研究报告全文：玉米库存偏低玉米现货企稳银河农产品研究员刘大勇期货从业证号F03107370投资咨询证号Z0018389目录文字6884105色2101016第一部分周度观点分析及策略推荐137137137基础246206207色181181181第二部分周度数据跟踪227824221221221辅228210172助878787色208218234GALAXYFUTURES1目录文字6884105色第一部分周度观点分析及策略推荐2101016137137137内容摘要基础24620620712月报告符合预期进口美玉米减少美玉米近月进口利润较高色181181181玉米回落港口库存偏低售粮进度高于去年预计下跌空间有限227824淀粉库存继续上升下游需求较弱副产品开始下滑淀粉厂利润继续减少221221221辅228210172助878787色208218234GALAXYFUTURES2国际进口美玉米减少近月进口利润较高文字6884105USDA美玉米12月玉米供需平衡表国粮中心11月玉米供需表色2101016137137137基础246206207色181181181227824221221221辅228210172美玉米收获接近尾声进度高于历史同期对中国装船进度加快截止12月8日当周美国对中国装船129063吨上周为279563吨截止12月8日美玉米出口检验总量助87878771466万吨对中国出口检验累计2268万吨占比317色美玉米1月进口利润较高截止12月16日美西玉米1月船期到岸完税价2855广东港口3040元进口利润184元2月船期进来利润193元208218234本周截止12月12日阿根廷乌拉圭高粱大麦等谷物排船计划25万吨较12月5日减少4万吨GALAXYFUTURES3国内-深加工和饲料行业补库现货偏弱文字6884105深加工企业周度玉米消耗量深加工企业玉米库存饲料企业库存色玉米深加工企业玉米周度消耗量690深加工企业玉米库存1400000210101664013000005901200000137137137540基1100000490础2462062071000000440900000390色340181181181800000290700000240周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周227824周13579111315172729313343454749192123253537394151第第第第第190第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第2019年2020年2021年2022年2022年2021年2020年2019年221221221据Mysteel农产品统计2022年50周12月8日-12月14日全国主要126家玉米深加工企业含69家淀粉35家酒精及22家氨基酸企业共消费玉米1074万吨较前一周增辅228210172助加36万吨与去年同比减少129吨同比减幅1075分企业类型看其中玉米淀粉加工企业消费占比5347共消耗574万吨较前一周增加32万吨87878796家深加工玉米库存2057万吨较上周增加426随着疫情防控政策的放松物流开始恢复东北和华北玉米上量47家规模饲料厂显示截止12月15日饲料企业玉米平均色208218234库存3512天环比增加066天较去年同期上涨1116深加工和饲料行业库存增加GALAXYFUTURES4国内-北港和南港库存继续下降全国售粮进度加快文字6884105北方四港玉米库存广东港口玉米及谷物库存色6002019年2020年2021年2022年内贸玉米库存外贸玉米库存系列35003002101016250400200137137137基300150础24620620710020050色018118118110002278241357911131517192123252729313335373941434547495153据根Mysteel玉米调研12月9日北方四港玉米库存2493万吨周环比减少161万吨当周四港下海量435万吨周环比减少122万吨截止12月13日广东港内贸玉米库存221221221291万吨较上周减少55万吨外贸库存49万吨较上周减少11万吨进口高粱527万吨较上周减少167万吨进口大麦69万吨较上周减少33万吨辅228210172截止12月15日全国玉米主要产区售粮进度32较上期增加3较去年同期增加5助878787色208218234GALAXYFUTURES5淀粉-利润继续下滑开机和库存上升淀粉现货回落文字6884105玉米淀粉企业开机率玉米淀粉利润玉米淀粉库存色玉米淀粉企业开机率淀粉企业库存21010168014013070137137137120基60110246206207100础509080色4018118118170306050周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周3579227824111131519212527313337394345474951232935411740第第第第第第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第2020年2021年2022年2022年2021年2020年2019年221221221本周12月8-14日全国玉米加工量5741万吨淀粉产量295万吨较上周增加214万吨开机率5775较上周上升418辅228210172助本周吉林利润为32元吨较上周减少100元山东利润为-22元较上周上升136元东北和华北地区玉米价格回落淀粉下降同时副产品开始回落利润下降878787色截止12月14日本周玉米淀粉库存为737万吨较上周上升15万吨增幅21月增幅484年同比减幅423本周淀粉库存上升主要是下游需求减少导致预计下周淀粉208218234库存会继续上升GALAXYFUTURES6策略逻辑文字6884105玉米美国12月USDA报告基本符合预期美玉米继续高位震荡本周开始近月玉米进口利润较高国内进口数量会增多本周玉米平均价格2931元较上色周下跌29元国内玉米防疫政策放松物流开始缓解玉米现货价格继续回落全国售粮进度高于去年北方港口和南方港口库存较低深加工整体库存偏低深加工和饲料企业有补库需求预计玉米回落空间有限关注产区玉米售粮进度和下游企业补库数量随着现货的下跌下周玉米现货预计企稳期货本周28002101016支撑较强预计05玉米下周在2820-2860震荡137137137淀粉由于玉米开始回落玉米深加工玉米库存偏低副产品开始回落淀粉企业利润继续减少今年淀粉备货相对偏弱且库存继续上升预计淀粉利润会基继续下降淀粉价格相对偏弱关注副产品价格走势以及下游需求方面础246206207交易策略色1811811811单边12月报告美玉米符合预期美玉米收割进度加快玉米美玉米高位震荡国内物流缓解玉米上量价格下跌但预计下跌空间有限预计05玉米2820-2860窄幅震荡2278242套利多05淀粉空05玉米入场点220-190出场点280以上2212212213期权卖出c2305-P-2820或卖出c2305-C-2900并卖出c2305-P-2820以上观点仅供参考不作为入市依据辅228210172助878787色208218234GALAXYFUTURES7文字6884105色2101016137137137基础246206207第二部分周度数据追踪色181181181227824221221221辅228210172助878787色208218234GALAXYFUTURES8玉米及替代品价格文字6884105锦州港玉米平舱价元吨长春淀粉出厂价元吨色锦州港玉米平舱价元吨长春淀粉出厂价元吨320039002101016300028003400260029001371371372400基22002400础246206207200018001900色1600181181181140014003-25-11-14-13-24-15-11-11-161-313-174-165-165-316-156-307-157-308-148-299-139-282-153-174-165-165-316-156-307-157-308-148-299-139-281-161-312-1510-1310-2811-1212-1212-2711-2710-1310-2811-1211-2712-1212-2720222021202020192018201720162022202120202019201820172016227824小麦与玉米价差元吨南通港玉米与高粱价差元吨35002212212213000辅2282101722500助2000878787现货价平均价小麦色1500现货价玉米平均价2082182341000价差5000-500-1000GALAXYFUTURES9生猪肉鸡鸡蛋文字6884105三元生猪走势图元公斤生猪存栏万头外购仔猪养殖利润元头色2101016137137137基础246206207色181181181227824221221221辅228210172助878787色208218234GALAXYFUTURES10生猪肉鸡鸡蛋文字6884105白羽肉鸡养殖利润元只全国鸡蛋主产区和主销区价格图元斤蛋鸡养殖成本与利润图元斤色2101016137137137基础246206207色181181181227824221221221辅228210172助878787色208218234GALAXYFUTURES11深加工文字6884105深加工企业玉米库存玉米淀粉企业开机率淀粉企业库存色深加工企业玉米库存690玉米淀粉企业开机率淀粉企业库存21010166408014013059013713713770120540110基60246206207490100础9044050色80181181181390704034060502903022782440周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周35792401111315171921232527293133353739414345474951第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第190第2022年2021年2020年2019年2212212212020年2021年2022年2022年2021年2020年2019年辅228210172助878787色208218234GALAXYFUTURES12期货市场文字6884105色玉米05基差玉米5-9价差玉米淀粉59价差250100玉米价差200玉米05合约基差59淀粉59价差210101620015050150100137137137501000基0505-186-177-178-169-1510-1511-1412-141-132-123-144-135-13础2462062075001005050色150100181181181200100250150C2305C2205C2105C2305-2309C2205-2209C2105-21099-1610-1611-1512-151-142-133-154-145-143001502002278249-1610-1611-1512-151-142-133-154-145-14CS2305-2309CS2205-2209250玉米淀粉05基差淀粉玉米01合约价差淀粉玉米05合约价差221221221500650玉米淀粉-玉米05合约价差玉米淀粉05合约基差600玉米淀粉-玉米01合约价差400600550辅228210172300500550助200450500878787400色10045035004002082182343001003505-156-147-148-139-1210-1211-1112-111-102-93-114-105-1025020020030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