电池厂出海加速：宁德时代、国轩高科、亿纬锂能等核心电池厂2022年以来不断推进海外建厂/合作项目，海外区域主要包括欧洲、北美、东南亚等。中国电池厂商陆续在海外直接建厂/推进合作项目，我们对主要电池厂2022年以来的海外推进事项进行梳理（详见正文表1）：1）宁德时代：加速欧洲、北美、东南亚新能源市场探索。具体来看：①海外建厂：8月12日宣布正式宣布在匈牙利东部城市德布勒森建设电池工厂（规划产能100GWh）；②海外合作：与大发工业株式会社宣布签订战略合作谅解备忘录，推动日本电动化转型；与福特汽车公司宣布签订合作谅解备忘录，合作内容涵盖在中国、欧洲和北美的动力电池供应；与泰国Arun Plus签署战略合作备忘录，将在东盟地区就电池相关业务开展合作。2）国轩高科：加速欧洲、新加坡等市场推进。具体来看：国轩高科于12月15日和Nuovo签署《合资协议》，拟在泰国共同出资设立一家合资公司；6月29日官宣拟在欧洲投建年产18GWh生产基地；3）远景动力：推进西班牙、欧洲、马来西亚市场建设。具体来看，7月18日远景科技与西班牙政府签署战略合作协议，布局动力电池超级工厂；3月16日宣布将在美国建设一座新的数字化零碳动力电池超级工厂。4）亿纬锂能：马来西亚、匈牙利市场不断推进。具体来看，7月20日亿纬锂能马来西亚有限公司在马来西亚正式揭牌成立；3月31日宣布与匈牙利Debrecen政府子公司签订意向书，计划在匈牙利建立动力电池制造厂。5）蜂巢能源：加速推进德国的电芯/PACK工厂建设。
　　储能布局渐起：电池厂纷纷布局/进行储能项目合作，盛虹集团等厂商跨界扩产储能。我们对主要电池厂/厂商储能相关典型合作/扩厂项目进行统计（详见正文表2），我们看到，宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等主要电池厂纷纷在储能领域进行布局，以亿纬锂能为例，10月20日亿纬锂能发布全新一代储能电池LF560K，储能电池LF560K预计在2024年第二季度开启全球交付。同时，我们看到，盛虹集团等非传统电池厂的厂商亦开始跨界布局储能产能，12月15日盛虹新型储能电池及系统集成项目在泰州签约，这是盛虹进军新型储能领域的首个项目。
　　我们认为，核心电池厂积极出海布局、不断推进海外产能建设，在储能项目进行合作/扩建产能，有望对锂电设备采购带来有利影响。我们建议关注锂电设备厂商：先导智能、联赢激光、赢合科技、海目星、杭可科技等。
　　风险提示。新能源汽车销量不及预期；电池厂等招标进度不及预期；贸易限制等不利政策影响；锂电设备应收账款风险等

研究报告全文：TableMainInfo行业研究机械工业新能源板块证券研究报告行业跟踪报告2022年12月18日TableInvestInfo投资评级优于大市维持建议关注电池厂出海加速储能布局渐起市场表现带来的锂电设备机会TableSummaryTableQuoteInfo新能源板块海通综指投资要点24881504电池厂出海加速宁德时代国轩高科亿纬锂能等核心电池厂2022年以来不520断推进海外建厂合作项目海外区域主要包括欧洲北美东南亚等中国电-464池厂商陆续在海外直接建厂推进合作项目我们对主要电池厂2022年以来的-1449海外推进事项进行梳理详见正文表11宁德时代加速欧洲北美东-2433202112202232022620229南亚新能源市场探索具体来看海外建厂8月12日宣布正式宣布在匈牙利东部城市德布勒森建设电池工厂规划产能100GWh海外合作与大发资料来源海通证券研究所工业株式会社宣布签订战略合作谅解备忘录推动日本电动化转型与福特汽车公司宣布签订合作谅解备忘录合作内容涵盖在中国欧洲和北美的动力电相关研究池供应与泰国ArunPlus签署战略合作备忘录将在东盟地区就电池相关业务TableReportInfo重庆调频规则发布广西储能容量租赁和调峰政策友好20221216开展合作2国轩高科加速欧洲新加坡等市场推进具体来看国轩高科锂电设备月度跟踪11月新能源汽车于12月15日和Nuovo签署合资协议拟在泰国共同出资设立一家合资公市占率达34电池厂技术创新扩产司6月29日官宣拟在欧洲投建年产18GWh生产基地3远景动力推进持续20221211西班牙欧洲马来西亚市场建设具体来看7月18日远景科技与西班牙政2024本田将推出CR-V版氢燃料电池府签署战略合作协议布局动力电池超级工厂3月16日宣布将在美国建设一车隆基氢能电解槽出货领先座新的数字化零碳动力电池超级工厂亿纬锂能马来西亚匈牙利市场不202212064断推进具体来看7月20日亿纬锂能马来西亚有限公司在马来西亚正式揭牌成立3月31日宣布与匈牙利Debrecen政府子公司签订意向书计划在匈牙利建立动力电池制造厂5蜂巢能源加速推进德国的电芯PACK工厂建设TableAuthorInfo储能布局渐起电池厂纷纷布局进行储能项目合作盛虹集团等厂商跨界扩产储能我们对主要电池厂厂商储能相关典型合作扩厂项目进行统计详见正文表2我们看到宁德时代亿纬锂能国轩高科等主要电池厂纷纷在储能领域进行布局以亿纬锂能为例月日亿纬锂能发布全新一代储能电池1020LF560K储能电池LF560K预计在2024年第二季度开启全球交付同时我们看到盛虹集团等非传统电池厂的厂商亦开始跨界布局储能产能12月15日盛虹新型储能电池及系统集成项目在泰州签约这是盛虹进军新型储能领域的首个项目我们认为核心电池厂积极出海布局不断推进海外产能建设在储能项目进行合作扩建产能有望对锂电设备采购带来有利影响我们建议关注锂电设备厂商先导智能联赢激光赢合科技海目星杭可科技等风险提示新能源汽车销量不及预期电池厂等招标进度不及预期贸易限制分析师赵玥炜等不利政策影响锂电设备应收账款风险等Tel02123219814Emailzyw13208haitongcom证书S0850520070002请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究新能源板块行业2中国电池厂商陆续在海外直接建厂推进合作项目我们对主要电池厂2022年以来的海外推进事项进行梳理详见正文表1具体情况如下1宁德时代加速欧洲北美东南亚新能源市场探索具体来看海外建厂8月12日宣布正式宣布在匈牙利东部城市德布勒森建设电池工厂规划产能100GWh海外合作与大发工业株式会社签订战略合作谅解备忘录推动日本电动化转型与福特汽车公司宣布签订合作谅解备忘录合作内容涵盖在中国欧洲和北美的动力电池供应与泰国ArunPlus签署战略合作备忘录将在东盟地区就电池相关业务开展合作2国轩高科加速欧洲新加坡等市场推进具体来看国轩高科于12月15日和Nuovo签署合资协议拟在泰国共同出资设立一家合资公司6月29日官宣拟在欧洲投建年产18GWh生产基地3远景动力推进西班牙欧洲马来西亚市场建设具体来看7月18日远景科技与西班牙政府签署战略合作协议布局动力电池超级工厂3月16日宣布将在美国建设一座新的数字化零碳动力电池超级工厂4亿纬锂能马来西亚匈牙利市场不断推进具体来看7月20日亿纬锂能马来西亚有限公司在马来西亚正式揭牌成立3月31日宣布与匈牙利Debrecen政府子公司签订意向书计划在匈牙利建立动力电池制造厂5蜂巢能源加速推进德国的电芯PACK工厂建设表1主要电池厂海外合作建厂扩产典型项目统计公司新闻公告时间事项宁德时代与大发工业株式会社宣布签订战略合作谅解备忘录双方将在电池供应及电池技术方面开展战略合作推动20221111日本电动化转型8月12日宁德时代正式宣布在匈牙利东部城市德布勒森建设电池工厂规划产能为100GWh投资金额734亿欧2022812元这也是继德国工厂后宁德时代在欧洲建设的第二座工厂7月21日宁德时代新能源科技股份有限公司宁德时代与福特汽车公司福特宣布签订合作谅解备忘录双2022721方建立全球战略合作关系合作内容涵盖在中国欧洲和北美的动力电池供应宁德时代2022519宁德时代获得欧洲经济委员会新法规下全球首张准入证书宁德时代与泰国ArunPlus签署战略合作备忘录双方将在东盟地区就电池相关业务开展合作进一步增强双方在电池2022513行业的竞争优势根据协议宁德时代将授权ArunPlus使用CTP高效成组技术双方将在泰国乃至全球范围内推进CTP技术的落地应用4月14日宁德时代控股子公司广东邦普下属公司普勤时代与印度尼西亚PTAnekaTambangANTAM和PTIndustri202245BateraiIndonesiaIBI签署三方协议根据协议三方将在印度尼西亚北马鲁古省东哈马黑拉县的FHT工业园区及印尼其他相关工业园区投资建设动力电池产业链项目投资总金额不超过5968亿美元国轩高科全资子公司新加坡国轩于2022年12月15日在中国安徽合肥通过网络云签约方式和Nuovo签署合资协议20221216为充分发挥双方的核心优势实现产业上下游联动发展共同探索东南亚新能源市场双方拟在泰国共同出资设立一家合资公司建设动力锂离子电池Pack基地11月18日国轩高科与越南VinGroup合作的电池工厂在越南河静经济开发区正式开工该项目一期规划年产能20221119国轩高科5GWh是越南第一个磷酸铁锂电池工厂预计2023年末投产国轩拟在欧洲投建年产18GWh生产基地国轩哥廷根基地占地面积约174万平方米现有建筑面积约4万平方米根据规划该项目分棕地工厂和绿地工厂两期建设年产目标分别为6GWh和12GWh其中第一期棕地工厂改造建2022629设预计2022年底正式启动2023年9月实现第一条产线35GWh的正式投产基地棕地和绿地工厂完全投产后预计可实现年产18GWh的产能目标7月18日远景科技集团与西班牙政府签署战略合作协议推动西班牙碳中和进程双方约定在西班牙建设欧洲大陆首2022719个零碳产业园并布局动力电池超级工厂智能物联技术中心绿氢工厂智能风电装备等业务助力西班牙构建零碳新工业体系和智能数字技术生态远景动力远景动力宣布将在美国建设一座新的数字化零碳动力电池超级工厂2025年实现量产这是远景动力在北美地区的第2022316二座电池工厂随着新工厂的建设远景动力已在中国日本美国英国及法国布局了10大生产基地2025年零碳电池总产能将超过300GWh20227217月20日亿纬锂能马来西亚有限公司在马来西亚正式揭牌成立亿纬锂能与匈牙利Debrecen政府子公司签订意向书公司或其附属实体以后指定拟根据本意向书中规定的条款和亿纬锂能2022331条件向匈牙利德布勒森市政府的子公司DebreceniIngatlanfejlesztKorltoltFelelssgTrsasg购买目标地产并在匈牙利建立动力电池制造厂目标地产位于德布勒森西北工业区45公顷生产一种新型圆柱形动力电池德国当地时间12月9日下午蜂巢能源欧洲公司就其位于萨尔州的霍伊斯韦勒模组PACK工厂项目与工厂项目组20221210PBH正式签署了长期租赁协议蜂巢能源9月9日蜂巢能源在德国勃兰登堡州举行新闻发布会正式宣布将在该州的劳赫哈默地区建设面向欧洲市场的电芯工202299厂这将是蜂巢能源在萨尔州霍伊斯韦勒建设pack工厂之后规划建设的第二家海外工厂也是第一家电芯工厂资料来源宁德时代官方微信公众号国轩高科关于签署合资协议暨对外投资的公告国轩高科官方微信公众号官网援引安徽商报远景动力官方微信公众号远景动力官网亿纬锂能官方微信公众号蜂巢能源官方微信公众号海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究新能源板块行业3我们对主要电池厂厂商储能相关典型合作扩厂项目进行统计详见表2我们看到宁德时代亿纬锂能国轩高科等主要电池厂纷纷在储能领域进行布局以亿纬锂能为例10月20日亿纬锂能发布全新一代储能电池LF560K储能电池LF560K预计在2024年第二季度开启全球交付同时我们看到盛虹集团等非传统电池厂的厂商亦开始跨界布局储能产能12月15日盛虹新型储能电池及系统集成项目在泰州签约这是盛虹进军新型储能领域的首个项目表2主要电池厂厂商储能相关典型合作扩厂项目统计公司新闻公告时间事项10月18日宁德时代宣布与美国公用事业和分布式光伏储能开发运营商PrimergySolarLLCPrimergy达成协20221018议为Gemini光伏储能项目独家供应电池Gemini项目位于内华达州拉斯维加斯附近总投资达12亿美元宁德时代宁德时代宣布与美国储能技术平台和解决方案供应商FlexGen达成合作协议将在三年时间内为后者供应202292210GWh的先进储能产品国轩高科与苏美达于10月9日在江苏南京签订了战略合作协议双方拟在电力工程特别是储能领域积极探20221012索深入开展全方位合作建立长期稳定的战略合作伙伴关系促进双方的市场协同和共赢发展打造示范项目推动中国绿色能源产业发展国轩高科10月20日国轩高科旗下全资子公司合肥国轩高科动力能源有限公司收到中国电力国际发展有限公司发来的中20221020标通知书合肥国轩成功中标新源智储2022年度储能设备第二次框架招标项目储能电池预制舱2订单规模为300MWh-600MWh10月20日发布亿纬锂能全新一代储能电池LF560K采用超大电池CTTCelltoTWh技术即面向TWh级20221021别储能规模的电芯创新技术使得系统集成极致简洁可实现电芯及系统层级的成本双降全新一代储能电池LF560K预计在2024年第二季度开启全球交付亿纬锂能9月17日亿纬动力与固德威签署战略合作协议本次签约体现了对亿纬动力供货能力和资格的认可提升了公2022919司在储能行业的市场拓展能力对完善公司产业布局具有重要意义亿纬锂能与武汉东湖高新区在武汉会议中心签署了亿纬锂能储能总部及储能技术研究院项目相关协议根据协议2022711亿纬锂能将在光谷设立储能总部及储能技术研究院项目总投资约30亿元盛虹集团2022121512月15日盛虹新型储能电池及系统集成项目在泰州签约标志着盛虹进军新型储能领域的首个项目落地资料来源宁德时代官方微信公众号国轩高科关于签订战略合作协议的公告国轩高科官方微信公众号亿纬锂能官方微信公众号盛虹集团官方微信公众号海通证券研究所风险提示新能源汽车销量不及预期电池厂等招标进度不及预期贸易限制等不利政策影响锂电设备应收账款风险等请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究新能源板块行业4信息披露分析师声明Table赵玥炜Analyst机械行业s本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明分析师负责的股票研究范围TableStock重点研究上市公司s先惠技术银都股份欧科亿杭氧股份先导智能联赢激光杰瑞股份海目星投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上股市场以海通综指为基准香港市A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明