山东2022年市场化并网项目储能高配置。根据中关村储能产业技术联盟公众号，关于山东省2022年市场化并网项目名单的公示，54个项目均为光伏项目，规模合计693万千瓦。其中，我们认为，值得关注的是配储的比例比较高，配置2小时的项目，配储比例都超过39.2%。有两个项目不是配置2小时，分别配置是：配置4小时，配置比例20.83%；配置8小时，配置比例10%（制氢）。（根据国家发改委，为鼓励发电企业市场化参与调峰资源建设，超过电网企业保障性并网以外的规模初期按照功率15%的挂钩比例，时长4小时以上，配建调峰能力，按照20%以上挂钩比例进行配建的优先并网。）我们认为，随着现货市场的发展，以及山东储能盈利机制的改善，山东储能项目高配置的动力增强。从配建的储能方式来看，有三类：1）共21个项目配建大型独立储能电站，总规模为1.25GW/2.50GWh；2）共31个项目配建电化学储能电站，总规模为1.42GW/2.84GWh；3）两个项目配建制氢项目。
　　 2022年1-8月山西辅助服务市场补偿总额4亿，调频占95%。根据储能与电力市场公众号，2022年1-8月间，山西省辅助服务市场补偿总额为40662万元，月均5083万元。由于山西省电力现货市场开展后，调峰辅助服务市场关闭，因此目前最主要的辅助服务补偿为调频辅助服务（AGC），1-8月补偿额占比为95%（38465万元），另外AVC补偿占比4%，无功补偿占比1%。1-8月间，一次调频还未见补偿额出现，仅有少量一次调频考核。
　　云南鼓励未配储风光购买煤电的系统调节服务。12月15日云南省发改委发布《云南省燃煤发电市场化改革实施方案（试行）》。方案先期鼓励未自建新型储能设施或未购买共享储能服务达到装机规模10%的风电和光伏发电企业（含已建成项目），自行向省内燃煤发电企业购买系统调节服务。燃煤发电企业最大发电能力和最小发电能力之间的可调节空间参与调节容量市场交易，试行期先按烟煤无烟煤额定装机容量的40%参与燃煤发电调节容量市场交易（褐煤发电企业暂不参与），并根据市场供需变化动态调整。燃煤发电调节容量价格由买卖双方在220元/千瓦〃年上下浮动30%区间范围内自主协商形成。未自建新型储能设施、未购买共享储能服务且未购买燃煤发电系统调节服务的新能源项目上网电价按清洁能源市场交易均价的90%结算。我们认为，在缺电背景下，由于煤电的容量支撑作用显现，短期内或需发展煤电以保证电力系统的稳定，但长期来看，随着双碳目标的实行，更加清洁的灵活性电源（电化学储能、抽水蓄能等）仍是发展方向。
　　投资建议。我们认为，长期来看，双碳目标下，清洁的灵活性电源仍是发展目标，随着储能政策完善，像山东一样的出现高配置储能比例的省份或不是特例我们建议关注储能电芯公司：宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、派能科技；建议关注储能温控公司：英维克、同飞股份、申菱环境；建议关注储能PCS供应商：阳光电源、固德威、德业股份、科华数据、上能电气；建议关注储能EPC厂商：南网科技、科陆电子；建议关注储能运营商：南网储能。
　　风险提示：储能装机不及预期，储能政策不及预期，风光等新能源发展不及预期，火电灵活性改造高于预期

研究报告全文：TableMainInfo行业研究机械工业新能源板块证券研究报告行业周报2022年12月19日TableInvestInfo投资评级优于大市维持山东2022年市场化并网项目储能高配置市场表现云南鼓励未配储风光购买煤电容量TableSummaryTableQuoteInfo新能源板块海通综指投资要点1864929山东2022年市场化并网项目储能高配置根据中关村储能产业技术联盟公众-006号关于山东省2022年市场化并网项目名单的公示54个项目均为光伏项目-941规模合计693万千瓦其中我们认为值得关注的是配储的比例比较高配-1876置2小时的项目配储比例都超过392有两个项目不是配置2小时分别-2811202112202232022620229配置是配置4小时配置比例2083配置8小时配置比例10制氢根据国家发改委为鼓励发电企业市场化参与调峰资源建设超过电网企业资料来源海通证券研究所保障性并网以外的规模初期按照功率15的挂钩比例时长4小时以上配建调峰能力按照20以上挂钩比例进行配建的优先并网我们认为随着现货相关研究市场的发展以及山东储能盈利机制的改善山东储能项目高配置的动力增强TableReportInfo2024本田将推出CR-V版氢燃料电池从配建的储能方式来看有三类共个项目配建大型独立储能电站总车隆基氢能电解槽出货领先12120221206规模为125GW250GWh2共31个项目配建电化学储能电站总规模为2023年光伏行业投资策略报告新能142GW284GWh3两个项目配建制氢项目源风光无限成长性与确定性兼备202212062022年1-8月山西辅助服务市场补偿总额4亿调频占95根据储能与电力22省份12月电网代理购电价差超07市场公众号2022年1-8月间山西省辅助服务市场补偿总额为40662万元元钠离子电池规模化生产进度加kWh月均5083万元由于山西省电力现货市场开展后调峰辅助服务市场关闭因快20221206此目前最主要的辅助服务补偿为调频辅助服务AGC1-8月补偿额占比为9538465万元另外AVC补偿占比4无功补偿占比11-8月间一次调频还未见补偿额出现仅有少量一次调频考核云南鼓励未配储风光购买煤电的系统调节服务12月15日云南省发改委发布TableAuthorInfo云南省燃煤发电市场化改革实施方案试行方案先期鼓励未自建新型储能设施或未购买共享储能服务达到装机规模10的风电和光伏发电企业含已建成项目自行向省内燃煤发电企业购买系统调节服务燃煤发电企业最大发电能力和最小发电能力之间的可调节空间参与调节容量市场交易试行期先按烟煤无烟煤额定装机容量的40参与燃煤发电调节容量市场交易褐煤发电企分析师吴杰业暂不参与并根据市场供需变化动态调整燃煤发电调节容量价格由买卖双Tel02123154113方在220元千瓦年上下浮动30区间范围内自主协商形成未自建新型储能Emailwj10521htseccom设施未购买共享储能服务且未购买燃煤发电系统调节服务的新能源项目上网证书S0850515120001电价按清洁能源市场交易均价的90结算我们认为在缺电背景下由于煤分析师徐柏乔电的容量支撑作用显现短期内或需发展煤电以保证电力系统的稳定但长期来看随着双碳目标的实行更加清洁的灵活性电源电化学储能抽水蓄能Tel02123219171等仍是发展方向Emailxbq6583htseccom证书S0850513090008投资建议我们认为长期来看双碳目标下清洁的灵活性电源仍是发展目联系人余玫翰标随着储能政策完善像山东一样的出现高配置储能比例的省份或不是特例Tel02123154141我们建议关注储能电芯公司宁德时代亿纬锂能鹏辉能源派能科技建Emailywh14040htseccom议关注储能温控公司英维克同飞股份申菱环境建议关注储能PCS供应商阳光电源固德威德业股份科华数据上能电气建议关注储能EPC厂商南网科技科陆电子建议关注储能运营商南网储能风险提示储能装机不及预期储能政策不及预期风光等新能源发展不及预期火电灵活性改造高于预期请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究新能源板块行业2信息披露分析师声明Table吴杰Analyst电力设备及新能源行业s公用事业煤炭行业徐柏乔电力设备及新能源行业本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明分析师负责的股票研究范围TableStock重点研究上市公司s宝光股份中煤能源节能风电靖远煤电盛剑环境桂东电力华阳股份郑煤机万里扬赣能股份兖矿能源电投能源天地科技华电国际山西焦煤山高环能潞安环能江苏国信湖北能源德创环保普利特中广核矿业璞泰来三峡能源长高电新平煤股份中国神华华宏科技陕西煤业淮北矿业投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平以上股市场以海通综指为基准香港市10A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明