行情回顾：上周，] SW汽车板块下跌1.9%，沪深300下跌1.1%。估值上，截止12月16日收盘，汽车行业PE（TTM）为28倍，较前一周下跌1.8%。
　　投资建议：12月全国各地开始优化疫情管控，但在优化初期，居民出门意愿较低，车市门店端客流较少，使得月初乘用车销量有所承压，我们预计在感染高峰尚未到来之前乘用车市场将持续承压，但在燃油车购置税减半与电动车补贴政策末端效应的推动下，12月销量仍有望实现一定幅度的增长。同时，因疫情扰动致今年底的政策透支效应小，因此，明年一季度乘用车销量预计受到的影响比之前预期小，核心在于终端消费信心恢复的程度。建议关注业绩增长确定性强的优质汽车零部件标的以及在北美及周边布局从而有望享受明年美国电车高增长红利的汽车零部件厂商，此外，建议关注复苏预期较强的重卡板块优质标的。
　　乘用车：根据乘联会数据，12月1-11日，乘用车零售49.8万辆，同比去年下降3%，较上月同期增长21%；乘用车批发46.6万辆，同比去年下降23%，较上月同期增长6%。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、豪能股份（603809）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）。
　　新能源汽车：根据乘联会数据，截止12月15日，22年上市新车中新能源渗透率达39.4%，预计在供给持续多元以及补贴政策末端效应的推动下，12月新能源车销量有望继续创新高，含“新”量较高的主要标的有：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750）、华域汽车（600741）、文灿股份（603348）。
　　智能汽车：在智能汽车供给持续多元、测试道路不断开放、相应配套制度不断完善的背景下，我们认为供给创造需求的逻辑将持续演绎，未来智能汽车产业将持续快速发展。继续建议关注：1）华为汽车产业链机会，如长安汽车（000625）、广汽集团（601238）；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）。
　　重卡：根据中汽协数据，2022年前11月我国重卡累计销售61.8万辆，同比下降53.8%，最新11月重卡销量4.7万辆，同比降幅已收窄至8.8%，预计未来在稳增长政策有望持续出台的背景下，重卡销量有望温和复苏。主要标的：中国重汽（3808.HK/000951）、潍柴动力（2338.HK/000338）。
　　风险提示：政策波动风险；疫情风险；芯片短缺风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。
　　

研究报告全文：2022TableIndustryInfo年12月18日强于大市维持证券研究报告行业研究汽车汽车行业周报1212-1216重卡降幅收窄乘用车销售承压投资要点西南证券研究发展中心TableSummary行情回顾上周SW汽车板块下跌19沪深300下跌11估值上截TableAuthor分析师郑连声止12月16日收盘汽车行业PETTM为28倍较前一周下跌18执业证号S1250522040001投资建议12月全国各地开始优化疫情管控但在优化初期居民出门意愿电话010-57758531邮箱zlansswsccomcn较低车市门店端客流较少使得月初乘用车销量有所承压我们预计在感染高峰尚未到来之前乘用车市场将持续承压但在燃油车购置税减半与电动车补联系人冯安琪贴政策末端效应的推动下12月销量仍有望实现一定幅度的增长同时因疫电话021-58351905情扰动致今年底的政策透支效应小因此明年一季度乘用车销量预计受到的邮箱fazswsccomcn影响比之前预期小核心在于终端消费信心恢复的程度建议关注业绩增长确联系人白臻哲定性强的优质汽车零部件标的以及在北美及周边布局从而有望享受明年美国电话010-57758530邮箱bzzyfswsccomcn电车高增长红利的汽车零部件厂商此外建议关注复苏预期较强的重卡板块优质标的行TableQuotePic业相对指数表现乘用车根据乘联会数据12月1-11日乘用车零售498万辆同比去年下汽车沪深300降3较上月同期增长21乘用车批发466万辆同比去年下降231较上月同期增长6主要标的广汽集团601238爱柯迪600933精-7锻科技300258福耀玻璃600660豪能股份603809科博达603786-14星宇股份601799津荣天宇300988伯特利603596-21新能源汽车根据乘联会数据截止12月15日22年上市新车中新能源渗-28透率达394预计在供给持续多元以及补贴政策末端效应的推动下12月-36211222222422622822102212新能源车销量有望继续创新高含新量较高的主要标的有比亚迪002594拓普集团601689旭升股份603305三花智控002050宁德时代数据来源聚源数据300750华域汽车600741文灿股份603348基础数据智能汽车在智能汽车供给持续多元测试道路不断开放相应配套制度不断股票家数TableBaseData240完善的背景下我们认为供给创造需求的逻辑将持续演绎未来智能汽车产业行业总市值亿元3543226流通市值亿元将持续快速发展继续建议关注1华为汽车产业链机会如长安汽车3024903行业市盈率TTM325000625广汽集团6012382摄像头毫米波雷达激光雷达等传感器沪深300市盈率TTM115需求持续增加智能车灯智能座舱空气悬架线控制动与转向等部件渗透率持续提升主要标的星宇股份601799伯特利603596科博达603786相关研究阿尔特300825德赛西威002920华阳集团0029061TableReport汽车行业2023年投资策略电动智能仍可为寻找结构性机会重卡根据中汽协数据2022年前11月我国重卡累计销售618万辆同比2022-12-14下降538最新11月重卡销量47万辆同比降幅已收窄至88预计未2汽车行业周报125-12911月车市来在稳增长政策有望持续出台的背景下重卡销量有望温和复苏主要标的表现较弱新能源渗透率再创新高中国重汽3808HK000951潍柴动力2338HK0003382022-12-12风险提示政策波动风险疫情风险芯片短缺风险原材料价格上涨风险3汽车行业周报1128-12211月数据表现较弱关注重卡复苏行情车企电动化转型不及预期的风险智能网联汽车推广不及预期等的风险105722022-12-05请务必阅读正文后的重要声明部分汽车行业周报1212-1216目录1上周行情回顾12市场热点421行业新闻422公司新闻523一周新车速递624十一月欧美各国销量63核心观点及投资建议74重点覆盖公司盈利预测及估值85风险提示9请务必阅读正文后的重要声明部分汽车行业周报1212-1216图目录图1汽车板块周内累计涨跌幅1212-12161图2行业走势排名1212-12161图3汽车板块PETTM水平2图4汽车板块涨幅居前的个股1212-12162图5汽车板块跌幅居前的个股1212-12162图6钢材价格走势元吨3图7铝价格走势元吨3图8铜价格走势元吨3图9天然橡胶价格走势元吨3图10顺丁橡胶价格走势元吨3图11丁苯橡胶价格走势元吨3图12布伦特原油期货价格美元桶4图13国内浮法玻璃价格走势元吨4表目录表1一周新车速递6表21011月欧美各国汽车销量情况6表3重点关注公司盈利预测与评级8请务必阅读正文后的重要声明部分汽车行业周报1212-12161上周行情回顾上周SW汽车板块报收559639点下跌19沪深300指数报收395423点下跌11子板块方面乘用车板块下跌20商用载客车板块下跌14商用载货车板块下跌31汽车零部件板块下跌17汽车服务板块下跌13与各行业比较SW汽车板块周涨跌幅位于行业第16位图1汽车板块周内累计涨跌幅1212-1216102022121220221213202212142022121520221216-1-2-3沪深300汽车申万乘用车申万-4商用载客车申万商用载货车申万汽车零部件申万汽车服务申万数据来源Wind西南证券整理图2行业走势排名1212-121643210-1-2-3-4-5300电子银行综合传媒汽车环保钢铁通信煤炭计算机房地产沪深农林牧渔美容护理食品饮料医药生物商贸零售交通运输纺织服饰轻工制造公用事业家用电器非银金融建筑材料石油石化机械设备国防军工建筑装饰基础化工电力设备有色金属社会服务数据来源Wind西南证券整理估值上截止12月16日收盘汽车行业PETTM为28倍较前一周下跌18请务必阅读正文后的重要声明部分1汽车行业周报1212-1216图3汽车板块PETTM水平6050403020100汽车申万801880SI乘用车申万801095SI商用载客车申万850913SI商用载货车申万850912SI汽车零部件申万801093SI汽车服务申万801092SI数据来源Wind西南证券整理个股方面上周涨幅前五依次是奥联电子朗博科技瑞鹄模具神通科技凌云股份跌幅前五依次是华达科技明新旭腾钧达股份ST曙光爱玛科技图4汽车板块涨幅居前的个股1212-1216图5汽车板块跌幅居前的个股1212-121640华达科技明新旭腾钧达股份ST曙光爱玛科技035-23025-420-615-8105-100奥联电子朗博科技瑞鹄模具神通科技凌云股份-12数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理原材料价格方面上周钢材综合价格上涨28铜价下跌17铝价下跌21天然橡胶期货价格下跌01布伦特原油期货价格上涨39浮法玻璃价格下跌03请务必阅读正文后的重要声明部分2汽车行业周报1212-1216图6钢材价格走势元吨图7铝价格走势元吨200300001801602500014020000120100150008010000604050002000钢材综合价格指数钢材价格指数板材钢材价格指数热轧卷板3上海物贸平均价铝数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理图8铜价格走势元吨图9天然橡胶价格走势元吨25000900008000020000700006000015000500004000010000300002000050001000000上海物贸平均价铜期货结算价连续天然橡胶数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理图10顺丁橡胶价格走势元吨图11丁苯橡胶价格走势元吨300001800016000250001400020000120001000015000800010000600040005000200000市场价顺丁橡胶BR9000全国现货价丁苯橡胶1502国内数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分3汽车行业周报1212-1216图12布伦特原油期货价格美元桶图13国内浮法玻璃价格走势元吨1403500120300010025008020006015004010002050000期货结算价连续布伦特原油市场均价浮法玻璃全国当周值数据来源Wind西南证券整理数据来源同花顺西南证券整理2市场热点21行业新闻乘用车销量同比下滑12月1-11日乘用车市场零售498万辆同比去年下降3较上月同期增长21全国乘用车厂商批发466万辆同比去年下降23较上月同期增长6来源乘联会中央经济工作会议指出要支持新能源汽车消费12月15日至12月16日中央经济工作会议在北京举行据新华社报道会议指出要着力扩大国内需求要把恢复和扩大消费摆在优先位置增强消费能力改善消费条件创新消费场景多渠道增加城乡居民收入支持住房改善新能源汽车养老服务等消费来源新华社中共中央国务院印发扩大内需战略规划纲要20222035年提出多项措施促进汽车发展纲要指出释放出行消费潜力优化城市交通网络布局大力发展智慧交通推动汽车消费由购买管理向使用管理转变推进汽车电动化网联化智能化加强停车场充电桩换电站加氢站等配套设施建设以及便利二手车交易等多项措施其中积极发展绿色低碳消费市场加快构建废旧物资循环利用体系规范发展汽车动力电池家电电子产品回收利用行业完善乡村市场体系推动农村居民汽车家电家具家装消费升级来源汽车之家浙江宁波出口阿拉伯国家汽车破4万辆今年1月至11月浙江宁波向阿拉伯国家出口汽车440万辆价值5063亿元汽车出口业务上再上新台阶梅山口岸拥有良好的汽车进出口条件2022年宁波梅山港区滚装船码头计划完成装卸成品汽车46万辆主要出口目的地为阿拉伯国家欧洲和东南亚等地区来源中国新闻网四川广元货车入城限制调整取消皮卡限制近日四川广元市发布货车通行限制措施进行优化调整取消皮卡车进城限制简化轻型及以下货车通行管理政策放宽中型箱式货车通行限制提高新能源货车便利程度来源卡车之家请务必阅读正文后的重要声明部分4汽车行业周报1212-1216日本政府将延长对低排放汽车的税收减免12月16日据财联社援引路透社报道日本政府将延长对低排放汽车的税收减免并寻求将国内大体量的家庭储蓄转化为投资政府还将提高企业税所得税和烟草税以支持到2027年将日本国防开支翻番至国内生产总值GDP的2的计划来源财经网欧盟就碳关税达成协议2023年开始实施近日欧洲议会和欧盟理事会就引入碳边界调整机制CarbonBorderAdjustmentMechanismCBAM达成临时协议同意从2023年10月1日起对进口商品和电力征收碳税而此前宣布的征收日期为2023年1月1日来源盖世汽车宝马申请利用悬架给电动车电池充电的新专利宝马向德国专利局提交的一项新专利显示该公司正在设计一种新的悬挂系统能够吸收颠簸路面带来的冲击的同时从中回收能量并为电动车的电池充电来源科创板日报美国能源部为新锂离子电池制造厂提供25亿美元低成本贷款美国能源部最终确定向通用汽车LG能源电池合资企业提供25亿美元低成本政府贷款贷款将帮助为密歇根州俄亥俄州和田纳西州三个新锂离子电池制造厂的建设提供资金来源财经网22公司新闻上海沿浦公司中标金鹰重型工程机械股份有限公司的铁路专用集装箱物料项目中标金额为587亿元2023年6月达到交付状态来源公司公告广汽集团12月15日公司与南方电网电力科技股份有限公司签订战略合作协议旨在能源生态产业链领域开展合作双方将围绕新型能源生态构建在源网荷储新型储能微电网虚拟电厂电池回收等领域全面开展业务合作同时探讨加强资本纽带合作通过资本合作促进加强深化业务合作此外双方还将探讨在电池储能充换电等业务领域构建能源生态共同开发梯次电池配用电柜式储能系统等系列源网荷储相关产品助力低碳节能新型城市建设来源盖世汽车福田汽车福田大中客1-10月份国内新的公交客车订单100新能源化整体销量新能源渗透率741氢燃料产品销售50台占比约21-10月重卡新能源渗透率35高于行业水平来源财经网中通客车公司拟对全资子公司聊城中通轻型客车有限公司实施吸收合并吸收合并完成后聊城中通轻客法人单位依法予以注销公司继承其各项资产及债权债务来源公司公告一汽解放12月14日公司与中通快递股份有限公司中通供应链管理有限公司及中通智运数字科技有限公司在长春共同签署战略合作协议双方将在车辆交互研发及采购供应物流服务智慧物流平台建设智能网联及数据共享新能源等多领域开展全方位战略合作共同推动智慧物流发展升级来源中国卡车网长安汽车长安深蓝首款SUV车型S7通过工信部申报提供纯电增程版本来源财经网请务必阅读正文后的重要声明部分5汽车行业周报1212-121623一周新车速递表1一周新车速递细分市场生产厂商子车型上市时间工程更改规模动力类型价格万元及车身结构比亚迪汽车护卫舰0720221209BSUVNPPHEV2028-2898长安汽车欧尚X5PLUS20221209ASUVNP燃油959-1149上汽通用凯迪拉克XT420221212ASUVMCE1燃油2617-3547上汽通用凯迪拉克XT520221212BSUVMCE1燃油3527-4027长安福特锐际20221212ASUVNM燃油2218长安林肯冒险家20221212ASUVNM燃油2886上汽通用五菱五菱晴空20221212A00HBNPEV678-828吉利汽车豪越L20221212BSUVNP燃油1279-1479一汽轿车奔腾T7720221215ASUVMCE2-1燃油1148-1238一汽轿车奔腾T9920221215BSUVMCE2-1燃油1349-1869数据来源乘联会西南证券整理注全新产品NP全新上市车型车型名称是全新的新增车型NM现有车型线上新增某款车款换代产品GP车型平台发生改变从而产生的全新一代的车型小改款MCE1指车型的配置外观造型发生小范围变化但不涉及车型模具的更改及发动机或变速箱的调整大改款MCE3指车型的模具和动力都进行改变中改款MCE2-1通常指车型的facelift即车型的前脸造型或模具的改变但不涉及动力的改变中改款MCE2-2指车型涉及发动机或变速箱的改变但不涉及前脸造型或模具的改变价格调整MSRP现有车型官方指导价的变动24十一月欧美各国销量表21011月欧美各国汽车销量情况地区国家10月销量万辆11月销量万辆同比环比美国12281179102-40北美加拿大13512651-64北美合计1363130697-42德国22828830261法国157---西班牙7784892意大利128---西欧葡萄牙14---英国157---爱尔兰0402-4-532比利时35---荷兰29282-41请务必阅读正文后的重要声明部分6汽车行业周报1212-1216地区国家10月销量万辆11月销量万辆同比环比奥地利18---瑞士202511243卢森堡04041104瑞典263024155挪威152225458芬兰07---丹麦13---希腊09091125西欧合计943---俄罗斯45---波兰3638197捷克18---斯洛伐克08---匈牙利08---罗马尼亚1213-24中欧东欧克罗地亚03---斯洛文尼亚0304-126保加利亚02---乌克兰0303-64-2爱沙尼亚02---土耳其65823726中欧东欧合计207---数据来源Marklines西南证券整理注北美合计包括美国和加拿大的乘用车销量西欧合计包括德国法国西班牙意大利葡萄牙英国爱尔兰比利时荷兰奥地利瑞士卢森堡瑞典挪威芬兰丹麦希腊的乘用车销量中欧东欧合计包括俄罗斯波兰捷克斯洛伐克匈牙利罗马尼亚克罗地亚斯洛文尼亚保加利亚乌克兰爱沙尼亚土耳其的乘用车销量其中俄罗斯的销量包含轻卡空白处尚未披露3核心观点及投资建议12月全国各地开始优化疫情管控但在优化初期居民出门意愿较低车市门店端客流较少使得月初乘用车销量有所承压我们预计在感染高峰尚未到来之前乘用车市场将持续承压但在燃油车购置税减半与电动车补贴政策末端效应的推动下12月销量仍有望实现一定幅度的增长同时因疫情扰动致今年底的政策透支效应小因此明年一季度乘用车销量预计受到的影响比之前预期小核心在于终端消费信心恢复的程度建议关注业绩增长确定性强的优质汽车零部件标的以及在北美及周边布局从而有望享受明年美国电车高增长红利的汽车零部件厂商此外建议关注复苏预期较强的重卡板块优质标的请务必阅读正文后的重要声明部分7汽车行业周报1212-1216乘用车根据乘联会数据12月1-11日乘用车零售498万辆同比去年下降3较上月同期增长21乘用车批发466万辆同比去年下降23较上月同期增长6主要标的广汽集团601238爱柯迪600933精锻科技300258福耀玻璃600660豪能股份603809科博达603786星宇股份601799津荣天宇300988伯特利603596新能源汽车根据乘联会数据截止12月15日22年上市新车中新能源渗透率达394预计在供给持续多元以及补贴政策末端效应的推动下12月新能源车销量有望继续创新高含新量较高的主要标的有比亚迪002594拓普集团601689旭升股份603305三花智控002050宁德时代300750华域汽车600741文灿股份603348智能汽车在智能汽车供给持续多元测试道路不断开放相应配套制度不断完善的背景下我们认为供给创造需求的逻辑将持续演绎未来智能汽车产业将持续快速发展继续建议关注1华为汽车产业链机会如长安汽车000625广汽集团6012382摄像头毫米波雷达激光雷达等传感器需求持续增加智能车灯智能座舱空气悬架线控制动与转向等部件渗透率持续提升主要标的星宇股份601799伯特利603596科博达603786阿尔特300825德赛西威002920华阳集团002906重卡根据中汽协数据2022年前11月我国重卡累计销售618万辆同比下降538最新11月重卡销量47万辆同比降幅已收窄至88预计未来在稳增长政策有望持续出台的背景下重卡销量有望温和复苏主要标的中国重汽3808HK000951潍柴动力2338HK0003384重点覆盖公司盈利预测及估值表3重点关注公司盈利预测与评级市值股价归母净利润归母净利润增速EPSPE代码覆盖公司评级亿元22E23E24E22E23E24E22E23E24E22E23E24E600741SH华域汽车566179569679087381410222528876买入600933SH爱柯迪1671891557491783323070810292419买入601238SH广汽集团1244118910691172136846101710111312119买入600660SH福耀玻璃9563664487540674551125202126191814买入300258SZ精锻科技581206253343453033050709231813买入605068SH明新旭腾472820182737124735071422412013买入603809SH豪能股份43109026374731422606091318128买入000338SZ潍柴动力94410827079311153-24322407111315108买入000625SZ长安汽车133813498239001032132915080910161513买入603786SH科博达26766175677104443835141926483526买入601799SH星宇股份3761316131165203382723425772312318买入000951SZ中国重汽180152854109165-4810152050914331711买入300207SZ欣旺达43423301152494102611665061322381811买入数据来源Wind西南证券请务必阅读正文后的重要声明部分8汽车行业周报1212-1216推荐逻辑华域汽车600741公司电动化智能化新产品加速研发落地未来将成为公司业务新增长点爱柯迪600933产能持续扩张新能源车业务加速推进广汽集团601238集团旗下主要品牌在混动化与电动智能化领域持续发力叠加政策催化预计未来销量将持续向好其中处于新车周期的广本广丰预计将成为今年公司的销量与利润的主要增量贡献方福耀玻璃600660公司在业务聚焦盈利能力研发等方面优势明显未来市占率有望进一步提升精锻科技300258电动车业务与出口业务是公司的重要增长点明新旭腾605068真皮产能扩张新产品水性超纤革放量可期豪能股份603809汽车差速器和航空航天业务将成为公司重要增长点潍柴动力000338重卡发动机龙头地位稳固智能物流业务氢燃料电池业务增长空间大长安汽车000625自主盈利大幅增长新能源战略持续发力科博达603786传统灯控市占率持续提升的同时发力域控制器打造新增长点星宇股份601799车灯智能化转型升级产能稳步扩张未来市占率有较大提升空间中国重汽000951重卡行业优质企业静待行业复苏欣旺达300207动力电池差异化竞争多产品技术路线齐头并进国内外储能市场放量在即未来将成为公司新增长动能伯特利603596线控制动兴起国产替代加速津荣天宇300988精密部品优质企业布局储能打造新增长点5风险提示政策波动风险疫情风险芯片短缺风险原材料价格上涨风险车企电动化转型不及预期的风险智能网联汽车推广不及预期等的风险请务必阅读正文后的重要声明部分9汽车行业周报1212-1216分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师报告所采用的数据均来自合法合规渠道分析逻辑基于分析师的职业理解通过合理判断得出结论独立客观地出具本报告分析师承诺不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿投资评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为公司评级和行业评级另有说明的除外评级标准为报告发布日后6个月内的相对市场表现即以报告发布日后6个月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准买入未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在20以上持有未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于10与20之间公司评级中性未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10与10之间回避未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-20与-10之间卖出未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-20以下强于大市未来6个月内行业整体回报高于同期相关证券市场代表性指数5以上行业评级跟随大市未来6个月内行业整体回报介于同期相关证券市场代表性指数-5与5之间弱于大市未来6个月内行业整体回报低于同期相关证券市场代表性指数-5以下重要声明西南证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格本公司与作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突证券期货投资者适当性管理办法于2017年7月1日起正式实施本报告仅供本公司签约客户使用若您并非本公司签约客户为控制投资风险请取消接收订阅或使用本报告中的任何信息本公司也不会因接收人收到阅读或关注自媒体推送本报告中的内容而视其为客户本公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务本报告中的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改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