投资要点：
　　境内货币财政政策
　　逆回购：央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，12月14日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。今日20亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量。（中国人民银行）
　　金融基础设施：央行就《金融基础设施监督管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，为境内居民或机构提供跨境交付服务的境外金融基础设施及其运营机构，应开展金融基础设施服务3年以上，受到其所在国家或地区相应政府机构的具有可比性且全面的监管与规制，未出现重大风险事故或受到相关监管机构处罚且情节严重的情形。（中国人民银行）
　　扩大内需：中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》。《纲要》指出，坚定实施扩大内需战略、培育完整内需体系，是加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的必然选择，是促进我国长远发展和长治久安的战略决策。综合来看，我国扩大内需机遇和挑战都有新的发展变化，总体上机遇大于挑战。必须坚定实施扩大内需战略，准确把握国内市场发展规律，未雨绸缪，趋利避害，在危机中育先机、于变局中开新局，不断释放内需潜力，充分发挥内需拉动作用，建设更加强大的国内市场，推动我国经济平稳健康可持续发展。（国务院）
　　生产资料价格：据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，12月上旬与11月下旬相比，29种产品价格上涨，18种下降，3种持平，其中生猪价格环比降2.2%。（国家统计局）
　　农村改革：中办、国办印发《乡村振兴责任制实施办法》。其中提出，以处理好农民和土地的关系为主线深化农村改革，巩固和完善农村基本经营制度，发展新型农村集体经济，发展新型农业经营主体和社会化服务，发展农业适度规模经营。深化农村土地制度、农村集体产权制度改革，赋予农民更加充分的财产权益。完善农业支持保护制度，健全农村金融服务体系。持续深化供销合作社、农垦、农业水价、集体林权、国有林场林区等重点领域改革，推动农村改革扩面、提速、集成。（新华社）
　　疫苗接种：国家卫健委印发《新冠病毒疫苗第二剂次加强免疫接种实施方案》指出，现阶段可在第一剂次加强免疫接种基础上，在感染高风险人群、60岁以上老年人群、具有较严重基础性疾病人群和免疫力低下人群中开展第二剂次加强免疫接种；所有批准附条件上市或紧急使用的疫苗均可用于第二剂次加强免疫；优先考虑序贯加强免疫接种，或采用含奥密克戎毒株或对奥密克戎毒株具有良好交叉免疫的疫苗进行第二剂次加强免疫接种。（国家卫健委）
　　风险提示：疫情超预期扩散，海外超预期紧缩，全球通胀加剧

研究报告全文：TableMain证券研究报告宏观点评日度报告2022年12月15日宏观点评德邦宏观境内政策追踪日报2022年12月14日证券分析师TableSummary芦哲投资要点资格编号S0120521070001邮箱luzheteboncomcn境内货币财政政策潘京资格编号S0120521080004逆回购央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕12月14日以利率招标方邮箱panjingteboncomcn式开展了20亿元7天期逆回购操作中标利率20今日20亿元逆回购到期因此当日完全对冲到期量中国人民银行联系人金融基础设施央行就金融基础设施监督管理办法征求意见稿公开征求意张佳炜见为境内居民或机构提供跨境交付服务的境外金融基础设施及其运营机构应开资格编号S0120121090005展金融基础设施服务3年以上受到其所在国家或地区相应政府机构的具有可比邮箱zhangjw3teboncomcn性且全面的监管与规制未出现重大风险事故或受到相关监管机构处罚且情节严重的情形中国人民银行相关研究1大宗价格对中下游利润的传导机扩大内需中共中央国务院印发扩大内需战略规划纲要20222035年制202278纲要指出坚定实施扩大内需战略培育完整内需体系是加快构建以国内大2对华关税中美故事不同取消影循环为主体国内国际双循环相互促进的新发展格局的必然选择是促进我国长远响有限202276发展和长治久安的战略决策综合来看我国扩大内需机遇和挑战都有新的发展变3从联储通胀框架看加息能否有转机化总体上机遇大于挑战必须坚定实施扩大内需战略准确把握国内市场发展规供应链通胀特辑3202275律未雨绸缪趋利避害在危机中育先机于变局中开新局不断释放内需潜力4疫情好转带动实体经济流动性持续充分发挥内需拉动作用建设更加强大的国内市场推动我国经济平稳健康可持续回升量化经济指数周报-发展国务院202207032022735输入型通胀会构成下半年的风险生产资料价格据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示12月上旬与11月下旬相比29种产品价格上涨18种下降3种持平其吗202271中生猪价格环比降22国家统计局农村改革中办国办印发乡村振兴责任制实施办法其中提出以处理好农民和土地的关系为主线深化农村改革巩固和完善农村基本经营制度发展新型农村集体经济发展新型农业经营主体和社会化服务发展农业适度规模经营深化农村土地制度农村集体产权制度改革赋予农民更加充分的财产权益完善农业支持保护制度健全农村金融服务体系持续深化供销合作社农垦农业水价集体林权国有林场林区等重点领域改革推动农村改革扩面提速集成新华社疫苗接种国家卫健委印发新冠病毒疫苗第二剂次加强免疫接种实施方案指出现阶段可在第一剂次加强免疫接种基础上在感染高风险人群60岁以上老年人群具有较严重基础性疾病人群和免疫力低下人群中开展第二剂次加强免疫接种所有批准附条件上市或紧急使用的疫苗均可用于第二剂次加强免疫优先考虑序贯加强免疫接种或采用含奥密克戎毒株或对奥密克戎毒株具有良好交叉免疫的疫苗进行第二剂次加强免疫接种国家卫健委风险提示疫情超预期扩散海外超预期紧缩全球通胀加剧请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观点评1每日境内货币财政政策逆回购央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕12月14日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作中标利率20今日20亿元逆回购到期因此当日完全对冲到期量中国人民银行金融基础设施央行就金融基础设施监督管理办法征求意见稿公开征求意见为境内居民或机构提供跨境交付服务的境外金融基础设施及其运营机构应开展金融基础设施服务3年以上受到其所在国家或地区相应政府机构的具有可比性且全面的监管与规制未出现重大风险事故或受到相关监管机构处罚且情节严重的情形中国人民银行扩大内需中共中央国务院印发扩大内需战略规划纲要20222035年纲要指出坚定实施扩大内需战略培育完整内需体系是加快构建以国内大循环为主体国内国际双循环相互促进的新发展格局的必然选择是促进我国长远发展和长治久安的战略决策综合来看我国扩大内需机遇和挑战都有新的发展变化总体上机遇大于挑战必须坚定实施扩大内需战略准确把握国内市场发展规律未雨绸缪趋利避害在危机中育先机于变局中开新局不断释放内需潜力充分发挥内需拉动作用建设更加强大的国内市场推动我国经济平稳健康可持续发展国务院生产资料价格据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示12月上旬与11月下旬相比29种产品价格上涨18种下降3种持平其中生猪价格环比降22国家统计局农村改革中办国办印发乡村振兴责任制实施办法其中提出以处理好农民和土地的关系为主线深化农村改革巩固和完善农村基本经营制度发展新型农村集体经济发展新型农业经营主体和社会化服务发展农业适度规模经营深化农村土地制度农村集体产权制度改革赋予农民更加充分的财产权益完善农业支持保护制度健全农村金融服务体系持续深化供销合作社农垦农业水价集体林权国有林场林区等重点领域改革推动农村改革扩面提速集成新华社疫苗接种国家卫健委印发新冠病毒疫苗第二剂次加强免疫接种实施方案指出现阶段可在第一剂次加强免疫接种基础上在感染高风险人群60岁以上老年人群具有较严重基础性疾病人群和免疫力低下人群中开展第二剂次加强免疫接种所有批准附条件上市或紧急使用的疫苗均可用于第二剂次加强免疫优先考虑序贯加强免疫接种或采用含奥密克戎毒株或对奥密克戎毒株具有良好交叉免疫的疫苗进行第二剂次加强免疫接种国家卫健委2风险提示疫情超预期扩散海外超预期紧缩全球通胀加剧23请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观点评信息披露分析师与研究助理简介芦哲德邦证券首席宏观经济学家中国人民大学金融市场与政策研究所联席所长毕业于中国人民大学和清华大学曾任职于世界银行集团华盛顿总部泰康资产和华泰证券在JournalofInternationalMoneyandFinance世界经济金融研究中国金融等学术期刊发表论文二十余篇引用量过千下载量过万第五届邓子基财经学者研究奖得主作为核心成员获得2019和2020新财富固定收益研究第一名2020IIChina宏观第一名社会兼职中国首席经济学家论坛研究员中国财富管理50人论坛CWM50特邀青年研究员人民大学重阳金融研究院客座研究员中央财经等多所大学校外研究生导师潘京德邦证券宏观分析师武汉大学金融学诺欧商学院投资专业硕士4年宏观策略研究经验2021年加入德邦证券研究所擅长从宏观视角出发研究产业5G半导体新基建新零售等代际变迁探讨宏观议题对市场影响的传导机制进行大势研判和资产配置结合行业景气和盈利估值等中微观数据预判行业轮动和市场风格张佳炜伦敦政治经济学院金融经济学硕士distinction4年海外宏观与全球大类资产配置投研经验曾任平安信托海外投资部QDII投资经理投决团队成员共同管理15亿元全球大类资产配置基金擅长海外经济货币政策研究与全球资产配置分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1Table投资评级的比较和评级标准RatingDescription类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表买入相对强于市场表现20以上现为比较标准报告发布日后6个股票投资评增持相对强于市场表现520月内的公司股价或行业指数的级中性相对市场表现在-55之间波动涨跌幅相对同期市场基准指数的涨减持相对弱于市场表现5以下跌幅2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上A股市场以上证综指或深证成指为基行业投资评中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间准香港市场以恒生指数为基准美级国市场以标普500或纳斯达克综合指弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平10以下数为基准法律声明本报告仅供德邦证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经德邦证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络德邦证券研究所并获得许可并需注明出处为德邦证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可德邦证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务33请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明