上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼电话021-63325888传真021-63326786网址wwwdfzqcomcn东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格据此开展发布证券研究报告业务东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系因此投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素