摘要
　　前期利好大多兑现，气头企业陆续停车，气制尿素产能利用率大幅下滑；降温使得供暖耗煤增加，尿素成本端支撑变强；随着发运的好转，新疆、内蒙库存下降，潜在利空也已消化；上周出口传闻再起，助推尿素行情上行，但尿素现货价格高企，需求跟进不足，市场抵触情绪增加，期货短期内建议以震荡观点对待。
　　周度产业信息
　　市场分析
　　海外尿素价格：12.09-12.15日当周，散装小颗粒中国FOB报480美元/吨（-5），波罗的海小颗粒FOB报425美元/吨（-23），印度CFR报576美元/吨（0）。
　　尿素周度产量及开工率：截至12.14日，全国尿素产量101.45万吨，较上周减少1.61万吨，山东尿素产量14.27吨，较上周减少0.02万吨；开工率方面：煤制尿素：70.22%（+3.51%），气制尿素：49.85%（-13.93%）。
　　生产利润：截止12.15日，样本企业理论利润涨跌互现，煤制固定床理论利润191元/吨，较上一周期上调51元/吨，新型水煤浆工艺理论利润580元/吨，较上一周期下调25元/吨，气制工艺理论利润828元/吨，较上一周期上涨30元/吨。
　　尿素检修计划：截止12.14日，煤制样本装置检修量为18.35万吨，较上一周期减少3.82万吨，本周期新增2家煤制企业，预计中下旬陆续恢复生产，因预期计划检修企业不多，在前期停车企业陆续恢复的基础上，月内损失总量仍可能继续减少；气制样本装置检修量为9.69万吨，较上一周期增加4.71万吨，本周期新增5家气头企业停车，预期12月部分气头企业仍会陆续停车，损失总量将继续增加；新增4家尿素计划检修企业，下一周期预计有4-5家企业计划停车，另外有部分具体停车时间未定。
　　尿素库存：截止12.15日，尿素企业总库存量87.44万吨，较上一周期减少14.27万吨；港口样本库存量23.2万吨，较上一周期减少9.4万吨。
　　需求：截止12.14日，尿素企业预收订单天数6.59天，较上一周期减少0.59天，部分尿素企业控制接单，另外部分尿素企业停车，减少收单，综合影响近期尿素企业待发天数维持一周上下；国内复合肥产能利用率继续提升为主，据隆众资讯统计在45.5%，较上一周期上涨2.47%；山东临沂复合肥样本生产企业尿素需求量1580吨，较上一周期增加60吨；三聚氰胺产能利用率为66.22%，较上一周期下跌0.9%。
　　策略
　　中性：气头停车陆续兑现，发运改善，带动新疆、内蒙库存下降，但尿素现货价格高企，需求跟进不足，市场抵触情绪增加，期货短期内建议以震荡观点对待。
　　风险
　　煤炭价格波动，出口政策变化，需求超预期

研究报告全文：期货研究报告尿素周报2022-12-18前期利多兑现市场等待方向研究院能源化工组摘要研究员前期利好大多兑现气头企业陆续停车气制尿素产能利用率大幅下滑降温使得供暖潘翔耗煤增加尿素成本端支撑变强随着发运的好转新疆内蒙库存下降潜在利空也0755-82767160已消化上周出口传闻再起助推尿素行情上行但尿素现货价格高企需求跟进不足panxianghtfccom市场抵触情绪增加期货短期内建议以震荡观点对待从业资格号F3023104投资咨询号Z0013188周度产业信息陈莉市场分析020-83901030clhtfccom海外尿素价格1209-1215日当周散装小颗粒中国FOB报480美元吨-5波罗从业资格号F0233775的海小颗粒FOB报425美元吨-23印度CFR报576美元吨0投资咨询号Z0000421尿素周度产量及开工率截至1214日全国尿素产量10145万吨较上周减少161梁宗泰万吨山东尿素产量1427吨较上周减少002万吨开工率方面煤制尿素7022020-83901005351气制尿素4985-1393liangzongtaihtfccom从业资格号F3056198生产利润截止1215日样本企业理论利润涨跌互现煤制固定床理论利润191元投资咨询号Z0015616吨较上一周期上调51元吨新型水煤浆工艺理论利润580元吨较上一周期下调康远宁25元吨气制工艺理论利润828元吨较上一周期上涨30元吨0755-23991175尿素检修计划截止1214日煤制样本装置检修量为1835万吨较上一周期减少382kangyuanninghtfccom万吨本周期新增2家煤制企业预计中下旬陆续恢复生产因预期计划检修企业不多从业资格号F3049404在前期停车企业陆续恢复的基础上月内损失总量仍可能继续减少气制样本装置检修投资咨询号Z0015842量为969万吨较上一周期增加471万吨本周期新增5家气头企业停车预期12月联系人部分气头企业仍会陆续停车损失总量将继续增加新增4家尿素计划检修企业下一裴紫叶周期预计有4-5家企业计划停车另外有部分具体停车时间未定15801022486尿素库存截止1215日尿素企业总库存量8744万吨较上一周期减少1427万吨peiziyehtfccom从业资格号F03100446港口样本库存量232万吨较上一周期减少94万吨需求截止1214日尿素企业预收订单天数659天较上一周期减少059天部分投资咨询业务资格尿素企业控制接单另外部分尿素企业停车减少收单综合影响近期尿素企业待发天证监许可20111289号数维持一周上下国内复合肥产能利用率继续提升为主据隆众资讯统计在455较上一周期上涨247山东临沂复合肥样本生产企业尿素需求量1580吨较上一周期增加60吨三聚氰胺产能利用率为6622较上一周期下跌09策略请仔细阅读本报告最后一页的免责声明尿素周报丨20221217中性气头停车陆续兑现发运改善带动新疆内蒙库存下降但尿素现货价格高企需求跟进不足市场抵触情绪增加期货短期内建议以震荡观点对待风险煤炭价格波动出口政策变化需求超预期请仔细阅读本报告最后一页的免责声明尿素周报丨20221217目录摘要1周度产业信息1图表图1尿素小颗粒江苏市场主流价丨单位元吨4图2尿素小颗粒出厂价丨单位元吨4图3基差丨单位元吨4图4尿素成本丨单位元吨4图5中国小颗粒FOB丨单位美元吨4图6波罗的海小颗粒FOB丨单位美元吨4图7煤制开工率丨单位5图8气制开工率丨单位5图9尿素周度产量丨单位万吨5图10尿素进口量丨单位万吨5图11尿素出口量丨单位万吨5图12尿素出口盈亏丨单位元吨5图13上游库存丨单位万吨6图14港口库存丨单位万吨6图15尿素待发订单天数丨单位天6图16三聚氰胺开工率丨单位6图17复合肥开工率丨单位6图18焦炉生产率大丨单位6图19焦炉生产率中丨单位7图20焦炉生产率小丨单位7图21国内独立焦化厂开工率丨单位7图22期货仓单丨单位张7图23尿素期货持仓量丨单位手7图24尿素期货成交量丨单位手7请仔细阅读本报告最后一页的免责声明尿素周报丨20221217图1尿素小颗粒江苏市场主流价丨单位元吨图2尿素小颗粒出厂价丨单位元吨数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图3基差丨单位元吨图4尿素成本丨单位元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图5中国小颗粒FOB丨单位美元吨图6波罗的海小颗粒FOB丨单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明尿素周报丨20221217图7煤制开工率丨单位图8气制开工率丨单位数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图9尿素周度产量丨单位万吨图10尿素进口量丨单位万吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图11尿素出口量丨单位万吨图12尿素出口盈亏丨单位元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明尿素周报丨20221217图13上游库存丨单位万吨图14港口库存丨单位万吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图15尿素待发订单天数丨单位天图16三聚氰胺开工率丨单位数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图17复合肥开工率丨单位图18焦炉生产率大丨单位数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明尿素周报丨20221217图19焦炉生产率中丨单位图20焦炉生产率小丨单位数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图21国内独立焦化厂开工率丨单位图22期货仓单丨单位张数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源郑商所华泰期货研究院图23尿素期货持仓量丨单位手图24尿素期货成交量丨单位手数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明尿素周报丨20221217免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom