投资建议：1）品牌端：政策助力消费复苏，继续推荐低估值品牌服饰的补涨机会。a）推荐“低估值+高弹性”，困境反转型标的。在扩内需促消费的政策导向以及防疫政策逐步优化的背景下，我们预计国内服装消费有望逐步回暖，大众服饰及中高端女装前期业绩受损幅度较大，后续修复空间可观，同时当前估值处于历史低位，安全边际较高。推荐歌力思（2023年PE为10倍）、太平鸟（2023年PE为16倍）。b）推荐“低估值+高股息”，攻守兼备型标的。部分纺织服装公司不仅当前估值偏低，同时股息率较高，具备攻守兼备的特性。推荐报喜鸟、海澜之家、罗莱生活、地素时尚、森马服饰（2023年PE为10/9/13/12/13倍，预计2022年股息率为7.1%6.0%/5.7%/4.2%/4.2%），受益标的富安娜（2023年PE为9倍，预计2022年股息率为7.8%）。此外功能性服饰行业竞争格局较好，消费需求有望率先复苏，中长期继续推荐李宁、安踏体育、特步国际、比音勒芬、波司登。2）制造端：悲观预期反映充分，静待基本面拐点出现。目前海外消费疲软与品牌方库存高企导致制造订单持续走弱，我们预计未来1-2个季度接单将持续承压，考虑品牌去库存周期，预计2023Q2制造端有望迎来拐点。但股价已充分反映悲观预期，龙头标的当前估值性价比凸显，推荐长期竞争优势突出的制造龙头浙江自然（2023年16X）、华利集团（2023年17X）、伟星股份（2023年16X）。3）个股逻辑：推荐超高分子量聚乙烯纤维即将投产，2023年业绩有望显著增厚的安防手套龙头恒辉安防。
　　行业新闻：11月国内服装零售承压。11月服装、鞋帽、针纺织品类零售总额为1276亿元，同比下降15.6%，降幅环比10月扩大8.1pct（10月同比下降7.5%），主要由于居民出行减少导致服装需求不佳。
　　行情回顾：12月12日-12月16日沪深300指数、上证综指、深证成指、创业板指数分别下跌1.10%、下跌1.22%、下跌1.80%、下跌1.94%，SW纺织制造、SW纺织服装、SW服装家纺分别下跌0.68%、下跌0.61%、下跌0.20%。A股纺织制造行业涨幅第一为诺邦股份（38.11%），服装家纺行业涨幅第一为金发拉比（16.67%）。12月12日-12月16日纺织服装HK（中信）上涨0.24%、恒生指数下跌0.42%、恒生非必须性消费业指数下跌1.78%。H股纺服涨幅第一为拉夏贝尔（12.50%）。
　　风险因素：疫情反复的风险，全球通胀风险
　　

研究报告全文：股票研究TableindustryInfo纺织服装业TableMainInfoTableTitle评级TableInvest增持20221218上次评级增持扩大内需提振消费信心消费复苏渐行渐近TablesubIndustry细分行业评级行纺织服装行业周报20221212-20221218业张爱宁分析师曹冬青研究助理赵博研究助理周0755-239768610755-239766660755-23976666zhangaininggtjascomcaodongqing026730gtjascomzhaobo026729gtjascom报证书编号S0880520120003S0880122070070S0880122070053本报告导读在扩内需促消费的政策导向以及防疫政策逐步优化的背景下我们预计国内服装消费相关报告TableDocReport有望逐步回暖继续推荐低估值品牌服饰的补涨机会疫情干扰加剧11月服装零售降幅持续摘要扩大2022121611月纺服出口持续承压布局低估值疫TableSummary投资建议1品牌端政策助力消费复苏继续推荐低估值品牌服饰后复苏标的20221212布局疫后消费复苏低估值品牌服饰有望的补涨机会a推荐低估值高弹性困境反转型标的在扩内需补涨20221212促消费的政策导向以及防疫政策逐步优化的背景下我们预计国内服装11月服装出口降幅扩大短期压力持续20221210消费有望逐步回暖大众服饰及中高端女装前期业绩受损幅度较大后走出至暗时刻复苏曙光将现续修复空间可观同时当前估值处于历史低位安全边际较高推荐歌20221205力思2023年PE为10倍太平鸟2023年PE为16倍b推荐低估值高股息攻守兼备型标的部分纺织服装公司不仅当前估证值偏低同时股息率较高具备攻守兼备的特性推荐报喜鸟海澜之家罗莱生活地素时尚森马服饰年为倍券2023PE109131213研预计2022年股息率为7160574242受益标的富安娜2023年PE为9倍预计2022年股息率为78此外功能性服饰究行业竞争格局较好消费需求有望率先复苏中长期继续推荐李宁安报踏体育特步国际比音勒芬波司登2制造端悲观预期反映充告分静待基本面拐点出现目前海外消费疲软与品牌方库存高企导致制造订单持续走弱我们预计未来1-2个季度接单将持续承压考虑品牌去库存周期预计2023Q2制造端有望迎来拐点但股价已充分反映悲观预期龙头标的当前估值性价比凸显推荐长期竞争优势突出的制造龙头浙江自然2023年16X华利集团2023年17X伟星股份2023年16X3个股逻辑推荐超高分子量聚乙烯纤维即将投产2023年业绩有望显著增厚的安防手套龙头恒辉安防行业新闻11月国内服装零售承压11月服装鞋帽针纺织品类零售总额为1276亿元同比下降156降幅环比10月扩大81pct10月同比下降75主要由于居民出行减少导致服装需求不佳行情回顾12月12日-12月16日沪深300指数上证综指深证成指创业板指数分别下跌110下跌122下跌180下跌194SW纺织制造SW纺织服装SW服装家纺分别下跌068下跌061下跌020A股纺织制造行业涨幅第一为诺邦股份3811服装家纺行业涨幅第一为金发拉比166712月12日-12月16日纺织服装HK中信上涨024恒生指数下跌042恒生非必须性消费业指数下跌178H股纺服涨幅第一为拉夏贝尔1250风险因素疫情反复的风险全球通胀风险请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报目录1下周投资要点32行情回顾521A股行情522H股行情73行业数据跟踪831零售数据832出口数据933上游原材料数据104行业新闻135一周公告汇总14请务必阅读正文之后的免责条款部分2of18行业周报1下周投资要点行业动态扩大内需战略规划纲要发布中央经济工作会议提出把恢复和扩大消费摆在优先位置12月14日中共中央国务院印发扩大内需战略规划纲要2022-2035年明确扩大内需是我国高质量发展转型的关键同时纲要中提出促进群众体育消费打造中国品牌运动户外等行业迎政策利好12月15-16日2022中央经济工作会议在京召开会议总体对于经济发展和提振信心的强调明显提升并提出要把恢复和扩大消费摆在优先位置我们认为这有望加速消费复苏表1扩大内需战略规划纲要2022-2035年中部分内容与纺服行业有关原文纺服相关概念深入实施商标品牌战略打造中国品牌培育和发展中华老字号和特色传统文化品牌持续办好中国品牌日活动宣传推介国货精品增强全社会品牌发展意识在市场公平竞争消费者自主选择中培育更多享国产品牌誉世界的中国品牌促进群众体育消费深入实施全民健身战略建设国家步道体系推动体育公园建设以足球篮球等职业体育为抓手提升体育赛事活动质量和消费者观感体验度促进竞赛表演产业扩容升级发展在线健运动户外身线上赛事等新业态推进冰雪运动南展西扩东进带动群众喜冰乐雪积极发展绿色低碳消费市场健全绿色低碳产品生产和推广机制促进居民耐用消费品绿色更新和品质升级大力发展节能低碳建筑完善绿色采购制度加大政府对低碳产品采购力度建立健全绿色产品标准可再生纱线标识认证体系和生态产品价值实现机制加快构建废旧物资循环利用体系规范发展汽车动力电池家电电子产品回收利用行业加强应急救援力量建设完善航空应急救援体系推进新型智能装备航空消防大飞机特种救援装备特殊工程机械设备研发配备加大综合性消防救援队伍和专业救援队伍社会救援队伍建设力度推动救劳保产品援队伍能力现代化推进城乡公共消防设施建设推进重点场所消防系统改造强化危险化学品矿山道路交通等重点领域生命防护提高安全生产重大风险防控能力数据来源中国政府网国泰君安证券研究11月服装鞋帽针纺织品类零售额同比下降15611月社零总额为38615亿元同比下降59降幅环比10月扩大54pct10月同比下降05其中服装鞋帽针纺织品类零售总额为1276亿元同比下降156降幅环比10月扩大81pct10月同比下降75主要由于居民出行减少导致服装需求不佳请务必阅读正文之后的免责条款部分3of18行业周报图111月社零总额服装鞋帽针纺织品类零售总额分别同比下降59156社会消费品零售总额当月同比零售额服装鞋帽针纺织品类当月同比80604020-590-156-202019620197201982020320204202092021520216202172022320229201932019420195201992020520206202072020820213202142021820219202242022520226202272022820201020201120221020191020191120191220201220211020211120211220221120201-220221-220211-2-4020191-2数据来源Wind国泰君安证券研究投资建议1品牌端品牌端政策助力消费复苏继续推荐低估值品牌服饰的补涨机会a推荐低估值高弹性困境反转型标的在扩内需促消费的政策导向以及防疫政策逐步优化的背景下我们预计国内服装消费有望逐步回暖大众服饰及中高端女装前期业绩受损幅度较大后续修复空间可观同时当前估值处于历史低位安全边际较高推荐歌力思2023年PE为10倍太平鸟2023年PE为16倍b推荐低估值高股息攻守兼备型标的部分纺织服装公司不仅当前估值偏低同时股息率较高具备攻守兼备的特性推荐报喜鸟海澜之家罗莱生活地素时尚森马服饰2023年PE分别为109131213倍预计2022年股息率为7160574242受益标的富安娜2023年PE为9倍预计2022年股息率为78此外功能性服饰行业竞争格局较好消费需求有望率先复苏中长期继续推荐李宁安踏体育特步国际比音勒芬波司登2制造端悲观预期反映充分静待基本面拐点出现目前海外消费疲软与品牌方库存高企导致制造订单持续走弱我们预计未来1-2个季度接单将持续承压考虑品牌去库存周期预计2023Q2制造端有望迎来拐点但股价已充分反映悲观预期龙头标的当前估值性价比凸显推荐长期竞争优势突出的制造龙头浙江自然2023年16X华利集团2023年17X伟星股份2023年16X3个股逻辑推荐超高分子量聚乙烯纤维即将投产2023年业绩有望显著增厚的安防手套龙头恒辉安防恒辉安防为全球安防手套龙头产业链延伸至上游超高分子量聚乙烯纤维其中一期600吨产能已于2021年投产二期2400吨产能将于年底前投产2023年利润有望显著增厚表2重点公司盈利预测及估值表EPSPE代码公司货币股价评级2022E2023E2024E2022E2023E2024E请务必阅读正文之后的免责条款部分4of18行业周报300952SZ恒辉安防CNY1895096116164201612增持2331HK李宁HKD6210191240296322621增持2020HK安踏体育HKD9720324414520302319增持1368HK特步国际HKD967050059071191614增持3998HK波司登HKD386026030036151311增持002832SZ比音勒芬CNY2549140178221181412增持002154SZ报喜鸟CNY41303604305111108增持603808SH歌力思CNY97105109712519108增持603877SH太平鸟CNY1908055121148351613增持002563SZ森马服饰CNY550031043055181310增持600398SH海澜之家CNY5580510600671198增持603587SH地素时尚CNY1559106133159151210增持002293SZ罗莱生活CNY1130076089103151311增持002327SZ富安娜CNY7510700800911198-605080SH浙江自然CNY4622251288329181614增持300979SZ华利集团CNY5350281311371191714增持002003SZ伟星股份CNY1027057063076181614增持数据来源Wind国泰君安证券研究注股价为2022年12月16日收盘价富安娜盈利预测来自Wind一致预测2行情回顾21A股行情在整体板块方面12月12日-12月16日沪深300指数上证综指深证成指创业板指数分别下跌110下跌122下跌180下跌194SW纺织制造板块下跌068SW纺织服装板块下跌061SW服装家纺板块下跌020纺织服装板块跑赢上证综指061pct跑赢沪深300指数049pct跑赢创业板指数133pct图2A股纺服板块上周下跌061图3A股纺服板块年初至今下跌1230000-05-020-5-061-10-068-10-1027-110-15-1230-1290-1297-15-122-20-20-180-1996-194-25-2398-25-30-2856数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分5of18行业周报图4申万各行业周涨跌幅纺服板块居中上图5申万各行业年初至今涨跌幅纺服板块居中上社会服务煤炭食品饮料综合农林牧渔交通运输美容护理社会服务医药生物房地产商贸零售商贸零售交通运输建筑装饰电子美容护理纺织服装-061银行银行石油石化沪深300-110农林牧渔综合纺织服装-1230轻工制造通信计算机食品饮料传媒基础化工公用事业公用事业汽车汽车家用电器有色金属环保医药生物钢铁家用电器非银金融机械设备建筑材料轻工制造石油石化非银金融机械设备沪深300-1996通信钢铁房地产环保国防军工建筑材料煤炭电气设备建筑装饰计算机基础化工国防军工电气设备传媒有色金属电子-40-30-20-100102030-60-40-20002040数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究个股方面12月12日-12月16日纺织制造行业涨幅前三诺邦股份3811如意集团3254巨星农牧931服装家纺行业涨幅前三金发拉比1667美邦服饰1546梦洁股份95112月12日-12月16日纺织制造行业跌幅前三棒杰股份-1504牧高笛-1127云中马-922服装家纺行业跌幅前三红豆股份-1048ST起步-703探路者-585图6A股纺织制造涨跌幅前十诺邦股份领涨50403020100-10-20数据来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分6of18行业周报图7A股服装家纺涨跌幅前十金发拉比领涨20151050-5-10-15数据来源Wind国泰君安证券研究22H股行情在整体板块方面12月12日-12月16日纺织服装HK中信上涨024恒生指数下跌042恒生非必须性消费业指数下跌178纺织服装板块跑赢恒生指数066pct跑赢恒生非必须性消费业指数202pct从年初至今纺织服装板块跑输恒生指数816pct跑赢恒生非必须性消费业指数014pct图8H股纺服板块上周上涨024图9H股纺服板块年初至今下跌253802405000-5-05-10-042-15-10-20-1722-15-25-2538-2552-20-178-30数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究个股方面12月12日-12月16日纺织服装行业涨幅前三拉夏贝尔1250超盈国际控股690江南布衣611年初至今纺织服装行业涨幅前三佐丹奴国际2698晶苑国际-099中国利郎-32912月12日-12月16日纺织服装行业跌幅前三申洲国际-825中国动向-580都市丽人-516年初至今纺织服装行业跌幅前三都市丽人-5878中国动向-5044千百度-4932请务必阅读正文之后的免责条款部分7of18行业周报图10H股纺织服装上周涨跌幅前十拉夏贝尔领涨151050-5-10数据来源Wind国泰君安证券研究图11H股纺织服装年初至今涨跌幅前十佐丹奴国际领涨40200-20-40-60-80数据来源Wind国泰君安证券研究3行业数据跟踪31零售数据疫情反复影响终端销售11月服装鞋帽针纺织品类零售额同比下降15611月社零总额为38615亿元同比下降59降幅环比10月扩大54pct10月同比下降05主要由于国内多地疫情反复居民出行减少消费场景受限其中服装鞋帽针纺织品类零售总额为1276亿元同比下降156降幅环比10月扩大81pct10月同比下降75主要由于居民出行减少导致服装需求不佳12月服装零售面临压力中长期防疫政策优化利好终端消费近期国内防疫政策放松致使确诊病例攀升居民出行意愿受到影响我们预计12月服装零售将面临一定压力12月14日中共中央国务院印发扩大内需战略规划纲要2022-2035年提出扩内需促消费是稳定经济增长的重要方向中长期来看我们预计在国家政策推动及防疫优化的背景下服装零售数据有望逐步改善请务必阅读正文之后的免责条款部分8of18行业周报图122022年11月社会消费品零售总额当月同比下降59亿元社会消费品零售总额当月值社会消费品零售总额当月同比80000407000030600002050000104000003000020000-59-1010000-200-302019420196201992020320205202082021420217202192022620229201932019520197201982020420206202072020920213202152021620218202232022420225202272022820191120201020211220221120191020191220201120201220211020211120221020211-220201-220221-220191-2数据来源Wind国泰君安证券研究1-2月为累计增速其余月份均为当月增速图132022年11月服装鞋帽针纺织品类零售额当月同比下降156亿元零售额服装鞋帽针纺织品类当月值零售额服装鞋帽针纺织品类当月同比30008025006040200020150001000-20-156500-400-602019520196201972020320208202092021420215202262022720228201932019420198201992020420205202062020720213202162021720218202192022320224202252022920191220211020211120211220191020191120201020201120201220221020221120201-220211-220221-220191-2数据来源Wind国泰君安证券研究1-2月为累计增速其余月份均为当月增速32出口数据11月全国纺织品服装出口同比-149降幅进一步扩大11月我国纺织品服装出口2439亿美元同比-14910月-135其中纺织品出口1127亿美元同比-14910月-91降幅进一步扩大服装出口1312亿美元同比-14910月-169降幅略有收窄海外高通胀边际改善但品牌高库存问题仍待缓解短期纺织制造出口或持续承压需求方面2022年以来欧美国家通胀压力攀升影响居民消费意愿可选消费受损严重根据国君宏观观点目前美国通胀下行趋势已确立CPI环比见顶回落但预计其回落速度将会较为缓慢且存在单月反复风险因此海外消费预计仍将承压但边际已有所改善库存方面海外品牌高库存问题尚未得以缓解尽管9月美国服装零售商库存额环比8月有所下降但仍维持高位目前下游品牌客户库存压力依旧较大预计未来1-2个季度制造订单仍将较为疲软我国纺织制造出口表现或继续承压请务必阅读正文之后的免责条款部分9of18行业周报图142022年11月我国纺织品出口金额同比下降149出口额纺织纱线织物及制品当月值出口额纺织纱线织物及制品当月同比亿美元250350300200250200150150100100-149450500-500-1002019-012019-032019-052019-072019-092020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102019-042019-062019-082019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112019-02数据来源Wind国泰君安证券研究图152022年11月我国服装出口金额同比下降149出口金额服装及衣着附件当月值出口金额服装及衣着附件当月同比亿美元25035030020025020015015010010050500-500-1002019-012019-022019-052019-082019-112019-122020-032020-062020-092020-102021-012021-042021-082021-112022-022022-032022-062022-092019-042019-062019-072019-092019-102020-012020-022020-042020-052020-072020-082020-112020-122021-022021-032021-052021-062021-072021-092021-102021-122022-012022-042022-052022-072022-082022-102022-112019-03数据来源Wind国泰君安证券研究33上游原材料数据在棉花价格方面国内棉价上涨国际棉价下跌国内外棉价依旧倒挂上周中国棉花价格指数328均价为14991元吨较前一周均价上涨84元吨上周国内棉花期货收盘价活跃合约均价为13942元吨较前一周均价上涨296元吨CotlookA指数1关税均价为17051元吨较前一周均价下跌489元吨上周NYBOT2号棉花期货均价为8083美分磅较前一周均价下跌163美分磅截至12月15日中外棉花价差国内棉价-进口棉价为-2159元吨国内外棉价依旧倒挂请务必阅读正文之后的免责条款部分10of18行业周报图162018年以来中国棉花价格指数328走势图172018年以来棉花期货收盘价活跃合约走势中国棉花价格指数元吨328元吨期货收盘价活跃合约棉花25000250002000020000150001500010000100005000500000数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究图182018年以来CotlookA指数1关税走势图192018年以来NYBOT2号棉花期货收盘价走势元吨CotlookA指数1关税美分磅期货收盘价活跃合约NYBOT2号棉花300001801602500014020000120150001008010000605000402000数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究图20国内外棉价依旧倒挂元吨内外棉花价差中国棉花价格指数328CotlookA指数1关税300006000250004000200020000015000-200010000-40005000-60000-8000数据来源Wind国泰君安证券研究在羽绒价格方面白鹅绒价格白鸭绒价格均较前一周略有上涨上周90807060的白鹅绒价格分别为374359348330元千克较前一周均上涨007元千克90807060的白鸭绒价格分别为200188178165元千克较前一周均上涨009元千克请务必阅读正文之后的免责条款部分11of18行业周报图21上周白鹅绒价格较前一周略有上涨图22上周白鸭绒价格较前一周略有上涨羽绒价格计价白鸭绒羽绒价格计价白鸭绒羽绒价格计价白鹅绒90羽绒价格计价白鹅绒809080羽绒价格计价白鸭绒70羽绒价格计价白鸭绒60羽绒价格计价白鹅绒70羽绒价格计价白鹅绒60元千克元千克30502540203015201010050000数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究在化纤价格方面涤纶短纤价格较前一周上涨粘胶短纤价格与前一周持平截止至2022年12月15日市场价涤纶短纤14D38mm报7050元吨较2022年12月9日价格上涨292截止至2022年12月15日市场价粘胶短纤15D38mm报12750元吨与2022年12月9日价格持平图23截至12月15日涤纶短纤价格较12月9日图24截至12月15日粘胶短纤价格与12月9日上涨292持平元吨市场价涤纶短纤14D38mm元吨市场价粘胶短纤15D38mm14000180001200016000140001000012000800010000600080004000600040002000200000数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分12of18行业周报4行业新闻Saucony母公司将剥离Keds等品牌业务运动鞋品牌Saucony母公司WolverineWorldWide日前宣布将剥离Keds品牌和WolverineLeathers两项利润较低的业务并进行裁员预计系列举措将在2023年节省约3000万美元该集团总裁兼首席执行官BrendanHoffman表示在这个快速发展的零售环境中敏捷性比以往任何时候都更加重要来源LADYMAXhttpsmpweixinqqcoms9VwRfoMBwAiMvfLtC5TlkQTods集团放弃私有化计划意大利奢侈品集团Tods创始家族日前表示在最初的收购未能达到所需的支持门槛后他们将放弃将公司退市的计划Tods创始人兼董事长DiegoDellaValle在声明中强调作为替代方案他们原本可以选择通过与DeVaFinance的合并来继续私有化计划但考虑到一些股东认为Tods集团的价值远高于他们提出的估值并希望继续持有股份他与家族成员决定保持现状来源LADYMAXhttpsmpweixinqqcoms9VwRfoMBwAiMvfLtC5TlkQValentino悄然涨价据时尚商业快讯Valentino官网部分产品价格出现上涨一款原价165万元的MINILOCO小牛皮手袋最新标价为175万涨价幅度为6原价3万元的MINILOCO仿水晶装饰手袋价格也上调10至33万在Lyst2022年第三季度品牌热度榜单中Valentino排名第三是该品牌首次进入榜单前三主要得益于其极具辨识度的PinkPP色彩营销活动来源LADYMAXhttpsmpweixinqqcomsMvzRmaSYv3ENA8g0nMWxgg莱尔斯丹发布盈利预警2022年或亏损4500万莱尔斯丹发布盈利预警预计2022全年将转盈为亏净亏损或在3800万元至4500万元之间2022年第三季度莱尔斯丹自营零售业务销售额同比大跌353同店销售下跌323电商业务同比增长82来源LADYMAXhttpsmpweixinqqcomsMvzRmaSYv3ENA8g0nMWxgg日本服装企业生产重心转向东南亚在日元贬值和原材料价格持续上涨的背景下日本休闲服装企业Adastria宣布将把东南亚的生产比例从22提高至2025财年的50另一日本的西装企业青山商事也计划增加柬埔寨和越南的代工以应对通胀优衣库代工厂松冈集团则在过去两年在孟加拉国和越南投资了约87亿日元建设新工厂增加产能来源LADYMAXhttpsmpweixinqqcomsluHyQO60BHP963omvwdVUAZara母公司前9个月利润大涨24在截至2022年10月31日的九个月内Zara母公司Inditex销售额同比大涨19至231亿欧元得益于高端化策略的生效毛利率进一步提升至587净利润大涨24至31亿欧元报告期内Inditex集团在全球所有地区表现积极随着秋冬系列产品获得各地消费者追捧11月1日至12月8日期间集团旗下品牌全球门店和电商销售额继续录得12的增长来源LADYMAXhttpsmpweixinqqcomsluHyQO60BHP963omvwdVUACK任命Zara母公司前高管为全球品牌总裁CalvinKlein日前宣布EvaSerrano为新的全球品牌总裁任命将于2023年3月生效上任后EvaSerrano将向PVH集团首席执行官StefanLarsson汇报Eva此前为SerranoZara母公司Inditex集团的亚洲商务总监还在该集团旗下多个品牌担任过管理职位包括大中华区总经理等拥有近20年的快时尚相关经验来源时尚商业DailyhttpsmpweixinqqcomsmjNXKSPGxS-uwfDYxk-Fxg请务必阅读正文之后的免责条款部分13of18行业周报HM第四财季收入增长10据时尚商业快讯HM第四财季销售额增长10至625亿瑞典克朗按固定汇率计算无增长全年销售额增长12至2235亿瑞典克朗按固定汇率计算仅增长6来源时尚商业DailyhttpsmpweixinqqcomsY73VP-ECEwQWv1nJYU2w江南布衣首席财务官离职据时尚商业快讯江南布衣集团日前发布声明宣布首席财务官朱乾已因个人原因离职其继任者为副董事长总裁范永奎任命立即生效在截至6月30日的财年内江南布衣总收入同比下滑1至4085亿元净利润大跌136至559亿元来源时尚商业DailyhttpsmpweixinqqcomsY73VP-ECEwQWv1nJYU2w5一周公告汇总表3重点公司重要公告公司名称公告日期关键字公告内容公司将于2022年12月19日开始支付自2021年12月17日至2022年12月1612月12日可转债付台华新材日期间的可转债利息该可转债于2018年12月17日发行发行总额533亿周一息元本次付息为公司可转债第四年付息计息年度票面利率为150含税公司将于2022年12月19日按面值支付第三年利息本次付息是孚日转债自12月12日可转债付2019年12月17日发行起第三年付息期间为2021年12月17日至2022年12孚日股份周一息月19日票面利率为100每10张孚日转债面值1000元利息为1000元含税2022年12月12日公司控股股东之一暨副董事长兼副总经理谢继权先生向公12月12日股份减持延江股份司出具了关于减持厦门延江新材料股份有限公司股份计划时间过半的告知周一进展函截至目前谢先生合计减持460万股占比165公司董事副总经理高晓敏女士因个人资金需求计划减持数股份量不超过12512月12日股份减持开润股份万股占公司总股本的052公司董事副总经理钟治国先生因个人资金需周一计划求计划减持股份数量不超过6325万股占公司总股本的0262022年12月12日公司召开的董事会与监事会会议通过了关于开展期货套12月12日期货套期期保值业务的议案同意公司及子公司使用自有资金开展期货套期保值业务金春股份周一保值业务保证金总额每年最高不超过即授权有效期内任一时点都不超过人民币5000万元在该额度范围内可以循环使12月13日截至2022年12月12日公司本次授予31560万股限制性股票及55480万份股康隆达股票激励周二票期权登记手续已完成公司于2022年12月5日召开董事会监事会会议审议通过了关于公司12月13日2021年限制性股票激励计划第一个解锁期解除限售条件成就的议案同意对哈森商贸股票激励周二授予的47名符合解除限售条件的激励对象在第一个解锁期解除限售本次解锁股票数量为200万股解锁股票上市流通时间为2022年12月20日2022年12月13日公司董事会审议通过了关于提前赎回台华转债的议12月13日可转债提案决定行使提前赎回权利投资者所持台华转债除在规定时限内通过二台华新材周二前赎回级市场继续交易或按照761元的转股价格进行转股外仅能选择以100元张的票面价格加当期应计利息被强制赎回若被强制赎回可能面临较大投资损失截至2022年12月13日公司持股5以上股东深圳前海复星瑞哲恒益投资管12月13日酷特智能股份减持理企业以大宗交易方式减持公司股份不超过48万股占公司总股本比例周二2本次减持已实施完毕计划在2022年12月13日起15个交易日后的6请务必阅读正文之后的免责条款部分14of18行业周报个月内以集中竞价方式减持公司股份不超过480万股占公司总股本比例22022年12月13日起3个交易日后的6个月内以大宗交易方式减持公司股份不超过960万股占公司总股本比例4合计减持不超过1440万股占公司总股本6公司于2022年11月16日披露了日播时尚股东及董监高减持股份计划公告公告编号2022-074在减持计划实施期间公司股东林亮先生通过集中竞12月13日日播时尚股份减持价交易的方式减持公司股份合计34万股占公司股份总数的014截至2022周二年12月14日本次减持计划以集中竞价交易方式减持的数量过半尚未实施完毕截至2022年12月13日公司控股股东及其一致行动人所持股份共计85008512月13日万股占公司总股本的3248在2022年11月2日至2022年12月12日期如意集团股份减持周二间公司控股股东如意科技及其一致行动人毛纺集团通过集中竞价大宗交易方式合计被动减持公司股份173截至2022年12月13日公司总股本为1051亿股其中无限售条件流通股为12月13日限售股上航民股份891亿股有限售条件股份数量为160亿股本次申请上市的限售股数为782135周二市万股占公司股份总数的744为环冠珠宝持有公司拟调整原募集资金使用计划不再使用募集资金投入供应链体系优化建设12月13日募集资金项目并将剩余募集资金148亿元投入新增的罗莱智慧产业园建设项目罗莱生活周二用途变更一期仓储物流子项目该新增项目计划总投资约为25亿元不足部分由公司自筹资金补足本次拟变更募集资金占募集资金净额的比例为324812月14日2022年12月7日至2022年12月14日公司股东林亮先生通过集中竞价交易日播时尚股份减持周三的方式减持公司股份35万股减持比例为015减持后持股比例为044截至2022年12月13日公司持股5以上的股东北京红杉信远股权投资中心12月14日分别通过集中竞价大宗交易的方式减持公司股份1931025000万股分别占公稳健医疗股份减持周三司总股本的045060减持后持无限售条件股份231092万股占公司总股本的551本次减持股份计划数量过半截至2022年12月14日持有公司股份63313万股占公司总股本比例52812月15日金春股份股份减持的股东金通安益通过集中竞价交易方式减持其所持有的公司股份3314万股约周四占公司总股本的02812月15日截止2022年12月14日公司股东云南兆隆企业管理有限公司累计减持公司减遥望科技股份减持周四持114308万股减持比例125截至2022年12月15日国信证券已于2022年12月7日-2022年12月15日12月15日股份减持强制卖出柏堡龙股份约10143万股其中陈伟雄约5368万股陈娜娜4775ST柏龙周四进展1170996万股占公司总股本的189陈伟雄陈娜娜剩余持有公司的股份存在继续被强制卖出的风险12月15日股份增持截至2022年12月15日公司控股股东的一致行动人郁琴芬女士增持股份计划江苏阳光周四进展的约定时间已过半郁琴芬女士尚未实施增持计划设立全资12月15日公司投资设立的全资子公司棒杰新能源科技有限公司已完成工商登记手续并收棒杰股份子公司进周四到苏州工业园区行政审批局颁发的营业执照展截至2022年12月15日公司完成了棒杰商贸姗娥针织厚杰服装棒杰物业100股权的工商变更登记手续并于近日收到义乌市市场监督管理局换发的12月15日棒杰股份资产划拨营业执照本次划转涉及的相关股权已划转至棒杰针织划转完成后棒杰周四商贸姗娥针织厚杰服装棒杰物业由公司的全资子公司变为公司的全资二级子公司请务必阅读正文之后的免责条款部分15of18行业周报孚日股份于2022年12月7日收到控股股东华荣实业的告知函华荣实业拟12月15日控制权变孚日股份通过股份转让一致行动关系等方式将孚日股份控制权转让给潍坊城投集团交周四更易完成后孚日股份控股股东变更为潍坊城投集团数据来源Wind国泰君安证券研究表4下周大事提醒类型公司主题时间股东大会欣贺股份股东大会互联网投票起始12月19日周一股东大会欣贺股份股东大会召开12月19日周一股东大会美尔雅股东大会现场会议登记起始12月19日周一股东大会贵人鸟股东大会现场会议登记起始12月19日周一股东大会恒辉安防股东大会现场会议登记起始12月20日周二分红中国动向分红派息12月20日周二股东大会江苏阳光股东大会现场会议登记起始12月20日周二资料变更航民股份限售股份上市流通12月20日周二增发航民股份增发股份上市网下12月20日周二资料变更哈森股份限售股份上市流通12月20日周二分红互太纺织分红派息12月21日周三股东大会贵人鸟股东大会互联网投票起始12月21日周三股东大会贵人鸟股东大会召开12月21日周三股东大会康隆达股东大会现场会议登记起始12月21日周三股东大会富春染织股东大会现场会议登记起始12月21日周三股东大会ST雪发股东大会互联网投票起始12月22日周四股东大会ST雪发股东大会召开12月22日周四股东大会棒杰股份股东大会现场会议登记起始12月22日周四股东大会兴业科技股东大会现场会议登记起始12月22日周四股东大会ST中潜股东大会互联网投票起始12月22日周四股东大会ST中潜股东大会召开12月22日周四股东大会恒辉安防股东大会互联网投票起始12月22日周四股东大会恒辉安防股东大会召开12月22日周四股东大会美尔雅股东大会召开12月22日周四股东大会美尔雅股东大会互联网投票起始12月22日周四股东大会康隆达股东大会召开12月22日周四股东大会康隆达股东大会互联网投票起始12月22日周四股东大会远大控股股东大会现场会议登记起始12月23日周五股东大会新野纺织股东大会现场会议登记起始12月23日周五分红维珍妮分红派息12月23日周五股东大会华利集团股东大会现场会议登记起始12月23日周五股东大会浪莎股份股东大会召开12月23日周五股东大会浪莎股份股东大会互联网投票起始12月23日周五股东大会江苏阳光股东大会召开12月23日周五股东大会江苏阳光股东大会互联网投票起始12月23日周五股东大会云中马股东大会现场会议登记起始12月23日周五股东大会迎丰股份股东大会现场会议登记起始12月23日周五股东大会富春染织股东大会召开12月23日周五请务必阅读正文之后的免责条款部分16of18行业周报股东大会富春染织股东大会互联网投票起始12月23日周五数据来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分17of18行业周报本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域部门或关联机构之间的信息流动因此投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任评级说明评级说明1投资建议的比较标准增持相对沪深300指数涨幅15以上投资评级分为股票评级和行业评级以报告发布后的12个月内的市场表现为谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于515之间比较标准报告发布日后的12个月内的股票投资评级公司股价或行业指数的涨跌幅相对同中性相对沪深300指数涨幅介于-55期的沪深300指数涨跌幅为基准减持相对沪深300指数下跌5以上2投资建议的评级标准增持明显强于沪深300指数报告发布日后的12个月内的公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深行业投资评级中性基本与沪深300指数持平300指数的涨跌幅减持明显弱于沪深300指数国泰君安证券研究所上海深圳北京地址上海市静安区新闸路669号博华广深圳市福田区益田路6009号新世界北京市西城区金融大街甲9号金融场20层商务中心34层街中心南楼18层邮编200041518026100032电话0213867666607552397688801083939888E-mailgtjaresearchgtjascom请务必阅读正文之后的免责条款部分18of18