投资要点
　　行情回顾：本周沪深300指数收报3954.2,周跌幅1.1%。钢铁指数收报2398.0,周跌幅2.0%。本周钢铁各子板块，普钢下跌幅度为1.3%,特钢下跌幅度为2.9%。
　　普钢：本周普钢价格高位维稳。国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》，乐观预期再上一层。本周两座大型高炉复产，开工率环比小幅上升，根据SMM调研，钢厂高炉开工率92.27%，环比上升0.15pp；高炉产能利用率92.48%，环比上升0.42pp。铁矿价格继续偏强运行，焦炭三轮提涨落地，钢材成本重心上移。库存环比持平，据Wind统计，截止至12月16日，全国螺纹钢市场总库存量565.55万吨，环比上周上升0.02%。短期来看，钢厂有一定补库需求，原料成本支撑尚在，但第一波疫情集中感染对开工和物流有一定影响，预计钢价或将震荡运行。主要标的：宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份。
　　特钢：美联储加息如期放缓，但更高的利率终点和更长的高利率维持时间对市场影响偏消极。国内疫情感染上升带来的短期冲击同样压制情绪。镍在高端特钢成本构成中占比较大，短期来看，镍价下行将释放缩相关企业利润空间。中长期来看，我国制造业转型升级加速，尤其是高端特钢供不应求，国产替代迫切性提升，我们建议关注航天军工、核电、能源、轴承、工模具等高端特钢应用领域。主要标的：图南股份、抚顺特钢、久立特材、甬金股份、中信特钢。
　　铁矿：本周铁矿价格偏强运行。本周铁水产量环比增加，据SMM统计，样本钢厂日均铁水产量为221.24万吨，环比上升0.99万吨；估算全国钢厂日均铁水产量为263.39万吨，环比上升1.18万吨。春节临近，钢厂库存偏低，补库需求增多支撑矿价。巴西进入雨季，发运量或继续保持低位，但印度发运量开始增加，到港量预计有一定的增长。短期来看，供应仍相对宽松，钢厂冬储补库需求仍存，对矿价形成支撑，但成材需求受第一波疫情感染影响预计持续走弱，预计铁矿石价格将震荡偏弱运行。主要标的：海南矿业。
　　煤焦：本周双焦行情偏强运行。根据Mysteel统计，本周独立焦企产能利用率为70.6%，环比上升4.2%；焦炭日均产量64.8万吨，环比增加3.7万吨；焦炭库存79.9万吨，环比减少5万吨。产量任务完成叠加安全检查，煤矿生产意愿降低，供应收紧，带动焦煤价格持续上涨。短期来看，下游钢厂有补库需求，供需开始趋于平衡，但成本支撑仍较强，预计双焦市场震荡偏强运行。主要标的：山西焦煤、山西焦化。
　　动力煤：本周动力煤价格止跌反弹。疫情对产区产量的影响正逐步减退。大秦铁路外运量目前已经从十月份的日均30万吨恢复到目前的100万吨水平。全国气温骤降叠加管控措施放开，带动煤炭日耗增加，需求有所回升，非电化工需求近期有所回暖，水泥需求仍处淡季下滑阶段。短期来看，全国范围内防疫政策优化落地，供需双升，但煤企库存整体较高，预计动力煤价格偏强运行。主要标的：兖矿能源、陕西煤业、中煤能源、中国神华。
　　风险提示：宏观经济不及预期，产业供需格局恶化，下游需求不及预期。

研究报告全文：2022TableIndustryInfo年12月18日强于大市维持证券研究报告行业研究钢铁钢铁行业周报1212-1218稳增长预期强化需求有望探底回升投资要点西南证券研究发展中心行情回顾TableSummary本周沪深300指数收报39542周跌幅11钢铁指数收报23980TableAuthor分析师郑连声周跌幅20本周钢铁各子板块普钢下跌幅度为13特钢下跌幅度为29执业证号S1250522040001普钢本周普钢价格高位维稳国务院印发扩大内需战略规划纲要2022-2035电话010-57758531邮箱zlansswsccomcn年乐观预期再上一层本周两座大型高炉复产开工率环比小幅上升根据SMM调研钢厂高炉开工率9227环比上升015pp高炉产能利用率联系人黄腾飞9248环比上升042pp铁矿价格继续偏强运行焦炭三轮提涨落地钢电话13651914586邮箱htengfswsccomcn材成本重心上移库存环比持平据Wind统计截止至12月16日全国螺纹钢市场总库存量56555万吨环比上周上升002短期来看钢厂有一行TableQuotePic业相对指数表现定补库需求原料成本支撑尚在但第一波疫情集中感染对开工和物流有一定影响预计钢价或将震荡运行主要标的宝钢股份华菱钢铁首钢股份0钢铁沪深300-6特钢美联储加息如期放缓但更高的利率终点和更长的高利率维持时间对市场影响偏消极国内疫情感染上升带来的短期冲击同样压制情绪镍在高端特-12钢成本构成中占比较大短期来看镍价下行将释放缩相关企业利润空间中-18长期来看我国制造业转型升级加速尤其是高端特钢供不应求国产替代迫-24切性提升我们建议关注航天军工核电能源轴承工模具等高端特钢应-30211222222422622822102212用领域主要标的图南股份抚顺特钢久立特材甬金股份中信特钢数据来源聚源数据铁矿本周铁矿价格偏强运行本周铁水产量环比增加据SMM统计样本钢厂日均铁水产量为22124万吨环比上升099万吨估算全国钢厂日均铁基础数据水产量为26339万吨环比上升118万吨春节临近钢厂库存偏低补库股票家数TableBaseData44需求增多支撑矿价巴西进入雨季发运量或继续保持低位但印度发运量开行业总市值亿元914933始增加到港量预计有一定的增长短期来看供应仍相对宽松钢厂冬储补流通市值亿元894170库需求仍存对矿价形成支撑但成材需求受第一波疫情感染影响预计持续走行业市盈率TTM172沪深300市盈率TTM115弱预计铁矿石价格将震荡偏弱运行主要标的海南矿业煤焦本周双焦行情偏强运行根据Mysteel统计本周独立焦企产能利用率相关研究TableReport为706环比上升42焦炭日均产量648万吨环比增加37万吨焦1钢铁行业周报125-1211疫情政策炭库存799万吨环比减少5万吨产量任务完成叠加安全检查煤矿生产意优化市场信心继续修复愿降低供应收紧带动焦煤价格持续上涨短期来看下游钢厂有补库需求2022-12-12供需开始趋于平衡但成本支撑仍较强预计双焦市场震荡偏强运行主要标2钢铁行业周报1128-124地产景气的山西焦煤山西焦化度回升市场预期有所修复2022-12-05动力煤本周动力煤价格止跌反弹疫情对产区产量的影响正逐步减退大秦3钢铁行业周报1121-1127降准利铁路外运量目前已经从十月份的日均30万吨恢复到目前的100万吨水平全好地产需求复苏钢材基本面有望改善国气温骤降叠加管控措施放开带动煤炭日耗增加需求有所回升非电化工2022-11-28需求近期有所回暖水泥需求仍处淡季下滑阶段短期来看全国范围内防疫4钢铁行业周报1114-1120地产预政策优化落地供需双升但煤企库存整体较高预计动力煤价格偏强运行期好转钢价有望上行2022-11-21主要标的兖矿能源陕西煤业中煤能源中国神华5钢铁行业周报117-1113库存持续去化供应压力加大2022-11-14风险提示宏观经济不及预期产业供需格局恶化下游需求不及预期请务必阅读正文后的重要声明部分钢铁行业周报1212-1218目录1行业及个股表现111行业表现112个股表现22行业基本面221普钢宏观利好加码成本支撑上移钢价高位维稳222特钢镍价下行特钢企业利润空间有所释放423铁矿供应相对宽松钢厂补库需求仍存524焦煤焦炭第三轮提涨落地供应仍偏紧625动力煤防疫政策优化落地供需双升驱动煤价止跌反弹73行业公司动态831行业新闻832公司公告94核心观点及投资建议95重点覆盖公司盈利预测及估值106风险提示10请务必阅读正文后的重要声明部分钢铁行业周报1212-1218图目录图1钢铁指数沪深300指数1图2本周市场板块涨跌幅1图3本周钢铁子板块涨跌幅2图4本周个股涨幅前五2图5本周个股跌幅前五2图6螺纹钢成本支撑分析3图7钢铁行业指数及螺纹钢价格走势4图8钢材吨毛利元吨4图9钢材吨毛利率4图10镍价和特钢不锈钢企业股价复盘5图11铁矿普氏指数62美金干吨6图12铁矿石价格走势分析元湿吨6图13焦煤价格元吨7图14焦炭价格元吨7图15国内动力煤价格元吨8图16国外动力煤价格美元吨8表目录表1钢材现货价格及涨跌幅3表2铁矿石价格5表3焦煤焦炭价格6表4动力煤价格7表5重点覆盖公司盈利预测及估值10请务必阅读正文后的重要声明部分钢铁行业周报1212-12181行业及个股表现11行业表现本周沪深300指数收报39542周跌幅11钢铁指数收报23980周跌幅20图1钢铁指数沪深300指数数据来源WIND西南证券整理本周市场板块涨幅前三名休闲服务29食品饮料17农林牧渔08涨幅后三名化工-34电气设备-38有色金属-43图2本周市场板块涨跌幅数据来源WIND西南证券整理本周钢铁各子板块普钢下跌幅度为13特钢下跌幅度为29请务必阅读正文后的重要声明部分1钢铁行业周报1212-1218图3本周钢铁子板块涨跌幅数据来源WIND西南证券整理12个股表现个股方面涨幅前五柳钢股份67华菱钢铁10三钢闽光10马钢股份03河钢资源00涨幅后五广大特材-54大中矿业-64盛德鑫泰-94武进不锈-95未来股份-118图4本周个股涨幅前五图5本周个股跌幅前五数据来源WIND西南证券整理数据来源WIND西南证券整理2行业基本面21普钢宏观利好加码成本支撑上移钢价高位维稳本周五螺纹钢上海价格4010元吨环比上周上涨42螺纹钢天津价格3940元吨环比上周上涨34热轧板卷上海价格4140元吨环比上周上涨17热轧板卷天津价格4070元吨环比上周上涨25冷轧板卷上海价格4560元吨环比上周上涨27冷轧板卷天津价格4460元吨环比上周上涨23请务必阅读正文后的重要声明部分2钢铁行业周报1212-1218表1钢材现货价格及涨跌幅产品单位2022121620221215202212092022111620211216周环比月环比年同比价格螺纹钢HRB40020mm上海元吨40103980385038604880416389-1783价格螺纹钢HRB40020mm天津元吨39403920381037404710341535-1635价格热轧板卷Q235B475mm上海元吨41404170407038804910172670-1568价格热轧板卷Q235B475mm天津元吨40704070397037704760252796-1450价格冷轧板卷10mm上海元吨45604530444043705600270435-1857价格冷轧板卷10mm天津元吨44604460436042605370229469-1695数据来源WIND西南证券整理本周普钢行情高位维稳螺纹钢上海吨毛利-102元环比上周上升6331吨毛利率-256环比上周上升6503从影响因素来看1政策端中共中央国务院印发扩大内需战略规划纲要2022-2035年乐观预期再上一层钢价高位持稳2本周两座大型高炉复产高炉开工率环比小幅上升根据SMM调研本周钢厂高炉开工率为9227环比上升015pp高炉产能利用率为9248环比上升042pp样本钢厂日均铁水产量为22124万吨环比上升099万吨估算全国钢厂日均铁水产量为26339万吨环比上升118万吨3原料端铁矿价格继续偏强运行焦炭三轮提涨落地钢材成本重心上移4供应端产量高居不下据Wind统计截止至12月16日全国螺纹钢库存量36495万吨环比持平短期来看钢厂有一定补库需求原料成本支撑尚在但第一波疫情集中感染对开工和物流有一定影响预计钢价或将震荡运行中长期来看钢价仍受制于需求随着下游需求边际恢复供需矛盾将有所缓解有望推动钢价震荡走强图6螺纹钢成本支撑分析数据来源WIND西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分3钢铁行业周报1212-1218图7钢铁行业指数及螺纹钢价格走势数据来源WIND西南证券整理图8钢材吨毛利元吨图9钢材吨毛利率数据来源WIND西南证券整理数据来源WIND西南证券整理22特钢镍价下行特钢企业利润空间有所释放本周LME镍收盘价28850美元吨环比下降335长江有色市场镍均价223250元吨环比下降080抚顺特钢收盘价1508元环比下降150甬金股份收盘价2943元环比下降319美联储加息如期放缓但更高的利率终点和更长的高利率维持时间对市场影响偏消极国内防疫政策优化后疫情感染上升带来的短期冲击同样压制情绪镍在高端特钢成本构成中占比较大短期来看镍价下行将释放相关企业利润空间中长期来看我国制造业转型升级加速我国特钢尤其是高端特钢供不应求国产替代迫切性提升我们建议关注航天军工核电能源轴承工模具等领域高端特钢应用领域请务必阅读正文后的重要声明部分4钢铁行业周报1212-1218图10镍价和特钢不锈钢企业股价复盘数据来源WIND西南证券整理23铁矿供应相对宽松钢厂补库需求仍存铁矿方面PB粉矿日照港车板价收盘价827元湿吨环比上周下跌147超特粉青岛港车板价收盘价672元湿吨环比上周下跌182表2铁矿石价格产品单位2022121620221215202212092022111620211216周环比月环比车板价日照港澳大利亚PB粉矿615元湿吨8278238157287201471360车板价青岛港澳大利亚超特粉565元湿吨6726656606054621821107数据来源WIND西南证券整理本周铁矿石价格偏强上行主要影响因素包括1地产和国十条防控政策端持续发酵市场预期加强2铁水产量环比增加据SMM统计本周样本钢厂日均铁水产量为22124万吨环比上升099万吨估算全国钢厂日均铁水产量为26339万吨环比上升118万吨3春节临近钢厂库存偏低补库需求增多支撑矿价据Wind统计截至12月16日全国螺纹钢库存量36495万吨环比上周持平4供应端巴西进入雨季发运量或继续保持低位但印度发运量开始增加到港量预计有一定的增长短期来看供应仍相对宽松钢厂冬储补库需求仍存对矿价形成支撑但成材需求受第一波疫情感染影响预计持续走弱预计铁矿石价格将震荡偏弱运行请务必阅读正文后的重要声明部分5钢铁行业周报1212-1218图11铁矿普氏指数62美金干吨图12铁矿石价格走势分析元湿吨数据来源WIND西南证券整理数据来源WIND西南证券整理24焦煤焦炭第三轮提涨落地供应仍偏紧本周五吕梁出厂价2560元吨环比上周上涨407准一级冶金焦青岛港出库价2810元吨环比上周上涨369主焦煤2450元吨环比上周上涨208澳大利亚主焦煤京唐港库提价2540元吨与上周持平表3焦煤焦炭价格产品单位2022121620221215202212092022111620211216周环比月环比年同比出厂价含税准一级冶金焦吕梁元吨256025602460226024604071327407青岛港出库价含税准一级冶金焦元吨281028102710251027103691195369A13S07CSR60MT7主焦煤A105V20-24元吨2450245024002100190020816672895S1G75Y12-15Mt8吕梁京唐港库提价主焦煤元吨25402540254024402490000410201A9V2604SG87Y15mm澳大利亚数据来源WIND西南证券整理本周双焦行情偏强运行主要驱动因素包括1库存持续去化根据Mysteel统计独立焦企全样本数据产能利用率为706环比上升42焦炭日均产量648万吨环比增加37万吨焦炭库存799万吨环比减少5万吨焦煤可用天数125天环比增加01天2产量任务完成叠加安全检查煤矿生产意愿降低供应收紧带动焦煤价格持续上涨短期来看下游钢厂有补库需求供需开始趋于平衡但成本支撑仍较强预计双焦市场震荡偏强运行请务必阅读正文后的重要声明部分6钢铁行业周报1212-1218图13焦煤价格元吨图14焦炭价格元吨数据来源WIND西南证券整理数据来源WIND西南证券整理25动力煤防疫政策优化落地供需双升驱动煤价止跌反弹本周动力煤价格方面动力煤大同车板价870元吨环比持平动力煤榆林坑口价780元吨环比持平秦皇岛动力煤年度长协价719元吨环比持平秦皇岛动力煤综合交易价786元吨环比持平秦皇岛港山西产动力末煤平仓价1408元吨环比持平动力煤理查德港现货价2321美元吨环比上涨721动力煤欧洲三港现货价2385美元吨环比持平动力煤纽卡斯尔港现货价4160美元吨环比上涨465表4动力煤价格产品单位本周价格上周价格周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅车板价动力煤A13V301SQ6000大同元吨870870000000-745主产地坑口价动力煤A16V3006SQ5500榆林元吨780780000000-1333年度长协价CCTD秦皇岛动力煤Q5500元吨728728000125-345港口综合交易价CCTD秦皇岛动力煤Q5500元吨813813000000-1755秦皇岛港平仓价动力末煤Q5500山西产元吨140814080000004947RB理查德港美元吨23210216507211052009进口DESARA欧洲三港美元吨2385023850000-2662384NEWC纽卡斯尔港美元吨416003975046514897432数据来源WIND西南证券整理本周动力煤价格止跌反弹主要驱动因素包括1疫情对产区产量的影响正逐步减退2大秦铁路外运量目前已经从十月份的日均30万吨恢复到目前的100万吨水平3全国气温骤降叠加管控措施放开带动煤炭日耗增加需求有所回升非电化工需求近期有所回暖水泥需求仍处淡季下滑阶段短期来看全国范围内防疫政策优化落地供需双升但煤企库存整体较高预计动力煤价格偏强运行请务必阅读正文后的重要声明部分7钢铁行业周报1212-1218图15国内动力煤价格元吨图16国外动力煤价格美元吨数据来源WIND西南证券整理数据来源WIND西南证券整理3行业公司动态31行业新闻截至日间收盘沪锡跌367沪铝跌232沪铅跌152沪铜镍跌超11沪锌跌07铁矿跌08焦煤涨404焦炭涨247不锈钢热卷螺纹涨07左右沪金收平沪银三连涨截至今日1500分涨142截至1515分伦锡跌超2伦铅跌161伦铜铝锌跌09左右SMM包钢股份今日发布公告表示为推动国内钢管行业高质量发展打造无缝钢管领域的专业化领航企业与宝钢股份共同投资设立宝钢管业科技有限公司暂定名以下简称宝钢管业双方共同出资设立的宝钢管业可充分利用包钢的资源优势依托中国宝武强大的产业优势资本优势技术优势通过全规格接单及产线分工协作实现最优化生产全面提升钢管产品市场竞争力SMM生态环境部发布关于印发钢铁焦化现代煤化工石化火电四个行业建设项目环境影响评价文件审批原则的通知其中涉及钢铁焦化部分提到长江经济带区域内及沿黄重点地区禁止在合规园区外新建扩建钢铁冶炼项目鼓励钢铁冶炼项目依托现有生产基地集聚发展鼓励新建焦化项目与钢铁化工产业融合促进区域减污降碳协同发展钢铁联合企业新建焦炉须同步配套建设干熄焦装置鼓励独立焦化企业新建焦炉同步配套建设干熄焦装置生态环境部首钢股份在披露11月份生产经营数据时表示在央行降准银行加大对房地产政策支持国内防疫政策优化调整等有利因素影响下未来钢材下游需求形势预期改善预计国内钢材市场价格短期内震荡偏强运行根据首钢股份披露数据显示汽车板镀锡板当月产量同比均有提升电工钢产品当月产量同比增加其中高牌号无取向电工钢产量同比保持较大增幅高磁感取向电工钢023mm及以下薄规格产品产量同比有所降低酸洗汽车用钢产量同比略有降低SMM华菱钢铁日前在投资者互动平台表示目前硅钢一期项目是湖南省重点建设项目项目建设周期较长投资金额较大省级国有资本预算资金预计给予10亿元资金支持通过请务必阅读正文后的重要声明部分8钢铁行业周报1212-1218国有全资平台注入项目因此由涟钢集团认缴出资10亿元与华菱涟钢组建合资公司作为硅钢项目实施主体该安排有助于合资公司增强资本实力分散华菱涟钢投资风险SMM32公司公告中信特钢20221212关于全资子公司内部提供担保的公告中信泰富特钢集团股份有限公司以下简称公司的全资孙公司江阴兴澄合金材料有限公司以下简称兴澄合金拟对公司全资子公司江阴兴澄特种钢铁有限公司以下简称兴澄特钢提供10亿元担保具体情况如下兴澄合金于12月9日在江阴与广发银行股份有限公司江阴支行以下简称广发银行签署最高额保证合同兴澄合金为兴澄特钢在广发银行申请的10亿元综合授信提供全额连带责任担保担保期限为主债务合同项下债务履行期限届满之日起三年Wind公司公告西宁特钢20221213关于控股股东所持本公司部分股份质押的公告西宁特殊钢股份有限公司控股股东--西宁特殊钢集团有限责任公司持有本公司股份369669184股占公司总股本的3537公司于2022年12月13日获悉控股股东西钢集团所持有的本公司的部分股份被质押本次质押后西钢集团所持公司股份累计质押数量199960000股含本次占所持公司股份总数的5409Wind公司公告方大炭素20221214关于子公司在全国中小企业股份转让系统申请挂牌获得受理的公告方大炭素新材料科技股份有限公司以下简称公司的控股子公司成都方大炭炭复合材料股份有限公司以下简称成都炭材于2022年12月13日收到全国中小企业股份转让系统有限责任公司出具的受理通知书GP2022120012内容如下成都炭材报送的在全国中小企业股份转让系统挂牌的申请材料经审查符合全国中小企业股份转让系统挂牌申请文件内容与格式指引试行的相关要求现予受理本次成都炭材在全国中小企业股份转让系统申请挂牌尚需相关监管机构批准审核结果存在一定的不确定性请广大投资者注意投资风险公司将积极推进相关工作并将根据有关进展情况及时履行信息披露义务Wind公司公告鄂尔多斯20221215关于控股子公司提供担保的公告本次内蒙古鄂尔多斯电力冶金集团股份有限公司为西金矿冶担保金额合计不超过10亿元人民币为新增担保西金矿冶拟向中国光大银行股份有限公司鄂尔多斯分行申请技术改造项目的固定资产贷款10亿元人民币贷款期限4年拟由电力冶金提供连带责任保证本次担保为电力冶金为其全资子公司内蒙古鄂尔多斯冶金有限责任公司之全资子公司西金矿冶提供的担保已经电冶公司董事会审议通过Wind公司公告4核心观点及投资建议普钢本周普钢价格高位维稳国务院印发扩大内需战略规划纲要2022-2035年乐观预期再上一层本周两座大型高炉复产开工率环比小幅上升根据SMM调研钢厂高炉开工率9227环比上升015pp高炉产能利用率9248环比上升042pp铁矿价格继续偏强运行焦炭三轮提涨落地钢材成本重心上移库存环比持平据Wind统计截止至12月16日全国螺纹钢市场总库存量56555万吨环比上周上升002短期来请务必阅读正文后的重要声明部分9钢铁行业周报1212-1218看钢厂有一定补库需求原料成本支撑尚在但第一波疫情集中感染对开工和物流有一定影响预计钢价或将震荡运行主要标的宝钢股份华菱钢铁首钢股份特钢美联储加息如期放缓但更高的利率终点和更长的高利率维持时间对市场影响偏消极国内疫情感染上升带来的短期冲击同样压制情绪镍在高端特钢成本构成中占比较大短期来看镍价下行将释放缩相关企业利润空间中长期来看我国制造业转型升级加速尤其是高端特钢供不应求国产替代迫切性提升我们建议关注航天军工核电能源轴承工模具等高端特钢应用领域主要标的图南股份抚顺特钢久立特材甬金股份中信特钢铁矿本周铁矿价格偏强运行本周铁水产量环比增加据SMM统计样本钢厂日均铁水产量为22124万吨环比上升099万吨估算全国钢厂日均铁水产量为26339万吨环比上升118万吨春节临近钢厂库存偏低补库需求增多支撑矿价巴西进入雨季发运量或继续保持低位但印度发运量开始增加到港量预计有一定的增长短期来看供应仍相对宽松钢厂冬储补库需求仍存对矿价形成支撑但成材需求受第一波疫情感染影响预计持续走弱预计铁矿石价格将震荡偏弱运行主要标的海南矿业煤焦本周双焦行情偏强运行根据Mysteel统计本周独立焦企产能利用率为706环比上升42焦炭日均产量648万吨环比增加37万吨焦炭库存799万吨环比减少5万吨产量任务完成叠加安全检查煤矿生产意愿降低供应收紧带动焦煤价格持续上涨短期来看下游钢厂有补库需求供需开始趋于平衡但成本支撑仍较强预计双焦市场震荡偏强运行主要标的山西焦煤山西焦化动力煤本周动力煤价格止跌反弹疫情对产区产量的影响正逐步减退大秦铁路外运量目前已经从十月份的日均30万吨恢复到目前的100万吨水平全国气温骤降叠加管控措施放开带动煤炭日耗增加需求有所回升非电化工需求近期有所回暖水泥需求仍处淡季下滑阶段短期来看全国范围内防疫政策优化落地供需双升但煤企库存整体较高预计动力煤价格偏强运行主要标的兖矿能源陕西煤业中煤能源中国神华5重点覆盖公司盈利预测及估值表5重点覆盖公司盈利预测及估值市值股价归母净利润亿元归母净利润增速EPSPE代码覆盖公司评级亿元22E23E24E22E23E24E22E23E24E22E23E24E300855SZ图南股份131134342249340451373733082112149644735持有002318SZ久立特材157031607103612471458302017106128149161311买入000708SZ中信特钢8978917797567964710100-52751501912001198买入600399SH抚顺特钢29739150846710161308-4011729024051066723326买入603995SH甬金股份9948294352610331431-1196391563054231686买入数据来源WIND西南证券注市值和股价取12月16日收盘价6风险提示复工复产不及预期疫情负面影响超预期企业突发事故风险请务必阅读正文后的重要声明部分10钢铁行业周报1212-1218分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师报告所采用的数据均来自合法合规渠道分析逻辑基于分析师的职业理解通过合理判断得出结论独立客观地出具本报告分析师承诺不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿投资评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为公司评级和行业评级另有说明的除外评级标准为报告发布日后6个月内的相对市场表现即以报告发布日后6个月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准买入未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在20以上持有未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于10与20之间公司评级中性未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10与10之间回避未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-20与-10之间卖出未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-20以下强于大市未来6个月内行业整体回报高于同期相关证券市场代表性指数5以上行业评级跟随大市未来6个月内行业整体回报介于同期相关证券市场代表性指数-5与5之间弱于大市未来6个月内行业整体回报低于同期相关证券市场代表性指数-5以下重要声明西南证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格本公司与作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突证券期货投资者适当性管理办法于2017年7月1日起正式实施本报告仅供本公司签约客户使用若您并非本公司签约客户为控制投资风险请取消接收订阅或使用本报告中的任何信息本公司也不会因接收人收到阅读或关注自媒体推送本报告中的内容而视其为客户本公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务本报告中的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告仅供参考之用不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任本报告须注明出处为西南证券且不得对本报告及附录进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本报告及附录的本公司将保留向其追究法律责任的权利请务必阅读正文后的重要声明部分钢铁行业周报1212-1218西南证券研究发展中心上海地址上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦20楼邮编200120北京地址北京市西城区金融大街35号国际企业大厦A座8楼邮编100033深圳地址深圳市福田区深南大道6023号创建大厦4楼邮编518040重庆地址重庆市江北区金沙门路32号西南证券总部大楼邮编400025西南证券机构销售团队TableSalesPerson区域姓名职务座机手机邮箱蒋诗烽总经理助理销售总监021-6841530918621310081jsfswsccomcn崔露文高级销售经理1564296031515642960315clwswsccomcn王昕宇高级销售经理1775101837617751018376wangxyswsccomcn薛世宇销售经理1850214642918502146429xsyswsccomcn上海汪艺销售经理1312792053613127920536wyyfswsccomcn岑宇婷销售经理1861624326818616243268cyryfswsccomcn陈阳阳销售经理1786311185817863111858cyyyfswsccomcn张玉梅销售经理1895715733018957157330zymyfswsccomcn李煜销售经理1880173251118801732511yfliyuswsccomcn李杨销售总监1860113936218601139362yflyswsccomcn张岚销售副总监1860124180318601241803zhanglanswsccomcn杜小双高级销售经理1881092293518810922935dxsyfswsccomcn北京王一菲销售经理1804006035918040060359wyfswsccomcn王宇飞销售经理1850098186618500981866wangyufswsccom巢语欢销售经理1366708498913667084989cyhswsccomcn郑龑广深销售负责人1882518974418825189744zhengyanswsccomcn杨新意销售经理1762860991917628609919yxyswsccomcn张文锋销售经理1364263978913642639789zwfswsccomcn广深陈韵然销售经理1820880135518208801355cyryfswsccomcn龚之涵销售经理1580800192615808001926gongzhswsccomcn丁凡销售经理1555998968115559989681dingfyfswsccomcn请务必阅读正文后的重要声明部分