要闻点评：12月15-16日，中央经济工作会议召开。从地产端看，会议通稿中关于“支持刚性和改善型住房需求”等表述说明对房地产市场复苏政策支持将继续接力，后续有望出台销售相关刺激政策，预计23年地产对竣工端建材需求将起到复苏拉动作用。从基建端看，会议通稿中关于“要通过政府投资和政策激励有效带动全社会投资，加快实施十四五重大工程，加强区域间基础设施联通”等相关表述，显示明年我国基建投资仍有望保持较高增速。此外考虑到今年众多已立项未开工项目的后续释放，预计明年基建项目对建材需求将出现显著回暖。在预期回暖和市场情绪共振下，短期内消费建材板块会快速开启估值修复；从中长期看，消费建材基本面底部已过，预计会在24年Q1重回业绩增长轨道。
　　核心观点：新材料板块：推荐1）中央经济会议指出“加快新能源、人工智能、生物制造、绿色低碳、量子计算等前沿技术研发和应用推广”，2023年光伏等新能源建设将继续得到政策支持，关注近期因资金跷跷板效应致估值回调，基本面下游需求持续景气的光伏/电动车软磁材料龙头铂科新材；2）中央经济会议指出“增强消费能力，改善消费条件，创新消费场景增强消费能力，改善消费条件，创新消费场景”，利好2023年消费电子需求回暖，助力上游新材料销售和国产替代步伐，关注OCA光学胶百亿赛道国产替代龙头斯迪克。建材板块：近期中央经济会议、地产融资及疫情管控政策面皆发布支持利好政策，我们认为竣工端消费建材及玻璃板块会首先受益，应积极参与近期估值修复行情，中期维度看，预计消费建材及玻璃板块销售及业绩会在2024Q1重启增长。相关标的：竣工端标的蒙娜丽莎、坚朗五金、兔宝宝、东鹏控股、伟星新材、北新建材、中国联塑、旗滨集团、信义玻璃以及开竣工皆受益，同时叠加新规带来防水市场扩容利好的东方雨虹、科顺股份。
　　装修建材：十月至十二月，行业政策利好频出。防水新规落地，有望带来行业市场扩容。房企贷款融资“第一支箭”、债券融资“第二支箭”、股权融资“第三支箭”均已落地，强化地产现金流改善预期。中央经济工作会议定调2023年地产发展方向，“保交楼、稳民生、防风险”主基调将有力支撑竣工端建材持续弹性复苏。在行业利好政策频发叠加防疫政策进一步优化的情况下，持续看好竣工端建材市场基本面和估值的双修复。相关标的：坚朗五金、蒙娜丽莎、兔宝宝、北新建材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、伟星新材、中国联塑。
　　水泥：近期全国水泥价格转为下行，需求偏弱。从供给看，北方省份大部分停窑，南方省份部分停窑，但熟料库存整体处于高位；截止到12月16日，最新全国水泥价格达到每吨393.7元（YoY-25.0%），较上周下降0.8%，最新全国水泥开工率为32.8%（YoY-14.1pp），较上周下降2.2pp。库容方面：最新水泥库容比为71.2%（YoY+8.7pp），较上周上升0.8pp，熟料库容比为67.9%（YoY+6.3pp），较上周下降0.5pp。成本方面：主要燃料价格继续下降，但对水泥价格没有向下影响，主要原因是部分水泥企业已经停窑。相关标的：华新水泥、上峰水泥。
　　玻璃：近期浮法玻璃市场价格出现部分松动，区域出货存在差异，销区市场成交较好。截止到12月9日，全国浮法玻璃价格为77.2元/重量箱（YoY-27.5%），较上周下降1.4%。库存方面：最新浮法玻璃库存较上周减少67万重量箱，达到6017万重量箱（YoY+81.7%），较上周下降1.1%。近期国内光伏玻璃市场整体交投平稳，场内观望情绪较浓。截止到12月9日，光伏玻璃最新价格为26.7元，同环比持平。成本支撑下，加之库存压力不大，仍有个别厂家持观望心态。相关标的：旗滨集团、信义玻璃、南玻A、信义光能。
　　玻纤：本周无碱池窑粗纱市场价格偏稳。截止到12月9日，全国无碱玻纤纱均价为每吨5111.0元（YoY-31.7%），较上周上涨0.6%。电子纱市场整体供需表现相对平稳，多数池窑厂仍自用织布为主，少量货源外售，整体各厂库存增速较慢。当前中下游老客户提货为主，多数池窑厂短期或维持偏稳运行。相关标的：中材科技、中国巨石。
　　风险提示：地产销售恢复不及预期；基建投资不及预期；消费电子复苏不及预期；新能源基建不及预期。

研究报告全文：2022TableIndustryInfo年12月18日强于大市维持证券研究报告行业研究建筑材料建材新材料行业周报1212-1218经济会议定调地产发展方向关注地产基建助推消费建材需求回暖投资要点西南证券研究发展中心TableSummary要闻点评12月15-16日中央经济工作会议召开从地产端看会议通稿TableAuthor分析师陈中亮中关于支持刚性和改善型住房需求等表述说明对房地产市场复苏政策支持执业证号S1250522070001将继续接力后续有望出台销售相关刺激政策预计23年地产对竣工端建材电话021-58351909需求将起到复苏拉动作用从基建端看会议通稿中关于要通过政府投资和邮箱czlyfswsccomcn政策激励有效带动全社会投资加快实施十四五重大工程加强区域间基础设施联通等相关表述显示明年我国基建投资仍有望保持较高增速此外考虑行TableQuotePic业相对指数表现到今年众多已立项未开工项目的后续释放预计明年基建项目对建材需求将出建筑材料沪深300现显著回暖在预期回暖和市场情绪共振下短期内消费建材板块会快速开启6估值修复从中长期看消费建材基本面底部已过预计会在24年Q1重回-251648业绩增长轨道-10核心观点新材料板块推荐1中央经济会议指出加快新能源人工智能-18生物制造绿色低碳量子计算等前沿技术研发和应用推广2023年光伏等-26新能源建设将继续得到政策支持关注近期因资金跷跷板效应致估值回调基-35211222222422622822102212本面下游需求持续景气的光伏电动车软磁材料龙头铂科新材2中央经济会数据来源聚源数据议指出增强消费能力改善消费条件创新消费场景增强消费能力改善消费条件创新消费场景利好2023年消费电子需求回暖助力上游新材料销基础数据售和国产替代步伐关注OCA光学胶百亿赛道国产替代龙头斯迪克建材板股票家数TableBaseData74块近期中央经济会议地产融资及疫情管控政策面皆发布支持利好政策我行业总市值亿元1047471们认为竣工端消费建材及玻璃板块会首先受益应积极参与近期估值修复行流通市值亿元975348情中期维度看预计消费建材及玻璃板块销售及业绩会在2024Q1重启增长行业市盈率TTM147沪深300市盈率TTM115相关标的竣工端标的蒙娜丽莎坚朗五金兔宝宝东鹏控股伟星新材北新建材中国联塑旗滨集团信义玻璃以及开竣工皆受益同时叠加新规相关研究带来防水市场扩容利好的东方雨虹科顺股份1TableReport建材新材料行业周报125-1211装修建材十月至十二月行业政策利好频出防水新规落地有望带来行业REITS底层资产有望扩容房企资金市场扩容房企贷款融资第一支箭债券融资第二支箭股权融资第三支压力缓解利好消费建材箭均已落地强化地产现金流改善预期中央经济工作会议定调2023年地产2022-12-13发展方向保交楼稳民生防风险主基调将有力支撑竣工端建材持续弹2建材新材料行业周报1128-124房企股权融资松绑强化消费建材性复苏在行业利好政策频发叠加防疫政策进一步优化的情况下持续看好竣复苏预期2022-12-06工端建材市场基本面和估值的双修复相关标的坚朗五金蒙娜丽莎兔宝3建材新材料行业周报1121-1127宝北新建材东方雨虹科顺股份北新建材伟星新材中国联塑流动性支持政策密集发力看好消费建材估值修复水泥近期全国水泥价格转为下行需求偏弱从供给看北方省份大部分停2022-11-28建材新材料行业周报窑南方省份部分停窑但熟料库存整体处于高位截止到12月16日最新41114-1120预售金凭保函置换改善优质房企流动全国水泥价格达到每吨3937元YoY-250较上周下降08最新全国性2022-11-22水泥开工率为328YoY-141pp较上周下降22pp库容方面最新水5建材新材料行业周报117-1113泥库容比为712YoY87pp较上周上升08pp熟料库容比为679多政策支持房企融资关注竣工估值YoY63pp较上周下降05pp成本方面主要燃料价格继续下降但对业绩修复机会2022-11-16水泥价格没有向下影响主要原因是部分水泥企业已经停窑相关标的华新水泥上峰水泥请务必阅读正文后的重要声明部分玻璃近期浮法玻璃市场价格出现部分松动区域出货存在差异销区市场成交较好截止到12月9日全国浮法玻璃价格为772元重量箱YoY-275较上周下降14库存方面最新浮法玻璃库存较上周减少67万重量箱达到6017万重量箱YoY817较上周下降11近期国内光伏玻璃市场整体交投平稳场内观望情绪较浓截止到12月9日光伏玻璃最新价格为267元同环比持平成本支撑下加之库存压力不大仍有个别厂家持观望心态相关标的旗滨集团信义玻璃南玻A信义光能玻纤本周无碱池窑粗纱市场价格偏稳截止到12月9日全国无碱玻纤纱均价为每吨51110元YoY-317较上周上涨06电子纱市场整体供需表现相对平稳多数池窑厂仍自用织布为主少量货源外售整体各厂库存增速较慢当前中下游老客户提货为主多数池窑厂短期或维持偏稳运行相关标的中材科技中国巨石风险提示地产销售恢复不及预期基建投资不及预期消费电子复苏不及预期新能源基建不及预期请务必阅读正文后的重要声明部分建材新材料行业周报1212-1218目录1建材板块行情回顾12主要建筑材料市场表现221水泥222浮法玻璃823光伏玻璃1024玻璃纤维113风险提示14请务必阅读正文后的重要声明部分建材新材料行业周报1212-1218图目录图1申万一级行业5日涨幅情况1图2申万建材子行业指数涨幅情况1图3沪深股通净持股比例排行2图4沪深股通持股比例周度变动排行2图5全国水泥周度平均价元吨3图6全国水泥月度产量吨3图7全国水泥库容比3图8全国熟料库容比3图9全国平均粉磨开工率3图10华东水泥周度平均价元吨4图11华东平均粉磨开工率4图12华东水泥库容比4图13华东熟料库容比4图14华南水泥周度平均价元吨5图15华南平均粉磨开工率5图16华中水泥周度平均价元吨5图17华中平均粉磨开工率5图18西南水泥周度平均价元吨6图19西南平均粉磨开工率6图20西南水泥库容比6图21西南熟料库容比6图22西北水泥周度平均价元吨6图23西北平均粉磨开工率6图24西北水泥库容比7图25西北熟料库容比7图26东北水泥周度平均价元吨7图27东北平均粉磨开工率7图28东北水泥库容比7图29东北熟料库容比7图30浮法玻璃全国均价走势元重量箱8图31浮法玻璃全国库存走势万重量箱8图32中国浮法玻璃月度行业产能万重量箱9图33中国浮法玻璃月度行业产量万重量箱9图34工业天然气价格走势图元立方米9图353石油焦均价走势元吨9图36纯碱期货价格走势元吨10图3732mm光伏玻璃出厂均价元吨10图38光伏玻璃产能日熔量万吨月11图39光伏玻璃库存数量变动万吨月11请务必阅读正文后的重要声明部分建材新材料行业周报1212-1218图40全国无碱玻纤纱均价元吨12图41缠绕直接纱均价元吨12图42短切纱均价元吨12图43合股纱均价元吨12图44风电纱均价元吨13图45电子纱均价元吨13图46玻纤在产产能万吨月13图47玻纤冷修产能万吨月13图48玻璃纤维月度库存吨14请务必阅读正文后的重要声明部分建材新材料行业周报1212-12181建材板块行情回顾板块走势本周建筑材料行业指数申万一级上涨154建筑材料板块在涨跌幅排名第1位分子块看装修建材上涨129水泥板块上涨309玻璃纤维下跌187个股方面周涨幅居前的是龙泉股份939尖峰集团648宁波富达570周跌幅居前的是万里石-1429金圆股份-1337顾地科技-943图1申万一级行业5日涨幅情况210建房医银钢交非食社煤公建石农家轻商纺综基传环美机国通电汽电有计筑药行通品炭用油用工织础保容防子车色地铁银会筑林贸合媒械信力算材生运饮事石电制服化护军金-1产金服装牧零设设机料物输料业化器造饰工理工属融务饰渔售备备-2-3数据来源Choice西南证券整理图2申万建材子行业指数涨幅情况4030201000装修建材申万水泥申万玻璃玻纤申万-10-20-30数据来源Choice西南证券整理沪深股通持股变化本周沪深股通增持前三的是金晶科技126东方雨虹043北新建材025减持前三的是公元科技-067南玻A-052亚士创能-031截至本周最后交易日沪深股通净持股比例前三的是东方雨虹1236北新建材1122三棵树1083请务必阅读正文后的重要声明部分1建材新材料行业周报1212-1218图3沪深股通净持股比例排行131197531-1数据来源Choice西南证券整理图4沪深股通持股比例周度变动排行2110金东北中兔正伟再科西金金尖海宁西四天洛冀塔万上祁华鲁中凯海坚福三旗亚南公晶方新国宝威星升顺藏圆隅峰南夏部川山阳东牌年峰连新阳材伦螺朗建棵滨士玻A元科雨建巨宝新新科股天股集集瑞建建双股玻水集青水山水节科股水五水树集创股虹材材技份份团泽材马份泥团泥泥能技份金泥团能份-1技石材路团设璃泥-1数据来源Choice西南证券整理2主要建筑材料市场表现21水泥行业回顾本周全国水泥价格保持上涨趋势西南供应偏紧局部价格上涨湖北价格也出现上涨其他区域多数平稳或小幅回落一供给方面北方目前基本在错峰生产阶段但由于需求偏弱供应没有明显紧缺的表现南方地区只有云贵库存偏低二需求方面需求仍在逐步减弱多数省份受外因影响比较大回升的情况则比较少三成本方面燃料成本还在逐步下降但成本降低对水泥价格影响不明显下周水泥需求预计会继续减少大部分区域水泥价格会企稳为主月底前后价格调整空间不大云贵仍可能会尝试上涨或带动水泥价格略涨全国总体情况请务必阅读正文后的重要声明部分2建材新材料行业周报1212-1218全国水泥价格表现出部分趋势的触底反弹现象较上半年的连续下降有较小程度的回调截止到12月16日全国水泥价格达到每吨3930元较上周略有降幅库容方面最新水泥库容比为717熟料库容比为679供给方面全国水泥开工率为328较上周下降269图5全国水泥周度平均价元吨图6全国水泥月度产量吨70026000240006002200050020000400180001600030014000200120001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理数据来源卓创资讯西南证券整理图7全国水泥库容比图8全国熟料库容比757570706565606055555050454540401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理数据来源卓创资讯西南证券整理图9全国平均粉磨开工率8060402001月3月5月7月9月11月202020212022数据来源Choice西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分3建材新材料行业周报1212-1218华东区域本周华东区域水泥价格与上周基本持平在历经近3个月的连续下降后8月开始回调截止到12月16日华东区域水泥均价为每吨4064元库存方面华东区域最新的水泥库容比为664熟料库容比655供给方面截至本周末华东平均粉磨开工率较上周有降幅为569图10华东水泥周度平均价元吨图11华东平均粉磨开工率7001006008050060400403002020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理数据来源卓创资讯西南证券整理图12华东水泥库容比图13华东熟料库容比9090808070706060505040403030201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理数据来源卓创资讯西南证券整理华南区域本周华南区域水泥价格继三季度回落触底反弹后继续上升截止到12月16日华南区域水泥均价为每吨435元供给方面华南平均粉磨开工率从10月底开始呈现下降趋势本周延续上周微升至613请务必阅读正文后的重要声明部分4建材新材料行业周报1212-1218图14华南水泥周度平均价元吨图15华南平均粉磨开工率8001007008060060500404002030020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理数据来源卓创资讯西南证券整理华中区域本周华中区域水泥价格较上周有明显下跌但目前总体呈现波动态势截止到12月16日华中区域水泥均价为每吨375元供给方面截至本周华中平均粉磨开工率较上周稍有下降为450图16华中水泥周度平均价元吨图17华中平均粉磨开工率7001006008050060404002030002001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理数据来源卓创资讯西南证券整理西南区域本周西南区域水泥价格走势较上周略有下跌截止到12月16日西南区域水泥均价为4007元库存方面西南区域水泥库容比以及熟料库存比均小幅度增加最新水泥库容比为625最新熟料库存比为619供给方面本周西南平均粉磨开工率为516较上周有所减少请务必阅读正文后的重要声明部分5建材新材料行业周报1212-1218图18西南水泥周度平均价元吨图19西南平均粉磨开工率7001006008050060400403002002001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理数据来源卓创资讯西南证券整理图20西南水泥库容比图21西南熟料库容比80109708760650544031月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理数据来源卓创资讯西南证券整理西北区域本周西北区域水泥价格较上周持平截止到12月16日西北区域水泥价格为3594元库存方面西北区域最新水泥库容比为800最新熟料库存比716供给方面截至本周西北平均粉磨开工率较上周下跌西北区域最新的粉磨开工率为167图22西北水泥周度平均价元吨图23西北平均粉磨开工率5501005008045060400350403002025020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理数据来源卓创资讯西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分6建材新材料行业周报1212-1218图24西北水泥库容比图25西北熟料库容比75807065605550454035301月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理数据来源卓创资讯西南证券整理东北区域截止到12月16日东北区域水泥价格达到3633元吨与上周持平库存方面东北区域水泥最新库容比和熟料库容比与上周持平分别为800和800供给方面本周东北平均粉磨开工率延续上周数据为五月以来最低点25图26东北水泥周度平均价元吨图27东北平均粉磨开工率8008070060600500404002030020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理数据来源卓创资讯西南证券整理图28东北水泥库容比图29东北熟料库容比9090808070706060505040403030201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理数据来源卓创资讯西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分7建材新材料行业周报1212-121822浮法玻璃行业回顾本周浮法玻璃价格重心略有下移成交尚可部分区域有一定赶工周内浮法玻璃部分区域厂家价格零星下调整体成交保持灵活部分区域尤其南方区域近期有一定赶工加工厂订单稍有好转但后期市场利空偏多中下游保持按需采购目前各区域价格存差异短期部分区域价格仍存调整预期下周行情预期偏弱整理运行浮法玻璃价格本周浮法玻璃价格较上周轻微下滑截止到12月16日最新价格为760元重量箱图30浮法玻璃全国均价走势元重量箱2001501005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理库存浮法玻璃全国库存本周较上周减少2520万重量箱降低至57650万重量箱图31浮法玻璃全国库存走势万重量箱1020082006200420022002001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分8建材新材料行业周报1212-1218产能产量从浮法玻璃月度产能数据来看11月较10月下降明显从浮法玻璃月度产量数据来看11月较10月呈现下降趋势但两者总体呈现波动趋势且上半年变动趋势近三年几乎一致总体数据高于2020年和2021年同期8月开始低于2021年同期高于2020年同期图32中国浮法玻璃月度行业产能万重量箱图33中国浮法玻璃月度行业产量万重量箱11200102001070097009200102008700970082009200770087007200820067001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理数据来源卓创资讯西南证券整理成本情况工业天然气价格2022年以来总体呈现波动趋势10月较上个月略有上升10月最新价格为每立方米332元3石油焦均价本周较上周略有上涨每吨51814元纯碱期货价格本周总体呈现波动趋势最新纯碱期货价格为每吨27540元图34工业天然气价格走势图元立方米图353石油焦均价走势元吨346200335200324200313200302200291200282001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022202020212022数据来源CEIC西南证券整理数据来源Wind西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分9建材新材料行业周报1212-1218图36纯碱期货价格走势元吨42003700320027002200170012007002001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理23光伏玻璃行业回顾本周国内光伏玻璃市场整体交投平稳部分成交重心略有松动需求端较上周变动不大而局部市场略有降温近期部分区域终端电站装机推进情况一般需求持续性仍需观察组件厂家部分消化成品库存开工有所下滑且采购侧重按需补货整体需求较上周略有转淡玻璃库存降速放缓供应端来看前期点火产线陆续达产部分新线近期有点火计划供应呈现连续增加趋势玻璃厂家近期执行订单为主局部出货转淡价格方面近期主流单价稳定但部分成交存05元平方米左右议价空间价格32mm光伏玻璃出厂均价本周价格较上周持平同时近期以来该价格波动幅度较小2022年以来还未出现大幅度变化截止到12月16日最新价格为270元图3732mm光伏玻璃出厂均价元吨4540353025201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分10建材新材料行业周报1212-1218产能光伏玻璃产能日熔量较上周继续保持小幅度上升达到2022年以来最大值且目前总体数据显著高于2020年和2021年同期截止到11月30日光伏玻璃产能日容量为2070万吨图38光伏玻璃产能日熔量万吨月22017012070201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理库存就光伏玻璃库存数据来看本周延续上周跌势截止到11月30日光伏玻璃库存为4026万吨每月图39光伏玻璃库存数量变动万吨月7060504030201001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理24玻璃纤维行业回顾无碱纱市场本周无碱池窑粗纱市场价格整体延续偏稳走势各厂报价无明显调整基于前期中下游集中提货备货操作现阶段各池窑厂库存均有不同幅度缩减但近日北方个别厂出货较前期稍有放缓主要受北方需求略有回落影响南方市场整体产销尚可请务必阅读正文后的重要声明部分11建材新材料行业周报1212-1218部分区域运输受限短期出货将有一定延后另外近期个别合股纱产品产销亦有起色但短期需求支撑相对有限下短期各池窑厂大概率稳价出货为主电子纱市场近期国内池窑电子纱市场行情稳中向好多数池窑厂电子纱G75货源持续偏紧据了解近期部分厂家产品结构稍有调整加之主流电子纱产品自用为主市场需求缺口存在需求端来看下游PCB市场开工相对稳定短期按需采购下支撑或将延续而下游电子布市场来看多数厂家库存低位情况下中后期不排除厂家存再次上调预期全国及各品类价格全国无碱玻纤纱均价本周较上周有小幅回升截止到12月16日全国无碱玻纤纱均价为每吨51098元缠绕直接纱均价本周较上周大幅下降为本年度以来最低价格短切纱均价与上周持平本周合股纱均价数据较上周大幅下降为本年度以来最低价格风电纱均价数据本周较上周持平为64500元吨本周电子纱均价较上周明显增长为100000元吨图40全国无碱玻纤纱均价元吨图41缠绕直接纱均价元吨8000702065207000602060005520502050004520400040201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理数据来源卓创资讯西南证券整理图42短切纱均价元吨图43合股纱均价元吨902098008800802078007020680058006020480050203800月月月月月月月月月月月月1234567891011121月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理数据来源卓创资讯西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分12建材新材料行业周报1212-1218图44风电纱均价元吨图45电子纱均价元吨72202002070201502068206620100206420502062206020201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020202120222020年2021年2022年数据来源卓创资讯西南证券整理数据来源卓创资讯西南证券整理产能从玻纤在产产能数据来看11月数据较10月略有下降但本年度数据均显著高于2020年和2021年同期11月最新在产产能为6580万吨从玻纤冷修产能数据来看11月数据与10月数据持平为2022年峰值11月最新冷修产能为506万吨图46玻纤在产产能万吨月图47玻纤冷修产能万吨月700546504460034550245001445040041月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理数据来源卓创资讯西南证券整理库存从玻璃纤维库存月度数据来看11月较10月有明显下跌11月玻璃纤维最新库存为611万吨请务必阅读正文后的重要声明部分13建材新材料行业周报1212-1218图48玻璃纤维月度库存吨8002007002006002005002004002003002002002001002002001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理3风险提示地产复苏低于预期基建投资低于预期原材料大幅上涨新冠疫情反复请务必阅读正文后的重要声明部分14建材新材料行业周报1212-1218分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师报告所采用的数据均来自合法合规渠道分析逻辑基于分析师的职业理解通过合理判断得出结论独立客观地出具本报告分析师承诺不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿投资评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为公司评级和行业评级另有说明的除外评级标准为报告发布日后6个月内的相对市场表现即以报告发布日后6个月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准买入未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在20以上持有未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于10与20之间公司评级中性未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10与10之间回避未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-20与-10之间卖出未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-20以下强于大市未来6个月内行业整体回报高于同期相关证券市场代表性指数5以上行业评级跟随大市未来6个月内行业整体回报介于同期相关证券市场代表性指数-5与5之间弱于大市未来6个月内行业整体回报低于同期相关证券市场代表性指数-5以下重要声明西南证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格本公司与作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突证券期货投资者适当性管理办法于2017年7月1日起正式实施本报告仅供本公司签约客户使用若您并非本公司签约客户为控制投资风险请取消接收订阅或使用本报告中的任何信息本公司也不会因接收人收到阅读或关注自媒体推送本报告中的内容而视其为客户本公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务本报告中的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告仅供参考之用不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任本报告及附录版权为西南证券所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用须注明出处为西南证券且不得对本报告及附录进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本报告及附录的本公司将保留向其追究法律责任的权利请务必阅读正文后的重要声明部分