境内货币财政政策
　　逆回购：央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，12月16日以利率招标方式开展了410亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。今日20亿元逆回购到期，因此当日净投放390亿元。（中国人民银行）
　　中央经济工作会议：中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话。习近平在重要讲话中总结2022年经济工作，分析当前经济形势，部署2023年经济工作。（央视新闻）
　　疫情防控：国务院联防联控机制印发《加强农村地区新冠肺炎疫情防控和健康服务工作方案》，针对农村地区卫生健康服务资源相对不足，元旦、春节期间人口流动加大，在城市务工返乡人员增多等情况，切实落实属地主体责任，统筹整合各方面资源和力量，在农村地区形成科学有效应对疫情和全方位全链条做好健康服务工作的强大合力。对于返乡无症状感染者、轻型病例采取居家治疗，加快推进农村人群尤其是老年人新冠病毒疫苗接种。加快提升农村地区80岁及以上人群接种率，继续提高60—79岁人群和其他年龄段人口接种率。（国务院）
　　猪价：12月5-9日当周，36个大中城市精瘦肉零售价格周均价同比涨幅低于30%，根据国家发展改革委等部门联合印发的《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》有关规定，退出价格过度上涨预警区间。（国家发改委）
　　风险提示：疫情超预期扩散，海外超预期紧缩，全球通胀加剧

研究报告全文：TableMain证券研究报告宏观点评日度报告2022年12月18日宏观点评德邦宏观境外政策追踪日报2022年12月16日证券分析师TableSummary芦哲投资要点资格编号S0120521070001邮箱luzheteboncomcn境外货币财政政策潘京资格编号S0120521080004美国美国11月工业产出环比降02为2021年12月以来最大降幅预期邮箱panjingteboncomcn升01前值降01美国10月商业库存环比升03预期升04前值由升04修正至升02联系人阿根廷阿根廷央行将基准利率维持在75不变张佳炜资格编号S0120121090005欧元区欧元区11月CPI终值升101预期升10初值升1010月终邮箱zhangjw3teboncomcn值升106环比降01预期降01初值降0110月终值升15核心CPI终值同比升66预期升66初值升6610月终值升64环比相关研究升03预期升02初值升0210月终值升07欧元区12月制造业1大宗价格对中下游利润的传导机PMI初值为478预期47111月终值47111月初值473服务业PMI初值制202278为491预期48511月终值48511月初值486综合PMI初值为488预2对华关税中美故事不同取消影期4811月终值47811月初值478响有限2022763从联储通胀框架看加息能否有转机俄罗斯俄罗斯央行维持基准利率在75不变符合市场预期供应链通胀特辑32022754疫情好转带动实体经济流动性持续法国法国12月制造业PMI初值为489预期48211月终值48311月回升量化经济指数周报-初值491服务业PMI初值为481预期49111月终值49311月初值49120220703202273综合PMI初值为48预期48911月终值48711月初值4885输入型通胀会构成下半年的风险英国英国11月季调后零售销售同比降59预期降56前值修正至降吗20227161环比降04预期升03前值修正至升09英国12月制造业PMI初值为447预期46311月终值46511月初值462服务业PMI初值为50预期48511月终值48811月初值488综合PMI初值为49预期4811月终值48211月初值483德国德国12月制造业PMI初值为474预期46311月终值46211月初值467服务业PMI初值为49预期46311月终值46111月初值464综合PMI初值为489预期46511月终值46311月初值464丹麦丹麦央行将基准利率从125上调50bp至175日本日本12月制造业PMI初值488前值49服务业PMI为517前值503综合PMI为50前值489日本政府草案显示日本将采用4-45的新公司附加税率对小企业减税500万日元日本政府将在几年内分阶段加税确保2027财年增加逾1万亿日元日本将暂时征收1的收入附加税菲律宾菲律宾总统签署2023年预算法案该法案批准创纪录的527万亿比索支出以支持其政府雄心勃勃的经济议程风险提示疫情超预期扩散海外超预期紧缩全球通胀加剧请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观点评1每日境外货币财政政策美国美国11月工业产出环比降02为2021年12月以来最大降幅预期升01前值降01美国10月商业库存环比升03预期升04前值由升04修正至升02阿根廷阿根廷央行将基准利率维持在75不变欧元区欧元区11月CPI终值升101预期升10初值升1010月终值升106环比降01预期降01初值降0110月终值升15核心CPI终值同比升66预期升66初值升6610月终值升64环比升03预期升02初值升0210月终值升07欧元区12月制造业PMI初值为478预期47111月终值47111月初值473服务业PMI初值为491预期48511月终值48511月初值486综合PMI初值为488预期4811月终值47811月初值478俄罗斯俄罗斯央行维持基准利率在75不变符合市场预期法国法国12月制造业PMI初值为489预期48211月终值48311月初值491服务业PMI初值为481预期49111月终值49311月初值491综合PMI初值为48预期48911月终值48711月初值488英国英国11月季调后零售销售同比降59预期降56前值修正至降61环比降04预期升03前值修正至升09英国12月制造业PMI初值为447预期46311月终值46511月初值462服务业PMI初值为50预期48511月终值48811月初值488综合PMI初值为49预期4811月终值48211月初值483德国德国12月制造业PMI初值为474预期46311月终值46211月初值467服务业PMI初值为49预期46311月终值46111月初值464综合PMI初值为489预期46511月终值46311月初值464丹麦丹麦央行将基准利率从125上调50bp至175日本日本12月制造业PMI初值488前值49服务业PMI为517前值503综合PMI为50前值489日本政府草案显示日本将采用4-45的新公司附加税率对小企业减税500万日元日本政府将在几年内分阶段加税确保2027财年增加逾1万亿日元日本将暂时征收1的收入附加税菲律宾菲律宾总统签署2023年预算法案该法案批准创纪录的527万亿比索支出以支持其政府雄心勃勃的经济议程24请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观点评图1最新全球基准利率资料来源Wind德邦研究所2风险提示疫情超预期扩散海外超预期紧缩全球通胀加剧34请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观点评信息披露分析师与研究助理简介芦哲德邦证券首席宏观经济学家中国人民大学金融市场与政策研究所联席所长毕业于中国人民大学和清华大学曾任职于世界银行集团华盛顿总部泰康资产和华泰证券在JournalofInternationalMoneyandFinance世界经济金融研究中国金融等学术期刊发表论文二十余篇引用量过千下载量过万第五届邓子基财经学者研究奖得主作为核心成员获得2019和2020新财富固定收益研究第一名2020IIChina宏观第一名社会兼职中国首席经济学家论坛研究员中国财富管理50人论坛CWM50特邀青年研究员人民大学重阳金融研究院客座研究员中央财经等多所大学校外研究生导师潘京德邦证券宏观分析师武汉大学金融学诺欧商学院投资专业硕士4年宏观策略研究经验2021年加入德邦证券研究所擅长从宏观视角出发研究产业5G半导体新基建新零售等代际变迁探讨宏观议题对市场影响的传导机制进行大势研判和资产配置结合行业景气和盈利估值等中微观数据预判行业轮动和市场风格张佳炜伦敦政治经济学院金融经济学硕士distinction4年海外宏观与全球大类资产配置投研经验曾任平安信托海外投资部QDII投资经理投决团队成员共同管理15亿元全球大类资产配置基金擅长海外经济货币政策研究与全球资产配置分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1Table投资评级的比较和评级标准RatingDescription类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表买入相对强于市场表现20以上现为比较标准报告发布日后6个股票投资评增持相对强于市场表现520月内的公司股价或行业指数的级中性相对市场表现在-55之间波动涨跌幅相对同期市场基准指数的涨减持相对弱于市场表现5以下跌幅2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上A股市场以上证综指或深证成指为基行业投资评中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间准香港市场以恒生指数为基准美级国市场以标普500或纳斯达克综合指弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平10以下数为基准法律声明本报告仅供德邦证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经德邦证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络德邦证券研究所并获得许可并需注明出处为德邦证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可德邦证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务44请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明