核心逻辑：
　　1.有机硅下游需求疲软，单体厂家成本倒挂，减产操作增加，减少对工业硅Si4210需求。
　　2.今年以来工业硅供应充足，库存整体高位。
　　3.工业硅市场成交较弱，新疆地区受疫情影响运输，大量成品仍在省内，待疫情缓解后对现货市场冲击较大。
　　

研究报告全文：90500040008530008020007510007000065-10001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-2000年年年年2016201720182019-30002020年2021年2022年策略宏观周产量粗钢当月同比月度跟踪周报产量发电量当月同比月8000600040002000000-2000-4000货运量总计当月同比月广发期货APP微信公众号本报告中所有观点仅供参考请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明2022121890500040008530008020007510007000065-10001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-2000年年年年2016201720182019-30002020年2021年2022年周度策略跟踪产量粗钢当月同比月产量发电量当月同比月8000600040002000000-2000-4000货运量总计当月同比月广发期货APP微信公众号本报告中所有观点仅供参考请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明20221218周度策略跟踪2022年12月18日第08号策略做空工业硅Si4210提出时间2022年11月3日策略类型单边入场区间2190022000止盈点位1890019000止损点位2290023000盈亏比3推荐等级一级1有机硅下游需求疲软单体厂家成本倒挂减产操作增加减少对工业硅Si4210需求2今年以来工业硅供应充足库存整体高位核心逻辑3工业硅市场成交较弱新疆地区受疫情影响运输大量成品仍在省内待疫情缓解后对现货市场冲击较大风险提示供应端再度出现大扰动需求出现明显好转备注西南地区电价上调成本上升部分厂家停炉供应有所收缩跟踪情况止盈离场周度策略跟踪2022年12月18日第17号策略天然橡胶01-05反套策略提出时间2022年11月15日策略类型套利入场区间-130-110止盈点位210230止损点位-280-260盈亏比2261推荐等级二级1估值看RU01当前位置如果从短期看可能略偏高2贸易商交易成本决定RU01-05在移仓换月前价差缩窄核心逻辑301合约刚好处于老胶仓单去化阶段贸易商手中仓单出售多于市场预期可能压制多头情绪401合约下游消费不佳抑制其进一步向上的动力风险提示老胶去库后01合约大幅拉涨轮胎开工大幅提高库存大幅去化备注建议10仓位跟踪情况持有并调整盈亏比2022年11月15日1330后达到入场区间策略生效目前价差为-65周度策略跟踪2022年12月18日第18号策略逢低买入国债期货T2303策略提出时间2022年12月9日策略类型单边入场区间992-995止盈点位1002-1005止损点位987-990盈亏比201推荐等级二级1经过前期下跌债市收益率已隐含防疫优化和地产放松后经济修复预期短期市场情绪有所企稳2当前经济基本面还未走出低谷弱现实凸显核心逻辑3政策方向上货币政策配合财政积极发力的格局较为清晰为支持扩大内需进一步放宽存在可能4国债期货相对现货价格偏低主力合约基差处在高位债市出现企稳或反弹时基差收敛将使得做多国债期货获得超额收益风险提示经济超预期回暖宏观政策超预期备注无跟踪情况持有2022年12月13日1048后到达入场区间策略生效目前T2303价格为99995周度策略跟踪2022年12月18日第18号策略空TA2303多SC2303策略提出时间2022年12月13日策略类型套利入场区间2350-2450止盈点位2000附近止损点位2500附近盈亏比231推荐等级二级112月至一季度原料PX投产逐步兑现PX供应逐步宽松212月至一季度PTA新装置投产不及预期加上PTA自身加工费不高且下游聚酯负荷偏低PTA供核心逻辑应增量有限但仍存累库预期3虽然PTA加工费不高但PX加工费处于317美元吨附近偏高水平空TA2303多SC2303套利策略相当于做空PX加工费风险提示PTA或PX减产超预期导致价格阶段性大涨备注建议10仓位持有并调整盈亏比2022年12月14日后达到入场区间策略生效目前价差为2551因SC夜盘跟踪情况时间与PTA不同步下周再观察是否止损90500040008530008020007510007000065-10001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-2000年年年年2016201720182019-30002020年2021年2022年宏观高频数据跟踪周报产量粗钢当月同比月产量发电量当月同比月8000600040002000000-2000-4000货运量总计当月同比月广发期货APP微信公众号本报告中所有观点仅供参考请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明20221218目录01工业生产02地产投资03汽车文娱消费04进出口贸易05海外经济本周宏观数据总结国内宏观中观主要观点11月规模以上工业增加值增长22分行业看11月份41个大类行业中有20个行业增加值保持同比增长其中煤炭开采和洗选业增长55石油和天然气开采业增长72化学原料和化学制品制造业增长108非金属矿物制品业增长16黑色金属冶炼和压延加工业增长宏观观点94有色金属冶炼和压延加工业增长94专用设备制造业增长23汽车制造业增长49电气机械和器材制造业增长124工业生产受疫情影响整体有所回落但稳增长的态势没有变往后看随着疫情在社会面的逐步稳定工业经济有望继续恢复从中游企业端来看焦炉生产率较上周上升380煤炭价格上涨库存环比下降同比上升综合钢价环比上升螺纹钢价格小幅上升冷轧与中板库存有所下降钻机数量下降原油库存环比小幅上升除铜外有色金属库存普降中观观点房地产方面12月中地产供应面积大幅下降土地挂牌均价回落本周土地成交面积总体上升一三线城市大幅上升成交土地价格上升成交土地楼面均价下降房屋交易面积总体小幅回升一二三线城市成交面积均有所回升11月住宅价格上涨幅度进一步减缓为004海外宏观主要观点海外方面我们对本轮美联储加息周期的预判有三一明年美联储加息的边界会更加明晰美联储切不会以自身对流动性的收紧走上经济硬着陆的道路二我们预计十年期利率到5左右已接近美联储的目标而真正的问题是持续时间的长短由前所述美联储不期望一蹴而海外观点就的加息使经济硬着陆但是只依靠财政政策的衰退通胀料不会快速回落而指望美国经济自身供应恢复来弥补短端通胀压力的时间也会比较长三明年一季度后美联储对各类资产的压力不会更大但同时也不会成为对各类资产形成支撑的交易逻辑1工业生产焦炉生产率较上周上升380焦炉生产率主要工业产量同比85005000830040008100790030007700200075001000730071000006900-100067006500-20001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-30002019年2020年2021年2022年产量粗钢当月同比月产量发电量当月同比月货运量总计当月同比80006000焦炉生产率较上周上升3804000统计局据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场2000价格的监测显示2022年12月上旬与11月下旬相比29种000产品价格上涨18种下降3种持平-2000-4000货运量总计当月同比月煤炭价格上涨库存环比下降同比上升煤炭库存秦皇岛港万吨环渤海动力煤价格指数元吨300015000600800040020006000100002004000100050000002000000-200000000-1000-400-2000-5000-600-2000-800-4000-3000-10000综合平均价格指数环渤海动力煤Q5500K环比周煤炭库存秦皇岛港周环比周煤炭库存秦皇岛港周同比周综合平均价格指数环渤海动力煤Q5500K同比周山西主焦煤价格元吨2000300001500250001000本周动力煤价格普升环渤海动力煤价格较上周变化不5002000000015000大山西主焦煤价格较上周上升11000元吨-50010000-1000煤炭库存较上周下降1255万吨环比下降216同比上-15005000升1612-2000000-2500-5000-3000-3500-10000市场价主焦煤山西周环比周市场价主焦煤山西周同比周综合钢价环比上升螺纹钢价格小幅上升冷轧与中板库存有所下降本周综合钢价指数环比上升391螺纹钢现货价格较上周上升700元吨螺纹钢和线材库存分别较上周小幅上升了008万吨和-328万吨冷轧与中板库存有所下降综合钢价指数变化螺纹钢现货价格变化元吨200010000600000150080005000006000400000100030000040005002000002000100000000000000-500-2000-1000-4000Myspic综合钢价指数周环比周-1500-6000Myspic综合钢价指数周同比周现货价螺纹钢25mm全国日螺纹钢库存万吨线材库存万吨1600005000014000045000120000400003500010000030000800002500060000200001500040000100002000050000000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年钻机数量下降原油库存环比小幅上升除铜外有色金属库存普降钻机数量较上周减少4台原油库存环比上升058同比回落1083LME铜铝和锌库存量较上周分别上升149-4787和-7935除铜外有色金属库存普降原油价格环比钻机数量300050002500001500040002000200000100003000100020001500005000000100010000000000050000-5000-1000-1000-2000-2000000-100002020-10-192020-11-192020-12-192021-01-192021-02-192021-03-192021-04-192021-05-192021-06-192021-07-192021-08-192021-09-192021-10-192021-11-192021-12-192022-01-192022-02-192022-03-192022-04-192022-05-192022-06-192022-07-192022-08-192022-09-192022-10-192022-11-192020-09-19-3000-3000-4000-4000-5000期货结算价连续布伦特原油周环比周期货结算价连续WTI原油周环比周钻机数量美国当周值周钻机数量美国当周值同比周原油和石油库存千桶主要有色产品库存环比变化220000000200600040001502100000001005000300020000000005000040001900000002000-0503000180000000-1001000-1502000170000000-2001000000160000000-250000-1000-1000-2000-2000-3000-3000库存量原油和石油产品包括战略石油储备周库存量原油和石油产品包括战略石油储备环比周总库存LME铝周环比周总库存LME锌周环比周总库存LME铜周环比周2地产投资1512月中地产供应面积大幅下降土地挂牌均价回落本周土地供应面积和供应土地建筑规划面积较上周分别下降了113907和200988万平方米供应土地挂牌均价较上周下降了25400元平方米100大中城市土地供应面积万平方米100大中城市供应土地规划建筑面积万平方米60000010000009000005000008000004000007000006000003000005000004000002000003000001000002000001000000000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年100大中城市供应土地挂牌均价元平方米100大中城市供应土地数量宗35000016000030000014000025000012000010000020000080000150000600001000004000050000200000000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年本周土地成交面积总体上升一三线城市大幅上升本周100大中城市土地成交面积较上周上升了25111万平方米其中一三线城市大幅上升100大中城市土地成交面积万平方米土地成交面积一线城市万平方米45000018000400000160003500001400030000012000250000100002000008000150000600010000040005000020000000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年土地成交面积二线城市万平方米土地成交面积三线城市万平方米14000030000012000025000010000020000080000150000600001000004000020000500000000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年成交土地价格上升成交土地楼面均价下降100大中城市成交土地总价亿元100大中城市成交土地楼面均价元平方米25000050000045000020000040000035000015000030000025000010000020000015000050000100000500000000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年100大中城市成交土地溢价率300025002000本周成交土地总价较上周上升了19200亿元成交土地1500楼面均价下降了900元平方米成交土地溢价率上升了01210005000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年房屋交易面积总体小幅回升一二三线城市成交面积均有所回升30大中城市商品房成交面积万平方米十大商品房可售面积万平方米6000095000090000050000850000400008000007500003000070000020000650000600000100005500000005000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年十大城市商品房存销比450004000035000本周30大中城市商品房成交面积较上周上升了1367万平方30000米十大商品房可售面积上升了3536万平方米商品房存25000销比下降了0982000015000房屋成交面积本周分城市来看一二三线城市成交面10000积均有所回升50000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年11月住宅价格上涨幅度进一步减缓为00411月百城住宅价格指数同比上涨004一二三线城市住宅平均价格微降百城住宅价格指数同比各线城市住宅平均价格变化元平方米250050000002000400000030000001500200000010001000000500000000-500百城住宅平均价格一线城市月百城住宅平均价格二线城市月-1000百城住宅平均价格三线城市月70大中城市二手住宅价格指数同比百城住宅价格涨跌城市数个400012000800700300010000600800020005006000400100040003002000002000100000000-10002021-102011-102012-032012-082013-012013-062013-112014-042014-092015-022015-072015-122016-052016-102017-032017-082018-012018-062018-112019-042019-092020-022020-072020-122021-052022-032022-082013-062017-032020-122012-032012-082013-012013-112014-042014-092015-022015-072015-122016-052016-102017-082018-012018-062018-112019-042019-092020-022020-072021-052021-102022-032022-0870个大中城市二手住宅价格指数一线城市当月同比月2011-1070个大中城市二手住宅价格指数二线城市当月同比月百城住宅价格指数同比上涨城市数月百城住宅价格指数同比下跌城市数月70个大中城市二手住宅价格指数三线城市当月同比月百城住宅价格指数同比持平城市数月