行情回顾：本周沪深300指数收报3954.23,周跌1.10%。有色金属指数收报4785.88,周跌4.33%。本周有色金属各子板块，涨幅前三名：其他稀有小金属(+0.96%)、磁性材料(-0.26%)、金属新材料Ⅲ(-1.92%)；涨幅后三名：铝(-4.07%)、黄金Ⅲ(-6.08%)、非金属新材料(-6.88%)。
　　贵金属：美国通胀数据低于市场预期，美联储FOMC会议如期加息50BP，美联储加息放缓的节奏正式确认。议息会议提出：1）终端利率上调至5.1%，鲍威尔强调利率的终点仍是下个季度的焦点，并声明当下没有考虑降息；2）美联储下调2023年的经济预测，预测GDP增速为0.5%，失业率为4.6%。市场对预期的交易已经较充分，短期金价向上驱动有限，价格或延续震荡运行。中期黄金估值仍看修复，服务业通胀粘性大，美国经济基本面压力增加，中期长端美债实际收益率和美元向下仍有空间，利于黄金价格中枢抬升。产量增长弹性大的企业将受益，主要标的银泰黄金、赤峰黄金。
　　基本金属：美联储加息如期放缓，但更高的利率终点和更长的高利率维持时间，对市场情绪影响偏消极。国内防疫政策优化后，疫情感染上升带来短期冲击。金属基本面来看，铜锌矿端宽松、冶炼端供应恢复较慢，电解铝供应稳定、利润水平低，全球金属低库存的现状维持。短期金属价格向上驱动不足，但回落空间同样有限，价格整体预计延续高位震荡格局。关注低能源成本铝企业及下游细分行业龙头企业，主要标的神火股份、鼎胜新材、明泰铝业、南山铝业。
　　能源金属：
　　1）镍：供需：2022年11月我国镍生铁产量3.72万吨，环比+6.13%；11月三元电池产量24.2GWH，环比-0.2%。成本利润：截止12月16日，8%-12%高镍生铁价格1380元/镍点，镍生铁利润率约为13.04%。结论：我们判断，短期受低库存、菲律宾雨季进口下滑、下游三元材料需求拉动，电解镍维持强势，长期看，镍铁供应过剩格局比较明确，镍价中枢将下移。主要标的华友钴业、中伟股份、格林美。
　　2）锂：供需：11月我国碳酸锂、氢氧化锂产量分别为3.3、2.4万吨，环比+6.5%、-2.4%，11月三元电池产量24.2GWH，环比-0.2%，磷酸铁锂电池产量39.1GWH，环比+1.4%，四季度月随着供应缩，供需将持续偏紧。成本利润：以Pilbara第11次拍卖锂精矿7800美元/吨（FOB,5.5%）折碳酸锂生产成本57.7万元/吨，模拟下游三元电池NCM622单wh盈利0.2元，结论：我们判断四季度受成本和供需偏紧支撑，锂盐价格有望继续保持强势，长期看，动力电池装机量环比增速放缓，但海外锂保护加大，国内资源重要性凸显，锂矿供应释放不确定性提升，锂盐价格将抵抗式回落，主要标的融捷股份、西藏矿业。
　　3）稀土、磁材：供需：据弗若斯特沙利文，2025年我国及全球稀土永磁材料产量将分别达28.4万吨和31万吨。据乘联会，预估11月我国新能源乘用车零售60万辆，环比+8.2%；11月我国光伏新增装机7.47GW，环比+32.4%；11月我国风电新增装机1.4GW，环比-27.4%。结论）：高性能钕铁硼和金属软磁材料需求高增，整体将呈现紧平衡格局，主要标的：望变电气、东睦股份。
　　风险提示：宏观经济不及预期，产业供需格局恶化，下游需求不及预期。
　　
　　

研究报告全文：2022TableIndustryInfo年12月18日强于大市维持证券研究报告行业研究有色金属有色行业周报1212-1218稳增长信号凸显关注内需复苏板块投资要点西南证券研究发展中心TableSummary行情回顾本周沪深300指数收报395423周跌110有色金属指数收报TableAuthor分析师郑连声478588周跌433本周有色金属各子板块涨幅前三名其他稀有小金属执业证号S1250522040001096磁性材料-026金属新材料-192涨幅后三名铝电话010-57758531-407黄金-608非金属新材料-688邮箱zlansswsccomcn贵金属美国通胀数据低于市场预期美联储FOMC会议如期加息50BP美联系人黄腾飞联储加息放缓的节奏正式确认议息会议提出1终端利率上调至51鲍电话13651914586威尔强调利率的终点仍是下个季度的焦点并声明当下没有考虑降息2美邮箱htengfswsccomcn联储下调2023年的经济预测预测GDP增速为05失业率为46市场对预期的交易已经较充分短期金价向上驱动有限价格或延续震荡运行行TableQuotePic业相对指数表现中期黄金估值仍看修复服务业通胀粘性大美国经济基本面压力增加中期有色金属沪深300长端美债实际收益率和美元向下仍有空间利于黄金价格中枢抬升产量增长1弹性大的企业将受益主要标的银泰黄金赤峰黄金-5基本金属美联储加息如期放缓但更高的利率终点和更长的高利率维持时间-11对市场情绪影响偏消极国内防疫政策优化后疫情感染上升带来短期冲击-18金属基本面来看铜锌矿端宽松冶炼端供应恢复较慢电解铝供应稳定利-24润水平低全球金属低库存的现状维持短期金属价格向上驱动不足但回落-31空间同样有限价格整体预计延续高位震荡格局关注低能源成本铝企业及下211222222422622822102212游细分行业龙头企业主要标的神火股份鼎胜新材明泰铝业南山铝业数据来源聚源数据能源金属基础数据1镍供需2022年11月我国镍生铁产量372万吨环比61311月股票家数TableBaseData三元电池产量242GWH环比-02成本利润截止12月16日8-12128行业总市值亿元2712403高镍生铁价格1380元镍点镍生铁利润率约为1304结论我们判断流通市值亿元2526920短期受低库存菲律宾雨季进口下滑下游三元材料需求拉动电解镍维持强行业市盈率TTM147势长期看镍铁供应过剩格局比较明确镍价中枢将下移主要标的华友钴沪深300市盈率TTM115业中伟股份格林美相关研究2锂供需11月我国碳酸锂氢氧化锂产量分别为3324万吨环比65TableReport-2411月三元电池产量242GWH环比-02磷酸铁锂电池产量1有色行业周报125-1211防控政391GWH环比14四季度月随着供应缩供需将持续偏紧成本利润策不断优化重视需求复苏机会以Pilbara第11次拍卖锂精矿7800美元吨FOB55折碳酸锂生产成本2022-12-12577万元吨模拟下游三元电池NCM622单wh盈利02元结论我们判2有色金属行业2023年投资策略重视断四季度受成本和供需偏紧支撑锂盐价格有望继续保持强势长期看动力需求共振复苏紧握光储景气赛道2022-12-09电池装机量环比增速放缓但海外锂保护加大国内资源重要性凸显锂矿供3有色行业周报1121-1127钼价续应释放不确定性提升锂盐价格将抵抗式回落主要标的融捷股份西藏矿业创新高关注钼板块机会3稀土磁材供需据弗若斯特沙利文2025年我国及全球稀土永磁材料2022-11-28产量将分别达284万吨和31万吨据乘联会预估11月我国新能源乘用车4有色行业周报1114-1120钼价重零售60万辆环比8211月我国光伏新增装机747GW环比324回强势关注钼板块投资机会11月我国风电新增装机14GW环比-274结论高性能钕铁硼和金属2022-11-21软磁材料需求高增整体将呈现紧平衡格局主要标的望变电气东睦股份5有色行业周报117-1113通胀回落加息预期放缓黄金估值持续修复风险提示宏观经济不及预期产业供需格局恶化下游需求不及预期2022-11-14请务必阅读正文后的重要声明部分有色行业周报1212-1218目录1行业及个股表现111行业表现112个股表现22行业基本面221贵金属美联储加息如期放缓金价震荡运行222基本金属宏观情绪回落基本面继续支撑价格323能源金属四季度锂供需依旧偏紧镍钴长期价格中枢下移524稀土磁材稀土价格小幅反弹磁材需求依然偏弱1025小金属磁粉光伏组件扩产预期加速软磁和辅材将受益113行业公司动态1331行业政策1332公司公告144核心观点及投资建议175重点覆盖公司盈利预测及估值196风险提示19请务必阅读正文后的重要声明部分有色行业周报1212-1218图目录图1本周有色金属指数沪深300指数1图2本周市场板块涨跌幅1图3本周有色金属子板块涨跌幅2图4个股涨幅前五2图5个股跌幅前五2图6通胀指数伦现货黄金价格3图7黄金指数伦现货黄金价格3图8美国国债10年-2年利率及长江有色铜均价走势4图9铜库存及电解铜均价走势4图10铝库存及铝均价走势5图11电解铝吨毛利5图12锌库存及锌均价走势5图13铅库存及铅均价走势5图14镍库存及镍均价走势分析6图15镍矿指数及长江有色镍均价6图16碳酸锂锂辉石差价8图17新能源车利润模型8图18新能源汽车分车企2022年1-11月交付量辆9图19中国新能源汽车渗透率9图20钴价和钴矿指数走势10图21钨价和钨矿指数走势10图22钴原料进口量情况千克10图23下游智能手机出货量万部10图24稀土指数氧化镨钕价格11图25稀土永磁指数磁材价格11图26钼铁价格12图27取向硅钢无取向硅钢价格13图28国内硅料价格13图29国内单晶硅片产量GW13请务必阅读正文后的重要声明部分有色行业周报1212-1218表目录表1贵金属价格及涨跌幅3表2工业金属价格及涨跌幅4表3能源金属价格及涨跌幅6表4各公司未来镍铁产能规划7表5澳洲矿山企业产量指引下调情况9表6稀土磁材价格及涨跌幅10表72025年特斯拉机器人用高性能钕铁硼需求量测算11表8小金属价格涨跌幅12表9重点覆盖公司盈利预测及估值19请务必阅读正文后的重要声明部分有色行业周报1212-12181行业及个股表现11行业表现本周沪深300指数收报395423周跌110有色金属指数收报478588周跌433图1本周有色金属指数沪深300指数数据来源Wind西南证券整理本周市场板块涨幅前三名休闲服务292食品饮料175农林牧渔080涨幅后三名化工-335电气设备-377有色金属-433图2本周市场板块涨跌幅数据来源Wind西南证券整理本周有色金属各子板块涨幅前三名其他稀有小金属096磁性材料-026金属新材料-192涨幅后三名铝-407黄金-608非金属新材料-688请务必阅读正文后的重要声明部分1有色行业周报1212-1218图3本周有色金属子板块涨跌幅数据来源Wind西南证券整理12个股表现个股方面涨幅前五龙磁科技3133安泰科技751宏创控股571宁波韵升453西部材料453涨幅后五索通发展-883鼎胜新材-904合盛硅业-959银泰黄金-1230鑫铂股份-1525图4个股涨幅前五图5个股跌幅前五数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理2行业基本面21贵金属美联储加息如期放缓金价震荡运行贵金属价格方面上期所金价收盘4037元克周跌025COMEX期金收盘价18002美元盎司周跌058上期所银价收盘5209元千克周跌015COMEX期银收盘价233美元盎司周跌164NYMEX钯收盘价17066美元盎司周跌1332NYMEX铂收盘价10000美元盎司周跌349请务必阅读正文后的重要声明部分2有色行业周报1212-1218表1贵金属价格及涨跌幅产品单位202212162022121520221292022111620211216周环比月环比年同比上海金交所黄金现货收盘价Au9999元克40374044404740683674-025-076989期货结算价活跃合约COMEX黄金美元盎司1800217878181071775817982-058137011上海金交所白银现货收盘价AgTD元千克52095255521749204658-0155871183期货结算价活跃合约COMEX银美元盎司233233237215225-164838375期货结算价活跃合约NYMEX钯美元盎司1706618136196882081315516-1332-1800999期货结算价活跃合约NYMEX铂美元盎司100001013210362101629289-349-159765数据来源Wind西南证券整理上周黄金价格维持震荡美国11月CPI同比上升71核心CPI同比60数据均低于市场预期12月美联储FOMC会议如期宣布加息50BP美联储加息放缓的节奏正式确认议息会议上还提出1终端利率上调至51鲍威尔强调利率的终点仍是下个季度的焦点并声明当下没有考虑降息2美联储下调2023年的经济预测预测GDP增速为05失业率为46由于市场对预期的交易已经较充分会后金价反应平淡短期黄金向上的驱动有限价格或延续震荡运行中期我们维持对黄金估值修复的看法服务业通胀粘性大美国经济基本面压力增加中期长端美债实际收益率和美元向下仍有空间利于黄金价格中枢抬升图6通胀指数伦现货黄金价格图7黄金指数伦现货黄金价格数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理22基本金属宏观情绪回落基本面继续支撑价格LME铜收盘价8232美元吨周跌305长江有色市场铜均价65820元吨周跌178LME铝收盘价2354美元吨周跌406长江有色市场铝均价18840元吨周跌218LME铅收盘价2156美元吨周跌231长江有色市场铅均价15500元吨周跌127LME锌收盘价3127美元吨周跌370长江有色市场锌均价24480元吨周跌270LME锡收盘价23750美元吨周跌385LME镍收盘价28850美元吨周跌335长江有色市场镍均价223250元吨周跌080请务必阅读正文后的重要声明部分3有色行业周报1212-1218表2工业金属价格及涨跌幅产品单位202212162022121520221292022111620211216周环比月环比年同比现货结算价LME铜美元吨82328383849183159506-305-100-1341长江有色市场铜均价元吨6582066240670106715068570-178-198-401现货结算价LME铝美元吨23542396245423932630-406-163-1049长江有色市场铝均价元吨1884018920192601885019010-218-005-089现货结算价LME铅美元吨21562133220722092355-231-240-845长江有色市场铅均价元吨1550015450157001575015450-127-159032现货结算价LME锌美元吨31273235324730873395-370130-789长江有色市场锌均价元吨2448024690251602462023255-270-057527现货结算价LME锡美元吨2375023650247002452539050-385-316-3918现货结算价LME镍美元吨2885028625298502855519585-3351034731长江有色市场镍板均价元吨223250223000225050208300146500-0807185239数据来源Wind西南证券整理铜上周铜价震荡回落从铜价影响因素来看1美联储加息如期放缓但更高的利率终点和更长的高利率维持时间对市场影响偏消极国内防疫政策优化后疫情感染上升带来的短期冲击同样压制情绪2铜供给增速维持偏低11月国内精炼铜产量为900万吨1-11月累计生产9412万吨同比上年增加343海外库存低位震荡国内库存小幅回升LME铜84万吨Comex铜35万吨国内144万吨全球库存总量仍处于历史低位短期宏观面情绪回落铜有震荡回调风险但基本面延续精矿宽松精铜紧平衡的格局低库存限制回落幅度价格整体有望延续高位震荡格局图8美国国债10年-2年利率及长江有色铜均价走势图9铜库存及电解铜均价走势数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理铝上周沪铝维持震荡伦铝震荡回落铝价影响因素来看1美联储加息如期放缓但更高的利率终点和更长的高利率维持时间对市场影响偏消极国内防疫政策优化后疫情感染上升带来的短期冲击同样压制情绪211月国内电解铝产量3335万吨1-11月国内累计生产电解铝3664万吨同比增加373国内铝棒铝锭库存约55万吨LME库存总量为478万吨全球库存总量维持历史低位412月预焙阳极价格回落氧化铝价格小幅回升电解铝成本变动不大电解铝利润跟随铝价回落短期宏观面情绪回落但铝基本面仍然稳健且利润水平偏低预计价格震荡运行为主请务必阅读正文后的重要声明部分4有色行业周报1212-1218图10铝库存及铝均价走势图11电解铝吨毛利数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理锌上周内外盘锌价出现明显下行锌价影响因素来看1美联储加息如期放缓但更高的利率终点和更长的高利率维持时间对市场影响偏消极国内防疫政策优化后疫情感染上升带来的短期冲击同样压制情绪2精炼锌供应恢复持续不及预期11月精炼锌产量预期下调至519万吨1-11月预计累计产量为5447万吨同比下降233国内外锌锭库存维持低位国内社会库存总量57万吨LME库存总量为37万吨短期宏观面情绪回落但锌的低库存对价格仍有支撑地产预期的修复对需求预期也有提振价格预计呈现高位震荡的走势图12锌库存及锌均价走势图13铅库存及铅均价走势数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理23能源金属四季度锂供需依旧偏紧镍钴长期价格中枢下移能源金属价格方面国产氢氧化锂价格552万元吨周下降125澳大利亚锂辉石价格4000美元吨周持平电池级碳酸锂价格558万元吨周下降124金属锂价格295万元吨周持平四氧化三钴价格211万元吨周下降232硫酸镍价格44600元吨周持平硫酸钴21价格55000元吨周下降179硫酸钴205价格52500元吨周下降187磷酸铁锂价格172万元吨周持平请务必阅读正文后的重要声明部分5有色行业周报1212-1218表3能源金属价格及涨跌幅产品单位202212162022121520221292022111620211216周环比月环比年同比价格氢氧化锂565国产元吨552000552000559000560000191000-125-14318901市场价格澳大利亚锂辉石美元吨400040004000400023450000007058Li2O5minCFR中国安泰科平均价电池级碳酸锂995国产万元吨558558565570245-124-21112776价格金属锂99工电国产元吨2945000294500029450002945000115500000000015498安泰科平均价四氧化三钴国产元吨210500211500215500240000382500-232-1229-4497长江有色市场平均价硫酸镍元吨44600446004460043600377500002291815安泰科平均价硫酸钴21国产元吨55000555005600062000103500-179-1129-4686安泰科平均价硫酸钴205国产元吨52500530005350060000101000-187-1250-4802价格正极材料磷酸铁锂国产万元吨1720172017201770920000-2828696数据来源Wind西南证券整理镍截止本周五LME镍库存为53862吨环比上周上涨119上期所镍库存为3208吨环比上周下降910镍矿指数为135531环比上周下降513电解镍库存低位镍价获得支撑长期供需趋于宽松供需端印尼镍铁逐步放量10月我国镍生铁进口量537万实物吨折合约785吨镍环比-16911月国内镍生铁产量约372万吨环比613传统需求不锈钢利润好转10月我国不锈钢产量282万吨环比405新能源需求环比持续增加11月我国动力电池产量634GWH环比09其中三元电池产量242GWH环比-02整体11月镍供应曲线斜率小于需求曲线斜率库存端截止12月16日LME上期所镍库存为53862吨环比增加636吨总库存为近5年最低位低库存对镍价形成支撑成本利润端截止12月16日8-12高镍生铁价格1380元镍点江苏镍生铁RKEF现金成本约1200元镍点镍生铁利润率约为1304价差方面硫酸镍和镍铁价差约为45万元吨镍根据测算当硫酸镍和镍铁价差大于21万元吨镍时转产高冰镍有利可图目前转产动力充足结论我们判断短期受低库存菲律宾雨季进口下滑下游三元材料需求拉动镍价短期维持强势长期看镍铁供应过剩格局比较明确镍价中枢将不断下移图14镍库存及镍均价走势分析图15镍矿指数及长江有色镍均价数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分6有色行业周报1212-1218表4各公司未来镍铁产能规划公司项目名称股权产能目标万吨权益产能万吨格林美青美邦072858华越057634华飞0511261华科074532华友钴业华山0681282华友淡水河谷701284华友青山大众待定1261合计06585354中青新能源076423个4万吨高冰镍项目071284中伟股份DNI项目050127514翡翠湾项目050127514合计07235154华飞03212384华友青山大众待定12待定华山03212384青山控股华科0345135青美邦01808华越01606合计19145451043数据来源各公司公告西南证券整理锂截止本周五锂矿指数为688044环比上周下降597本周电池级碳酸锂价格558万元吨周下降124供需端11月我国碳酸锂氢氧化锂产量分别为3324万吨环比65-2411月我国动力电池产量634GWH环比09其中三元电池产量242GWH环比-02磷酸铁锂电池产量391GWH环比14整体11月锂盐供需偏紧边际缓解氢氧化锂供应增速更快据乘联会11月我国新能源乘用车零售量598万辆同比582环比78进入冬季青海西藏等地气温下降产能预计将受到影响叠加海外锂矿供应偏紧四季度锂盐供需仍将持续偏紧库存端电池级碳酸锂厂库约2000吨处近4年历史低位工业级碳酸锂厂库约1800吨且四季度将面临去库氢氧化锂厂库2500吨处近4年历史低位整体锂盐库存较低对锂盐价格形成支撑成本利润端Pilbara第11次锂精矿拍卖价格7800美元吨FOB55换算为8509美元吨CIF6折算碳酸锂生产成本577万元吨外购锂矿生产锂盐单吨盈利接近亏损锂盐成本支撑强劲模拟下游三元电池NCM622单wh盈利02元整车厂对碳酸锂价格容忍度还在结论我们判断四季度受成本支撑和供需偏紧影响锂盐价格有望继续保持强势长期看新能源汽车销量及动力电池装机量环比增速放缓锂矿推迟供应量集中释放锂盐成本有望逐步下移锂盐价格将缓慢回落斯诺威锂矿拍卖请务必阅读正文后的重要声明部分7有色行业周报1212-121812月1日13时斯诺威矿业第四轮拍卖正式开启不同于前几轮拍卖竞买人你来我往多次竞价本次竞拍仅有2人参与报价3次16时4分竞买号F2782的竞买人在起拍价8亿元的基础上加价400万元3分钟后竞买人V3074直接报出10亿元封顶价格触发熔断拍卖结束截止目前历经四轮鏖战天价锂矿斯诺威矿业542857股权花落谁家仍未有定论斯诺威矿业拥有四川省雅江县德扯弄巴锂矿石英岩矿详查探矿权是市场上的明星锂矿该锂矿位于川西甲基卡高原矿床深度距离地表不超过200米属露采矿床锂辉石矿资源储量和品位可靠性高勘探共估算探矿权内查明工业矿石量18143万吨属中大型锂辉石矿锂资源争夺激烈程度可见一斑全球各个国家对锂资源的重视提高将使得锂矿供应释放不确定性增加供应曲线斜率难以短期快速走俏碳酸锂价格短期预计高位震荡2022年11月新能源汽车产销跟踪11月大部分车企交付量环比增长短期新能源汽车贝塔将边际修复预计11月12月整体新能源汽车销售量环比继续增加哪吒15072辆同比51环比-16g零跑8047辆同比43环比15广汽埃安28765辆同比91环比-4极氪11011辆环比9创维汽车2859辆环比7华为问界8260辆环比-31蔚来t14178辆同比30环比41小鹏5811辆同比-63环比14图16碳酸锂锂辉石差价图17新能源车利润模型数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分8有色行业周报1212-1218图18新能源汽车分车企2022年1-11月交付量辆图19中国新能源汽车渗透率数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理表5澳洲矿山企业产量指引下调情况矿山企业下调项目原指引最新指引Pilabra2022财年46-51万吨40-45万吨CoreLithiumFinniss项目79万吨183万吨Allkem2023财年16-17万吨14-15万吨MtCattlin2022财年196-204万吨192-196万吨数据来源各公司公告西南证券整理钴钨截止本周五钴矿指数为184912环比上周下降480钨矿指数为137733环比上周下降411本周硫酸钴2155万元吨周下降179四氧化三钴211万元吨周下降232价格依然偏弱供需端据Mysteel和百川盈孚11月我国硫酸钴四氧化三钴产量分别为7347吨5617吨均为金属吨环比分别-2-1211月三元电池产量242GWH环比-02钴酸锂产量5300吨环比-116511月硫酸钴整体宽松四氧化三钴供需增速基本持平10月中国钴原料进口总量076万金属吨环比大幅下降-283成本利润端随着海外金属导报MB钴价回调目前钴冶炼利润处盈亏平衡线附近环比有所修复结论进入12月电车和手机出货将季节回暖预计三元和钴酸锂电池排产环比回升钴价有望企稳长期看随着洛阳钼业KFM矿逐渐释放产量印尼镍钴伴生量增加钴供需格局将更加宽松钴价难以形成趋势反弹截止12月16日APT仲钨酸铵价格为171万元吨环比04供需端据钨钼云商2022年1-8月中国top15矿山钨精矿产量57万吨样本比例约65APT产量873万吨同比058其中8月108万吨环比455钨粉末54万吨同比-284其中8月064万吨环比-77供应端增量有限需求端硬质合金产品出现严重分化高端刀具非标模具订单良好传统棒材地矿合金依旧低迷后市或延续弱势态势成本利润端当前55-60钨精矿市场不含税议价区间在152-154元公斤度散货市场APT议价水平在166-167万元吨碳化钨报价参考在248-250元公斤我国成熟钨矿山完全成本85万元标吨新建矿山完全成本约13万元标吨结论钨矿完全成本对钨价形成支撑但下游硬质合金需求仍然偏弱钨价预计震荡运行请务必阅读正文后的重要声明部分9有色行业周报1212-1218图20钴价和钴矿指数走势图21钨价和钨矿指数走势数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理图22钴原料进口量情况千克图23下游智能手机出货量万部数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理24稀土磁材稀土价格小幅反弹磁材需求依然偏弱截止本周五稀土指数为183845环比上周下降241稀土永磁指数为476951环比上周下降064表6稀土磁材价格及涨跌幅产品单位202212162022121520221292022111620211216周环比月环比年同比参考价格氧化镨钕万元吨950095009500950085250000001144参考价格钕铁硼N35元公斤27250272502725027250237500000001474数据来源Wind西南证券整理稀土磁材稀土与磁材价格方面氧化镨钕价格950万元吨周持平烧结钕铁硼N35价格2725元公斤周持平本周氧化镨钕主流价格回升至683万元吨金属镨钕回升至8250万元吨供需端2021年我国烧结钕铁硼毛坯产量2071万吨同比16根据弗若斯特沙利文预测2025年我国及全球稀土永磁材料产量将分别达到284万吨和31万吨下游需求端新能源车请务必阅读正文后的重要声明部分10有色行业周报1212-1218据乘联会11月我国新能源乘用车零售598万辆同比582环比78光伏1-11月国内累计新增光伏装机6571GW同比887其中11月新增装机747GW环比3242022年11月国内光伏项目招标量1121GW环比25849中标量2598GW环比11992风电1-11月我国累计新增风电装机2252GW同比-88其中11月新增装机138GW环比-274空调智能变频空调预计产量年同比增速在5附近结论光伏新能源汽车风电将成为钕铁硼永磁和软磁材料主要需求拉动项整体看高性能钕铁硼和金属软磁材料需求高增整体将呈现紧平衡格局建议重点关注图24稀土指数氧化镨钕价格图25稀土永磁指数磁材价格数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理表72025年特斯拉机器人用高性能钕铁硼需求量测算钕铁硼用量吨关节部位电机数量台小电机台中电机台大电机台保守中性乐观肩部6033105026254200双臂8044140035005600双手121200120030004800双腿6024110027504400躯干8044140035005600总计4012131561501537524600数据来源TeslaAIDay产业信息网西南证券整理25小金属磁粉光伏组件扩产预期加速软磁和辅材将受益小金属价格方面钛白粉收盘价14970元吨周持平海绵锆收盘价208元千克周持平锑收盘价74000元吨周持平粗铟收盘价1320元千克周持平黑钨精矿收盘价11万元吨周上涨090白钨精矿收盘价11万元吨周上涨091仲钨酸铵收盘价172000元吨周上涨178请务必阅读正文后的重要声明部分11有色行业周报1212-1218表8小金属价格涨跌幅产品单位202212162022121520221292022111620211216周环比月环比现货价钛白粉金红石型国内元吨1497014970149701500019600000-020价格海绵锆99国产元千克208208208213225000-235长江有色市场平均价锑1元吨7400074000740007500073500000-133安泰科最低价粗铟99国产元千克13201320132013501550000-222安泰科平均价黑钨精矿65国产万元吨112112111108108090370安泰科平均价白钨精矿65国产万元吨111111110106107091425市场价仲钨酸铵WO3885湖南元吨172000172000169000167000169500178299数据来源Wind西南证券整理钼观点更新钼价连涨五周刷新今年新高Mo35-40钼精矿现报3780-3800元吨度安泰科数据显示12月15日品位45-50的钼精矿均价上涨300元吨度至3830元吨度再度刷新历史纪录较三季度末上涨32同比涨幅超过70复盘钼价发现钼天然是军工和钢铁金属11990年受海湾战争影响军工对钼需求大幅增加钼价上行22000-2005年国内不锈钢需求维持高速增长拉动钼需求大幅增长32016年至今钢铁传统产能被淘汰高端特钢渗透率提升国产替代钼价目前2920元吨度已经接近2008年水平全球钼供应28万吨国内15万吨左右未来3年全球钼基本无新增产能供应相对刚性伴随国内制造业升级绿色能源飞速发展钼下游高强钢高速工具钢风电叶片军工高温合金钼需求未来空间较大2022年上半年钼行业供需缺口接近1万吨未来3年缺口仍然存在钼价有望开启一轮长周期上行我们建议关注国内钼头部相关企业图26钼铁价格数据来源Wind西南证券整理取向硅钢观点更新取向硅钢做为金属软磁材料下游主要为变压器和输配电站设备低牌号CGO产品过剩高牌号HIB产品供不应求随着变压器能耗等级提升高牌号取向硅钢产品价格有望上涨对于未来产能规划增长空间较大的企业将充分受益请务必阅读正文后的重要声明部分12有色行业周报1212-1218图27取向硅钢无取向硅钢价格数据来源Wind西南证券整理图28国内硅料价格图29国内单晶硅片产量GW数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理3行业公司动态31行业政策富临精工在互动平台表示公司现有磷酸铁锂产能152万吨在宜春经济开发区投资建设年产15万吨新型高压实磷酸铁锂及配套主材一体化项目前期准备工作已在进行预计2023年12月底建成投产随着产能进一步提升及供应链升级逐步会实现规模化降本从而持续提升锂电正极材料业务的盈利能力SMM12月12日耀宁科技年产12GWh锂离子电池及系统总成项目开工仪式在江苏盐城建湖经济开发区举行该项目总投资约1023亿元SMM请务必阅读正文后的重要声明部分13有色行业周报1212-121812月12日和胜股份发布公告表示已与宁德时代签订战略合作协议双方将在新能源产业零部件领域开展全面深度合作达成战略伙伴关系共同推进产业发展值得注意的是本次战略合作协议为构建双方合作框架的指导性协议后续具体项目及具体合作事项以双方签订的具体协议为准SMM欧盟委员会牵头组建了欧盟太阳能光伏产业联盟该联盟的目标是到2025年将欧洲的太阳能组件制造能力从目前的约45吉瓦增加到30吉瓦它还计划使欧盟到2025年新增太阳能装机容量超过320吉瓦到2030年达到近600吉瓦SMM据中国汽车工业协会统计分析2022年11月新能源汽车继续保持快速增长月度产销再创新高2022年11月新能源汽车产销分别完成768万辆和786万辆同比分别增长656和723市场占有率达到338中国汽车工业协会澳大利亚对国内天然气设置价格上限的计划预计将提振拟议中的液化天然气LNG进口终端的前景但同时可能会导致政府削减能源费用的这一目标受挫澳大利亚总理AnthonyAlbanese上周五表示澳大利亚国内天然气价格将被限制在每千兆焦耳gigajoules12澳元价格上限设置期限为12个月以保护企业和家庭免受全球能源价格飙升的影响SMM全球顶级的锂供应商Albemarle将投资至少18亿美元在美国北卡罗来纳州建立一个新科技园预计将在那里推进锂和其他产品的研究该矿商预计位于夏洛特大学城地区的新工厂的创新将改善锂的回收和生产方法并引入新形式的锂以实现电池性能的突破SMM12月14日在济源经济技术开发区金利集团铅基多金属固废协同强化冶炼产业化示范及锌资源综合利用项目简称铅基多金属项目竣工投产暨15万吨年低碳短流程新能源汽车及船舶用高纯锌产业化示范项目简称15万吨高纯锌项目开工仪式隆重举行建成后预计可实现年销售收入40亿元利税4亿元创造就业岗位1000余个SMM近日有研究机构对2023年国内轮胎市场形势进行了分析预测报告称明年乘用车替换胎市场规模继续扩张商用车替换和基建投资支撑增长斜交非公路用轮胎仍有增长需求新能源汽车配套方面国内品牌会取得更多建树SMM12月16日中国有色集团与江西铜业就2023年CIF进口粗铜RCBenchmark达成一致为125美金吨此RC较今年155美元吨减少30美金吨SMM32公司公告楚江新材20221212关于控股股东部分股份质押的公告2022年12月12日安徽楚江科技新材料股份有限公司以下简称公司或本公司接到控股股东安徽楚江投资集团有限公司以下简称楚江集团通知获悉楚江集团将其所持有的本公司部分股份进行质押本次质押股数2900万股本次质押股份占其所持股份比例672本次质押股份占公司总股本比例217钒钛股份20221213关于与大连融科储能集团股份有限公司签订2023年钒电池储能原料合作年度框架协议的公告公司全资子公司攀钢集团成都钒钛资源发展有限公司于2021年9月10日与大连博融新材料有限公司签订了2023年钒电池储能原料合请务必阅读正文后的重要声明部分14有色行业周报1212-1218作年度框架协议双方就产品及服务生产合作平台搭建市场拓展技术合作及资本合作等方面达成战略合作意向战略合作协议签订后公司与大连融科开展了具体商业合作本次成都钒钛贸易与大连融科签订2023年钒电池储能原料合作年度框架协议有利于扩大公司钒产品在储能领域的应用拓宽公司钒产品销售渠道符合公司和股东的利益悦安新材20221213关于持股5以上股东及其一致行动人集中竞价减持股份时间过半暨减持进展公告本次减持计划实施前瑞和投资瑞智投资瑞岚投资均系由深圳德财基金管理有限公司担任执行事务合伙人的有限合伙企业三者构成一致行动人合计持有公司股份8017500股占公司总股本的93837公司股东瑞和投资瑞智投资瑞岚投资因自身资金需求计划于公告披露之日起15个交易日后的3个月内通过集中竞价方式减持合计不超过853333股即不超过公司目前总股本09987的股份其中瑞和投资以集中竞价方式减持数量不超过375276股占公司总股本的比例不超过04392瑞智投资以集中竞价方式减持数量不超过363894股占公司总股本的比例不超过04259瑞岚投资以集中竞价方式减持数量不超过114163股占公司总股本的比例不超过01336目前本次集中竞价减持计划时间已过半减持计划尚未实施完毕北方稀土20221214关于拟投资参股福建省长汀金龙稀土有限公司的公告中国北方稀土集团高科技股份有限公司以下简称公司拟参与厦门钨业股份有限公司以下简称厦门钨业全资子公司福建省长汀金龙稀土有限公司以下简称金龙稀土增资扩股同步引入员工持股项目即公司拟以货币资金出资约10500万元实际入股价格按照厦门钨业在福建省产权交易中心公开征集的战略投资者入股价格确定以非公开协议方式投资参股金龙稀土投资完成后公司约占金龙稀土本次增资扩股后注册资本的3根据增资扩股方案金龙稀土本次拟引进的投资者共十类A-J其中前两类AB为拟公开引进的战略投资者第一类A战略投资者的股东性质为非国有控股或实际控制公司为D类国有实际控制若厦门钨业未征集到符合要求的第一类A战略投资者则其他类投资者也不同步引进厦门钨业20221214关于全资子公司福建省长汀金龙稀土有限公司拟投资建设年产5000吨节能电机用高性能稀土永磁材料项目的公告厦门钨业股份有限公司以下简称公司全资子公司福建省长汀金龙稀土有限公司以下简称金龙稀土拟投资63580万元建设年产5000吨节能电机用高性能稀土永磁材料生产线项目公司于2022年12月14日召开了第九届董事会第二十二次会议以9票同意0票反对0票弃权的表决结果审议通过了关于全资子公司福建省长汀金龙稀土有限公司拟投资建设年产5000吨节能电机用高性能稀土永磁材料项目的议案同意了本项目的建设投资本次投资事项无需提交公司股东大会审议华友钴业20221214关于对外投资参与设立产业基金的公告2022年12月14日浙江华友钴业股份有限公司以下简称华友钴业或公司与嘉兴广润股权投资基金管理有限公司以下简称嘉兴广润桐乡市同信股权投资基金管理有限公司以下简称桐乡同信桐乡市润合股权投资有限公司以下简称桐乡润合完成桐乡锂时代股权投资合伙企业有限合伙合伙协议的签署拟共同设立桐乡锂时代股权投资合伙企业有限合伙以下简称桐乡锂时代或合伙企业最终名称以营业执照为准其中嘉兴广润桐乡同信为普通合伙人华友钴业桐乡润合为有限合伙人合伙企业的认缴出资总额为100000万元其中华友钴业出资40000万元请务必阅读正文后的重要声明部分15有色行业周报1212-1218出资比例为4000鑫科材料20221215关于为全资子公司提供担保的公告2022年12月14日公司与芜湖扬子农村商业银行股份有限公司以下简称扬子农商行签署了保证合同为鑫谷和与扬子农商行同日签订的流动资金借款合同合同编号7527131220220117提供连带责任保证担保金额为不超过人民币1000万元保证期间为三年上述担保不存在反担保截至本公告日公司实际为鑫谷和提供的担保余额为人民币4000万元含此次签订的担保合同人民币1000万元英洛华20221216关于为下属公司提供担保的公告2022年12月15日英洛华科技股份有限公司与中国工商银行股份有限公司东阳支行签订保证合同为全资子公司赣州市东磁稀土有限公司下属子公司浙江东阳东磁稀土有限公司申请的流动资金借款提供连带责任担保担保金额为人民币5000万元上述担保在公司2022年度担保预计授权范围内公司本次为东阳东磁提供担保是为了满足其日常生产经营的需要金田股份20221216关于为子公司提供担保的公告本次公司及子公司为全资子公司金田电材金田铜管金田新材料金田有色杰克龙精工香港铭泰以及控股子公司科田磁业兴荣铜业提供最高限额226620万元人民币的担保截至2022年12月14日公司及子公司已为金田电材提供的担保余额为人民币8847393万元其中194万美元按2022年12月14日美元兑人民币汇率69535折算已为金田铜管提供的担保余额为人民币4657904万元其中78457万美元按2022年12月14日美元兑人民币汇率69535折算已为金田新材料提供的担保余额为人民币12737430万元其中14714万美元按2022年12月14日美元兑人民币汇率69535折算已为金田有色提供的担保余额为人民币750800万元已为杰克龙精工提供的担保余额为人民币23672万元已为香港铭泰提供的担保余额为人民币14502410万元其中2085628万美元按2022年12月14日美元兑人民币汇率69535折算已为科田磁业提供的担保余额为人民币1819695万元已为兴荣铜业提供的担保余额为人民币1100000万元盛和资源20221216关于向募投项目实施主体进行增资暨引入战略投资者的进展公告盛和资源控股股份有限公司于2022年6月14日披露了关于向募投项目实施主体进行增资暨引入战略投资者的公告公司拟与引入的战略投资者中核华创稀有材料有限公司共同出资6477770万元其中公司以募集资金新增出资3846662万元中核华创出资2631108万元对公司募投项目年处理150万吨锆钛选矿项目实施主体盛和资源连云港新材料科技有限公司进行增资具体内容详见公司公告本次向募投项目实施主体进行增资暨引入战略投资者的事项已经公司2022年第五次临时股东大会审议通过近日盛和连云港已完成公司注册资本变更登记的手续本次变更登记完成后盛和连云港注册资本为6577770万元公司持有盛和连云港60的股权中核华创持有盛和连云港40的股权洛阳钼业20221216公司于2022年6月10日召开2021年年度股东大会审议通过关于对全资子公司提供担保的议案同意授权董事会批准公司直接或通过全资子公司为其他全资子公司合计提供最高余额不超过人民币595亿或等值外币担保额度用于包括但不限于境内外金融机构申请的贷款债券发行银行承兑汇票电子商业汇票保函票据信用证抵质押贷款银行资金池业务环境保函投标保函衍生品交易额度及透支额度等情形下公司直接或通过全资子公司为其他全资子公司提供担请务必阅读正文后的重要声明部分16