本报告导读：
　　中国证监会党委研究部署贯彻落实中央经济工作会议精神；预计金融服务经济整体好转的政策将加快出台，非银板块三条主线将受益。
　　摘要：
　　事件：日前，中国证监会党委书记、主席易会满主持召开党委会议，传达学习习近平总书记在中央经济工作会议上的重要讲话、李克强总理的讲话和李强同志的总结讲话，研究部署贯彻落实措施。
　　点评：
　　证监会召开本次党委会议旨在传达中央经济工作会议精神，研究部署贯彻落实措施。1）中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行，全面总结了2022年经济工作和新时代10年的伟大变革，深刻分析了当前国内外形势，明确了2023年经济工作的大政方针和重点任务，推出了一系列超预期的政策举措，释放出推动经济整体好转的强烈信号；2）本次证监会党委会议召开的核心目的在于传达学习习近平总书记在中央经济工作会议上的重要讲话、李克强总理的讲话和李强同志的总结讲话，学深悟透会议精神，研究部署贯彻落实措施。
　　证监会将从五个方面坚决贯彻中央经济工作会议精神，更好服务经济整体好转。1）推动全面深化资本市场改革走稳走深走实。包括深入推进股票发行注册制改革，突出把选择权交给市场这个本质，放管结合，提升资源配置效率；完善资本市场制度供给，助力“科技-产业-金融”良性循环等；2）扩大资本市场高水平制度型开放。包括推动沪深港通互联互通扩大标的、优化交易日历落地等；3）全面实施新一轮推动提高上市公司质量三年行动方案。包括稳步推进并购重组注册制改革等；4）大力支持房地产市场平稳发展。包括加大力度、加快速度抓好资本市场各项支持政策措施落地见效，助力房地产发展模式转型等；5）切实维护资本市场平稳运行。
　　预计金融服务经济整体好转的政策将加快出台，非银板块三条主线受益。资本市场总体将保持稳中向好的态势，服务经济整体好转的政策出台，将使得非银三条主线受益：1）全面注册制改革等服务企业多元化融资的政策将成为金融行业发展的重要驱动力，企业融资服务具备竞争优势的券商和头部PE将更为受益；2）资本市场各项房地产支持政策措施的加快落地见效，有利于化解地产风险，降低保险资金地产投资的潜在违约风险；3）两地互联互通标的范围的扩大、交易日历的优化等措施将更好提升香港交易所的交易费和结算费收入。
　　投资建议：建议增持企业融资服务具备竞争优势的国金证券和头部PE四川双马；地产投资占比较高边际弹性更大的中国平安和中国太保，以及受益于两地互联互通进一步深化的香港交易所。
　　风险提示：权益市场大幅下跌。
　　

研究报告全文：股票研究TableindustryInfo投资银行业与经纪业TableMainInfoTableTitle评级TableInvest增持20221221上次评级增持服务经济整体好转非银三条主线受益TablesubIndustry细分行业评级行关于中国证监会党委会议的点评业刘欣琦分析师牛露晴研究助理事021-38676647021-38032730liuxinqigtjascomniuluqinggtjascom件证书编号S0880515050001S0880118050030快本报告导读评中国证监会党委研究部署贯彻落实中央经济工作会议精神预计金融服务经济整体好相关报告TableDocReport转的政策将加快出台非银板块三条主线将受益投资银行业与经纪业荐科技-产业-金融摘要循环下投行和PE投资机会20221218事件日前中国证监会党委书记主席易会满主持召开党委会议传达投资银行业与经纪业券商亮点在投行保学习习近平总书记在中央经济工作会议上的重要讲话李克强总理的讲险则在资产端话和李强同志的总结讲话研究部署贯彻落实措施20221211投资银行业与经纪业需要重视投行业务点评具备竞争优势的券商TableSummary证监会召开本次党委会议旨在传达中央经济工作会议精神研究部20221204投资银行业与经纪业监管督促自觉尽责署贯彻落实措施1中央经济工作会议12月15日至16日在北京推荐投行优势券商举行全面总结了2022年经济工作和新时代10年的伟大变革深刻20221204分析了当前国内外形势明确了2023年经济工作的大政方针和重点投资银行业与经纪业建议增持开门红超证任务推出了一系列超预期的政策举措释放出推动经济整体好转的预期及投行具备优势的个股20221127券强烈信号2本次证监会党委会议召开的核心目的在于传达学习习研近平总书记在中央经济工作会议上的重要讲话李克强总理的讲话和究李强同志的总结讲话学深悟透会议精神研究部署贯彻落实措施报证监会将从五个方面坚决贯彻中央经济工作会议精神更好服务经济整体好转1推动全面深化资本市场改革走稳走深走实包括深告入推进股票发行注册制改革突出把选择权交给市场这个本质放管结合提升资源配置效率完善资本市场制度供给助力科技-产业-金融良性循环等2扩大资本市场高水平制度型开放包括推动沪深港通互联互通扩大标的优化交易日历落地等3全面实施新一轮推动提高上市公司质量三年行动方案包括稳步推进并购重组注册制改革等4大力支持房地产市场平稳发展包括加大力度加快速度抓好资本市场各项支持政策措施落地见效助力房地产发展模式转型等5切实维护资本市场平稳运行预计金融服务经济整体好转的政策将加快出台非银板块三条主线受益资本市场总体将保持稳中向好的态势服务经济整体好转的政策出台将使得非银三条主线受益1全面注册制改革等服务企业多元化融资的政策将成为金融行业发展的重要驱动力企业融资服务具备竞争优势的券商和头部PE将更为受益2资本市场各项房地产支持政策措施的加快落地见效有利于化解地产风险降低保险资金地产投资的潜在违约风险3两地互联互通标的范围的扩大交易日历的优化等措施将更好提升香港交易所的交易费和结算费收入投资建议建议增持企业融资服务具备竞争优势的国金证券和头部PE四川双马地产投资占比较高边际弹性更大的中国平安和中国太保以及受益于两地互联互通进一步深化的香港交易所风险提示权益市场大幅下跌请务必阅读正文之后的免责条款部分行业事件快评表1推荐公司估值表EPS2020A2021A2022E2023E2024EPE2020A2021A2022E2023E2024E评级国金证券062077040060077国金证券14101141216914651129增持四川双马116130170268407四川双马178816081227778511增持中国平安783556563635703中国平安578814803713644增持中国太保256279261301363中国太保939860921797662增持香港交易所919986102114香港交易所32212961340928742571增持BVPS2020A2021A2022E2023E2024EPB2020A2021A2022E2023E2024E评级国金证券743807845902974国金证券118108103097090增持四川双马66377591511291455四川双马314269227184143增持中国平安41724444472851225590中国平安108102096088081增持中国太保22372357251827222980中国太保107102095088081增持香港交易所386391401401410香港交易所759750731731715增持EVPS2020A2021A2022E2023E2024EPEV2020A2021A2022E2023E2024E评级中国平安72657634827089539751中国平安062059055051046增持中国太保47755180558060986715中国太保050046043039036增持注数据截至2022年12月21日香港交易所以人民币计价数据来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分2of3行业事件快评本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域部门或关联机构之间的信息流动因此投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任评级说明评级说明1投资建议的比较标准增持相对沪深300指数涨幅15以上投资评级分为股票评级和行业评级以报告发布后的12个月内的市场表现为谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于515之间比较标准报告发布日后的12个月内的股票投资评级公司股价或行业指数的涨跌幅相对同中性相对沪深300指数涨幅介于-55期的沪深300指数涨跌幅为基准减持相对沪深300指数下跌5以上2投资建议的评级标准增持明显强于沪深300指数报告发布日后的12个月内的公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深行业投资评级中性基本与沪深300指数持平300指数的涨跌幅减持明显弱于沪深300指数国泰君安证券研究所上海深圳北京地址上海市静安区新闸路669号博华广深圳市福田区益田路6009号新世界北京市西城区金融大街甲9号金融场20层商务中心34层街中心南楼18层邮编200041518026100032电话0213867666607552397688801083939888E-mailgtjaresearchgtjascom请务必阅读正文之后的免责条款部分3of3