研究报告全文：TableIndNameRptType固定收益2固收周报杠杆维持高位银行资金融出小幅回落债市杠杆高频跟踪20221219报告日期2022-12-19主要观点首席TableAuthor分析师颜子琦杠杆TableSummary率周内先下后上至10843执业证书号S0010522030002上周12月12日-12月16日杠杆率周内先下后上截至上周五杠杆电话13127532070率约为10843较前一周五减少009pct较周一减少002pct邮箱yanzqhazqcom图表1银行间债市杠杆率单位周研究助理杨佩霖执业证书号S0010122040030111电话17861391391邮箱yangplhazqcom1091071050481216202428323640444852202220212020资料来源CFETS华安证券研究所上周五银行间质押式回购余额约为10万亿元较前一周五减少1271亿元较上周一减少252亿元图表2银行间质押式回购余额单位万亿元周12108640481216202428323640444852202220212020资料来源CFETS华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告TableCompanyRptType固收周报流动性上周质押式回购日均成交额59万亿元日均隔夜占比860212月16日质押式回购成交额为56万亿元上周质押式回购日均成交额约为59万亿元环比减少5506亿元上周五成交额约为56万亿元较前一周五减少8483亿元较周一减少7102亿元图表3银行间质押式回购成交额单位亿元交易日800007000060000500004000030000200001000000255075100125150175200225250202220212020资料来源CFETS华安证券研究所上周隔夜质押式回购成交额均值为51万亿元环比减少6220亿元隔夜成交占比均值为8602环比减少233pct图表4银行间隔夜质押式回购金额占比单位交易日1009080706050400255075100125150175200225250202220212020资料来源CFETS华安证券研究所注释低于50以50代替资金面大行资金持续放量券商为主要融入方上周资金融出方主要为政策行大行周五资金融出354万亿元较周一增加007万亿元较前一周五增加026万亿元股份行与城农商行资金融出走低周五资金融出018万亿元较周一减少018万亿元较前一周五减少049万亿元主要资金融入方为券商周内资金融入逐步上升至131万亿元周五净融入较周一增加0047万亿元较前一周五增加0053万亿元敬请参阅末页重要声明及评级说明24证券研究报告TableCompanyRptType固收周报图表5四季度以来分机构资金融出余额单位万亿元主要资金融出机构单位万亿元主要资金融入机构日期政策行大行股份行城农商行银行合计货基基金券商保险理财20221216354018372147-178-131-063-03220221215350025375147-178-130-065-03520221214338035373144-174-130-067-03320221213334041375145-175-128-068-03520221212347036383138-175-127-070-0322022129328067395135-177-126-067-0342022128323072395133-179-123-064-0372022127337062399131-180-121-065-0372022126334064397132-182-122-064-0342022125325050375137-182-119-062-0272022122319048367139-182-118-061-0222022121310020330142-179-112-060-01420221130302-043259155-173-104-05700720221129332012344146-183-113-062-01920221128354008362150-187-114-064-02520221125347036384149-192-119-067-02520221124334048382148-191-116-068-03020221123326057384149-187-117-068-03220221122320057377150-186-116-068-03020221121313031343159-179-117-070-02520221118305016322166-172-117-067-01920221117284-010274189-164-116-062-01920221116245-021224191-156-112-061-00520221115257-027230189-157-114-060-00920221114249000249190-157-116-059-02020221111237021258189-160-120-058-02020221110218032250187-161-118-056-0182022119212040227186-161-119-056-0192022118220040260181-163-118-057-0192022117263039302171-170-121-057-0282022114283057340162-176-127-058-0332022113286062348157-178-124-058-0362022112257064322161-177-123-056-0292022111225046270165-171-116-057-01120221031227-016211172-163-105-05300020221028251050301160-171-117-057-02220221027233042275169-168-115-054-02320221026218028246184-165-113-051-02020221025251008259186-170-118-053-02120221024290032322169-178-119-057-03920221021355047402148-188-128-061-05320221020372059431138-189-130-064-06320221019374064438135-189-129-064-06520221018375068443131-187-129-066-06720221017371064435128-186-127-062-06520221014362075437126-184-126-063-06720221013348082430124-181-122-062-06920221012346090436120-180-121-062-07620221011361076438113-180-122-061-07820221010336074410120-173-121-061-078资料来源CFETS华安证券研究所风险提示流动性风险敬请参阅末页重要声明及评级说明34证券研究报告TableCompanyRptType固收周报TableIntroduction分析师与研究助理简介分析师颜子琦华安固收首席分析师新加坡南洋理工大学金融工程硕士5年卖方固收研究经验曾供职于民生证券研究院华西证券研究所研究助理杨佩霖华安固收研究助理英国布里斯托大学理学硕士1年卖方固收研究经验曾供职于德邦证券研究所重要声明TableReputation分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的执业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更报告中的信息和意见仅供参考本人过去不曾与现在不与未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿分析结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明华安证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告由华安证券股份有限公司在中华人民共和国不包括香港澳门台湾提供本报告中的信息均来源于合规渠道华安证券研究所力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性均不做任何保证在任何情况下本报告中的信息或表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关华安证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经华安证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用如欲引用或转载本文内容务必联络华安证券研究所并获得许可并需注明出处为华安证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改如未经本公司授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司并保留追究其法律责任的权利投资评级说明TableRankIntroduction以本报告发布之日起6个月内证券或行业指数相对于同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准A股以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以纳斯达克指数或标普500指数为基准定义如下行业评级体系增持未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5以上中性未来6个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5减持未来6个月的投资收益率落后市场基准指数5以上公司评级体系买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5至卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级敬请参阅末页重要声明及评级说明44证券研究报告