■市场价格
　　期货价格方面，12月16日，DCELPG主力期货合约结算价格为4552元/吨，较12月9日下降2.61%。
　　民用气现货价格方面，12月16日，山东市场均价为5250元/吨，较12月9日上升0.77%；华东市场均价为5390元/吨，较12月9日上升1.22%；华南市场均价为5494元/吨，较12月9日下降0.2%；沿江市场均价为5810元/吨，较12月2日下跌0.34%；西北市场均价为5442.5元/吨，较12月9日上升5.89%。
　　市场分析
　　本周，国内LPG期货市场价格持续下行。
　　-从国际原油市场来看，国际原油价格震荡上行。
　　在需求端，据美国气象部门的预测，美国局部地区将有十年未遇的低温气候，并可能出现暴风雪，低温可能会增加对天然气等取暖燃料以及原油生产的取暖油的需求。同时，国际能源信息署（EIA）上调了今明两年全球石油需求增长的预测，国际油价受到支撑。
　　在供应方面，加拿大到美国的输油管道Keystone可能面临较长时间的关闭，俄罗斯或许以减产方式应对海运原油限价，市场对供应担忧的情绪加剧。在金融市场方面，美国11月消费者物价通胀率低于预期，强化了美联储在为期两天的会议结束后将放缓加息步伐的预期，美元有所承压。
　　-从国内基本面来看，市场稳中下行，下游阶段性补货临尾，叠加外盘低位以及需求低迷牵制下，下游难有集中大量补货操作，上游仍面临较大出货压力，预计短线市场仍有下行预期。
　　本周，国内民用气市场方面，区域价格涨跌不一。
　　-华北市场价格走势稳中向上，市场产销氛围好转。周内来看，本周油价整体超跌反弹，从低位持续回暖，业者心态处于向好状态。同时，天气转凉，外加终端消耗速率提升，利好液化气刚需水平。再者，油品市场走势略显积极，对原料气需求有所增加。整体来看，本周区内供需有明显改善，卖方库存无忧，价格有所推涨。
　　-山东市场价格稳中小幅上涨。国际原油超跌反弹，利好市场心态，带动下游补货热情；而民用气方面受终端需求增加有限，进口成本价格偏低牵制周边市场走势，相关产品走势下行牵制涨幅有限。
　　华东市场价格涨跌互现。由于供应不一，市场表现各异；江苏地区由于主营单位供应减少，周内低价上涨；上海及浙江受进口低价货源冲击，周内价格下行。
　　-沿江市场表现一般，区内资源受周边冲击较为严重，价格出现一定程度的下跌，但原油走强，一定程度支撑市场心态，周后期价格适度上涨，但整体表现谨慎，均价低于上周。
　　-东北市场先震荡后趋稳。虽持续有量少利好支撑，但区内丙烷较为充足，且下游需求仍存限制。
　　-西北市场上行趋势明显。本周期内国际原油连续上行对业者心态起到明显的支撑作用，且终端消耗能力恢复后，下游入市热情明显提高，整体氛围好转明显，成交重心呈现积极上推趋势。
　　-华南市场稳中偏弱运行。本周国际油价先跌后涨，进口成本预期回落，上周市场稳定盘整，周末后受周边市场下行影响，以及市场供应提升影响，华南市场价格出现回落，进口气跌幅大于国产气。随着进口气与国产气价差收窄，加之国际油价反弹支撑，业者看空心态受压，华南市场价格回稳。
　　■策略
　　本周国内LPG期价连续下跌，主要是受国际原油价格下行和外盘走跌的影响，建议近期可继续对近月合约逢低做多。
　　■风险
　　国际原油价格下行，外盘价格走跌，国内防疫政策调整

研究报告全文：期货研究报告LPG周报2022-12-18基本面偏弱LPG期价持续下行研究院能源化工组市场价格研究员期货价格方面12月16日DCELPG主力期货合约结算价格为4552元吨较12月潘翔9日下降2610755-82767160panxianghtfccom民用气现货价格方面12月16日山东市场均价为5250元吨较12月9日上升从业资格号F3023104077华东市场均价为5390元吨较12月9日上升122华南市场均价为5494投资咨询号Z0013188元吨较12月9日下降02沿江市场均价为5810元吨较12月2日下跌陈莉034西北市场均价为54425元吨较12月9日上升589020-83901030市场分析clhtfccom本周国内LPG期货市场价格持续下行从业资格号F0233775投资咨询号Z0000421-从国际原油市场来看国际原油价格震荡上行梁宗泰在需求端据美国气象部门的预测美国局部地区将有十年未遇的低温气候并可能020-83901005出现暴风雪低温可能会增加对天然气等取暖燃料以及原油生产的取暖油的需求同liangzongtaihtfccom时国际能源信息署EIA上调了今明两年全球石油需求增长的预测国际油价受到从业资格号F3056198支撑投资咨询号Z0015616康远宁在供应方面加拿大到美国的输油管道Keystone可能面临较长时间的关闭俄罗斯或许以减产方式应对海运原油限价市场对供应担忧的情绪加剧在金融市场方面美0755-23991175国11月消费者物价通胀率低于预期强化了美联储在为期两天的会议结束后将放缓加kangyuanninghtfccom息步伐的预期美元有所承压从业资格号F3049404投资咨询号Z0015842-从国内基本面来看市场稳中下行下游阶段性补货临尾叠加外盘低位以及需求低迷牵制下下游难有集中大量补货操作上游仍面临较大出货压力预计短线市场仍联系人有下行预期裴紫叶本周国内民用气市场方面区域价格涨跌不一15801022486peiziyehtfccom-华北市场价格走势稳中向上市场产销氛围好转周内来看本周油价整体超跌反从业资格号F03100446弹从低位持续回暖业者心态处于向好状态同时天气转凉外加终端消耗速率提升利好液化气刚需水平再者油品市场走势略显积极对原料气需求有所增投资咨询业务资格加整体来看本周区内供需有明显改善卖方库存无忧价格有所推涨证监许可20111289号-山东市场价格稳中小幅上涨国际原油超跌反弹利好市场心态带动下游补货热情而民用气方面受终端需求增加有限进口成本价格偏低牵制周边市场走势相关产品走势下行牵制涨幅有限请仔细阅读本报告最后一页的免责声明LPG周报丨20221218-华东市场价格涨跌互现由于供应不一市场表现各异江苏地区由于主营单位供应减少周内低价上涨上海及浙江受进口低价货源冲击周内价格下行-沿江市场表现一般区内资源受周边冲击较为严重价格出现一定程度的下跌但原油走强一定程度支撑市场心态周后期价格适度上涨但整体表现谨慎均价低于上周-东北市场先震荡后趋稳虽持续有量少利好支撑但区内丙烷较为充足且下游需求仍存限制-西北市场上行趋势明显本周期内国际原油连续上行对业者心态起到明显的支撑作用且终端消耗能力恢复后下游入市热情明显提高整体氛围好转明显成交重心呈现积极上推趋势-华南市场稳中偏弱运行本周国际油价先跌后涨进口成本预期回落上周市场稳定盘整周末后受周边市场下行影响以及市场供应提升影响华南市场价格出现回落进口气跌幅大于国产气随着进口气与国产气价差收窄加之国际油价反弹支撑业者看空心态受压华南市场价格回稳策略本周国内LPG期价连续下跌主要是受国际原油价格下行和外盘走跌的影响建议近期可继续对近月合约逢低做多风险国际原油价格下行外盘价格走跌国内防疫政策调整请仔细阅读本报告最后一页的免责声明LPG周报丨20221218目录市场价格1市场分析1图表图1NYMEXARGUS丙烷远东指数期货合约M1-DCELPG主力期货合约价差丨单位元吨5图2NYMEXARGUS沙特阿美丙烷期货合约M1-DCELPG主力期货合约价差丨单位元吨5图3NYMEXMB丙烷期货合约M1-DCELPG主力期货合约价差丨单位元吨5图4NYMEXMB丙烷期货合约M1-NYMEXARGUS丙烷远东指数期货合约M1价差丨单位元吨5图5DCELPG主力期货合约结算价格和基准地现货价格丨单位元吨5图6DCELPG主力期货合约和基准地现货基差丨单位元吨5图7DCELPG期货合约跨期价差丨单位元吨6图8DCELPG期货合约远期曲线单位元吨6图9DCELPG期货合约持仓量和成交量丨单位手6图10DCELPG与INESC原油主力期货合约结算价格6图11中国LPG民用气区域现货价格单位元吨6图12中国进口液化丙丁烷到岸价格指数6图13中国LPG商品量单位吨日7图14中国LPG库容率丨单位7图15中国烷基化和PDH开工率单位7图16中国MTBE开工率丨单位7图17NYMEXARGUS丙烷远东指数期货合约结算价格丨单位美元公吨7图18NYMEXARGUS丙烷远东指数期货合约M1-M2丨单位美元公吨7图19NYMEXARGUS丙烷远东指数期货合约远期曲线丨单位美元公吨8图20NYMEXARGUS沙特阿美丙烷期货合约结算价格丨单位美元公吨8图21NYMEXARGUS沙特阿美丙烷期货合约M1-M2丨单位美元公吨8请仔细阅读本报告最后一页的免责声明LPG周报丨20221218图22NYMEXARGUS沙特阿美丙烷期货合约远期曲线丨单位美元公吨8图23NYMEXMB丙烷期货合约结算价格丨单位美元加仑8图24NYMEXMB丙烷期货合约M1-M2丨单位美元加仑8图25NYMEXMB丙烷期货合约远期曲线丨单位美元加仑9图26美国丙烷和丙烯库存丨单位千桶9图27中东地区LPG发货量丨单位千吨9图28美国LPG发货量丨单位千吨9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明LPG周报丨20221218跨区域价差图1NYMEXArgus丙烷远东指数期货合约M1-DCELPG图2NYMEXArgus沙特阿美丙烷期货合约M1-DCELPG主力期货合约价差丨单位元吨主力期货合约价差丨单位元吨1000100020202021202220202021202250050000-500-500-1000-1000-1500-1500-2000-20001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源WindBloomberg华泰期货研究院数据来源WindBloomberg华泰期货研究院图3NYMEXMB丙烷期货合约M1-DCELPG主力期货合图4NYMEXMB丙烷期货合约M1-NYMEXArgus丙烷远约价差丨单位元吨东指数期货合约M1价差丨单位元吨20202021202220202021202200-500-500-1000-1000-1500-1500-2000-2500-2000-3000-2500-3500-4000-3000-4500-35001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源WindBloomberg华泰期货研究院数据来源WindBloomberg华泰期货研究院国内市场图5DCELPG主力期货合约结算价格和基准地现货价图6DCELPG主力期货合约和基准地现货基差丨单格丨单位元吨位元吨20008000主力期货合约结算价格广州石化出厂价格202020212022700015006000100050004000500300002000-50010000-1000-15001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202110202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202111数据来源Wind卓创资讯华泰期货研究院数据来源Wind卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明LPG周报丨20221218图7DCELPG期货合约跨期价差丨单位元吨图8DCELPG期货合约远期曲线单位元吨520012152022128202212120224002301-23022302-23032303-230450002004800046004400-2004200-4004000-600数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图9DCELPG期货合约持仓量和成交量丨单位手图10DCELPG与INESC原油主力期货合约结算价格期货持仓量左轴期货成交量右轴元吨180000400000DCELPG左轴INE原油右轴元桶8000900160000350000700080014000030000060007001200002500005000600100000500200000400080000400150000600003000300400001000002000200200005000010001000000202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202211202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202212202110数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图11中国LPG民用气区域现货价格单位元吨图12中国进口液化丙丁烷到岸价格指数东北华北山东200液化丙烷液化丁烷华东华南沿江8000西北75001507000650010060005500505000450004000202005202003202007202009202011202101202103202105202107202109202111202201202203202205202207202209202211202207202111202112202201202202202203202204202205202206202208202209202210202211202212202110数据来源Wind华泰期货研究院数据来源SHPGX华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明LPG周报丨20221218图13中国LPG商品量单位吨日图14中国LPG库容率丨单位商品量左轴周环比变动右轴8100液厂港口60500650500804405002603050004020500-22010500-4500-60数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图15中国烷基化和PDH开工率单位图16中国MTBE开工率丨单位100烷基化PDH1009080807060605040403020201000数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源金联创华泰期货研究院国际市场图17NYMEXArgus丙烷远东指数期货合约结算价格丨图18NYMEXArgus丙烷远东指数期货合约M1-M2丨单单位美元公吨位美元公吨1200M1M22002018201920202021202210001508001006005040020000-50-1002022102021102021112021122022012022022022032022042022052022062022072022082022092022112022121月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明LPG周报丨20221218图19NYMEXArgus丙烷远东指数期货合约远期曲线丨图20NYMEXArgus沙特阿美丙烷期货合约结算价格丨单位美元公吨单位美元公吨1200M1M280012152022121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