动力煤
　　产地煤矿大部分生产正常，随着国家层面提前开始布局迎峰度冬能源保供，预计12月生产仍将维持相对高位。需求方面，当前天气转冷并未释放大量补库需求，且非电企业复工复产相对缓慢，实际需求支撑不足。但是新一轮冷空气来袭或继续释放部分需求，预计年底市场煤价以震荡偏弱运行为主。

研究报告全文：动力煤期货周报新一轮冷空气或释放部分需求作者王凌翔投资咨询资格Z0014488联系方式020-88818003广发期货APP微信公众号本报告中所有观点仅供参考请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明2022年12月18号各品种观点品种主要观点本周策略上周策略产地煤矿大部分生产正常随着国家层面提前开始布局迎峰度冬能动力煤源保供预计12月生产仍将维持相对高位需求方面当前天气转--冷并未释放大量补库需求且非电企业复工复产相对缓慢实际需求支撑不足但是新一轮冷空气来袭或继续释放部分需求预计年底市场煤价以震荡偏弱运行为主2动力煤行情展望现货截至12月15日榆林5800大卡指数1230元周环比降7元鄂尔多斯5500大卡指数985元周环比涨5元大同5500大卡指数1132元周环比降3元坑口市场稳中偏弱运行发运主要以保供为主终端维持刚需采购个别煤矿小幅下调煤价港口市场延续冷清态势下游询货积极性不高压价还盘市场成交重心有小幅下移供给截至12月15日监测三西地区100家煤矿产能利用率较上期下降118个百分点其中山西地区产能利用率较上期增加041个百分点陕西地区产能利用率较上期减少528个百分点内蒙古地区产能利用率较上期增加055个百分点国家层面提前开始布局迎峰度冬能源保供预计12月份全国原煤产量将继续保持高位此外短期来看疫情扰动逐步减弱对煤炭生产影响明显减少需求及库存截至12月11日六大电厂日耗805万吨周环比上升171万吨电厂库存11636万吨周环比下降421万吨可用天数周环比降08天日耗开始季节性回升库存逐步去化天气影响下下游需求略有回升下周新一轮冷空气造访或将进一步释放煤炭需求但是由于非电企业需求偏弱未来需求支撑完全取决于电厂是否进行补库观点产地煤矿大部分生产正常随着国家层面提前开始布局迎峰度冬能源保供预计12月生产仍将维持相对高位需求方面当前天气转冷并未释放大量补库需求且非电企业复工复产相对缓慢实际需求支撑不足但是新一轮冷空气来袭或继续释放部分需求预计年底市场煤价以震荡偏弱运行为主3产地煤价稳弱运行港口成交冷清产地煤价保持平稳元吨截至12月15日榆林5800大卡指数1230元周环比降71800元鄂尔多斯5500大卡指数985元周环比涨5元大1600同5500大卡指数1132元周环比降3元14001200坑口市场稳中偏弱运行发运主要以保供为主终端维1000持刚需采购个别煤矿小幅下调煤价港口市场延续冷800600清态势下游询货积极性不高压价还盘市场成交重400心有小幅下移2002007201021012104210721102201220422072210鄂尔多斯东胜大块精煤车板价鄂尔多斯准旗动力煤块煤坑口价海外煤价不断走弱美元吨港口煤价近期报价再度回落元吨500190040017003001500130020011001009007005002007201021012104210721102201220422072210纽卡斯尔NEWC动力煤现货价广州港库提价印尼煤欧洲ARA港动力煤现货价A10V4106SQ5500理查德RB动力煤现货价广州港库提价含税神混1号A12V2803-06SQ55004迎峰度冬能源保供供应整体将维持高位原煤产量万吨11月份共生产原煤39亿吨同比增长31增速比上月加快1940000个百分点日均产量1304万吨国家层面提前开始布局迎峰度冬能38000源保供预计12月份全国原煤产量将继续保持高位此外短期来36000看疫情扰动逐步减弱对煤炭生产影响明显减少34000截至12月15日监测三西地区100家煤矿产能利用率较上期下降32000118个百分点其中山西地区产能利用率较上期增加041个百分点30000陕西地区产能利用率较上期减少528个百分点内蒙古地区产能利用28000率较上期增加055个百分点1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022三西地区煤矿开工变化率内蒙开工变化率1401701201501301001108090607040501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182019202020212022201820192020202120225国内产量维持高位进口煤资源紧张11月进口煤炭3231万吨同比下降7810月为增长9临近新年印尼部分煤矿履行国内DMO任务出口量有所减少此外国内近期下游持续招标进口煤导致价格持续上涨目前印尼CV3800大船FOB报价96-97美金供给总结部分因疫情影响煤矿恢复正常此外国家层面提前开始布局迎峰度冬能源保供整体煤矿产量仍将维持高位从进口的角度来看印尼部分煤矿履行国内DMO任务出口量有所减少但是国内需求不济也影响下游招标量煤炭累计进口量及同比增速万吨煤炭月度进口量季节性走势万吨3500030490020300004400102500039000340020000-10290015000-20-30240010000-4019005000-5014000-609001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月煤炭累计进口量进口增速2018年2019年2020年2021年2022年6铁路调入量持续回升大秦线发运逐步正常北方五港铁路调入量万吨180截至12月16日北方五港铁路调入量为141万吨周环比170回升了7万吨截至12月12日大秦线发运量为112万吨160150环比回落6万吨大秦线发运进一步回升目前基本回到往140年水平1301201101001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022大秦线发货量7日平均万吨北方五港吞吐量万吨140180130170120160110150100140901308012070110601001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201920202021202220192020202120227北港船舶数量持续上升秦皇岛港发运量万吨470截至12月9日秦皇岛港口发运量为338万吨环比增加42035万吨截至12月16日北方四港锚定船舶数量98船370环比增加10船锚定船舶数量增加和天气影响封航有一定320270会关系2201701201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022北方四港锚定船舶数量船秦皇岛港货船比2504520035150100255015051月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201920202021202220192020202120228船多货少态势明显运价延续跌势截至12月16日海运煤运价指数显示秦皇岛到上海的运价指数环比回落42至295秦皇岛到广州的运价指数环比下跌52至46由于本轮冷空气未能显著的引起电厂日耗上行沿海煤炭运输偏少船多货少态势明显运价延续跌势发运总结大秦线发运逐步恢复至正常水平港口调入量进一步增加天气转冷但是电厂需求并未明显提振锚定船舶数量持续上升船多货少态势明显运价延续跌势运价指数秦皇岛-上海4-5万DWT运价指数秦皇岛-广州4-5万DWT80907080607050604050304020301020月月月月月月月月月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月123456789101112201920202021202220192020202120229电力生产增速有所放缓发电量亿千瓦时8500电力生产增速有所放缓11月国共发电6667亿千瓦时同比增长800001增速比上月放缓12个百分点日均发电2222亿千瓦时750011月份火电风电太阳能发电增速回落水电降幅收窄核电7000增速加快其中火电同比增长14增速比上月放缓18个百分6500点风电增长57增速比上月回落135个百分点太阳能发电同6000比持平增速比上月回落247个百分点水电下降142降幅比5500上月收窄35个百分点核电增长111增速比上月加快37个百5000分点1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022火电发电量亿千瓦时水电发电量亿千瓦时650016006000140055001200500010004500400080035006001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022201920202021202210三峡出入库流量较往年仍偏低三峡入库流量万立方米截至12月16日三峡水电站入库流量为6700立方米秒6090050900周环比下降500立方米秒出库流量6160立方米秒周40900环比下降40立方米秒预计明年水电情况仍不乐观3090020900109009001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022三峡蓄水量亿立方米三峡出库流量万立方米40050900350409003003090025020900200109001509001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201920202021202220192020202120221111月用电量小幅回升12月进入用电高峰全社会用电量亿千瓦时900011月全社会用电量6828亿千瓦时同比增长04其中8500第一产业用电量88亿千瓦时第二产业用电量4789亿千瓦80007500时第三产业用电量1097亿千瓦时城乡居民生活用电量7000854亿千瓦时65006000550050001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022第二产业用电量亿千瓦时城乡居民用电量亿千瓦时60001800550016005000140045001200400010003500300080025006001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022201920202021202212新一轮冷空气来袭需求仍有释放可能六大电厂日耗万吨日100截至12月11日六大电厂日耗805万吨周环比上升171万吨90电厂库存11636万吨周环比下降421万吨可用天数周环比80降08天日耗开始季节性回升库存逐步去化天气影响下70下游需求略有回升下周新一轮冷空气造访或将进一步释放60煤炭需求但是由于非电企业需求偏弱未来需求支撑完全取50决于电厂是否进行补库401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022六大电厂库存万吨六大电厂煤炭可用天数天200048180043381600331400281200231810001380081月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182019202020212022201920202021202213需求未能有效提振港口再度累库关注新一轮冷空气的影响截至12月12日生产企业煤炭库存1436万吨周环比下降49万吨化工企业刚需采购叠加冬储影响产地销售尚可库存逐步回落截至12月9日北方五港库存周环比上升38万吨至1480万吨需求总结气温下降电厂日耗上行明显库存有所下降新一轮冷空气将到来电煤日耗有望继续提高需求仍有可能释放但是当前非电企业需求偏弱后市需求仍取决于电厂补库生产企业动力煤库存万吨北方五港库存万吨21001490190014701700145015001430141013001390110013709001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022201920202021202214免责声明报告中的信息均来源于被广发期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