核心观点
　　宏观：全力拼经济，关注内需和安全领域投资机会。中央经济工作会议于12月15-16日召开，对明年经济工作重点放在“改善社会心理预期、提振发展信心”上，提出多项举措全力发展经济，包括着力扩大国内需求，确保房地产市场平稳发展等；11月份国民经济运行总体延续恢复态势，其中1-11月份制造业投资同比增长9.3%，快于全部固定资产投资4个百分点；国外美国11月CPI创年内新低，美国加息幅度降至50基点，点阵图路径明显拔高，将终端利率指引上调至5%以上。
　　钢：普钢综合价格指数环比明显上涨。本周螺纹钢产量环比小幅下跌0.94%，消耗量环比明显上涨7.51%。钢材社会库存和钢厂库存总和环比明显下跌1.76%。考虑一个月库存周期，长流程成本月变动明显下跌，短流程成本月变动明显下跌，普钢综合价格指数月变动明显上涨，长流程螺纹钢毛利环比明显上涨、短流程螺纹钢毛利环比明显上涨。
　　新能源金属：锂镍价环比均下跌。本周，国产99.5%电池级碳酸锂价格为55.5万元/吨，环比明显下跌1.6%；国产56.5%氢氧化锂价格为55.2万元/吨，环比小幅下跌1.25%，从基本面来看需求短期维稳，对碳酸锂价格上涨动力支撑不足。本周MB标准级钴环比小幅下跌，四氧化三钴环比小幅下跌1.17%。镍方面，本周LME镍现货结算价格为28625美元/吨，环比明显下跌7.88%。
　　工业金属：新疆、云南、山东、内蒙电解铝盈利环比下跌。本周LME铜现价环比小幅下跌1.27%，LME铝现价环比明显下跌4.06%；盈利方面，本周新疆、云南、山东、内蒙电解铝盈利环比下跌。
　　金：第七次加息落地，终端利率指引上调至5%以上。本周COMEX金价环比微幅下跌0.35%，黄金非商业净多头持仓数量明显上涨9.14%；本周美国10年期国债收益率为3.48%，环比微幅下跌0.19PCT。2022年10月美国核心CPI当月同比较上月环比微幅下跌。
　　投资建议与投资标的
　　钢：特钢方面，建议关注受益于风电、汽车和油气景气回升的公司，如广大特材(688186，买入)、中信特钢(000708，买入)；不锈钢方面建议关注甬金股份(603995，买入)、久立特材(002318，买入)、武进不锈(603878，未评级)，火电高端用管建议关注盛德鑫泰(300881，买入)，军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢(600399，未评级)，以及基本面健康的钼的相关的金钼股份(601958，未评级)、洛阳钼业(603993，未评级)。
　　新能源金属：建议关注资源自给率较高的永兴材料(002756，买入)、天齐锂业(002466，未评级)、盐湖股份(000792，未评级)、中矿资源(002738，未评级)等锂资源丰富的企业。
　　工业金属：关注资源端龙头企业如紫金矿业(601899，未评级)、神火股份(000933，未评级)、天山铝业(002532，未评级)；关注金属新材料各细分赛道，如软磁粉芯的铂科新材(300811，买入)、永磁材料的金力永磁(300748，买入)，高端铜合金的博威合金(601137，未评级)、涂炭铝箔的鼎胜新材(603876，买入)。
　　贵金属：优选受益于加息退潮的黄金，建议关注山东黄金(600547，未评级)、银泰黄金(000975，未评级)、赤峰黄金(600988，未评级)。
　　风险提示
　　宏观经济增速放缓；原材料价格波动

研究报告全文：行业研究行业周报有色钢铁行业全力拼经济关注内需和安全领域投资机看好维持国家地区中国会行业有色钢铁行业报告发布日期2022年12月19日有色钢铁行业周策略2022年第50周核心观点宏观全力拼经济关注内需和安全领域投资机会中央经济工作会议于12月15-16日召开对明年经济工作重点放在改善社会心理预期提振发展信心上提出多项举措全力发展经济包括着力扩大国内需求确保房地产市场平稳发展等11月份国民经济运行总体延续恢复态势其中1-11月份制造业投资同比增长93快于全部固定资产投资4个百分点国外美国11月CPI创年内新低美国加息幅度降至50基点点阵图路径明显拔高将终端利率指引上调至5以上刘洋021-633258886084钢普钢综合价格指数环比明显上涨本周螺纹钢产量环比小幅下跌094消耗liuyang3orientseccomcn量环比明显上涨751钢材社会库存和钢厂库存总和环比明显下跌176考执业证书编号S0860520010002虑一个月库存周期长流程成本月变动明显下跌短流程成本月变动明显下跌香港证监会牌照BTB487普钢综合价格指数月变动明显上涨长流程螺纹钢毛利环比明显上涨短流程螺纹钢毛利环比明显上涨新能源金属锂镍价环比均下跌本周国产995电池级碳酸锂价格为555万李一冉liyiranorientseccomcn孟宪博mengxianboorientseccomcn元吨环比明显下跌16国产565氢氧化锂价格为552万元吨环比小滕朱军tengzhujunorientseccomcn幅下跌125从基本面来看需求短期维稳对碳酸锂价格上涨动力支撑不足本周MB标准级钴环比小幅下跌四氧化三钴环比小幅下跌117镍方面本周LME镍现货结算价格为28625美元吨环比明显下跌788工业金属新疆云南山东内蒙电解铝盈利环比下跌本周LME铜现价环比小普转特如箭在弦钼需求应势而动2022-12-17127LME406幅下跌铝现价环比明显下跌盈利方面本周新疆云南钼行业深度报告山东内蒙电解铝盈利环比下跌房地产预期修复关注工业金属投资机2022-12-12金第七次加息落地终端利率指引上调至5以上本周COMEX金价环比微幅下会有色钢铁行业周策略2022年第49周跌035黄金非商业净多头持仓数量明显上涨914本周美国10年期国债加息预期放缓叠加防疫政策优化关注金2022-12-05收益率为348环比微幅下跌019PCT2022年10月美国核心CPI当月同比属价格普涨有色钢铁行业周策略较上月环比微幅下跌2022年第48周投资建议与投资标的钢特钢方面建议关注受益于风电汽车和油气景气回升的公司如广大特材688186买入中信特钢000708买入不锈钢方面建议关注甬金股份603995买入久立特材002318买入武进不锈603878未评级火电高端用管建议关注盛德鑫泰300881买入军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢600399未评级以及基本面健康的钼的相关的金钼股份601958未评级洛阳钼业603993未评级新能源金属建议关注资源自给率较高的永兴材料002756买入天齐锂业002466未评级盐湖股份000792未评级中矿资源002738未评级等锂资源丰富的企业工业金属关注资源端龙头企业如紫金矿业601899未评级神火股份000933未评级天山铝业002532未评级关注金属新材料各细分赛道如软磁粉芯的铂科新材300811买入永磁材料的金力永磁300748买入高端铜合金的博威合金601137未评级涂炭铝箔的鼎胜新材603876买入贵金属优选受益于加息退潮的黄金建议关注山东黄金600547未评级银泰黄金000975未评级赤峰黄金600988未评级风险提示宏观经济增速放缓原材料价格波动有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明有色钢铁行业行业周报全力拼经济关注内需和安全领域投资机会目录1核心观点全力拼经济关注内需和安全领域投资机会611宏观全力拼经济关注内需和安全领域投资机会612钢普钢综合价格指数环比明显上涨713新能源金属锂镍价环比均下跌714工业金属新疆云南山东内蒙电解铝盈利环比下跌715金第七次加息落地终端利率指引上调至5以上72钢普钢综合价格指数环比明显上涨821供需螺纹钢消耗量环比明显上涨产量环比小幅下跌822库存钢材库存环比明显下跌同比明显下跌923成本长流程环比小幅上涨短流程环比小幅上涨1024钢价普钢综合价格指数环比明显上涨1325盈利长流程螺纹钢毛利环比明显上升短流程螺纹钢毛利环比明显上升1426重要行业及公司新闻153新能源金属锂镍价环比均下跌1731供给12月碳酸锂环比明显下跌727氢氧化锂环比小幅上涨0561732需求11月中国新能源汽车产销量环比分别上涨051021833价格锂价环比下跌钴环比小幅下跌伦镍环比明显下跌2034重要行业及公司新闻214工业金属新疆云南山东内蒙电解铝盈利环比下跌2441供给TCRC环比小幅下跌2442需求11月中国PMI环比下跌美国PMI环比下跌2643LME铜库存环比明显下跌LME铝库存环比明显下跌2744盈利本周新疆云南山东内蒙电解铝盈利环比下跌2745价格铜价环比小幅下跌铝价环比明显下跌3046重要行业及公司新闻315金第七次加息落地终端利率指引上调至5以上3351价格与持仓金价环比微幅下跌COMEX黄金非商业净多头持仓数量环比明显上涨3352宏观指标第七次加息落地终端利率指引上调至5以上336板块表现本周钢铁有色均表现不佳35风险提示36有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明2有色钢铁行业行业周报全力拼经济关注内需和安全领域投资机会图表目录图1本周螺纹钢消耗量单位万吨8图2合计产量季节性变化单位万吨9图3长短流程螺纹钢产能利用率单位9图4钢材社会库存季节性变化单位万吨10图5钢材钢厂库存季节性变化单位万吨10图6铁矿元湿吨和铁精粉价格元吨10图7喷吹煤和二级冶金焦价格单位元吨11图8废钢价格走势单位元吨11图9长流程短流程炼钢钢坯成本对比单位元吨12图10铁水与废钢价差即时元吨13图11电炉-转炉成本差元吨13图12综合价格指数与钢坯价格指数走势单位元吨14图13螺纹钢分工艺盈利情况单位元吨15图14碳酸锂氢氧化锂产量单位实物吨17图15钴矿钴中间品进口量单位吨17图16红土镍矿进口量单位吨17图17镍生铁产量单位金属量千吨17图18电解镍硫酸镍产量单位吨18图19中国新能源乘用车产量单位辆18图20中国新能源乘用车销量单位辆18图21按电池类型中国动力电池产量单位MWH19图22按电池类型中国动力电池装机量单位MWH19图23中国动力电池产量单位MWH19图24中国不锈钢表观消费量单位万吨19图25印尼不锈钢产量万吨19图26锂辉石精矿6CIF中国-平均价单位美元吨21图27碳酸锂氢氧化锂价格单位元吨21图28硫酸钴元吨和四氧化三钴右轴元吨价格21图29平均价MB标准级钴单位美元磅21图30电池级硫酸镍元吨8-12高镍生铁价格右轴元镍点21图31LME镍价美元吨和沪伦比右轴21图3226干净铜精矿粗炼费TC美元干吨24图33ICSG全球精炼铜产量原生再生单位千吨24有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明3有色钢铁行业行业周报全力拼经济关注内需和安全领域投资机会图34ICSG原生精炼铜产量单位千吨24图35进口数量废铜累计值吨25图36电解铝在产产能和开工率右轴25图37电解铝产量单位万吨25图38未锻造的铝及铝材累计进口数量吨26图39美国中国欧元区摩根大通PMI26图40电网电源基本建设投资完成额26图41房屋新开工面积竣工面积万平方米27图42汽车新能源汽车产量单位万辆27图43铜交易所库存吨LMECOMESHFE27图44LME铝库存吨27图45氧化铝价元吨28图46动力煤价山西焦末内蒙古元吨28图47主要省份电解铝完全成本元吨29图48主要省份电解铝盈利元吨30图49铜现货价美元吨30图50铝现货价美元吨30图51COMEX黄金非商业净多头持仓数量33图52COMEX黄金收盘价美元盎司33图53美国10年期国债收益率34图54美国CPI当月同比34图55有色板块指数与上证指数比较35图56钢铁板块指数与上证指数比较35图57本周申万各行业涨幅排行榜35图58有色板块涨幅前十个股36图59钢铁板块收益率前十个股36表1本周主要钢材品种周产量单位万吨8表2本周长短流程螺纹钢产能利用率8表3本周钢材库存指标表现单位万吨9表4本周国内矿和进口矿价格单位元吨10表5本周焦炭及废钢价格单位元吨10表6主要钢材品种长短流程成本测算单位元吨12表7综合价格指数分区域价格指数与分品种价格指数单位元吨13表8分品种盈利情况单位元吨14表9新能源金属价格单位元吨20表10LME铜铝总库存27有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明4有色钢铁行业行业周报全力拼经济关注内需和安全领域投资机会表11主要省份电解铝完全成本元吨28表12主要省份电解铝盈利元吨29表13LME铜价和铝价美元吨30表14COMEX金价和总持仓33表15有色板块钢铁板块指数与上证指数比较35有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明5有色钢铁行业行业周报全力拼经济关注内需和安全领域投资机会1核心观点全力拼经济关注内需和安全领域投资机会11宏观全力拼经济关注内需和安全领域投资机会国内中央经济工作会议于12月15-16日召开对明年经济工作重点放在改善社会心理预期提振发展信心上会议要点包括1总基调为全力拼经济2023年经济工作的重点是突出做好稳增长稳就业稳物价工作推动经济运行整体好转大力提振市场信心加大宏观政策调控力度优化调整疫情防控政策可以考虑将2023年经济增速目标定在5以上释放把发展放在首要任务提振各界信心的信号2积极的财政政策要加力提效明确提出保持必要的财政支出强度优化组合赤字专项债贴息等工具预计2023年将提高赤字率扩大地方专项债和特别国债的发行规模3稳健的货币政策要精准有力保持流动性合理充裕引导金融机构加大对小微企业科技创新绿色发展等领域支持力度预计货币政策继续降息降准延续适当宽松政策性工具和结构性工具发力宽信用在推进基建支持实体经济防范化解重大风险稳楼市方面发挥积极作用4提振市场信心切实落实两个毫不动摇会议明确强调针对社会上对我们是否坚持两个毫不动摇的不正确议论必须亮明态度毫不含糊要从制度和法律上把对国企民企平等对待的要求落下来从政策和舆论上鼓励支持民营经济和民营企业发展壮大5着力扩大国内需求要把恢复和扩大消费摆在优先位置可以考虑当前可以发放些消费券帮助部分困难群众度过暂时难关要通过政府投资和政策激励有效带动全社会投资可以考虑实施以新基建新能源为核心的新一轮大规模扩大内需经济复苏计划力度对标1998年应对亚洲金融风暴2009年应对国际金融危机一鼓作气化危为机不仅提振经济复苏和市场信心而且超前大规模基础设施建设有助于提升长期经济潜在增长率6确保房地产市场平稳发展有效防范化解优质头部房企风险改善资产负债状况要因城施策支持刚性和改善性住房需求推动房地产业向新发展模式平稳过渡在当今疫情防控优化措施的背景下国家表明大力发展经济的决心与动力扩大内需消费改善利好极大程度利好钢铁有色板块2023年政策也适度向国家安全自主可控领域倾斜此重点本组已在2023年度策略里提及11月份国民经济运行总体延续恢复态势12月15日国家统计局发布11月经济数据11月份社会消费品零售总额38615亿元同比下降59其中除汽车以外的消费品零售额34828亿元下降61111月份社会消费品零售总额399190亿元同比下降01其中除汽车以外的消费品零售额358490亿元下降021-11月规模以上工业增加值同比增长38分三大门类看11月采矿业增加值同比增长59制造业增长20电力热力燃气及水生产和供应业下降15其中非金属矿物制品业增长16黑色金属冶炼和压延加工业增长94有色金属冶炼和压延加工业增长94分产品看钢材10919万吨同比增长71水泥19172万吨下降47十种有色金属588万吨增长88111月份固定资产投资同比增长53主要是体现在制造业投资较快增长基础设施投资增长加快高技术产业投资快速增长1-11月份制造业投资同比增长93快于全部固定资产投资4个百分点国家统计局投资司首席统计师罗毅飞表示顺应经济升级发展需要制造业企业加大设备更新改造力度带动投资增长今年前11个月制造业技改投资占全部制造业投资的比重已经超过了四成国外美国11月CPI创年内新低12月13日美国发布11月CPI数据其中名义通胀率71预期值为73核心通胀率6预期值为6111月增速创年内新低从具体分项来看能源价格走弱仍然是CPI数据下滑的主要原因11月能源价格指数环比下降16其中汽油价格下跌2不过食品价格环比走强05同比增速达到106在核心CPI项目中令各方心心有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明6有色钢铁行业行业周报全力拼经济关注内需和安全领域投资机会念念的住房价格依然环比上涨06同比涨幅达到71单单住房这一项就占到CPI比重13周四凌晨美国加息幅度降至50基点点阵图路径明显拔高将终端利率指引上调至5以上12钢普钢综合价格指数环比明显上涨本周螺纹钢产量环比小幅下跌094消耗量环比明显上涨751钢材社会库存和钢厂库存总和环比明显下跌176考虑一个月库存周期长流程成本月变动明显下跌短流程成本月变动明显下跌普钢综合价格指数月变动明显上涨长流程螺纹钢毛利环比明显上涨短流程螺纹钢毛利环比明显上涨特钢方面建议关注受益于风电汽车和油气景气回升的公司如广大特材688186买入中信特钢000708买入不锈钢方面建议关注甬金股份603995买入久立特材002318买入武进不锈603878未评级火电高端用管建议关注盛德鑫泰300881买入军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢600399买入以及基本面健康的钼相关企业如金钼股份601958未评级洛阳钼业603993未评级13新能源金属锂镍价环比均下跌本周国产995电池级碳酸锂价格为555万元吨环比明显下跌16国产565氢氧化锂价格为552万元吨环比小幅下跌125SMM调研显示当前市场整体情绪和对碳酸锂未来的预期价格均走弱整体碳酸锂成交价格相对较低需求端下游三元和铁锂厂的采购意愿不高且意愿采购价格有所下调SMM预计后续锂盐价格在短期内以持稳为主或有小幅回落目前纯镍需求呈弱叠加进口有盈利预期预计镍价短期内或呈现偏弱走势建议关注资源自给率较高的永兴材料002756买入天齐锂业002466未评级盐湖股份000792未评级中矿资源002738未评级等锂资源丰富的企业14工业金属新疆云南山东内蒙电解铝盈利环比下跌本周新疆云南山东内蒙电解铝盈利环比下跌随着近期国内疫情防控优化及地产政策利好释放叠加铜铝锭社库达到历史低点下游消费预期有所恢复市场价格及行业利润开始走高业内分析人士表示随着防疫防控优化下游加工及终端需求释放叠加地产政策刺激需求以及新能源领域的增量预计2023年铜铝等有色市场同比明显回暖考虑需求上行周期或在下半年重启届时端届时或迎来趋势性机会可关注资源端龙头企业如紫金矿业601899未评级神火股份000933未评级天山铝业002532未评级关注金属新材料各细分赛道如软磁粉芯的铂科新材300811买入永磁材料的金力永磁300748买入高端铜合金的博威合金601137未评级涂碳铝箔的鼎胜新材603876买入15金第七次加息落地终端利率指引上调至5以上本周COMEX金价环比微幅下跌035黄金非商业净多头持仓数量环比明显上涨914截至2022年12月9日美国10年期国债收益率为348环比小幅下跌019PCT2022年10月美国核心CPI当月同比较上月环比微幅下跌03PCT美国联邦储备委员会14日宣布将联邦基金利率目标区间上调50个基点到425至45的水平符合市场普遍预期这是美联储今年连续第七次加息当天美联储还将终端利率指引上调至5以上优选受益于加息退潮的黄金建议关注山东黄金600547未评级银泰黄金000975未评级赤峰黄金600988未评级有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明7有色钢铁行业行业周报全力拼经济关注内需和安全领域投资机会2钢普钢综合价格指数环比明显上涨21供需螺纹钢消耗量环比明显上涨产量环比小幅下跌本周螺纹钢消耗量环比明显上涨751根据Mysteel数据及我们测算本周全国螺纹钢消耗量为298万吨环比明显上涨751同比明显下跌484图1本周螺纹钢消耗量单位万吨9008007006005004003002001000-100201603201703201803201903202003202103202203数据来源Mysteel东方证券研究所备注我们的测算方式为螺纹钢消耗量螺纹钢当周产量-螺纹钢社会库存周增量-螺纹钢钢厂库存周增量本周铁水产量环比小幅上涨078螺纹钢产量环比小幅下跌094热轧产量环比小幅上涨077冷轧产量环比微幅上涨015根据Mysteel数据本周247家钢企日均铁水产量22288万吨环比小幅上涨078螺纹钢产量为285万吨环比小幅下跌094热轧板卷产量为312万吨环比小幅上涨077冷轧板卷产量为82万吨环比微幅上涨015表1本周主要钢材品种周产量单位万吨本周产量周变动月变动周同比247家钢企铁水日均产量22288078-01440511731194螺纹钢产量285-094002423热轧板卷产量312077792451冷轧板卷产量82015-104839数据来源Mysteel东方证券研究所本周长流程螺纹钢产能利用率环比小幅下跌131短流程螺纹钢产能利用率环比明显上涨215根据Mysteel数据本周长流程螺纹钢产能利用率为690环比小幅下跌131短流程螺纹钢产能利用率为373环比明显上涨215表2本周长短流程螺纹钢产能利用率本周周变动月变动周同比螺纹钢产能利用率长流程690-131-005289螺纹钢产能利用率短流程373215026114数据来源Mysteel东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明8有色钢铁行业行业周报全力拼经济关注内需和安全领域投资机会图2合计产量季节性变化单位万吨图3长短流程螺纹钢产能利用率单位2016201720182019Mysteel全国建材钢厂螺纹钢产能利用率长流程周120202020212022Mysteel全国建材钢厂螺纹钢产能利用率短流程周100850808006075040700206500600月月月月月月月月月月月月123456789111210数据来源Mysteel东方证券研究所数据来源Mysteel东方证券研究所22库存钢材库存环比明显下跌同比明显下跌本周钢材社会库存环比小幅下跌同比明显下跌根据Mysteel数据本周钢材社会库存849万吨环比小幅下跌090同比明显下跌665其中螺纹钢社会库存环比微幅上涨002本周钢材钢厂库存环比明显下跌同比明显下跌根据Mysteel数据本周钢材钢厂库存为416万吨环比明显下跌345同比明显下跌577其中螺纹钢钢厂库存环比明显下跌743本周钢材社会和钢厂库存合计环比明显下跌同比明显下跌根据Mysteel数据本周钢材社会库存和钢厂库存总和为1265万吨环比明显下跌176同比明显下跌636表3本周钢材库存指标表现单位万吨社会库存钢厂库存社会和钢厂库存合计本周周变动月变动周同比本周周变动月变动周同比周变动周同比合计849-090-079-665416-345-398-577-176-636螺纹钢365002328103168-743-589-1228-246-358线材60-519-836-399249-065-101-1481-320-3074热轧板194027-330-162583097-110-522048-1323冷轧板118-244-451-35538-136-5982280-218182中厚板113-184-062198777-165-355555-1771360数据来源Mysteel东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明9有色钢铁行业行业周报全力拼经济关注内需和安全领域投资机会图4钢材社会库存季节性变化单位万吨图5钢材钢厂库存季节性变化单位万吨201620172018201920162017201820192020202120222020202120223000150025002000100015001000500500001月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源Mysteel东方证券研究所数据来源Mysteel东方证券研究所23成本长流程环比小幅上涨短流程环比小幅上涨本周国内铁精粉价格环比明显上涨进口矿价格总体环比明显上涨本周车板价青岛港澳大利亚PB粉矿615价格为827元吨环比小幅上涨147铁精粉66干基含税出厂价唐山价1023元吨环比明显上涨428表4本周国内矿和进口矿价格单位元吨本周价格周变动月变动年变动车板价青岛港澳大利亚PB粉矿61582714712521486铁精粉66干基含税出厂价唐山10234289761507数据来源Wind东方证券研究所图6铁矿元湿吨和铁精粉价格元吨车板价青岛港澳大利亚PB粉矿615价格铁精粉65干基含税淄博2000180016001400120010008006004002000201305201405201505201605201705201805201905202005202105202205数据来源Wind东方证券研究所本周废钢价格环比明显上涨二级冶金焦价格环比持平喷吹煤价格环比持平本周唐山二级冶金焦含税价2650元吨环比持平山西阳泉产喷吹煤车板价为1985元吨环比持平唐山6-8mm废钢市场均价不含税为2735元吨环比明显上涨340表5本周焦炭及废钢价格单位元吨有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明10有色钢铁行业行业周报全力拼经济关注内需和安全领域投资机会本周价格周变动月变动年变动车板价喷吹煤Q7250阳泉产山西1985000000-1642市场价二级冶金焦A130S07Mt8M25882650000816392CSR52-55唐山产河北市场价不含税废钢6-8mm唐山2735340789-1519数据来源Wind东方证券研究所图7喷吹煤和二级冶金焦价格单位元吨图8废钢价格走势单位元吨5000车板价喷吹煤Q7250V9-11A10-11S065可磨4500市场价不含税废钢6-8mm唐山70-85阳泉产山西400040003500市场价二级冶金焦30003000A130S07Mt8M2588CSR52-55唐山2500产河北2000200015001000100050000数据来源Wind东方证券研究所数据来源Wind东方证券研究所长流程炼钢成本各品种钢材长流程成本环比小幅上涨据我们测算长流程螺纹钢成本为3392元吨环比小幅上涨056短流程炼钢成本各品种钢材短流程成本环比小幅上涨据我们测算短流程螺纹钢成本为3408元吨环比小幅上涨064备注我们按照以下方法计算长短流程成本1长流程吨钢成本096吨生铁140kg废钢合金电极耐火材料辅助材料电能维检和其他等费用400元2生铁成本铁矿石1品味吨焦炭340kg喷吹煤粉130kg烧结矿煤焦65kg100元加工费人力水电等其中国产矿占比10进口矿占比90进口矿需加上港口到厂区的运费运费取80元吨焦炭340kg价格烧结矿煤焦65kg价格450KG焦炭价格人力水电等约100元吨3短流程吨钢成本11380废钢均价20铁水均价辅料费用80电费210耐材承包费用80150-8600038石墨电极平均价格1504短流程成本说明辅料成本包括石灰活性石灰萤石碳硅粉保护渣电石填充料热电偶取样器铁水取样器覆盖剂增碳剂稻壳电极浸入式水口大包长水口塞棒中包水口引流砂氧管等基本维持在80元吨燃动力消耗-丙烷液氧液氩天然气精炼电耗动力电耗等电弧炉吨钢耗电约450度考虑环保和白天夜晚电价差异因素电费标准以工业用电谷时段0425元度计算折合吨钢电费4500425191与卓创资讯网站有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明11有色钢铁行业行业周报全力拼经济关注内需和安全领域投资机会测算电弧炉电费210元吨基本相当耐材承包费用基本在80元吨公式常数项150中包含合金石墨电极成本有数据以来计算石墨电极平均成本为86扣除86后再补加石墨电极时间序列价格吨钢石墨电极消耗00038t5考虑钢厂一般维持一个月水平的库存成本计算采用的原材料价格均为一个月前价格6钢材成本103吨粗钢150为轧制费7长短流程分品种钢材成本计算方法为对应的螺纹钢成本与加工费之和热卷中板冷轧吨钢加工费为160180760元吨表6主要钢材品种长短流程成本测算单位元吨长流程短流程本周成本周变动月变动年变动本周成本周变动月变动年变动螺纹钢3392056-491-6623408064-487-646热卷3552053-470-6343568061-466-619中板3572053-467-6303588061-464-616冷轧4152046-405-5474168052-402-535数据来源MysteelWind东方证券研究所图9长流程短流程炼钢钢坯成本对比单位元吨长流程螺纹钢短流程螺纹钢60005000400030002000100002016-122017-122018-122019-122020-122021-122022-12数据来源Wind东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明12有色钢铁行业行业周报全力拼经济关注内需和安全领域投资机会图10铁水与废钢价差即时元吨图11电炉-转炉成本差元吨铁水与废钢价差右轴废钢价格铁水成本6000电炉-转炉成本差废钢占比80右轴1000800500010005000电炉成本废钢占比80600800转炉成本40006004000400400200300030002000020002000-200-200-4001000-4001000-600-6000-8000-800数据来源Wind东方证券研究所数据来源Wind东方证券研究所24钢价普钢综合价格指数环比明显上涨本周普钢价格指数环比明显上涨钢坯价格指数环比明显上涨根据Wind统计数据普钢综合价格指数4311元吨环比明显上涨279唐山钢坯价格指数为3836元吨环比明显上涨235本周大部分地区钢价环比上涨根据Wind数据东北地区价格指数环比涨幅最大为4244元吨环比明显上涨331其次是西北华东地区价格指数分别为4347元吨4304元吨环比分别明显上涨305298本周大部分品种钢价环比上涨根据Wind数据本周镀锌价格指数环比涨幅最大为5034元吨环比明显上涨332其次是中厚和螺纹分别为4195元吨4131元吨环比明显上涨321310表7综合价格指数分区域价格指数与分品种价格指数单位元吨本周价格周变动月变动年变动价格指数普钢综合4311279556-1520综合价格指数价格指数钢坯唐山3836235562-1266华东4304298510-1570华南4386270574-1497华北4228288637-1551分区域价格指中南4285263465-1561数东北4244331575-1520西南4421217434-1352西北4347305501-1376螺纹4131310477-1569分品种价格指线材4499260354-1397数热卷4169246714-1447中厚4195321739-1775有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明13有色钢铁行业行业周报全力拼经济关注内需和安全领域投资机会冷板4562233519-1622镀锌5034332590-1477数据来源Wind东方证券研究所图12综合价格指数与钢坯价格指数走势单位元吨价格指数普钢综合价格指数钢坯唐山70006000500040003000200010000201703201801201811201909202007202105202203数据来源Wind东方证券研究所25盈利长流程螺纹钢毛利环比明显上升短流程螺纹钢毛利环比明显上升长流程螺纹钢毛利环比明显上升短流程螺纹钢毛利环比明显上升根据上述测算的成本数据和价格指数长流程螺纹钢毛利157元吨环比明显上升123元短流程螺纹钢毛利为140元吨环比明显上升120元表8分品种盈利情况单位元吨本周盈利周变动年变动长流程螺纹钢毛利157123547长流程热卷毛利11243468长流程中板毛利14197561长流程冷轧毛利22970671短流程螺纹钢毛利140120552数据来源MysteelWind东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明14有色钢铁行业行业周报全力拼经济关注内需和安全领域投资机会图13螺纹钢分工艺盈利情况单位元吨长流程螺纹钢毛利短流程螺纹钢毛利2000150010005000-500-1000数据来源MysteelWind东方证券研究所26重要行业及公司新闻261信息统计部11月全国粗钢产量同比增长7302022年11月全国生产粗钢74540万吨同比增长730日产24847万吨日环比下降34生产生铁67990万吨同比增长970日产22663万吨日环比下降08生产钢材109190万吨同比增长710日产36397万吨日环比下降181-11月全国累计生产粗钢935亿吨同比下降140累计日产27997万吨生产生铁795亿吨同比下降040累计日产23804万吨生产钢材1226亿吨同比下降070累计日产36693万吨2022年11月重点统计钢铁企业共生产粗钢628342万吨同比增长1230日产20945万吨环比下降281生产生铁577073万吨同比增长1055日产19236万吨环比下降210生产钢材634435万吨同比增长985日产21148万吨环比下降4271-11月重点统计钢铁企业累计生产粗钢751亿吨累计同比下降079粗钢累计日产22478万吨累计生产生铁670亿吨累计同比增长041生铁累计日产20059万吨累计生产钢材737亿吨累计同比下降014钢材累计日产22055万吨262首钢股份预计短期内国内钢材价格短期震荡偏强运行SMM12月16日讯首钢股份在披露11月份生产经营数据时表示在央行降准银行加大对房地产政策支持国内防疫政策优化调整等有利因素影响下未来钢材下游需求形势预期改善预计国内钢材市场价格短期内震荡偏强运行根据首钢股份披露数据显示汽车板镀锡板当月产量同比均有提升电工钢产品当月产量同比增加其中高牌号无取向电工钢产量同比保持较大增幅高磁感取向电工钢023mm及以下薄规格产品产量同比有所降低酸洗汽车用钢产量同比略有降低其中汽车板11月产量30万吨同比增长77累计生产329万吨同比增长12电工钢11月产量14万吨同比增长136累计生产134万吨同比下降27此外11月新能源汽车用电工钢销量同比增长约102虽然产品产量总体保持平稳但首钢股份表示三季度钢材市场销售价格总体上不断下跌原料端价格降幅低于销售端降幅购销两头市场剪刀差不断收窄钢铁行业效益承受较大压力有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明15有色钢铁行业行业周报全力拼经济关注内需和安全领域投资机会263山东太钢鑫海162万吨不锈钢项目山东太钢鑫海不锈钢有限公司位于山东省临沂市莒南临港产业园是太钢集团所属上市公司山西太钢不锈钢股份有限公司与临沂鑫海新型材料有限公司合资成立的公司属于太钢不锈控股子公司可以说太钢鑫海是宝武太钢集团在2025年实现1800万吨不锈钢产量目标的重要布局与支撑企业之一资料显示目前山东太钢鑫海正在实施162万吨不锈钢项目的建设和运营主要生产厂为炼钢厂热轧厂含热酸退线设计年产连铸坯162万吨热轧钢卷157万吨热酸洗钢卷155万吨产品将主要辐射华东华北东北等区域覆盖环渤海长三角等经济带战略定位为300系不锈钢低成本高效化生产基地是太钢集团一总部多基地管控模式的重要支撑之一2022年4月16日太钢-山东鑫海不锈钢基地项目线上签约仪式在山西太原山东莒南两地举行据悉太钢拟向鑫海实业增资3927亿元此次增资完成后太钢持有鑫海实业51股权鑫海新材料持有鑫海实业49股权太钢与鑫海新材料共同成立的合资公司将建成300系不锈钢低成本高效化生产基地打造成为国内唯一的镍-电-钢一体化高端不锈钢全产业链生产基地有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明16有色钢铁行业行业周报全力拼经济关注内需和安全领域投资机会3新能源金属锂镍价环比均下跌31供给12月碳酸锂环比明显下跌727氢氧化锂环比小幅上涨056锂方面碳酸锂12月产量为33986吨同比去年大幅上涨7406较11月环比明显下跌727氢氧化锂12月产量为25351吨同比去年大幅上涨4776较11月环比小幅上涨056钴方面钴矿10月进口量5358吨同比去年大幅上涨17267较9月环比大幅上涨73062022年初以来已达到242万吨钴中间品10月进口量251万吨同比去年大幅上涨3130较9月环比大幅下跌24782022年初以来达到3129万吨图14碳酸锂氢氧化锂产量单位实物吨图15钴矿钴中间品进口量单位吨碳酸锂产量合计实物吨钴矿月度进口量吨钴中间品进口量吨400005000035000氢氧化锂产量合计实物吨400003000025000300002000015000200001000010000500000数据来源SMM东方证券研究所数据来源SMM东方证券研究所镍方面矿端红土镍矿10月进口量470万吨同比去年明显上涨575较9月环比小幅上涨070年初以来合计总产量达4216万吨冶炼端电解镍12月产量15万吨同比微幅下跌008环比微幅上涨0472022年初以来合计1078万吨中国镍生铁产量12月同比明显上涨564环比明显下跌525印尼镍生铁12月产量同比大幅上涨2866环比小幅上涨119硫酸镍产量同比大幅上涨4540环比明显下跌454年初以来产量已达到2584金属量万吨图16红土镍矿进口量单位吨图17镍生铁产量单位金属量千吨镍生铁产量金属量千吨中国120红土镍矿进口量万吨印尼600镍生铁产量金属量千吨印尼红土镍矿进口量万吨菲律宾1005008040060300200401002000数据来源SMM东方证券研究所数据来源SMM东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明17有色钢铁行业行业周报全力拼经济关注内需和安全领域投资机会图18电解镍硫酸镍产量单位吨电解镍产量吨硫酸镍产量金属量吨450004000035000300002500020000150001000050000数据来源SMM东方证券研究所32需求11月中国新能源汽车产销量环比分别上涨0510211月我国新能源汽车月产销量环比分别上涨0531019同比大幅上涨58497479根据中汽协统计数据2022年11月我国新能源汽车月产量为756万辆销量为786万辆环比分别上涨0531019同比大幅上涨5849747910月中国动力电池产量同比大幅增长15006磷酸铁锂同比大幅增长1084据中国汽车工业协会信息发布会数据2022年10月我国动力电池产量共计62820MWH同比大幅增长15006环比明显增长623中国NCM动力电池装机量10月共计10817MWH同比大幅增长5522环比明显下跌350中国LFP动力电池装机量10月共计19665MWH同比大幅增长13455环比明显下跌360国务院常委会会议通过新能源汽车产业发展规划有望刺激新能源汽车消费由于疫情导致的销售人员不能到岗消费者减少出行等因素影响一季度汽车消费量受明显压制但受限于石油资源的有限性作为环保无污染的清洁能源新能源车优势突出得到全球各国产业政策支持中长期成长趋势不改10月国务院常委会会议通过新能源汽车产业发展规划此次规划的战略部署旨在促进新能源汽车产业发展加快建设汽车强国新能源汽车产业面临前所未有的发展机遇图19中国新能源乘用车产量单位辆图20中国新能源乘用车销量单位辆20172018201920172018201960000070000020202021202220202021202260000050000050000040000040000030000030000020000020000010000010000000数据来源Wind东方证券研究所数据来源Wind东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明18有色钢铁行业行业周报全力拼经济关注内需和安全领域投资机会图21按电池类型中国动力电池产量单位MWH图22按电池类型中国动力电池装机量单位MWH中国动力电池产量MWH三元中国动力电池装机量MWHNCM450002500040000中国动力电池产量MWH磷酸铁锂中国动力电池装机量MWHLFP3500020000300002500015000200001000015000100005000500000-5000数据来源Wind东方证券研究所数据来源Wind东方证券研究所图23中国动力电池产量单位MWH201820192020202120226000050000400003000020000100000数据来源SMM东方证券研究所镍铁需求方面11月中国不锈钢表观消费量达290万吨同比大幅上涨1723环比明显下跌19312月印尼不锈钢产量达28万吨同比大幅下跌3488环比大幅下跌1765图24中国不锈钢表观消费量单位万吨图25印尼不锈钢产量万吨20182019202020212022201820192020202120223506030050250402003015020100501000数据来源SMM东方证券研究所数据来源SMM东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明19有色钢铁行业行业周报全力拼经济关注内需和安全领域投资机会33价格锂价环比下跌钴环比小幅下跌伦镍环比明显下跌锂方面锂精矿6CIF中国平均价环比持平氢氧化锂价格环比明显下跌碳酸锂价格环比小幅下跌根据Wind数据本周锂精矿6CIF中国平均价为5510美元吨环比持平国产995电池级碳酸锂价格为555万元吨环比明显下跌160国产565氢氧化锂价格为552万元吨环比小幅下跌125钴方面本周MB标准级钴环比小幅下跌国产205硫酸钴环比明显下跌四氧化三钴环比小幅下跌根据Wind数据本周MB标准级钴环比小幅下跌097国产205硫酸钴价格为515万元吨环比明显下跌190本周四氧化三钴为2115万元吨环比小幅下跌117镍方面本周LME镍环比明显下跌根据Wind数据截至2022年12月16日LME镍现货结算价格为28625美元吨环比明显下跌788长江镍结算价格2233万元吨长江硫酸镍结算价格446万元吨电池级硫酸镍平均价393万元吨环比明显下跌2248-12高镍生铁平均价1365元镍点环比明显上涨168镍铁方面不锈钢现货市场有累库出现消费疲弱因此在对镍铁需求走弱的局面下大多数钢厂对持续上涨的镍铁价格接受意愿较低需求端不锈钢预计下半月现货成交逐渐清淡社会库存或继续累积现货价格也将开启下行通道合金端目前已进入合金行业淡季预计纯镍板块12月纯镍耗量下行综上目前纯镍需求呈弱叠加进口有盈利预期预计镍价短期内或呈现偏弱走势表9新能源金属价格单位元吨本周周变动月变动年变动锂辉石精矿6CIF中国-平均价美元吨551000005515628锂碳酸锂995电池级国产-平均价555000-160-20310182氢氧化锂565电池级粗颗粒国产-平均价552000-125-14314809硫酸钴205国产-平均价51500-190-804-4951钴四氧化三钴728国产-平均价211500-117-494-4611平均价MB标准级钴美元磅20-097-598-3945电池级硫酸镍-平均价39250-224-28512148-12高镍生铁出厂价-江苏-平均价元镍镍1365168092541点现货结算价LME镍美元吨28625-7888023680数据来源SMMWind东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明20