中央经济工作会议报告鼓励新能源汽车消费
　　1、12月15-16日,中央经济工作会议在北京举行，会议报告中把恢复和扩大消费需求摆在优先位置，支持新能源汽车消费再次被提及。据中汽协，2022年1-10月汽车零售总额占全社会消费品零售总额的10.2%，汽车是商品消费中最重要的分项。2023年来看，汽车行业有望获得较多支持。
　　2、国务院12月14日发布《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，提及支持释放出行消费潜力，推进汽车电动化、网联化、智能化，加强停车场、充电桩、换电站、加氢站等配套设施建设，便利二手车交易，推动农村居民汽车消费升级。
　　11月车市整体承压，理想、蔚来、极氪等品牌逆势刷新单月销量纪录
　　1、整体看：11月汽车销量承压，新能源车维持同环比增长。据中汽协数据，11月我国销量为232.8万辆，同/环比分别-7.9%/-7.1%，乘用车销量为207.5万辆，同/环比分别-3.9%/-7.8%，其中燃油车销量为114.7万辆，同/环比分别-29.6%/-16.8%，新能源车销量为78.6万辆，同/环比分别72.3%/10.2%；
　　2、分车企看：比亚迪持续同环比增长，理想、蔚来、极氪刷新月销纪录。1）比亚迪11月销量为23.04万辆，同/环比分别+153%/+6%，其中纯电车型/插电混动车型分别销售11.39/11.60万辆，同比分别+147%/+164%。比亚迪1-11月累计销量为163.33万辆，同比+155%；2）上汽集团11月销量为49.27万辆，同/环比分别-18%/-2%，1-11月上汽集团累计销量为476.63万辆，同比-1%；3）广汽集团11月销量为19.03万辆，同/环比分别-15%/-10%，其中广汽埃安销售2.88万辆，同比+91%。广汽集团1-11月累计销量为19.03万辆，同比-15%；4）长安汽车11月销量为18.48万辆，同/环比分别-2%/-18%，长安汽车1-11月累计销量为209.04万辆，同比-2%；5）吉利汽车11月销量为14.51万辆，同/环比分别+7%/-5%，其中吉利/领克/极氪品牌分别销售10.85万辆/1.82万辆/1.10万辆，同比分别-0%/-27%/+447%。吉利汽车1-11月累计销量为128.70万辆，同比+10%；6）长城汽车11月销量为8.76万辆，同/环比分别-29%/-13%，其中哈弗/长城皮卡/欧拉品牌分别销售5.39万辆/13.8万辆/0.68万辆，同比分别-22%/-33%/-58.0%，坦克/WEY品牌分别销售1.09万辆/0.21万辆，同比分别+8%/-66%。长城汽车1-11月累计销量为99.01万辆，同比-11%。7）造车新势力：11月理想/蔚来/小鹏/哪吒分别销售1.51万辆/1.42万辆/0.58万辆/1.51万辆，分别同比+11%/+30%/-63%/+51%。
　　投资建议：1)乘用车建议关注：长安汽车、比亚迪、长城汽车、上汽集团、江淮汽车等。2）商用车建议关注：中国重汽、潍柴动力、威孚高科；3)汽车电子相关零部件供应商充分受益智能化进程加速，建议关注拓普集团、伯特利、德赛西威、科博达、中鼎股份。4）一体化压铸相关标的：广东鸿图、爱柯迪和文灿股份等；5）高压快充相关标的：永贵电器、欣锐科技、瑞可达等。
　　风险提示：政策退坡超预期，缺芯缓解进度不及预期，汽车行业复苏不及预期，汽车智能化产业进程不及预期，新能源汽车产业发展不及预期。
　　

研究报告全文：TableTitle中央经济工作会议报告鼓励新能源汽车消费车市短期承压不改长期增长趋势汽车TableReportDate行业简评报告20221219评级TableRank看好核心观点TableSummary中央经济工作会议报告鼓励新能源汽车消费岳清慧112月15-16日中央经济工作会议在北京举行会议报告中把恢复汽车首席分析师和扩大消费需求摆在优先位置支持新能源汽车消费再次被提及据中SAC执证编号S0110521050003汽协2022年1-10月汽车零售总额占全社会消费品零售总额的102yueqinghuisczqcomcn汽车是商品消费中最重要的分项2023年来看汽车行业有望获得较多支持2国务院12月14日发布扩大内需战略规划纲要20222035年提及支持释放出行消费潜力推进汽车电动化网联化智能化加强停车场充电桩换电站加氢站等配套设施建设便利二手车交易TableChart市场指数走势最近1年推动农村居民汽车消费升级02汽车沪深30011月车市整体承压理想蔚来极氪等品牌逆势刷新单月销量纪录1整体看11月汽车销量承压新能源车维持同环比增长据中汽协04215132420--数据11月我国销量为2328万辆同环比分别-79-71乘用车销OctMar----DecMayJulDec量为万辆同环比分别其中燃油车销量为万-022075-39-781147辆同环比分别-296-168新能源车销量为786万辆同环比分-04别7231022分车企看比亚迪持续同环比增长理想蔚来极氪刷新月销纪资料来源聚源数据录1比亚迪11月销量为2304万辆同环比分别1536其中纯电车型插电混动车型分别销售11391160万辆同比分别相关研究147164比亚迪1-11月累计销量为16333万辆同比155TableOtherReport2023年度策略报告国产崛起乘商2上汽集团11月销量为4927万辆同环比分别-18-21-11月上齐飞汽集团累计销量为万辆同比广汽集团月销量为2022汽车行业三季报总结Q3汽车产47663-1311业销量走强主机厂零部件龙头业绩1903万辆同环比分别-15-10其中广汽埃安销售288万辆同频超预期比91广汽集团1-11月累计销量为1903万辆同比-154长安汽车行业周报10月汽车出口创历史汽车11月销量为1848万辆同环比分别-2-18长安汽车1-11月新高新能源车销量维持同比高增速累计销量为万辆同比吉利汽车月销量为万20904-25111451辆同环比分别7-5其中吉利领克极氪品牌分别销售1085万辆182万辆110万辆同比分别-0-27447吉利汽车1-11月累计销量为12870万辆同比106长城汽车11月销量为876万辆同环比分别-29-13其中哈弗长城皮卡欧拉品牌分别销售539万辆138万辆068万辆同比分别-22-33-580坦克WEY品牌分别销售109万辆021万辆同比分别8-66长城汽车1-11月累计销量为9901万辆同比-117造车新势力11月理想蔚来小鹏哪吒分别销售151万辆142万辆058万辆151万辆分别同比1130-6351投资建议1乘用车建议关注长安汽车比亚迪长城汽车上汽集团江淮汽车等2商用车建议关注中国重汽潍柴动力威孚高科3汽车电子相关零部件供应商充分受益智能化进程加速建议关注拓普集团伯特利德赛西威科博达中鼎股份4一体化压铸相关标的广东鸿图爱柯迪和文灿股份等5高压快充相关标的永贵电器欣锐科技瑞可达等风险提示政策退坡超预期缺芯缓解进度不及预期汽车行业复苏不及预期汽车智能化产业进程不及预期新能源汽车产业发展不及预期请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业深度报告证券研究报告目录1行情回顾12行业数据情况23行业公告和行业新闻54行业主要公司估值情况65风险提示7插图目录图1申万一级行业周涨跌幅1图2汽车子板块周度及年初至今涨跌幅1图3汽车板块个股周度涨幅TOP201图4汽车行业历史PB2图5当周日均批发零售量同比3图6汽车月度销量及增速万辆3图7汽车月度累计销量及增速万辆3图8乘用车当月销量及增速万辆3图9乘用车累计销量及增速万辆3图10新能源乘用车当月销量及增速万辆4图11新能源乘用车累计销量及增速万辆4图12各车型同比增速4图13个车型占比4图14行业库存系数4图15库存预警系数4图16主要原材料钢板元吨5图17主要原材料聚丙烯元吨5表格目录表1行业主要公司估值情况6请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告1行情回顾汽车板块上周表现汽车板块上周-19弱于沪深300的-11细分板块看汽车服务-13商用载客车-14汽车零部件-17乘用车-20商用载货车-31个股表现差异奥联电子朗博科技凌云股份亚星客车安凯客车等领涨汽车板块PB估值依据WINDPB数据汽车板块整体220倍乘用车为265倍零部件是214倍图1申万一级行业周涨跌幅40293020170804100000-01-10-03-04-06-08-11-11-12-20-16-16-16-19-19-20-22-30-24-25-25-26-29-29-40-34-38-50-43休食农医采商交电纺银沪综轻计传公汽家钢非机通房国建建化电有闲品林药业通深工算用用银械地防筑筑色掘子织行300合媒车铁信工气服饮牧生贸运服制机事电金设产军材装设金务料渔物易输装造业器融备工料饰备属资料来源Wind首创证券图2汽车子板块周度及年初至今涨跌幅图3汽车板块个股周度涨幅TOP2050周度涨跌幅00年初至今40003530-50-13-14-17-20-3125-1002015-150-11310-200-1665-192-1940-250海马大东方ST奥联电子朗博科技凌云股份亚星客车安凯客车科华控股富临精工交运股份常青股份继峰股份长春一东中国汽研福达股份蠡湖股份华阳集团上海凤凰春风动力国机汽车资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明1行业简评报告证券研究报告图4汽车行业历史PB9876543210汽车申万汽车零部件申万乘用车申万商用载货车申万资料来源Wind首创证券2行业数据情况汽车整体据中汽协2022年11月汽车销量2328万辆同比-791-11月累计为24302万辆累计同比33乘用车板块据中汽协2022年11月乘用车销量2075万辆同比-71-11月累计为12529万辆累计同比83新能源汽车据中汽协2022年11月新能源车销量786万辆同比7231-11月累计为6067万辆累计同比增长1倍车型结构2022年1-11月SUV销量累计同比-37轿车累计同比-13MPV同比-210乘用车库存依据汽车流通协会数据2022年11月各品牌库存系数为188其中合资为221豪华进口为158自主为1682022年11月库存预警指数上行至653行业主要原材料价格本周钢板价格同比305聚丙烯价格同比持平上周请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明2行业简评报告证券研究报告图5当周日均批发零售量同比200150100500-50-1002021-09-122021-12-052021-01-102021-01-312021-02-212021-03-142021-04-112021-04-302021-05-232021-06-142021-07-112021-07-312021-08-222021-09-302021-10-242021-11-142021-12-262022-01-162022-02-062022-02-282022-03-202022-04-102022-04-302022-05-222022-06-122022-06-302022-07-242022-08-142022-08-312022-09-252022-10-232022-11-132022-11-30当周日均批发同比当周日均零售同比资料来源Wind首创证券图6汽车月度销量及增速万辆图7汽车月度累计销量及增速万辆3004030001030250202500520010200000150-101500-20-5100-30100050-40500-10-500-600-152022-072022-092022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-082022-092022-102022-112022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-102022-11销量汽车当月值销量汽车当月同比销量汽车累计值销量汽车累计同比资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券图8乘用车当月销量及增速万辆图9乘用车累计销量及增速万辆250602500202004020001520101501500051001000-20050-40500-50-600-102022-072022-092022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-082022-092022-102022-112022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-102022-11销量乘用车当月值销量乘用车当月同比销量乘用车累计值销量乘用车累计同比资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明3行业简评报告证券研究报告图10新能源乘用车当月销量及增速万辆图11新能源乘用车累计销量及增速万辆70200700200180180606001601605014050014012040400120100100308030080206040200601040201000020002022-092022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-102022-112022-062022-112022-012022-022022-032022-042022-052022-072022-082022-092022-10销量新能源乘用车当月值批发销量新能源乘用车累计值累计同比销量新能源乘用车当月同比资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券图12各车型同比增速图13个车型占比5000010040000803000060200004010000200000-100002022-072021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-092022-112021-092021-012021-032021-052021-072021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-11轿车MPVSUV轿车MPVSUV资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券图14行业库存系数图15库存预警系数85003008000行业合资进口自主25075007000653020018865006000150550010050004500050400020202020202020202021202120212021202220222022202120202020202020202021202120212022202220222022-----------------------0306091203060912030609010104071004071001040710资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明4行业简评报告证券研究报告图16主要原材料钢板元吨图17主要原材料聚丙烯元吨70001300065001200060001100055001000050009000450080004000700035006000300021-0521-1121-0121-0321-072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